NetEase, Inc. (NTES) Bundle
أنت تنظر إلى شركة NetEase, Inc. (NTES) وتتساءل عن سبب تدفق الأموال المؤسسية - هل هي لعبة ذات قيمة أم رهان على النمو؟ بصراحة، كلاهما، والأموال الذكية تميل بالتأكيد إلى قوة الألعاب الأساسية للشركة، حتى مع تأخر القطاعات الأخرى. يمتلك المستثمرون المؤسسيون الآن حوالي 11.07% من الأسهم، وكانوا يضيفون بقوة إلى مراكزهم؛ على سبيل المثال، قامت شركة Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp برفع حصتها بشكل كبير 326.4% في الربع الثاني من عام 2025، وعززت شركة Logan Capital Management Inc. ممتلكاتها بما يزيد عن ذلك 164%. يرتكز ضغط الشراء هذا على الأداء الحقيقي: فقد أعلنت الشركة عن صافي إيرادات في الربع الثاني من عام 2025 بقيمة دولار أمريكي3.9 مليار، صلبة 9.4% قفزت على أساس سنوي، حيث وصل صافي الدخل العائد إلى المساهمين إلى دولار أمريكي1.2 مليار. إذًا، هل يقوم هؤلاء العمالقة بالشراء لأنهم يرون مجموعة ضخمة من الألعاب الجديدة مثل FragPunk وMARVEL Mystic Mayhem ترفع إيرادات الألعاب؟ 13.7%، أم أنهم يراهنون على التقييم المنخفض نسبيًا للسهم، ويتداولون حوله 10x2025 بي اي؟ سنقوم بتفصيل الشركات التي تقوم بأكبر التحركات وما تخبرنا به ملفات 13F الخاصة بها حول الاقتناع الحقيقي وراء قصة نمو NetEase القوية لعام 2025.
من يستثمر في شركة NetEase, Inc. (NTES) ولماذا؟
المستثمر profile بالنسبة لشركة NetEase, Inc. (NTES)، يعد هذا أمرًا غير عادي إلى حد كبير بالنسبة لشركة تكنولوجيا كبرى، وتتميز بالهيمنة الساحقة للمستثمرين الأفراد. يشير هذا الهيكل إلى دافع أساسي: اقتناع طويل الأمد بنمو الشركة القوي في مجال الألعاب والنظام البيئي الرقمي، بالإضافة إلى تدفق دخل ثابت.
كمحلل متمرس، أستطيع أن أخبرك أن هيكل ملكية السهم هو أول ما يجب ملاحظته. وفي حين يرى العديد من عمالقة التكنولوجيا في الولايات المتحدة أن الملكية المؤسسية تتجاوز 80%، فإن شركة NetEase، Inc. على العكس من ذلك. ما يقرب من 95٪ من الأسهم مملوكة لمستثمرين أفراد وشركات عامة، مما يترك للمستثمرين المؤسسيين حصة صغيرة نسبيًا، ولكنها متنامية، تتراوح بين 5٪ إلى 11٪. وهذا يعني أن السهم أقل عرضة للتداولات الكبيرة المفاجئة التي غالبًا ما تهز الأسهم ذات الثقل المؤسسي، ولكن التركيز العالي للبيع بالتجزئة يمكن أن يؤدي أيضًا إلى تداول أكثر تقلبًا بناءً على المعنويات.
أنواع المستثمرين الرئيسيين وبصمتهم
تمثل قاعدة المستثمرين في شركة NetEase, Inc. انقسامًا واضحًا بين حشد هائل من التجزئة ومجموعة مركزة من اللاعبين المؤسسيين المتطورين. من المؤكد أن هذا هو السهم الذي يمسك فيه مستثمرو التجزئة بزمام الأمور.
- المستثمرون الأفراد والأفراد: تمتلك هذه المجموعة ما يقرب من 95% من الأسهم، وهي العمود الفقري لاستقرار شركة NetEase, Inc. غالبًا ما يكون دافعهم هو الإيمان طويل الأمد بقطاع التكنولوجيا الصيني وقوة امتياز الألعاب الأساسية للشركة. هم عموما أقل تفاعلا مع الضوضاء الفصلية.
