Atour Lifestyle Holdings Limited (ATAT) Bundle
فهم مصادر الإيرادات المحدودة لشركة Atour Lifestyle Holdings
تحليل الإيرادات
تتمتع شركة Atour Lifestyle Holdings Limited بمجموعة متنوعة من مصادر الإيرادات، والتي تتولد بشكل أساسي من عملياتها الفندقية وبرامج العضوية والخدمات الإضافية. تعمل الشركة تحت علامات تجارية متميزة تلبي احتياجات مختلف قطاعات السوق، مما يساهم في ربحيتها الإجمالية.
والجدول التالي يوضح توزيع مصادر الإيرادات الأولية لشركة عطور للعام المالي 2022:
| مصدر الإيرادات | إيرادات 2022 (مليون يوان صيني) | النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات |
|---|---|---|
| عمليات الفندق | 1,800 | 75% |
| خدمات العضوية | 400 | 16.67% |
| الخدمات المساعدة | 300 | 12.5% |
أظهر معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي اتجاهات واعدة. في عام 2021، أعلنت شركة Atour عن إجمالي إيرادات بقيمة يوان صيني 2,200 مليون. وكانت معدلات النمو التالية للسنوات التي سبقت عام 2022 كبيرة:
- 2021 - 2022: -18.18% (2,200 مليون يوان صيني إلى 1,800 مليون يوان صيني)
- 2020 - 2021: 10%
- 2019 - 2020: 5%
ومن خلال تحليل مساهمات قطاعات الأعمال المختلفة في إجمالي الإيرادات، فمن الواضح أن العمليات الفندقية تحافظ على الهيمنة، حيث تمثل جزءًا كبيرًا من إجمالي الإيرادات. ومع ذلك، فقد تم الاعتراف بشكل متزايد بخدمات العضوية والخدمات الإضافية باعتبارها مصادر دخل قيمة، مما يشير إلى إمكانية النمو في المستقبل.
ولوحظت تغيرات كبيرة في تدفقات الإيرادات، لا سيما متأثرة بظروف السوق والتحولات في سلوك المستهلك. أثر تأثير جائحة كوفيد-19 بشدة على عمليات الفنادق في عامي 2020 و2021، تلاه انتعاش تدريجي في عام 2022. وشهدت خدمات العضوية نموًا حيث سعى المستهلكون إلى برامج الولاء، مما ساهم في زيادة تكرار الأعمال.
بشكل عام، يسلط تحليل إيرادات Atour الضوء على التفاعل المعقد بين التعافي من الصدمات الخارجية والاستحواذ الاستراتيجي على فرص السوق من خلال خدمات متنوعة.
نظرة عميقة على الربحية المحدودة لشركة Atour Lifestyle Holdings
مقاييس الربحية
أظهرت شركة Atour Lifestyle Holdings Limited اتجاهات متميزة في مقاييس ربحيتها، لا سيما في إجمالي الربح والأرباح التشغيلية وهوامش الربح الصافية. تعتبر هذه المؤشرات حاسمة لفهم الأداء المالي للشركة وجاذبية المستثمرين.
- هامش الربح الإجمالي: بالنسبة لعام 2022، أعلنت أتور عن هامش ربح إجمالي قدره 34.8%، زيادة طفيفة من 33.5% في عام 2021.
- هامش الربح التشغيلي: وبلغ هامش الربح التشغيلي 15.2% في عام 2022، مقارنة بـ 14.7% في عام 2021.
- هامش صافي الربح: تحسن هامش الربح الصافي إلى 8.1% في عام 2022، من 6.9% العام السابق.
على مدى السنوات القليلة الماضية، أظهرت Atour Lifestyle اتجاهًا إيجابيًا في الربحية. وتشير الزيادة في هامش الربح الإجمالي إلى إدارة أفضل للتكاليف واستراتيجيات التسعير، حيث تجاوزت الإيرادات النمو في التكاليف. على وجه التحديد، تم الإبلاغ عن إجمالي الإيرادات في عام 2022 بحوالي 1.5 مليار يوان، وهو ما يعكس زيادة من 1.2 مليار يوان في عام 2021.
