شركة Absci (ABSI): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

تقع شركة Absci Corporation (ABSI) في مكان رائع وعالي المخاطر: منصة الذكاء الاصطناعي التوليدية الخاصة بها تُغير قواعد اللعبة، لكن الشركة لا تزال تحقق الربح من خلال فقط 6.23 مليون دولار في الإجماع 2025 الإيرادات. وهذا يعني أن القوى التنافسية تسحب التكنولوجيا القوية وتلبي النفوذ العالي للعملاء والتنافس الشديد. الفكرة الأساسية هي أن محرك البيانات الخاص بهم ذو الحلقة المغلقة يمثل عائقًا هائلاً أمام الدخول، لكن القوة التفاوضية الهائلة لعملاء شركات الأدوية الكبرى ستحدد بالتأكيد تقييمهم ومسار نموهم على المدى القريب.

القوة التفاوضية للموردين

يتمتع الموردون بسلطة معتدلة على شركة Absci، ويرجع ذلك في الغالب إلى أن المدخلات الضرورية عالية التخصص. فكر في موفري أجهزة الذكاء الاصطناعي المتخصصة والحوسبة السحابية؛ تساعد الشراكة مع AMD في التخفيف من هذا الأمر، لكن هؤلاء البائعين ما زالوا يسيطرون على البنية التحتية الحيوية. كما أن كواشف المختبر الرطب والمواد الاستهلاكية الخاصة اللازمة لمحرك بيانات البيولوجيا التركيبية لا يمكن استبدالها بسهولة.

يأتي أكبر ضغط من حيث التكلفة من منظمات الأبحاث التعاقدية (CROs) للتجارب السريرية. وهذه خدمات بالغة الأهمية وعالية التكلفة، وتتمتع تلك الشركات بالنفوذ. ومع ذلك، فإن تركيز Absci على منصة إنشاء الأدوية المتكاملة الخاصة بها - وهي العملية الشاملة بدءًا من تحديد الهدف إلى الدواء المرشح - يساعدها على تقليل الاعتماد على خدمات التطوير الخارجية، وهي خطوة ذكية للحفاظ على قوة الموردين تحت السيطرة. إنه سوق متخصص، لذا يتعين عليك إدارة بعض العلاقات الرئيسية بعناية. قم بإدارة موردي مكدس التكنولوجيا الأساسيين لديك أو يقومون بإدارتك.

القوة التفاوضية للعملاء

هذا هو المكان الذي يكون فيه الضغط أعلى. تتمتع شركات الأدوية الكبيرة، وهي العملاء الأساسيين لشركة Absci، بقدرة عالية نظرًا لحجمها ورأس مالها. إنهم لا يشترون خدمة فحسب؛ إنهم ملتزمون بشراكات متعددة السنوات بملايين الدولارات.

يحتاج العملاء إلى التحقق من صحة النظام الأساسي - فهم بحاجة إلى رؤية الأصول الناجحة الخالية من المخاطر قبل الالتزام بأموال ضخمة. ولكي نكون منصفين، فإن القيمة المحتملة ضخمة؛ على سبيل المثال، من المحتمل أن يكون تعاون Astellas يستحق ما يصل إلى 622 مليون دولار. لكن بصراحة، تحتاج شركة Absci إلى مكاسب العملاء الكبيرة هذه أكثر مما يحتاجها العملاء الآن. إيرادات الشركة الصغيرة في الربع الثالث من عام 2025 بلغت فقط 0.4 مليون دولار يوضح مدى أهمية كل صفقة جديدة للتحقق من صحة نموذج أعمالهم وتعزيز الإجماع 6.23 مليون دولار في الإيرادات المتوقعة لعام 2025. شركات الأدوية الكبرى تحمل دفتر الشيكات، وهم يعرفون ذلك.

التنافس التنافسي

التنافس شديد، وهو يتغير. وتنتقل المنافسة من اكتشاف الأدوية التقليدية إلى منصات التصميم التوليدي التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، مما يعني أن شركة Absci لا تحارب شركات الأدوية الكبرى فحسب، بل أيضًا شركات التكنولوجيا الحيوية الأخرى ذات التمويل الجيد. كان قرار البحث عن شريك لبرنامج ABS-101 الخاص بهم بمثابة إشارة واضحة إلى التنافس المباشر في خطوط الأنابيب، مما يدل على أن المنافسين لديهم بالفعل مزايا برنامجية في هذا المجال.

التفاوت المالي هو الخطر الرئيسي. يمتلك المنافسون موارد مالية أكبر بكثير من أموال Absci المتوفرة 152.5 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. إليك الحسابات السريعة: يمكن أن تكلف تجربة سريرية واحدة من المرحلة الثالثة مئات الملايين من الدولارات، بحيث يمكن الدفاع عن الوضع النقدي للعمليات على المدى القريب ولكنه يحد من قدرتهم على التنافس وجهاً لوجه على الإنفاق الضخم على البحث والتطوير على المدى الطويل. ويجب أن يفوزوا بالسرعة والكفاءة، وليس برأس المال القوي. إنه سباق للحصول على أفضل جزيء مصمم بواسطة الذكاء الاصطناعي.