- المستثمرون المؤسسيون: تشمل هذه المجموعة صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد وصناديق التحوط. وعلى الرغم من النسبة المنخفضة، إلا أن رؤوس أموالهم كبيرة. يشمل المالكون الرئيسيون اعتبارًا من منتصف عام 2025 شركات مثل Ninety One UK Ltd وDodge & Cox وGreenwoods Asset Management Hong Kong Ltd.. ويركزون بشكل أساسي على مسار نمو الشركة ودورها كشركة رائدة مستقرة ومدرّة للنقود في سوق الألعاب العالمية.
- صناديق التحوط: هؤلاء المستثمرون هم الأكثر نشاطًا، وغالبًا ما يُشاهدون وهم يقومون بتعديلات كبيرة وسريعة. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، قامت شركة Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp بزيادة مركزها بنسبة هائلة بلغت 326.4%، حيث استحوذت على 42,587 سهمًا إضافيًا. يشير هذا النوع من التراكم القوي إلى إيمان قوي بوجود محفز على المدى القريب أو انخفاض كبير في قيمة العملة.
دوافع الاستثمار: النمو والقيمة والدخل
لا يشتري المستثمرون شركة NetEase, Inc. فقط لأنها شركة ألعاب؛ إنهم يشترون آلة محتوى رقمي قوية ومتنوعة تولد تدفقًا نقديًا كبيرًا. إليك الرياضيات السريعة حول مناطق الجذب الأساسية:
1. نمو متسق وعالي الهامش: لا يزال المحرك الأساسي للشركة، وهو الألعاب وخدمات القيمة المضافة ذات الصلة، يتوسع بشكل كبير. بالنسبة للربع الأول من عام 2025، أعلنت شركة NetEase, Inc. عن إيرادات صافية قدرها 28.8 مليار يوان صيني (4.0 مليار دولار أمريكي)، بزيادة قوية بنسبة 7.4% على أساس سنوي. والأهم من ذلك، أن صافي إيرادات قطاع الألعاب نما بشكل أسرع، حيث ارتفع بنسبة 12.1% على أساس سنوي ليصل إلى 24.0 مليار يوان صيني (3.3 مليار دولار أمريكي). وهذه قصة نمو واضحة، على الرغم من نضج السوق.
2. ربحية قوية: وتقوم الشركة بترجمة نمو الإيرادات إلى أرباح مذهلة. بلغ إجمالي صافي الدخل العائد للمساهمين في الربع الأول من عام 2025 10.3 مليار يوان صيني (1.4 مليار دولار أمريكي). وهذا النوع من القدرة على الكسب هو ما يجذب المؤسسات الموجهة نحو القيمة والتي تبحث عن أعمال تجارية عالية الجودة بسعر معقول (استثمار القيمة). إنهم يرون وجود خندق اقتصادي واسع (ميزة تنافسية) حول الملكية الفكرية وقدرات التطوير لشركة NetEase, Inc. لمعرفة المزيد عن أسس هذا النجاح، قم بمراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NetEase, Inc. (NTES).
3. دخل أرباح موثوق: بالنسبة للمستثمر الذي يركز على الدخل، تقدم شركة NetEase, Inc. أرباحًا مقنعة. يبلغ العائد السنوي المتأخر لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) حوالي 2.90 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، أي ما يعادل عائد أرباح يبلغ حوالي 2.07٪. ويعد هذا عامل جذب كبير لحاملي السندات طويلة الأجل وصناديق التقاعد، لأنه يوفر عائدًا ملموسًا أثناء انتظار زيادة رأس المال. إنها قصة "النمو بالإضافة إلى الدخل"، وهو اكتشاف نادر في قطاع التكنولوجيا عالي النمو.
