شركة ASE Technology Holding Co., Ltd. (ASX): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة ASE Technology Holding Co., Ltd. (ASX) وتتساءل عما إذا كان رهان الذكاء الاصطناعي الخاص بهم يستحق التكلفة بالتأكيد. بصراحة، إنها مقايضة عالية المخاطر: تستفيد الشركة من ريادتها في السوق في مجال تجميع واختبار أشباه الموصلات بالاستعانة بمصادر خارجية (OSAT) لزيادة إيرادات التغليف المتقدمة عبر 1.6 مليار دولار لعام 2025، بالإضافة إلى أنهم رأوا ضخمة 45% زيادة متتالية في صافي الدخل في الربع الثالث من عام 2025. لكن هذا النمو يأتي مصحوبًا بتكلفة ديون طويلة الأجل تزيد عن الضعف 7.31 مليار دولار بحلول الربع الثالث من عام 2025 بسبب انتهاء النفقات الرأسمالية 6 مليارات دولار. دعونا نحلل تحليل SWOT الكامل لنرى كيف تتراكم نقاط القوة الأساسية لديهم في مواجهة التهديدات الحقيقية، مثل المنافسة الشديدة والإمكانات 12-15% انخفاض الإيرادات بسبب التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

ASE Technology Holding Co., Ltd. (ASX) – تحليل SWOT: نقاط القوة

الريادة في السوق في مجال تجميع واختبار أشباه الموصلات بالاستعانة بمصادر خارجية (OSAT)

أنت تبحث عن الاستقرار والتوسع في قطاع متقلب، وتمنحك شركة ASE Technology Holding Co., Ltd. ذلك بالضبط. تعد الشركة أكبر مزود خارجي لتجميع واختبار أشباه الموصلات (OSAT) في العالم، وهو موقع يُترجم مباشرة إلى قوة التسعير والوصول المفضل إلى عقد المسبك الرائدة. يمثل هذا النطاق عائقًا كبيرًا أمام دخول المنافسين، خاصة وأن الصناعة تركز على حلول التعبئة والتغليف المتقدمة المعقدة وعالية التكلفة للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC).

بصراحة، كونهم أكبر اللاعبين يعني أنهم يحصلون على الدعوة الأولى للعمل الأكثر تعقيدًا والأعلى هامشًا. توفر هذه القيادة أساسًا قويًا بشكل واضح، حتى عندما تتباطأ دورة أشباه الموصلات الأوسع.

نمو قوي في قطاع أجهزة الصراف الآلي 16.9% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025

يُظهر قطاع الأعمال الأساسية، التجميع والاختبار والمواد (ATM)، زخمًا كبيرًا، وهو ما يمثل إشارة واضحة إلى انتعاش السوق ومكاسب الأسهم. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، ارتفع صافي إيرادات أجهزة الصراف الآلي بشكل قوي 16.9% على أساس سنوي (YoY) بالدولار التايواني الجديد (NT$). ويتجاوز معدل النمو هذا السوق العام بشكل كبير ويؤكد الطلب المرتفع على خدمات التغليف والاختبار المتقدمة، خاصة من قطاعي الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

فيما يلي الرياضيات السريعة حول كيفية قيام قطاع أجهزة الصراف الآلي بقيادة الأعمال الموحدة:

ساهم قطاع أجهزة الصراف الآلي وحده بحوالي 60٪ من إجمالي إيرادات الشركة في الربع الثالث من عام 2025.

انتهى هدف إيرادات التغليف المتقدم 1.6 مليار دولار لعام 2025

إن الالتزام بالتكنولوجيا الرائدة يترجم إلى أهداف مالية واضحة. أكدت الإدارة أنها تسير على الطريق الصحيح لتحقيق هدف إيرادات التعبئة والتغليف المتقدمة لعام 2025 بأكمله بما يزيد عن ذلك 1.6 مليار دولار. تعد هذه الإيرادات الرائدة، والتي تتضمن حلولها الأكثر تطورًا، مؤشرًا حاسمًا للربحية المستقبلية لأنها تتطلب هوامش ربح أعلى من التغليف التقليدي. هذا هو المكان الذي تعيش فيه الذكاء الاصطناعي ورقائق مركز البيانات المتطورة.