تهديد البدائل

البديل الأساسي هو الطريقة التقليدية لاكتشاف الأدوية، لكنها أبطأ وأقل كفاءة، وبالتالي فإن التهديد يتضاءل بمرور الوقت. ومع ذلك، فإن البدائل عالية المخاطر ذات شقين: منصات أخرى تعتمد على الذكاء الاصطناعي، وخاصة تلك التابعة لشركات التكنولوجيا الكبرى، وقدرات البحث والتطوير الداخلية لدى شركات الأدوية الكبرى.

يمكن لشركة أدوية كبيرة أن تقرر بناء منصة منافسة داخليًا بدلاً من الشراكة، وهو ما يمثل تهديدًا حقيقيًا. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للعلاجات غير البيولوجية الجديدة والفعالة للغاية للأسواق المستهدفة لشركة Absci، مثل مرض التهاب الأمعاء (IBD) أو تساقط الشعر، أن تحل محل الأدوية الخاصة بها، حتى لو كانت طريقة الاكتشاف مختلفة. وما يخفيه هذا التقدير هو سرعة اعتماد الذكاء الاصطناعي؛ إذا أثبتت منصة الذكاء الاصطناعي الخاصة بأحد المنافسين أنها أسرع في توليد المرشحين السريريين، فإن مخاطر الاستبدال سترتفع. البديل الأفضل هو الذكاء الاصطناعي الأسرع والأفضل.

تهديد الوافدين الجدد

إن حاجز الدخول مرتفع، وهو ما يمثل ميزة كبيرة لشركة Absci. إن متطلبات رأس المال المرتفعة للتجارب السريرية والمختبرات الرطبة تمثل مصدرًا كبيرًا للتكلفة والذي يعيق معظم الشركات الناشئة. علاوة على ذلك، يعد محرك بيانات البيولوجيا التركيبية المملوك لشركة Absci، ذو الحلقة المغلقة، أحد الأصول التي يصعب تكرارها؛ إنه خندق تنافسي مبني على سنوات من تراكم البيانات وتحسين النظام الأساسي.

يجب على الوافدين الجدد أيضًا التغلب على الوقت الهائل والتكلفة الهائلة للعقبة التنظيمية المتمثلة في موافقة إدارة الغذاء والدواء. ولكن لكي نكون منصفين، فإن التقدم السريع في نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية مفتوحة المصدر من الممكن أن يخفض حاجز التكنولوجيا على مدى السنوات القليلة المقبلة. ومع ذلك، فإن الحاجة إلى بيانات مختبرية رطبة عالية الجودة ومسجلة الملكية لتدريب تلك النماذج تعني أن العائق لا يزال هائلاً في الوقت الحالي. يتم بناء خنادق البيانات مع مرور الوقت وعلم الملكية. الشؤون المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة لضمان توافق الإنفاق على البحث والتطوير مع المدرج.

شركة Absci (ABSI) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أفضل وصف للقوة التفاوضية لموردي شركة Absci هو: معتدلة إلى عالية. في حين أن التكنولوجيا الأساسية للشركة - منصة إنشاء الأدوية المتكاملة - تقلل من اعتمادها على بعض خدمات تطوير الأدوية التقليدية، فإن حاجتها إلى مدخلات متخصصة للغاية في ثلاثة مجالات مهمة - أجهزة الذكاء الاصطناعي، والمواد المخبرية الخاصة، وخدمات التجارب السريرية - تمنح هؤلاء الموردين نفوذًا حقيقيًا.

يأتي ضغط التكلفة الأكبر لديك من الخدمات الخارجية اللازمة للتحقق من صحة علاجاتك المصممة بالذكاء الاصطناعي، ولهذا السبب تكون نفقات البحث والتطوير (R&D) مرتفعة للغاية. إليك الحساب السريع: بلغت نفقات البحث والتطوير للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، 19.2 مليون دولار أمريكي، مقارنة بـ 18.0 مليون دولار أمريكي في نفس الربع من العام الماضي. ويرتبط جزء كبير من هذه الزيادة بشكل مباشر بتكاليف التطوير قبل السريرية والسريرية الخارجية، مما يعني أن مورديك يحصلون على رواتب أكبر.

يتمتع موردو أجهزة الذكاء الاصطناعي المتخصصة والحوسبة السحابية (مثل شراكة AMD) بقوة معتدلة.

إن الطبيعة المتخصصة لأجهزة الحوسبة عالية الأداء (HPC) لنماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية تعني أن سوق الموردين يتركز بشكل كبير، في المقام الأول بين عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين. عادةً ما يمنحهم هذا التركيز قوة عالية، لكن شركة Absci قامت بتخفيف هذه المخاطر بشكل استراتيجي.

يعد التعاون الاستراتيجي في يناير 2025 مع Advanced Micro Devices (AMD) مثالًا رائعًا لإدارة سلسلة التوريد الذكية. AMD ليست مجرد بائع؛ إنهما شريكان، حيث قاما باستثمار خاص بقيمة 20 مليون دولار في الأسهم العامة (PIPE) في Absci. يضمن هذا الترتيب الوصول إلى التكنولوجيا المهمة مثل مسرعات AMD Instinct وبرنامج ROCm، وهو أمر حيوي لنماذج تصميم الأجسام المضادة الجديدة لديك، مع تقليل النفقات النقدية المباشرة للبنية التحتية في نفس الوقت.

