شركة Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للابتكار الصيدلاني، تظهر شركة Axsome Therapeutics كشركة رائدة في علم الأعصاب تعيد تشكيل كيفية تعاملنا مع الاضطرابات العصبية المعقدة. من خلال الاستفادة بشكل استراتيجي من نموذج الأعمال المتطور، تعد هذه المنظمة المتطورة رائدة في العلاجات المتقدمة التي تعد بإحداث تحول في رعاية المرضى في إدارة الاكتئاب والقلق والألم. يجمع نهجهم الفريد بين البحث العلمي الدقيق والتطوير العلاجي المستهدف والاستراتيجية الحكيمة التي تضعهم في طليعة الابتكار الصيدلاني العصبي.

شركة Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مؤسسات البحوث الصيدلانية وشبكات التجارب السريرية

تتعاون شركة Axsome Therapeutics مع العديد من المؤسسات البحثية لتطوير الأدوية والتجارب السريرية.

شريك البحث	التركيز على التعاون	سنة الشراكة
المعاهد الوطنية للصحة (NIH)	بحث الاكتئاب AXS-05	2019
المركز الطبي بجامعة ديوك	تنسيق التجارب السريرية	2020

منظمات التصنيع التعاقدية (CMOs)

تعمل شركة Axsome مع كبار مسؤولي التسويق المتخصصين في إنتاج الأدوية وإدارة سلسلة التوريد.

• شركة باثيون للأدوية (شركة تابعة لشركة ثيرمو فيشر العلمية)
• مجموعة لونزا ايه جي
• حلول كاتالنت فارما

المراكز الطبية الأكاديمية لتطوير الأدوية

المركز الطبي	برنامج البحوث	مرحلة تطوير الدواء
كلية الطب بجامعة هارفارد	أبحاث علم الأعصاب	ما قبل السريرية
المركز الطبي بجامعة ستانفورد	AXS-07 أبحاث الصداع النصفي	التجارب السريرية

شركاء الترخيص الاستراتيجي

أبرمت شركة Axsome اتفاقيات ترخيص استراتيجية لتوسيع محفظة الأدوية الخاصة بها.

• Corium International: اتفاقية ترخيص للتسليم عبر الجلد AXS-05
• جاز فارماسيوتيكالز: التعاون المحتمل لعلاجات علم الأعصاب

شركة Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

أبحاث علم الأعصاب والجهاز العصبي المركزي

تركز شركة Axsome Therapeutics على تطوير علاجات جديدة لاضطرابات الجهاز العصبي المركزي. اعتبارًا من عام 2024، استثمرت الشركة 45.2 مليون دولار في نفقات البحث والتطوير.

مجالات التركيز البحثية	حالة خط الأنابيب الحالية
اضطراب الاكتئاب الشديد	3 مرشحين للأدوية النشطة
الانفعالات الزهايمر	1 علاج معتمد من إدارة الغذاء والدواء (AUVELITY)
الخدار	1 مركب المرحلة السريرية

تطوير وإدارة التجارب السريرية

تجري شركة Axsome تجارب سريرية متعددة في وقت واحد عبر مجالات علاجية مختلفة.

• إجمالي التجارب السريرية النشطة: 7
• متوسط مدة التجارب السريرية: 36 شهرًا
• إجمالي الاستثمار في التجارب السريرية في عام 2023: 32.7 مليون دولار

عمليات التقديم والموافقة التنظيمية

نجحت الشركة في اجتياز المسارات التنظيمية لإدارة الغذاء والدواء (FDA) للعديد من الأدوية المرشحة.

معلم تنظيمي	عدد الإنجازات
تطبيقات الأدوية الجديدة لإدارة الغذاء والدواء	2
موافقات إدارة الغذاء والدواء	1 (أوفيليتي في 2022)

صياغة الأدوية والابتكار

أكسوم متخصصة في آليات توصيل الأدوية المبتكرة واستراتيجيات إعادة الصياغة.

• منصات توصيل الأدوية الخاصة: 3
• طلبات براءات الاختراع المودعة: 12
• حجم فريق البحث والتطوير: 45 باحثًا

تسويق العلاجات الصيدلانية المتخصصة

تركز الشركة على تسويق علاجات الجهاز العصبي المركزي ذات الإمكانات السوقية الكبيرة.

المنتج	الإيرادات السنوية (2023)	إمكانات السوق
روعة	47.3 مليون دولار	سوق الاضطرابات الاكتئابية الكبرى
أكسس-05	12.6 مليون دولار	الاكتئاب المقاوم للعلاج

شركة Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق البحث والتطوير المتخصص في علم الأعصاب

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، وظفت شركة Axsome Therapeutics 133 موظفًا بدوام كامل، مع تخصيص 70% منهم تقريبًا للبحث والتطوير.