بالمقارنة مع متوسطات الصناعة، أظهرت Atour نسب ربحية تنافسية. وفقا لتقارير الصناعة الأخيرة، فإن متوسط هامش الربح الإجمالي لصناعة الضيافة موجود 30%، في حين يبلغ متوسط هامش الربح التشغيلي تقريباً 12%. يشير أداء Atour إلى كفاءة تشغيلية قوية.
| سنة | هامش الربح الإجمالي (%) | هامش الربح التشغيلي (%) | صافي هامش الربح (%) | إجمالي الإيرادات (رنمينبي) |
|---|---|---|---|---|
| 2020 | 30.0 | 10.5 | 5.6 | 900 مليون يوان |
| 2021 | 33.5 | 14.7 | 6.9 | 1.2 مليار يوان |
| 2022 | 34.8 | 15.2 | 8.1 | 1.5 مليار يوان |
يمكن تحليل الكفاءة التشغيلية لشركة Atour Lifestyle بشكل أكبر من خلال استراتيجيات إدارة التكلفة المختلفة التي ساهمت في تحسين الهوامش الإجمالية. وتركز الشركة على تعزيز عروض خدماتها وتحسين عملياتها التشغيلية، مما يؤدي إلى خفض التكاليف وزيادة رضا العملاء.
بالإضافة إلى ذلك، تكشف اتجاهات هامش الربح الإجمالي لشركة Atour عن نهج مركّز نحو الحفاظ على معايير الجودة العالية مع الاستمرار في إدارة التكاليف بفعالية. ومع قيام المزيد من العملاء بتعزيز ولائهم للعلامة التجارية، استفادت Atour من تكرار الأعمال، مما ساهم بشكل كبير في نمو الإيرادات المستدام.
بشكل عام، لا تسلط الاتجاهات التصاعدية في مقاييس الربحية لشركة Atour Lifestyle Holdings Limited الضوء على الأداء القوي للشركة في قطاع الضيافة فحسب، بل تشير أيضًا إلى المرونة وسط تقلبات السوق.
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Atour Lifestyle Holdings Limited بتمويل نموها
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
تتمتع شركة Atour Lifestyle Holdings Limited بهيكل رأسمالي يشتمل على تمويل الديون والأسهم. يعد هذا الهيكل أمرًا بالغ الأهمية لفهم كيفية تمويل الشركة لمبادرات وعمليات النمو الخاصة بها.
اعتبارًا من أحدث البيانات المالية المبلغ عنها، يبلغ إجمالي ديون أتور حوالي 1.5 مليار دولار أمريكي 421 مليون دولاروالتي تشمل الالتزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل. التقسيم هو كما يلي:
- الديون طويلة الأجل: 380 مليون دولار
- الديون قصيرة الأجل: 41 مليون دولار
لتحليل نفوذها المالي، يمكننا أن ننظر إلى نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة Atour، والتي يتم حسابها حاليًا 1.4. ويشير هذا الرقم إلى أن الشركة تستخدم المزيد من الديون مقارنة بالأسهم لتمويل عملياتها. بالمقارنة مع متوسط الصناعة، الذي يحوم حوله 1.0، تتمتع شركة Atour بالفعل بقدر أكبر من النفوذ من العديد من أقرانها.
وفيما يتعلق بإصدارات الديون الأخيرة، نجح أتور في إصدار سندات بقيمة 200 مليون دولار في عام 2022 بعائد قدره 4.5%. وتم تصنيف السندات B+ من ستاندرد آند بورزمما يشير إلى توقعات مستقرة ولكنها تتطلب الاهتمام بسبب ارتفاع مستويات الديون.
| نوع الدين | المبلغ (مليون دولار) | النضج | سعر الفائدة (%) |
|---|---|---|---|
| الديون طويلة الأجل | 380 | 2027 | 4.0 |
| الديون قصيرة الأجل | 41 | 2023 | 3.5 |
| إصدار السندات الجديدة | 200 | 2032 | 4.5 |
يحافظ أتور على نهج متوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم. وتضمنت الزيادات الأخيرة في أسهمها إصدار أسهم جديدة حققت أرباحًا تقريبية 150 مليون دولار في رأس المال. ويساعد هذا التدفق من الأسهم على تعويض الرافعة المالية الناتجة عن ديونها، مما يسمح للشركة بالاستثمار في فرص النمو مع إدارة المخاطر المالية.
بشكل عام، تعكس استراتيجيات أتور المالية الاستخدام المحسوب للديون لتغذية التوسع مع الاستمرار في التركيز على الاستقرار الذي يوفره تمويل الأسهم. يجب على المستثمرين مراقبة هذه المستويات باستمرار، لأنها يمكن أن تؤثر بشكل كبير على الصحة المالية وجاذبية الاستثمار لشركة Atour مع مرور الوقت.
