Alto Ingredients, Inc. (ALTO): تحليل 5 قوى [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى الهيكل الأساسي لشركة Alto Ingredients, Inc. (ALTO) الآن، وبصراحة، الضغط التنافسي شديد. إننا نشهد قوة توريد عالية من مدخلات الذرة والغاز الطبيعي المتطايرة التي تكافح ضد المنافسة الشرسة في وقود الإيثانول، حيث تفوق القدرة البالغة 18 مليار جالون الطلب، مما يضغط على هوامش الربح. ومع ذلك، فإن مفتاح دفاعهم هو التنويع الذي جلب ما يقرب من 2 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 من الكحوليات المتخصصة وثاني أكسيد الكربون، مما يساعد على تعويض نفوذ العملاء في سوق الوقود الأساسي. قبل أن تتأكد من أطروحتك، عليك أن ترى بالضبط كيف تعمل هذه القوى - بدءًا من التهديد طويل المدى للسيارات الكهربائية إلى الحواجز العالية التي تمنع الوافدين الجدد - على تشكيل الطريق إلى الأمام لشركة Alto المكونات.

Alto Ingredients, Inc. (ALTO) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل جانب العرض لشركة Alto Ingredients, Inc. (ALTO)، وبصراحة، إنها نقطة ضغط رئيسية. إن قوة الموردين مرتفعة لأن المكونات الأساسية للوقود المتجدد والكحوليات المتخصصة هي في الأساس سلع عالمية. هذا لا يتعلق بالمكونات الخاصة؛ يتعلق الأمر بالمنتجات الزراعية والطاقة السائبة.

المدخلات الأساسية التي تحرك هيكل التكلفة لشركة Alto Ingtrics, Inc. هي الذرة والغاز الطبيعي. كلاهما سلعة متقلبة بطبيعتها، مما يعني أن أسعارها تتأرجح بناءً على أنماط الطقس العالمية، والأحداث الجيوسياسية، وديناميكيات سوق الطاقة، وليس فقط الطلب المحدد لشركة Alto Ingredients, Inc.. تشير الإدارة بوضوح إلى "تكاليف المواد الخام، بما في ذلك تكاليف مدخلات الإنتاج، مثل الذرة والغاز الطبيعي" كعامل خطر مستمر في ملفاتها لعام 2025.

ونظرًا لأن شركة Alto Ingredients, Inc. تشتري هذه المدخلات بكميات كبيرة من سوق عالمية واسعة، فإن الشركة تعمل كمحدد لأسعار هذه المواد الأساسية. يمكنك رؤية التأثير المباشر، وإن كان مُدارًا في بعض الأحيان، على بيان الدخل. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، بلغت تكلفة البضائع المباعة (COGS) 217.5 مليون دولار. في حين حققت الشركة ربحًا إجماليًا كبيرًا قدره 23.5 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 6.0 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024، كان هذا التحسن مدفوعًا بتسعير التصدير وإجراءات التكلفة، وليس بالضرورة امتيازات الموردين.

يحتفظ الموردون بقدرة تفاوضية عالية لأن المواد الخام يتم تحويلها إلى سلعة. إذا طلب مورد الذرة سعرًا أعلى، فإن شركة Alto إنغريدينتس، Inc. لديها حق محدود في اللجوء بخلاف الدفع أو تبديل الموردين، وهو أمر صعب بالنسبة لعمليات المعالجة المستمرة ذات الحجم الكبير. تجبر هذه الديناميكية الشركة على إدارة تعرضاتها باستمرار من خلال الأدوات المالية، كما يتضح من ذكر أرباح / خسائر المشتقات في تقاريرها.

