Avadel Pharmaceuticals plc (AVDL): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنتم تنظرون إلى قصة نجاح كلاسيكية في عالم الأدوية الحيوية مع تطور هائل. وصلت شركة Avadel Pharmaceuticals plc إلى نقطة انعطاف، مدفوعة بعقارها المنوم المتمايز، LUMRYZ، الذي دفع الشركة إلى صافي دخل ربع سنوي إيجابي قدره 9.7 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 وتوجيهات مذهلة لصافي إيرادات المنتج لعام 2025 تصل إلى 275 مليون دولار. لكن هذا النجاح جعلها هدفا رئيسيا للاستحواذ، مع احتمال حدوث حرب مزايدة تقدم للمساهمين علاوة فورية تصل إلى 23.00 دولارًا للسهم الواحد. هذا الواقع المزدوج - منتج قوي يحارب الاعتماد على منتج واحد أثناء التنقل في عملية الاستحواذ - هو ما يحدد الشركة الآن، لذلك دعونا نحدد المخاطر والفرص على المدى القريب.

Avadel Pharmaceuticals plc (AVDL) - تحليل SWOT: نقاط القوة

يعد LUMRYZ، وهو أوكسيبات الصوديوم الذي يتم تناوله بجرعة واحدة قبل النوم، منتجًا قويًا لتمييز المنتجات.

القوة الأساسية لشركة Avadel Pharmaceuticals plc هي المنتج نفسه: LUMRYZ (أوكسيبات الصوديوم) للتعليق الفموي ممتد المفعول. هذا هو الأوكسيبات الأول والوحيد الذي يتم تناوله قبل النوم والذي تمت الموافقة عليه من قبل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) لعلاج الجمدة أو النعاس المفرط أثناء النهار (EDS) لدى المرضى الذين يعانون من الخدار.

يعد نظام الجرعة الواحدة هذا ميزة تنافسية هائلة. تتطلب علاجات الأوكسيبات القياسية القديمة من المرضى الاستيقاظ في منتصف الليل لتناول جرعة ثانية، مما يعطل النوم ويشكل عبئًا كبيرًا. أدركت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) هذا الاختلاف، ومنحت LUMRYZ سبع سنوات من حصرية الأدوية اليتيمة بناءً على اكتشاف التفوق السريري على تلك المنتجات التي يتم تناولها مرتين في الليلة. يعد هذا التفرد عائقًا قويًا وطويل الأمد أمام دخول المنافسين.

الجرعة الواحدة ستغير قواعد اللعبة بالنسبة للمرضى وشركائهم.

زخم تجاري كبير، مما أدى إلى رفع صافي إيرادات المنتجات لعام 2025 إلى 265 مليون دولار إلى 275 مليون دولار.

لقد كان استيعاب LUMRYZ في السوق سريعًا ومثيرًا للإعجاب، مما يؤكد صحة عرض القيمة الفريدة للمنتج. استنادًا إلى الأداء القوي في النصف الأول من العام، رفعت شركة Avadel Pharmaceuticals توجيهاتها لصافي إيرادات المنتجات لعام 2025 بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 265 مليون دولار إلى 275 مليون دولار. وتعد هذه زيادة كبيرة عن التوجيهات السابقة، مما يظهر ثقة الإدارة في استمرار اختراق السوق.

في الربع الثاني من عام 2025 وحده، حققت الشركة 68.1 مليون دولار من صافي الإيرادات من مبيعات LUMRYZ، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 64% على أساس سنوي مقارنة بالربع الثاني من عام 2024. وصل عدد المرضى الذين يتلقون العلاج إلى 3100 اعتبارًا من 30 يونيو 2025، بزيادة قدرها 63% عن عدد المرضى مقارنة بنفس التاريخ من عام 2024. وإليك الحساب السريع لهذا الزخم:

حققت صافي دخل ربع سنوي إيجابي قدره 9.7 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، وهي نقطة تحول مالي رئيسية.

يمثل الربع الثاني من عام 2025 نقطة تحول مالية حاسمة لشركة Avadel Pharmaceuticals. أعلنت الشركة عن صافي دخل ربع سنوي إيجابي قدره 9.7 مليون دولار (أو 9.67 مليون دولار)، مما يترجم إلى ربحية السهم (EPS) البالغة 0.10 دولار. وهذه هي المرة الأولى التي تحقق فيها الشركة صافي دخل ربع سنوي منذ الإطلاق التجاري لـ LUMRYZ في عام 2023.

