شركة أليكتور (ALEC): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد سريع التطور لأبحاث أمراض التنكس العصبي، تبرز شركة Alector, Inc. (ALEC) كشركة رائدة في مجال التكنولوجيا الحيوية رائدة في أساليب العلاج المناعي المبتكرة التي تعد بإحداث ثورة في فهمنا وعلاجنا للاضطرابات العصبية المعقدة. من خلال الاستفادة من التكنولوجيا المتطورة التي تستهدف نظام المناعة ومنصة الأبحاث المتطورة، تتمتع شركة Alector بموقع استراتيجي لتحويل النماذج التقليدية لتطوير الأدوية، مما يوفر الأمل للمرضى والباحثين على حد سواء من خلال استراتيجيات الطب الدقيق ونموذج الأعمال الشامل الذي يشمل الشراكات التعاونية والخبرة العلمية المتقدمة والإمكانات العلاجية التحويلية.

شركة أليكتور (ALEC) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مؤسسات البحوث الصيدلانية

أقامت شركة Alector شراكات استراتيجية مع المؤسسات البحثية الصيدلانية التالية:

مؤسسة	تفاصيل الشراكة	سنة التأسيس
جينينتيك	التعاون في علاجات الأمراض التنكسية العصبية	2018
آبفي	شراكة بحثية لعلاجات التنكس العصبي المناعي	2019

المراكز الطبية الأكاديمية

يتعاون Alector مع المراكز الطبية الأكاديمية الرئيسية للبحث والتجارب السريرية:

• جامعة كاليفورنيا، سان فرانسيسكو (UCSF)
• كلية الطب بجامعة ستانفورد
• كلية الطب بجامعة هارفارد

شركاء التعاون في مجال التكنولوجيا الحيوية

تشمل الشراكات الرئيسية في مجال التكنولوجيا الحيوية ما يلي:

شريك	التركيز على التعاون	الشروط المالية
بيوجين	تطور علاج مرض الزهايمر	200 مليون دولار دفعة مقدمة
ميرك	أبحاث التنكس العصبي المناعي	اتفاقية تعاون بقيمة 125 مليون دولار

شبكات أبحاث الأمراض العصبية

يشارك Alector في شبكات الأبحاث المتخصصة:

• مبادرة التصوير العصبي لمرض الزهايمر (ADNI)
• المنصة العالمية لمرض الزهايمر (GAP)
• المسار الحرج لمرض الزهايمر (CPAD)

إجمالي تمويل البحوث التعاونية: 475 مليون دولار

الشراكات البحثية النشطة: 7 تعاونات مؤسسية كبرى

شركة أليكتور (ALEC) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير أدوية الأمراض العصبية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، ركزت شركة Alector على تطوير علاجات مبتكرة تستهدف الأمراض التنكسية العصبية. الشركة لديها 2 المرشحين العلاجية الرائدة في المراحل السريرية المتقدمة.

مرشح المخدرات	هدف المرض	المرحلة السريرية
AL001	مرض الزهايمر	المرحلة 2
AL002	الخرف الجبهي الصدغي	المرحلة 1/2

أبحاث العلاج المناعي والتجارب السريرية

استثمر الناخب 87.4 مليون دولار نفقات البحث والتطوير لأبحاث العلاج المناعي في عام 2022.

• التجارب السريرية النشطة: 3 برامج علاج مناعي مستمرة
• التعاون مع Abbvie في أساليب العلاج المناعي
• منصة خاصة بالأعصاب المناعية

تحديد الهدف الجيني

الشركة لديها تم تحديد أكثر من 40 هدفًا جينيًا فريدًا المتعلقة بالاضطرابات العصبية.

التركيز على البحوث الوراثية	عدد الأهداف
الأهداف الجينية لمرض الزهايمر	18
أهداف الخرف الجبهي الصدغي	12
اضطرابات عصبية أخرى	10

أبحاث المرحلة ما قبل السريرية والسريرية

يؤكد ألكتور 5 برامج بحثية ما قبل السريرية و 3 تحقيقات نشطة في المرحلة السريرية.

تطوير المنصة العلاجية

تم الوصول إلى إجمالي الاستثمار في تطوير المنصات التكنولوجية 42.6 مليون دولار في عام 2022.

• منصة اكتشاف الأعصاب المناعية الملكية
• تقنيات البيولوجيا الحاسوبية المتقدمة
• تقنيات الفحص الجيني

شركة أليكتور (ALEC) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تقنية استهداف الجهاز المناعي الخاصة

تركز منصة Alector التكنولوجية الأساسية على استهداف مستقبلات الجهاز المناعي. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تطورت الشركة 5 أساليب علاجية متميزة تعتمد على علم المناعة.