استراتيجيات الاستثمار النموذجية في اللعب
يؤدي مزيج المستثمرين إلى ثلاث استراتيجيات أساسية تهيمن على نشاط تداول السهم:
| استراتيجية | نوع المستثمر | الأساس المنطقي (عرض 2025) |
|---|---|---|
| القابضة طويلة الأجل (النمو/القيمة) | البيع بالتجزئة وصناديق الاستثمار المشتركة (مثل دودج آند كوكس) | الرهان على إطلاق الألعاب الجديدة والتوسع الدولي للحفاظ على نمو إيرادات الألعاب بنسبة 12.1%. وقد ارتفع سعر السهم بنسبة تزيد عن 80% في الفترة من أكتوبر 2024 إلى أكتوبر 2025، وهو ما يكافئ هذا الصبر. |
| التراكم (المؤسسي النشط) | صناديق التحوط ومديري الأصول (مثل Mitsubishi UFJ) | الشراء بقوة عند الانخفاضات أو بعد تحقيق أرباح قوية (مثل نتائج الربع الأول من عام 2025) لبناء مركز رئيسي، متوقعًا أن يصل السهم إلى السعر المستهدف المتفق عليه من قبل المحللين، والذي يبلغ حوالي 145.33 دولارًا. |
| استثمار الدخل | صناديق التقاعد والمتقاعدين والمستثمرين الأفراد | الاحتفاظ بتوزيع الأرباح ربع السنوية، والذي يقدم عائدًا يبلغ حوالي 2.07٪. تتعامل هذه الإستراتيجية مع السهم باعتباره أداة تقنية مستقرة تدفع الأرباح. |
وما يخفيه هذا التقدير هو تأثير التحولات التنظيمية في الصين، والتي يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع زخم التداول على المدى القصير (التداول على المدى القصير). ومع ذلك، فإن الاتجاه السائد بين أكبر حاملي الأسهم هو استراتيجية التراكم، مما يشير إلى أنهم ينظرون إلى المخاطر التنظيمية على أنها يمكن التحكم فيها مقارنة بالربحية الأساسية للشركة.
الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة NetEase, Inc. (NTES)
عندما تنظر إلى شركة NetEase, Inc. (NTES)، فإن أول شيء يجب أن تلاحظه هو أن المستثمرين المؤسسيين - الأموال الكبيرة مثل صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التقاعد، ومديري الأصول - يمتلكون حصة كبيرة، وإن لم تكن مهيمنة. تُظهر بعض التقارير ملكية مؤسسية تبلغ حوالي 11.07% من إجمالي الأسهم، بينما تشير تقارير أخرى تشمل أكبر مديري الأصول العالمية مثل BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc. إلى أن الرقم أعلى بكثير، أقرب إلى 33.6% من الشركة.
غالبًا ما يرجع هذا الاختلاف إلى كيفية حساب البيانات، خاصة مع شركة لديها حصة كبيرة يملكها مؤسسها، ولكن الفكرة الرئيسية هي أن جزءًا كبيرًا من التعويم الحر (الأسهم المتاحة للتداول) يتم التحكم فيه من قبل هؤلاء اللاعبين المتطورين. بصراحة، بيعهم وشراءهم يحرك الإبرة.
كبار المستثمرين المؤسسيين ولماذا يشترون
قائمة كبار المالكين المؤسسيين لـ NetEase اعتبارًا من إيداعات الربع الثالث من عام 2025 (30 سبتمبر 2025) هي عبارة عن نداء الأسماء لكبار مديري الأصول العالمية، مما يشير إلى إيمان طويل الأمد بالأعمال الأساسية للشركة - وفي المقام الأول قطاع الألعاب الضخم عبر الإنترنت. هذه الشركات لا تقوم فقط بالتدخل؛ إنهم يرتكبون مئات الملايين من الدولارات. على سبيل المثال، تمتلك شركة BlackRock, Inc. مركزًا كبيرًا، وكذلك شركة Capital Research and Management Company.
فيما يلي لمحة سريعة عن أكبر المخاطر المؤسسية، استنادًا إلى أحدث التسجيلات لعام 2025، والتي توضح مكان تواجد الأموال الذكية:
| اسم الحامل | الأسهم المملوكة (حتى 30/9/2025) | القيمة التقريبية (بملايين الدولارات الأمريكية) |
|---|---|---|
| ناينتي وان يو كيه المحدودة | 12,592,300 | $1,763.5 |
| يو بي إس لإدارة الأصول إيه جي | 8,551,117 | $1,198.0 |
| أوربيس ألان جراي المحدودة | 4,157,480 | $582.4 |
| جرينوودز لإدارة الأصول هونج كونج المحدودة | 3,212,200 | $450.1 |
| دودج وكوكس | 2,292,576 | $321.2 |
إليك الحساب السريع: إذا استخدمنا سعر السهم البالغ 146.04 دولارًا أمريكيًا للسهم اعتبارًا من أواخر أكتوبر 2025، فإن القيمة المجمعة لهذه المراكز الخمسة الأولى فقط تزيد عن 4.3 مليار دولار أمريكي.
