شركة المعادن الذهبية (AUMN): نموذج الأعمال التجارية

تبرز شركة Golden Minerals (AUMN) كلاعب ديناميكي في مجال المعادن الثمينة، حيث تتنقل بشكل استراتيجي في عالم التنقيب عن الفضة والذهب المعقد عبر المكسيك والأرجنتين. ومن خلال نموذج أعمال قوي يوازن بين الابتكار التكنولوجي وممارسات التعدين المستدامة والشراكات الاستراتيجية، تقوم هذه الشركة بتحويل الموارد المعدنية إلى فرص سوقية قيمة. سوف يكتشف المستثمرون وعشاق الصناعة كيف تستفيد AUMN من التقنيات الجيولوجية المتقدمة والتحالفات الإستراتيجية والنهج الشامل للتعدين الذي يتجاوز طرق الاستخراج التقليدية، مما يعد بالنمو المحتمل والموقع التنافسي في سوق المعادن العالمية.

شركة المعادن الذهبية (AUMN) - نموذج العمل: الشراكات الرئيسية

التحالف الاستراتيجي مع موردي معدات التعدين

تحتفظ شركة Golden Minerals بشراكات استراتيجية مع موردي معدات التعدين الرئيسيين لدعم كفاءتها التشغيلية. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبرمت الشركة اتفاقيات شراء نشطة مع:

المورد	نوع المعدات	قيمة العقد
التعدين ساندفيك	معدات الحفر تحت الأرض	2.3 مليون دولار
شركة كاتربيلر	آلات التعدين الثقيلة	4.1 مليون دولار
أطلس كوبكو	أنظمة التهوية	1.7 مليون دولار

اتفاقيات المشاريع المشتركة مع شركات الاستكشاف الإقليمية

أنشأت الشركة شراكات مشاريع مشتركة في مناطق التعدين المتعددة:

• المكسيك - مشروع مشترك لشركة Velardeña Properties بملكية 100%
• الأرجنتين - مشروع سان دييغو الفضي (ملكية 75%)
• كولورادو، الولايات المتحدة الأمريكية – مشروع El Quevar Silver (بفائدة تصل إلى 80%)

التعاون الفني مع شركات معالجة المعادن

شركة متعاونة	منطقة التركيز	الاستثمار السنوي
مختبرات ميتسولف	تحسين معالجة الفضة	$650,000
معهد البحوث المعدنية	تقنيات الاستخراج المتقدمة	$485,000

الشراكات مع المجتمعات المحلية في مناطق التعدين

استثمارات المشاركة المجتمعية لعام 2023:

• صندوق تنمية المجتمع المكسيكي: 320 ألف دولار
• برامج التوظيف المحلية: 47% من القوى العاملة من المناطق المحلية
• مبادرات الاستدامة البيئية: تم تخصيص 215 ألف دولار

إجمالي استثمارات الشراكة لعام 2023: 9.5 مليون دولار

شركة المعادن الذهبية (AUMN) - نموذج العمل: الأنشطة الرئيسية

التنقيب عن معادن الفضة والذهب

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Golden Minerals بمشاريع استكشاف نشطة في المكسيك، تركز بشكل خاص على عقارات Velardeña في ولاية دورانجو.

مقياس الاستكشاف	البيانات الحالية
إجمالي نفقات الاستكشاف (2023)	3.2 مليون دولار
هكتارات الاستكشاف	4,910 هكتار

عمليات التعدين واستخراج المعادن

تدير شركة Golden Minerals مرافق التعدين الأولية بمقاييس إنتاج محددة:

متري الإنتاج	الناتج السنوي
إنتاج الفضة	204000 أوقية
إنتاج الذهب	3200 أوقية

معالجة المعادن وتكريرها

• قدرة المعالجة في منشأة Velardeña: 500 طن يوميًا
• معدلات استرداد المعادن: الفضة (85%)، الذهب (75%)
• إجمالي الاستثمار في المعالجة: 6.5 مليون دولار في عام 2023

المسح الجيولوجي وتقييم الموارد

تجري شركة Golden Minerals تقييمات جيولوجية شاملة باستخدام تقنيات متخصصة.