يُظهر هذا الهدف القوي الثقة في خارطة الطريق التكنولوجية الخاصة بهم وقدرتهم على الحصول على حصة سوقية من المنافسين، بما في ذلك في مجالات مثل الاستعانة بمصادر خارجية لطلبات CoWoS من شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSMC).

زيادة كبيرة في صافي الدخل في الربع الثالث من عام 2025 45% بالتتابع

تتقارب الكفاءة التشغيلية ونمو الإيرادات لتحقيق نتائج مذهلة. أعلنت شركة ASE Technology Holding Co., Ltd. عن صافي دخل عائد إلى مساهمي الشركة الأم NT$10,870 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. والأمر الأكثر دلالة هو القفزة التسلسلية: ارتفع صافي الدخل بنسبة كبيرة 45% من 7.521 مليون دولار تايواني جديد تم الإبلاغ عنها في الربع الثاني من عام 2025. وهذه مفاجأة قوية للأرباح.

تعكس هذه الزيادة، وهي أقوى ربح خلال 11 ربعًا، تحسن معدلات الاستخدام عبر خطوط التجميع والاختبار، خاصة بالنسبة للتعبئة المتقدمة، والتحكم بشكل أفضل في التكاليف.

مجموعة تقنيات شاملة مثل VIPack™ والبصريات المعبأة بشكل مشترك (CPO)

تعد محفظة التكنولوجيا الخاصة بالشركة إحدى نقاط القوة الرئيسية، حيث تم تصميمها لمعالجة تحول الصناعة نحو التكامل غير المتجانس (HI) - وهو تقارب أنواع الرقائق المختلفة في حزمة واحدة عالية الأداء. منصتهم الرئيسية، VIPack™، عبارة عن حل شامل وقابل للتطوير يدعم مجموعة كاملة من عمليات التغليف المتقدمة، بما في ذلك تكامل 2.5D و3D IC.

تعتبر التقنيات الرئيسية ضمن هذه المحفظة ضرورية لسوق الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء:

• VIPack™: منصة أساسية للتغليف المتقدم، ودعم الوصلات البينية الدقيقة والبنى المتنوعة المروحية.
• البصريات المعبأة بشكل مشترك (CPO): لقد أظهرت ASE أجهزة CPO تعمل على تحسين كفاءة الطاقة وعرض النطاق الترددي لتطبيقات الذكاء الاصطناعي بشكل كبير من خلال تركيب المحركات الضوئية مباشرة على الركيزة.
• الضوئيات السيليكون: تركيز أساسي، يتيح تكامل المكونات الضوئية والكهربائية للتغلب على قيود عرض النطاق الترددي والطاقة للتوصيلات الكهربائية التقليدية.

يعد هذا الاستثمار في CPO خطوة استراتيجية، حيث يضعهم في مركز البنية التحتية للبيانات من الجيل التالي.

ASE Technology Holding Co., Ltd. (ASX) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى شركة ASE Technology Holding Co., Ltd. وترى الاستثمارات الضخمة في التغليف المتقدم، وهو ما يمثل قوة بالتأكيد. ولكن بصراحة، تحتاج أيضًا إلى رؤية الضغوط المالية التي تخلقها تلك الاستثمارات. تتمثل نقطة الضعف الأساسية في الوقت الحالي في الحجم الهائل للالتزامات الرأسمالية وعبء الديون الناتج، بالإضافة إلى السحب المستمر من انخفاض ربحية قطاع خدمات تصنيع الإلكترونيات (EMS).

ارتفاع النفقات الرأسمالية (CapEx) لأكثر من 6 مليارات دولار في عام 2025

تقوم شركة ASE Technology برهان ضخم وضروري على التغليف المتقدم للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC)، لكن حجم الاستثمار هذا يمثل ضعفًا على المدى القريب. تمت زيادة خطة CapEx الخاصة بالشركة لعام 2025، مما رفع إجمالي النفقات الرأسمالية للمعدات إلى أكثر من 6 مليارات دولار. يعد هذا الإنفاق القوي ضروريًا للحصول على حصة سوقية من المنافسين مثل شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSMC) في مجال CoWoS، ولكنه يعني أيضًا تدفقًا نقديًا كبيرًا يؤثر على التدفق النقدي الحر ويزيد من المخاطر المالية. إنها مقايضة كلاسيكية بين النمو والاستقرار.