فئة الموظف	عدد الموظفين	النسبة المئوية
إجمالي الموظفين	133	100%
فريق البحث والتطوير	93	70%

محفظة الملكية الفكرية

يحمل أكسوم 14 براءة اختراع ممنوحة و 24 طلب براءة اختراع معلق اعتبارًا من ديسمبر 2023.

• تغطية براءات الاختراع عبر تركيبات الأدوية الرئيسية
• الملكية الفكرية تحمي تقنيات العلاج العصبي الجديدة
• تواريخ انتهاء صلاحية براءات الاختراع تتراوح بين 2030-2040

بيانات التجارب السريرية ورؤى البحوث

متري التجارب السريرية	بيانات 2023
التجارب السريرية النشطة	6
إجمالي الاستثمار في التجارب السريرية	42.3 مليون دولار

رأس المال المالي

الموارد المالية في الربع الرابع 2023:

• النقد والنقد المعادل: 362.4 مليون دولار
• إجمالي نفقات البحث والتطوير: 184.2 مليون دولار
• رأس المال العامل: 276.5 مليون دولار

البنية التحتية المتقدمة للبحوث الصيدلانية

متري مرفق البحوث	تفاصيل 2023
مرافق البحث	2 مراكز البحوث الأولية
استثمار معدات المختبرات	17.6 مليون دولار
منصات تكنولوجيا البحث	4 منصات أبحاث عصبية متخصصة

شركة Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

علاجات مبتكرة للاضطرابات العصبية المعقدة

تركز شركة Axsome Therapeutics على تطوير حلول صيدلانية جديدة ذات موقع محدد في السوق:

مرشح المخدرات	المنطقة العلاجية	آلية فريدة من نوعها	إمكانات السوق
أكسس-05	اضطراب الاكتئاب الشديد	مضادات مستقبلات NMDA	7.1 مليار دولار السوق المحتملة
أكسس-07	علاج الصداع النصفي	آلية الوسائط المتعددة	4.8 مليار دولار السوق المحتملة
اكسس-12	الخدار	مثبط امتصاص النوربينفرين الانتقائي	1.2 مليار دولار السوق المحتملة

حلول صيدلانية جديدة ذات آلية عمل فريدة

استراتيجيات التطوير الصيدلانية الرئيسية المميزة:

• تقنيات صياغة الأدوية الخاصة
• النهج الدوائية متعددة الأهداف
• تطوير الأدوية العصبية المتقدمة

العلاجات المستهدفة التي تعالج الاحتياجات الطبية غير الملباة

الاحتياجات الطبية المحددة التي لم تتم تلبيتها والتي تستهدفها شركة Axsome Therapeutics:

الحالة الطبية	الحاجة غير الملباة	حل اكسسوم
الاكتئاب المقاوم للعلاج	علاجات فعالة محدودة	AXS-05 بآلية جديدة
الصداع النصفي الحاد	الحاجة إلى راحة أسرع	تركيبة AXS-07 سريعة المفعول

العلاجات الاختراقية المحتملة

مجالات التركيز لتطوير العلاج الاختراقي:

• إدارة الاكتئاب
• تدخلات اضطراب القلق
• إدارة الألم المزمن

تحسين نتائج المرضى

المخدرات	فعالية التجارب السريرية	مقاييس تحسين المريض
أكسس-05	نسبة الاستجابة 48%	انخفاض ملحوظ في أعراض الاكتئاب
أكسس-07	تخفيف الصداع النصفي بنسبة 62%	بداية أسرع للعمل

شركة Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع المتخصصين في الرعاية الصحية

تطبق شركة Axsome Therapeutics نهجًا مستهدفًا للمشاركة المهنية في الرعاية الصحية:

طريقة المشاركة	التردد	الجمهور المستهدف
عروض المؤتمر الطبي	4-6 مؤتمرات سنويا	الأطباء النفسيين، أطباء الأعصاب
استشارات سريرية فردية	ما يقرب من 250-300 تفاعل كل ربع سنة	قادة الرأي الرئيسيين

برامج دعم وتعليم المرضى

تشمل استراتيجيات دعم المرضى الشاملة ما يلي:

• برنامج مساعدة المرضى AUVELYX™
• الموارد التعليمية الرقمية
• مواد دعم الالتزام بالعلاج

فرق الاتصال للعلوم الطبية

هيكل الاتصال للعلوم الطبية في Axsome:

تكوين الفريق	المجالات العلاجية	التغطية الجغرافية
8-10 منسقين طبيين متخصصين	الاضطرابات العصبية، والاضطراب الاكتئابي الشديد	الولايات المتحدة على الصعيد الوطني

