Huabao International Holdings Limited (0336.HK) Bundle
فهم تدفقات الإيرادات المحدودة لشركة Huabao International Holdings
تحليل الإيرادات
تعتبر شركة Huabao International Holdings Limited لاعبًا رائدًا في صناعة النكهات والعطور، حيث تساهم مصادر الإيرادات المتنوعة في صحتها المالية. إن فهم تدفقات الإيرادات هذه يوفر رؤى قيمة للمستثمرين.
تشمل مصادر الإيرادات الرئيسية لشركة Huabao ما يلي:
- النكهات والعطور
- منتجات الأغذية والمشروبات
- نكهات التبغ
- السلع الاستهلاكية
في السنة المالية 2022، سجلت شركة Huabao إجمالي إيرادات قدرها 6.98 مليار دولار هونج كونج، مما يمثل زيادة كبيرة من 6.44 مليار دولار هونج كونج في عام 2021. ويمثل هذا معدل نمو على أساس سنوي يبلغ تقريبًا 8.4%.
توزيع الإيرادات حسب القطاع في عام 2022 هو كما يلي:
| قطاع الأعمال | الإيرادات (مليار دولار هونج كونج) | النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات | معدل النمو على أساس سنوي (%) |
|---|---|---|---|
| النكهات والعطور | 3.80 | 54.4% | 10.5% |
| منتجات الأغذية والمشروبات | 1.50 | 21.5% | 5.0% |
| نكهات التبغ | 1.20 | 17.2% | 15.0% |
| السلع الاستهلاكية | 0.48 | 6.9% | 2.0% |
كما هو مبين في الجدول، يظل قطاع النكهات والعطور هو المساهم الأكبر في إجمالي الإيرادات، وهو ما يمثل 54.4% من الأرقام الإجمالية. أظهر قطاع نكهات التبغ أعلى معدل نمو 15.0%مما يشير إلى الطلب القوي في هذه الفئة.
فيما يتعلق بتوزيع الإيرادات الجغرافية، تمتد عمليات Huabao إلى عدة مناطق، مع كون منطقة آسيا والمحيط الهادئ هي السوق المهيمنة. وفي عام 2022، كانت مساهمات الإيرادات الإقليمية على النحو التالي:
| المنطقة | الإيرادات (مليار دولار هونج كونج) | النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات | معدل النمو على أساس سنوي (%) |
|---|---|---|---|
| آسيا والمحيط الهادئ | 4.00 | 57.3% | 9.0% |
| أوروبا | 1.20 | 17.2% | 6.0% |
| أمريكا الشمالية | 1.00 | 14.3% | 12.0% |
| الآخرين | 0.78 | 11.2% | 4.5% |
ولدت منطقة آسيا والمحيط الهادئ 57.3% من إجمالي الإيرادات عام 2022 بمعدل نمو 9.0%. أظهرت أمريكا الشمالية نموًا ملحوظًا على أساس سنوي قدره 12.0%مما يعكس توسع Huabao الناجح في هذا السوق.
بشكل عام، تشير تدفقات الإيرادات المتنوعة لشركة Huabao International ومعدلات النمو القوية عبر مختلف القطاعات والمناطق إلى صحة مالية قوية يجب على المستثمرين مراعاتها عند تقييم آفاق الشركة.
نظرة عميقة على الربحية المحدودة لشركة Huabao International Holdings
مقاييس الربحية
أظهرت شركة Huabao International Holdings Limited، المدرجة في بورصة هونج كونج، مجموعة من مقاييس الربحية التي تعتبر بالغة الأهمية للمستثمرين. يوفر تحليل هذه المقاييس نظرة ثاقبة على الصحة المالية للشركة والكفاءة التشغيلية.
إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح
اعتبارًا من السنة المالية المنتهية في 2022، أبلغت شركة Huabao عن مقاييس الربحية التالية:
| متري | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| إجمالي الربح (مليون دولار هونج كونج) | 2,074 | 2,147 | 1,971 |
| الربح التشغيلي (مليون دولار هونج كونج) | 1,204 | 1,295 | 1,128 |
| صافي الربح (مليون دولار هونج كونج) | 1,056 | 1,117 | 1,014 |
| هامش الربح الإجمالي (%) | 30.5 | 31.0 | 30.2 |
| هامش التشغيل (%) | 18.5 | 19.5 | 17.9 |
| صافي هامش الربح (%) | 15.0 | 15.6 | 15.2 |
الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت
وبالنظر إلى الاتجاهات على مدى السنوات الثلاث الماضية، شهدت شركة Huabao تقلبات طفيفة في هوامش ربحيتها. انخفض هامش الربح الإجمالي بشكل طفيف من 31.0% في عام 2021 إلى 30.5% في عام 2022. كما أظهر هامش التشغيل وهامش الربح الصافي انخفاضات مماثلة، مما يشير إلى الحاجة إلى إدارة أفضل للتكلفة وممارسات الكفاءة.
مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة
ويبلغ متوسط هامش الربح الإجمالي لصناعة السلع الاستهلاكية حوالي 35%، مما يضع Huabao تحت هذا المعيار. هوامش التشغيل أفضل قليلاً، مع متوسط الصناعة عند حوالي 20%، مما يسلط الضوء على إمكانات Huabao للتحسينات التشغيلية. صافي هوامش الربح في متوسط الصناعة 16%، مما يضع Huabao ضمن نطاق تنافسي ولكنه لا يزال أقل من الشركة الرائدة في الصناعة.
تحليل الكفاءة التشغيلية
تنعكس قدرة Huabao على إدارة التكاليف بكفاءة في اتجاهات هامش الربح الإجمالي. أعلنت الشركة عن إجمالي ربح ثابت، ولكن ارتفاع التكاليف قد يؤثر على الربحية الإجمالية. شهدت تكلفة البضائع المباعة (COGS) زيادة، حيث تم الإبلاغ عن تكلفة البضائع المباعة لعام 2022 4,737 مليون دولار هونج كونج، مقارنة بـ 4,774 مليون دولار هونغ كونغ في عام 2021.
لتعزيز الكفاءة التشغيلية، نفذت Huabao استراتيجيات مختلفة، وأظهرت بعض النجاح في مجالات مثل تحسين سلسلة التوريد. ومع ذلك، فإن الحاجة إلى ممارسات أكثر صرامة لإدارة التكاليف واضحة للحفاظ على مقاييس الربحية وتحسينها للمضي قدمًا.
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Huabao International Holdings Limited بتمويل نموها
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
تحتفظ شركة Huabao International Holdings Limited بنهج استراتيجي لتمويل نموها، والذي يتضمن مزيجًا من الديون والأسهم. اعتبارًا من نهاية عام 2022، بلغت ديون الشركة طويلة الأجل 1.3 مليار دولار هونج كونج في حين بلغت ديونها قصيرة الأجل تقريبا 900 مليون دولار هونج كونج. ويشير هذا إلى اعتماد كبير على التمويل بالديون لدعم أنشطتها التشغيلية والتوسعية.
تم الإبلاغ عن نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة Huabao International بـ 0.68مما يشير إلى أن الشركة لديها مستوى معتدل من الديون مقارنة بحقوق الملكية. هذه النسبة مواتية عند مقارنتها بمعايير الصناعة تقريبًا 0.75مما يشير إلى نهج نفوذ أكثر تحفظًا من أقرانهم في الصناعة.
إصدارات الديون الأخيرة
في السنة المالية الماضية، أصدرت شركة Huabao سندات بقيمة إجمالية 500 مليون دولار هونج كونج إعادة تمويل الالتزامات القائمة وتمويل المشاريع الجديدة. تتمتع الشركة بتصنيف ائتماني من الدرجة الاستثمارية بي بي بي- من مختلف وكالات التصنيف، مما يظهر نظرة مستقبلية مستقرة بشأن صحتها المالية وقدرتها على خدمة الديون. ويسهل هذا التصنيف خفض تكاليف الاقتراض، مما يفيد هيكل رأس المال الإجمالي.
لتوفير مزيد من الوضوح، يلخص الجدول أدناه هيكل الديون والأسهم لشركة Huabao International، مع تسليط الضوء على المقاييس المالية الرئيسية:
| المقياس المالي | المبلغ (دولار هونج كونج) |
|---|---|
| الديون طويلة الأجل | 1,300,000,000 |
| الديون قصيرة الأجل | 900,000,000 |
| إجمالي الديون | 2,200,000,000 |
| إجمالي حقوق الملكية | 3,200,000,000 |
| نسبة الدين إلى حقوق الملكية | 0.68 |
| التصنيف الائتماني | بي بي بي- |
| إصدار السندات الأخيرة | 500,000,000 |
ومن خلال تحقيق التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم، استخدمت شركة Huabao بشكل استراتيجي مستويات ديونها لتعزيز العائدات مع إدارة المخاطر. ويبدو أن تركيز الإدارة ينصب على الحفاظ على النمو دون الإفراط في الاستدانة، وهو أمر بالغ الأهمية في أوقات تقلبات السوق.
