شركة Taiyuan Heavy Industry Co.، Ltd. (600169.SS): BCG Matrix

في المشهد الديناميكي للتصنيع الصناعي، يعد فهم الوضع التنافسي للشركات أمرًا ضروريًا للمستثمرين والمحللين على حد سواء. تقدم شركة Taiyuan Heavy Industry Co.، Ltd. دراسة حالة رائعة من خلال عدسة Boston Consulting Group Matrix. من ابتكاراتهم المزدهرة في معدات طاقة الرياح إلى التحديات التي تفرضها الآلات التقليدية، استكشف كيف تشكل قطاعات أعمالهم المتنوعة - النجوم والأبقار النقدية والكلاب وعلامات الاستفهام - اتجاههم الاستراتيجي وإمكانات النمو المستقبلية. ابحث عن رؤى وراء هذه الشركة متعددة الأوجه.

خلفية شركة Taiyuan Heavy Industry Co.، Ltd.

شركة Taiyuan Heavy Industry Co.، Ltd. (THHI)، التي تأسست عام 1950، يقع مقرها الرئيسي في تايوان، مقاطعة شانشي، الصين. تتخصص هذه الشركة في تصنيع الآلات والمعدات الثقيلة لمختلف القطاعات، بما في ذلك التعدين والمعادن والطاقة والبناء. على مر السنين، تطورت THHI إلى واحدة من الصناعات الثقيلة الرائدة في الصين، وتفتخر بمجموعة متنوعة من المنتجات مثل الحفارات الهيدروليكية الكبيرة، ومصانع التدحرج، وآلات الصب والتزوير.

يتم تداول THHI علنًا في بورصة شنغهاي تحت رمز المؤشر 600169. اعتبارًا من نهاية عام 2022، أعلنت الشركة عن إيرادات تقارب 31 مليار يوان صيني، بهامش ربح صاف يبلغ حوالي 5.3%. يُعزى هذا النمو إلى الطلب المتزايد على الآلات الثقيلة، مدفوعًا بمشاريع البنية التحتية والأنشطة الصناعية المتوسعة في الصين.

من حيث القدرة الإنتاجية، استثمرت THHI بشكل كبير في تحديث مرافقها، ودمج التكنولوجيات المتقدمة لتحسين الكفاءة والجودة. نتيجة لذلك، تواصل الشركة الحفاظ على مركز تنافسي قوي في كل من الأسواق المحلية والدولية، وتصدير المنتجات إلى أكثر من 30 بلدا.

يتضح التزام THHI بالابتكار من خلال استثمارها في البحث والتطوير، وتخصيص ما يقرب من 5٪ من إيراداتها السنوية إلى هذا القطاع. يهدف هذا الاستثمار إلى تعزيز عروض المنتجات ودمج الممارسات المستدامة، بما يتماشى مع الاتجاهات العالمية نحو المسؤوليات البيئية في الصناعات الثقيلة.

تبنت الشركة أيضًا شراكات استراتيجية وتعاونات مع العديد من اللاعبين في الصناعة، مما عزز النمو وتوسيع نطاق انتشارها. كانت هذه التحالفات محورية لأنها تسمح بمشاركة التكنولوجيا وتعزيز تطوير المنتجات، وبالتالي ترسيخ وجود THHI في السوق.

شركة Taiyuan Heavy Industry Co.، Ltd. - BCG Matrix: Stars

وضعت شركة Taiyuan Heavy Industry Co.، Ltd. نفسها بشكل بارز في العديد من القطاعات عالية النمو، لا سيما في معدات طاقة الرياح وآلات تعدين الفحم ومعدات النقل. تُظهر هذه الفئات إمكانات سوقية كبيرة وتوفر أساسًا لنمو الشركة في المستقبل.

