AutoZone, Inc. (AZO): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة AutoZone, Inc. (AZO)، وبصراحة، الصورة هي إحدى الآلات المجهزة جيدًا والتي تعمل في سوق مستقر للغاية وغير دوري. الفكرة الأساسية هي أن قوة AutoZone تكمن في نطاقها الهائل مع أكثر من ذلك 7,500 متاجرها العالمية واندفاعها المتسارع نحو سوق الميكانيكا الاحترافية (DIFM)، لكن هيكل رأس مالها طويل الأجل، الذي تغذيه عمليات إعادة شراء الأسهم القوية، والتحول الوشيك للسيارات الكهربائية (EV) يمثلان مخاطر حقيقية تحتاج إلى رسمها بدقة الآن.

AutoZone, Inc. (AZO) – تحليل SWOT: نقاط القوة

تكمن القوة الأساسية لشركة AutoZone في نموذج أعمالها الدفاعي، وهو في الأساس غير دوري، إلى جانب استراتيجية فعالة للغاية لتخصيص رأس المال. أنت تنظر إلى شركة وصل فيها محرك النمو - القطاع التجاري - إلى خطوته أخيرًا، بالإضافة إلى أنهم يستخدمون تدفقاتهم النقدية الهائلة لتقليل عدد الأسهم بقوة، وهو مزيج قوي بالتأكيد لأي مستثمر.

المقياس المهيمن مع أكثر 7,500 المتاجر على مستوى العالم بحلول أواخر عام 2025.

يوفر النطاق الهائل لشركة AutoZone خندقًا تنافسيًا كبيرًا، خاصة في التوزيع والقوة الشرائية. اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025 (30 أغسطس 2025)، قامت الشركة بتشغيل ما مجموعه 7,657 المتاجر على مستوى العالم. تضمن هذه المساحة الواسعة توافر الأجزاء والتسليم السريع، وهو أمر بالغ الأهمية لعملاء Do-It-For-Me (DIFM) المحترفين.

يتم تقسيم عدد المتاجر هذا بشكل استراتيجي عبر الأمريكتين، مما يمنحهم قاعدة واسعة من العمليات:

• المتاجر الأمريكية: 6,627 المواقع
• متاجر المكسيك: 883 المواقع
• متاجر البرازيل: 147 المواقع

يقود القطاع التجاري (DIFM) باستمرار نموًا مزدوج الرقم.

إن التحول إلى قطاع الميكانيكا الاحترافية (DIFM) يؤتي ثماره بشكل جيد. يعد هذا العمل هو محرك النمو الأساسي، حيث يستفيد من شبكة متاجر Hub وMega-Hub التابعة للشركة. في الربع الرابع من العام المالي 2025، ارتفعت مبيعات المتاجر التجارية المحلية بشكل مثير للإعجاب 12.5% سنة بعد سنة. يؤكد هذا التسارع أنهم يأخذون حصة في السوق من الموزعين المستقلين الأصغر.

إليك الحساب السريع: يمثل القطاع التجاري الآن إجماليًا كاملاً 33% من جميع مبيعات قطع غيار السيارات المحلية، ويرتبط نجاحها بشكل مباشر باستراتيجية Mega-Hub. تنمو هذه المتاجر الكبيرة، بمخزونها الموسع، بشكل أسرع بكثير من بقية الأعمال التجارية.

لا تزال سيارات الطلب غير الدورية تتعطل بالتأكيد.

تشتهر أعمال ما بعد البيع للسيارات بأنها مرنة أو غير دورية. عندما يتباطأ الاقتصاد، يميل الناس إلى الاحتفاظ بمركباتهم الحالية لفترة أطول، مما يزيد من الطلب على قطع الغيار للصيانة والإصلاح. نما السوق الأمريكي لقطع غيار السيارات التي تصنعها بنفسك (DIY) وحده 65% من عام 2017 إلى عام 2025، مما يدل على أن هذه الرياح الهيكلية قوية.