وبالتالي فإن قوة مجموعة الموردين هذه تضعفها علاقة استراتيجية عميقة تعمل على تأمين العرض والشروط المواتية، مما يجعلها تهديدًا متوسطًا وليس مرتفعًا.

الكواشف والمواد الاستهلاكية المخبرية عالية الجودة والمسجلة الملكية هي مواد متخصصة ولديها القليل من البدائل.

يتمتع موردو المكونات الأساسية لأشياء المختبر الرطب الخاصة بك، مثل الكواشف المتخصصة، والأطقم، ووسائط زراعة الخلايا، بقوة كبيرة. تبلغ قيمة سوق كواشف علوم الحياة العالمية وحدها حوالي 65.91 مليار دولار في عام 2025، ويهيمن عليها عدد قليل من الشركات الضخمة متعددة الجنسيات مثل Thermo Fisher Scientific وMerck.

عندما تقوم بتشغيل فحص عالي الإنتاجية على خط خلايا خاص مثل SoluPro، فإنك تحتاج إلى مدخلات محددة وعالية الجودة وغالبًا ما تكون مملوكة. هناك عدد قليل من البدائل القابلة للتطبيق لهذه المنتجات المتخصصة، ويتطلب تبديل الموردين عملية إعادة التحقق واسعة النطاق ومكلفة من بروتوكولات المختبر الخاص بك. إن هذا النقص في البدائل وقوة العلامة التجارية للموردين يبقيان قدرتهم التفاوضية عالية.

• حجم سوق كواشف علوم الحياة العالمية في عام 2025: 65.91 مليار دولار
• تمتلك أمريكا الشمالية أكبر حصة سوقية للمواد الاستهلاكية لعلوم الحياة
• تعد تكاليف التحويل للكواشف الخاصة مرتفعة بشكل واضح بالنسبة لسير عمل Absci الذي تم التحقق من صحته.

تعد منظمات الأبحاث التعاقدية (CROs) للتجارب السريرية خدمة بالغة الأهمية وعالية التكلفة وذات نفوذ.

يمكن القول إن CROs هي أقوى مجموعة موردين لشركة Absci في الوقت الحالي. باعتبارك شركة أدوية حيوية في المرحلة السريرية تعمل على تطوير برامج مثل ABS-101 وABS-201 في التجارب (من المتوقع بدء المرحلة 1/2أ في ديسمبر 2025 لـ ABS-201)، يجب عليك الاستعانة بمصادر خارجية للعمل المعقد والمنظم والمكثف للتطوير السريري.

من المتوقع أن يصل سوق CRO العالمي إلى ما يقرب من 75 مليار دولار في عام 2025. وقد شهدت الصناعة اندماجًا كبيرًا، حيث أدى نشاط الاندماج والاستحواذ الرئيسي إلى إنشاء عدد أقل من اللاعبين الأكبر مثل IQVIA وICON Plc، مما يزيد من قوتهم التسعيرية. عندما تحاول تسريع طرح دواء ما في السوق، فإنك تحتاج إلى الحجم والخبرة التنظيمية التي لا يمكن أن توفرها سوى هذه المنظمات الكبيرة والراسخة. وهذا يجعل الخدمة بالغة الأهمية، والتكلفة مرتفعة، وقوة المورد كبيرة.

إن تركيز الشركة على منصة إنشاء الأدوية المتكاملة الخاصة بها يقلل من الاعتماد على خدمات التطوير الخارجية.

إن أكبر دفاع هيكلي تمتلكه شركة Absci ضد قوة الموردين هو منصة إنشاء الأدوية المتكاملة الخاصة بها. ومن خلال الجمع بين تصميم الذكاء الاصطناعي التوليدي وتقنيات المختبرات الرطبة القابلة للتطوير، تعمل شركة Absci على الدمج الرأسي لعملية إنشاء الأدوية في المرحلة المبكرة [استشهد: 7 في الخطوة 1]. تم تصميم هذه المنصة للانتقال من تصميم الكمبيوتر إلى دواء مرشح تم التحقق منه في أقل من ستة أسابيع، وهي ميزة سرعة هائلة [استشهد: 8 في الخطوة 1].

تقلل هذه القدرة الداخلية من الاعتماد على الاكتشاف الخارجي وخدمات التحسين قبل السريرية، والتي غالبًا ما تكون باهظة الثمن وبطيئة. لا تزال الشركة بحاجة إلى CROs للتجارب السريرية، ولكنها تتمتع بمزيد من التحكم والتأثير في المراحل المبكرة الأكثر تجريبية من خط الأنابيب. وهذه ميزة تنافسية رئيسية تساعدك على التحكم في التكاليف قبل بدء المرحلة السريرية.

شركة Absci (ABSI) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

تتمتع شركات الأدوية الكبيرة، وهي العملاء الأساسيين، بقدرة عالية نظرًا لحجمها ورأس مالها.

إن القدرة التفاوضية لعملاء شركة Absci هي أمر حاسم عالية. يمتلك عملاؤك الأساسيون - عمالقة الأدوية والتكنولوجيا الحيوية متعددو الجنسيات - نطاقًا ماليًا هائلاً، وقدرات بحث وتطوير داخلية عميقة (R&D)، ورأس المال اللازم لتمويل صفقة ما أو الانسحاب منها. يمنحهم هذا النطاق نفوذًا كبيرًا في التفاوض على الشروط المالية لاتفاقيات التعاون، بما في ذلك المدفوعات المقدمة والمراحل الرئيسية والإتاوات. بصراحة، تحتاج Absci إلى التحقق ورأس المال من هؤلاء الشركاء الكبار أكثر بكثير مما يحتاج الشركاء إلى أي منصة واحدة لاكتشاف الأدوية تعتمد على الذكاء الاصطناعي في الوقت الحالي.

