شركة باكستر إنترناشيونال (BAX): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تشاهد شركة Baxter International Inc. (BAX) عند نقطة محورية حرجة في عام 2025. ويهدف التجريد الاستراتيجي من أعمال رعاية الكلى الخاصة بهم إلى تبسيط العمليات، ولكنه يترك لشركة BAX لإدارة عبء ديون كبير طويل الأجل، حسبما ورد في 10.62 مليار دولار في أواخر عام 2024. بينما قامت الشركة بتسليم ربحية السهم المعدلة للربع الثالث من عام 2025 البالغة $0.69 التي تجاوزت بالتأكيد إجماع المحللين، توجيهات المبيعات المنقحة للعام بأكمله 4% إلى 5% ويظهر النمو المبلغ عنه التحدي الذي ينتظرنا. والسؤال الأساسي بسيط: هل تستطيع القيادة الجديدة تحويل تكنولوجيا الرعاية المتصلة الخاصة بها بنجاح إلى ربح ثابت مع التغلب على المنافسة الشديدة ومخاطر سلسلة التوريد المقدرة بـ 60-70 مليون دولار لعام 2025؟ نحن بحاجة إلى أن ننظر عن كثب إلى الروافع التي يمكنهم سحبها الآن.

شركة باكستر إنترناشيونال (BAX) - تحليل SWOT: نقاط القوة

مجموعة منتجات متنوعة وأساسية عبر الرعاية الحرجة والجراحة.

أنت تبحث عن الاستقرار في استثمار صحي، وشركة Baxter International Inc. (BAX) توفره من خلال مجموعة منتجات أساسية حقًا. هذه ليست مجرد بيع جهاز اختياري؛ بل هي توفير الأدوات الأساسية التي تحتاجها المستشفيات بالتأكيد لبقاء المرضى وتعافيهم. تمتد خط الإنتاج لتشمل الرعاية الحرجة، والعلاجات الغذائية، ورعاية الكلى، ومنتجات المستشفى، مما يخلق حماية قوية ضد تراجع سوق واحد.

على سبيل المثال، في الرعاية الحرجة، تقدم Baxter أنظمة الغسيل الكلوي المستمر (CRRT) والمراقبة المتقدمة للمرضى. هذا التنوع يعني أنه حتى إذا واجه أحد الأقسام عقبة مؤقتة - مثل تأجيل العمليات الاختيارية - فإن الأقسام الأخرى، مثل العلاجات الغذائية، تستمر في رؤية طلب ثابت. هذه الطبيعة الأساسية تترجم مباشرة إلى تدفقات إيرادات قوية وغير دورية، وهي قوة رئيسية في أي تقلبات سوقية.

• الرعاية الحرجة: مراقبة المرضى المتقدمة وأنظمة CRRT.
• العلاجات الغذائية: محاليل التغذية الوريدية (IV) والتغذية المعوية (من خلال الأنبوب).
• منتجات المستشفيات: محاليل IV، حقن معقمة، وأنظمة توصيل الأدوية.

الانتشار العالمي يوفر دخلاً مستقراً، حيث تعمل الشركة في أكثر من 100 دولة.

أحد نقاط القوة الرئيسية هي الانتشار الجغرافي لشركة باكستر. العمل في أكثر من 100 دولة ليس مجرد رقم؛ بل هو استراتيجية لتقليل المخاطر. عندما يتباطأ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة أو أوروبا، يمكن للمبيعات القوية في الأسواق الناشئة مثل أمريكا اللاتينية أو آسيا والمحيط الهادئ أن تعوض النقص، مما يوفر حماية طبيعية. يتيح هذا النطاق العالمي للشركة استيعاب الطلب من أنظمة الرعاية الصحية والبيئات التنظيمية المختلفة، مما يساعد على استقرار الإيرادات وتقليل تقلباتها.

إليك الحساب السريع: إذا كان 40٪ من المبيعات تأتي من خارج الولايات المتحدة، فإن انخفاضًا مؤقتًا في الإنفاق الرأسمالي للمستشفيات الأمريكية يُعوّضه الطلب المستقر أو المتزايد في أماكن أخرى. كما أن شبكة التوزيع الواسعة هذه تجعل من الصعب للغاية على المنافسين الأصغر حجمًا التوسع ومنافسة موقف باكستر في السوق العالمية. إنها ميزة لوجستية ضخمة.