يظل الطلب الأساسي قويًا لأن متوسط ​​عمر أسطول المركبات الأمريكي مستمر في الارتفاع. يمكنك تأخير شراء سيارة جديدة، ولكن لا يمكنك تأخير عمل الفرامل أو استبدال البطارية إلى أجل غير مسمى. هذه قاعدة مستقرة للمبيعات.

ارتفاع المخزون والإدارة الفعالة لسلسلة التوريد.

في حين بلغت نسبة دوران المخزون الإجمالي للعام المالي 2025 1.36x، القوة الحقيقية تكمن في كفاءة سلسلة التوريد، وخاصة نموذج Mega-Hub. أنهت AutoZone السنة المالية 2025 بـ 133 متاجر ميجا هب. تعمل هذه المواقع كمراكز توزيع إقليمية، حيث تقوم بتخزين ما يصل إلى 100,000 عناصر مختلفة لتزويد المتاجر التقليدية القريبة والعملاء المحترفين بسرعة.

يسمح هذا النظام للشركة بالحفاظ على وضع سلبي قوي لرأس المال العامل (صافي المخزون من الحسابات المستحقة الدفع). بالنسبة للسنة المالية 2025، تحسن صافي المخزون من الذمم الدائنة إلى المستوى السلبي 1 مليار دولار، وهو مصدر تمويل ضخم وغير نقدي يسلط الضوء على علاقاتهم المتميزة مع البائعين وإدارة المخزون.

يدعم برنامج إعادة شراء الأسهم القوي ربحية السهم (EPS).

يعمل برنامج إعادة شراء الأسهم القوي والطويل الأمد للشركة كأداة ثابتة وقوية لتعزيز ربحية السهم (EPS). تقاعدت شركة AutoZone بأكثر من 80% من أسهمها منذ عام 1998، واستمر نظام تخصيص رأس المال هذا في السنة المالية 2025.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، تم إعادة شراء AutoZone 1.5 مليار دولار قيمة أسهمها العادية. أدى هذا الإجراء إلى خفض المتوسط المرجح المخفف للأسهم القائمة بمقدار 3.1% للسنة. يعد هذا التخفيض بمثابة تعزيز مباشر وغير تشغيلي للنتيجة النهائية، مما يساعد على الحفاظ على ربحية السهم المخففة للعام بأكمله عند مستوى $144.87 على الرغم من ضغوط الهامش الناتجة عن التضخم ورسوم LIFO غير النقدية.

AutoZone, Inc. (AZO) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد الكبير على الديون لتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم، مما يؤدي إلى حقوق المساهمين السلبية.

إن استراتيجية تخصيص رأس المال القوية التي تتبعها AutoZone، والتي تعطي الأولوية لعمليات إعادة شراء الأسهم الضخمة على أرباح الأسهم، هي سيف ذو حدين أدى إلى ميزانية عمومية ضعيفة هيكلياً. وقد بلغ إجمالي برنامج إعادة شراء الأسهم للشركة منذ فترة طويلة 40.7 مليار دولار أمريكي منذ إنشائه في عام 1998.

وقد أدى هذا التخفيض المنهجي للأسهم العادية إلى دفع حقوق المساهمين في الشركة إلى عمق المنطقة السلبية. اعتبارًا من السنة المالية 2025، بلغت حقوق المساهمين في AutoZone سالبًا -3.414 مليار دولار. وهذا نتيجة مباشرة لاستخدام الديون والتدفقات النقدية التشغيلية لتمويل عمليات إعادة الشراء، مما يقلل من حساب حقوق الملكية في الميزانية العمومية. في حين تقول الإدارة أن هذا النهج يساعد على توليد تدفق نقدي حر قوي ويحافظ على تصنيف ائتماني من الدرجة الاستثمارية، فإنه يزيد بشكل كبير من الرافعة المالية (نسبة الدين إلى حقوق الملكية) ويجعل الشركة أكثر حساسية لارتفاع أسعار الفائدة أو الانخفاض المفاجئ في الأداء التشغيلي. إنه عمل رفيع المستوى لزيادة ربحية السهم (EPS)، ولكنه يزيد بالتأكيد من المخاطر.