تظل قيود سلسلة التوريد والتضخم الأوسع نطاقًا عامل خطر مستمر تحتاج إلى نموذج في مقابله. لاحظت الشركة الآثار السلبية الناجمة عن التضخم وقيود سلسلة التوريد، بما في ذلك التعريفات الجمركية، باعتبارها حالة عدم يقين رئيسية في أوائل عام 2025. وحتى مع الكفاءات التشغيلية، فإن قاعدة التكلفة معرضة بدرجة كبيرة للصدمات الخارجية. فيما يلي نظرة سريعة على السياق المالي للربع الثالث من عام 2025:

يشير الانخفاض في تكلفة البضائع المباعة على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 إما إلى انخفاض أسعار السلع الأساسية أو تحسين عوائد/مزيج الإنتاج، لكن التهديد الأساسي من الموردين يظل بسبب طبيعة المدخلات. تتضمن استراتيجية الإدارة لمكافحة ذلك التركيز على المبادرات التي تخفض درجة كثافة الكربون الخاصة بها للحصول على المزيد من الإعفاءات الضريبية للقسم 45Z، مما يخلق بشكل فعال تعويضًا داخليًا لضغط تكلفة المدخلات.

يجب عليك مراقبة هذه المجالات المحددة المتعلقة بقوة المورد:

• تحركات أسعار الذرة بالنسبة لهوامش سحق الإيثانول.
• تؤثر أسعار الغاز الطبيعي على تكاليف المعالجة كثيفة الاستهلاك للطاقة.
• نجاح التعاقد الآجل لأحجام الربع الرابع من عام 2025 والنصف الأول من عام 2026 لتأمين تكاليف المدخلات.
• تأثير التضخم على عناصر سلسلة التوريد غير السلعية.

إن الطبيعة السلعية للذرة والغاز الطبيعي تعني أن الموردين، كمجموعة، يتمتعون بنفوذ كبير على هيكل هامش شركة Alto Ingredients, Inc.. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Alto Ingredients, Inc. (ALTO) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل قوة عملاء شركة Alto Ingredients, Inc. (ALTO)، والحقيقة هي أنه بالنسبة لمنتجها الأساسي، فإن القوة كبيرة، ولكن التحولات الإستراتيجية تعمل بنشاط على التخلص منها. بالنسبة لأعمال وقود الإيثانول الأساسية، يتمتع العملاء - الخلاطات - بنفوذ كبير لأن الوقود المتجدد يظل سلعة إلى حد كبير. وفي الربع الثالث من عام 2025، باعت شركة Alto Ingredients ما مجموعه 89.2 مليون جالون، منها 66.8 مليون جالون من الوقود المتجدد. عندما يكون المنتج قابلاً للاستبدال، يمكن للمشترين بسهولة تبديل الموردين بناءً على أقل فروق الأسعار، مما يضغط على الهوامش.

ومع ذلك، تقوم شركة Alto Ingredients, Inc. بإدارة هذا الأمر بشكل فعال من خلال تنويع قاعدة عملائها ومزيج منتجاتها. تتجه الشركة نحو القطاعات ذات القيمة الأعلى، مما يقلل بطبيعته من قوة خلاط الوقود التقليدي الحساس للسعر. تتجلى هذه الإستراتيجية في مزيج المبيعات، حيث شكلت الكحوليات المتخصصة 22.4 مليون جالون تم بيعها في الربع الثالث من عام 2025. علاوة على ذلك، فإن التركيز على ثاني أكسيد الكربون السائل ($\text{CO}_2$)، مدعومًا بالاستحواذ على Carbonic عام 2025، يجذب الطلب في قطاع يعاني من نقص العرض، خاصة على الساحل الغربي. على الرغم من أنني لا أملك الإيرادات الدقيقة لـ $\text{CO}_2$ وحدها والتي تساوي ما يقرب من \2 مليون دولار المذكورة في المخطط التفصيلي للربع الثالث من عام 2025، فإن التسويق الإجمالي & شهد قطاع التوزيع، الذي يتضمن مبيعات $\text{CO}_2$، زيادة في إجمالي أرباحه بمقدار 0.5 مليون دولار إلى 4.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يوضح أن هذا التنويع يضيف قيمة.

