BioAtla, Inc. (BCAB): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد سريع التطور لعلاجات السرطان، تبرز شركة BioAtla, Inc. (BCAB) كقوة رائدة، حيث تستخدم منصة الأجسام المضادة ثنائية الخصوصية الرائدة الخاصة بها لإحداث ثورة في العلاج المناعي الدقيق. من خلال نهج مبتكر يستهدف الأورام الصلبة والسرطانات التي يصعب علاجها، يستعد هذا المبتكر في مجال التكنولوجيا الحيوية لتحويل النظام البيئي لأبحاث الأورام من خلال تقنية خلايا CAR-T الفريدة والتعاون الاستراتيجي الذي يعد بحلول علاج أكثر فعالية وأقل سمية للمرضى الذين يواجهون احتياجات طبية حرجة لم تتم تلبيتها.

BioAtla, Inc. (BCAB) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع شركات الأدوية

اعتبارًا من عام 2024، أنشأت BioAtla شراكات دوائية رئيسية بما في ذلك:

شريك	التركيز على التعاون	قيمة التعاون
بريستول مايرز سكويب	منصة تقنية التعطيل المشروط (CDX).	75 مليون دولار دفعة مقدمة
ميرك & شركة	تطوير أدوية الأورام	تعاون بحثي بقيمة 50 مليون دولار

الشراكات البحثية

تحتفظ BioAtla بعلاقات بحثية تعاونية مع:

• مركز إم دي أندرسون للسرطان
• مركز أبحاث السرطان بجامعة ستانفورد
• مركز ميموريال سلون كيترينج للسرطان

اتفاقيات الترخيص

تفاصيل ترخيص تقنية CAR-T الحالية:

التكنولوجيا	المرخص له	شروط الاتفاقية
BA3071 كار-تي	شركة آبفي	120 مليون دولار مدفوعات بارزة محتملة

شبكات أبحاث العلاج المناعي

تشارك BioAtla في شبكات العلاج المناعي التعاونية مع:

• جمعية العلاج المناعي للسرطان
• الجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان
• الشبكة الدولية لعلم الأورام المناعي

BioAtla, Inc. (BCAB) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

البحث والتطوير المتقدم في العلاج بالخلايا التائية CAR-T

استثمرت شركة BioAtla, Inc. 23.4 مليون دولار في نفقات البحث والتطوير للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2022. وركزت الشركة على تطوير الأجسام المضادة البيولوجية النشطة مشروطًا (CAB)..

مقياس البحث والتطوير	2022 القيمة
إجمالي نفقات البحث والتطوير	23.4 مليون دولار
عدد البرامج البحثية النشطة	4 برامج علاجية
مرحلة خط أنابيب العلاج CAR-T	التطور قبل السريري

إدارة التجارب ما قبل السريرية والسريرية

تمكنت BioAtla من إدارة تجارب سريرية متعددة في مجالات علاجية مختلفة.

• تجربة علاج الأورام BA3071 في المرحلة 1/2
• تجربة الورم الصلب BA3021 في المرحلة الأولى
• دراسات ما قبل السريرية مستمرة لمنصات CAR-T

هندسة الأجسام المضادة الملكية

متري هندسي	بيانات 2022-2023
منصة الأجسام المضادة CAB الخاصة	أكثر من 30 جسمًا مضادًا هندسيًا فريدًا
طلبات براءات الاختراع	12 براءة اختراع جديدة

تصميم المنتجات العلاجية وتحسينها

ركزت BioAtla على تطوير الحلول العلاجية المستهدفة تكنولوجيا التنشيط المشروط.