إليك الرياضيات السريعة حول مركز الأسهم السلبي:

تباطؤ النمو في قطاع "افعل ذلك بنفسك" (DIY) القديم.

يشهد قطاع "افعل ذلك بنفسك" (DIY)، والذي يمثل تاريخيًا الجزء الأكبر من مزيج مبيعات AutoZone، نموًا أبطأ مقارنة بالأعمال التجارية (Do-It-For-Me أو DIFM). في الربع الرابع من السنة المالية 2025، ارتفعت مبيعات المتاجر المحلية التي تصنعها بنفسك بنسبة +2.2%.

ويتناقض هذا بشكل حاد مع القطاع التجاري المحلي، الذي شهد قفزة في مبيعات المتجر نفسه بنسبة +12.5% ​​في نفس الربع. غالبًا ما يرتبط أداء قطاع الأعمال اليدوية بالصحة المالية للمستهلك ذي الدخل المنخفض، الذي يظل متوترًا بسبب التضخم المستمر. يمكن أن يؤدي ضغط المستهلك هذا إلى تأخير عمليات الشراء التقديرية للصيانة، على الرغم من أن الفئات المتعلقة بالفشل والصيانة لا تزال تمثل حوالي 85% من إجمالي مبيعات الشركة.

يعد تباطؤ نمو الأعمال اليدوية بمثابة رياح معاكسة هيكلية تتطلب استثمارًا مستمرًا للتخفيف من:

• كان نمو مبيعات متجر DIY نفسه يزيد قليلاً عن 1٪ للسنة المالية 2025 الكاملة على أساس 52 أسبوعًا.
• ويظل المستهلك ذو الدخل المنخفض تحت الضغط، مما يؤثر على المشتريات التقديرية.
• يُظهر نمو المبيعات التجارية المحلية بنسبة 9٪ تقريبًا (السنة المالية 2025، على أساس 52 أسبوعًا) تحولًا واضحًا في مزيج الأعمال.

حضور رقمي محدود مقارنة بمنافسي التجارة الإلكترونية.

على الرغم من الاستثمارات المستمرة في إستراتيجيتها الشاملة، لا يزال الحضور الرقمي لشركة AutoZone متخلفًا عن منافسي التجارة الإلكترونية مثل Amazon وحتى كبار تجار التجزئة مثل Walmart. يظل الدفاع الأساسي للشركة هو البصمة المادية والتوافر الفوري للأجزاء - فأنت بحاجة إلى بطارية جديدة الآن، وليس غدًا. ومع ذلك، فإن الموقف الرقمي الأقل عدوانية يمثل نقطة ضعف.

في حين تعمل المبادرات الرقمية على زيادة المبيعات، إلا أنها تواجه منافسة شديدة:

• تقدر مبيعات التجارة الإلكترونية بحوالي 25% من إجمالي المبيعات، لكن هذا القطاع يعاني من قوة التسعير لدى المنافسين الأكبر عبر الإنترنت.
• تعمل الشركة بنشاط على تحديث قدراتها في مجال التجارة الإلكترونية، بما في ذلك استبدال محرك البحث ونظام إدارة المحتوى (CMS)، ولكن هذا جهد يستغرق عدة سنوات.
• حقق المتجر عبر الإنترنت، autozone.com، مبيعات سنوية تقدر بـ 324 مليون دولار في عام 2024، مع معدل نمو متوقع يتراوح بين 5-10٪ فقط لعام 2025، وهو معدل متواضع بالنسبة لقناة التجارة الإلكترونية المتنامية.

إن الافتقار إلى تجربة رقمية مهيمنة وغير احتكاكية يعني أن شركة AutoZone تخاطر بخسارة العميل المثقل بالأبحاث والحساس للسعر والذي يرغب في انتظار التسليم لتوفير المال. يعد هذا بالتأكيد تهديدًا طويل المدى حيث يستمر سلوك المستهلك في التحول عبر الإنترنت.