التحولات الأخيرة: هل يزيد المستثمرون حصصهم أم يتناقصونها؟
كان النشاط المؤسسي في NetEase إيجابيًا إلى حد كبير طوال السنة المالية 2025، مما يشير إلى قناعة قوية بمسار نمو الشركة وقدرتها على التنقل في البيئة التنظيمية الصينية. لقد شهدنا نمطًا واضحًا من التراكم، خاصة في الربعين الأول والثاني من عام 2025. وهذه ليست مجرد عملية إعادة توازن بسيطة للمحفظة؛ إنها عملية شراء عدوانية.
على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، قامت شركة Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp بزيادة مركزها بنسبة مذهلة بلغت 326.4%، حيث استحوذت على 42,587 سهمًا إضافيًا ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى 55,635 سهمًا. وبالمثل، عززت Wellington Management Group LLP حصتها بنسبة 111.7% في الربع الأول من عام 2025، مضيفة أكثر من مليون سهم. يُظهر هذا النوع من تدفق رأس المال أن الصناديق الكبرى تتجه نحو الصعود بشكل واضح على السهم.
- Wellington Management Group LLP: زيادة الحصة بنسبة 111.7% في الربع الأول من عام 2025.
- Price T Rowe Associates Inc. MD: تم رفع الحصة بواسطة 54.4% في الربع الأول من عام 2025.
- شركة Envestnet Asset Management Inc.: زيادة المركز بمقدار 255.0% في الربع الثاني من عام 2025.
- Ninety One UK Ltd: تمت الإضافة 6.3 مليون سهم في الربع الثالث من عام 2025.
في حين أن بعض الشركات، مثل Aviva PLC، قلصت ممتلكاتها بهامش صغير - باعت Aviva 2368 سهمًا، وهو انخفاض بنسبة 3.0٪ في الربع الثاني من عام 2025 - كان صافي تدفق الأموال المؤسسية إلى NetEase إيجابيًا بشكل ملحوظ. من الواضح أن الأموال الذكية تراهن على خلق القيمة على المدى الطويل الموضح في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NetEase, Inc. (NTES).
التأثير على سعر السهم والاستراتيجية
ويلعب المستثمرون المؤسسيون دورا حاسما من جزأين. أولاً، يوفر حجم الشراء الخاص بهم قوة هائلة لسعر السهم. يساعد الطلب الهائل من شركات مثل BlackRock وVangguard على دفع السهم للأعلى، وهو ما ينعكس في زيادة السهم المذهلة بنسبة 80.12٪ بين أكتوبر 2024 وأكتوبر 2025. ثانيًا، تأثيرهم يشكل استراتيجية الشركة.
عندما تكون أسهم الشركة مملوكة بشكل كبير من قبل المؤسسات، يجب أن تكون الإدارة على دراية تامة بتوقعاتها. ويطالب هؤلاء المستثمرون بتخصيص واضح لرأس المال (كيفية إنفاق الأموال النقدية)، والحوكمة الشفافة، والعائد الموثوق على الأسهم. غالبًا ما يشجع ضغطهم الجماعي NetEase على الحفاظ على سياسة توزيع الأرباح القوية - والتي دفعت أرباحًا ربع سنوية قدرها 0.675 دولارًا أمريكيًا في الربع الثالث من عام 2025 - والتركيز على النمو ذو الهامش المرتفع في أعمال الألعاب الأساسية والمبتكرة. ينعكس شعورهم الإيجابي من قبل محللي وول ستريت، الذين حافظوا على تصنيف إجماعي لـ "شراء معتدل" بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 145.33 دولارًا اعتبارًا من أواخر عام 2025. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال أن تؤدي عملية بيع مؤسسية كبيرة واحدة إلى تصحيح حاد وقصير المدى، ولكن في الوقت الحالي، توفر مراكزهم الكبيرة والمتنامية أساسًا قويًا للاستقرار.
المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة NetEase, Inc. (NTES)
المستثمر profile إن شركة NetEase Inc. (NTES) تمثل قصة واضحة للثقة المؤسسية الكبيرة طويلة الأمد، والتي تتخللها تحولات تكتيكية من الصناديق الكبرى. عليك أن تعرف أنه على الرغم من أن مؤسس الشركة يتمتع بنفوذ كبير، إلا أن الأموال المؤسسية - الصناديق الكبيرة - تعمل على تجميع الأسهم بشكل نشط، خاصة بعد انخفاضات السوق.
