استكشاف مستثمر Axon Enterprise, Inc. (AXON). Profile: من يشتري ولماذا؟

(AXON) أنت تنظر إلى شركة Axon Enterprise, Inc. (AXON) وتتساءل عن سبب تقلب سعر السهم، خاصة بعد أن أظهرت أرباح الربع الثالث من عام 2025 مثل هذه الحقيبة المختلطة - هل هي قصة نمو أم مخاطرة هامشية؟ الإجابة المختصرة هي أن أصحاب الأموال الكبيرة ما زالوا يراهنون على النظام البيئي، لكنهم أيضًا أصبحوا متوترين؛ تمتلك المؤسسات نسبة هائلة تبلغ 80% من الشركة، وتحركاتها هي التي تحدد حركة السعر. في حين أن إجمالي إيرادات Axon للربع الثالث من عام 2025 وصل إلى 711 مليون دولار، أي قفزة بنسبة 31٪ على أساس سنوي، فإن الخسارة الصافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا البالغة 2 مليون دولار هي ما أخاف السوق، مما تسبب في انخفاض الأسهم بنسبة 20٪ تقريبًا بعد الأرباح. ومع ذلك، لا تزال أعمال الاشتراك الأساسية مزدهرة: فقد ارتفعت الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) بنسبة 41٪ لتصل إلى 1.3 مليار دولار، وهي الجائزة الحقيقية. لذا، مع احتفاظ شركات عملاقة مثل The Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. بأكبر الحصص، فهل يشترون الانخفاض للاستفادة من توقعات الإيرادات المرتفعة للعام بأكمله والتي تبلغ حوالي 2.74 مليار دولار، أم أنهم يقلصون مراكزهم بهدوء بسبب هذا البيع المستمر من الداخل؟ دعونا نتعمق في ملفات 13F لنرى بالضبط من الذي يقوم بهذه الخطوة وما هي استراتيجيتهم بالنسبة لقائد تكنولوجيا السلامة العامة هذا.

من يستثمر في شركة Axon Enterprise, Inc. (AXON) ولماذا؟

المستثمر profile بالنسبة لشركة Axon Enterprise, Inc. (AXON) تهيمن عليها مؤسسات واسعة النطاق تركز على النمو، وهي إشارة واضحة إلى أن السوق ينظر إلى Axon كمنصة تقنية طويلة المدى، وليس مجرد بائع أجهزة. يعتقد المستثمرون المؤسسيون أن صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق المعاشات التقاعدية، ومديري الأصول الرئيسيين - يتمتعون بشكل جماعي بمكانة مهمة، تتراوح غالبًا بين 79% و 81% من إجمالي الأسهم القائمة اعتبارًا من أواخر عام 2025. ويعني هذا التركيز العالي أن سعر السهم حساس بشكل واضح لقرارات التداول الجماعية.

لا يزال عامة الناس، أو مستثمري التجزئة، يمتلكون حصة كبيرة، عادةً ما تكون موجودة 14%مما يمنحهم بعض النفوذ، لكن الأموال الكبيرة هي التي تحدد القرار. ومن المثير للاهتمام أن صناديق التحوط الخالصة لا تمتلك حصة كبيرة بشكل غير متناسب، مما يشير إلى أن السهم يمثل نموًا أساسيًا طويل الأجل يحتفظ بمؤشر كبير وصناديق نشطة بدلاً من تداول قصير الأجل يعتمد على الأحداث.

أنواع المستثمرين الرئيسيين وهيمنتهم

عندما تنظر إلى كبار حاملي الأسهم، ترى عمالقة إدارة الأصول. هذه هي الشركات التي تدير تريليونات الدولارات ولديها تفويضات لتحقيق نمو مستقر وطويل الأجل عبر صناديقها المختلفة. إنهم لا يبحثون عن قلب سريع. إنهم يستثمرون في البنية التحتية للسلامة العامة.