يتزايد تعقيد المخزون مع تقنيات المركبات الأحدث.

يمثل التعقيد المتزايد لأسطول المركبات الأمريكية تحديًا كبيرًا في مجال المخزون والتدريب. تتطلب المركبات الحديثة، وخاصة السيارات الكهربائية (EVs) وتلك المزودة بأنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS)، قطع غيار وأدوات تشخيصية متخصصة وعالية التكلفة. يعد هذا الاتجاه سببًا رئيسيًا وراء تباطؤ قطاع الأعمال اليدوية، حيث تتطلب العديد من الإصلاحات الآن ميكانيكيًا محترفًا (DIFM).

تشهد الصناعة طفرة هائلة في الحاجة إلى برامج متطورة لإدارة المخزون، حيث من المتوقع أن ينمو السوق من 6.27 مليار دولار في عام 2024 إلى 7.21 مليار دولار في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 14.9٪، مدفوعًا بهذا التعقيد. ارتفع إجمالي مخزون AutoZone بنسبة 10.8% على أساس سنوي اعتبارًا من مايو 2025، مما يعكس الحاجة إلى تخزين مجموعة واسعة من الأجزاء. إن إدارة هذا المخزون المتضخم - والذي يشمل الأجزاء التقليدية، ومكونات المركبات الكهربائية الجديدة، والوحدات الإلكترونية المعقدة - يزيد من خطر التقادم ويتطلب إنفاق رأسمالي كبير.

يجب على الشركة التغلب على عقبات المخزون التالية:

• يقال إن التكيف مع السيارات الكهربائية يتخلف عن المنافسين مثل O'Reilly Automotive.
• يتطلب التحول إلى الأجزاء المعقدة تنبؤًا أكثر تعقيدًا مدعومًا بالذكاء الاصطناعي لإدارة المخزونات الزائدة والمخزون الزائد.
• بلغت النفقات الرأسمالية أعلى مستوياتها على الإطلاق بما يزيد عن 1.3 مليار دولار في السنة المالية 2025، ويرجع ذلك جزئيًا إلى دعم توسع المخزون والتوزيع، مما يؤثر على التدفق النقدي الحر.

AutoZone, Inc. (AZO) - تحليل SWOT: الفرص

توسيع الحصة السوقية للقطاع التجاري ضد اللاعبين الإقليميين الأصغر.

أنت تعلم بالفعل أن قطاع "افعل ذلك من أجلي" (DIFM)، أو الأعمال التجارية، هو المكان الذي يوجد فيه النمو الحقيقي على المدى القريب. ويؤكد أداء AutoZone في السنة المالية 2025 ذلك، لكن حصة السوق لا تزال صغيرة، وهي فرصة هائلة. انتهى السوق التجاري الإجمالي 100 مليار دولار، وحصة AutoZone لا تزال أقل من 5%.

وفي السنة المالية 2025، نمت المبيعات التجارية المحلية بنسبة 6.7%، وعلى أساس مماثل لمدة 52 أسبوعًا، بلغ هذا النمو +9% تقريبًا. يعد هذا الأداء المتفوق علامة واضحة على مكاسب حصة السوق، خاصة ضد موزعي المستودعات الأصغر حجمًا والمستقلين الذين يفتقرون إلى حجم AutoZone وقوتها الشرائية. لقد نجحت استراتيجية مضاعفة عدد متاجر Mega Hub ثلاث مرات على مدى السنوات الخمس الماضية، مما أدى إلى زيادة قدرها 700 نقطة أساس في انتشار البرامج التجارية عبر المتاجر المحلية. وهذه ميزة هيكلية، وليست اتجاها عابرا.

إليك الرياضيات السريعة حول توسيع البصمة التجارية:

تسريع النمو الدولي، وخاصة في المكسيك والبرازيل.