في السياق، من المتوقع أن يصل إنفاق صناعة الأدوية على الذكاء الاصطناعي في اكتشاف الأدوية إلى الأعلى 3 مليارات دولار بنهاية 2025، مما يوضح مقدار رأس المال الذي يتدفق إلى هذا الفضاء. [استشهد: 4 من الخطوة 2] لا يتركز رأس المال هذا في مزود واحد؛ بدلا من ذلك، 95% من الشركات تقوم بتمويل قدرات الذكاء الاصطناعي بشكل نشط، مما يمنحها مجالًا واسعًا من الموردين للاختيار من بينها. [استشهد: 5 من الخطوة 2]

يحتاج العملاء إلى التحقق من صحة النظام الأساسي من خلال الأصول الناجحة الخالية من المخاطر قبل الالتزام بأموال ضخمة.

تنبع القدرة التفاوضية العالية التي تتمتع بها شركات الأدوية الكبرى من الحاجة الماسة إلى التحقق من صحة المنصة. إنهم لا يقومون ببساطة بشراء ترخيص البرنامج؛ إنهم يراهنون بمئات الملايين على التكنولوجيا التي يجب أن تقدم أصول المرحلة السريرية. تمثل عملية التحقق هذه عقبة رئيسية أمام شركة منصات مثل Absci، التي لا تزال في المراحل الأولى من تسويق تقنية الذكاء الاصطناعي التوليدية (محرك Denovium). إنهم يريدون رؤية أصول خالية من المخاطر - أصول أظهرت وعدًا في التجارب قبل السريرية أو التجارب السريرية المبكرة - قبل الالتزام بالتعاون الكامل متعدد السنوات ومتعدد الأهداف الذي يفتح المجال لأكبر العوائد المحتملة.

يعكس هيكل صفقات الشراكة هذا النفور من المخاطرة، حيث ترتبط غالبية القيمة بالمدفوعات المستقبلية المهمة (biobucks) بدلاً من النقد المضمون مقدمًا. هذه هي ديناميكية القوة الكلاسيكية: يدفع العميل جزءًا صغيرًا الآن ويحتفظ بخيار الانسحاب إذا فشلت المنصة في تقديم مرشح سريري.

تعتبر صفقات الشراكة مهمة، مثل تعاون Almirall الذي من المحتمل أن تصل قيمته إلى 650 مليون دولار، مما يشير إلى القيمة العالية للعملاء.

في حين أن العملاء يمتلكون القوة، فإن القيمة المحتملة للشراكة الناجحة هائلة، ولهذا السبب تسعى شركة Absci إلى تحقيقهم. يوضح الحجم الهائل لهذه الصفقات القيمة التي يمكن أن توفرها منصة الذكاء الاصطناعي الناجحة لشركة أدوية كبيرة، والتي تقدر قيمتها بما بين 350 مليار دولار و410 مليار دولار سنويًا عبر قطاع الأدوية بحلول نهاية عام 2025. [استشهد: 5 من الخطوة 2] بالنسبة لشركة Absci، يعد تأمين هذه الصفقات هو المحرك الرئيسي للإيرادات.

فيما يلي مثالان ملموسان لعمليات تعاون كبيرة ذات قيمة محتملة:

• الميرال: يصل إلى حوالي 650 مليون دولار في الرسوم المقدمة والبحث والتطوير والمدفوعات الهامة بعد الموافقة عبر برنامجين. [استشهد: 3 من الخطوة 4]
• ميرك & شركة: حتى 610 مليون دولار في المدفوعات الهامة المحتملة. [استشهد: 4 من الخطوة 3]

هذه بيئة عالية المخاطر وعالية المكافأة. إن قوة العميل هي ما يجعل هيكل هذه الاتفاقيات مثقلًا بشكل كبير نحو المعالم الرئيسية.

تُظهر إيرادات Absci الصغيرة في الربع الثالث من عام 2025 البالغة 0.4 مليون دولار أنهم بحاجة إلى مكاسب كبيرة من العملاء أكثر مما يحتاجهم العملاء في الوقت الحالي.

يوضح الوضع المالي الحالي للشركة بشكل صارخ اختلال توازن القوى. بالنسبة للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، أعلنت شركة Absci عن إيرادات بلغت فقط 0.4 مليون دولار. [استشهد: 2 من الخطوة 1] قارن ذلك بنفقات البحث والتطوير الربع سنوية 19.2 مليون دولار خلال نفس الفترة، [استشهد: 2 من الخطوة 1] وسترى مشكلة حرق نقدي فورية. إليك الحساب السريع: تغطي إيرادات الربع الثالث من عام 2025 أقل من 3% من نفقات البحث والتطوير وSG&A لهذا الربع.