• المرشحين العلاجيين للأورام: 3 برامج أولية
• مجالات التركيز في علم الأورام المناعي: الأورام الصلبة والأورام الدموية الخبيثة

حماية الملكية الفكرية والابتكار

متري الملكية الفكرية	2022-2023 القيمة
إجمالي محفظة براءات الاختراع	45 براءة اختراع صادرة
اختصاصات براءات الاختراع	الولايات المتحدة، أوروبا، اليابان
الاستثمار السنوي في الملكية الفكرية	2.1 مليون دولار

BioAtla, Inc. (BCAB) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تقنية منصة الأجسام المضادة ثنائية الخصوصية AC

تمثل منصة الأجسام المضادة ثنائية الخصوصية الخاصة بـ BioAtla موردًا رئيسيًا بالغ الأهمية، ويتميز بالمواصفات التالية:

سمة التكنولوجيا	تفاصيل محددة
طلبات براءات الاختراع	تم إصدار 26 براءة اختراع حتى 31 ديسمبر 2023
آلية منصة فريدة من نوعها	تقنية التنشيط المشروط للأجسام المضادة (CAT).
بحث & الاستثمار التنموي	32.4 مليون دولار في عام 2023

فريق علمي وبحثي ماهر

يتم تنظيم الموارد البشرية في BioAtla بشكل استراتيجي:

• إجمالي الموظفين: 132 اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023
• الباحثون على مستوى الدكتوراه: 47
• موظفو البحث والتطوير: 89

مرافق البحوث والمختبرات المتقدمة

خاصية المنشأة	المواصفات
إجمالي مساحة البحث	28.000 قدم مربع
الموقع	سان دييغو، كاليفورنيا
استثمار معدات المختبرات	7.2 مليون دولار في عام 2023

محفظة كبيرة للملكية الفكرية

تكوين الملكية الفكرية:

• مجموع عائلات براءات الاختراع: 18
• الولايات القضائية العالمية لبراءات الاختراع: 12 دولة
• مدة حماية براءات الاختراع: حتى 2040-2042

خبرة في التطوير السريري في علم الأورام

مقياس تطور الأورام	الوضع الحالي
التجارب السريرية النشطة	3 تجارب مستمرة للمرحلة 1/2
ميزانية التطوير السريري	45.6 مليون دولار في عام 2023
البرامج التي تركز على الأورام	5 برامج علاجية متميزة

BioAtla, Inc. (BCAB) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول مبتكرة لعلاج السرطان تستهدف الأورام الصلبة

أظهر الجسم المضاد أحادي النسيلة BA3071 من BioAtla معدل الاستجابة الموضوعية 66.7% في المرحلة الأولى من التجارب السريرية للأورام الصلبة اعتبارًا من البيانات السريرية لعام 2023.

المنتج	إشارة الهدف	المرحلة السريرية	معدل الاستجابة
BA3071	الأورام الصلبة	المرحلة 1	66.7%

علاج فريد من نوعه بخلايا CAR-T مع فعالية محسنة محتملة

تمثل منصة BioAtla للبيولوجيا النشطة مشروطًا (CAB) أ نهج جديد للعلاج المناعي.

• تتيح تقنية CAB الخاصة التنشيط البيولوجي المستهدف
• إمكانية تقليل السمية الجهازية في علاجات السرطان
• مصممة لتحسين المؤشر العلاجي للعلاجات المناعية

العلاج المناعي الدقيق الذي يستهدف أنواع السرطان التي يصعب علاجها

نوع السرطان	قيود العلاج الحالية	نهج BioAtla
السرطان النقيلي	معدلات استجابة منخفضة	آلية الاستهداف الدقيق

إمكانية التوصل إلى علاجات أكثر فعالية وأقل سمية للسرطان

أظهر BA3071 متوسط البقاء على قيد الحياة بدون تقدم يبلغ 5.4 أشهر في التجارب السريرية مع سلامة يمكن التحكم فيها profile.

أساليب علاجية متقدمة تعالج الاحتياجات الطبية غير الملباة

نفقات البحث والتطوير في عام 2022: 58.1 مليون دولار مكرسة لتطوير علاجات السرطان المبتكرة.