ولا يزال التوسع الدولي يمثل أداة أساسية للنمو، خاصة في الأسواق ذات الإمكانات العالية في المكسيك والبرازيل. تقوم AutoZone بتخصيص رأس المال للعمل هنا، حيث افتتحت رقمًا قياسيًا يبلغ 89 متجرًا جديدًا في المكسيك و20 متجرًا إضافيًا في البرازيل في السنة المالية 25. الهدف ليس مجرد عدد قليل من المتاجر. وتستهدف الشركة أكثر من 1500 متجرًا في المكسيك وحدها بعد العام المالي 2026، وهو ما يقرب من ضعف البصمة الحالية.

وصل إجمالي عدد المتاجر الدولية إلى 1030 موقعًا بنهاية السنة المالية 25. في حين أن نمو مبيعات المتاجر الدولية نفسها كان قويًا بنسبة 9.3% في السنة المالية 2025، إلا أنه يجب ملاحظة التأثير السلبي لأسعار صرف العملات الأجنبية، مما أدى إلى خفض صافي المبيعات بمقدار 273.1 مليون دولار لهذا العام. ومع ذلك، لا يزال الطلب الأساسي قويًا، وستضيف مراكز التوزيع الجديدة التي يتم بناؤها في كلا البلدين بشكل كبير القدرة على دعم نمو المتاجر في المستقبل.

• تم افتتاح 89 متجرًا جديدًا في المكسيك في السنة المالية 25، منتهيًا بإجمالي 883 متجرًا.
• تمت إضافة 20 متجرًا في البرازيل في السنة المالية 25، ليصل العدد الإجمالي إلى 147 متجرًا.
• بلغ نمو مبيعات المتاجر الدولية نفسها 9.3٪ في السنة المالية 25.

استفد من أسطول المركبات الأمريكي المتقادم (متوسط ​​العمر أكثر من 12 عامًا).

يعد أسطول المركبات الأمريكية المتقادم بمثابة ريح هيكلية قوية لأعمال قطع غيار ما بعد البيع. الأمر بسيط: السيارات القديمة تنكسر في كثير من الأحيان وتتطلب أجزاء أكثر صلابة. بلغ متوسط ​​عمر المركبات الخفيفة في الولايات المتحدة رقمًا قياسيًا بلغ 12.8 عامًا في عام 2025. وهذا يمثل زيادة شهرين للسنة الثانية على التوالي، وهذا يعني أن المكان المناسب لاستبدال قطع الغيار - المركبات التي تبلغ سبع سنوات أو أكبر - يمثل الآن حوالي 43٪ من أسطول الولايات المتحدة بأكمله.

يصبح الانهيار أكثر إلحاحًا عندما تنظر إلى أنواع المركبات: يبلغ متوسط ​​عمر سيارات الركاب الآن 14.5 عامًا، ويبلغ عمر الشاحنات الخفيفة 11.9 عامًا. ومع إجمالي عدد المركبات العاملة البالغ 289 مليونًا، فإن هذا الاتجاه القديم يترجم مباشرة إلى ارتفاع الطلب على الفئات المتعلقة بالأعطال والصيانة، والتي تمثل بالفعل حوالي 85% من إجمالي مبيعات AutoZone. وهذه ميزة مستدامة على مستوى الاقتصاد الكلي، والتي تفضل تاجر قطع الغيار بالتجزئة على مبيعات السيارات الجديدة.

دمج أدوات وخدمات التشخيص المتقدمة في العرض التجاري.

إن تعقيد المركبات الحديثة، التي تتميز الآن بأنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) والإلكترونيات المعقدة، يعني أن الميكانيكيين المحترفين يحتاجون إلى أكثر من مجرد قطع غيار؛ إنهم بحاجة إلى أدوات تشخيصية متطورة. تستطيع AutoZone تعميق علاقتها مع العملاء التجاريين من خلال توسيع عروض خدمات التشخيص الخاصة بها. إنهم يمتلكون بالفعل ALLDATA، وهي علامة تجارية رائدة في برامج تشخيص السيارات وإصلاحها وتصادمها وإدارة المتاجر.