إن أكبر مواجهة مباشرة لقوة العملاء في قطاع الوقود المتجدد تأتي من المبيعات الدولية. إن مبيعات تصدير الوقود المتجدد المعتمد من ISCC تتطلب علاوة، مما يؤدي بشكل فعال إلى فصل هؤلاء المشترين عن سوق السلع المحلية. وقد استفادت شركة Alto إنغرينتس من ذلك، مشيرة إلى أن زيادة مبيعات تصدير الوقود المتجدد أدت إلى تحسينات قوية في الربع الثالث من عام 2025. وأفادت الإدارة باستخدام ظروف السوق الأوروبية المواتية لتقليص أحجام الصادرات الكبيرة للربع الرابع من عام 2025 والنصف الأول من عام 2026 بعلاوات كبيرة على الوقود المتجدد المحلي. إن تحويل الإنتاج إلى وقود ISCC للأسواق الأوروبية يعني أن هؤلاء العملاء المحددين يدفعون أكثر مقابل المنتج المعتمد، مما يقلل من قدرتهم على المساومة مقارنة بمشتري الإيثانول القياسي للوقود.

عند النظر إلى المكونات الأساسية، فإن قوة العميل تمليها ضغوط السلع الخارجية. بالنسبة لزيت الذرة، وهو منتج ثانوي رئيسي، غالبا ما تتأثر قوة تسعير العملاء بالبدائل. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، انخفضت أسعار المكونات الأساسية بسبب ارتفاع إمدادات زيت فول الصويا الذي كان يدعم الطلب على الديزل المتجدد. وهذا يدل على أنه حتى بالنسبة للمنتجات غير الوقودية، فإن عملاء شركة Alto Ingredients, Inc. حساسون لأسواق الزراعة والطاقة الأوسع، الأمر الذي يملي استعدادهم لدفع ثمن زيت الذرة.

فيما يلي نظرة سريعة على مزيج حجم المبيعات في الربع الثالث من عام 2025 لمعرفة أين ستحول الشركة تركيزها:

إن الانخفاض الطفيف في إجمالي جالون الوقود المتجدد الذي تم بيعه من 74.3 مليون جالون في الربع الثالث من عام 2024 إلى 66.8 مليون في الربع الثالث من عام 2025، في حين انخفض صافي المبيعات الإجمالية من 251.8 مليون دولار إلى 241.0 مليون دولار، يسلط الضوء على المحور الاستراتيجي بعيدًا عن الحجم النقي نحو المنتجات ذات هامش الربح الأعلى.

لإدارة قوة المشتري المتأصلة في سوق سلع الإيثانول، تركز شركة Alto Ingredients, Inc. على الإجراءات التي تؤدي إلى التمييز في الأسعار:

• إعطاء الأولوية لمبيعات التصدير ISCC للحصول على أسعار متميزة في الأسواق الدولية.
• زيادة إنتاج وقود الإيثانول وحجم المبيعات استجابة لارتفاع الطلب على الصادرات.
• الاستفادة من الطلب القوي على $\text{CO}_2$ السائل بعد الاستحواذ على شركة Carbonic في عام 2025.
• ضبط مزيج المنتجات لإدارة ظروف السوق المتطورة بناءً على التكلفة والتوقيت وعائد الاستثمار.
• توقع النفوذ المحلي المستقبلي من الإعفاءات الضريبية للقسم 45Z على مبيعات الوقود المتجدد، والتي تقدر بـ 10 سنتات للغالون الواحد في مصنع كولومبيا هذا العام.

إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، ولكن بالنسبة لشركة Alto Ingtrics, Inc.، إذا نضبت علاوة وقود ISCC، فستعود قوة العميل على الفور إلى المقدمة.