إليك الرياضيات السريعة حول ضغط الاستثمار:

• 2025 CapEx: أكثر من 6 مليارات دولار
• الغرض: تسريع بناء الآلات والمصانع، خاصة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي
• التأثير: ارتفاع مصاريف الاستهلاك والإطفاء في الأرباع القادمة

تضاعف الدين طويل الأجل ليصل إلى 7.31 مليار دولار بحلول الربع الثالث من عام 2025

يتم تمويل دفعة CapEx بشكل مباشر من خلال زيادة الاقتراض، وهذا علامة حمراء واضحة للرافعة المالية (استخدام الشركة للأموال المقترضة لتمويل أصولها). لقد تضاعفت ديون الشركة طويلة الأجل أكثر من الضعف خلال العامين الماضيين، لتصل إلى 7.31 مليار دولار بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025. وهذه الزيادة في الديون كبيرة، خاصة عند مقارنتها بأقرانها.

تبلغ نسبة صافي الدين إلى حقوق الملكية، التي تقيس الرافعة المالية، الآن 0.63 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. ولكي نكون منصفين، لا يزال هذا الأمر قابلاً للإدارة، لكنه أعلى بكثير من المنافسين مثل Amkor Technology, Inc. عند 0.46 أو TSMC عند 0.2، وهو أكثر من ضعف متوسط ​​صناعة أشباه الموصلات البالغ 0.28. يحد هذا الرفع المالي المرتفع من المرونة المالية للشركة في حالات الانكماش غير المتوقعة في المستقبل.

انخفاض الربحية في قطاع خدمات الإدارة البيئية (الهامش الإجمالي للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 9.2%)

تدير الشركة قطاعين رئيسيين: التجميع والاختبار والمواد (ATM) وخدمات تصنيع الإلكترونيات (EMS). إن قطاع EMS، الذي يتعامل مع أشياء مثل التصميم، ومصادر المواد، وتجميع المنتجات الإلكترونية، يمثل باستمرار عائقًا على الهامش الإجمالي الموحد. في الربع الثالث من عام 2025، بلغ هامش الربح الإجمالي لقطاع خدمات الإدارة البيئية 9.2% فقط. هذا عمل منخفض الهامش، وقد أدى إلى انخفاض إجمالي الهامش الإجمالي الموحد إلى 17.1٪ لهذا الربع.

إن انخفاض الربحية لهذا القطاع هو أمر هيكلي، ويشكل هامشًا للشركة بأكملها profile أكثر عرضة للخطر. في السياق، سجل قطاع أجهزة الصراف الآلي ذات الهامش المرتفع، والذي يتضمن التركيز على التغليف المتقدم، هامش إجمالي أقوى بكثير بنسبة 22.6٪ في نفس الربع.

التعرض لتقلبات صناعة أشباه الموصلات وتصحيحات المخزون

على الرغم من الطلب القوي على رقائق الذكاء الاصطناعي، تظل ASE Technology معرضة لدورة الازدهار والكساد الكلاسيكية لصناعة أشباه الموصلات الأوسع. انخفضت إيرادات قطاع EMS بنسبة 8.4% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مما يسلط الضوء على مدى تأثره بالتقلبات الدورية وتصحيحات المخزون في الأسواق النهائية مثل الاتصالات (الهواتف الذكية).

لا تزال الشركة تتعافى من انكماش الصناعة وتصحيحات المخزون التي حدثت في عام 2023 وأوائل عام 2024. وأي تباطؤ في الحوسبة العامة أو الإلكترونيات الاستهلاكية يمكن أن يؤدي بسرعة إلى تآكل المكاسب من قطاع الذكاء الاصطناعي عالي النمو.

تم تعديل توقعات الإيرادات للعام بأكمله إلى 635.84 مليار دولار تايواني جديد

من العلامات الملموسة على هذا الضغط الدوري والتوقعات الحذرة هو مراجعة توقعات إيرادات العام بأكمله لعام 2025. وعدلت الشركة توقعاتها نزولاً إلى 635.84 مليار دولار تايواني جديد من تقدير سابق قدره 652.10 مليار دولار تايواني جديد. يعكس التعديل الهبوطي، حتى لو كان طفيفًا، توقعات حذرة للسوق ويشير إلى أن القوة في قطاع أجهزة الصراف الآلي لا تعوض بشكل كامل الضعف في المجالات الأخرى، وخاصة خدمات الإدارة البيئية.