إمكانات نمو عالية في معدات طاقة الرياح

من المتوقع أن ينمو سوق طاقة الرياح العالمي بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي (CAGR) 8.4% من 2021 إلى 2028، لتصل قيمتها التقديرية إلى 157 مليار دولار بحلول عام 2028. تهدف Taiyuan Heavy Industry، التي تستفيد من خبرتها، إلى جذب جزء كبير من هذا النمو. في عام 2022، زادت مبيعات الشركة من معدات طاقة الرياح بنسبة 25%المساهمة بما يقرب من 1.5 مليار ين إلى تدفق الإيرادات.

موقع السوق القوي في آلات تعدين الفحم

تمتلك Taiyuan Heavy Industry حصة سوقية كبيرة في آلات تعدين الفحم، حيث تحتل المرتبة الأولى بين الشركات المصنعة الثلاثة الأولى في الصين. من المتوقع أن يصل سوق معدات تعدين الفحم إلى 29 مليار دولار بحلول عام 2026، مع استحواذ Taiyuan Heavy Industry على حوالي 15% للحصة السوقية. في عام 2023، أبلغت عن مبيعات آلات تعدين الفحم بنحو 3 مليار ين، مما يعكس نموا عاما بعد عام في 12%.

الابتكارات الرائدة في معدات النقل عبر مترو الأنفاق والسكك الحديدية

تعد Taiyuan Heavy Industry أيضًا لاعبًا بارزًا في قطاع مترو الأنفاق ومعدات النقل بالسكك الحديدية. مع توقع نمو سوق النقل بالسكك الحديدية العالمي إلى 75 مليار دولار بحلول عام 2027، تضعها التصميمات والتقنيات المبتكرة للشركة في ميزة تنافسية. في عام 2023، حصلت الشركة على عقود بقيمة تقارب 2 مليار ين لأنظمة مترو الأنفاق في العديد من المدن الكبرى، مما يبرز بروزها في سوق النقل.

علاوة على ذلك، أدى تركيز الشركة على البحث والتطوير إلى 30% زيادة كفاءة نظم السكك الحديدية لديها مقارنة بالنماذج السابقة، مما عزز بشكل كبير جاذبيتها في سوق موسعة لحلول المرور العابر الحضري.

بشكل عام، يسمح التركيز الاستراتيجي على فئات النجوم هذه لشركة Taiyuan Heavy Industry بالحفاظ على مكانتها الرائدة أثناء التنقل في تعقيدات متطلبات السوق والتقدم التكنولوجي.

شركة Taiyuan Heavy Industry Co.، Ltd. - BCG Matrix: Cash Cows

يتميز قطاع المعدات المعدنية لشركة Taiyuan Heavy Industry Co.، Ltd. بوجود سوقي راسخ. كان هذا القطاع محوريًا للشركة، مع عائدات مستمدة من منتجات معدنية متنوعة تهيمن على الصناعة. في التقارير المالية الأخيرة، أشارت الشركة إلى أن قسم المعدات المعدنية يساهم بما يقرب من 60% من إجمالي الإيرادات، مع تسليط الضوء على وضعها كبقرة نقدية.

من حيث المنتجات المحددة، تشتهر Taiyuan Heavy Industry بأعمال تصنيع الرافعات، والتي أظهرت توليد إيرادات ثابتة. بالنسبة للسنة المالية 2022، استحوذ تصنيع الرافعات وحده على أكثر من 1 مليار يوان صيني في المبيعات، مدفوعة بالطلب المستمر في قطاعي التشييد واللوجستيات. هامش الربح لهذا القسم يحوم حوله 20%، مما يوضح قدرات التدفق النقدي القوية ويعزز تصنيفها كبقرة نقدية.

علاوة على ذلك، قامت Taiyuan Heavy Industry بتنمية قاعدة عملاء متطورة في آلات الموانئ. واكتسب هذا القطاع قوة جذب متزايدة بسبب دوره المحوري في تعزيز الكفاءة اللوجستية. شهد قسم آلات الموانئ نموًا مطردًا، حيث وصلت معدلات المبيعات السنوية إلى 800 مليون يوان صيني، مؤكدة من جديد أهميتها في توليد تدفقات نقدية متسقة. هوامش الربح المتوقعة هنا موجودة 18%، مما يجعلها بقرة نقدية كبيرة أخرى داخل المنظمة.