استحواذ هيلروم يعزز الموقف في الرعاية المتصلة والصحة الرقمية.

كان الاستحواذ على هيلروم خطوة ذكية للتحول نحو مستقبل الرعاية الصحية: الرعاية المتصلة. فقد عزز هذا الصفقة، التي قُدِّرت قيمتها بحوالي 12.5 مليار دولار عند إغلاقها، فورًا محفظة باكستر بمنتجات مثل الأسرة الذكية، ومراقبة المرضى، وحلول سير العمل السريري. هذا ليس مجرد إضافة منتجات؛ بل هو دمج للبيانات والقدرات الرقمية مباشرة في بيئة المستشفى، وهي المكان الذي يتم فيه تحقيق مكاسب الكفاءة.

يعمل هذا التكامل على تعزيز علاقة باكستر بالمستشفيات، والانتقال إلى ما هو أبعد من مبيعات المعاملات للإمدادات لتصبح شريكًا استراتيجيًا في التحول الرقمي. إن موقع Hillrom الرائد في التقنيات التي تركز على المريض، مثل أدوات Welch Allyn التشخيصية الخاصة بها، يمنح باكستر الآن حضورًا أعمق بكثير بجانب سرير المريض، وهو جزء مهم وعالي القيمة من سلسلة الرعاية المستمرة.

الربع الثالث 2025 ربحية السهم المعدلة $0.69 تجاوزت تقديرات إجماع المحللين.

بصراحة، لا شيء يتحدث بصوت أعلى عن التنفيذ العملي أكثر من ضرب الشارع. ربحية السهم المعدلة للربع الثالث من عام 2025 (EPS) لـ $0.69 كانت هذه إشارة واضحة إلى أن مبادرات الشركة لتوفير التكاليف والتكامل بعد الاستحواذ تؤتي ثمارها بشكل أسرع مما توقعه المحللون. كان التقدير المتفق عليه أقرب إلى 0.65 دولار، لذا فإن هذا الفوز البالغ 4 سنتات يُظهر زخمًا حقيقيًا.

هذا الأداء المتفوق يمثل بالتأكيد قوة لأنه يعزز ثقة المستثمرين، مما يدعم سعر السهم ويخفض تكلفة رأس المال. ويشير ذلك إلى أن الإدارة تتعامل بفعالية مع ضغوط التضخم وتحديات سلسلة التوريد، مما يحوّل الإيرادات الأعلى إلى نتائج صافية أفضل. هذا هو نوع التنفيذ الدقيق الذي ترغب في رؤيته من منظمة كبيرة ومعقدة.

للإنصاف، ما تخفيه هذه التقديرات هو تكاليف الدمج لمرة واحدة، ولكن الرقم المعدل يركز على ربحية الأعمال الأساسية، ويبدو أن الأداء قوي.

شركة باكستر إنترناشونال (BAX) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

عبء ديون طويل الأجل كبير، تم الإبلاغ عنه بمقدار 10.62 مليار دولار في أواخر 2024.

أنت تنظر إلى قائمة الميزانية العمومية حيث يمثل الدين عبئًا حقيقيًا، وهذه نقطة ضعف كبيرة لشركة باكستر الدولية. وقد تم الإعلان عن حجم الدين طويل الأجل الكبير للشركة بحوالي 10.62 مليار دولار حتى أواخر عام 2024، وهذا الرقم نعتمد عليه في تحليلنا لعام 2025. هذا الدين الضخم، الذي نشأ أساسًا من استحواذ هيلروم، يحد من المرونة المالية.

إليكم الحساب السريع: ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية يعني أن المزيد من التدفقات النقدية يتم توجيهها لسداد المدفوعات الفائدة بدلًا من تمويل البحث والتطوير الحيوي أو مبادرات النمو الاستراتيجية. هذا تبادل صعب. كما يجعل الشركة أكثر عرضة لارتفاع أسعار الفائدة، والتي لا تزال تشكل خطرًا قصير المدى في عام 2025.

هذا العبء المالي يؤثر أيضًا على تصنيف الشركة الائتماني وتكاليف الاقتراض. كل شيء يصبح أكثر تكلفة للتمويل.

إدماج الاستحواذات الكبيرة مثل Hillrom يضيف تعقيدًا تشغيليًا.