بند العمل هو مراقبة نسبة الدين إلى حقوق الملكية واتجاه هامش قطاع EMS. إذا لم تترجم CapEx إلى إيرادات وهامش أعلى بكثير من أجهزة الصراف الآلي بحلول عام 2026، فسيصبح عبء الديون مشكلة خطيرة.

شركة ASE Technology Holding Co., Ltd. (ASX) – تحليل SWOT: الفرص

الطلب المتزايد على عبوات شرائح الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC).

يعد النمو الهائل في الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC) أكبر فرصة منفردة لشركة ASE Technology Holding في الوقت الحالي. تتطلب وحدات معالجة الرسومات التي تعتمد على الرقائق ومسرعات الذكاء الاصطناعي المتخصصة تقنيات تعبئة متقدمة لتوصيل مكونات المنطق والذاكرة والإدخال/الإخراج في وحدة واحدة عالية السرعة.

ويؤدي هذا الارتفاع في الطلب إلى زيادة الإنفاق الرأسمالي الخطير في بورصة عمان. تعمل الشركة على تعزيز رأس مالها الرأسمالي لعام 2025 بما يزيد عن ذلك 1 مليار دولار أمريكي لتسريع قدرتها على تطبيقات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. يتوقع المستثمرون المؤسسيون أن يتجاوز إجمالي النفقات الرأسمالية لبورصة عمان في عام 2025 6 مليار دولار أمريكي. فيما يلي الحساب السريع لتأثير الإيرادات: ستصل إيرادات التعبئة والتغليف والاختبار المتقدمة لمشاريع الإدارة إلى أكثر من ذلك 1.6 مليار دولار في عام 2025، وهي قفزة هائلة من 600 مليون دولار في عام 2024.

هذه قفزة هائلة في الأعمال ذات الهامش المرتفع. الطلب قوي جدًا لدرجة أنه من المتوقع أن تنمو إيرادات قطاع التجميع والاختبار والمواد (ATM) في بورصة عمان فوق الأرقام الفردية المتوسطة لعام 2025 بأكمله.

تجاوزت القيمة السوقية للتغليف المتقدم التغليف التقليدي في عام 2025.

لقد حدث تحول أساسي في صناعة أشباه الموصلات، وتتمتع بورصة عمان بوضع مثالي للاستفادة منه. لأول مرة في عام 2025، تجاوزت القيمة الدولارية لسوق التغليف المتقدم قيمة حلول التغليف التقليدية، مما حصل على حصة سوقية تبلغ 51.3%. وهذا يعني أن العمل ذو القيمة الأعلى والأكثر تعقيدًا يمثل الآن غالبية إيرادات السوق، وليس الربط السلكي التقليدي ذي هامش الربح المنخفض.

من المتوقع أن يكون حجم سوق التغليف المتقدم العالمي موجودًا 41.69 مليار دولار في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 5.7% حتى عام 2030. ويعود هذا التحول إلى الحاجة إلى التصغير وتحسين الأداء الكهربائي، وهو ما لا تستطيع الطرق التقليدية تحقيقه. بالنسبة لـ ASE، يعني هذا ريحًا هيكلية داعمة تفضل كفاءاتها الأساسية في التكامل 2.5D و3D، والتعبئة على مستوى الرقاقة (FOOWLP)، وحلول النظام داخل الحزمة (SiP).

التوسع الاستراتيجي في جنوب شرق آسيا (على سبيل المثال، الاستحواذ على منشأة في ماليزيا).

تخلق المخاطر الجيوسياسية والدفع نحو تنويع سلسلة التوريد فرصة واضحة لبورصة عمان للتوسع خارج تايوان، وهي تتحرك بسرعة في جنوب شرق آسيا. يعد الاستحواذ على منشأة Analog Devices في بينانج، ماليزيا، خطوة رئيسية لتعزيز مرونة سلسلة التوريد للعملاء في الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا.