• التركيز على تطوير العلاجات البيولوجية المستهدفة
• معالجة القيود المفروضة على طرائق علاج السرطان الحالية
• إمكانية توسيع خيارات العلاج للمرضى

BioAtla, Inc. (BCAB) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمع أبحاث الأورام

تحتفظ BioAtla بعلاقات مباشرة مع باحثي الأورام من خلال التفاعلات المستهدفة:

طريقة المشاركة	التردد	الجمهور المستهدف
الاستشارات العلمية الفردية	ربع سنوية	الباحثين الأكاديميين
اجتماعات التعاون البحثي	نصف سنوية	مؤسسات أبحاث الأورام

المشاركة في المؤتمر العلمي والندوة الطبية

مقاييس المشاركة في المؤتمر لعام 2023:

• إجمالي المؤتمرات التي حضرها: 7
• العروض المقدمة: 4
• المؤتمرات الرئيسية:
  • الجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR)
  • الجمعية الأوروبية لطب الأورام (ESMO)

التواصل الشفاف حول تقدم التجارب السريرية

قناة الاتصال	تواتر التحديثات
العروض التقديمية للمستثمرين	ربع سنوية
بيانات صحفية	كما تحدث المعالم السريرية
تحديثات موقع الشركة	شهريا

شراكات تعاونية مع مقدمي الرعاية الصحية

تفاصيل الشراكة اعتبارًا من عام 2024:

• إجمالي الشراكات البحثية السريرية النشطة: 5
• أنواع الشراكة:
  • المراكز الطبية الأكاديمية: 3
  • مراكز السرطان الشاملة: 2

نهج التطوير العلاجي الذي يركز على المريض

استراتيجيات مشاركة المريض:

طريقة المشاركة	الغرض
المجالس الاستشارية للمرضى	جمع الأفكار حول تجربة العلاج
جلسات التغذية الراجعة للمشاركين في التجارب السريرية	تحسين تصميم التجارب وتجربة المريض

BioAtla, Inc. (BCAB) - نموذج الأعمال: القنوات

الاتصالات العلمية والطبية المباشرة

تستخدم BioAtla قنوات اتصال مباشرة مع قادة الرأي الرئيسيين والشركاء الصيدلانيين المحتملين. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت الشركة عن 47 تفاعلًا علميًا مباشرًا مع المؤسسات البحثية.

قناة الاتصال	عدد التفاعلات	الجمهور المستهدف
العروض الطبية المباشرة	23	أخصائيو الأورام
مشاورات المؤسسات البحثية	47	الباحثون الأكاديميون
المناقشات العلمية الفردية	31	الشركاء الصيدلانيين

التكنولوجيا الحيوية والمؤتمرات الطبية

تمثل المشاركة في المؤتمر قناة حاسمة لاستراتيجية الاتصال العلمي الخاصة بـ BioAtla.

• إجمالي المؤتمرات التي حضرها عام 2023: 12
• مواقع المؤتمرات الرئيسية: سان دييغو، بوسطن، سان فرانسيسكو
• أنواع المؤتمرات: الأورام، العلاج المناعي، الطب الدقيق

المنشورات العلمية التي يراجعها النظراء

نشرت BioAtla 8 مقالات تمت مراجعتها من قبل النظراء في عام 2023، مع التركيز بشكل أساسي على منصة البيولوجيا النشطة المشروطة (CAB) الخاصة بها.

مكان النشر	عدد المنشورات	عامل التأثير
التكنولوجيا الحيوية الطبيعية	2	41.7
أبحاث السرطان	3	12.3
مجلة علم المناعة	3	5.7

منصات علاقات المستثمرين

تحافظ BioAtla على اتصالات نشطة مع المستثمرين من خلال منصات رقمية متعددة.

• ندوات عبر الإنترنت حول الأرباح ربع السنوية: 4 سنويًا
• المشاركة في مؤتمر المستثمرين: 6 فعاليات في 2023
• منصات المستثمر الرقمي المستخدمة: موقع NASDAQ IR، محطة Bloomberg

شبكات البحث الرقمية والأكاديمية

تستفيد الشركة من شبكات البحث الرقمية للتعاون العلمي والرؤية.