فئة التكنولوجيا	عدد المنصات المطورة	مرحلة البحث
استهداف المستقبلات المناعية	5	التطوير السريري

خبره البحث العلمي

يتم دعم القدرات البحثية للشركة من قبل فريق علمي قوي يتمتع بخبرة واسعة في أمراض التنكس العصبي.

• إجمالي عدد العاملين في مجال البحث: 127 اعتبارًا من ديسمبر 2023
• الباحثون على مستوى الدكتوراه: 72
• الأوراق العلمية المنشورة: 43 في المجلات المحكمة

مرافق المختبرات المتقدمة

تحتفظ شركة Alector ببنية تحتية بحثية حديثة في جنوب سان فرانسيسكو، كاليفورنيا.

متري المنشأة	المواصفات
إجمالي مساحة البحث	45.000 قدم مربع
استثمار المعدات البحثية	12.3 مليون دولار في عام 2023

محفظة الملكية الفكرية

تمثل الملكية الفكرية للشركة أصلاً استراتيجياً بالغ الأهمية.

• إجمالي طلبات براءات الاختراع: 87
• براءات الاختراع الممنوحة: 52
• عائلات براءات الاختراع: 16

فريق البحث والتطوير الماهر

يقود فريق البحث والتطوير التابع لشركة Alector استراتيجيات تطوير علاجية مبتكرة.

تكوين الفريق	رقم
إجمالي موظفي البحث والتطوير	127
كبار العلماء الباحثين	38
المتعاونون في الأبحاث	12 مؤسسة أكاديمية

شركة أليكتور (ALEC) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

أساليب العلاج المناعي المبتكرة للأمراض التنكسية العصبية

يركز عرض القيمة الأساسية لشركة Alector على تطوير علاجات مناعية جديدة تستهدف الاضطرابات التنكسية العصبية. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت الشركة بما يلي:

• 2 برامج علاجية في المرحلة السريرية في التطوير المتقدم
• 264.5 مليون دولار نقدًا واستثمارات اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023
• البحث المستمر في الطب الدقيق الذي يستهدف الحالات العصبية

البرنامج	هدف المرض	المرحلة السريرية	حجم السوق المحتمل
AL001	مرض الزهايمر	المرحلة 2	55.4 مليار دولار في السوق العالمية
AL002	الخرف الجبهي الصدغي	المرحلة 2	1.2 مليار دولار السوق المحتملة

العلاجات المحتملة التي تستهدف آليات المرض الأساسية

النهج العلاجي الرئيسي: استهداف تعديل الجهاز المناعي في الأمراض التنكسية العصبية.

• منصة TRUST الخاصة (مستقبلات التحفيز المعبر عنها في الخلايا النخاعية).
• التركيز على الاختلافات الجينية التي تؤثر على تطور المرض العصبي
• استثمار بحثي بقيمة 95.2 مليون دولار في عام 2022

الطب الدقيق يستهدف ملفات وراثية محددة

النهج الجيني	السكان المستهدفون	التركيز على البحوث
تحليل المتغيرات الجينية	المرضى الذين يعانون من طفرات عصبية محددة	تطوير العلاج المناعي الشخصي

معالجة الاحتياجات الطبية غير الملباة في الاضطرابات العصبية

تحليل فرص السوق:

• تقدر قيمة السوق العالمية للأمراض التنكسية العصبية بـ 82.6 مليار دولار بحلول عام 2026
• محدودية خيارات العلاج الحالية للحالات العصبية التقدمية
• إمكانية تطوير علاجات خارقة بآلية عمل فريدة

فئة الاضطراب	الاحتياجات الطبية غير الملباة	نهج الناخب
مرض الزهايمر	لا توجد علاجات معدلة للمرض	العلاج الذي يستهدف الجهاز المناعي
الخرف الجبهي الصدغي	محدودية الخيارات العلاجية	التدخل الجيني الدقيق

Alector, Inc. (ALEC) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمع البحوث الطبية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ Alector بعلاقات بحثية مباشرة مع 37 مركزًا طبيًا أكاديميًا ومؤسسة بحثية على مستوى العالم.

نوع المؤسسة البحثية	عدد الشراكات النشطة
المراكز الطبية الأكاديمية	22
معاهد أبحاث علم الأعصاب	15

شراكات التجارب السريرية التعاونية

أنشأ الناخب 12 تعاونًا نشطًا في التجارب السريرية التركيز على أبحاث الأمراض التنكسية العصبية.

• المرحلة الأولى من التجارب السريرية: 4 شراكات مستمرة
• المرحلة الثانية من التجارب السريرية: 6 عمليات تعاون نشطة
• المرحلة الثالثة من التجارب السريرية: شراكتان حاليتان

عروض المؤتمرات والندوات العلمية

وفي عام 2023، شارك أليكتور في 18 مؤتمرًا علميًا دوليًا، حيث قدم نتائج الأبحاث وتفاعل مع المجتمع العلمي.