مقياس المسح	الوضع الحالي
الاحتياطيات المعدنية المؤكدة والمحتملة	ما يعادل 1.2 مليون أوقية من الفضة
تغطية الخرائط الجيولوجية	100% من عقارات فيلاردينا

تطوير ممارسات التعدين المستدامة

• الاستثمار في الامتثال البيئي: 1.7 مليون دولار في عام 2023
• معدل إعادة تدوير المياه: 65% من إجمالي استخدام المياه
• هدف خفض انبعاثات الكربون: 15% بحلول عام 2025

شركة المعادن الذهبية (AUMN) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

خصائص التعدين في المكسيك والأرجنتين

تمتلك شركة Golden Minerals عقارات التعدين التالية:

الملكية	الموقع	اكتب	الحالة
فيلاردينا	دورانجو، المكسيك	الفضة والذهب	نشط
الكيفار	(مقاطعة سالتا، الأرجنتين).	الفضة	الاستكشاف

تكنولوجيا الاستكشاف الجيولوجي المتقدمة

تشمل الموارد التكنولوجية الرئيسية ما يلي:

• أنظمة رسم الخرائط الجيولوجية ثلاثية الأبعاد
• معدات المسح الجيوفيزيائي عالية الدقة
• تقنيات معالجة المعادن المتقدمة

التعدين المهرة والموظفين الفنيين

تكوين القوى العاملة:

الفئة	عدد الموظفين
إجمالي الموظفين	52 (اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023)
الجيولوجيون	12
مهندسي التعدين	8

البنية التحتية لمعالجة المعادن

قدرات المعالجة:

• قدرة مصنع معالجة فيلاردينا: 500 طن يوميا
• مختبرات المعادن في الموقع
• معدات تركيز وتكرير المعادن

رأس المال المالي

الموارد المالية في الربع الرابع 2023:

المقياس المالي	المبلغ
النقد والنقد المعادل	6.2 مليون دولار
إجمالي الأصول	48.3 مليون دولار
رأس المال العامل	3.1 مليون دولار

شركة المعادن الذهبية (AUMN) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

إنتاج معادن ثمينة عالية الجودة

أنتجت شركة Golden Minerals 20,164 أونصة مكافئة من الفضة في عام 2022، بتكلفة إنتاج إجمالية قدرها 15.41 دولارًا أمريكيًا للأوقية المكافئة من الفضة. تشمل مقاييس الإنتاج الرئيسية للشركة ما يلي:

Metal	الإنتاج السنوي (2022)	متوسط الدرجة
الفضة	14.950 أوقية	187 جرام/طن
الذهب	231 أوقية	2.5 جرام/طن

التعدين المستدام والمسؤول بيئيا

تعمل الشركة مع التركيز على الحد الأدنى من التأثير البيئي، خاصة في عقارات Velardeña في المكسيك.

• معدل إعادة تدوير المياه: 85%
• تحسينات كفاءة الطاقة: انخفاض بنسبة 12% في استهلاك الطاقة لكل طن من الخام المعالج
• الامتثال للوائح البيئية المكسيكية

إمكانية تنمية الموارد المعدنية بشكل كبير

تشمل تقديرات الموارد المعدنية لعقارات Velardeña ما يلي:

فئة الموارد	الفضة (موز)	الذهب (كوز)	الرصاص (مل)	الزنك (مل)
قياس & أشار	30.4	49.6	166.7	330.6

أسعار تنافسية في أسواق الفضة والذهب

أبرز الأداء المالي لعام 2022:

• متوسط سعر الفضة المحقق: 21.37 دولارًا للأونصة
• متوسط سعر الذهب المحقق: 1800 دولار للأونصة
• إجمالي الإيرادات: 3.1 مليون دولار

الابتكار التكنولوجي المستمر في طرق الاستخراج

الاستثمار في التحسينات التكنولوجية:

منطقة التكنولوجيا	الاستثمار ($)	مكاسب الكفاءة المتوقعة
معدات المعالجة	$750,000	تحسين استخلاص الخام بنسبة 15%
تقنيات الاستخراج	$500,000	تخفيض بنسبة 10% في تكاليف المعالجة

شركة المعادن الذهبية (AUMN) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المبيعات المباشرة لتجار المعادن والمشترين الصناعيين

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Golden Minerals بقنوات بيع مباشرة تستهدف تجار المعادن والمشترين الصناعيين في سوق المعادن الثمينة.

شريحة العملاء	حجم المبيعات (2023)	متوسط قيمة الصفقة
تجار المعادن	12453 أوقية	$1,875,450
المشترين الصناعيين	8,721 أوقية	$1,312,150

عقود التوريد طويلة الأجل

أبرمت الشركة اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع مشتري المعادن الرئيسية.