من المفترض أن تحفز الاستحواذات النمو، ولكن حجم صفقة Hillrom الكبير، التي قُدرت قيمتها بحوالي 12.5 مليار دولار عند الإعلان عنها، قد أدخل تعقيدًا تشغيليًا كبيرًا. دمج منظمات ضخمة - سلاسل التوريد، أنظمة تكنولوجيا المعلومات، وفرق المبيعات الخاصة بها - ليس بالأمر السهل، ويستغرق سنوات لتحقيق التآزر الموعود بالكامل (توفير التكاليف وزيادة الإيرادات).

لا تزال عملية الدمج تستغرق وقتًا وموارد كبيرة من الإدارة في 2025. بصراحة، فإن التشتت على أعلى المستويات يعتبر خطرًا حقيقيًا. يمكن أن يؤدي هذا التعقيد إلى:

• بطء اتخاذ القرارات عبر الكيان الموحد حديثًا.
• تكاليف التكامل أعلى من المتوقع والرسوم لمرة واحدة.
• الصدامات الثقافية المحتملة التي تؤثر على الاحتفاظ بالموظفين وإنتاجيتهم.

إذا استغرق التكامل أكثر من 14 شهرًا أكثر مما هو مخطط له، فإن خطر فقدان المواهب الرئيسية يرتفع، ويتم استبعاد الفوائد المالية. إنه حمل ثقيل، ولا يزال يؤثر على السهم.

بلغت الخسارة الصافية لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الولايات المتحدة للربع الثالث من عام 2025 من العمليات المستمرة (0.10 دولار) للسهم المخفف.

خلاصة القول هي المقياس النهائي للصحة، والخسارة الصافية في الربع الثالث من عام 2025 وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة من العمليات المستمرة لشركة ($0.10) لكل سهم مخفف هو ضعف واضح. هذا ليس مجرد رقم. فهو يشير إلى أنه حتى بعد احتساب العناصر غير المتكررة وإعادة الهيكلة، فإن الأعمال الأساسية تواجه رياحًا معاكسة تتعلق بالربحية. تعني الخسارة الصافية أن الشركة أنفقت أكثر مما كسبته من عملياتها المستمرة خلال هذا الربع.

غالبًا ما تكون هذه الخسارة نتيجة لنقاط الضغط التي ناقشناها بالفعل: ارتفاع مصاريف الفائدة من الديون، بالإضافة إلى التكاليف لمرة واحدة المرتبطة بتكامل Hillrom والتضخم المستمر في سلسلة التوريد. في حين أن الشركة قد تشير إلى أرقام غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما (GAAP) التي تبدو أفضل، يركز المستثمرون بشكل واضح على مبادئ المحاسبة المقبولة عموما للحصول على صورة حقيقية للربحية. تؤدي هذه الخسارة إلى تآكل حقوق المساهمين وتحد من قدرة الشركة على إعادة الاستثمار بشكل عضوي.

التحديات التنظيمية المستمرة ومشكلات المنتج مع منصة مضخة Novum.

يعد التدقيق التنظيمي أمرًا ثابتًا في MedTech، لكن المشكلات المحددة والمستمرة المتعلقة بمنصة المنتج الأساسية تمثل نقطة ضعف كبيرة. واجهت منصة مضخة Novum، وهي جزء مهم من مجموعة أنظمة التسريب الخاصة بشركة Baxter International Inc.، تحديات تنظيمية كبيرة، بما في ذلك عمليات السحب ومشكلات الامتثال للتصنيع. هذه المشاكل ليست مجرد حدث لمرة واحدة؛ أنها تتطلب الاهتمام المستمر ورأس المال.

يتطلب التدقيق الذي تقوم به إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) جهود علاجية مكلفة ويمكن أن يؤدي إلى قيود على المبيعات أو تأخير في إطلاق المنتجات الجديدة. وما يخفيه هذا التقدير هو الضرر الذي لحق بسمعة العلامة التجارية بين أنظمة المستشفيات والأطباء الذين يعتمدون على هذه الأجهزة لرعاية المرضى. عندما تشكك ممرضة في موثوقية مضختك، فهذه معركة مبيعات صعبة للفوز بها مرة أخرى. ويجب على الشركة تخصيص موارد كبيرة لحل هذه المشكلات، الأمر الذي يحول الأموال عن الابتكارات الأخرى.