نوع المؤتمر	عدد العروض التقديمية
مؤتمرات علم الأعصاب	12
ندوات علم المناعة	6

تفاعلات مجموعة الدفاع عن المرضى

تحتفظ Alector بعلاقات نشطة مع 9 منظمات للدفاع عن المرضى تركز على الأمراض التنكسية العصبية.

التواصل البحثي الشفاف

نشرت الشركة 24 منشورًا بحثيًا تمت مراجعته من قبل النظراء في عام 2023، بمتوسط مؤشر استشهاد 7.4.

مقياس النشر	بيانات 2023
إجمالي المنشورات التي راجعها النظراء	24
متوسط مؤشر الاقتباس	7.4

شركة أليكتور (ALEC) - نموذج الأعمال: القنوات

المنشورات العلمية

نشرت شركة Alector, Inc. 7 مقالات علمية تمت مراجعتها من قبل النظراء في عام 2023 عبر المجلات بما في ذلك Nature Medicine وAlzheimer's & الخرف.

سنة النشر	عدد المنشورات	نطاق عامل التأثير
2023	7	12.5 - 35.2

عروض المؤتمر الطبي

تم تقديم أليكتور في 4 مؤتمرات رئيسية للأمراض التنكسية العصبية في عام 2023.

• التجارب السريرية على مرض الزهايمر (CTAD)
• المؤتمر الدولي لجمعية الزهايمر (AAIC)
• الاجتماع السنوي للجمعية العصبية الأمريكية
• مؤتمر جمعية علم الأعصاب

شراكات الصناعة الدوائية المباشرة

تحتفظ شركة Alector بشراكات استراتيجية مع 3 شركات أدوية اعتبارًا من عام 2023.

شريك	نوع الشراكة	قيمة التعاون
آبفي	التعاون البحثي	200 مليون دولار مقدما
تاكيدا	تطوير المخدرات	150 مليون دولار إمكانات معلما
جلعاد للعلوم	أبحاث المناعة	تعاون بقيمة 120 مليون دولار

اتصالات علاقات المستثمرين

أجرت شركة Alector 12 حدثًا لتواصل المستثمرين في عام 2023، بما في ذلك مكالمات الأرباح ربع السنوية ومؤتمرات المستثمرين.

• 4 مكالمات الأرباح ربع السنوية
• 6 عروض مؤتمر المستثمرين
• 2 فعاليات يوم المستثمر

المنصات العلمية الرقمية

يستخدم Alector منصات رقمية متعددة للتواصل العلمي ومشاركة البيانات.

• Clinicaltrials.gov: تم تسجيل 5 تجارب سريرية نشطة
• بوابة البحث: أكثر من 250 بحثًا علميًا profile أتباع
• LinkedIn: أكثر من 15000 اتصال شبكي احترافي

Alector, Inc. (ALEC) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

الباحثون في الأمراض التنكسية العصبية

اعتبارًا من عام 2024، يتضمن قطاع عملاء الأبحاث الأساسيين لشركة Alector ما يقرب من 15000 باحث عالمي في أمراض التنكس العصبي يركزون على الاضطرابات العصبية.

فئة البحث	عدد الباحثين	متوسط تمويل البحوث
أبحاث مرض الزهايمر	5,200	3.2 مليون دولار لكل مشروع
أبحاث باركنسون	3,800	2.7 مليون دولار لكل مشروع
دراسات الالتهاب العصبي	6,000	4.1 مليون دولار لكل مشروع

شركات الأدوية

يستهدف Alector 37 شركة أدوية كبرى مهتمة بعلاجات الأمراض التنكسية العصبية.

• أفضل 10 شركاء صيدلانيين بميزانيات تعاون سنوية تتجاوز 50 مليون دولار
• حجم السوق المحتمل للعلاجات العصبية: 102.7 مليار دولار بحلول عام 2024
• الاستثمار الحالي في البحوث الصيدلانية: 18.3 مليار دولار سنوياً

المؤسسات الطبية الأكاديمية

تتعاون شركة Alector مع 89 مؤسسة طبية أكاديمية على مستوى العالم.

المنطقة	عدد المؤسسات	ميزانية التعاون البحثي السنوية
أمريكا الشمالية	42	76.5 مليون دولار
أوروبا	31	62.3 مليون دولار
آسيا والمحيط الهادئ	16	41.2 مليون دولار

مرضى الأمراض العصبية

استهداف مجموعة المرضى للتطورات العلاجية لـ Alector.

• مرضى الزهايمر حول العالم: 55.2 مليون
• مرضى مرض باركنسون: 8.7 مليون
• القيمة السوقية المحتملة للمرضى: 127.6 مليار دولار

مجتمع الاستثمار في مجال التكنولوجيا الحيوية

شريحة المستثمرين المهتمين بعلاجات الأمراض التنكسية العصبية.