يسمح هذا الوضع القوي داخل الأسواق القائمة لشركة Taiyuan Heavy Industry بالحفاظ على استثمارات ترويجية وتنسيب منخفضة مع تعزيز الكفاءات التشغيلية. على سبيل المثال، نظرًا لريادة السوق الحالية في آلات الرافعات والموانئ، فإن الحد الأدنى من رأس المال الإضافي ضروري للاستثمارات في البنية التحتية، مما يسمح للشركة بـ «حلب» هذه القطاعات بشكل فعال.

بشكل عام، يؤكد تصنيف المعدات المعدنية وتصنيع الرافعات وآلات الموانئ كأبقار نقدية لشركة Taiyuan Heavy Industry Co.، Ltd. دورها الحاسم في توفير التدفق النقدي اللازم لتمويل فرص النمو المستقبلية ودعم الصحة المالية للشركة.

شركة Taiyuan Heavy Industry Co.، Ltd. - BCG Matrix: Dogs

يكشف تحليل شركة Taiyuan Heavy Industry Co.، Ltd. عن بعض قطاعات المنتجات المصنفة على أنها «كلاب» داخل مصفوفة BCG. تُظهر هذه القطاعات خصائص نمو السوق المنخفض والحصة السوقية المنخفضة، مما يجعلها أقل ملاءمة للاستثمار.

انخفاض الطلب على آلات البناء التقليدية

واجهت Taiyuan Heavy Industry تحديات كبيرة في قطاع آلات البناء. تشير التقارير الأخيرة إلى أن 15% انخفاض الطلب الإجمالي على آلات البناء التقليدية في الصين من 2021 إلى 2022. انخفضت حصة الشركة في السوق في هذا القطاع من 8% في عام 2020 إلى ما يقرب من 5% في عام 2023.

التكنولوجيا القديمة في بعض قطاعات معدات التعدين

في قسم معدات التعدين، واجهت Taiyuan Heavy Industry مشاكل مع التكنولوجيا القديمة. وأشارت دراسة استقصائية أجريت مؤخرا إلى أن 30% من معدات التعدين التابعة للشركة عفا عليها الزمن، ولا تفي بمعايير الكفاءة الحالية. وبالتالي، أدى ذلك إلى انخفاض حصة السوق من 10% في عام 2020 إلى مجرد 4% في عام 2023، مدفوعة بتعزيز المنافسة والتقدم التكنولوجي.

القطاعات ذات الأداء الضعيف في آلات التنقيب عن النفط

علاوة على ذلك، تشهد Taiyuan Heavy Industry تراجعًا في قطاع آلات التنقيب عن النفط. في عام 2022، أبلغت وحدة الأعمال هذه عن إيرادات تقارب 500 مليون ين، أسفل من 800 مليون ين في عام 2021. تقلصت الحصة السوقية في هذا القطاع إلى 3% اعتبارًا من عام 2023 ، يعكس الاتجاه المقلق للطلب المنخفض وسط تقلب أسعار النفط وزيادة المنافسة من الشركات الدولية.

شركة Taiyuan Heavy Industry Co. ، Ltd. - Matrix BCG: علامات أسئلة

تبرز فئة علامات الاستفهام داخل شركة Taiyuan Heavy Industry Co. ، Ltd. العديد من المنتجات الموجودة في الأسواق المتنامية ولكنها تحمل حاليًا حصة في السوق. هذه المنتجات مهمة للشركة ، حيث قد تتطور إلى قطاعات أكثر ربحية مع الاستراتيجيات الصحيحة.

تغلغل السوق المحدود في آلات الطيران

يعد قطاع آلات الطيران في صناعة الطيران الثقيلة في Taiyuan مجالًا كبيرًا لإمكانات نمو كبيرة. اعتبارًا من عام 2022 ، تم تقييم سوق الفضاء العالمي تقريبًا 838 مليار دولار ومن المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) 4.5% من 2023 إلى 2030. ومع ذلك ، فإن حصة سوق تايوان في هذا القطاع موجود حاليًا 1.2%.