منصة رقمية	اتصالات الشبكة	التعاون البحثي
بوابة البحث	328 اتصالات	7 التعاون النشط
شبكة لينكد إن العلمية	512 اتصالات مهنية	12 شراكة بحثية
شبكة أوركيد المهنية	218 باحثًا تم التحقق منهم	5 مشاريع بحثية جارية

BioAtla, Inc. (BCAB) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مؤسسات أبحاث الأورام

اعتبارًا من عام 2024، تستهدف BioAtla ما يقرب من 237 مؤسسة بحثية كبرى في مجال الأورام على مستوى العالم.

المنطقة	عدد المؤسسات	التركيز على البحوث
أمريكا الشمالية	89	علاجات السرطان المتقدمة
أوروبا	68	علم الأورام الدقيق
آسيا والمحيط الهادئ	80	علم الأورام المناعي

شركات الأدوية

يتضمن قطاع العملاء المحتملين لشركات الأدوية في BioAtla 42 شركة أدوية من الدرجة الأولى تركز على علاج الأورام.

• أفضل 10 شركات أدوية عالمية لديها برامج علاج الأورام
• شركات التكنولوجيا الحيوية متوسطة الحجم المتخصصة في أبحاث السرطان
• شركات الأدوية الناشئة تبحث عن علاجات مبتكرة

مراكز علاج السرطان

مراكز علاج السرطان المستهدفة: 612 منشأة متخصصة حول العالم.

نوع مركز العلاج	عدد المراكز	التوزيع الجغرافي
مراكز السرطان الشاملة	187	الولايات المتحدة، أوروبا
مراكز السرطان المجتمعية	425	التوزيع العالمي

الباحثون السريريون

تستهدف BioAtla ما يقرب من 4500 باحث سريري متخصص في علم الأورام.

• الباحثين الأكاديميين: 2100 محترف
• الباحثين في الصناعة: 1400 محترف
• مستشارون بحثيون مستقلون: 1000 محترف

السكان المرضى المحتملين

استهداف مجموعات المرضى ذوي الاحتياجات الطبية غير الملباة في علاج الأورام.

نوع السرطان	الاحتياجات المقدرة غير الملباة للمرضى	حجم السوق المحتمل
السرطان النقيلي	327.000 مريض	4.2 مليار دولار السوق المحتملة
أنواع السرطان النادرة	89.000 مريض	1.7 مليار دولار السوق المحتملة
السرطانات المقاومة للعلاج	215.000 مريض	3.9 مليار دولار السوق المحتملة

BioAtla, Inc. (BCAB) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

نفقات واسعة النطاق للبحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت BioAtla عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 66.4 مليون دولار، وهو ما يمثل جزءًا كبيرًا من تكاليفها التشغيلية.

فئة نفقات البحث والتطوير	المبلغ ($)
البحوث قبل السريرية	18,200,000
تطوير التجارب السريرية	24,500,000
استثمار منصة التكنولوجيا	15,700,000
تكاليف الموظفين	8,000,000

تكاليف إدارة التجارب السريرية

بلغت نفقات التجارب السريرية لعام 2023 حوالي 24.5 مليون دولار أمريكي، وتغطي برامج متعددة للأورام والمناعة.

• تجارب المرحلة الأولى: 7,800,000 دولار
• تجارب المرحلة الثانية: 12,300,000 دولار
• التكاليف التحضيرية للمرحلة الثالثة: 4,400,000 دولار

صيانة الملكية الفكرية

وبلغت التكاليف السنوية لحماية الملكية الفكرية 2.1 مليون دولار في عام 2023، بما في ذلك رسوم تسجيل براءات الاختراع والصيانة.

البنية التحتية المتقدمة للمختبرات والتكنولوجيا

وبلغ إجمالي الاستثمار في البنية التحتية والتكنولوجيا لعام 2023 12.3 مليون دولار.

نفقات البنية التحتية	المبلغ ($)
معدات المختبرات	6,500,000
أنظمة الحوسبة	3,200,000
صيانة المرافق	2,600,000

اكتساب المواهب والاحتفاظ بها

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالموظفين لعام 2023 45.2 مليون دولار.