• مجموعة الطليعة، وشركة: دائمًا أحد أكبر المساهمين، متمسكًا به 11% من الأسهم القائمة.
• شركة بلاك روك: حامل آخر من الدرجة الأولى بحصة ملكية تقارب 9.3% ل 9.6%.
• شركة ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز إنك: يشغل منصبًا كبيرًا، وعادةً ما يكون حوله 4.0% من الأسهم العادية.

غالبًا ما تكون ملكية هذه الشركات مدفوعة بصناديق المؤشرات التي تتبع مؤشر S&P 500 أو غيرها من المعايير الرئيسية، ولكن حجمها الكبير يجعلها قاعدة قوية ومستقرة لأسهم شركة Axon Enterprise, Inc.. هم حجر الأساس.

دوافع الاستثمار: النمو بعلاوة

ينجذب المستثمرون إلى شركة Axon Enterprise, Inc. لسبب رئيسي واحد: انتقالها من شركة تصنيع الأجهزة (أسلحة الطاقة TASER) إلى منصة البرمجيات كخدمة (SaaS) والذكاء الاصطناعي (AI) ذات هامش الربح المرتفع والعائدات المتكررة. هذا هو السرد الكلاسيكي لأسهم النمو، وهذا هو السبب في أن السهم يتداول عند نسبة سعر إلى أرباح مرتفعة، حوالي 174.35 اعتبارا من أواخر عام 2025.

تحكي الأرقام المالية للعام المالي 2025 القصة: من المتوقع أن تصل إيرادات العام بأكمله تقريبًا 2.74 مليار دولار، يمثل تقريبًا 31% النمو السنوي. والأهم من ذلك هو أن الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) قد ارتفعت إلى 1.3 مليار دولار، تزايد 41% سنة بعد سنة. إن تدفق الإيرادات اللزج والذي يمكن التنبؤ به هو ما يحبه المستثمرون المؤسسيون.

وإليك الحساب السريع: نمت إيرادات البرامج والخدمات 41% ل 305 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بينما نما قطاع الأجهزة المتصلة (TASER، وكاميرات الجسم). 24% ل 405 مليون دولار. ينمو البرنامج بشكل أسرع وله هوامش أفضل، مما يبرر التقييم المتميز. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع الشركة بمكانة سوقية مهيمنة في مجال الكاميرات المحمولة وإدارة الأدلة الرقمية (DEM)، مما يخلق نظامًا بيئيًا يمكن الدفاع عنه. يمكنك أن ترى تركيزهم على المدى الطويل في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Axon Enterprise, Inc. (AXON).

استراتيجيات الاستثمار: النمو طويل الأجل والتعرض للذكاء الاصطناعي

تتمثل الإستراتيجية النموذجية للاحتفاظ بشركة Axon Enterprise, Inc. في الاستثمار القوي طويل الأجل في النمو. هذا ليس سهم قيمة؛ تؤكد مقاييس التقييم المرتفعة أن المستثمرين يراهنون بشدة على الأرباح المستقبلية. لا تقوم شركة Axon Enterprise, Inc. بدفع أرباح، وبالتالي فإن العائد يعتمد كليًا على زيادة رأس المال.

تتمثل الإستراتيجية في الاحتفاظ بالسهم لإمكاناته الصعودية لعدة سنوات، مدفوعة باتجاهين رئيسيين:

• توسيع النظام البيئي SaaS: الرهان على استمرار اعتماد Axon Cloud، الذي يتمتع بمعدل قوي للاحتفاظ بصافي الإيرادات 124%.
• تكامل الذكاء الاصطناعي: الاستثمار في دفع الشركة إلى الحلول التي تعمل بالذكاء الاصطناعي مثل Axon Assistant و Draft One، والتي يمكن أن توفر على الضباط ما يقدر بنحو من 6 إلى 12 ساعة في الأسبوع على الأوراق. هذا هو مضاعف الذكاء الاصطناعي.