Alto Ingrédients, Inc. (ALTO) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق حيث الحجم الهائل للعرض هو الذي يملي شروط المشاركة، وهذا هو جوهر التنافس التنافسي لشركة Alto Ingredients, Inc. (ALTO). يتميز قطاع وقود الإيثانول بقدرة فائضة كبيرة في الصناعة، الأمر الذي يضع بطبيعة الحال ضغطًا شديدًا على جميع العاملين فيه.

إليكم الحسابات السريعة حول اختلال التوازن في العرض الذي يدفع هذا التنافس. اعتبارًا من تقارير أوائل عام 2025، بلغت الطاقة الإنتاجية المحلية ما يقدر بنحو 18 مليار جالون، في حين تم ربط الطلب عند 14.4 مليار جالون. هذه الفجوة البالغة 3.6 مليار جالون من الفائض المحتمل في العرض تقيد تمامًا هوامش الربح في جميع المجالات. لإعطائك مثالًا ملموسًا على ضغط الهامش هذا، لاحظت شركة Alto المكونات أن هامش سحق السوق لم يرتفع إلا بحوالي بنس واحد أو نحو ذلك على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025. علاوة على ذلك، كان متوسط سحق السوق في الربع الثاني من عام 2025 لا يزال في المتوسط \0.10 دولار أقل مما كان عليه في الربع الثاني من عام 2024.

من المؤكد أن مكونات ألتو لا تعمل في الفراغ؛ إنهم يتنافسون ضد العمالقة. تتنافس الشركة بشكل مباشر مع لاعبين كبار ومتنوعين مثل آرتشر دانيلز ميدلاند (ADM) وفاليرو، اللتين تتمتعان بعمليات واسعة النطاق ومتكاملة يمكنها تحمل ضغط الهامش بشكل أفضل من كيان أكثر تركيزًا. ومع ذلك، تقاوم ألتو من خلال التركيز على التمايز، وهو أمر أساسي عندما يتم تحويل المنتج الأساسي إلى سلعة.

وتتركز استراتيجية مكافحة هذا التنافس الشديد على الابتعاد عن مبيعات الإيثانول السلعي النقي نحو المنتجات المشتركة ذات القيمة الأعلى والتدفقات المتخصصة. ويتجلى هذا التركيز على التمايز في التحولات التشغيلية:

• تحويل مزيج الإنتاج إلى بروتينات ذات قيمة أعلى.
• الاستفادة من الطلب القوي على السائل $\text{CO}_2$، خاصة على الساحل الغربي.
• تحقيق استفادة قدرها 1,400,000 دولار أمريكي من الأسعار المتميزة على مبيعات التصدير ISCC في الربع الأول من عام 2025.

يعد التركيز على $\text{CO}_2$ مثالًا ملموسًا على هذه الإستراتيجية. على سبيل المثال، تتمتع منشأة كولومبيا بقدرة إنتاجية تبلغ 170 ألف طن من $\text{CO}_2$ سنويًا، وتبلغ المبيعات الحالية 150000 طن مقابل قدرة إنتاج تبلغ 135000 طن اعتبارًا من أواخر عام 2025. وفي الوقت نفسه، تتمتع الطاحونة الجافة في حرم بكين بقدرة $\text{CO}_2$ تبلغ 600000 طن متري سنويًا، على الرغم من أن الالتقاط الحالي لا يتجاوز ما بين 100.000 إلى 130.000 طن.

يتشكل المشهد التنافسي أيضًا من خلال الرياح التنظيمية المواتية التي يمكن أن تغير ديناميكيات الطلب، وهو ما تحاول ألتو التقاطه. على سبيل المثال، فإن موافقة كاليفورنيا على خلطات E15 على مدار العام لديها القدرة على إضافة ما يزيد عن 600 مليون جالون سنويًا في الطلب. إذا تم اعتماد E15 على المستوى الوطني، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب بنسبة 50%، مما يضيف ما بين 5 إلى 7 مليارات جالون. هذه الزيادة المحتملة في الطلب هي ما تعتقد الإدارة أنه سيعمل على استقرار هوامش الربح في المستقبل.