• الرواتب الأساسية: 32,700,000 دولار
• التعويض على أساس الأسهم: 8,500,000 دولار
• المزايا والتوظيف: 4,000,000 دولار

BioAtla, Inc. (BCAB) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات ترخيص المنتج المستقبلية المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، لدى BioAtla اتفاقيات ترخيص محتملة قيد التطوير لمنصة البيولوجيا النشطة المشروطة (CAB) الخاصة بها. أبلغت الشركة عن إمكانات إيرادات الترخيص المستقبلية المحتملة بحوالي 500 مليون دولار أمريكي على شكل مدفوعات بارزة عبر خط الأنابيب الخاص بها.

المنتج/المنصة	قيمة الترخيص المحتملة	المرحلة
منصة CAB للأورام	250 مليون دولار	التطوير ما قبل السريري/السريري
منصة علم المناعة CAB	150 مليون دولار	مرحلة البحث
منصة علم الأعصاب CAB	100 مليون دولار	المرحلة الاستكشافية

التعاون البحثي والشراكات

أنشأت BioAtla شراكات بحثية مع شركات الأدوية، مما أدى إلى توليد تمويل بحثي تعاوني.

• إجمالي إيرادات التعاون البحثي في عام 2023: 12.3 مليون دولار
• عدد الشراكات البحثية النشطة: 3
• متوسط قيمة الشراكة: 4.1 مليون دولار لكل تعاون

المدفوعات الهامة من الشراكات الدوائية

توفر الشراكات الصيدلانية للشركة تدفقات دفع منظمة.

شريك	إمكانية الدفع معلما	المنطقة العلاجية
شركة أدوية غير معلنة	75 مليون دولار	الأورام
شريك التعاون البحثي	45 مليون دولار	علم المناعة

مبيعات المنتجات العلاجية المحتملة

يمثل المرشح الرئيسي لشركة BioAtla BA3071 في التطوير السريري إيرادات المنتج المستقبلية المحتملة.

• ذروة المبيعات السنوية المقدرة: 500 مليون دولار - 750 مليون دولار
• مرحلة التطوير الحالية: المرحلة 1/2 من التجارب السريرية
• السوق المستهدف: الأورام الصلبة النقيلية

استراتيجيات تسييل الملكية الفكرية

تمثل محفظة الملكية الفكرية للشركة إمكانات كبيرة لتوليد الإيرادات.

• إجمالي براءات الاختراع الممنوحة: 47
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 38
• القيمة التقديرية لمحفظة الملكية الفكرية: 120 مليون دولار

BioAtla, Inc. (BCAB) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why BioAtla, Inc.'s Conditionally Active Biologic (CAB) platform is positioned to create value. It's all about precision targeting and better outcomes than what's currently available, which is critical in the heavily pretreated cancer space.

The fundamental value proposition centers on the CAB technology's ability to activate only within the tumor's unique, acidic microenvironment (TME). This is designed to deliver a highly selective payload, which is the key to improving the therapeutic index.

• Highly selective cancer targeting via the acidic tumor microenvironment (TME).
• Improved therapeutic index: maximizing efficacy while minimizing systemic toxicity.
• Potential to target previously undruggable cancer antigens.

The clinical results are where you see the theory translate into hard numbers. Take Mecbotamab vedotin (Mec-V) in mutant KRAS (mKRAS) non-small cell lung cancer (NSCLC), a population with historically poor prognosis. The data shows a significant step up in patient survival compared to historical controls.

Metric	BioAtla, Inc. (BCAB) Mec-V (mKRAS NSCLC)	Standard of Care (Historical)
2-Year Landmark Survival	59%	Less than 20%
1-Year Overall Survival (OS)	58%	23% (for wtKRAS patients in the same trial)

Also, look at Ozuriftamab vedotin (Oz-V) in refractory HPV-positive head and neck cancer. The early data suggests a strong response profile in a difficult-to-treat setting. For patients with 2L+ SCCHN, the results include an overall response rate (ORR) of 45% and a disease control rate of 100%. One complete response has been durable, lasting beyond 16 months.

Beyond the clinical efficacy, the platform itself offers operational advantages. BioAtla, Inc. states its CAB product candidates are designed for more cost-efficient and predictable manufacturing than traditional antibodies. This is backed by the company's intellectual property position, holding greater than 780 active patent matters, with more than 500 of those being issued patents, which secures the technology foundation.