في التقارير المالية الأخيرة ، كانت مساهمة آلية الفضاء الجوي أقل من 100 مليون دولارمما يشير إلى تغلغل محدود على الرغم من نمو السوق. يهيمن المنافسون الرئيسيون مثل Boeing و Airbus على هذه الصناعة ، مما يخلق مشهدًا صعبًا لتايوان لالتقاط حصتها في السوق. سيحتاجون إلى الاستثمار بشكل كبير في التسويق والتكنولوجيا لزيادة الرؤية والمبيعات في هذا القطاع.

الفرص الناشئة في مكونات المركبات الكهربائية

يعد سوق المركبات الكهربائية (EV) واحدة من أسرع القطاعات نموًا على مستوى العالم ، ويتوقع الوصول إليها 7 تريليون دولار بحلول عام 2030. بدأت صناعة Taiyuan الثقيلة في استكشاف الفرص في مكونات التصنيع لـ EVs ، لكن حصتها الحالية في السوق لا تكاد لا يكاد يذكر 0.5%.

في عام 2023 ، أبلغت تايوان عن إيرادات حوالي 50 مليون دولار في قطاع مكونات EV ، أقل بكثير من 600 مليون دولار تم إنشاؤها من قبل منافسين بارزين مثل Tesla و BYD. للاستفادة من إمكانات النمو المرتفعة هذه ، يجب على الشركة زيادة استثماراتها بشكل كبير ، والتي تقدر بحوالي 150 مليون دولار على مدار السنوات الثلاث المقبلة ، لتعزيز قدرات الإنتاج وجهود التسويق.

مستقبل غير مؤكد في معدات الطاقة النووية والتكنولوجيا

يظهر وضع Taiyuan الثقيل في قطاع معدات الطاقة النووية إمكانات ولكن لا يزال غير مؤكد. اعتبارًا من عام 2023 ، تم تقدير سوق الطاقة النووية العالمية 68 مليار دولار، مع التوقعات التي تشير إلى معدل نمو سنوي مركب من 3.2% حتى عام 2027. ومع ذلك ، يتم تقدير حصة Taiyuan حاليًا بـ 3%، مع إيرادات حولها 25 مليون دولار من هذا الجزء.

تؤثر عوامل مثل السياسة العامة والتحديات التنظيمية والتطورات التكنولوجية على آفاق النمو. تحتاج الشركة إلى تحديد ما إذا كانت ستستثمر أكثر في البحث والتطوير أو النظر في الشراكات الاستراتيجية لتعزيز عروضها في هذا القطاع. يمكن أن يؤدي الافتقار إلى الإجراءات الحاسمة إلى أن يصبح هذا التقسيم لتصبح فئة للكلاب ، مما يؤدي إلى الحد الأدنى من العائدات.

توفر مصفوفة مجموعة بوسطن الاستشارية عدسة قوية يمكن من خلالها تقييم محفظة Taiyuan Heavy Industry Co. ، Ltd. المتنوعة ، مما يكشف عن مشهد دقيق لفرص النمو والتحديات. مع النجوم التي تضيء المسار في طاقة الرياح وابتكارات السكك الحديدية ، تعزز الأبقار النقدية الاستقرار المالي في قطاعات المعادن والرافعة ، في حين أن الكلاب تشير التركيز ضروري للتنقل في مستقبل هذا العملاق الصناعي.

Taiyuan Heavy's portfolio pits high-growth "Stars" - intelligent mining excavators, offshore wind systems and smart coal-mining platforms backed by heavy R&D and CAPEX - against stable, high-margin "Cash Cows" in rail wheels, lifting gear and rolling mills that finance the company's push into new markets; meanwhile capital-hungry "Question Marks" (green hydrogen, precision hydraulics, aerospace forgings) need strategic investment to scale, and low-return "Dogs" should be wound down or sold, making capital allocation and portfolio pruning the company's decisive priorities - read on to see where management should double down and where it must cut losses.