اعتبارًا من الإيداعات الأخيرة لعام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي حصة كبيرة، ويحتفظون بها 64,656,069 أسهم الشركة. يعد هذا قناعة كبيرة بالنمو طويل المدى لنظام الألعاب والخدمات الرقمية الخاص بهم. للتعمق أكثر في الأعمال الأساسية للشركة، يمكنك التحقق من ذلك NetEase, Inc. (NTES): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.
المستثمرون الرئيسيون: من يملك الجزء الأكبر من NTES؟
إن أكبر المساهمين في NetEase ليسوا من صناديق التحوط الناشطة التي تبحث عن تفكك سريع؛ وهم عادة مديرو أصول عالمية وصناديق استثمار مشتركة تتبنى وجهة نظر متعددة السنوات بشأن نمو التكنولوجيا الصينية. تهيمن شركات مثل Ninety One UK Ltd، وDodge & Cox، وOrbis Allan Gray Ltd على المراكز العليا.
أكبر مالك مؤسسي منفرد هو Ninety One UK Ltd، والتي، اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، كانت تمتلك 6,267,769 سهمًا ضخمًا. وقد قُدرت قيمة هذه الحصة بنحو 843.516.000 دولار أمريكي في ذلك الوقت، مما يُظهر التزامًا رأسماليًا كبيرًا باستراتيجية NetEase، ولا سيما قطاع الألعاب الأساسي وخدمات القيمة المضافة ذات الصلة. بصراحة، هذا النوع من المال لا يتحرك إلا إذا تغيرت الأساسيات.
فيما يلي لمحة سريعة عن بعض المناصب المؤسسية الرئيسية من ملفات السنة المالية 2025:
| مستثمر | الأسهم المحتفظ بها (الربع الثاني 2025) | القيمة التقريبية (الربع الثاني 2025) |
|---|---|---|
| ناينتي وان المملكة المتحدة المحدودة | 6,267,769 | $843,516,000 |
| دودج وكوكس | 2,803,664 | $288,553,000 |
| مجموعة ويلينجتون للإدارة LLP | 1,988,541 | $204,661,000 |
| السعر T Rowe Associates Inc | 1,977,835 | $203,560,000 |
التحركات الأخيرة: التراكم يفوق التقليم
وبالنظر إلى النشاط الأخير في عام 2025، فإن الاتجاه هو بالتأكيد اتجاه تراكمي، وهي إشارة صعودية. عززت العديد من الصناديق الكبرى تعرضها بشكل كبير في الربعين الأول والثاني. على سبيل المثال، كانت شركة Wellington Management Group LLP عدوانية، حيث عززت مكانتها بنسبة مذهلة بلغت 111.7%. كما قامت شركة Price T Rowe Associates Inc. MD بزيادة حصتها بنسبة 54.4%.
يخبرني هذا أن الكثير من الأموال الذكية رأت فرصة للشراء بكميات كبيرة في أوائل عام 2025. وهذه إشارة واضحة إلى أنهم يعتقدون أن مسار نمو الشركة لا يزال طويلًا، على الرغم من أي ضجيج تنظيمي أو ضجيج في السوق على المدى القصير. وحتى التحركات الأصغر، ولكنها لا تزال ملحوظة، مثل الزيادة الهائلة التي حققتها شركة Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp بنسبة 326.4٪ في حصتها تستحق المشاهدة.
- إدارة ويلينجتون: تمت إضافة أكثر من مليون سهم في الربع الأول من عام 2025.
- Royal Bank of Canada: زيادة الحصة بنسبة 125.0% في الربع الأول من عام 2025.
- شركة ماور لإدارة الاستثمارات المحدودة: تم تقليص الحصة بنسبة 30.7% في الربع الثاني من عام 2025.
لكي نكون منصفين، لم يكن الجميع يشترون. قلصت شركة Mawer Investment Management Ltd. مركزها بنسبة 30.7% في الربع الثاني من عام 2025، حيث باعت 205,321 سهمًا. هذا النوع من التشذيب هو إعادة توازن طبيعي للمحفظة، ولكنه تذكير بأنه لا يوجد سهم يمكن شراؤه بالإجماع. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو السياق: فالتراكم المؤسسي الإجمالي تجاوز بكثير عمليات البيع.