يوضح هذا الانتقال من خسارة صافية قدرها 13.8 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024 إلى صافي دخل قدره 9.7 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 أن الاستراتيجية التجارية ناجحة وأن الشركة قد تجاوزت عتبة الربحية الرئيسية. من المؤكد أن نقطة الانعطاف المالي هذه تمثل نقطة قوة رئيسية، لأنها تحول السرد من شركة أدوية حيوية تحرق النقد إلى كيان تجاري مربح ومكتفي ذاتيًا.

ميزانية عمومية قوية تبلغ 81.5 مليون دولار نقدًا وما يعادله اعتبارًا من 30 يونيو 2025.

وبعيدًا عن الربحية، توفر الميزانية العمومية أساسًا متينًا لمواصلة النمو والاستثمار. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، أبلغت شركة Avadel Pharmaceuticals عن النقد وما يعادله والأوراق المالية القابلة للتسويق بإجمالي 81.5 مليون دولار. وهذا ارتفاع من 66.5 مليون دولار في نهاية الربع الأول من عام 2025.

وساهم التدفق النقدي الإيجابي الناتج في الربع الثاني من عام 2025 بشكل مباشر في هذه الزيادة، مما منح الشركة المرونة المالية للاستثمار في مرحلة النمو التالية. إنهم يستخدمون بالفعل رأس المال هذا لتوسيع قوة المبيعات وزيادة برامج تسويق المرضى والأطباء لشركة LUMRYZ.

• النقد وما يعادله: 81.5 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025.
• تدفق نقدي إيجابي في الربع الثاني من عام 2025.
• الأموال المتاحة للتوسع التجاري والبحث والتطوير.

Avadel Pharmaceuticals plc (AVDL) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

يؤدي الاعتماد الكبير على LUMRYZ إلى مخاطر تتعلق بمنتج واحد

أكبر خطر على المدى القريب لشركة Avadel Pharmaceuticals هو اعتمادها الكبير على منتج تجاري واحد، LUMRYZ (معلق فموي ممتد المفعول من أوكسيبات الصوديوم). وهذا يخلق مخاطر كلاسيكية لمنتج واحد profile حيث ترتبط الصحة المالية للشركة بالكامل تقريبًا بأداء الدواء وسداد التكاليف وحماية الملكية الفكرية.

بالنسبة للربع الثاني من عام 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، تم إنشاء LUMRYZ 68.1 مليون دولار في صافي إيرادات المنتج. ويمثل هذا الرقم مجمل قاعدة الإيرادات التجارية للشركة. في حين أن الإطلاق قوي النمو ل 3100 مريض نشط اعتبارًا من 30 يونيو 2025، فإن أي انتكاسة كبيرة ستكون كارثية على نموذج الأعمال.

إليك الحساب السريع: إذا أطلق أحد المنافسين منتجًا متفوقًا أو إذا كانت النزاعات القانونية المستمرة مع شركة Jazz Pharmaceuticals Inc. حول سوق الخدار ستتحول إلى نتائج غير مواتية، فإن توجيه إيرادات الشركة لعام 2025 بأكمله يبلغ 265 مليون دولار إلى 275 مليون دولار سوف تتعرض للخطر على الفور. أنت تراهن على حصان واحد.

مصاريف التشغيل الكبيرة مقارنة بالإيرادات

على الرغم من النمو القوي في الإيرادات، تحتفظ شركة Avadel Pharmaceuticals بقاعدة نفقات تشغيلية عالية، مدفوعة بشكل أساسي بجهود التسويق لشركة LUMRYZ. تعتبر هذه تكلفة ضرورية لشركة في مرحلة الإطلاق، ولكنها لا تزال تمثل عائقًا كبيرًا على الربحية والتدفق النقدي، خاصة عند قياسها مقابل تدفق الإيرادات الفردي.

بلغ إجمالي نفقات التشغيل المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للربع الثاني من عام 2025 52.9 مليون دولار. يتم تخصيص الغالبية العظمى من هذا المبلغ للأنشطة التجارية، وتحديدًا نفقات البيع والعمومية والإدارية (SG&A)، والتي بلغت 48.6 مليون دولار للربع. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من الإيرادات، يتم استهلاك جزء كبير على الفور من قبل البنية التحتية التجارية.