فئة الاستثمار	إجمالي الاستثمار	عدد المستثمرين
رأس المال الاستثماري	412 مليون دولار	87 شركة
المستثمرون المؤسسيون	1.2 مليار دولار	42 مؤسسة
الأسهم الخاصة	276 مليون دولار	23 شركة

شركة أليكتور (ALEC) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة Alector عن إجمالي نفقات البحث والتطوير بقيمة 154.7 مليون دولار، وهو ما يمثل استثمارًا كبيرًا في الابتكار العلمي وتطوير الأدوية.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير	النسبة المئوية لإجمالي مصاريف التشغيل
2023	154.7 مليون دولار	68.3%
2022	173.1 مليون دولار	72.5%

استثمارات التجارب السريرية

خصص أليكتور موارد مالية كبيرة للتجارب السريرية عبر برامج الأمراض العصبية المتعددة.

• إجمالي تكاليف التطوير السريري في عام 2023: 89.3 مليون دولار
• تجارب سريرية مستمرة لبرامج AL001 وAL002 وAL003
• متوسط نطاق الاستثمار لكل تجربة: 15-25 مليون دولار سنويًا

صيانة الملكية الفكرية

اعتبارًا من عام 2023، حافظت شركة Alector على محفظة قوية للملكية الفكرية مع تكاليف كبيرة مرتبطة بها.

فئة الملكية الفكرية	عدد براءات الاختراع	تكاليف صيانة IP السنوية
براءات الاختراع الممنوحة	87	3.2 مليون دولار
طلبات براءات الاختراع المعلقة	42	1.7 مليون دولار

تعويض الموظفين العلميين

استثمرت شركة Alector بشكل كبير في تعويض القوى العاملة العلمية لديها.

• إجمالي نفقات الموظفين في عام 2023: 112.5 مليون دولار
• متوسط تعويضات الموظفين العلميين: 185.000 دولار سنوياً
• عدد الموظفين العلميين: حوالي 320

البنية التحتية للمختبرات والتكنولوجيا

تدعم استثمارات البنية التحتية قدرات البحث والتطوير الخاصة بشركة Alector.

فئة البنية التحتية	الاستثمار السنوي
معدات المختبرات	22.6 مليون دولار
أنظمة التكنولوجيا	8.3 مليون دولار
صيانة المرافق	5.9 مليون دولار

شركة أليكتور (ALEC) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص العلاجية المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أقامت شركة Alector تعاونًا استراتيجيًا مع ابفي لبرامج AL001 وAL002، مع المدفوعات والإتاوات المحتملة.

شريك	البرنامج	الدفع مقدما	المدفوعات الهامة المحتملة
ابفي	AL001/AL002	200 مليون دولار	ما يصل إلى 1.5 مليار دولار

شراكات التعاون البحثي

لدى Alector تعاونات بحثية مستمرة تدر إيرادات من خلال تمويل الشراكة.

• التعاون مع بيوجين لبرامج الأمراض العصبية
• شراكة استراتيجية مع جلاكسو سميث كلاين لأبحاث علم المناعة

المدفوعات الرئيسية لتطوير الأدوية في المستقبل

المدفوعات الهامة المحتملة من التطوير والإنجازات التنظيمية.

نوع المعلم	نطاق الدفع المحتمل
التقدم قبل السريري	10-50 مليون دولار لكل برنامج
بدء التجارب السريرية	50-100 مليون دولار لكل برنامج
الموافقة التنظيمية	100-300 مليون دولار لكل برنامج

الإتاوات الصيدلانية المحتملة

معدلات الإتاوات المتوقعة من العلاجات التجارية المحتملة.

• تتراوح معدلات الملوك من 8% إلى 15% على صافي المبيعات
• تقدر إيرادات الإتاوات السنوية المحتملة بين 50-200 مليون دولار

تمويل الأسهم والاستثمار

المالية overview توليد الإيرادات على أساس الأسهم.

مصدر التمويل	المبلغ المرفوع	سنة
الطرح العام	250 مليون دولار	2020
الاستثمار الخاص	150 مليون دولار	2021

Alector, Inc. (ALEC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at Alector, Inc. (ALEC) as of late 2025, and the value proposition is entirely centered on solving the seemingly intractable problem of neurodegeneration through a novel scientific lens. This isn't about incremental improvement; it's about fundamentally changing how we approach diseases like Alzheimer's and Parkinson's. The financial reality underscores this high-risk, high-reward proposition: the company reported a net loss of $34.7 million for the third quarter of 2025, yet they are spending heavily to pursue this vision, with 2025 R&D expenses guided between $130 million and $140 million.