هذا الواقع المالي - قاعدة إيرادات صغيرة في مرحلة مبكرة مقابل معدل حرق مرتفع - يعني أن Absci محفزة بشكل واضح لقبول شروط أقل تفضيلاً وذات أهمية كبيرة لتأمين اسم بارز. يعرف العميل ذلك، وهذا يعزز قدرته التفاوضية إلى حد كبير.

الخطوة التالية: ينبغي للتمويل وتطوير الأعمال وضع نموذج لعرض التدفق النقدي لمدة 12 شهرًا يتضمن سيناريو سلبي يتمثل في تخفيض بنسبة 25% في الدفعات الرئيسية المتوقعة على المدى القريب من الشركاء الحاليين، لاختبار مدى الاعتماد على التمويل الذي يتحكم فيه العملاء.

شركة Absci (ABSI) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

إن التنافس التنافسي الذي تواجهه شركة Absci شديد ومتصاعد بسرعة، مدفوعًا بتحول أساسي في نموذج اكتشاف الأدوية من الأساليب التقليدية إلى منصات التصميم التوليدية التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي. ولا يقتصر هذا التنافس على عدد المنافسين فحسب، بل يتعلق أيضًا بالقدرات المالية والتكنولوجية الهائلة لهؤلاء المنافسين. أنت تتنافس ضد الشركات التي لديها احتياطيات من رأس المال تتضاءل أمامك.

هناك منافسة شديدة مع شركات الأدوية الكبرى وغيرها من شركات التكنولوجيا الحيوية الممولة بشكل جيد.

جوهر التنافس هو السباق لتصنيع الأدوية باستخدام الذكاء الاصطناعي. Absci هي شركة صغيرة في المرحلة السريرية تعمل في مجال تهيمن عليه مجموعتان: شركات الأدوية الكبرى ذات الموارد المالية الكبيرة ومجموعة متنامية من شركات التكنولوجيا الحيوية ذات التمويل الجيد والمخصصة للذكاء الاصطناعي. المنافسة شرسة لأن ميزة المحرك الأول في العلاجات التوليدية المصممة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تستحوذ على حصة سوقية هائلة.

إليك الرياضيات السريعة حول التفاوت المالي:

فرق الحجم هو بالتأكيد العامل الأكثر أهمية هنا. غالبًا ما يمتلك منافسوك في مجال التكنولوجيا الحيوية أربعة إلى خمسة أضعاف وضعك النقدي، كما أن إيرادات شركات الأدوية ربع السنوية وحدها تزيد عن 113 ضعف إجمالي أموالك المتاحة.

وتتحول المنافسة من اكتشاف الأدوية التقليدية إلى منصات التصميم التوليدي التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.

لقد تغيرت طبيعة المنافسة بشكل جذري. لم يعد الأمر يقتصر فقط على من لديه أفضل علماء المختبرات؛ يتعلق الأمر بمن يمكن لمنصة الذكاء الاصطناعي - محرك التصميم التوليدي - إنشاء أدوية مرشحة جديدة وعالية الجودة وقابلة للتصنيع بشكل أسرع وأكثر موثوقية. ويعني هذا التحول أن الميزة التنافسية أصبحت الآن مرتبطة بحلقة ردود فعل مستمرة بين خوارزميات الذكاء الاصطناعي والتحقق من صحة المختبر، وهي مساحة تتنافس فيها شركات Absci وRecursion Pharmaceuticals Inc. وGenerate Biomedicines على الريادة.

• سرعة منصة الذكاء الاصطناعي: يعد الذكاء الاصطناعي التوليدي بتقليل الوقت المستغرق من تحديد الهدف إلى المرشح السريري من سنوات إلى أشهر.
• البيانات هي القوة: يقوم المنافسون ببناء مجموعات بيانات ضخمة خاصة بهم لتدريب نماذجهم، مما يخلق حاجزًا كبيرًا أمام دخول اللاعبين الأصغر حجمًا والأقل تمويلًا.
• حرب المواهب: إن الصراع على أفضل مهندسي الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي وعلماء الأحياء الحسابية هو منافسة عالية التكلفة، مما يزيد من تفضيل الشركات ذات الموارد المالية الأعمق.

يُظهر قرار البحث عن شريك لـ ABS-101 بسبب مزايا برنامج المنافس تنافسًا مباشرًا في خطوط الأنابيب.

يعد القرار الاستراتيجي بشأن المرشح الداخلي الرئيسي الخاص بك، ABS-101 (الجسم المضاد لـ TL1A لمرض التهاب الأمعاء)، مثالًا واضحًا على التنافس المباشر في خطوط الأنابيب. أبلغت Absci عن بيانات المرحلة الأولى المؤقتة لـ ABS-101 في الربع الثالث من عام 2025، والتي، على الرغم من إظهار نصف عمر ممتد مقارنة ببرامج الجيل الأول المضادة لـ TL1A، إلا أنها لم تظهر ميزة كافية على البرامج المنافسة للجيل التالي من مضادات TL1A.

أدى هذا إلى فرض محور استراتيجي: تبحث شركة Absci الآن عن شريك لـ ABS-101 وإعادة تخصيص الموارد الداخلية لـ ABS-201 (جسم مضاد لـ PRLR لعلاج الثعلبة الأندروجينية وبطانة الرحم). تسلط هذه الخطوة الضوء على المنافسة الشديدة وجهاً لوجه في مجالات علاجية محددة، حيث يمكن حتى للمرشح الواعد المصمم للذكاء الاصطناعي أن يتفوق عليه بسرعة منافسون مثل SYRE وXNCR، الذين يتقدمون بسرعة في نفس المجال.