Taiyuan Heavy Industry Co., Ltd. (600169.SS) - BCG Matrix Analysis: Stars

Stars: TYHI's Stars are large-scale intelligent mining excavators, offshore wind power generation systems, and smart coal mining integrated systems. Each unit operates in high-growth markets with significant or growing market share, strong margins, dedicated capex/R&D, and measurable revenue contribution to the company portfolio.

Large Scale Intelligent Mining Excavators: This unit contributes 28% of TYHI's total revenue as of late 2025 and commands a 90% domestic market share in the ultra-large 75 m3 excavator category. The global smart mining machinery market is expanding at ~14% CAGR. TYHI's current ROI on this segment is approximately 16%. Capital expenditure allocated in 2025 equals 1.2 billion RMB dedicated to automated production line expansion and factory digitalization, supporting volume scaling and cost reduction. The segment's revenue run-rate, assuming total company revenue of 50 billion RMB, is ~14.0 billion RMB.

Offshore Wind Power Generation Systems: The offshore wind segment grew 22% year-over-year and represents 18% of total revenue. Market growth for offshore wind equipment is ~19% annually. TYHI holds a 12% domestic market share in offshore wind turbines. Profit margins for these units are ~14%, and the company budgets 900 million RMB for R&D on next-generation 20MW turbines in 2025, targeting higher unit output and lifecycle service revenues. With an 18% revenue mix on a 50 billion RMB base, segment revenue is ~9.0 billion RMB and incremental 22% growth suggests ~1.98 billion RMB YoY incremental revenue.

Smart Coal Mining Integrated Systems: Integrated smart mining solutions now account for 12% of company revenue amid a 25% domestic market growth rate in the intelligent mining systems category. TYHI holds a 15% share of the high-end intelligent scraper conveyor market. Operating margins for software-integrated systems are ~18%. New orders secured in 2025 total 3.0 billion RMB, providing near-term backlog and high-margin revenue visibility. On a 50 billion RMB company base, this segment represents ~6.0 billion RMB in revenue.

Strategic implications and operational priorities for Stars:

• Continue heavy capex and automation in mining excavators to defend dominant 90% share and sustain 16% ROI.
• Scale offshore wind manufacturing and supply chain to capture share in a 19% market and convert R&D (900M RMB) into 20MW commercial designs.
• Commercialize software and services for smart coal systems to preserve 18% margins and monetize the 3B RMB order backlog.
• Allocate working capital to support accelerated production ramp-ups and after-sales service networks across all three Star segments.
• Monitor margin dilution risks from rapid scaling and prioritize margin-preserving automation and localization efforts.

Taiyuan Heavy Industry Co., Ltd. (600169.SS) - BCG Matrix Analysis: Cash Cows

Cash Cows: This chapter profiles TYHI's mature, high-share, low-growth business units that generate stable cash flows and require minimal reinvestment. These segments underpin funding for high-growth initiatives and sustain corporate profitability through predictable margins and low capital intensity.

HIGH SPEED RAILWAY WHEELS AND AXLES - Overview and financial profile.

TYHI's railway transit equipment segment contributes 25% of group revenue annually (FY2025 revenue contribution: RMB 6.25 billion of total RMB 25.0 billion). The company holds a 35% share of the domestic high-speed rail wheel market (market size: RMB 17.9 billion). The market growth rate is mature at 4% CAGR. Gross margin for the segment averages 22%, above the company-wide heavy machinery average of 15%. Capital expenditure allocated to this segment is minimal at 3% of segment revenue (RMB 187.5 million CAPEX in FY2025), primarily for maintenance and tooling replacement. Operating cash flow contribution is robust, estimated at RMB 950 million in FY2025.

Key operational and strategic characteristics:

• Stable replacement and refurbishment demand from domestic high-speed rail operators.
• Long-term supply contracts and technical certifications that sustain market share.
• Low incremental R&D and CAPEX requirements enable strong free cash generation.

HEAVY DUTY INDUSTRIAL LIFTING EQUIPMENT - Overview and financial profile.