وما يخفيه هذا التقدير هو مخاطر ارتفاع نفقات التشغيل؛ على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها 2 مليون دولار، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع نفقات التشغيل، بما في ذلك حوالي 133 مليون دولار في التعويضات القائمة على الأسهم و 253 مليون دولار في تكاليف البيع والعامة والإدارية (SG&A). يقبل مستثمرو النمو العدواني هذا الضغط قصير المدى لأنهم يعتقدون أن استثمارات البحث والتطوير والمبيعات اليوم ستؤدي إلى هيمنة هائلة على السوق غدًا.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة Axon Enterprise, Inc. (AXON)

إذا كنت تنظر إلى شركة Axon Enterprise, Inc. (AXON)، فإن أول شيء تحتاج إلى فهمه هو أن هذا السهم تهيمن عليه المؤسسات. يعتقد المستثمرون المؤسسيون أن مديري الأصول الضخمة مثل بلاك روك، وصناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التقاعد يمتلكون أغلبية كبيرة من الشركة، مما يعني أن عمليات الشراء والبيع لديهم هي التي تحرك حركة الأسعار.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، تبلغ الملكية المؤسسية ما يقرب من 71.79% إلى 81% من الأسهم القائمة، اعتمادًا على مصدر التقرير وتاريخه. ويعني هذا التركيز العالي أن سعر السهم حساس بشكل واضح لقراراتهم الجماعية. إنها إشارة واضحة إلى أن الأموال الذكية تنظر إلى استراتيجية أكسون طويلة المدى، والتي يمكنك قراءة المزيد عنها هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Axon Enterprise, Inc. (AXON)، كرهان قوي على تكنولوجيا السلامة العامة.

العمالقة في قائمة المساهمين

عندما تنظر إلى من يشتري، ترى المشتبه بهم المعتادين - عمالقة صناديق المؤشرات الذين يتتبعون مؤشرات السوق الرئيسية. إنهم يحتفظون بـ Axon لأنه عنصر كبير ومهم في مؤشر S&P 500 والمعايير الأخرى. عادة ما يكون هؤلاء المستثمرون سلبيين، لكن حجمهم الكبير يمنحهم وزنًا هائلاً.

إليك الحسابات السريعة لكبار المالكين، استنادًا إلى الإيداعات الأخيرة لعام 2025، والتي توضح مدى تركيز الملكية بين أفضل اللاعبين:

لاحظ أن iShares جزء من BlackRock, Inc.، لذا بين Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc.، لديك أكثر من 20% من أسهم الشركة محجوزة. يعد هذا تصويتًا كبيرًا على الثقة في تحول Axon نحو نموذج البرمجيات كخدمة (SaaS) القائم على الاشتراك لكاميرات الجسم ومنصة البرامج الخاصة بها.

التحولات الأخيرة: من الذي يتراكم ومن الذي يقلص

الصورة على المدى القريب، بالنظر إلى الربع الأخير (MRQ) المؤدي إلى نوفمبر 2025، مختلطة ولكنها تشير إلى تباطؤ طفيف في الحماس العام، حتى مع نمو عدد الصناديق التي تمتلك الأسهم. ارتفع العدد الإجمالي للمساهمين المؤسسيين فعليًا بنسبة 2.10% في المسح الربع سنوي. لكن إجمالي أسهم المؤسسات المحتفظ بها لفترة طويلة انخفض بنحو 1.27%.

ما يخفيه هذا التقدير هو النشاط المتنوع تحت السطح. إنه ليس اتجاهًا موحدًا. على سبيل المثال، في دورة 13F الأخيرة المنتهية في سبتمبر 2025، زاد 21 صندوقًا من تعرضهم، في حين قام 12 صندوقًا بتخفيض تعرضهم.