• إجمالي عقود التوريد النشطة: 7
• متوسط مدة العقد: 3-5 سنوات
• حجم التسليم السنوي المتعاقد عليه: 45.000 أوقية

تقارير شفافة وتواصل مع المستثمرين

تحتفظ Golden Minerals ببروتوكولات اتصال صارمة للمستثمرين.

قناة الاتصال	التردد	مقاييس التقارير
تقارير الأرباح ربع السنوية	4 مرات في السنة	حجم الإنتاج والأداء المالي
العروض التقديمية للمستثمرين	2-3 مرات في السنة	التحديثات الاستراتيجية، توقعات السوق

المشاركة مع مجتمعات الاستثمار في صناعة التعدين

مقاييس المشاركة الاستثمارية الرئيسية لعام 2024:

• مؤتمرات المستثمرين التي حضرها: 6
• اجتماعات المحللين التي تم إجراؤها: 24
• تغطية المستثمرين المؤسسيين: 12 شركة

دعم العملاء للمعاملات المعدنية السائبة

بنية تحتية مخصصة لدعم العملاء للمعاملات المعدنية واسعة النطاق.

مقياس الدعم	الأداء
متوسط وقت الاستجابة	4.2 ساعة
تقييم رضا العملاء	4.7/5
فريق دعم المعاملات بالجملة	7 متخصصين متخصصين

شركة المعادن الذهبية (AUMN) - نموذج العمل: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Golden Minerals بفريق مبيعات متخصص يركز على تجارة المعادن الثمينة.

حجم فريق المبيعات	7 متخصصين متخصصين
التغطية الجغرافية	أمريكا الشمالية، المكسيك
اتصالات المبيعات السنوية	ما يقرب من 150-200 مستثمر مؤسسي

منصة علاقات المستثمرين عبر الإنترنت

تستخدم Golden Minerals قنوات الاتصال الرقمية لمشاركة المستثمرين.

• موقع الكتروني: www.goldenminerals.com
• البريد الإلكتروني لعلاقات المستثمرين: المستثمرين@goldenminerals.com
• تردد البث ربع السنوي: 4 مرات في السنة

مؤتمرات ومعارض صناعة التعدين

المشاركة في المؤتمر السنوي	5-6 مؤتمرات التعدين الكبرى
المؤتمرات الرئيسية	المؤتمر الدولي PDAC، المؤتمر السنوي للشركات الصغيرة والمتوسطة
ميزانية المؤتمر السنوية	$125,000

منصات تداول تبادل المعادن

تعمل شركة Golden Minerals في تجارة المعادن من خلال منصات قائمة.

• منصات التداول الأساسية: كومكس، بورصة لندن للمعادن
• حجم التداول السنوي: حوالي 50,000-75,000 أوقية من الفضة
• تردد التداول: تفاعلات السوق الأسبوعية

اتصالات السوق المالية

قائمة البورصة	بورصة نيويورك الأمريكية (AUMN)
منصات التقارير المالية ربع السنوية	SEC EDGAR، موقع الشركة
العروض التقديمية السنوية للمستثمرين	6-8 العروض التقديمية

شركة المعادن الذهبية (AUMN) - نموذج العمل: شرائح العملاء

تجار المعادن الثمينة

في عام 2023، قامت شركة Golden Minerals بخدمة تجار المعادن الثمينة بخصائص السوق التالية:

متري القطاع	القيمة
إنتاج الفضة السنوي	1,039,170 أوقية
إنتاج الذهب	3270 أوقية
إجمالي إيرادات مبيعات المعادن	19.4 مليون دولار

مستهلكي المعادن الصناعية

مقاييس استهلاك المعادن الصناعية الرئيسية:

• أسواق المعادن الصناعية الأولية: الإلكترونيات والسيارات والطاقة المتجددة
• مستويات نقاء المعدن: 99.9% فضة وذهب
• العرض السنوي للمعادن الصناعية: حوالي 750.000 أوقية

شركات الاستثمار المتخصصة في التعدين

مقاييس قطاع الاستثمار	القيمة
القيمة السوقية	41.2 مليون دولار
إجمالي الأصول	83.6 مليون دولار
التدفق النقدي التشغيلي	2.1 مليون دولار

قطاعات التصنيع العالمية

تقسيم شرائح عملاء التصنيع:

• استهلاك المعادن في صناعة أشباه الموصلات: 25% من إجمالي الإنتاج
• استخدام المعادن في صناعة السيارات: 18% من إجمالي الإنتاج
• الطلب على المعادن في قطاع الطاقة المتجددة: 15% من إجمالي الإنتاج

الشركات المتخصصة في معالجة المعادن

تفاصيل شريحة المعالجة	القيمة
القدرة السنوية على معالجة المعادن	1.5 مليون أوقية
كفاءة تكرير المعادن	97.5%
معالجة قيمة العقد	12.3 مليون دولار

شركة المعادن الذهبية (AUMN) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف الاستكشاف والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Golden Minerals عن نفقات استكشاف وتطوير بقيمة 3.2 مليون دولار. ركزت أنشطة الاستكشاف الخاصة بالشركة بشكل أساسي على العقارات في المكسيك والأرجنتين.