تقييم السيولة المحدودة لشركة Atour Lifestyle Holdings
تقييم سيولة شركة Atour Lifestyle Holdings Limited
تدير شركة Atour Lifestyle Holdings Limited سيولتها من خلال مقاييس مالية مختلفة، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين. ال النسبة الحالية اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2023، بلغ 1.74مشيراً إلى أن الشركة لديها 1.74 أضعاف الأصول المتداولة من الخصوم المتداولة. ال نسبة سريعة تم الإبلاغ عنه في 1.35مما يشير إلى أنه عند استبعاد المخزون، لا يزال بإمكان أتور الوفاء بالتزاماته قصيرة الأجل بشكل مريح.
تحليل رأس المال العامل الاتجاهات، زاد رأس المال العامل لشركة Atour إلى ما يقرب من 1.2 مليار يوان في عام 2023 من 950 مليون يوان في عام 2022. ويشير هذا الاتجاه التصاعدي إلى إدارة أفضل للسيولة خلال العام الماضي.
أنتقل إلى بيانات التدفق النقدي، تم تسجيل التدفق النقدي التشغيلي للنصف الأول من عام 2023 بحوالي 300 مليون يوانمما يعكس الكفاءة التشغيلية القوية. أظهر التدفق النقدي للاستثمار تدفقات خارجة حولها 150 مليون يوان، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الاستثمارات في توسيع العقارات. تمويل التدفق النقدي كان على وشك 100 مليون يوان، وذلك بشكل رئيسي من ترتيبات القروض الجديدة التي أثرت بشكل إيجابي على السيولة.
| متري | الربع الثاني 2023 | الربع الثاني 2022 |
|---|---|---|
| النسبة الحالية | 1.74 | 1.56 |
| نسبة سريعة | 1.35 | 1.25 |
| رأس المال العامل (يوان) | 1.2 مليار | 950 مليون |
| التدفق النقدي التشغيلي (يوان) | 300 مليون | 250 مليون |
| التدفق النقدي الاستثماري (يوان) | -150 مليون | -100 مليون |
| التدفق النقدي التمويلي (يوان) | 100 مليون | 80 مليون |
تدور مخاوف السيولة المحتملة حول اعتماد الشركة على التمويل الخارجي. ومع ذلك، فإن اتجاه التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي المستمر يوفر وسادة ضد قيود السيولة قصيرة الأجل. وبالتالي، على الرغم من وجود بعض المخاطر، فإن وضع السيولة لدى أتور يبدو مستقرًا ويمكن التحكم فيه.
هل شركة Atour Lifestyle Holdings Limited مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
تمتلك شركة Atour Lifestyle Holdings Limited (رمز التداول: ATAT) صورة تقييم معقدة، تشكلت من خلال مقاييس واتجاهات مالية مختلفة خلال العام الماضي. غالبًا ما ينظر المستثمرون إلى نسب السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى الكتاب (P/B)، ونسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA) باعتبارها نسبًا محورية لتقييم ما إذا كانت قيمة السهم مبالغ فيها أو أقل من قيمتها الحقيقية.
تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) الحالية لشركة Atour Lifestyle Holdings تقريبًا 20.5، مما يعكس سعر السوق للشركة بالنسبة إلى ربحية السهم (EPS). نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تقف عند 5.2مما يشير إلى كيفية تقييم السوق لأسهم الشركة مقارنة بقيمتها الدفترية. وأخيرًا، تم الإبلاغ عن نسبة EV/EBITDA عند 13.7وهو مقياس حاسم يوفر نظرة ثاقبة للتقييم الإجمالي للشركة مقارنة بأرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء.
بدراسة اتجاهات أسعار الأسهم، شهد سعر سهم أتور تقلبات، بدءًا من حوالي الساعة $8.30 منذ اثني عشر شهرًا وتم تداولها مؤخرًا بحوالي $6.90. ويشير هذا الانخفاض إلى اتجاه سلبي بنحو 16.8% خلال العام الماضي، متأثرة بظروف السوق الأوسع والتحديات الخاصة بالشركة.
فيما يتعلق بعائد توزيعات الأرباح ونسب الدفع، لا تقوم شركة Atour Lifestyle Holdings حاليًا بتوزيع أرباح على مساهميها، بل تختار إعادة استثمار الأرباح من أجل النمو. ولذلك، فإن عائد الأرباح فعال 0%، ونسبة الدفع أيضًا 0%حيث لا يتم تخصيص أرباح للأرباح.