يشرح الجدول أدناه البيانات المالية للربع الثاني من عام 2025، موضحًا الهامش الرفيع بين الإيرادات وتكاليف التشغيل:

قد تؤدي التغييرات الأخيرة في القيادة إلى تعطيل تنفيذ المبيعات

أي تغيير في القيادة التجارية العليا خلال مرحلة إطلاق المنتج الحاسمة يؤدي إلى مخاطر على التنفيذ. على الرغم من أن شركة Avadel Pharmaceuticals قامت بتعيينات إيجابية، إلا أن عملية الانتقال نفسها يمكن أن تخلق احتكاكًا وعدم يقين داخل منظمة المبيعات.

عينت الشركة سوزان رودريغيز في منصب الرئيس التنفيذي للعمليات (COO) في مايو 2025. تم تكليف هذا الدور الجديد صراحةً بقيادة جميع جوانب الإستراتيجية والهيكل والعمليات التجارية، وهو ما يملأ بشكل أساسي الفراغ الذي تركه الرئيس التجاري السابق، الذي استقال في نهاية عام 2024.

الخطر هنا هو الزخم. ويعني وجود مدير جديد للعمليات أنه يمكن تنفيذ استراتيجية تجارية وهيكل تنظيمي جديدين، الأمر الذي يستغرق وقتًا حتى يتم دمجه بالكامل. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف.

• تم تعيين المدير التنفيذي الجديد للعمليات في مايو 2025.
• أصبحت الإستراتيجية والعمليات التجارية الآن تحت قيادة جديدة.
• احتمال حدوث خلل في التركيز على قوة المبيعات أو التنفيذ.

يؤدي الاستحواذ المعلق إلى خلق حالة من عدم اليقين التشغيلي الداخلي

تعد حرب العطاءات الحالية لشركة Avadel Pharmaceuticals، والتي تدور أحداثها في الوقت الفعلي، مصدرًا رئيسيًا لعدم اليقين التشغيلي الداخلي وإلهاء الموظفين، بالتأكيد. في حين أن سعر الاستحواذ المرتفع يعد أمرًا رائعًا للمساهمين، إلا أنه يمثل كابوسًا لاستمرارية الأعمال اليومية.

وافقت شركة Avadel Pharmaceuticals مبدئيًا على أن يتم الاستحواذ عليها من قبل شركة Alkermes plc مقابل ما يصل إلى 20 دولارًا للسهم الواحد في أكتوبر 2025. ومع ذلك، في نوفمبر 2025، قدمت شركة H. Lundbeck A/S عرضًا غير مرغوب فيه ومن المحتمل أن يكون أفضل بما يصل إلى 23 دولارًا للسهم الواحد، بإجمالي تقريبي 2.4 مليار دولار التقييم.

قرر مجلس الإدارة أن اقتراح Lundbeck يمكن اعتباره أفضل، لكن الاتفاقية الأصلية مع Alkermes لا تزال سارية. يؤدي هذا إلى إنشاء فترة تفاوض مطولة حيث يتم التركيز على الموظفين، وخاصة أولئك الذين يلعبون دورًا رئيسيًا في إطلاق LUMRYZ، على: هل ستكون وظيفتي موجودة، ومن سيكون رئيسي الجديد؟ يمكن أن يؤدي هذا الإلهاء إلى إبطاء تنفيذ المبيعات والزخم التجاري، خاصة وأن الشركة تحاول توسيع نطاق قاعدة عملائها 3,100.

Avadel Pharmaceuticals plc (AVDL) - تحليل SWOT: الفرص

التوسع في فرط النوم مجهول السبب (IH)، مع الالتحاق بالمرحلة الثالثة على المسار الصحيح للانتهاء بحلول نهاية عام 2025.

أكبر فرصة على المدى القريب لشركة Avadel Pharmaceuticals هي توسيع LUMRYZ (أوكسيبات الصوديوم) في سوق فرط النوم مجهول السبب (IH). أنت تنظر إلى تدفق إيرادات جديد كبير، والشركة تعمل بشكل جيد على الصعيد السريري. إن التسجيل في المرحلة الثالثة المحورية من تجربة REVITALYZ يسير على الطريق الصحيح ليتم الانتهاء منه بحلول نهاية عام 2025، وهو ما يعد بالتأكيد معلمًا رئيسيًا.