تقييم السيولة المحدودة لشركة Huabao International Holdings
تحليل السيولة والملاءة المالية لشركة Huabao International Holdings Limited
عرضت شركة Huabao International Holdings Limited، وهي لاعب بارز في صناعة النكهات والعطور، مقاييس سيولة جديرة بالملاحظة تعتبر ضرورية لتقييم صحتها المالية. يوفر تحليل النسبة الحالية والنسبة السريعة نظرة ثاقبة لقدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل.
وتبلغ النسبة الحالية لشركة Huabao International، اعتبارًا من أحدث تقرير مالي 1.95. وهذا يدل على أن الشركة لديها 1.95 أضعاف الأصول المتداولة من الخصوم المتداولة. يتم الإبلاغ عن النسبة السريعة، التي تستثني المخزون من الأصول المتداولة، عند 1.44، مما يعرض مركزًا قويًا لتغطية الالتزامات قصيرة الأجل دون الاعتماد على مبيعات المخزون.
اتجاهات رأس المال العامل
يعد فحص الاتجاهات في رأس المال العامل أمرًا بالغ الأهمية لفهم كفاءة شركة Huabao في إدارة سيولتها التشغيلية. أبلغت الشركة عن رأس مال عامل يبلغ حوالي 2.5 مليار دولار هونج كونج، والتي نمت من 2.3 مليار دولار هونج كونج في العام السابق. ويعكس هذا الاتجاه بيئة تشغيلية مستقرة وصحة مالية كافية على المدى القصير.
بيان التدفق النقدي Overview
يوفر تحليل بيانات التدفق النقدي نظرة ثاقبة لأنشطة التشغيل والاستثمار والتمويل لشركة Huabao. للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2022، بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 900 مليون دولار هونج كونجمما يشير إلى توليد أرباح قوية. يعكس التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية تدفقًا خارجيًا قدره 300 مليون دولار هونج كونج، تتعلق في المقام الأول بالنفقات الرأسمالية لتعزيز القدرات الإنتاجية. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية صافي تدفق داخلي قدره 150 مليون دولار هونج كونجويعزى ذلك إلى إصدار سندات دين جديدة لتمويل خطط التوسع.
| فئة التدفق النقدي | المبلغ (مليون دولار هونج كونج) |
|---|---|
| التدفق النقدي التشغيلي | 900 |
| استثمار التدفق النقدي | (300) |
| تمويل التدفق النقدي | 150 |
| صافي التدفق النقدي | 750 |
مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة
في حين تعرض شركة Huabao International نسب سيولة قوية واتجاهًا إيجابيًا لرأس المال العامل، فقد تنشأ مخاوف محتملة من اعتمادها على التمويل الخارجي، كما يتضح من التدفق النقدي الكبير من أنشطة التمويل. يجب على المستثمرين مراقبة مستويات ديون الشركة ونسب تغطية الفوائد لتقييم الاستدامة. ومع ذلك، فإن التدفق النقدي التشغيلي المستمر يوفر حماية قوية ضد ضغوط السيولة المباشرة. اعتبارًا من أحدث تقرير، وصلت نسبة تغطية الفائدة إلى 6.5مما يشير إلى أن الشركة يمكنها الوفاء بشكل مريح بالتزامات الفائدة من أرباحها.
هل شركة Huabao International Holdings Limited مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
تقدم شركة Huabao International Holdings Limited حالة مثيرة للاهتمام لتحليل التقييم، وذلك في المقام الأول من خلال نسبها المالية الرئيسية وأداء السوق. غالبًا ما يقوم المستثمرون بتقييم ما إذا كان السهم مقيمًا بأكثر من قيمته أو مقوم بأقل من قيمته من خلال فحص نسب السعر إلى الأرباح (P / E)، والسعر إلى الكتاب (P / B)، ونسب قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA).
اعتبارًا من أكتوبر 2023، كانت نسب التقييم الرئيسية لشركة Huabao International كما يلي:
| نسبة | القيمة |
|---|---|
| السعر إلى الأرباح (P / E) | 8.5 |
| السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية) | 1.2 |
| قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA) | 5.0 |
نسبة السعر إلى الربحية 8.5 يشير إلى أن المستثمرين يدفعون 8.5 أضعاف ربحية السهم، والتي يمكن أن تشير إلى انخفاض القيمة مقارنة بمتوسط الصناعة، وتحوم بشكل عام حولها 15 لشركات مماثلة. نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 1.2 يعكس أن السهم يتداول بعلاوة طفيفة على قيمته الدفترية، مما يشير إلى تقييم متواضع.