• المشترين: قامت شركة Geode Capital Management LLC بزيادة حصتها بنسبة 5.9% إلى أكثر من 2 مليون سهم. قامت شركة Cetera Investment Advisers بخطوة كبيرة، حيث زادت مركزها بنسبة 48.7٪ في الربع الثاني.
• البائعين: تشمل بعض الانخفاضات الملحوظة قيام مجموعة Schroder Investment Management Group بتخفيض حصتها بنسبة 28.4%، كما قامت شركة Capital Group Private Client Services Inc. بتخفيض كبير بنسبة 85.0%.

والوجهة الرئيسية هنا هي أنه في حين تظل صناديق المؤشرات السلبية ثابتة، فإن المديرين النشطين يجريون نقاشًا حقيقيًا حول تقييم Axon، والذي يبلغ سعر سهمه حوالي 554.37 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من 14 نوفمبر 2025، ويتم تسعيره لتحقيق نمو مستقبلي كبير.

قوة وتأثير رأس المال المؤسسي

هؤلاء المستثمرين الكبار لا يمتلكون الأسهم فقط؛ إنهم يلعبون دورًا حاسمًا في سعر سهم Axon واستراتيجية الشركة. وبالنظر إلى أن المؤسسات تمتلك مثل هذه الحصة الكبيرة، فإن إجراءات التداول الخاصة بها يمكن أن تسبب تقلبات كبيرة. إذا قررت بعض الصناديق الكبرى إعادة توازن محافظها الاستثمارية أو الخروج من قطاع تكنولوجيا السلامة العامة، فقد ينخفض ​​سعر السهم بسرعة.

والأهم من ذلك أنها تؤثر على الاستراتيجية. في حين أن معظمهم سلبيون، فإن أكبر المالكين النشطين - أولئك الذين يقدمون الجدول 13د - يمكنهم الضغط من أجل إجراء تغييرات في استراتيجية العمل أو الحوكمة. تدرك إدارة Axon، بقيادة الرئيس التنفيذي باتريك سميث، أنه يجب عليها إبقاء هؤلاء المساهمين الأقوياء سعداء من خلال الوفاء بوعود النمو الخاصة بهم، وخاصة إيرادات البرمجيات ذات الهامش المرتفع والخدمات السحابية، والتي يتوقع المحللون أنها ستؤدي إلى زيادة أرباح السهم لعام 2025 بالكامل (EPS) بحوالي 5.80 دولار. هذه هي نقطة الضغط الحقيقية: تحقيق التوقعات العالية المضمنة في التقييم الحالي.

الخطوة التالية: قم بمراجعة إرشادات الربع الرابع من عام 2025 عند إصدارها لمعرفة ما إذا كانت توقعات الإدارة تتوافق مع توقعات Street بقيمة 5.80 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، حيث أن أي خطأ سيؤدي إلى البيع المؤسسي.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Axon Enterprise, Inc. (AXON)

المستثمر profile بالنسبة لشركة Axon Enterprise, Inc. (AXON) تهيمن عليها الأموال المؤسسية، وهو سيف ذو حدين: فهو يوفر الاستقرار ولكنه يجعل سعر السهم أيضًا حساسًا للغاية لتحركات الصناديق الكبيرة. في الوقت الحالي، ما يقرب من 80٪ من الشركة مملوكة من قبل شركات استثمار محترفة، مما يعني أن قراراتها الجماعية هي المحرك الرئيسي لتقلبات السهم على المدى القريب.

ويتركز جوهر هذه الملكية في عدد قليل من الشركات العملاقة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لأسهم النمو ذات رأس المال الكبير. ويسيطر أكبر 17 مساهماً بمفردهم على حوالي 51% من الأعمال، وهو التركيز الذي يمنحهم تأثيراً كبيراً، وإن كان سلبياً في كثير من الأحيان، على الحوكمة والاستراتيجية طويلة الأجل.