منصات المعلومات الصحية الرقمية

مقاييس المشاركة الرقمية:

• حركة مرور الموقع: ما يقرب من 35000 زائر فريد شهريًا
• تفاعلات بوابة الطبيب عبر الإنترنت: 2500 مشاركة شهرية
• تنزيلات معلومات المريض: 1,200 شهريًا

استراتيجيات الاتصال العلاجية الشخصية

نهج الاتصال المستهدف:

قناة الاتصال	مستوى التخصيص	الوصول
التكامل مع السجلات الصحية الإلكترونية	عالية	أكثر من 5000 مقدم رعاية صحية
إرشادات العلاج المخصصة	متوسط	خاص بمرضى AUVELYX™ وSUNOSI®

شركة Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - نموذج الأعمال: القنوات

قوة المبيعات المباشرة التي تستهدف أطباء الأعصاب والأطباء النفسيين

تحتفظ شركة Axsome Therapeutics بفريق مبيعات متخصص مكون من 45 ممثلًا يركزون على أطباء الأعصاب والأطباء النفسيين اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. ويغطي فريق المبيعات حوالي 3200 طبيب رئيسي في وصف الأدوية في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

متري قوة المبيعات	بيانات 2024
إجمالي مندوبي المبيعات	45
تخصصات الطبيب المستهدف	أطباء الأعصاب والأطباء النفسيين
التغطية الجغرافية	الولايات المتحدة (على الصعيد الوطني)

عروض مؤتمر الرعاية الصحية

تم تقديم Axsome في 12 مؤتمرًا طبيًا رئيسيًا في عام 2023، بما في ذلك الاجتماع السنوي للجمعية الأمريكية للطب النفسي ومؤتمر الجمعية العصبية الأمريكية.

نوع المؤتمر	عدد العروض التقديمية
مؤتمرات الطب النفسي	7
المؤتمرات العصبية	5

منشورات المجلات الطبية

في عام 2023، نشرت أكسوم 8 مقالات تمت مراجعتها من قبل النظراء في مجلات مثل علم الأدوية العصبية والنفسية و مجلة الطب النفسي السريري.

منصات المعلومات الطبية عبر الإنترنت

• بوابة WebMD المهنية
• شبكة أطباء ميدسكيب
• قاعدة بيانات البحوث المركزية PubMed
• منصة المعلومات Clinical Trials.gov

شبكات توزيع الأدوية

تتعاون شركة Axsome مع ثلاثة من كبار موزعي الأدوية: AmerisourceBergen، وCardinal Health، وMcKesson Corporation.

الموزع	حصة السوق
أميريسورس بيرغن	35%
صحة الكاردينال	30%
شركة ماكيسون	35%

شركة Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

أطباء الأعصاب والمتخصصين في الطب النفسي

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستهدف شركة Axsome Therapeutics ما يقرب من 52000 طبيب أعصاب مرخص و48500 طبيب نفسي في الولايات المتحدة.

الفئة المهنية	العدد الإجمالي	اختراق السوق المحتمل
أطباء الأعصاب	52,000	37% مشاركة محتملة
الأطباء النفسيين	48,500	42% مشاركة محتملة

المرضى الذين يعانون من اضطرابات عصبية مقاومة للعلاج

التركيبة السكانية المستهدفة للمرضى لعام 2024:

• الاضطراب الاكتئابي الجسيم: 16.1 مليون بالغ
• الاكتئاب المقاوم للعلاج: 2.8 مليون مريض
• هياج الزهايمر: 1.5 مليون مريض محتمل

مؤسسات الرعاية الصحية والمستشفيات

نوع المؤسسة	العدد الإجمالي	تغطية السوق المحتملة
مستشفيات الطب النفسي	573	48% مشاركة محتملة
مراكز علاج الأعصاب	1,245	55% مشاركة محتملة

مقدمو الرعاية المتخصصة

تفاصيل مقدمي الرعاية المتخصصة لعام 2024:

• العيادات العصبية التخصصية: 2,100
• مراكز علاج الصحة النفسية: 3,750
• مرافق رعاية المسنين: 4,500

الباحثون الصيدلانيون والأطباء

فئة البحث	مجموع المحترفين	الاهتمام البحثي المحتمل
البحوث العصبية	7,800	62% تعاون محتمل
تطوير الأدوية النفسية	5,600	55% تعاون محتمل

شركة Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة Axsome Therapeutics عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 127.6 مليون دولار. ارتفعت نفقات البحث والتطوير للشركة من 86.5 مليون دولار في عام 2021.