شركة باكستر إنترناشيونال (BAX) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تنظر إلى شركة تخلت للتو عن أعمال ضخمة كثيفة رأس المال - رعاية الكلى - وجلبت مديرًا تنفيذيًا جديدًا معروفًا بإصلاح العمليات. وهذه ليست مجرد عملية إعادة تنظيم استراتيجية؛ إنها إعادة تعيين. تتعلق الفرص الرئيسية لشركة Baxter International Inc. على المدى القريب بالانضباط التشغيلي وتقليص المديونية وتسريع النمو في قطاعات الرعاية المتصلة ذات هامش الربح الأعلى.

الرئيس التنفيذي الجديد ينفذ نظام التحسين المستمر على مستوى المؤسسة

يعد تعيين أندرو هايدر رئيسًا ومديرًا تنفيذيًا جديدًا، اعتبارًا من 3 سبتمبر 2025، بمثابة إشارة واضحة إلى أن التميز التشغيلي أصبح الآن على رأس الأولويات. تتمثل خلفية السيد هايدر في قيادة التنفيذ المنضبط وتحقيق تحسين كبير في الهامش، وهو بالضبط ما تحتاجه شركة باكستر المتبقية والأكثر تركيزًا. يمثل هذا التحول فرصة لتثبيت نظام حقيقي للتحسين المستمر على مستوى المؤسسة (يُطلق عليه غالبًا "نظام الأعمال" في المجموعة التنفيذية) والذي يقلل الهدر ويحسن التدفق عبر سلسلة التصنيع والتوريد بأكملها.

إليك الحساب السريع: إذا تمكن الرئيس التنفيذي الجديد من تحقيق تحسن بمقدار 100 نقطة أساس فقط في هامش التشغيل المعدل فوق الهدف الحالي البالغ 16.5٪ لعام 2025، فإن ذلك يترجم إلى 111 مليون دولار إضافية إلى 112 مليون دولار في الدخل التشغيلي بناءً على توجيهات إيرادات العام بأكمله البالغة 11.1 مليار دولار إلى 11.2 مليار دولار. وهذا يمثل رافعة قوية لقيمة المساهمين.

• توقع توسع الهامش من العمليات المبسطة.
• دفع تخصيص رأس المال المنضبط للمشاريع ذات العائدات العالية.
• تسريع الابتكار من خلال عملية بحث وتطوير أكثر كفاءة.

التوسع في حلول الصحة الرقمية ومراقبة المرضى عن بعد (RPM).

كان الاستحواذ على Hillrom في عام 2021 هو الخطوة التأسيسية هنا، والفرصة الآن هي دمج أصول الرعاية المتصلة هذه واستثمارها بشكل كامل. ويتحول السوق من الرعاية الحادة داخل المستشفى إلى الرعاية المنزلية والمراقبة عن بعد، وتتمتع شركة باكستر بوضع يمكنها من الاستفادة من ذلك من خلال محفظتها المجمعة. تعد المنتجات مثل Welch Allyn Connex 360 Vital Signs Monitor التي تم إطلاقها حديثًا عنصرًا أساسيًا في هذه الإستراتيجية، مما يعزز محفظة المراقبة المتصلة الخاصة بها.

هذا هو المكان الذي تعيش فيه تدفقات الإيرادات ذات الهامش الأعلى. ومن خلال التركيز على الأجهزة التي تدعم الذكاء الاصطناعي وأنظمة التسريب المتقدمة، تنتقل الشركة إلى ما هو أبعد من المنتجات السلعية. يؤدي هذا إلى إنشاء قاعدة عملاء أكثر ثباتًا ويتيح الانتقال من بيع الأجهزة إلى بيع البرامج المتكررة وإيرادات الخدمات - وهو نموذج أعمال أكثر جاذبية للمستثمرين.

التركيز على توليد النقد وخفض الديون بعد تصفية رعاية الكلى في عام 2025

يعد بيع قطاع رعاية الكلى (Vantive) لشركة Carlyle، والذي من المتوقع أن يتم إغلاقه في أوائل عام 2025، بمثابة تغيير في قواعد اللعبة بالنسبة للميزانية العمومية. توفر الصفقة ما يقرب من 3.5 مليار دولار نقدًا، مع صافي عائدات بعد خصم الضرائب يقدر بنحو 3 مليارات دولار.