يقدم إجماع المحللين حول تقييم أسهم Atour توقعات مختلطة، مع توصيات تتراوح بين الانتظار والبيع. وفقا لأحدث تقارير المحللين، تقريبا 45% معدل السهم على أنه عقد، في حين 30% أقترح بيع، و 25% يوصي شراء. ويعكس هذا شعورًا حذرًا بين المحللين فيما يتعلق بقدرة الشركة على تعزيز قيمة المساهمين على المدى القريب.
| متري | القيمة |
|---|---|
| نسبة السعر إلى الربحية | 20.5 |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية | 5.2 |
| القيمة المضافة/قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك | 13.7 |
| بداية سعر السهم لمدة 12 شهرًا | $8.30 |
| سعر السهم لمدة 12 شهرًا مؤخرًا | $6.90 |
| تغير سعر السهم | -16.8% |
| عائد الأرباح | 0% |
| نسبة الدفع | 0% |
| محلل شراء٪ | 25% |
| نسبة عقد المحلل | 45% |
| محلل بيع٪ | 30% |
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Atour Lifestyle Holdings Limited
عوامل الخطر
تواجه شركة Atour Lifestyle Holdings Limited، وهي شركة بارزة في قطاع الضيافة، مجموعة متنوعة من المخاطر الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية. يوضح هذا الفصل المخاطر الرئيسية التي تؤثر على الشركة ويناقش استراتيجيات التخفيف المحتملة.
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Atour Lifestyle Holdings Limited
1. مسابقة الصناعة: تتميز صناعة الفنادق والضيافة بقدرة تنافسية عالية، حيث تتنافس شركات مثل Huazhu Group وJin Jiang International بقوة للحصول على حصة في السوق. وفقا لتحليل السوق الأخير، كانت حصة Atour في السوق تقريبا 2.5%مما يشير إلى المنافسة الشديدة في المراكز الحضرية.
2. التغييرات التنظيمية: التغييرات في اللوائح الحكومية المتعلقة بالسياحة والضيافة يمكن أن تفرض تكاليف امتثال إضافية. في عام 2022، قدمت الحكومة الصينية لوائح جديدة للسلامة تتطلب من الفنادق الاستثمار في معدات السلامة من الحرائق المحسنة، الأمر الذي قد يكلف الجهات الفاعلة في الصناعة ما يصل إلى 10% من الإيرادات السنوية.
3. ظروف السوق: بيئة الاقتصاد الكلي تشكل خطرا كبيرا آخر. أدت جائحة كوفيد-19 إلى انخفاض السفر الداخلي، مما أدى إلى إعلان شركة Atour عن انخفاض في الإيرادات على أساس سنوي قدره 30% في عام 2022. وبينما يجري التعافي، قد تستمر التقلبات في سلوك المستهلك في التأثير على الأداء المستقبلي.
المخاطر التشغيلية والمالية والاستراتيجية
من الناحية التشغيلية، تتعرض أتور لمخاطر مثل الاضطرابات في الخدمات اللوجستية لسلسلة التوريد، والتي يمكن أن تؤثر على جودة الخدمة ورضا العملاء. وقد أبرزت تقارير الأرباح الأخيرة أن التحديات اللوجستية أدت إلى زيادة في التكاليف التشغيلية بنسبة 15% في الربع الثاني 2023.
من الناحية المالية، يشكل اعتماد أتور على عائدات السياحة المحلية خطرا إذا لم تنتعش اتجاهات السفر المحلية كما هو متوقع. أشار تقرير أرباح الربع الثالث من عام 2023 إلى ذلك 85% من إيراداتها تأتي من المسافرين المحليين، مما يجعلها عرضة للتقلبات الاقتصادية المحلية. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك الشركة نسبة ديون إلى حقوق ملكية تبلغ 0.6، وهو أعلى نسبيًا مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 0.4مما يشير إلى أنها تتمتع بقدر أكبر من الاستدانة وقد تواجه تحديات في خدمة الديون أثناء فترات الركود.
ومن الناحية الاستراتيجية، تحاول أتور توسيع علامتها التجارية من خلال الشراكات وعمليات الاستحواذ. ومع ذلك، فإن هذه التحركات تحمل مخاطر كامنة، خاصة إذا لم تتحقق أوجه التآزر المتوقعة. على سبيل المثال، خلال عام 2022، أعلنوا عن عملية استحواذ كان من المتوقع إضافتها 20% من السعة الإجمالية، ولكن اعتبارًا من تقريرهم الأخير، زادت السعة بنسبة فقط 12%.
استراتيجيات التخفيف
وقد طورت أتور عدة استراتيجيات للتخفيف من هذه المخاطر:
- الاستثمار في برامج ولاء العملاء لتعزيز الاحتفاظ بهم وضمان تدفق الإيرادات المستقر.
- تعزيز الشراكات للحد من اضطرابات سلسلة التوريد والاستفادة من أسعار المشتريات بالجملة.