سنة	نفقات البحث والتطوير (مليون دولار)
2021	86.5
2022	127.6

استثمارات التجارب السريرية

استثمرت شركة Axsome ما يقرب من 93.2 مليون دولار أمريكي في أنشطة التجارب السريرية خلال عام 2022، مع التركيز على الأدوية الرئيسية المرشحة مثل AXS-05 وAXS-07 وAXS-14.

تكاليف الامتثال التنظيمي

أنفقت الشركة ما يقرب من 15.4 مليون دولار على الامتثال التنظيمي وعمليات التقديم في عام 2022.

مصاريف التصنيع والإنتاج

الفئة	التكلفة (مليون دولار)
التصنيع النفقات العامة	22.7
معدات الإنتاج	8.3
مراقبة الجودة	5.9

نفقات المبيعات والتسويق

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة Axsome Therapeutics عن نفقات مبيعات وتسويق بقيمة 41.3 مليون دولار.

• تعويض قوة المبيعات: 18.6 مليون دولار
• المواد التسويقية: 7.2 مليون دولار
• الأحداث الترويجية: 5.5 مليون دولار
• التسويق الرقمي: 10 ملايين دولار

إجمالي المصروفات التشغيلية لعام 2022: 306.2 مليون دولار

شركة Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات المنتجات الصيدلانية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حققت شركة Axsome Therapeutics إيرادات بشكل أساسي من:

• AUVELYX (AXS-05) لعلاج اضطراب الاكتئاب الشديد: 28.7 مليون دولار أمريكي من صافي مبيعات المنتجات لعام 2023
• SUNOSI للنعاس المفرط أثناء النهار: 43.2 مليون دولار من صافي مبيعات المنتجات لعام 2023

اتفاقيات الترخيص لتقنيات الأدوية

تفاصيل محددة عن إيرادات التراخيص لعام 2024:

تكنولوجيا المخدرات	شريك الترخيص	الإيرادات المقدرة
أكسس-05	كوريوم الدولية	5.2 مليون دولار
أوفيليكس	في انتظار اتفاقيات التعاون	لم يتم الكشف عنها

المدفوعات الهامة من الشراكات الإستراتيجية

المدفوعات الرئيسية المحتملة لعام 2024:

• AXS-07 معلم محتمل لعلاج الصداع النصفي: 15 مليون دولار
• علاج الخدار AXS-12 هو معلم محتمل: 10 ملايين دولار

الإتاوات من تسويق المخدرات

تدفقات إيرادات حقوق الملكية لعام 2024:

المخدرات	نسبة الملوك	الإتاوات السنوية المقدرة
سنوسي	12-15%	6.5 مليون دولار
أوفيليكس	10-12%	4.3 مليون دولار

المنح البحثية والتمويل التعاوني

مصادر تمويل الأبحاث لعام 2024:

• منحة المعاهد الوطنية للصحة (NIH): 2.1 مليون دولار
• تمويل أبحاث وزارة الدفاع: 1.5 مليون دولار

Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Axsome Therapeutics, Inc. is delivering to the market, which is all about offering differentiated, needed treatments for serious Central Nervous System (CNS) disorders. Honestly, the numbers from the third quarter of 2025 really show where the value is landing right now.

Rapid-acting oral treatment for Major Depressive Disorder (Auvelity)

The flagship offering, Auvelity (AXS-05), is clearly the main growth engine. It's positioned as the first and only rapid-acting oral NMDA receptor antagonist and sigma-1 receptor agonist approved in the U.S. for Major Depressive Disorder (MDD). This mechanism is a big part of the value proposition for patients who need faster relief than traditional options.

The commercial traction is strong, showing real-world adoption. For the third quarter of 2025, Auvelity pulled in net product sales of $136.1 million. That's a 69% year-over-year jump. We saw 209,000 prescriptions written in that quarter alone, which was a 9% sequential increase. Plus, the total prescriber base has hit 46,000 since launch. Market access is also improving, with commercial coverage now at 75% of patient lives, pushing total coverage to 85%.

Here's a quick look at the commercial momentum:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Net Product Sales	$136.1 million	Primary growth driver for Axsome Therapeutics, Inc.
Prescription Volume	209,000	Reflecting continued demand and prescriber activation.
Total Prescribers (Cumulative)	46,000	Indicates broad physician adoption.
Total Payer Coverage	85% of patient lives	A key driver for patient access.

What this estimate hides is the impact of the expected patent exclusivity until 2039 following the settlement regarding generic entry.

First and only DNRI for excessive daytime sleepiness (Sunosi)

Sunosi (solriamfetol) offers a unique mechanism as the first and only dopamine and norepinephrine reuptake inhibitor (DNRI) approved for excessive daytime sleepiness (EDS) in narcolepsy or obstructive sleep apnea (OSA). This differentiation is key in a market where patients may not respond to older agents.