تقوم هذه الدراسة بتقييم جرعة LUMRYZ التي يتم تناولها مرة واحدة قبل النوم لدى حوالي 150 مريضًا بالغًا مصابًا بمرض IH. إمكانات السوق هنا كبيرة، بناءً على الأساس التجاري الحالي لـ LUMRYZ لعلاج الخدار. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، قامت Avadel بالفعل برفع توجيه صافي إيرادات المنتجات إلى مجموعة من 265 مليون دولار إلى 275 مليون دولار، وهي علامة واضحة على الزخم الحالي للدواء الذي سيستمر في إطلاق IH.

إليك الرياضيات السريعة حول زخم الأعمال الحالي:

يوفر تصنيف الدواء اليتيم لـ LUMRYZ في IH ميزة سوقية محتملة في المستقبل.

يعد تصنيف الدواء اليتيم (ODD) الذي منحته إدارة الغذاء والدواء الأمريكية في يونيو 2025 لـ LUMRYZ في IH ميزة هيكلية رئيسية. ويعد هذا التصنيف درعًا قويًا، لأنه يوفر سبع سنوات من التفرد في السوق عند الموافقة عليه، على افتراض أن الدواء متفوق سريريًا على العلاجات الحالية. وافقت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) على ذلك بناءً على فرضية مفادها أن جرعة LUMRYZ التي يتم تناولها مرة واحدة كل ليلة تقدم مساهمة كبيرة في رعاية المرضى، خاصة مرضى IH الذين يعانون من القصور الذاتي الشديد أثناء النوم، مما يجعل الجرعة الثانية في منتصف الليل تحديًا حقيقيًا.

يُترجم هذا التصنيف مباشرةً إلى تقييم محتمل أعلى، مما يمنح الشركة مدرجًا محميًا للاستحواذ على سوق IH إذا كانت بيانات المرحلة الثالثة إيجابية. إنه يبسط الإستراتيجية التجارية بشكل كبير. تحصل على السبق لمدة سبع سنوات في المنافسة.

فاليلوكسيبات مرخص، وهو تركيبة أوكسيبات منخفضة الملح، لتنويع محفظة أدوية النوم.

تعد اتفاقية الترخيص العالمية الحصرية المبرمة في سبتمبر 2025 مع شركة XWPharma Ltd. لـ valiloxybate خطوة ذكية وتطلعية لتنويع خط أنابيب الأوكسيبات. Valiloxybate هو منبهات مستقبلات GABA-B من الجيل التالي، وهو مصمم للاستخدام مرة واحدة في وقت النوم. خالية من الملح، وأوكسيبات ممتدة المفعول خالية من التحلية الاصطناعية. يعد خيار "الخالي من الصوديوم" أمرًا بالغ الأهمية لمجموعة فرعية من المرضى الذين يعانون من حساسية للصوديوم، مما يؤدي إلى توسيع إجمالي السوق القابلة للتوجيه بما يتجاوز ما يمكن لـ LUMRYZ وحده التقاطه.

يُظهر الالتزام المالي ثقة الشركة: لقد دفعت Avadel رسمًا مقدمًا قدره 20 مليون دولار إلى XWPharma، مع إمكانية ما يصل إلى 30 مليون دولار في معالم التنمية. تتمثل الخطة في تطوير فاليلوكسيبات إلى دراسة أولية للحركية الدوائية (PK) في الربع الأخير من عام 2025، بهدف إيجاد مسار تنظيمي مبسط. هذه طريقة منخفضة المخاطر للحصول على دواء متابعة محتمل.

توفر حرب المزايدة بين Alkermes وLundbeck للمساهمين علاوة فورية تصل إلى 23.00 دولارًا للسهم الواحد.

إن الفرصة الأكثر إلحاحًا وملموسة للمساهمين هي حرب العطاءات النشطة للشركة. كان لدى Alkermes اتفاقية مبدئية للاستحواذ على Avadel مقابل ما يصل إلى 20.00 دولارًا للسهم الواحد. ومع ذلك، في نوفمبر 2025، قدم لوندبيك عرضًا متميزًا غير مرغوب فيه.