تأثير المستثمر ورد فعل السوق
إن شركة NetEase, Inc. ليست شركة تشهد عادةً حملات مستثمرين ناشطين ثقيلة الوطأة تفرض تغييرات استراتيجية كبيرة. ويحتفظ مؤسسها، ويليام لي دينج، بقبضة قوية، لذا فإن النفوذ المؤسسي يتم التعبير عنه عموماً من خلال تخصيص رأس المال ورد فعل السوق، وليس معارك مجالس الإدارة.
ومع ذلك، فإن معنويات المستثمرين الجماعية تؤثر بشكل مباشر على سعر السهم. على سبيل المثال، عندما أعلنت NetEase عن أرباحها للربع الثاني من عام 2025 وفقدت تقديرات الإيرادات، انخفض السهم بنسبة تزيد عن 6٪ في تداول ما قبل السوق. هذا هو السوق - وبالتالي المستثمرون المؤسسيون - يصوتون بأقدامهم. يشير فقدان الإيرادات، حتى مع تطابق ربحية السهم، إلى تباطؤ في الأعمال الأساسية، ويتم تعديل سعر السهم على الفور.
إن إجماع المحللين الإيجابي على "الشراء المعتدل" ومتوسط السعر المستهدف حول 145.33 دولارًا أمريكيًا يعمل أيضًا كشكل قوي وغير نشط من التأثير، حيث يوجه تدفق رأس المال المؤسسي الجديد. عندما يقوم بنك JPMorgan بترقية السهم إلى "زيادة الوزن" بهدف 190 دولارًا، كما فعل مؤخرًا، فإن ذلك يفتح الباب لمزيد من الأموال لتبرير الشراء.
تأثير السوق ومعنويات المستثمرين
أنت تبحث عن قراءة واضحة لـ NetEase, Inc. (NTES) في الوقت الحالي، والرسالة الواردة من كبار المستثمرين معقدة ولكنها تميل إلى الإيجابية. ولا تزال صناديق التحوط المالية المؤسسية، وصناديق التقاعد، وما إلى ذلك، تتراكم، وهو ما يشكل إشارة قوية، ولكنها تسارع أيضاً إلى معاقبة الأخطاء الطفيفة في الأرباح. الملكية المؤسسية موجودة 11.07% من الأسهم، ويشير التدفق الصافي إلى الإيمان بقصة النمو على المدى الطويل، وخاصة في جوهر الألعاب.
وأفضل وصف لمعنويات المستثمرين هو أنها صعودية بحذر. ترى زيادات كبيرة في حصص المساهمين من كبار اللاعبين مثل Wellington Management Group LLP، مما عزز مكانتها بشكل كبير 111.7% في الربع الأول من عام 2025، وPrice T Rowe Associates Inc. MD، التي رفعت حصتها بمقدار 54.4% في نفس الفترة. هذه قناعة خطيرة. ولكن لكي نكون منصفين، فإنك ترى أيضًا بعض التشذيب، مثل قيام شركة Mawer Investment Management Ltd. بتخفيض مركزها 30.7% في الربع الثاني من عام 2025، مما يشير إلى بعض عمليات جني الأرباح أو تقليل المخاطر. إنها بيئة شراء انتقائية، وليست ارتفاعًا أعمى.
- يعتبر جانب الشراء إيجابيًا على عملاق الألعاب.
- يتم شراء الأموال الكبيرة، لكن ليس الجميع يشاركون فيها.
ردود فعل السوق الأخيرة: التقلبات في الإيرادات المفقودة
وقد أظهر السوق أنه سيتفاعل بشكل حاد مع أي علامات ضعف، حتى عندما تكون الصورة العامة قوية. أفضل مثال على ذلك هو إصدار أرباح الربع الثاني من عام 2025. أعلنت شركة NetEase، Inc. عن إيرادات صافية بلغت 3.9 مليار دولار أمريكي (27.9 مليار يوان صيني)، وهو رقم قياسي. 9.4% زيادة على أساس سنوي. وهذا أمر جيد، لكنه غاب عن إجماع المحللين البالغ 4.0 مليار دولار. انخفض السهم 6% في تداول ما قبل السوق مباشرة بعد تلك الأخبار. يخبرك هذا بأمرين: أولاً، يتم تسعير السهم لتحقيق الكمال، وثانيًا، يركز المستثمرون بشدة على نمو الإيرادات، خاصة في قطاع الألعاب الأساسية وخدمات القيمة المضافة.