يمتلك المنافسون موارد مالية أكبر بكثير من موارد Absci البالغة 152.5 مليون دولار نقدًا اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.

إن القوة المالية لمنافسيك هي التي تحدد وتيرة ونطاق الصناعة بأكملها. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي النقد وما يعادله والأوراق المالية القابلة للتسويق لشركة Absci 152.5 مليون دولار. هذا مدرج قوي، لكنه يتضاءل بالمقارنة مع الصناديق الحربية لشركات الأدوية الكبرى وحتى أقرانك المباشرين في مجال الذكاء الاصطناعي. ميرك & بلغت مبيعات شركة Co., Inc. في الربع الثالث من عام 2025 17.3 مليار دولار، وكان لدى منافستها في مجال التكنولوجيا الحيوية Recursion Pharmaceuticals Inc. حوالي 785 مليون دولار نقدًا اعتبارًا من أكتوبر 2025. ويعني هذا التفاوت المالي أن المنافسين يمكنهم تنفيذ برامج متعددة عالية المخاطر وعالية المكافآت في وقت واحد، والاستحواذ على شركات مبتكرة أصغر، والمزايدة عليك للحصول على أفضل المواهب وفتحات التجارب السريرية باهظة الثمن. يجب أن تكون استراتيجيتك فعالة من حيث رأس المال، مع التركيز على البرامج ذات الاحتمالية العالية مثل ABS-201، والتي من المقرر الآن أن تبدأ تجربة المرحلة 1/2أ في ديسمبر 2025.

الشؤون المالية: تتبع معدل الحرق النقدي للربع الأخير من عام 2025 والإبلاغ عنه لشركة Recursion Pharmaceuticals Inc. وAbsci لتحديد حجم الإنفاق النسبي على البحث والتطوير بحلول نهاية العام.

شركة Absci (ABSI) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

إن تهديد البدائل لشركة Absci (ABSI) مرتفع ويتصاعد بسرعة، مدفوعًا بتقارب الذكاء الاصطناعي (AI) والتكنولوجيا الحيوية. لا يتعلق الأمر فقط بالأدوية المنافسة؛ يتعلق الأمر بمنصات الإبداع المتنافسة التي يمكنها تقديم حل علاجي بشكل أسرع وأرخص، بغض النظر عما إذا كان هذا الحل بيولوجيًا أو جزيءًا صغيرًا.

تعتبر الطرق التقليدية لاكتشاف الأدوية هي البديل الأساسي، لكنها أبطأ وأقل كفاءة.

تظل عملية البحث والتطوير الصيدلانية التقليدية (R&D) بحد ذاتها هي البديل الأساسي، الذي يمثل خيار "عدم القيام بأي شيء جديد" لشركة أدوية كبيرة. كان متوسط تكلفة قيام شركات الأدوية الكبرى بتطوير دواء جديد تقريبًا 2.23 مليار دولار في عام 2024، وهو رقم مرتفع عن 2.12 مليار دولار في العام السابق. بشكل عام، يبلغ متوسط تكلفة جلب دواء جديد إلى السوق حوالي 100% 2.6 مليار دولار، مع جدول زمني من 10 إلى 15 سنة من الاكتشاف إلى الموافقة. غالبًا ما تكلف الأدوية البيولوجية، التي تركز عليها شركة Absci، ضعف تكلفة تطوير الأدوية ذات الجزيئات الصغيرة، مما يجعل سرعة Absci التي يعتمدها الذكاء الاصطناعي عرضًا ذا قيمة مقنعة.

ومع ذلك، فإن هذا البديل التقليدي يكون ضعيفًا فقط إذا كانت منصة Absci تقلل الوقت والتكلفة بشكل مستمر بهامش كبير. إذا استغرق إعداد شريك جديد لمنصة Absci أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف. الخطر الحقيقي هو أن الحجم الهائل لرأس المال في مجال البحث والتطوير في مجال الأدوية التقليدية قد تجاوز ذلك الحجم 200 مليار دولار عالمياً في عام 2023 - لا يزال بإمكانها فرض حل بالقوة.

وتشكل المنصات الأخرى التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، وخاصة تلك التابعة لشركات التكنولوجيا الكبرى، بديلا عالي المخاطر.

ويأتي التهديد الأقوى من شركات اكتشاف الأدوية الأخرى التي تعتمد الذكاء الاصطناعي أولاً، وشركات التكنولوجيا الكبرى التي تدعمها. تقدم هذه الشركات مسارًا بديلاً عالي السرعة للمرشح العلاجي، ليحل محل منصة Absci Integrated Drug Creation™. يقوم المنافسون الرئيسيون بالفعل بتأمين شراكات كبرى:

• توليد الأدوية الحيوية: لديه تعاون مع Amgen واتفاق كبير مع Novartis لعلاجات البروتين عبر مجالات مرضية متعددة.
• استبعاد: تستفيد من منصة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها لتسريع تصميم الأدوية، مما يؤدي إلى العديد من المرشحين السريريين في علم الأورام والمناعة، مع شراكات تشمل سانوفي وبريستول مايرز سكويب.
• المستحضرات الصيدلانية العودية: شركة عامة ذات رأس مال سوقي يبلغ حوالي 430 مليون دولار، مع التركيز على الجزيئات الصغيرة والبيولوجيا، وبدعم من AMD وOracle.