The core value Alector, Inc. offers is its pioneering approach to immuno-neurology to target root causes of disease. They are not just managing symptoms; they are developing therapies designed to restore healthy immune function in the brain to counteract the underlying pathology of these conditions. This strategy aims to:

• Remove toxic proteins.
• Replace missing proteins.
• Restore immune and nerve cell function.

A major differentiator in delivering this value is the proprietary Alector Brain Carrier (ABC) platform, which develops brain-penetrant therapeutics. This technology is key because it allows for the delivery of large molecules across the blood-brain barrier (BBB) via peripheral dosing, which is a massive hurdle cleared for CNS drug development. The platform's versatility is being applied across several next-generation candidates:

Program Candidate	Therapeutic Modality	Target Indication	Advancement Milestone/Target
AL137	ABC-enabled anti-amyloid beta antibody	Alzheimer's Disease (AD)	IND submission targeted in 2026
AL050	ABC-enabled GCase enzyme replacement therapy	Parkinson's Disease (PD)	IND submission targeted in 2027
ADP064	ABC-enabled anti-tau siRNA	AD and other tauopathies	Advancing toward IND-enabling studies
ADP062-ABC	Alpha-synuclein siRNA	PD and Lewy body dementia	Advancing toward IND-enabling studies

This platform directly addresses the high unmet need in Alzheimer's and Parkinson's diseases. For Alzheimer's disease, the Phase 2 PROGRESS-AD trial for nivisnebart (AL101/GSK4527226) completed enrollment ahead of schedule in April 2025, with an independent interim analysis planned for the first half of 2026. This is a critical data point for the AD program. For frontotemporal dementia due to a GRN gene mutation (FTD-GRN), the pivotal Phase 3 INFRONT-3 trial for latozinemab concluded in October 2025 without demonstrating clinical benefit, leading to discontinuation. Still, the company's focus on genetically-validated targets remains a core value proposition.

The ultimate value proposition lies in the potential for first- or best-in-class therapies for neurodegeneration. The ABC technology is specifically designed to enhance drug delivery, achieve deeper brain penetration, and allow for efficacy at lower doses, which could ultimately improve patient outcomes while reducing costs. The company's current cash position of $291.1 million as of September 30, 2025, is projected to fund operations through 2027, giving them the necessary runway to generate the data that will prove this potential, despite the recent clinical setback and the current revenue stream being modest-Q3 2025 collaboration revenue was only $3.3 million.

Alector, Inc. (ALEC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the relationships Alector, Inc. maintains with its key external stakeholders as of late 2025, which is heavily influenced by its late-stage clinical progress and recent strategic restructuring.

High-touch, strategic collaboration management with GSK

The relationship with GlaxoSmithKline (GSK), which began in July 2021 to develop progranulin-elevating monoclonal antibodies, has seen a major shift following trial outcomes. Alector, Inc. and GSK are discontinuing further studies of latozinemab (AL001) in frontotemporal dementia due to a progranulin gene mutation (FTD-GRN) after the Phase 3 INFRONT-3 trial did not meet its clinical co-primary endpoint of slowing disease progression. The trial did, however, show a statistically significant effect on the biomarker co-primary endpoint of plasma progranulin concentrations. This required close, joint management of the trial data analysis and the subsequent decision to discontinue the open-label extension and continuation study for latozinemab. The collaboration continues on AL101/GSK4527226 (nivisnebart) for Alzheimer's disease, which is in Phase 2 PROGRESS-AD.

Investor Relations (IR) for capital markets and shareholder updates

Investor communication centers on financial stability and pipeline advancement following a significant workforce reduction of approximately 47%. The primary message is that the current cash position is sufficient to fund operations through 2027. Updates are frequent, with Q3 2025 results released on November 6, 2025, detailing the financial impact of program discontinuation and cost-saving measures. The company raised approximately $20.0 million through at-the-market (ATM) equity offerings across September and October 2025.

Here are the key financial metrics reported as of September 30, 2025, which form the basis of shareholder updates:

Metric	Amount (As of 9/30/2025)	Period Reported
Cash, Cash Equivalents, and Investments	$291.1 million	Q3 2025
Collaboration Revenue	$3.3 million	Q3 2025
Net Loss	$34.7 million	Q3 2025
Projected Cash Runway	Through 2027	Q3 2025 Update
2025 Guidance: Collaboration Revenue (Range)	$13 million to $18 million	2025 Guidance

Direct engagement with clinical trial investigators and sites

Engagement with investigators is focused on ongoing and recently completed trials. The Phase 2 PROGRESS-AD trial of AL101/GSK4527226 in early Alzheimer's disease reached its enrollment completion milestone in April 2025. Trial completion for PROGRESS-AD is expected in 2026, with an independent interim analysis planned for the first half of 2026. This requires continued, direct coordination with the global sites running the trial. Conversely, engagement related to the INFRONT-3 trial is shifting to data presentation and close-out activities following the October 2025 topline results announcement.