For the third quarter of 2025, Sunosi contributed $32.8 million in net product revenue, marking a 35% year-over-year increase. Prescription volume was approximately 53,000, up 5% sequentially. Payer coverage remains quite stable and robust at approximately 83% of all lives covered across channels.

Novel mechanism of action for serious CNS disorders (e.g., AXS-05)

Axsome Therapeutics, Inc. is focused on developing products with novel mechanisms to address critical gaps in care. While Auvelity's mechanism is established, the pipeline is built on this principle, aiming for first-in-class or best-in-class potential across several serious conditions. The company estimates a combined peak sales potential exceeding $16 billion across its approved medicines and pipeline programs.

The pipeline itself represents future value propositions:

• Advancing AXS-12 for narcolepsy with an NDA submission anticipated in 4Q 2025.
• Advancing solriamfetol (Sunosi) for MDD with EDS, planning a Phase 3 trial initiation in 4Q 2025.
• Developing AXS-05 (Auvelity) for smoking cessation, with a pivotal Phase 2/3 trial planned for 4Q 2025.

Acute migraine treatment with a differentiated profile (Symbravo)

Symbravo (meloxicam and rizatriptan), approved in January 2025, targets acute migraine with or without aura. Its value is in the combination and rapid absorption technology, MoSEIC, which provides a multi-mechanistic approach. For patients with an inadequate response to oral CGRP inhibitors, the data is compelling.

In a head-to-head trial (EMERGE), 47.9% of patients on Symbravo reported pain freedom within 2 hours, compared to only 1.0% for oral CGRPs (p<0.001). Furthermore, 85% of patients in the INTERCEPT trial did not require rescue medication within 24 hours post dose. Commercially, Symbravo generated net product sales of $2.1 million in its first full commercial quarter (Q3 2025), with more than 5,000 prescriptions written. Payer coverage is still building, sitting at approximately 52% of lives as of October 1, 2025.

Addressing high unmet needs in Alzheimer's agitation and narcolepsy

This is where the near-term pipeline value proposition is most apparent. For Alzheimer's disease agitation, there is only one medicine approved by the FDA, despite over 5 million patients in the U.S. suffering from it. Axsome, Inc. is on track to submit its supplemental New Drug Application (sNDA) for AXS-05 in this indication in the third quarter of 2025.

For narcolepsy, the company is advancing AXS-12, with an anticipated NDA submission in the fourth quarter of 2025. These programs target significant gaps in care, which is defintely why investors are watching the pipeline progress so closely.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Axsome Therapeutics, Inc. connects with the healthcare ecosystem to drive adoption for its CNS portfolio, which includes AUVELITY, SUNOSI, and the recently launched SYMBRAVO. The relationship strategy is multi-pronged, focusing heavily on the prescribing physician and the payer gatekeepers.

Dedicated sales force engagement with high-volume prescribers

Axsome Therapeutics, Inc. deploys a specialized sales force to engage directly with prescribers, a critical touchpoint for specialty pharmaceuticals. As of late 2025, the company maintained a dedicated field force focused on its core indications. The selling, general, and administrative expense increased by 57% year-over-year, reflecting significant investment in commercialization activities, including this sales force expansion and the launch of SYMBRAVO. This investment is key to driving prescription volume.

The structure and size of the sales force are calibrated to the product opportunity. For Major Depressive Disorder (MDD) with AUVELITY, the company had roughly 300 reps detailing as of December 2025. There were earlier plans for a 10%-15% increase in the sales force to better cover migraine treaters, especially in primary care settings, ahead of the SYMBRAVO launch. Future expansion is planned upon potential approval for Alzheimer's Disease Agitation (ADA), though the final size will not double the current field force.

Prescriber engagement metrics show traction:

• AUVELITY activated 5,000 new prescribers in Q3 2025, bringing the total to 46,000 since launch.
• SUNOSI added more than 460 new clinicians in Q3 2025, totaling approximately 15,100 since launch.
• The primary care segment for AUVELITY grew to represent one-third of its prescriber base.

Market access negotiations with payers and GPOs

Securing favorable formulary placement is paramount, as it directly impacts patient access and the realized net price. Axsome Therapeutics, Inc. has been aggressive in negotiating with Pharmacy Benefit Managers (PBMs) and Group Purchasing Organizations (GPOs) across its portfolio.

By the third quarter of 2025, AUVELITY achieved total payer coverage across all channels of approximately 85% of covered lives. This includes 100% coverage in the government channel (Medicare and Medicaid) and 75% in the commercial channel (up from 73% sequentially). The company successfully contracted with each of the three largest GPOs for AUVELITY, with the third contract effective August 1, 2025.