والفرصة الفورية هي استخدام هذه الأموال النقدية لسداد الديون بقوة. لدى باكستر هدف معلن يتمثل في الوصول إلى نسبة رافعة مالية من الدرجة الاستثمارية أقل من 3.0x بحلول نهاية عام 2025. يؤدي تحقيق هذا الهدف إلى تحرير التدفق النقدي المستقبلي الذي كان سيذهب لولا ذلك إلى مدفوعات الفائدة، مما يسمح بزيادة نشر رأس المال في مناطق النمو، وعمليات الاستحواذ، وربما إعادة إنشاء برنامج قوي لإعادة شراء الأسهم بعد تحقيق هدف الرافعة المالية.

تستهدف شركة باكستر الجديدة الأصغر حجمًا ما يلي للسنة المالية 2025 (العمليات المستمرة):

إمكانات نمو قوية في الأسواق الناشئة لمنتجات الجراحة المتقدمة

تعتبر أعمال الجراحة المتقدمة ذات أداء متميز ومحرك نمو مهم. وهو يركز على منتجات مثل المرقأة والمواد المانعة للتسرب، والتي تعتبر ضرورية للعمليات الجراحية المعقدة على مستوى العالم. يُظهر هذا القطاع بالفعل زخمًا قويًا، حيث حقق نموًا بنسبة 11٪ وزيادة بنسبة 30٪ في طلبات HST في الفترات الأخيرة، مما يُظهر طلبًا قويًا.

تعد الفرصة في الأسواق الناشئة كبيرة لأن ارتفاع الإنفاق على الرعاية الصحية وزيادة الوصول إلى التقنيات الجراحية المتقدمة في أماكن مثل آسيا والمحيط الهادئ وأمريكا اللاتينية يترجم مباشرة إلى ارتفاع الطلب على هذه المنتجات. نمت المبيعات الدولية للعمليات المستمرة بنسبة 8٪ على أساس التقارير المعلنة في الربع الثاني من عام 2025، مما يؤكد قوة بصمتها العالمية خارج السوق الأمريكية ذات النمو الأبطأ. يمكن لشركة باكستر الاستفادة من حضورها الدولي الراسخ لدفع محفظة الجراحة المتقدمة ذات القيمة العالية إلى هذه الأسواق المتوسعة، مما يؤدي إلى زيادة معدل النمو الإجمالي للشركة.

شركة باكستر إنترناشيونال (BAX) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من اللاعبين الرئيسيين مثل Medtronic وBecton Dickinson.

أنت تعمل في سوق لا يكون فيه منافسوك كبارًا فحسب، بل إنهم هائلون، ويظهر أدائهم في عام 2025 أنهم يتسارعون بينما تتغلب شركة Baxter International على الرياح المعاكسة. هذه المنافسة الشديدة، خاصة في المجالات ذات هامش الربح المرتفع مثل الرعاية المتصلة والأنظمة الجراحية المتقدمة، تضع ضغطًا مستمرًا على أسعار شركة باكستر وحصتها في السوق.

تمتلك شركتا Medtronic وBecton Dickinson (BDX) قواعد إيرادات أكبر بكثير وهوامش تشغيل أقوى، مما يمنحهما المزيد من رأس المال للاستثمار في البحث والتطوير وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية. على سبيل المثال، كان هامش التشغيل المعدل لـ BDX للسنة المالية 2025 قويًا 25.0%، وهو ما يقزم هامش التشغيل الذي أعلنته شركة باكستر في الربع الثاني من عام 2025 والذي يبلغ 15.1%. وهذا فرق قدره 10 نقاط مئوية، ويعني أن منافسيك يتمتعون بميزة تنافسية هائلة في تمويل نموهم المستقبلي.

فيما يلي مقارنة سريعة للنطاق الذي يعمل به منافسوك الأساسيون في عام 2025:

إن توجيهات المبيعات المنقحة لعام 2025 أقل.

تمثل المراجعة النزولية المتكررة لتوجيهاتك المالية للعام بأكمله تهديدًا واضحًا لثقة المستثمرين والاستقرار التشغيلي. وفي وقت سابق من عام 2025، توقعت الشركة نمو المبيعات التشغيلية للعام بأكمله بنسبة 4% إلى 5%. ومع ذلك، بحلول نهاية أكتوبر 2025، تم تعديل توجيهات المبيعات للعام بأكمله بالخفض.