Key clinical milestones driving investigator interaction include:

• Enrollment completion for PROGRESS-AD in April 2025.
• Trial completion for PROGRESS-AD expected in 2026.
• Interim analysis for PROGRESS-AD planned for 1H 2026.
• Discontinuation of latozinemab studies following October 2025 results.

Scientific publications to build credibility with the research community

Building credibility relies on peer-reviewed validation of the Alector Brain Carrier (ABC) platform and its candidates. Alector, Inc. published a manuscript in July 2025 in Alzheimer's Research & Therapy. This publication detailed the preclinical and Phase 1 study results for AL101 (GSK4527226), showing consistent elevation of progranulin (PGRN) levels. The company is advancing several ABC-enabled leads toward Investigational New Drug (IND)-enabling studies, with IND targets set for 2026 (AL137) and 2027 (AL050).

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Alector, Inc. (ALEC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Alector, Inc. gets its value proposition-novel immuno-neurology therapies-to the world, which is heavily reliant on strategic partners and capital markets right now.

The primary channel for late-stage asset development is the global pharmaceutical partnership with GSK for progranulin-elevating monoclonal antibodies, specifically latozinemab and AL101/GSK4527226. This channel involves shared development costs and potential milestone payments, though the revenue recognized from this partnership has fluctuated significantly in 2025. For instance, collaboration revenue for the quarter ended September 30, 2025, was reported as $3.3 million, a notable decrease from the $15.3 million seen in the same period of 2024. To be fair, the Q2 2025 collaboration revenue was $7.9 million, and Q1 2025 saw $3.7 million. Management's guidance for the full year ending 2025 anticipates total collaboration revenue to fall between $13 million and $18 million. This partnership is crucial for advancing assets like latozinemab, which is in the pivotal INFRONT-3 Phase 3 trial, with topline data expected by mid-fourth quarter 2025.

Drug delivery and clinical validation rely on a network of clinical trial sites and research centers. The PROGRESS-AD Phase 2 trial, evaluating AL101 in early Alzheimer's disease, completed enrollment in April 2025. This global trial targeted 282 participants. The latozinemab INFRONT-3 Phase 3 trial enrolled participants across multiple sites in North America, Europe, Argentina, and the Asia-Pacific region. These sites are the physical channel through which Alector, Inc. gathers the necessary safety and efficacy data to move candidates toward potential regulatory submissions, like the planned Biologics License Application (BLA) and Marketing Authorization Application (MAA) submissions in 2026 for latozinemab, pending trial outcome.

For external stakeholders, Alector, Inc. uses direct communication via investor conferences and press releases to disseminate information. The company hosted its Q2 2025 Earnings Conference Call on August 7, 2025, at 4:30 p.m. ET. Key data updates are also channeled directly; for example, topline results from the Phase 3 INFRONT-3 trial were announced via press release on October 21, 2025. Furthermore, the company participated in several investment conferences, including the Morgan Stanley 23rd Annual Global Healthcare Conference on September 8, 2025, and the H.C. Wainwright 27th Annual Global Investment Conference on September 9, 2025. This consistent cadence of updates keeps the investment community informed about clinical progress and financial health.

To support its operations, especially given the anticipated total research and development expenses between $130 million and $140 million for 2025, Alector, Inc. utilizes At-The-Market (ATM) equity offerings for capital raising. This is a direct channel to the public equity markets for non-dilutive funding outside of a traditional offering structure. The company actively tapped this in late 2025. Specifically, approximately $14.7 million in net proceeds were raised through the ATM offering in September 2025, followed by an additional raise of $5.3 million in October 2025. This recent capital infusion helps support the cash position, which stood at $291.1 million as of September 30, 2025, with management anticipating this will fund operations through 2027.

Here's a quick look at some of the key financial and operational metrics that define these channels as of late 2025:

Channel Metric	Value/Amount	Period/Date
Cash, Cash Equivalents, and Investments	$291.1 million	As of September 30, 2025
Estimated Cash Runway Through	2027	Management Anticipation
ATM Proceeds (September 2025)	$14.7 million (net)	September 2025
ATM Proceeds (October 2025)	$5.3 million	October 2025
2025 Guidance for Collaboration Revenue	$13 million to $18 million	Full Year 2025
Latozinemab Phase 3 Data Readout	Topline Expected	Mid-Q4 2025

The company communicates key milestones through various means, which you can track via their investor relations updates:

• Reported Q3 2025 Financial Results on November 6, 2025.
• Announced Topline Results from Latozinemab Phase 3 Trial on October 21, 2025.
• Hosted Q2 2025 Earnings Conference Call on August 7, 2025.
• Reported Q2 2025 Financial Results on August 7, 2025.
• Reported Q1 2025 Financial Results on May 8, 2025.