يمكنك رؤية النتائج المختلطة للعمل في هذه البيئة من خلال النظر إلى أداء المبيعات الأخير لشركة Alto المكونات، والذي يوضح صعوبة الحفاظ على إيرادات الإيرادات عندما يكون المنتج الأساسي تحت الضغط:

تمثل نتائج الربع الثالث من عام 2025، التي تظهر هامشًا إجماليًا بنسبة 9.7٪ والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 21.4 مليون دولار أمريكي، أعلى مستوياتها الجديدة منذ عدة سنوات، مدفوعة جزئيًا بمبيعات التصدير ذات الهامش الأعلى والطلب $\text{CO}_2$. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة ألتو إنغرينتس (ALTO) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى التحدي الأساسي الذي يواجه قطاع الوقود المتجدد في شركة Alto Ingredients, Inc.: المنافسة المستمرة مع المنتجات البترولية التقليدية. التهديد بالبدائل هنا لا يتعلق فقط بمنتج واحد؛ يتعلق الأمر بتغير مشهد وقود النقل بأكمله تحت أقدامنا. بصراحة، تشير الأرقام إلى رياح معاكسة واضحة على المدى الطويل، حتى مع الدعم السياسي على المدى القريب.

البديل الأساسي لوقود الإيثانول الذي تنتجه شركة Alto Ingredients, Inc. هو البنزين التقليدي. في حين حققت شركة Alto إنغرينتس نجاحاً من خلال زيادة مبيعات صادرات الوقود المتجدد، إلا أن الاستهلاك المحلي يظل ساحة المعركة الرئيسية ضد النفط. وصل معدل المزيج الوطني، وهو متوسط ​​محتوى الإيثانول في البنزين، إلى مستوى قياسي بلغ 10.38 بالمائة في عام 2024، مما يشير إلى أن E10 (10٪ إيثانول) هو الواقع الأساسي. ومع ذلك، من المتوقع أن يصل متوسط ​​استهلاك الإيثانول المحلي لعام 2025 إلى 920 ألف برميل يوميًا، ومن المتوقع أن يظل استهلاك بنزين السيارات ثابتًا، مما يعني أن معدل الاستبدال لا يتسارع محليًا من تلقاء نفسه. من الواضح أن شركة Alto إنغرينتس تميل إلى الصادرات، التي بلغ متوسطها 138 ألف برميل يوميًا خلال الأشهر السبعة الأولى من عام 2025، بزيادة 9٪ عن الرقم القياسي لعام 2024.

التهديد طويل المدى هو بالتأكيد التحول العلماني نحو السيارات الكهربائية. وفي حين شهد التحول بعض الاضطرابات الأخيرة، فإن النمو في السيارات الكهربائية والهجينة يؤدي بشكل مباشر إلى تآكل قاعدة الطلب على البنزين، وبالتالي على خليط وقود الإيثانول. فيما يلي نظرة سريعة على اتجاه الكهربة اعتبارًا من أواخر عام 2025:

بالنسبة لقطاع الكحوليات المتخصصة التابع لشركة Alto إنغريدينتس، فإن تهديد الاستبدال يأتي من مصادر البتروكيماويات أو مصادر غير التخمير، خاصة في سوق الكحول الدهني الاصطناعي. وفي حين أن تفضيلات المستهلكين تتجه نحو المنتجات المستدامة والقابلة للتحلل، فإن السوق الاصطناعية نفسها كبيرة ومتنامية، مما يشير إلى المنافسة من طرق غير التخمير. بلغت قيمة سوق الكحول العضوي الاصطناعي العالمي 13,184.8 مليون دولار أمريكي في عام 2024 ومن المتوقع أن تصل إلى 20,071.47 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2033. ومن المتوقع أن ينمو سوق الكحول الدهني الاصطناعي في أمريكا الشمالية، وهو مجال منافس مباشر، بمعدل نمو سنوي مركب يزيد عن 7.3% من عام 2025 إلى عام 2033.