يقدم الوضع الحالي علاوة واضحة:

• كان عرض Alkermes الأصلي هو $18.50 لكل سهم نقدًا مقدمًا، بالإضافة إلى حق القيمة الطارئة (CVR) الذي يصل إلى $1.50 لكل سهم.
• اقتراح Lundbeck غير المرغوب فيه يصل إلى $23.00 للسهم الواحد، وتقدر قيمة الشركة بحوالي 2.4 مليار دولار.
• انهار عرض Lundbeck إلى $21.00 لكل سهم نقدًا عند الإغلاق، بالإضافة إلى معدل فائدة يصل إلى $2.00 لكل سهم بناءً على معالم المبيعات المستقبلية لـ LUMRYZ وvaliloxybate.

يمثل اقتراح لوندبيك أ 29% علاوة على سعر إغلاق Avadel في 21 أكتوبر 2025، أي اليوم السابق لإعلان صفقة Alkermes. لقد قرر مجلس إدارة Avadel بالفعل أنه من المتوقع بشكل معقول أن يؤدي عرض Lundbeck إلى "عرض متفوق"، مما يعني أن Alkermes لديها نافذة محدودة لزيادة عرضها. يعد هذا التوتر التنافسي أمرًا رائعًا بالنسبة لك كمساهم، لأنه يخلق حدًا أدنى لسعر السهم واحتمالًا كبيرًا لزيادة العرض.

Avadel Pharmaceuticals plc (AVDL) - تحليل SWOT: التهديدات

لقد رأيت شركة Avadel Pharmaceuticals plc (AVDL) تطلق بنجاح Lumryz، وهو أوكسيبات الصوديوم الذي يتم تناوله مرة واحدة كل ليلة، ولكن التهديدات التي تواجه هيمنتها على السوق - وأطروحة الاستثمار الخاصة بك - حقيقية وفورية. أكبر المخاطر لا تأتي فقط من المنافسين الحاليين؛ إنهم من علاجات الجيل التالي ومخاطر الدفع الطارئة المرتبطة بمعركة الاستحواذ المستمرة. تحتاج إلى رسم خريطة لهذه المخاطر لفهم القيمة الحقيقية للأصول الأساسية للشركة.

منافسة شديدة من منتجات أوكسيبات الصوديوم العامة التي يتم تناولها مرتين كل ليلة والموجودة بالفعل في السوق.

التهديد الرئيسي لحصة Lumryz في السوق يأتي من سوق أوكسيبات الصوديوم الذي يُقام مرتين كل ليلة، خاصة مع اشتداد المنافسة العامة. في حين أن Lumryz يقدم الراحة الكبيرة المتمثلة في جرعة واحدة قبل النوم، فإن السوق معتاد على نظام تناول الدواء مرتين في الليلة، وتعد المنافسة في الأسعار قوة قوية.

لقد هيمنت شركة Xyrem (أوكسيبات الصوديوم) التي تنتجها شركة Jazz Pharmaceuticals منذ فترة طويلة على الفضاء، لكن دخول الأدوية الجنيسة يغير حسابات التفاضل والتكامل. في سبتمبر 2025، حصلت شركة Amneal Pharmaceuticals, Inc. على موافقة إدارة الغذاء والدواء (FDA) على محلول أوكسيبات الصوديوم العام عن طريق الفم، والذي يشير مباشرةً إلى Xyrem. تعد هذه الموافقة العامة الكاملة خطوة حاسمة في توسيع نطاق وصول المرضى إلى نسخة أرخص من العلاج القياسي للرعاية، مما يضع ضغطًا فوريًا على فئة أوكسيبات بأكملها، بما في ذلك لومريز، على الرغم من جرعاتها المتفوقة. profile.

خطر فشل تجربة المرحلة الثالثة من IH في تلبية نقاط النهاية الأساسية، مما يحد من توسع السوق.