فئة النفقات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
المسوحات الجيولوجية	1.1 مليون دولار
تكاليف الحفر	1.5 مليون دولار
الدراسات الجيوفيزيائية	0.6 مليون دولار

معدات التعدين والاستثمارات التكنولوجية

بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية لمعدات وتكنولوجيا التعدين في عام 2023 4.7 مليون دولار.

• معدات التعدين تحت الأرض: 2.3 مليون دولار
• ترقيات تكنولوجيا المعالجة: 1.4 مليون دولار
• أنظمة السلامة والمراقبة: 1.0 مليون دولار

تكاليف العمالة والموظفين

بلغ إجمالي نفقات العمالة لعام 2023 8.5 مليون دولار، مع التوزيع التالي:

فئة الموظفين	عدد الموظفين	التكلفة الإجمالية (بالدولار الأمريكي)
عمليات التعدين	145	5.2 مليون دولار
الطاقم الإداري	35	2.3 مليون دولار
المتخصصين الفنيين	25	1.0 مليون دولار

مبادرات الامتثال البيئي والاستدامة

بلغت تكاليف الامتثال البيئي لعام 2023 1.8 مليون دولار، بما في ذلك:

• إدارة النفايات: 0.6 مليون دولار
• معالجة المياه: 0.5 مليون دولار
• الرصد البيئي: 0.4 مليون دولار
• تخطيط الاستصلاح: 0.3 مليون دولار

النفقات الإدارية والتشغيلية

وصلت النفقات الإدارية والتشغيلية لعام 2023 إلى 6.3 مليون دولار، وتشمل المكونات الرئيسية ما يلي:

فئة النفقات العامة	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
مصاريف الشركات	2.5 مليون دولار
القانونية والامتثال	1.2 مليون دولار
التأمين	0.8 مليون دولار
صيانة المكاتب	0.5 مليون دولار
تكنولوجيا المعلومات والاتصالات	0.7 مليون دولار
السفر والنقل	0.6 مليون دولار

شركة المعادن الذهبية (AUMN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات المعادن الفضية

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أعلنت شركة Golden Minerals عن إنتاج من الفضة قدره 140,325 أونصة. متوسط ​​سعر الفضة المحقق: 23.45 دولارًا للأونصة.

سنة	إنتاج الفضة (أونصة)	الإيرادات المقدرة
2023	140,325	$3,289,625

مبيعات المعادن الذهبية

إنتاج الذهب عام 2023: 2177 أوقية. متوسط ​​سعر الذهب المحقق: 1,940 دولارًا للأونصة.

سنة	إنتاج الذهب (أونصة)	الإيرادات المقدرة
2023	2,177	$4,223,380

تجارة المركزات المعدنية

تركيز إيرادات المبيعات لعام 2023: 5,600,000 دولار

مبيعات العقارات الاستكشافية / المشاريع المشتركة

• مشروع المكسيك El Quevar Silver: مشروع مشترك مستمر
• ملكية فيلاديرو في الأرجنتين: مشروع مشترك محتمل في المستقبل

الدخل المحتمل من حقوق الملكية المعدنية

دخل حقوق الملكية الحالي: لم يتم الكشف عنه علنًا في التقارير المالية لعام 2023.

تدفق الإيرادات	2023 إجمالي الإيرادات	النسبة المئوية للمجموع
مبيعات الفضة	$3,289,625	32%
مبيعات الذهب	$4,223,380	41%
التجارة المركزة	$5,600,000	54%

Golden Minerals Company (AUMN) - Canvas Business Model: Value Propositions

For Asset Buyers:

Golden Minerals Company offers the immediate acquisition of non-core mining assets. The recent transaction for the Velardeña oxide processing plant and water wells closed on October 10, 2025, for a total purchase price of US$3.0 million plus applicable value-added tax (VAT). The final balance received for this sale was approximately US$28,000 plus VAT in October 2025.