ويعني هذا المشهد التنافسي أن الشريك المحتمل الذي يبحث عن حل للذكاء الاصطناعي لديه قائمة قوية من البدائل، مما يحد من قدرة Absci على تسعير صفقات التعاون.

إن قدرات البحث والتطوير الداخلية لشركة Large Pharma تعني أنها تستطيع بناء منصة منافسة بدلاً من الشراكة.

تتحول شركات الأدوية الكبرى بسرعة من مجرد عملاء لمنصات الذكاء الاصطناعي إلى منافسين مباشرين من خلال بناء قدراتها الداخلية. هذا هو تهديد الاستبدال "البناء مقابل الشراء"، وهو يتسارع في أواخر عام 2025. ترون شركات الأدوية الكبرى تتحرك إلى ما هو أبعد من البرامج التجريبية البسيطة وتلتزم بموارد هائلة للبنية التحتية الداخلية للذكاء الاصطناعي.

• ايلي ليلي: تم إطلاق TuneLab في سبتمبر 2025، وهي أداة للتعلم الآلي/الذكاء الاصطناعي تم تدريبها على أكثر من مليار نقطة بيانات خاصة بالبحث والتطوير تابعة لشركة Lilly.
• جونسون & جونسون: تعمل جنبًا إلى جنب مع Eli Lilly على زيادة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بشكل كبير والشراكة مع عمالقة التكنولوجيا مثل Nvidia لبناء قدراتهم.

يعد هذا التطوير الداخلي، المدعوم ببيانات الملكية الهائلة، بديلاً مباشرًا لنموذج منصة Absci كخدمة. إليك الحساب السريع: إذا كان بإمكان الشريك إنفاق 50 مليون دولار لبناء منصة ذكاء اصطناعي تستفيد من بياناته التاريخية الحالية البالغة 100 مليار دولار، فقد يكون هذا الحل الداخلي أكثر قيمة من الشراكة مع منصة ذكاء اصطناعي خارجية.

يمكن للعلاجات غير البيولوجية الجديدة والفعالة للغاية للأسواق المستهدفة لشركة Absci (على سبيل المثال، مرض التهاب الأمعاء، وفقدان الشعر) أن تحل محل الأدوية الخاصة بها.

التهديد الأخير والأكثر إلحاحا يأتي من الجزيئات الصغيرة غير البيولوجية التي يمكن تناولها عن طريق الفم، مما يوفر ميزة مريحة كبيرة على مرشحي خطوط أنابيب الأجسام المضادة القابلة للحقن من شركة Absci (ABS-101 وABS-201).

يشهد السوق تدفقًا للبدائل القوية غير البيولوجية:

وهذا يعني أنه حتى لو كانت منصة Absci هي الأسرع في تصميم دواء بيولوجي، فإن جزيءًا صغيرًا طوره منافس - أو حتى دواء قديم مُعاد استخدامه - يمكن أن يكون خيارًا علاجيًا أكثر ملاءمة وفعالية للمريض النهائي، ويحل محل منتج Absci بالكامل.

شركة Absci (ABSI) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

إن التهديد المتمثل في الداخلين الجدد إلى مجال البيولوجيا التخليقية التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي لشركة Absci معتدل ولكنه آخذ في الارتفاع، وهو توتر ديناميكي بين حواجز رأس المال الضخمة والتكنولوجيا الديمقراطية. إن التكلفة العالية لبناء عملية كاملة من "المختبر الرطب إلى الذكاء الاصطناعي" هي الدفاع الأساسي، ولكن التطور السريع للذكاء الاصطناعي التوليدي مفتوح المصدر يعمل بشكل واضح على تقليل الحاجز التقني أمام الشركات الناشئة الأصغر حجمًا ذات الكفاءة في رأس المال.

لا يمكنك استئجار معمل والبدء بالمنافسة غدًا. إن العائق أمام الدخول هو الالتزام بملايين الدولارات قبل أن تفكر في إجراء تجربة سريرية. ومع ذلك، فإن الجانب البرمجي أصبح أرخص وأسرع وأكثر سهولة، وبالتالي فإن التهديد يتحول من منافس فارما متكامل إلى دار تصميم تعمل بالذكاء الاصطناعي.

إن متطلبات رأس المال المرتفعة للتجارب السريرية والمختبرات الرطبة تخلق عائقًا كبيرًا أمام الدخول.

يتطلب بناء محرك لإنتاج الأدوية مثل محرك Absci استثمارًا رأسماليًا هائلاً في كل من البنية التحتية المادية والبحث والتطوير المستمر. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي نفقات البحث والتطوير (R&D) لشركة Absci تقريبًا 56.1 مليون دولار. تم استثمار هذه الأموال في المنصة الأساسية والموظفين والمرشحين المتقدمين للأدوية الداخلية مثل ABS-201، والتي تتجه نحو بدء المرحلة 1/2أ من التجارب السريرية في ديسمبر 2025.