For the newer product, SYMBRAVO, overall payer coverage reached approximately 52% of patient lives as of October 1, 2025, with 48% in the commercial channel and 56% in the government channel. Axsome Therapeutics, Inc. also secured a contract with a second large GPO for SYMBRAVO, effective August 1, 2025. SUNOSI maintained approximately 83% payer coverage across all channels.

The realized net price, reflected in the Gross-to-Net (GTN) discount, is a direct outcome of these negotiations. You can see the difference in the GTN profiles below:

Product	Reporting Period (Q3 2025)	Total Payer Coverage (Approx.)	Government Coverage (Approx.)	Commercial Coverage (Approx.)	GTN Discount (Approx.)
AUVELITY	Q3 2025	85% of lives	100% of lives	75% of lives	High 40% range (expected low 50% range in Q4/Q1)
SUNOSI	Q3 2025	83% of lives	Not specified	Not specified	High 40% range (expected low 50% range in next quarter)
SYMBRAVO	As of Oct 1, 2025	52% of lives	56% of lives	48% of lives	Mid-70% range (anticipated to remain elevated)

Patient support and co-pay assistance programs (implied by specialty pharma)

While specific utilization numbers for patient support or co-pay assistance programs weren't explicitly detailed in the latest reports, these programs are an implied necessity for specialty pharma products, especially given the GTN figures and the focus on patient access. The company is actively managing gross-to-net adjustments, which include rebates and discounts often tied to patient access programs. For instance, the AUVELITY GTN improved from the mid-50% range in Q2 to the high 40% range in Q3 2025. Management also mentioned calibrating patient support and patient savings as part of their commercial strategy.

Direct-to-Consumer (DTC) advertising for brand awareness

Axsome Therapeutics, Inc. is using DTC advertising to build brand awareness and drive patient-initiated conversations with their doctors. The SG&A increase of 57% year-over-year was partly attributed to the direct-to-consumer advertising campaign for AUVELITY. The company planned for a national DTC campaign for AUVELITY to be in full execution by the end of Q1 2025, with heavy spending initially to establish brand awareness, continuing through 2026. The overall pharmaceutical industry DTC spend in the U.S. for 2025 was estimated to be a significant portion of a global spend approaching $10 billion.

The DTC investment supports the growth in prescription volume, as seen by the 46% year-over-year increase in AUVELITY prescriptions to 209,000 in Q3 2025. Finance: review the Q4 2025 SG&A spend against the planned DTC intensity by end of year.

Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Axsome Therapeutics, Inc. gets its products, like AUVELITY, SUNOSI, and the newly launched SYMBRAVO, into the hands of the right prescribers and patients as of late 2025. The channel strategy is clearly multi-pronged, heavily leaning on direct engagement supported by broad access agreements.

Expanded in-house sales force targeting psychiatrists and neurologists

Axsome Therapeutics, Inc. has been actively building out its commercial infrastructure to support its growing portfolio. The investment in this direct channel is significant, as reflected in the financial reporting. Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses reached $150.2 million in the third quarter of 2025, marking a 57% year-over-year increase. This rise directly accounts for commercialization efforts for AUVELITY, the sales force expansion, and the launch activities for SYMBRAVO. Management indicated that incremental representatives are planned to support the anticipated launch of a pipeline asset, with final sizing expected in early 2026. The sales force is focused on key prescribers in the major depressive disorder (MDD) and migraine spaces, driving prescription growth across the board.

Digital and traditional Direct-to-Consumer (DTC) media campaigns

To support the in-house efforts, Axsome Therapeutics, Inc. is using both digital and traditional media to drive patient awareness and demand. The SG&A increase in Q3 2025 also covers the direct-to-consumer advertising campaign, which is a key component of the channel strategy for driving patients to ask their doctors about the therapies. This advertising spend is timed to align with periods of high patient flow, as noted by commercial leadership.

Specialty pharmacies and wholesale distributors for drug delivery

The physical movement of the drugs relies on established distribution networks. For SYMBRAVO, which became commercially available in June 2025, the company secured its first group purchasing organization (GPO) contract in the second quarter of 2025. By the third quarter, Axsome Therapeutics, Inc. had contracted with a second large GPO for SYMBRAVO, effective August 1, 2025, to facilitate formulary coverage decisions. For AUVELITY, the channel strength is even more established, with contracts now in place with each of the three largest GPOs, following the signing of the third large GPO contract on August 1, 2025. These agreements are critical for ensuring the products move efficiently through wholesale distributors and specialty pharmacies to reach the patient.