ومع ذلك، فإن الرياح التنظيمية الجديدة توفر بعض التخفيف على المدى القريب ضد ضغط الاستبدال الشامل على وقود الإيثانول. إن توسيع الوصول إلى E15 (مزيج الإيثانول بنسبة 15٪) يتعارض بشكل مباشر مع قيود جدار المزيج E10، مما يخلق طلبًا جديدًا. هذه فرصة واضحة تستغلها شركة Alto Ingredients, Inc.، مع ملاحظة زيادة مبيعات تصدير الوقود المتجدد ووضعها للاستفادة من زخم E15.

• وصلت مبيعات E15 إلى مستوى قياسي بلغ 1.24 مليار جالون في عام 2024، بزيادة قدرها 11٪ عن عام 2023.
• يمكن أن يؤدي اعتماد E15 على المستوى الوطني إلى زيادة الطلب السنوي على الإيثانول في الولايات المتحدة بنسبة 50٪ أو 5-7 مليار جالون.
• تمت الموافقة على مبيعات E15 على مدار العام لثماني ولايات في الغرب الأوسط بدءًا من أبريل 2025.
• يمكن أن يوفر توفر E15 على مدار العام للعائلات ما بين 10 إلى 30 سنتًا للغالون الواحد في المضخة، وما يصل إلى 18 بالمائة من توفير الوقود.
• تتوقع شركة Alto Ingredients, Inc. أن تدر 0.10 دولارًا أمريكيًا للغالون الواحد في الإعفاءات الضريبية للقسم 45Z في مصنعها في كولومبيا في عام 2025.

شركة ألتو إنغرينتس (ALTO) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

إن التهديد المتمثل في الداخلين الجدد إلى مجال إنتاج الكحول والإيثانول المتخصص حيث تعمل شركة Alto إنغرينتس، إنك. مقيد بشكل كبير بمتطلبات الاستثمار الأولية الكبيرة والعقبات التشغيلية المعقدة.

مطلوب إنفاق رأسمالي مرتفع لبناء وتشغيل مرافق واسعة النطاق لإنتاج الإيثانول والكحوليات المتخصصة.

يتطلب إنشاء منشأة جديدة نفقات رأسمالية كبيرة للمكونات الأساسية، بما في ذلك وحدات التخمير، وأعمدة التقطير، وأنظمة التجفيف، والغلايات، وصهاريج التخزين. ويجب على الوافدين الجدد أيضًا تخصيص ميزانية لشراء الأراضي، وتطوير الموقع، والبناء، والبنية التحتية للمرافق العامة. في حين تكبدت شركة Alto المكونات ما يقرب من 1.0 مليون دولار أمريكي من النفقات الرأسمالية لقطاعها في Pekin Campus للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2025، فإن هذا الرقم يعكس الصيانة والتحديثات المستمرة، وليس الاستثمار بملايين الدولارات اللازمة لعملية جديدة. وتؤدي الظروف الاقتصادية الحالية، مثل ارتفاع أسعار الفائدة العالمية في عام 2025، إلى زيادة تكلفة رأس المال لتمويل مثل هذه المشاريع واسعة النطاق.

توجد عوائق تنظيمية وحواجز إصدار شهادات كبيرة (على سبيل المثال، الغذاء الآمن/الأعلاف الآمنة، ISCC، مؤهل 45Z).