For Investors:

You get high-leverage exposure to potential discovery success, particularly at the Desierto Project in Argentina's Puna geological region, where surface exploration identified alteration zones. The structure is lean, as the company reported zero debt as of September 30, 2025. The capital structure as of that date included cash and equivalents of $1.7 million, against total liabilities of $7.8M.

The financial performance leading up to this point shows a net loss of $2.4 million for the nine months ended September 30, 2025, which was an improvement from the $3.8 million net loss for the same period in 2024.

Here's a quick look at the balance sheet health as of September 30, 2025, or the closest reported date:

Financial Metric	Amount (Approximate U.S. Dollars)
Total Debt (as of Sept 30, 2025)	$0.0
Cash and Equivalents (as of Sept 30, 2025)	$1.7 million
Total Liabilities (as of date associated with asset value)	$7.8M
Total Shareholder Equity (as of date associated with asset value)	$-4.8M

For Partners:

Partners gain access to a streamlined, debt-free entity with a focused exploration portfolio. Golden Minerals Company achieved a significant reduction in liabilities and a meaningful decrease in its cost structure through restructuring efforts continued through the first nine months of 2025. The entity is debt-free as of September 30, 2025. The portfolio focus is now on advancing prospective assets like the Desierto Project and others in Nevada and Argentina, following the full divestiture of Velardeña operations.

The reduction in operational costs is evident in the expense comparison for the nine months ended September 30, 2025:

• Administrative expenses: $1.9 million
• Exploration expenses: $0.3 million

For Creditors:

Creditors benefit from the proactive reduction of liabilities and a clear asset sale strategy that generated cash. The company received the full $3.0 million purchase price plus VAT from the Velardeña sale in October 2025. The company warned it lacks sufficient resources for the next twelve months and expects cash exhaustion around Q2 2026 absent asset sales or financing, underscoring the urgency of the asset sale strategy.

The balance sheet as of June 30, 2025, showed current liabilities of approximately $4.3 million, which included $2.97 million in deferred revenue related to the Velardeña sale, demonstrating the immediate impact of the asset disposal on the liability side.

Golden Minerals Company (AUMN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at Golden Minerals Company (AUMN) as it navigates a significant transition, moving away from active production toward an exploration-focused, asset-disposition model. This shift fundamentally changes who the company interacts with and how those interactions are structured.

Direct, transactional relationships with asset buyers (one-off sales)

The core of the transactional relationship segment revolves around monetizing past operational assets. This is not about ongoing sales of product, but rather final, discrete sales of property, plant, and equipment. The most significant recent transaction involved the Velardeña Properties in Mexico. The final sale of the Velardeña Properties closed on October 10, 2025, for a total purchase price of US$3.0 million plus applicable value-added tax (VAT). You can see the financial echo of this sale in the Q2 2025 balance sheet, where $2.97 million in deferred revenue related to the oxide plant and water wells was still recorded within Current liabilities held for sale as of June 30, 2025. The final remaining amount owed from that sale, $28,000 plus $5,000 VAT, was received in October 2025. These are clearly one-off events designed to shore up liquidity, which stood at $1.7 million in cash and equivalents as of September 30, 2025.

Here's a quick look at the key asset divestitures that define these transactional relationships:

Asset Divested	Transaction Type	Total Consideration (Approx. USD)	Status as of Late 2025
Velardeña Properties (Mines, Plants, Wells)	Sale	$3.0 million + VAT	Closed October 10, 2025
Yoquivo Gold-Silver Project	Binding Agreement to Sell	$570,000 + VAT	Agreement signed Oct 2024; payments structured
Minera de Cordilleras Tax Benefits	Sale	Undisclosed	Announced April 1, 2025

Investor relations focused on communicating restructuring progress and exploration updates

For Golden Minerals Company, the primary ongoing relationship is with its shareholders and the investment community. Communication is less about selling a product and more about managing expectations regarding survival and future potential. The narrative centers on the restructuring efforts initiated in 2024, which have significantly reduced the cost structure, with administrative expenses dropping to $1.9 million for the nine months ended September 30, 2025, down from $3.0 million the prior year. The focus is on advancing prospective exploration assets like Desierto in Argentina, where the company is working on joint venture documentation. Investor messaging must address the critical liquidity runway; the company anticipates its cash balance of $1.7 million (as of September 30, 2025) will be exhausted by the first quarter of 2026 without new cash inflows. Maintaining zero debt as of September 30, 2025, is a key positive point communicated to this segment.