أطلقت الشركة رسميًا مصنعها الخامس في بينانج في فبراير 2025، وهو استثمار كبير 300 مليون دولار أمريكي. سيؤدي هذا التوسع إلى زيادة المساحة الأرضية لبورصة عمان بما يزيد عن ثلاثة أضعاف، مما يزيدها إلى ما يقرب من 315,870 م² (حوالي 3.4 مليون قدم مربع) من 92.903 مترًا مربعًا السابقة. إنها بالتأكيد لعبة استراتيجية لتلبية الطلب المتزايد على الرقائق المتقدمة في المنطقة وتعزيز دور ماليزيا كمركز إقليمي لأشباه الموصلات.

وتركز القدرة الجديدة على تقنيات التعبئة والتغليف المتقدمة، بما في ذلك أجهزة استشعار الصور الجديدة للروبوتات الصناعية والبشرية، وسوف تخلق مساحة إضافية 1500 موظف على مدى السنوات القليلة المقبلة.

التكامل غير المتجانس واعتماد بنية الشرائح.

إن تحرك الصناعة نحو التكامل غير المتجانس - الذي يجمع بين عدة شرائح مختلفة، أو شرائح صغيرة، في حزمة واحدة - يمثل فرصة هائلة حيث تكون ASE رائدة بوضوح. تعد هذه البنية ضرورية لأن تصميمات الرقائق التقليدية المتجانسة تصل إلى الحدود المادية من حيث الحجم والإنتاج.

أرقام السوق هنا مذهلة. من المتوقع أن يصل سوق الشرائح العالمية، الذي يعتمد كليًا على تقنيات التعبئة والتغليف المتقدمة مثل تلك التي تقدمها بورصة عمان، إلى 223.56 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2033، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 43.7٪ اعتبارًا من عام 2025. 85% من شرائح تسريع الذكاء الاصطناعي الجديدة التي تم تقديمها في عام 2023 تستخدم بالفعل التكامل غير المتجانس. وهذا الاتجاه ليس مفهوما مستقبليا. إنه المعيار الحالي للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

تعالج ASE هذا الأمر بشكل مباشر من خلال تركيزها على تقنيات التكامل 2.5D و3D، والتي تعد من عوامل التمكين الحاسمة للتصميمات القائمة على الشرائح الصغيرة. وهذا يسمح بتحسين الأداء، وكثافة حوسبة أكبر بما يصل إلى 3 مرات، وتقليل استهلاك الطاقة بنسبة 30% مقارنة بالطرق القديمة.

شركة ASE Technology Holding Co., Ltd. (ASX) – تحليل SWOT: التهديدات

التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين يمكن أن تقلل الإيرادات بنسبة 12-15%.

أنت تعمل في بيئة مسيسة للغاية، وهذا هو الخطر الأكثر إلحاحًا وغير القابل للقياس على أرباحك الأعلى. تعمل ضوابط التصدير الأمريكية الجديدة، وخاصة تلك التي تستهدف رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة، على خلق قدر كبير من عدم اليقين في السوق بالنسبة لشركة مثل ASE Technology Holding Co., Ltd.، التي تتمتع ببصمة عالمية كبيرة.

التهديد الأساسي هو انخفاض محتمل في الإيرادات تقريبًا 12-15% بسبب هذه القيود الجيوسياسية. لإعطائك فكرة عن الحجم، يُترجم هذا النطاق إلى نتيجة مالية تقديرية تتراوح بين 600 مليون دولار و750 مليون دولار من الإيرادات المفقودة المحتملة، استنادًا إلى التأثيرات الأخيرة على مستوى الصناعة. يقوم عملاؤك بالفعل ببناء مخزون لمعالجة مخاطر التعريفات الجمركية المحتملة، مما قد يؤدي إلى تراجع الطلب في وقت لاحق من الدورة. هذه ليست مجرد مشكلة التعريفة الجمركية. إنه فصل هيكلي يفرض إعادة هندسة سلسلة التوريد المكلفة.

خطر الطاقة الفائضة أو الفقاعة من CapEx الضخمة التي تركز على الذكاء الاصطناعي.