The conventional lifting equipment division accounts for 15% of total revenue (RMB 3.75 billion). TYHI holds a 20% share of the domestic heavy-duty bridge crane market (market size: RMB 18.75 billion). Market growth is modest at 3% annually, driven by replacement demand in mature industrial segments. Operating margin is 11%, producing steady operating income (approx. RMB 412.5 million). Return on assets (ROA) for the lifting division was 9% in FY2025. CAPEX demand is focused on manufacturing upkeep and small-scale automation upgrades, representing roughly 4% of segment revenue (RMB 150 million).

Key operational and strategic characteristics:

• Revenue driven by replacement cycles in heavy industry (steel, ports, construction).
• Predictable aftermarket parts and service revenue supporting margins.
• Moderate investment in product lifecycle management to sustain reliability.

METALLURGICAL EQUIPMENT AND ROLLING MILLS - Overview and financial profile.

The metallurgical machinery division contributes 10% of group revenue (RMB 2.5 billion) in a concentrated market. TYHI secures a 15% share of the domestic large-scale rolling mill market (market size: RMB 16.7 billion). Annual growth in traditional steel equipment has decelerated to 2% CAGR. Net profit margins are stable at 8%, generating net profit of approximately RMB 200 million for the segment. Capital requirements are very low (CAPEX ≈ 2% of segment revenue, RMB 50 million), as demand centers on refurbishment and upgrades rather than new builds. The division provides consistent internal funding with limited volatility.

Key operational and strategic characteristics:

• High market consolidation with long replacement cycles.
• Low reinvestment needs enable predictable dividend and internal funding capacity.
• Dependence on steel sector cyclical health; downside risk if domestic steel demand contracts sharply.

Aggregate cash generation and reinvestment profile for Cash Cows (FY2025 consolidated estimates): total revenue from cash cow segments = RMB 12.5 billion (50% of group); combined operating cash flow ≈ RMB 1.5625 billion; weighted average gross/net margin ≈ 13.7%/≈10%; combined CAPEX across these segments ≈ RMB 387.5 million (3.1% of combined segment revenue), leaving substantial free cash for investment in Stars and Question Marks.

Taiyuan Heavy Industry Co., Ltd. (600169.SS) - BCG Matrix Analysis: Question Marks

Question Marks - greenfield and nascent businesses with high market growth but low relative market share. The following analysis covers three TYHI business units currently classified as Question Marks based on market growth rates (18-45% CAGR) and relative market shares (2-5%).

GREEN HYDROGEN PRODUCTION AND STORAGE

The hydrogen energy equipment division operates in a market growing at approximately 45% year-over-year. TYHI's current estimated market share is less than 3% of the total hydrogen electrolyzer and storage market. The company invested 500 million RMB in 2025 in advanced electrolysis technology R&D and pilot manufacturing upgrades. Revenue from this division accounts for 4% of consolidated group revenue. Reported segment ROI is negative at -6% as of the latest interim results, reflecting high upfront R&D and capital expenditure during scale-up.

• Commercialization focus: scale pilot plants to lower unit cost; target 20-25% reduction in capex/kW over 24 months.
• Partnerships: pursue OEM alliances with pipeline integrators and renewable IPPs to secure offtake and accelerate adoption.
• Funding: consider additional project financing or JV to limit balance-sheet CAPEX exposure while preserving upside.
• Milestones: breakeven target at segment level within 4-6 years contingent on achieving 15% CAGR in contracted sales.

HIGH END PRECISION HYDRAULIC SYSTEMS

This segment addresses import substitution in high-end hydraulic pumps and valves with market growth near 25% annually. TYHI holds an approximate 5% share of this niche market. R&D expense intensity is significant at 12% of segment revenue. The unit contributes 6% to consolidated sales. Competitive pressure from established global brands remains strong. Capital expenditure increased by 30% year-over-year to fund precision manufacturing facilities and automation lines.