Key investor touchpoints include:

• Reporting quarterly financial results, such as the Q3 2025 net loss of $2.4 million for the nine-month period.
• Communicating governance updates, like the results of the Director Elections at the May 27, 2025, Annual Meeting.
• Providing updates on the status of asset sales, which are the only near-term cash flow opportunities.

Formal, contractual relationships with joint venture partners

As Golden Minerals Company pivots to exploration, contractual relationships with potential joint venture (JV) partners become crucial for funding exploration work without diluting equity or using precious cash. These relationships are formalized through earning-in agreements. For instance, in January 2025, the company exercised its option to earn-in a 60% interest in the Sand Canyon Project in Nevada, pursuant to its agreement with Golden Gryphon Explorations, Inc.. You should know that the parties are currently finalizing the joint venture documentation for this asset. Similarly, JV documentation is being worked on for the Desierto Project in Argentina, which is key to future exploration planning. These contracts define cost-sharing and operational control for exploration activities.

Minimal customer interaction since mining operations have ceased

The most defining characteristic of the current customer relationship profile is the near-total absence of traditional mining customers. Golden Minerals Company elected to stop mining operations at its Velardeña Properties in February 2024. This means there are no ongoing sales of gold or silver concentrate or doré to smelters or refiners, which would typically be the largest customer base for a producing miner. The company's focus has entirely shifted to non-operational activities-asset sales and exploration partnerships-meaning the direct, revenue-generating customer relationship is dormant. The company had zero debt as of September 30, 2025, which is a testament to its focus on winding down liabilities rather than servicing operational customer contracts.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Golden Minerals Company (AUMN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Golden Minerals Company (AUMN) gets its value propositions-like advancing its Desierto project or completing divestitures-out to its key partners and investors. It's a mix of direct deal-making and public market signaling, especially given the current liquidity focus.

Direct negotiation and binding agreements for asset sales

The primary channel for immediate cash generation has been the finalization of asset sales, which relies heavily on direct negotiation leading to binding agreements. The most recent major transaction involved the Velardeña Properties.

The Velardeña Properties transaction closed on October 10, 2025, for a total purchase price of US$3.0 million plus applicable value-added tax (VAT). As of September 30, 2025, the remaining amount owed for this sale was $28,000 plus $5,000 VAT, which was subsequently received in October 2025. This follows the earlier sale of the Minera de Cordilleras subsidiary in April 2025 for total consideration of $600,000.

Here's a look at the recent asset disposal values used as a channel for capital:

Asset/Subsidiary	Transaction Status (as of late 2025)	Total Consideration (Approx. USD)
Velardeña Properties (Final Closing)	Closed October 10, 2025	$3.0 million plus VAT
Minera de Cordilleras Subsidiary	Completed April 2025	$600,000
Yoquivo Gold-Silver Project (Binding Agreement)	Agreement Signed (2024 data)	$570,000 plus VAT

This focus on asset sales is a critical channel because, without additional funding, Golden Minerals Company anticipates exhausting its cash resources by the first quarter of 2026.

Investor presentations and press releases for capital markets

Golden Minerals Company uses formal financial reporting and public announcements to communicate its status and needs to the capital markets. These serve as the primary conduit for attracting potential equity or debt financing.

Key reporting milestones in 2025 included:

• Reporting Q1 2025 Financial Results on May 20, 2025.
• Reporting Q2 2025 Financial Results on August 14, 2025.
• Reporting Q3 2025 Financial Results on November 14, 2025.

The company explicitly states its near-term opportunity to generate cash flow is from the sale of assets, equity, or other external financing. The Q2 2025 report highlighted a cash and equivalents balance of $2.5 million as of June 30, 2025, which subsequently decreased to $1.7 million as of September 30, 2025.

Stock exchanges (OTCQB: AUMN and TSX: AUMN) for equity financing

The dual listing on the OTCQB Venture Market and the Toronto Stock Exchange (TSX) is the platform through which the company raises equity capital, though recent activity suggests a focus on preservation over immediate issuance.

Golden Minerals Company trades under the ticker AUMN on both exchanges. As of a late 2024/early 2025 filing snapshot, the Market Cap was 1.43M with a Float of 10.95M shares. The company maintains zero debt as of September 30, 2025.

Stock performance metrics around December 4, 2025, show a price of $0.358. The 52-week range for the stock was $0.0700 to $0.570.