والحاجز المادي كبير أيضًا. تدير شركة Absci مختبرًا رطبًا مساحته أكثر من 77,000 قدم مربع مخصص لتوليد بيانات التدريب البيولوجي عالية الجودة اللازمة لنماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. يجب على الوافد الجديد تكرار هذه القدرة المعقدة لتوليد البيانات عالية الإنتاجية، والتي تمثل تكلفة أولية هائلة وعقبة تشغيلية. إنه ليس مجرد عقد إيجار كبير؛ إنها معدات متخصصة وفريق من خبراء البيولوجيا التركيبية.

يعد محرك بيانات البيولوجيا التركيبية ذو الحلقة المغلقة المملوك لشركة Absci أحد الأصول التي يصعب تكرارها.

تكمن الميزة التنافسية الأساسية لشركة Absci في منصة إنشاء الأدوية المتكاملة، وهي عبارة عن نظام خاص مغلق الحلقة يربط بين توليد بيانات المختبر الرطب وتصميم الذكاء الاصطناعي التوليدي. يعد هذا أصلًا يصعب تكراره لأنه عبارة عن خندق بيانات، وليس مجرد برنامج. تستخدم المنصة تقنية البيولوجيا التركيبية الخاصة بها، SoluPro®، ومقايسة ACE لفحص الملايين من متغيرات تسلسل الأجسام المضادة.

إن سرعة وحجم هذه العملية هما العائق الحقيقي. على سبيل المثال، يعرض اختبار ACE إنتاجية تزيد عن 4000 مرة مقارنة بالاختبارات التقليدية، مما يسمح لشركة Absci بتجميع مجموعة بيانات أكبر وأعلى جودة بشكل كبير - الوقود لنماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية الخاصة بها. تتيح لهم هذه الحلقة الفريدة من البيانات إلى التصميم تطوير مرشحي التطوير المصممين والمحسنين بواسطة الذكاء الاصطناعي في أقل من 14 شهرًا من الهدف إلى العميل المحتمل الواعد، وهو جدول زمني يصعب للغاية على منافس جديد مطابقته دون سنوات من جمع البيانات.

يجب على الوافدين الجدد التغلب على العقبة التنظيمية المتمثلة في موافقة إدارة الأغذية والعقاقير (FDA)، والتي تمثل استنزافًا هائلاً للوقت والتكلفة.

حتى مع وجود مرشح عقاري ناجح، فإن المسار التنظيمي يمثل عائقًا لا يمكن التغلب عليه تقريبًا أمام الشركات الناشئة الهزيلة. تستغرق عملية إنتاج مادة بيولوجية جديدة عادةً ما بين 10 إلى 15 عامًا منذ اكتشافها وحتى تسويقها. يتطلب هذا النوع من الجدول الزمني مدرجًا ماليًا لا تمتلكه معظم المشاريع الجديدة. والتكلفة مذهلة أيضًا.

فيما يلي الحسابات السريعة المتعلقة فقط برسوم تقديم مادة بيولوجية جديدة في السنة المالية 2025:

هذه الرسوم هي فقط تكلفة الطلب؛ فهي لا تشمل عشرات الملايين من الدولارات اللازمة لإجراء التجارب السريرية نفسها. وبالنسبة للوافدين الجدد، فإن هذا التحدي التنظيمي يعمل بمثابة رادع قوي، مما يجبرهم على الدخول في شراكة مع لاعبين راسخين أو مواجهة استنفاد رأس المال بشكل شبه مؤكد.

ومع ذلك، فإن التقدم السريع في نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية مفتوحة المصدر يمكن أن يخفض حاجز التكنولوجيا.

إن القوة المضادة الأكثر أهمية لحواجز Absci هي إضفاء الطابع الديمقراطي على الطبقة البرمجية لاكتشاف الأدوية. تعمل نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية مفتوحة المصدر والأدوات السحابية على جعل تصميم الأدوية السيليكو (المحاكاة بالكمبيوتر) متطورًا في متناول الفرق الصغيرة والباحثين الأكاديميين. في حين أن خندق البيانات الخاص بشركة Absci هو ملكية خاصة، إلا أن خوارزميات الذكاء الاصطناعي الأساسية أصبحت سلعة.

يعمل هذا التحول التكنولوجي بالفعل على تسريع الجداول الزمنية للتطوير عبر الصناعة:

• يعمل الذكاء الاصطناعي على تقليل الوقت اللازم لتطوير أدوية جديدة من 5 إلى 6 سنوات تقليدية إلى أقل من عام واحد.
• تتمتع الأدوية المرشحة المكتشفة بواسطة الذكاء الاصطناعي بمعدل نجاح مضاعف مقارنة بالجزيئات المكتشفة غير الذكاء الاصطناعي، مما يحسن احتمالية النجاح التقني (PoTS).
• تسمح هذه التقنية للوافدين الجدد بالتركيز على أهداف محددة عالية القيمة، متجاوزة الحاجة إلى مختبر اكتشاف ضخم متعدد الأغراض في المراحل المبكرة.

وهذا يعني أن الوافد الجديد يمكنه الحصول على تقدم واعد بشكل أسرع وأرخص بكثير من أي وقت مضى. يتمثل الإجراء الذي تتخذه شركة Absci في الحفاظ على محرك البيانات الخاص بها ومنصة البيولوجيا التركيبية الخاصة بها في صدارة منحنى المصادر المفتوحة بفارق كبير.