العمالقة المؤسسيون: فانجارد وبلاك روك

عندما تنظر إلى من يشتري ويمتلك شركة Axon Enterprise, Inc.، فإنك ترى الأسماء التي ترتكز عليها كل شركة أمريكية كبرى تقريبًا. هؤلاء هم مديرو الاستثمار السلبي، الذين يشترون السوق من خلال صناديق المؤشرات (مثل مؤشر S&P 500) والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). إن شرائهم لا يعد تصويتًا على منتج جديد، ولكنه تأييد هيكلي لإدراج الشركة في المؤشرات الرئيسية.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، تعد The Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. أكبر مساهمين مؤسسيين. تحتل Vanguard المركز الأول بحوالي 11.80% من الأسهم القائمة، بقيمة 5.16 مليار دولار تقريبًا. تتبع شركة BlackRock, Inc. عن كثب حوالي 10.39% من الأسهم، وهو ما يمثل قيمة تبلغ حوالي 4.55 مليار دولار. هذا النوع من الملكية الضخمة والسلبية يعني أنهم ليسوا مستثمرين نشطين عادةً؛ إنهم حاملو الأسهم على المدى الطويل، حيث يؤدي وجودهم إلى استقرار السهم، ولكن إعادة توازنهم من حين لآخر لا يزال بإمكانهم تحريك الأسواق.

إليك الحسابات السريعة لأفضل أصحاب المؤسسات بناءً على أحدث ملفات 2025:

تحركات المستثمر الأخيرة: إشارات مختلطة ونشاط من الداخل

يظهر نشاط التداول على المدى القريب إشارات متضاربة بين الصناديق الأكثر نشاطا، ولكن اتجاها واضحا بين المطلعين. على الجانب المؤسسي، رأيت صناديق التحوط تزيد حصصها بشكل جماعي بأكثر من 10٪ في الربع الأول من عام 2025، وهو تصويت قوي بالثقة في مسار نمو الشركة. لكن مع ذلك، قلصت بعض الشركات مثل BI Asset Management مراكزها بنسبة 12.9% في الربع الثاني من عام 2025، بينما زادت شركات أخرى مثل HSBC ممتلكاتها بنسبة 46.9% في نفس الفترة.

ومع ذلك، كان المطلعون بائعين صافين، وهو أمر يجب عليك مراقبته بالتأكيد. في التسعين يومًا التي سبقت منتصف نوفمبر 2025، باع المطلعون على الشركة ما مجموعه 38,622 سهمًا بقيمة 26,439,364 دولارًا. يتناقض هذا البيع، غالبًا لأسباب التنويع أو الضرائب، مع الرئيس التنفيذي، باتريك دبليو سميث، الذي يظل أكبر مساهم فردي بحصة تبلغ 3.83٪ تبلغ قيمتها حوالي 1.68 مليار دولار.

كانت إحدى الخطوات الرئيسية الأخيرة هي الاستحواذ على الأسهم في 13 نوفمبر 2025 من قبل كل من الرئيس التنفيذي والرئيس من خلال وحدات الأسهم المقيدة القائمة على الأداء (RSUs). استحوذ الرئيس التنفيذي على 97,015 سهمًا واستحوذ الرئيس على 67,910 سهمًا بعد الحصول على شهادة استيفاء شروط الأداء. تعد منحة RSU هذه مؤشرًا قويًا على أن لجنة التعويضات بالشركة تعتقد أن الأهداف الإستراتيجية طويلة المدى مثل تلك الموضحة في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Axon Enterprise, Inc. (AXON)-يتم تحقيقها.

تأثير الملكية المركزة

إن الملكية المؤسسية العالية، التي تبلغ حوالي 80٪، تعني أن شركة Axon Enterprise, Inc. معرضة بدرجة كبيرة للمشاعر الجماعية في وول ستريت. عندما تقوم المؤسسات الكبرى بالشراء، يشهد السهم رياحًا مواتية قوية؛ إذا قررت بعض الصناديق الكبيرة التخلص من السهم في وقت واحد، فقد ينخفض ​​السعر بسرعة. يعد هذا خطرًا في أي أسهم عالية النمو ومتعددة.