من حيث نسبة EV/EBITDA، الرقم 5.0 يقوض بشكل كبير متوسط القطاع تقريبًا 10مما يشير إلى إمكانية النمو والجاذبية كفرصة استثمارية.
وبالنظر إلى اتجاهات أسعار الأسهم، شهد سهم Huabao تقلبات ملحوظة على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. وكان سعر السهم تقريبا 8.00 دولار هونج كونج في أكتوبر 2022 وزادت إلى حوالي 10.50 دولار هونج كونج بحلول أكتوبر 2023، مما يمثل تقديرًا كبيرًا بحوالي 31.25% سنة بعد سنة.
بالنسبة لأرباح الأسهم، لدى Huabao عائد أرباح قدره 3.5% مع نسبة دفع 30%مما يظهر توازنًا صحيًا بين إعادة الاستثمار وعوائد المساهمين. وهذا العائد جذاب، وخاصة في بيئة تتسم بانخفاض أسعار الفائدة، وتشير نسبة العوائد إلى توزيع مستدام للأرباح على المساهمين.
يميل إجماع المحللين بشأن تقييم أسهم Huabao نحو أ شراء وقد أشار عدد كبير من المحللين إلى مقاييس التقييم الجذابة واتجاهات السوق الإيجابية. تشير التوقعات الحالية إلى استمرار النمو مدفوعًا بالاستثمارات الإستراتيجية في توسيع خطوط الإنتاج.
باختصار، تشير المقاييس المالية وأداء الأسهم وتوقعات المحللين بشكل جماعي إلى أن شركة Huabao International Holdings Limited قد تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في مشهد السوق الحالي.
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Huabao International Holdings Limited
عوامل الخطر
هواباو الدولية القابضة المحدودة تعمل في سوق تنافسية وديناميكية للغاية، مما يعرض الشركة لمختلف المخاطر الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر على صحتها المالية. يعد فهم هذه المخاطر أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يتطلعون إلى اتخاذ قرارات مستنيرة.
المخاطر الداخلية
تشكل أوجه القصور التشغيلية خطرًا داخليًا كبيرًا. على سبيل المثال، في التقرير السنوي 2022، ذكرت هواباو أ 12% زيادة تكاليف الإنتاج، ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع أسعار المواد الخام. وقد يؤثر هذا الاتجاه على هوامش الربح إذا لم تتم إدارته بشكل مناسب.
بالإضافة إلى ذلك، حافظت شركة Huabao تاريخيًا على مستوى عالٍ من الديون. اعتبارا من نهاية الربع الأخير يونيو 2023، أفادت الشركة أ نسبة الدين إلى حقوق المساهمين 1.2مما يشير إلى مخاطر السيولة المحتملة في ظروف السوق المعاكسة.
المخاطر الخارجية
وفيما يتعلق بالمخاطر الخارجية، يشكل المشهد التنظيمي مصدر قلق كبير. إن تغيير الأنظمة في الأسواق الرئيسية، وخاصة الصين، يمكن أن يؤثر على عمليات الإنتاج وتكاليف الامتثال. وقد أدى إدخال لوائح بيئية أكثر صرامة مؤخرًا إلى زيادة في النفقات التشغيلية بنحو 8%.
وتشكل البيئة التنافسية خطراً خارجياً آخر. تتنافس شركة Huabao مع اللاعبين المحليين والدوليين في مجال صناعة النكهات والعطور. ووفقا لتقارير الصناعة، فإنها تواجه منافسة من الشركات الكبرى مثل جيفودان و فيرمينيتش، والتي تتمتع بحصة سوقية كبيرة وموارد للاستثمار في الابتكار.
ظروف السوق
وتظل تقلبات السوق أيضًا تشكل خطرًا كبيرًا. يمكن أن تؤدي التقلبات في طلب المستهلكين، وخاصة في صناعة الأغذية والمشروبات، إلى تدفقات إيرادات لا يمكن التنبؤ بها. إيرادات Huabao للسنة المالية 2022 كان تقريبا 1.5 مليار دولار هونج كونج، لكن الشركة توقعت أ انخفاض 5-10٪ في الإيرادات ل 2023 بسبب التقلبات المتوقعة في السوق.
استراتيجيات التخفيف
ولمعالجة هذه المخاطر، اتخذت شركة Huabao العديد من المبادرات الإستراتيجية. واستثمرت الشركة في تدابير التحكم في التكاليف، والتي تشمل تحسين عمليات الإنتاج لمكافحة ارتفاع التكاليف. في 2023، أطلقوا مبادرة جديدة تهدف إلى خفض تكاليف الإنتاج الإجمالية عن طريق 15% في غضون عامين.