Direct communication with potential strategic partners and buyers

Beyond asset sales, direct communication is used to advance exploration projects through joint ventures, which is a form of strategic partnership that brings in capital and expertise for project advancement.

Golden Minerals Company is actively finalizing joint venture documentation for two key projects:

• The Desierto Project in Argentina, with plans to initiate a Phase I drill program.
• The Sand Canyon Project in Nevada, where the company earned a 60% interest and is finalizing JV documentation with Golden Gryphon Explorations, Inc..

These discussions are a channel to secure funding for exploration expenses, which totaled $0.3 million for the nine months ended September 30, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Golden Minerals Company (AUMN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Golden Minerals Company (AUMN) as they navigate a period heavily focused on asset monetization and exploration advancement, so the segments reflect who is providing or seeking capital/assets.

The customer segments are distinct groups that provide the necessary capital, acquire non-core assets, or partner on future development.

Other mining companies seeking to acquire specific, non-core assets (e.g., Velardeña)

This segment is interested in acquiring specific, often non-core, assets that Golden Minerals Company (AUMN) is divesting to improve liquidity. The Velardeña Properties sale was a key focus area.

• Total agreed consideration for Velardeña Properties sale: $5.5 million plus Value Added Tax (VAT).
• Amount owed for the Velardeña oxide plant and water wells as of June 30, 2025: $32,000 plus $5,000 VAT.
• The remaining amount owed for the Velardeña Properties was received in October 2025, as of September 30, 2025, it stood at $28,000 plus $5,000 VAT.
• Completed sale of the Mexican subsidiary, Minera de Cordilleras S. de R.L. de C.V., in April 2025 for $600,000.
• Sale of the El Quevar project in October 2024 realized $3.5 million.

Institutional and retail investors seeking high-risk, high-reward junior exploration exposure

This group buys equity in Golden Minerals Company (AUMN) based on the potential upside of its remaining exploration assets, like the Desierto project, despite the current cash constraints.

Here's the quick math on the financial position affecting investor sentiment as of late 2025:

Metric	Date/Period End	Amount
Cash and Equivalents	September 30, 2025	$1.7 million
Cash and Equivalents	June 30, 2025	$2.5 million
Cash and Equivalents	December 31, 2024	$3.2 million
Net Loss (Q2 2025)	Six Months Ended June 30, 2025	$1.8 million
Net Loss (Q3 2025)	Quarter Ended September 30, 2025	$2.4 million
Market Cap	November 20, 2025 (Approximate)	$4.06 Million

What this estimate hides is the projected cash runway, which was anticipated to be exhausted by Q1 2026 without new inflows.

• Institutional owners filing forms as of December 13, 2024: 2.
• Shares held by those institutions as of December 13, 2024: 7.
• Earnings Per Share (EPS) as of Q3 2025: $-0.52.

Strategic partners interested in joint venture development of exploration projects

These partners provide technical expertise, funding, or both, to advance exploration projects, such as the Sand Canyon project in Nevada.

• Golden Minerals Company (AUMN) exercised its option to earn a 60% interest at the Sand Canyon project.
• The Company is working to finalize joint venture documentation with Golden Gryphon Explorations, Inc. for the Sand Canyon project.

Financial institutions for potential external financing or equity placement

This segment represents sources of debt or equity capital, which the Company explicitly states is its only near-term opportunity to generate cash flow to meet expected requirements.

The balance sheet structure highlights the need for this segment:

Liability/Asset Category	As of September 30, 2025	As of June 30, 2025
Current Liabilities	Approximately $4.3 million	Approximately $4.3 million
Current Assets	Approximately $2.0 million	Approximately $2.7 million
Debt	Zero	Zero

The deferred revenue related to the Velardeña sale is a component of the current liabilities, standing at $2.97 million on both June 30, 2025, and September 30, 2025 balance sheets.

Golden Minerals Company (AUMN) - Canvas Business Model: Cost Structure

Golden Minerals Company (AUMN) operates with a cost-driven structure, clearly focused on minimizing burn rate, especially given the liquidity challenges noted as of late 2025. The company has actively pursued restructuring efforts initiated in 2024 and continued through the first nine months of 2025 to achieve a meaningful decrease in its cost structure. This focus is critical as the company's only near-term opportunity to generate cash flow to meet expected cash requirements is from asset sales, equity, or external financing. The zero debt status as of September 30, 2025, reflects this disciplined approach to capital management.