أحدث التوجيه لنمو مبيعات عام 2025 بأكمله من العمليات المستمرة أصبح الآن عادلاً 4% إلى 5% على أساس التقارير، ولكن الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أنه من المتوقع أن يكون نمو المبيعات التشغيلية فقط 1% إلى 2%. يستبعد هذا الرقم التشغيلي الضجيج الناتج عن تقلبات العملة وعمليات الاستحواذ، لذا فهو يخبرك بالقصة الحقيقية: الأعمال الأساسية بالكاد تنمو. لكي نكون منصفين، خفضت الشركة أيضًا توجيهات ربحية السهم المعدلة (EPS) لعام 2025 بأكمله إلى مجموعة من 2.35 دولار إلى 2.40 دولار، بانخفاض من النطاق السابق البالغ 2.42 دولارًا إلى 2.52 دولارًا.

عدم اليقين الاقتصادي العالمي وضغوط احتواء تكاليف المستشفيات.

ويترجم عدم اليقين الاقتصادي العالمي بشكل مباشر إلى ميزانيات أكثر صرامة للمستشفيات ومشتريات أكثر تحفظا، الأمر الذي يضرب موردي أساسيات المستشفيات مثل باكستر بشدة. تتعرض المستشفيات لضغوط هائلة لاحتواء التكاليف، مما يؤدي إلى تحولات في الممارسة السريرية مما يقلل الطلب على بعض منتجاتك الأساسية.

المثال الأكثر وضوحًا هو الحفاظ المستمر على السوائل في المستشفى. بعد انقطاع الإمدادات، قام العديد من مقدمي الرعاية الصحية بتغيير بروتوكولات التسريب الوريدي الخاصة بهم بشكل أساسي، بما في ذلك "استخدام الدفع الوريدي بدلاً من المنتجات المخلوطة مسبقًا في مواقف معينة". يعد هذا التحول هيكليًا، وليس مؤقتًا فقط، كما أنه يقلل بشكل مباشر من حجم منتجات المحاليل الوريدية كبيرة الحجم. علاوة على ذلك، شهد قطاع المستحضرات الصيدلانية انخفاضًا على أساس سنوي قدره -8% في مبيعات الولايات المتحدة للتخدير والحقن في الربع الثاني من عام 2025، وهي علامة أخرى على ضعف الطلب مدفوعًا بالعملاء المهتمين بالتكلفة.

وتقدر اضطرابات سلسلة التوريد وتأثيرات التعريفات بمبلغ 60-70 مليون دولار لعام 2025.

لا تزال سلسلة التوريد تمثل نقطة ضعف كبيرة، وتكلفك أموالاً حقيقية. التهديد الأكثر قابلية للقياس هو تأثير رسوم الاستيراد الأمريكية، والتي من المتوقع أن تزيد تكلفة البضائع المباعة لشركة باكستر بمقدار يقدر 60 مليون دولار إلى 70 مليون دولار هذه السنة التقويمية. هذا العبء المالي كبير، ويمثل تقريبا 0.6% من الإيرادات السنوية، وسيصل بشكل أساسي في النصف الثاني من عام 2025.

يتم تضخيم تأثير التعريفة الجمركية لأنه على الرغم من أن معظم مبيعات الولايات المتحدة تأتي من المنتجات المصنعة محليًا، إلا أن المواد الخام الرئيسية والمجموعات الفرعية - مثل الأنابيب المعقمة وراتنج PVC للأكياس الوريدية - يتم الحصول عليها عالميًا. وتمثل التعريفات الجمركية التي تفرضها الصين وحدها ما يقرب من نصف التأثير الإجمالي بسبب ارتفاع معدلات الرسوم، والتي تصل في بعض الحالات إلى 25%. بالإضافة إلى التعريفات الجمركية، استوعبت الشركة أيضًا ضربة مالية كبيرة لمرة واحدة في عام 2025 من الاضطرابات المرتبطة بالكوارث الطبيعية، مستشهدة برسوم غير متكررة تتعلق بالرسوم الجمركية. 150 مليون دولار من إعصار هيلين. وهذا يدل على هشاشة العمليات. سلسلة التوريد الخاصة بك لا تتعامل فقط مع السياسة التجارية؛ كما أنه يتعرض لمخاطر جسدية كبيرة.

• تكلفة البضائع المبيعة ذات الصلة بالتعريفة: 60 مليون دولار إلى 70 مليون دولار.
• رسوم إعصار هيلين: 150 مليون دولار.
• التعريفات الجمركية الصينية: تمثل ما يقرب من 50% من إجمالي العبء التعريفي.