علاوة على ذلك، تعمل شركة Huabao على تنويع سلسلة التوريد الخاصة بها لتقليل تأثير التغييرات التنظيمية وتقلبات المواد الخام. أبلغت الشركة عن إقامة شراكات مع موردين متعددين لضمان الاستقرار في الحصول على المواد الأساسية.
| فئة المخاطر | مخاطر محددة | التأثير على المالية | استراتيجيات التخفيف |
|---|---|---|---|
| التشغيلية | ارتفاع تكاليف الإنتاج | زيادة بنسبة 12% في التكاليف (2022) | تدابير مراقبة التكاليف، وتحسين العمليات |
| المالية | مستويات الديون المرتفعة | نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 1.2 | إعادة هيكلة الديون وإدارة السيولة |
| تنظيمية | تغيير اللوائح البيئية | زيادة بنسبة 8% في تكاليف الامتثال | تكييف العمليات للوفاء باللوائح |
| السوق | تقلب الطلب الاستهلاكي | الانخفاض المتوقع في الإيرادات: 5-10% (2023) | تنويع عروض المنتجات |
آفاق النمو المستقبلي لشركة Huabao International Holdings Limited
فرص النمو
تقدم Huabao International Holdings Limited (HKG: 00336) مشهد نمو متعدد الأوجه يجب على المستثمرين مراقبته عن كثب. تنبع فرص نمو الشركة من المبادرات الإستراتيجية المختلفة وديناميكيات السوق.
محركات النمو الرئيسية:
- ابتكارات المنتج: وقد أكدت Huabao على تطوير منتجات جديدة للنكهات والعطور، مع تخصيص ما يقرب من 15% من إيراداتها نحو البحث والتطوير في عام 2022.
- توسعات السوق: وتعمل الشركة بنشاط على توسيع وجودها في الأسواق الدولية، وخاصة في جنوب شرق آسيا وأوروبا، والتي تمثل 40% من إجمالي إيراداتها في العام المالي الماضي.
- عمليات الاستحواذ: أكملت شركة Huabao عملية الاستحواذ على منتج محلي للعطور في قوانغدونغ العام الماضي، وساهمت بمبلغ إضافي 10 ملايين دولار في الإيرادات.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية:
- نمو الإيرادات المتوقعة من 245 مليون دولار في عام 2022 إلى 300 مليون دولار بحلول عام 2024، مما يعكس معدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 10.5%.
- ومن المتوقع أن يتحسن صافي الهامش من 12% في عام 2022 إلى 15% في عام 2024، مدعومة بالكفاءات التشغيلية.
المبادرات والشراكات الإستراتيجية:
- الشراكة مع شركة مشروبات رائدة للمشاركة في تطوير ملفات تعريف النكهات المبتكرة، ومن المتوقع أن تزيد الإيرادات عن طريق 5 ملايين دولار سنوياً ابتداءً من عام 2023.
- من المتوقع أن يؤدي الاستثمار في المصادر المستدامة إلى تعزيز سمعة العلامة التجارية والحصول على حصة سوقية في قطاع المستهلكين المتنامي الذي يهتم بالبيئة، والذي من المتوقع أن يمثل 25% من إجمالي السوق بحلول عام 2025.
المزايا التنافسية:
- شبكة توزيع واسعة النطاق عبر الصين وآسيامما يسمح باختراق السوق بسرعة والوصول إلى العملاء.
- مجموعة منتجات متنوعة تتكيف بسرعة مع اتجاهات السوق، مما يمثل مخاطر أقل profile مقارنة بالمنافسين.
| سنة | الإيرادات (مليون دولار) | صافي الهامش (%) | الاستثمار في البحث والتطوير (% من الإيرادات) | مصادر الإيرادات الجديدة المتوقعة (بملايين الدولارات) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | $245 | 12% | 15% | $10 |
| 2023 | $265 | 13% | 15% | $5 |
| 2024 | $300 | 15% | 15% | $20 |
باختصار، يتم دعم مسار النمو لشركة Huabao International Holdings Limited من خلال الابتكارات الإستراتيجية والتوسع في السوق والتركيز الواضح على الشراكات التي تعزز مكانتها في السوق. يجب على المستثمرين أن يراقبوا توقعات الشركة وتحركاتها الإستراتيجية للاستفادة من إمكانات نموها.
Huabao International Holdings Limited (0336.HK) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.