Hospital and headache centers for Symbravo launch

The launch of SYMBRAVO for the acute treatment of migraine required specific targeting of specialists. In its first full commercial quarter (Q3 2025), SYMBRAVO generated $2.1 million in net sales, with over 5,000 prescriptions written. The initial access strategy focused on securing favorable payer coverage, which reached approximately 52% of all lives by October 1, 2025. This coverage breakdown shows 48% in the commercial channel and 56% in the government channel. To support the patient journey through these specialized channels, Axsome Therapeutics, Inc. is offering comprehensive patient support, including the SYMBRAVO On My Side savings program.

Here's a quick look at the access metrics achieved across the commercial channels as of late 2025:

Product	Overall Payer Coverage (Approx. % of Lives)	Commercial Payer Coverage (Approx. % of Lives)	Government Payer Coverage (Approx. % of Lives)	Key GPO Status (As of late 2025)
AUVELITY	85%	75%	100%	Contracted with all 3 largest GPOs
SUNOSI	83%	Not specified	Not specified	Not specified
SYMBRAVO	52% (as of Oct 1)	48%	56%	Contracted with 2 of 3 largest GPOs

The company is also focused on patient support mechanisms to ensure adherence and persistence once a prescription is written:

• Providing educational resources and tools for providers and patients.
• Offering a savings program for eligible SYMBRAVO patients.
• Achieving $136.1 million in AUVELITY net product sales in Q3 2025, supported by its 85% overall coverage.
• SUNOSI maintained approximately 83% coverage across channels.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're hiring before product-market fit is fully established across all indications, so knowing exactly who you are selling to-and the size of that pool-is critical for resource allocation. Here's the quick math on Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM)'s key customer segments as of late 2025, based on their marketed products and late-stage pipeline targets.

US patients with Major Depressive Disorder (MDD)

The primary target for AUVELITY is US patients with Major Depressive Disorder (MDD). The National Institute of Mental Health (NIMH) estimates that about 8.3% of American adults have MDD each year, equating to approximately 21 million adults in the U.S.. Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) is specifically targeting the segment of this population that may not respond adequately to first-line treatments, including those with co-occurring severe Excessive Daytime Sleepiness (EDS), which affects approximately 50 percent of MDD patients. In the third quarter of 2025, 209,000 prescriptions were written for AUVELITY.

US patients with excessive daytime sleepiness (EDS) from narcolepsy or OSA

SUNOSI targets patients suffering from EDS associated with narcolepsy or Obstructive Sleep Apnea (OSA). Narcolepsy alone is estimated to affect approximately 185,000 individuals in the U.S.. Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) notes that its entire portfolio of potentially first-in-class or best-in-class medicines has the potential to address serious conditions that affect more than 150 million people in the United States alone. In the third quarter of 2025, approximately 53,000 prescriptions were written for SUNOSI.

US patients suffering from acute migraine attacks

The customer base for SYMBRAVO includes US adults suffering from acute migraine attacks with or without aura. The US migraine treatment market was valued at USD 3.46 billion in 2025. Within this market, oral triptans, a class that SYMBRAVO is compared against, accounted for an estimated 48.90% revenue share in 2025. SYMBRAVO generated $2.1 million in net sales in its first full quarter of commercial launch in the third quarter of 2025.

Neurologists and psychiatrists who prescribe CNS medications

The professional customer segment consists of the clinicians who write the prescriptions. As of the third quarter of 2025, the total number of unique prescribers for AUVELITY reached 46,000 since its launch. For SUNOSI, the total cumulative prescriber base reached approximately 15,100 since launch, with more than 460 new clinicians prescribing in Q3 2025. A notable point is that approximately 1/3 of AUVELITY prescribers are primary care clinicians, whose NBRxs increased by approximately 50% since the sales force expansion.

Here is a summary of the key customer-facing metrics for the marketed products as of Q3 2025:

Product	Indication Focus	Q3 2025 Prescriptions (Volume)	Total Unique Prescribers (Cumulative)	Payer Coverage (Approximate)
AUVELITY	Major Depressive Disorder (MDD)	209,000	46,000 (Total Unique Prescribers)	Increased from 73% (prior period)
SUNOSI	EDS (Narcolepsy/OSA)	Approx. 53,000	Approx. 15,100 (Total Cumulative)	Approx. 83% of patient lives
SYMBRAVO	Acute Migraine	Approx. 5,000 (First full quarter)	Not explicitly stated for SYMBRAVO	Approx. 52% across all channels

Future: Patients with Alzheimer's disease agitation and narcolepsy cataplexy

Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) is targeting significant future segments with pipeline assets. AXS-05 is being developed for Alzheimer's disease (AD) agitation, a condition affecting up to 70% of the approximately 7 million people with AD in the U.S.. The company planned to submit the supplemental New Drug Application (sNDA) for AXS-05 in the third quarter of 2025. For narcolepsy, AXS-12 targets cataplexy, which is seen in an estimated 70% of people living with narcolepsy. The New Drug Application (NDA) submission for AXS-12 for cataplexy was targeted for the fourth quarter of 2025.