وتتمثل الفرصة في دفع هذه التكنولوجيا المتقدمة بقوة أكبر من خلال القناة التجارية AutoZonePro.com. على سبيل المثال، فإن تقديم أداة المسح التشخيصي TechPRO® من MAHLE، وهي عبارة عن حل قائم على البرامج على مستوى احترافي، يساعد الفنيين على تشخيص المركبات المعقدة وإصلاحها بشكل أسرع. بالإضافة إلى المبيعات، يعد برنامج Loan-A-Tool القوي، والذي يتضمن مجموعات تشخيصية متخصصة مثل Loaner Blown Head Gasket Tester، بمثابة قيمة مضافة مهمة تجعل المتجر المحترف يعتمد على AutoZone لأكثر من مجرد مخزون. يرتبط مستقبل القطاع التجاري بتوفير الأدوات التي تلبي الطلب المتزايد على التشخيص المعتمد على الذكاء الاصطناعي وقدرات التحكم ثنائية الاتجاه.

AutoZone, Inc. (AZO) – تحليل SWOT: التهديدات

يؤدي التحول على المدى الطويل إلى السيارات الكهربائية إلى تقليل الطلب على قطع الغيار وتعقيد الصيانة.

أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من الدورة الحالية للمركبات القديمة التي تعمل بمحركات الاحتراق الداخلي (ICE)؛ التهديد طويل المدى من السيارات الكهربائية هو تهديد هيكلي. تغير السيارات الكهربائية بشكل أساسي أعمال قطع غيار ما بعد البيع لأنها تتطلب مكونات أقل بكثير من سيارات البنزين التقليدية. بصراحة، هذا تهديد وجودي خلال العقد المقبل.

القضية الأساسية هي التعقيد. تحتوي مجموعة نقل الحركة في السيارة الكهربائية على أجزاء أقل بنسبة 40% تقريبًا من محرك ICE، مما يعني عددًا أقل من الأشياء المكسورة، وأجزاء أقل تحتاج إلى استبدال روتيني، مثل مرشحات الزيت أو شمعات الإشعال. على الرغم من أن اعتماد السيارات الكهربائية يواجه رياحًا معاكسة، فإن السوق الأمريكية تشهد تحولًا: يتوقع المحللون أن تمثل المركبات الكهربائية حوالي 10٪ من إجمالي السوق في عام 2025، ارتفاعًا من حوالي 7.5٪ في عام 2024.

إليك الرياضيات السريعة حول اختلاف الأجزاء:

• عدد أقل من عناصر التآكل: لا يوجد زيت ولا سائل نقل الحركة ولا شمعات الإشعال.
• تدوم الفرامل لفترة أطول: يعمل نظام الكبح المتجدد على تقليل الاحتكاك على تيل الفرامل.
• تعقيد صيانة أقل: من غير المرجح أن تقوم قاعدة عملاء "افعل ذلك بنفسك" (DIY) بخدمة أنظمة الجهد العالي.

اشتدت المنافسة من أمازون وغيرها من تجار التجزئة الكبار عبر الإنترنت.

تمثل المنافسة من عمالقة التجارة الإلكترونية مثل Amazon وWalmart صداعًا مستمرًا للهامش، خاصة في قطاع "افعل ذلك بنفسك". في حين أن شبكة المتاجر الفعلية والخدمة الشخصية لشركة AutoZone توفر ميزة مهمة - فأنت بحاجة إلى قطعة غيار الآن عندما تتعطل سيارتك - فإن ضغط الأسعار من تجار التجزئة عبر الإنترنت لا هوادة فيه. إنهم يستفيدون من نطاق واسع لتقويض الأسعار.