• Product strategy: prioritize modular, high-margin SKUs and ISO/ASME certification to displace imports in key industrial accounts.
• Cost control: implement lean manufacturing and precision automation to reduce variable cost per unit by target 10-15% over 18 months.
• Go-to-market: concentrate sales efforts on domestic defense, energy, and heavy machinery OEMs with multi-year supply contracts.
• R&D roadmap: maintain 12% spend but reallocate to rapid prototyping and customer co-development to accelerate adoption.

AEROSPACE GRADE FORGING COMPONENTS

The aerospace components division targets a domestic aerospace market expanding at roughly 18% per year. TYHI's share of the high-end titanium alloy forging market is marginal at about 2%. The segment demands heavy upfront CAPEX, with an estimated 400 million RMB required for specialized heavy-duty presses, tooling, and dedicated clean machining lines. Revenue contribution remains under 3% of total group turnover. Profitability is suppressed by high certification and qualification costs plus low initial production volumes during ramp-up.

• Investment timing: stage CAPEX to align with signed development contracts from airframe OEMs to limit idle capacity risk.
• Certification plan: allocate explicit budget and timeline for NADCAP/AS9100 and prime qualification; forecast 24-36 months to revenue ramp.
• Capacity strategy: consider toll-forge partnerships or lease presses to reduce upfront 400 million RMB burden while securing process capability.
• Volume targets: aim for break-even at 40-60% capacity utilization depending on pricing and amortization schedule.

Taiyuan Heavy Industry Co., Ltd. (600169.SS) - BCG Matrix Analysis: Dogs

This chapter examines the business units classified as Dogs within Taiyuan Heavy Industry's portfolio: traditional small scale forging operations, legacy coal chemical processing equipment, and standard low capacity excavators. These units exhibit low relative market share and low or negative market growth, with pressing margin and utilization challenges that necessitate strategic divestment or phased exit plans.

TRADITIONAL SMALL SCALE FORGING OPERATIONS

The legacy forging business has recorded a 5% year-over-year revenue decline as customer demand shifts toward high-precision, value-added forging and machining. This unit now contributes 4% to consolidated revenue. TYHI's estimated market share in the domestic forging market is approximately 3% in a highly fragmented market estimated at CNY 8 billion annually. Operating margins have compressed to 2% due to rising energy and raw material costs (steel billet, alloy inputs), and EBIT contribution is negligible.

Key operational issues include underutilized capacity (estimated utilization at 58%) and increasing unit manufacturing cost that has eroded price competitiveness versus precision-focused domestic and imported providers.

LEGACY COAL CHEMICAL PROCESSING EQUIPMENT

Market demand for traditional coal chemical machinery is contracting at an estimated -10% annually due to stricter environmental regulations and a national decarbonization agenda. This segment contributes 3% to group revenue with utilization challenges across aging plants. TYHI market share in this shrinking sector is approximately 4% as several competitors have exited. Return on investment for this division has fallen to roughly 1%, while maintenance and compliance costs for aging equipment continue to rise.

Operational risks include stranded assets, escalating retrofitting costs to meet emissions standards, and low order visibility. Cash flow is increasingly negative on a segment level when maintenance and remediation obligations are included.

STANDARD LOW CAPACITY EXCAVATORS

Small-scale conventional excavators operate in a commoditized market with negative growth of approximately -2% annually. TYHI's market share in this segment is below 2%, with the product line contributing only 2% of group revenue and operating at a net loss. Inventory turnover for these units has slowed by 15% over the past year, reflecting weak demand and pricing pressure from specialized mass producers.

• Price-driven competition from specialized mass producers leading to margin compression.
• High working capital tied in slow-moving inventory for standard excavators.
• Channel overlap and limited differentiation reducing after-sales revenue potential.

Aggregate impact of these Dogs on TYHI's financials includes combined revenue of approximately CNY 720 million (9% of group revenue), segment-level average operating margin near 1% weighted, and increasing capital and maintenance drains estimated at CNY 60-80 million annually. Management actions under way include CapEx freezes, active divestment evaluation, phased product exits, and reallocation of resources toward higher-growth, higher-margin business units.