The potential future patient pool for these two indications represents a substantial opportunity, as shown below:

• US Patients with Alzheimer's Disease Agitation: Up to 70% of 7 million people with AD.
• US Patients with Narcolepsy Cataplexy: Up to 70% of the estimated 185,000 people with Narcolepsy.
• MDD patients with EDS targeted for a Phase 3 trial with solriamfetol.

Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of Axsome Therapeutics, Inc. as they scale up commercial operations, and the numbers definitely reflect that transition. The cost structure is heavily weighted toward getting their marketed products, like AUVELITY and the newly launched SYMBRAVO, into the hands of physicians and patients.

The Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses are the largest component here, hitting $150.2 million for the third quarter of 2025. That's a significant 57% increase compared to the same period last year, showing the investment required to support a growing, multi-product commercial footprint.

Next up is the Research and Development (R&D) investment, which stood at $40.2 million in Q3 2025. Interestingly, this figure actually represented an 11% decrease year-over-year, largely because some clinical trials, specifically for solriamfetol in ADHD and MDD, were completed during the period.

The direct costs associated with generating sales, the Costs of Revenue (COGS) for marketed products, were $11.9 million in Q3 2025. This is up from $8.4 million in Q3 2024, which tracks with the increased sales volume from AUVELITY, SUNOSI, and the initial sales from SYMBRAVO.

Here's a quick look at those core operating expenses for the third quarter of 2025:

Cost Category	Q3 2025 Amount (Millions USD)	Year-over-Year Change
Selling, General, and Administrative (SG&A)	$150.2	Increased 57%
Research and Development (R&D)	$40.2	Decreased 11%
Costs of Revenue (COGS)	$11.9	Increased

The jump in SG&A is directly tied to the commercial build-out you'd expect from a growing pharma company. You have to fund the boots on the ground and the awareness campaigns. Specifically, the cost drivers for that SG&A surge include:

• Intensified commercialization activities for AUVELITY.
• Expansion of the sales force headcount.
• The launch of the direct-to-consumer (DTC) advertising campaign in September 2025.
• Commercial launch activities for the new product, SYMBRAVO, which had its first full quarter of sales in Q3 2025.

On the R&D side, while the overall spend decreased, that's not an indication of slowing pipeline focus; it's a reflection of hitting milestones. The investment is shifting based on the development stage of their assets. The R&D spend is supporting:

• Advancing multiple late-stage programs.
• Two New Drug Application (NDA) stage programs.
• Multiple registrational trials underway or initiating across neurology and psychiatry.
• Costs related to AXS-07, partially offsetting the savings from completed trials.

To be fair, managing this cost structure while funding the pipeline is the core challenge; the company ended the quarter with $325.3 million in cash and cash equivalents, which management stated is sufficient to fund operations into cash flow positivity based on the current operating plan.

Axsome Therapeutics, Inc. (AXSM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core money-making engine for Axsome Therapeutics, Inc. as of late 2025. This is where the revenue actually comes from, primarily driven by their growing portfolio of central nervous system (CNS) medicines. The numbers below reflect the strong commercial execution seen through the third quarter of 2025.

The total net product revenue for the third quarter of 2025 reached $171.0 million, marking a 63% year-over-year growth compared to $104.8 million in Q3 2024. Also, the year-to-date net product revenue as of September 30, 2025, stood at $442.5 million, which was a 66% increase versus the same period in 2024. That's serious momentum.

Here is the breakdown of the primary revenue sources for the third quarter of 2025:

Revenue Source	Q3 2025 Amount (Millions USD)	Notes
Net product sales from Auvelity	$136.1 million	Flagship product for major depressive disorder.
Net product sales from Sunosi	$31.6 million	Sales component of total Sunosi net product revenue.
Net product sales from Symbravo	$2.1 million	Generated in its first full quarter of commercialization.
Royalty revenue from out-licensed Sunosi sales	$1.2 million	Revenue from Sunosi sales in out-licensed territories.

The total net product revenue for Sunosi in Q3 2025 was $32.8 million ($31.6 million sales + $1.2 million royalty). The gross-to-net discounts for both Auvelity and Sunosi were in the high 40% range for the quarter.

Looking ahead, the financial expectations for the full year 2025 are quite strong based on the early performance. You should note the following projection:

• Full-year 2025 total net product revenue projected near $631.6 million.

This projection suggests that Axsome Therapeutics, Inc. is on track to significantly increase its annual revenue base, building on the strong quarter where Auvelity sales alone were up 69% year-over-year. Finance: draft 13-week cash view by Friday.