The partnership channel is also defined by the clinical programs it supports, which are the core of Alector, Inc.'s value proposition:

• Latozinemab (AL001) in pivotal Phase 3 INFRONT-3 trial for FTD-GRN.
• AL101/GSK4527226 in Phase 2 PROGRESS-AD trial for early Alzheimer's disease.
• Both programs are part of the collaboration with GlaxoSmithKline plc.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Alector, Inc. (ALEC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at Alector, Inc. (ALEC) at a critical juncture, post-latozinemab data readout. The customer segments are now heavily weighted toward those interested in the remaining pipeline, specifically the AL101/GSK4527226 program and the preclinical assets. The focus has sharpened considerably after the October 2025 topline results from the INFRONT-3 Phase 3 trial.

Major pharmaceutical companies seeking neurodegenerative pipeline assets

The primary pharmaceutical partner segment is defined by large companies looking to acquire or co-develop assets leveraging Alector, Inc.'s proprietary Alector Brain Carrier (ABC) technology. The relationship with GlaxoSmithKline (GSK) is the most concrete example here, covering both the now-discontinued latozinemab and the ongoing nivisnebart (AL101/GSK4527226) program for early Alzheimer's disease (AD). This segment provides non-dilutive funding, though it is volatile; for the full year 2025, Alector, Inc. guides collaboration revenue between $13 million and $18 million.

The financial reality of this segment is clear from the recent revenue figures:

Metric	Value as of Late 2025	Context
Q3 2025 Collaboration Revenue	$3.3 million	Sharp drop due to program completion.
FY 2025 Collaboration Revenue Guidance	$13 million to $18 million	Full-year expectation for partnership income.
GSK Collaboration Programs	2 (1 clinical, 1 discontinued)	Latozinemab (discontinued) and AL101/GSK4527226 (ongoing).

Still, the failure of latozinemab means Alector, Inc. is now concentrating resources on its only remaining clinical candidate, nivisnebart (AL101/GSK4527226).

Patients with genetically-validated neurodegenerative diseases

This segment is highly specific, focusing on patients with defined genetic drivers of their condition, which allows for more targeted trial design. The most significant patient group targeted recently was for Frontotemporal Dementia with a granulin gene mutation (FTD-GRN), which was the focus of the latozinemab trial. The INFRONT-3 trial included 103 symptomatic and 16 at-risk FTD-GRN patients.

The current focus shifts to patients with early AD, the target population for nivisnebart (AL101/GSK4527226) in the PROGRESS-AD study. The trial completed enrollment in April 2025.

• Patients with FTD due to a GRN mutation (latozinemab target).
• Patients with early Alzheimer's disease (nivisnebart target).
• Patients with Parkinson's disease (preclinical GCase ERT target).

Specialist clinicians and neurologists running clinical trials

These are the key opinion leaders and investigators who execute the trials, providing the necessary infrastructure and patient access. They are crucial for advancing the pipeline toward potential regulatory filings. The PROGRESS-AD Phase 2 trial is a major focus for this group right now, having completed enrollment in April 2025.

The next milestone for clinicians involved in the AL101 program is the independent interim analysis, planned for the first half of 2026.

• Investigators in the PROGRESS-AD Phase 2 trial for early AD.
• Investigators who participated in the pivotal 96-week INFRONT-3 Phase 3 trial.
• Specialists involved in preclinical IND-enabling studies for AL137 (anti-Aβ) and AL050 (GCase ERT).

Institutional and retail investors funding the R&D pipeline

This segment provides the capital necessary to fund the high Research and Development (R&D) expenses, which for the full year 2025 are guided between $130 million and $140 million. The investment thesis for this group hinges on the success of the remaining pipeline, particularly the ABC platform, given the cash runway extends into 2027 based on the $291.1 million cash position as of September 30, 2025.

The market's current valuation reflects the recent clinical setback:

Financial Metric	Value (Late 2025)	Date/Period
Stock Price	$1.47	October 31, 2025
Market Capitalization	$149M	October 31, 2025
Cash, Equivalents, Investments	$291.1 million	September 30, 2025
Total Debt	$39.48 million	June 30, 2025

The company also raised capital via an at-the-market (ATM) equity offering in September 2025, bringing in approximately $14.7 million in net proceeds, showing reliance on equity markets to supplement operational cash flow.

Alector, Inc. (ALEC) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Alector, Inc. (ALEC) is heavily weighted toward the discovery, development, and clinical execution of its novel therapeutic candidates, which is typical for a clinical-stage biotechnology firm.

Dominant Research & Development (R&D) expenses for the full year 2025 are guided to be between $130M to $140M. This R&D spend is the primary cost driver, encompassing all preclinical work, clinical trial execution, and drug supply manufacturing.