- المراقبة النشطة للأطر التنظيمية لضمان الامتثال ومعالجة التغييرات على الفور.
- تنويع مصادر الإيرادات من خلال استكشاف الأسواق الدولية لتقليل الاعتماد على السياحة الداخلية.
المخاطر المالية Overview
| نوع المخاطرة | الوصف | الوضع الحالي | استراتيجية التخفيف |
|---|---|---|---|
| مسابقة الصناعة | منافسة عالية في قطاع الضيافة | حصة السوق 2.5% | - تعزيز عروض الخدمات وبرامج الولاء |
| التغييرات التنظيمية | الامتثال للوائح السلامة الجديدة | زيادة محتملة في التكلفة تصل إلى 10% من الإيرادات | الامتثال الاستباقي وتقييمات التكلفة |
| ظروف السوق | التقلبات في الطلب على السفر الداخلي | انخفاض الإيرادات بنسبة 30% في 2022 | - تنويع مصادر الإيرادات |
| التكاليف التشغيلية | زيادة النفقات التشغيلية بسبب الخدمات اللوجستية | زيادة بنسبة 15% في تكاليف الربع الثاني من عام 2023 | تحسين إدارة سلسلة التوريد |
| مستويات الديون | ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية | 0.6 مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 0.4 | التركيز على تخفيض الديون من خلال إدارة التدفق النقدي |
آفاق النمو المستقبلي لشركة Atour Lifestyle Holdings Limited
فرص النمو
تعمل شركة Atour Lifestyle Holdings Limited على وضع نفسها لتحقيق نمو كبير من خلال العديد من المبادرات الإستراتيجية وديناميكيات السوق. فيما يلي بعض محركات النمو الرئيسية التي تؤثر على آفاقها المستقبلية:
محركات النمو الرئيسية
- توسع السوق: تعمل أتور في أكثر من 100 مدينة في جميع أنحاء الصين، مع خطط للتوسع في مدن المستوى 2 والمستوى 3، تستهدف السوق المحتملة ل حوالي 600 مليار يوان في قطاع الضيافة.
- ابتكارات المنتج: من المتوقع أن يؤدي تقديم خدمات مبتكرة مثل عروض السفر الشخصية إلى تعزيز الاحتفاظ بالعملاء وجذب عملاء جدد.
- عمليات الاستحواذ: تركز استراتيجية الاستحواذ على الفنادق الصغيرة والعلامات التجارية المحلية لتنويع العروض واختراق قطاعات السوق المختلفة.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية
ويتوقع المحللون أن إيرادات أتور يمكن أن تنمو بنسبة حوالي 20% سنوياً على مدى السنوات الخمس المقبلة. ويرد تفصيل مفصل في الجدول أدناه:
| سنة | الإيرادات المتوقعة (مليار يوان صيني) | معدل النمو (%) |
|---|---|---|
| 2023 | 2.5 | 20 |
| 2024 | 3.0 | 20 |
| 2025 | 3.6 | 20 |
| 2026 | 4.3 | 20 |
| 2027 | 5.1 | 20 |
تقديرات الأرباح
تشير تقديرات أرباح شركة أتور إلى تحسن في هوامش الربح بسبب الكفاءة التشغيلية. الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المتوقعة لعام 2023 تقريبًا 300 مليون يوان، مع ارتفاع متوقع إلى 500 مليون يوان بحلول عام 2025.
المبادرات والشراكات الاستراتيجية
في الآونة الأخيرة، دخلت أتور في شراكات مع منصات رقمية لتعزيز تواجدها عبر الإنترنت وتبسيط عمليات الحجز. ومن المتوقع أن تؤدي هذه المبادرات إلى تحسين اختراق الشركة للسوق من خلال 15% في العامين المقبلين.
المزايا التنافسية
- التعرف القوي على العلامة التجارية: توفر سمعة Atour الراسخة في الأسواق الحضرية ميزة تنافسية في جذب العملاء المتميزين.
- محفظة متنوعة: تعمل عروض الخدمات المتنوعة التي تقدمها الشركة، بما في ذلك الفنادق والمطاعم ومساحات الفعاليات، على إنشاء مصادر إيرادات إضافية.
- التكامل التكنولوجي: إن الاستفادة من التكنولوجيا لتحقيق الكفاءة التشغيلية تعزز تجربة العملاء وتقلل التكاليف.
ومع استمرار شركة Atour Lifestyle Holdings Limited في الاستفادة من فرص النمو هذه، يمكن للمستثمرين توقع تطور ديناميكي في المشهد المالي للشركة خلال السنوات القادمة.
Atour Lifestyle Holdings Limited (ATAT) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.