على الجانب الآخر، قدمت الأخبار الإيجابية على الجبهة التنظيمية رياحًا خلفية كبيرة. أدى الارتفاع الأخير في الموافقات على الألعاب الصينية - وهو أعلى رقم شهري منذ أواخر عام 2020 - إلى تصور أن الخصم التنظيمي على تقييم شركة NetEase, Inc. لم يعد له ما يبرره. يعد هذا التحول في السياسة بالتأكيد عاملاً رئيسياً في دفع الإجماع الأخير بين المحللين على "الشراء المعتدل" إلى "الشراء القوي". لمزيد من السياق حول تأسيس الشركة، يمكنك الاطلاع على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NetEase, Inc. (NTES).
وجهات نظر المحللين: الهدف 190.00 دولارًا والرياح الخلفية للسياسة
يعد منظور وول ستريت إيجابيًا للغاية، مع تصنيف إجماعي من "شراء معتدل" إلى "شراء قوي" اعتبارًا من نوفمبر 2025. ويحوم متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا حول 145.33 دولارًا، لكن التقديرات الراقية هي ما يظهر حقًا الإمكانية الصعودية. على سبيل المثال، قامت JPMorgan Chase & Co. بترقية السهم إلى "زيادة الوزن" في أكتوبر 2025 وحددت سعرًا مستهدفًا جريئًا قدره 190.00 دولارًا. هذه خريطة واضحة للفرصة.
فيما يلي حسابات سريعة حول سبب تفاؤل المحللين: من المتوقع أن تزيد شركة NetEase, Inc. أرباحها للسهم الواحد (EPS) بنسبة مذهلة 586.86% هذه السنة المالية (من حيث اليوان الصيني) مقارنة بالعام السابق، مع توقعات بوصول الإيرادات إلى 117.47 مليار يوان صيني. وتعكس هذه القفزة الهائلة في ربحية السهم كلاً من الكفاءة التشغيلية وإزالة العبء التنظيمي. يقول المحللون بشكل أساسي إن تقييم الشركة، الذي يتم تداوله بمضاعف السعر إلى الأرباح (P / E) أقل من ذروة ما قبل التنظيم، رخيص للغاية نظرًا لخلفية السياسة المواتية الحالية ومركزها النقدي الصافي البالغ 19.8 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025.
ما يخفيه هذا التقدير هو مخاطر التنفيذ على عناوين الألعاب الجديدة، والتي تعد دائمًا عاملاً في عالم الألعاب، بالإضافة إلى احتمال حدوث أي انتكاسات تنظيمية مفاجئة. ومع ذلك، فإن التوقعات على المدى القريب قوية.
| متري | الفعلي للربع الأول من عام 2025 (بالدولار الأمريكي) | الفعلي للربع الثاني من عام 2025 (بالدولار الأمريكي) | تقديرات المحللين للربع الثالث من عام 2025 (بالدولار الأمريكي) |
|---|---|---|---|
| إجمالي الإيرادات | 4.0 مليار دولار | 3.9 مليار دولار | 4.0741 مليار دولار |
| ربحية السهم المعدلة لكل إعلان | $2.44 | غير متوفر (مبلغ بالرنمينبي) | $2.00 |
| نمو الإيرادات على أساس سنوي | +7.4% | +9.4% | لا يوجد |
الإجراء الخاص بك هنا هو مشاهدة تقرير أرباح الربع الثالث من عام 2025، المقرر إصداره في 20 نوفمبر 2025. إذا حققت الشركة أو تفوقت على ربحية السهم المتفق عليها البالغة 2.00 دولار أمريكي والإيرادات البالغة 4.0741 مليار دولار أمريكي، فتوقع أن يقترب السهم من أهداف الأسعار الأعلى تلك. وإذا أخطأوا، وخاصة فيما يتعلق بالإيرادات، فإن السوق سوف يعاقبهم بسرعة، حتى لو كان التخلف صغيرا.
NetEase, Inc. (NTES) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.