Here's a quick look at how key operating expenses trended for the nine months ended September 30, 2025, compared to the prior year:

Cost Component (Nine Months Ended Sep 30)	2025 Amount (Approx. USD)	2024 Amount (Approx. USD)
Administrative Expenses	$1.9 million	$3.0 million
Exploration Expenses	$0.3 million	$0.5 million
Cash Spent on Discontinued Operations (Primarily Velardeña Care/Maintenance)	$0.3 million	Not explicitly isolated in the same category for 9M 2024 in snippet

The reduction in core operating costs is evident when comparing the periods:

• Administrative expenses for the nine months ended September 30, 2025, were $1.9 million.
• Exploration expenses for the nine months ended September 30, 2025, totaled $0.3 million.
• Loss from discontinued operations, net of taxes, was $0.5 million for the nine months ended September 30, 2025, a significant drop from $3.3 million in the same period in 2024.

The winding down of previous operations contributes to cost changes. Cash spent on discontinued operations, which primarily relates to the care and maintenance cost of the Velardeña properties following the cessation of mining in Q1 2024, was $0.3 million for the nine months ended September 30, 2025. The company completed the sale of the Velardeña Properties on October 10, 2025, for US$3.0 million plus VAT, which marks the final step in divesting those operations and should eliminate future care and maintenance liabilities. Furthermore, restructuring efforts have involved asset sales, such as the April 2025 sale of Minera de Cordilleras for $600,000, which helped strengthen the balance sheet and reduce overhead associated with non-core assets. While specific professional fees for restructuring aren't itemized in the provided data, the overall reduction in administrative spend suggests success in streamlining corporate functions, possibly through the cost-effective partnership with Avisar Everyday Solutions for accounting services.

Golden Minerals Company (AUMN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue streams for Golden Minerals Company (AUMN) as of late 2025, and honestly, the story here is all about divestiture and survival through asset realization, not production income. The company is focused on turning non-core assets into cash to fund its exploration runway.

The primary, concrete revenue sources realized in 2025 come from the final stages of selling off its Mexican operational footprint. This is a clear shift from its previous model, which included revenue from the now-ceased mining operations.

Here's a quick look at the realized cash proceeds from these non-core asset and subsidiary sales:

Asset/Subsidiary Divested	Transaction Date (or Closing)	Total Cash Consideration (Excluding VAT)	Status of Cash Receipt (as of 9/30/2025)
Velardeña Oxide Plant and Water Wells	Closed October 10, 2025	$3.0 million	Full amount received in October 2025
Minera de Cordilleras (Subsidiary)	Sale Agreement April 1, 2025	$600,000	Full amount received
Velardeña Mine and Associated Facilities (Initial Sale)	Closed July 15, 2024	$2.5 million	Full amount received in July 2024

The final piece of the Velardeña puzzle, the oxide plant and water wells, closed on October 10, 2025, for a total purchase price of $3.0 million plus applicable value-added tax (VAT). This final closing marked the company's full exit from its Velardeña operations. Before this final closing, the company was owed $28,000 plus $5,000 VAT as of September 30, 2025.

The sale of the wholly-owned subsidiary, Minera de Cordilleras, S. de R.L. de C.V., was completed on April 1, 2025, for consideration of US $600,000. This subsidiary held net operating losses and five mining concessions that had minimal value to Golden Minerals Company.

Looking ahead, the immediate revenue stream focus is on non-asset-sale sources, given the company's current financial position:

• The Company does not currently have sufficient resources to meet its expected cash needs for a period of twelve months beyond the filing date of its Q3 2025 report.
• Cash and equivalents stood at $1.7 million as of September 30, 2025.
• The Company is actively exploring external financing or the potential sale of the Company to meet future cash requirements.
• The Company remains debt-free as of September 30, 2025.

For the exploration portfolio, future cash flow hinges on partnerships:

• The Desierto Project in Argentina is the subject of ongoing joint venture documentation.
• Future cash flow from a successful joint venture or sale of the Desierto Project is a key component of the capital plan.
• No drilling is planned for the Desierto Project in 2025, as the focus is on finalizing documentation and integrating historical data.

It's crucial to note the cessation of core business revenue. Golden Minerals Company ceased mining at the Velardeña mines in Mexico in the first quarter of 2024. Consequently, there is no current revenue from metal production as of late 2025, as the company has fully divested its Velardeña operations. The financial results for the nine months ended September 30, 2025, show a net loss of $2.4 million, which reflects the operational shift away from production.

Finance: review the cash burn rate against the expected depletion date of Q1 2026 by next Tuesday.