حقيقة أن أكبر 17 مستثمرًا يمتلكون أكثر من نصف الشركة تعني أن حفنة من مديري المحافظ يؤيدون بشكل فعال استراتيجية الشركة، والتي حققت نتائج قوية مثل إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 711 مليون دولار، بزيادة 31٪ على أساس سنوي. يدعم هذا الأداء توجيهات إيرادات الشركة لعام 2025 بالكامل والتي تبلغ حوالي 2.74 مليار دولار أمريكي. يشير استمرار تمسكهم بالثقة في الرؤية طويلة المدى، لا سيما التوسع في قطاع البرمجيات والخدمات، الذي شهد نموًا بنسبة 41٪ في الربع الثالث من عام 2025.

ما يعنيه هذا بالنسبة لك بسيط:

• شاهد ملفات Vanguard وBlackRock لمعرفة التغييرات الرئيسية، لأنها تشير إلى تحولات هيكلية.
• تعامل مع البيع من الداخل باعتباره نقطة بيانات، ولكن ركز على عمليات الشراء المؤسسية الضخمة باعتبارها المحرك الأساسي للسعر.
• يرتبط تقلب الأسهم بشكل مباشر بقناعة هذه الصناديق الرئيسية.

خطوتك التالية: تتبع ملفات 13F للربع الرابع من عام 2025 في أوائل عام 2026 لمعرفة ما إذا كان اتجاه التراكم المؤسسي سيستمر حتى نهاية السنة المالية.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

المستثمر profile لشركة Axon Enterprise, Inc. (AXON) هي قصة مستثمرين ذوي قناعة عالية بالنمو يتصارعون مع ضغوط الربحية على المدى القريب. أنت ترى مشاعر إيجابية بشكل عام، ولكن حذرة، من كبار المساهمين ومحللي وول ستريت في الوقت الحالي، وهو توتر كلاسيكي بالنسبة لشركة تكنولوجيا عالية النمو.

الإجماع بين 15 إلى 21 محللًا يغطون السهم هو تصنيف "شراء" أو "شراء قوي". إنهم يرسمون مستقبلًا قويًا، مع وجود متوسط سعر مستهدف $792.67، وهو ما يعني ارتفاعًا كبيرًا في السعر 42% من منتصف نوفمبر 2025 سعر السهم. وهذا تصويت قوي بالثقة في الرؤية طويلة المدى.

• الإجماع: شراء/شراء قوي.
• متوسط السعر المستهدف: $792.67.
• الاتجاه الصعودي الضمني: انتهى 42%.

ومع ذلك، عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من التصنيف الرئيسي. إن الحجم الهائل من الأموال المؤسسية هنا مذهل؛ تقريبا 79.08% من الأسهم مملوكة من قبل صناديق التحوط والمستثمرين المؤسسيين الآخرين. وهذا يعني أن سعر السهم يتأثر بشدة بعدد قليل من اللاعبين الكبار، ويمكن أن تتأرجح معنوياتهم بسرعة. للتعمق أكثر في البيانات المالية التي تدفع هذا الأمر، يجب عليك إلقاء نظرة عليها تحليل الصحة المالية لشركة Axon Enterprise, Inc. (AXON): رؤى أساسية للمستثمرين.

ردود فعل السوق الأخيرة وتحركات الملكية

كان رد فعل السوق على أرباح Axon Enterprise للربع الثالث من عام 2025 في أوائل نوفمبر 2025 مثالًا مثاليًا على هذا التوتر. قامت الشركة بتسليم الخط العلوي، حيث أبلغت عن إيرادات الربع الثالث البالغة 711 مليون دولار، الذي كان يصل 31% على أساس سنوي وتجاوز توقعات المحللين. لكن السهم انخفض بشكل حاد، وتراجع 20% في أعقاب ذلك مباشرة.