General & Administrative (G&A) costs for the full year 2025 are guided to fall between $55M to $65M. This covers essential corporate functions, executive leadership, and general operational overhead.

The October 2025 workforce reduction was a significant cost-alignment action following the Phase 3 INFRONT-3 trial results. This restructuring was intended to focus resources on the highest-priority programs, including the Alector Brain Carrier (ABC) platform candidates.

Here's the quick math on the restructuring: Total incremental restructuring charges associated with the October 2025 reduction in force are expected to be approximately $7.7 million. This reduction impacted approximately 75 employees. For context, Alector, Inc. had 238 full-time employees at the end of 2024, suggesting the 49% cut affected around 116 people based on that prior headcount.

Costs associated with clinical trial execution and manufacturing for drug supply are embedded within the R&D budget. For instance, R&D expenses for the third quarter ended September 30, 2025, were $29.4 million, a decrease from $48.0 million in the same period of 2024, partly due to reduced expenses for the AL002 and latozinemab programs following the Phase 3 outcome.

You can see the breakdown of recent operating costs below:

Cost Category	Q3 2025 Actual (Approx.)	Q2 2025 Actual	2025 Full-Year Guidance Range
Research & Development (R&D) Expenses	$29.4 million	$27.6 million	$130 million to $140 million
General & Administrative (G&A) Expenses	$11.5 million (Inferred)	$14.4 million	$55 million to $65 million
Total Operating Expenses (R&D + G&A)	$40.9 million	$42.0 million	Not Guided

The nature of these costs is primarily focused on advancing the pipeline, which includes:

• Funding the pivotal INFRONT-3 Phase 3 trial for latozinemab (AL001) in frontotemporal dementia due to a GRN mutation.
• Supporting the ongoing Phase 2 PROGRESS-AD clinical trial of nivisnebart (AL101) in early Alzheimer's disease, in collaboration with GSK.
• Advancing the Alector Brain Carrier (ABC) enabled programs, such as AL137 (anti-amyloid beta antibody) and AL050 (GCase enzyme replacement therapy), toward IND-enabling studies.
• Personnel-related costs, which saw a reduction following the October 2025 reductions in force.

To be fair, the company is actively managing this burn rate, as evidenced by the Q3 2025 R&D expense of $29.4 million being lower than the $48.0 million reported in Q3 2024. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Alector, Inc. (ALEC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Alector, Inc. as of late 2025 are almost entirely dependent on its strategic collaborations, given its status as a clinical-stage biotechnology company.

Collaboration revenue from partners like GSK is the primary recognized income source. Management continues to anticipate collaboration revenue to be between $13 million and $18 million for the full year 2025. This revenue recognition is inherently lumpy, tied to the satisfaction of performance obligations under the agreements, rather than steady sales. For instance, collaboration revenue for the third quarter ended September 30, 2025, was reported at $3.3 million, a significant decrease from the $15.3 million recognized in the same period of 2024. This drop was mainly due to the satisfaction of obligations associated with the AL002 program and the latozinemab FTD-C9orf72 Phase 2 trial. The nine-month total for 2025 reached $14.83 million, putting the company squarely within its guided range.

The volatility of this revenue model is clearly illustrated by the quarterly progression in fiscal year 2025:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025
Collaboration Revenue	$3.67 million	$7.9 million	$3.26 million

Milestone payments tied to clinical and regulatory progress represent significant potential, though not guaranteed, future revenue. Under the strategic global collaboration with GlaxoSmithKline plc (GSK) for latozinemab (AL001) and AL101, Alector, Inc. is eligible to receive up to an additional $1.5 billion in clinical development, regulatory, and commercial launch-related milestone payments. The readout from the pivotal INFRONT-3 Phase 3 trial of latozinemab was expected by mid-fourth quarter 2025.

Reimbursement of R&D costs under collaboration agreements forms another component of the financial structure. The terms of the GSK Agreement dictate cost-sharing for late-stage studies of AL001 and AL101, where development costs are divided, with GSK covering 60% and Alector covering 40%. An exception exists where Alector is responsible for funding GSK\'s and its own development costs up to $140.5 million for the conduct of the initial Phase 2 clinical trial of AL101 in Alzheimer\'s disease. Revenue for research and development services is recognized as program costs are incurred, measured against the overall total expected costs to satisfy the performance obligation.

Minimal to no product sales are generated, as Alector, Inc. remains a clinical-stage company. Product sales for the third quarter of 2025 were $0.00. The company\'s focus is entirely on advancing its pipeline, which includes:

• AL137 for Alzheimer\'s disease, targeting IND filing in 2026.
• AL050 for Parkinson\'s disease, with an IND submission anticipated in 2027.
• ABC-enabled siRNA programs targeting tau and alpha-synuclein.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.