يعتمد جزء كبير من النمو المستقبلي لشركة Avadel Pharmaceuticals plc على توسيع علامة Lumryz لتشمل فرط النوم مجهول السبب (IH)، وهو سوق يؤثر على عشرات الآلاف من المرضى في الولايات المتحدة. وقد تم تصميم المرحلة الثالثة من تجربة REVITALYZ الجارية لضمان هذه الموافقة، ولكن أي تجربة سريرية تحمل خطر الفشل. ومن المتوقع أن يتم الانتهاء من التسجيل في هذه الدراسة المحورية، التي تستهدف ما يقرب من 150 شخصًا بالغًا، بحلول نهاية عام 2025، مع توقع البيانات الرئيسية في عام 2026. إذا فشلت التجربة في إظهار تحسينات ذات دلالة إحصائية وذات معنى سريريًا في نقاط النهاية الأولية - مثل درجة مقياس إبوورث للنعاس (ESS) - فسيتم حرمان الشركة من أي مؤشر جديد رئيسي. بصراحة، لا يمكنك تسعير موافقة IH حتى تصل تلك البيانات.

يمكن للمنافسين الذين يطورون علاجات جديدة من فئة الأوركسين أن يحدوا من نمو أدوية الأوكسيبات على المدى الطويل.

التهديد الأكثر عمقًا على المدى الطويل لفئة أدوية الأوكسيبات بأكملها هو ظهور علاجات من فئة الأوركسين (منبهات مستقبلات الأوركسين 2). تم تصميم هذه الأدوية لعلاج السبب البيولوجي العصبي الكامن وراء الخدار - فقدان الخلايا العصبية المنتجة للأوركسين - بدلاً من مجرد إدارة الأعراض مثل أوكسيبات الصوديوم. وهذا نقلة نوعية في العلاج.

المنافسون الرئيسيون هم بالفعل في مرحلة متأخرة من التطوير:

• أوفيبوركستون من شركة تاكيدا للصناعات الدوائية: لقد حقق هذا الدواء أهدافه الرئيسية والثانوية في تجربتين سريريتين متأخرتين لمرض الخدار من النوع 1 (NT1) ويتم إعداده لتقديمه في هذه السنة المالية 2025.
• ألكسوركستون ألكيرميس (ALKS 2680 سابقًا): أظهر هذا الدواء الذي يتم تناوله مرة واحدة يوميًا تحسينات ذات دلالة إحصائية في اليقظة في تجارب المرحلة الثانية ويتقدم إلى برنامج المرحلة الثالثة في عام 2026 لعلاج الخدار من النوع 1 والنوع 2. كما يتم اختباره أيضًا في تجربة المرحلة الثانية لـ IH.

يمكن لفئة الجيل التالي من الأدوية، التي توفر آلية مختلفة للعمل وربما راحة أفضل (جرعة فموية مرة واحدة يوميًا)، أن تحد بالتأكيد من إمكانات سوق Lumryz على المدى الطويل والتي تبلغ قيمتها مليار دولار، حتى مع ميزة تناوله مرة واحدة كل ليلة.

يرتبط جزء حق القيمة المحتملة (CVR) من عروض الاستحواذ بمعالم المبيعات المستقبلية، مما يؤدي إلى مخاطر الدفع.

يؤدي الاستحواذ المرتقب على شركة Avadel Pharmaceuticals plc من قبل Alkermes أو Lundbeck إلى حدوث مخاطر مالية محددة للمساهمين في شكل حق القيمة المحتملة (CVR). يمثل CVR هذا دفعة مؤجلة، وقيمتها غير مضمونة. شروط العروض تسلط الضوء على عدم اليقين:

فيما يلي الحساب السريع لمخاطر CVR القائمة على المبيعات:

وما يخفيه هذا التقدير هو الرفع التجاري المطلوب. تتراوح توجيهات صافي إيرادات المنتج لشركة Avadel Pharmaceuticals plc لعام 2025 بالكامل لشركة Lumryz بين $\mathbf{\$265}$ مليون و $\mathbf{\$275}$ مليون. لتحقيق أول إنجاز لـ CVR في Lundbeck وهو $\mathbf{\$450}$ مليون بحلول نهاية عام 2027 - حتى مع إضافة الدواء الجديد فاليلوكسيبات - يتطلب تسارعًا كبيرًا في نمو المبيعات. تعد المعالم الرئيسية القائمة على المبيعات أكثر خطورة بطبيعتها من المراحل التنظيمية، وبالتالي فإن جزء CVR من الصفقة غير مضمون نقدًا.