تقاوم AutoZone من خلال المبادرات الرقمية، التي تقود الآن 25% من مبيعات التجارة الإلكترونية، ولكن الفرق في الحجم صارخ. للسياق، بلغ صافي مبيعات AutoZone للسنة المالية الكاملة 2025 18.94 مليار دولار، لكن مبيعات التجزئة في أمازون في الولايات المتحدة الأمريكية لعام 2024 كانت مذهلة بقيمة 273.66 مليار دولار. يسمح هذا النوع من النطاق بقوة التسعير التي يصعب مطابقتها بالتأكيد. تجبر ساحة المعركة الرقمية شركة AutoZone على الاستثمار بكثافة في سلسلة التوريد الخاصة بها، مثل استراتيجية Mega-Hub، فقط لمواكبة سرعة التسليم والسعر.

ارتفاع تكاليف العمالة وضغوط التضخم على نفقات التشغيل.

تصل الضغوط التضخمية إلى صافي أرباحك مباشرةً عن طريق زيادة نفقات التشغيل (OpEx) وضغط الهوامش. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، أعلنت AutoZone عن ربحية مخففة للسهم (EPS) قدرها 144.87 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 3.1٪ على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، وهي علامة واضحة على ضغط الربحية على الرغم من نمو المبيعات. النفقات التشغيلية تفوق نمو الإيرادات.

وفي الربع الرابع من عام 2025، ارتفعت نسبة نفقات التشغيل إلى 32.4% من المبيعات، بزيادة قدرها 53 إلى 76 نقطة أساس على أساس سنوي. هذا ليس مجرد تضخم الأجزاء؛ إنها تكاليف العمالة والخدمات اللوجستية وتوسيع المتجر كلها ترتفع مرة واحدة. تتعرض تكلفة البضائع المباعة (COGS) أيضًا للضغط، حيث وصل تضخم SKU نفسه إلى 2.8٪ في الربع الرابع من عام 2025، وهو رقم من المتوقع أن يظل عند حوالي 3٪ في الربع الأول من عام 2026. هذه بيئة صعبة للحفاظ على هامش الربح الإجمالي التاريخي. تقلص هامش الربح الإجمالي بمقدار 98 نقطة أساس في الربع الرابع من عام 2025.

فيما يلي تفاصيل ضغوط التكلفة الرئيسية للسنة المالية 2025:

التغييرات التنظيمية التي تؤثر على مبيعات المبردات أو معايير إصلاح المركبات.

تشكل الأنظمة البيئية الجديدة، وتحديداً التخفيض التدريجي لمركبات الكربون الهيدروفلورية (HFCs) بموجب قانون الابتكار والتصنيع الأمريكي (AIM)، تهديداً مباشراً لفئة المنتجات الرئيسية: مبردات تكييف الهواء في السيارات. هذه ليست مشكلة مستقبلية؛ إنها مشكلة 2025.

اعتبارًا من يناير 2025، ستقوم وكالة حماية البيئة (EPA) بالتخلص التدريجي من المبردات ذات القدرة العالية على الاحتباس الحراري (GWP) مثل R-410A. يجب أن تستخدم أنظمة تكييف الهواء الجديدة الآن مبردات ذات قدرة على إحداث الاحترار العالمي تبلغ 750 أو أقل. وهذا يتطلب التحول إلى بدائل أحدث ذات قدرة أقل على إحداث الاحترار العالمي مثل R-32 أو R-454B. بالنسبة إلى AutoZone، فهذا يعني:

• خطر تقادم المخزون في مخزونات المبردات الأقدم.
• ارتفاع تكاليف شراء مواد التبريد الجديدة المتوافقة، مما قد يؤدي إلى رفع الأسعار بنسبة 15% إلى 30% للمعدات الجديدة.
• زيادة مخاطر الامتثال للمخازن والفنيين.

أيضًا، قامت وكالة حماية البيئة (EPA) بزيادة العقوبات المدنية بشكل كبير لعدم الامتثال لقواعد إدارة المبردات، مع غرامات تصل الآن إلى 69,733 دولارًا يوميًا للانتهاكات الأولية. وهذا يفرض استثمارًا كبيرًا في التدريب وتتبع الامتثال عبر شبكة المتاجر بأكملها. وهذا يمثل خطرًا يتعلق بالامتثال التنظيمي ولا يمكنك التغاضي عنه.