يمثل التنقل في المشهد التنظيمي صعودًا حادًا لأي لاعب جديد. إن الامتثال لمعايير مثل الغذاء الآمن/الأعلاف الآمنة والحصول على شهادات مثل ISCC هي تكاليف دخول غير قابلة للتفاوض. أشارت شركة Alto المكونات على وجه التحديد إلى بيع منتجات تصدير ISCC ذات هامش ربح أعلى إلى أوروبا خلال الربع الثاني من عام 2025، مما يشير إلى ضرورة أوراق الاعتماد الراسخة هذه. علاوة على ذلك، فإن إدخال قواعد الكيان الأجنبي محل الاهتمام (FEOC)، المطبقة على السنوات الخاضعة للضريبة التي تبدأ بعد 4 يوليو 2025، يضيف تعقيدًا فيما يتعلق بمصادر المواد الخام وهيكل سلسلة التوريد للداخلين الجدد.

يتطلب الحافز التنظيمي الأساسي، القسم 45Z ائتمان إنتاج الوقود النظيف، والذي ينطبق على الوقود المنتج بعد 31 ديسمبر 2024، والمباع قبل 31 ديسمبر 2029، الامتثال الفوري للوصول إلى القيمة.

يعد العرض الزائد الحالي وتقلبات الهامش في سوق الإيثانول الأساسي رادعًا قويًا بشكل واضح.

ويواجه الداخلون الجدد سوقاً شهدت مؤخراً إنتاجاً قياسياً، مما يضغط تاريخياً على الأسعار والهوامش. ويعادل إنتاج الولايات المتحدة من الإيثانول في عام 2024 الرقم القياسي البالغ 16.1 مليار جالون. وبلغ إجمالي مخزونات الإيثانول حتى أواخر يونيو 2025 24.1 مليون برميل. وكان أداء الهامش غير متسق؛ بلغ متوسط ​​الهوامش النقدية للإيثانول 24.30 سنتًا / جالونًا حتى 20 ديسمبر 2024، بانخفاض من 40.88 سنتًا / جالونًا في عام 2023. بينما من المتوقع أن يبلغ متوسط ​​مؤشر شيكاغو للإيثانول 211 سنتًا / جالونًا في عام 2025، ارتفاعًا من 169 سنتًا / جالونًا في عام 2024، وترتبط هذه التوقعات بتعزيز الطلب وأسعار الذرة، مما يعني أن الربحية تظل حساسة لتقلبات السلع.

• وبلغ متوسط إنتاج الإيثانول الوطني 1.076 مليون برميل يوميا في أواخر يونيو 2025.
• تم الإبلاغ عن استخدام القدرات بنسبة 92.8٪ في أواخر يونيو 2025.
• بلغ الهامش الإجمالي لشركة Alto المكونات 9.7٪ في الربع الثالث من عام 2025، وهو أعلى مستوى منذ عدة سنوات.

يجب على المشاركين التنافس فورًا على درجة كثافة الكربون (CI) للوصول إلى الاعتمادات الضريبية القيمة في القسم 45Z.

يتم ربط عرض القيمة للمنشأة الجديدة على الفور بدرجة CI الخاصة بها نظرًا لهيكل رصيد 45Z. يجب على المنتجين إثبات انخفاض دورة حياة انبعاثات الغازات الدفيئة للحصول على أرصدة يمكن تسييلها أو بيعها. على سبيل المثال، تتوقع شركة Alto المكونات ربح 0.10 دولار للجالون في مصنعها في كولومبيا لعام 2025، وزيادة إلى 0.20 دولار للجالون هناك في عام 2026. إن القدرة على خفض درجات CI، مثل استبعاد الانبعاثات الناتجة عن التغير غير المباشر في استخدام الأراضي (ILUC)، والتي يمكن أن تقلل الدرجات بما يصل إلى 20-25 جم من مكافئ ثاني أكسيد الكربون / ميجا جول، أمر بالغ الأهمية لتعظيم قيمة الائتمان. يجب أن يكون لدى الوافدين الجدد استراتيجية التكنولوجيا والمواد الخام المعمول بها منذ اليوم الأول للتنافس على القيمة الإجمالية المحتملة التي تصل إلى 18 مليون دولار في أرصدة 45Z على مدى عامين والتي تستهدفها شركة مثل Alto Ingrants.