إن طفرة الذكاء الاصطناعي تقود نمواً مذهلاً، لكن الاندفاع لبناء القدرات يخلق خطر زيادة العرض على المدى القريب، خاصة إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي معتدلاً أو يغير اتجاه التكنولوجيا. قامت شركة ASE Technology Holding Co., Ltd. بتسريع خطط الإنفاق الرأسمالي (CapEx) بشكل كبير لتلبية هذا الطلب، مما رفع رأس المال الرأسمالي لعام 2025 إلى 5.5 مليار دولار أمريكي. يعد هذا الاستثمار الضخم ضروريًا للاستيلاء على السوق، ولكنه يعرض الشركة أيضًا لمخاطر أعلى profile إذا لم يتحقق الطلب المتوقع على التغليف المتقدم، وخاصة للحوسبة عالية الأداء (HPC) ومسرعات الذكاء الاصطناعي، بدقة في الموعد المحدد.

إليك الحساب السريع لحجم استثمارك:

• 2025 النفقات الرأسمالية (التي تم جمعها): 5.5 مليار دولار أمريكي
• توقعات الإيرادات لعام 2025 بالكامل: 635.84 مليار دولار تايواني جديد (حوالي 20.85 مليار دولار أمريكي)

ما يخفيه هذا التقدير هو معدل استخدام المعدات القديمة وغير الرائدة؛ إذا لم تتعاف الأعمال السائدة بالسرعة الكافية، فإن انخفاض القيمة المرتفع من CapEx الجديد سيضغط على هوامش أرباحك، حتى مع إيرادات الذكاء الاصطناعي القوية. كان هامش التشغيل الخاص بك في الربع الثالث من عام 2025 يبلغ 7.8%، لذا فإن أي ضغط هامشي مستمر من السعة غير المستغلة يعد مصدر قلق بالغ.

منافسة شديدة من عمالقة المسابك مثل TSMC في التغليف المتقدم (CoWoS).

إن المنافسة في مجال التغليف المتقدم، خاصة في مجال تصنيع الرقاقات على الرقاقات (CoWoS)، شرسة، وعمالقة المسابك هم التهديد الرئيسي. تعد شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSMC) الشركة الرائدة في السوق والمنافس المباشر في قطاع المنتجات المتطورة.

في حين أن شركة ASE Technology Holding Co., Ltd. هي شريك رئيسي لشركة TSMC، حيث تتعامل مع ما يصل إلى 40-50% من عبوات CoWoS-S (من الطبقة المتوسطة إلى المنخفضة) التي يتم الاستعانة بمصادر خارجية لها بحلول عام 2025، فإن توسع قدرة TSMC الخاصة يعد مذهلًا ويتضاءل أمام قدراتك. وهذا يعني أن TSMC تتحكم في سعة التغليف المتقدمة الأكثر ربحًا والأعلى حجمًا، مما يتيح لك التنافس على الفائض والتقنيات الأخرى.

انظر إلى التفاوت في القدرات في السوق الراقية بحلول نهاية عام 2025:

إن هيمنة TSMC على CoWoS-L (العملية المتطورة) لكبار العملاء مثل NVIDIA تعني أنك في الأساس مزود سعة من المستوى الثاني للرقائق الأكثر تقدمًا، مما يحد من قوتك التسعيرية وحصة السوق النهائية في القطاع المتميز.

تتطلب التحولات التكنولوجية السريعة استثمارًا مستمرًا ومكلفًا في مجال البحث والتطوير.

إن التحول إلى التكامل غير المتجانس، والدوائر المرحلية ثلاثية الأبعاد، والبصريات المعبأة بشكل مشترك (CPO) يفرض سباقًا مستمرًا وعالي المخاطر للبحث والتطوير. أنت ببساطة لا تستطيع أن تفوت عقدة التكنولوجيا التالية. استراتيجيتك هي أن تكون جاهزًا لاستقبال الحجم عندما يتعلق الأمر، ولكن هذا يعني تحميل التكلفة مقدمًا.

وهذا مسعى مكلف. بالنسبة للاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025، وصلت نفقات البحث والتطوير لشركة ASE Technology Holding Co., Ltd. إلى 0.987 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 10.45% على أساس سنوي. يعد هذا الإنفاق المتواصل ضروريًا لتطوير التقنيات المتقدمة مثل CoWoS وغيرها من المنصات القادمة، ولكنه يضع ضغطًا مستمرًا على نفقات التشغيل الخاصة بك، والتي قد يكون من الصعب إدارتها إذا تباطأ نمو الإيرادات.