لماذا الانخفاض؟ السوق يركز على النتيجة النهائية. أعلنت شركة Axon Enterprise عن خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغت 2.19 مليون دولار للربع، وربحية السهم الواحد غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (EPS) البالغة $1.17، متخلفًا عن التوقعات المتفق عليها عند 1.52 دولارًا. إن فقدان هذه الأرباح، مدفوعًا بارتفاع نفقات التشغيل مثل التعويضات القائمة على الأسهم والاستثمارات القوية في البحث والتطوير، يشير إلى ضغط الهامش. يكره السوق ضغط الهامش، حتى في قصة النمو. ويظهر انخفاض أسعار الأسهم أنه حتى مع نمو الإيرادات القوي، فإن المستثمرين يدققون في الطريق إلى الربحية المستمرة.

ولكي نكون منصفين، فإن البيع والشراء المؤسسي أمر مختلط. في حين أن بعض الصناديق تعمل بنشاط على زيادة مراكزها، فقد رأيت أيضًا المطلعين على الشركة، بما في ذلك المدير المالي، يبيعون ما مجموعه 52,041 سهم، بقيمة تقريبية 36.8 مليون دولار في الربع الأخير. بالإضافة إلى ذلك، فإن المستثمرين على المكشوف - الذين يراهنون على انخفاض السهم - قد ارتفعوا 19.92% مؤخرا، يجلس في 3.19% من تعويم. هذه رياح معاكسة بالتأكيد يجب مشاهدتها.

وجهات نظر المحللين حول تأثير المستثمر الرئيسي

يتطلع المحللون عمومًا إلى تجاوز خسارة أرباح السهم في الربع الثالث، مع التركيز بدلاً من ذلك على نموذج النمو القوي القائم على الاشتراكات للشركة. حقيقة أن الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) نمت 41% لضرب 1.3 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، سيكون هناك علم أخضر ضخم. ARR هو تدفق الإيرادات الذي يمكن التنبؤ به وعالي الهامش والذي يبرر التقييم المرتفع. يشتري أصحاب المؤسسات الكبيرة قصة الاشتراك طويلة الأجل هذه.

إليك الحساب السريع: رفعت الشركة توجيه إيراداتها لعام 2025 بأكمله إلى ما يقرب من 2.74 مليار دولار، يمثل حوالي 31% النمو السنوي. هذا النمو، مدفوعًا باعتماد منتجات جديدة مثل TASER 10 وAxon Body 4، هو ما يحافظ على تصنيفات "الشراء القوي" في مكانها.

ومع ذلك، فإن المخاطر الرئيسية التي يواجهها المستثمر، كما أبرزها بعض المحللين، هي التقييم. يشير تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) إلى أن السهم يتداول حاليًا 52.5% أعلى من قيمتها الجوهرية بناءً على التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة. وهذا يعني أن السهم تم تسعيره على نحو مثالي، وأي انزلاق تشغيلي بسيط، مثل خسارة أرباح السهم في الربع الثالث، سيؤدي إلى عمليات بيع حادة، وهو ما حدث بالضبط.

الرسالة الأساسية بالنسبة لك هي أن المستثمرين الرئيسيين هم مشترون للنمو على المدى الطويل، ويعطون الأولوية لحصة السوق وتوسيع ARR على الربحية المباشرة لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. إنهم على استعداد لتحمل التقلبات على المدى القصير والتقلبات 2.19 مليون دولار صافي خسارة مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 لأن قاعدة إيرادات الاشتراك تتوسع بسرعة كبيرة. بند العمل هو تتبع معدل نمو ARR عن كثب؛ وإذا تباطأ ذلك، فسوف تنكسر نظرية الشراء المؤسسي.