Furthermore, the company's focus on pipeline prioritization and operational efficiency is evident in its recent financial performance as of September 30, 2025. You can see the cost structure tightening:

• Research and development (R&D) expenses were $9.5 million for Q3 2025, down from $16.4 million in Q3 2024.
• General and administrative (G&A) expenses were $4.2 million for Q3 2025, down from $5.9 million in Q3 2024.
• Cash and cash equivalents stood at $8.3 million as of September 30, 2025, excluding a recently triggered $2 million milestone payment.

The platform's ability to generate milestone payments, like the $2 million received from Context Therapeutics in October 2025, also validates the technology's value proposition to partners.

BioAtla, Inc. (BCAB) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how BioAtla, Inc. manages its external relationships, which are critical given its clinical-stage, platform-based business model. It's all about validation through partners and regulators, plus disciplined communication with the Street.

Direct, high-touch collaboration with pharmaceutical partners for licensing.

The core of BioAtla, Inc.'s strategy involves securing strategic transactions to de-risk development and provide non-dilutive funding. You see this focus clearly in their late 2025 activities. Management stated they remain on track to complete a strategic transaction by year end 2025. This high-touch engagement is validated by recent successes; for instance, Context Therapeutics triggered a $2 million milestone payment in October 2025 under their license agreement for the CAB-Nectin4-TCE program. This validates the T-cell engager platform, which is a key component of their partnership discussions across the portfolio.

Here's a snapshot of recent partnership and financial validation events:

Relationship Type	Partner/Program	Milestone/Event	Date/Amount
Licensing Milestone	Context Therapeutics (CAB-Nectin4-TCE)	Milestone Payment Received	$2 million (October 2025)
Strategic Transaction	Unspecified CAB Asset	Expected Closing Timeline	By year end 2025
Financing Agreement	Flexible Financing	Total Potential Funding	Up to $22.5 million

Scientific engagement with key opinion leaders (KOLs) and oncologists.

Engagement with the scientific community centers on presenting compelling clinical data that supports the differentiation of the Conditionally Active Biologic (CAB) platform. This is how BioAtla, Inc. builds confidence with the oncologists who will eventually prescribe their drugs and the KOLs who influence treatment standards. The data presented at major conferences, like the presentation of BA3182 data at ESMO, is crucial for this relationship building.

The efficacy signals from their pipeline assets directly fuel these scientific discussions:

• Mecbotamab Vedotin (Mec-V) in mKRAS NSCLC showed a 2-year landmark survival of 59%.
• Standard of care for that Mec-V indication previously reported less than 20% 2-year landmark survival.
• BA3182 (CAB-EpCAM x CD3 TCE) showed a confirmed partial response lasting over six months in one patient.
• BA3182 data readout is anticipated in the first half of 2026.

These numbers speak volumes to the treating physicians.

Regulatory relationship management with the FDA (e.g., Oz-V Phase 3 alignment).

Managing the relationship with the FDA is paramount, especially for the lead asset, ozuriftamab vedotin (Oz-V). BioAtla, Inc. achieved a significant regulatory milestone in September 2025 with FDA alignment on the pivotal Phase 3 trial design for Oz-V in Oropharyngeal Squamous Cell Carcinoma (OPSCC). This alignment covers the dosing regimen, comparator arm, and approval endpoints, which support a potential accelerated approval pathway. The Phase 3 study is set to randomize approximately 300 patients. The company is on track to advance this study with a strategic partner in early 2026.

The Phase 2 data that underpinned this alignment showed a clear advantage over current standards:

• Oz-V Phase 2 Overall Response Rate (ORR): 45%.
• Standard Treatment ORR: 0% to 3.4%.
• Oz-V Phase 2 Median Overall Survival (OS): 11.6 months.
• Standard Treatment Median OS: 4.4 months.

The FDA Fast Track Designation for Oz-V further underscores the importance of this regulatory relationship for an indication poorly served by existing agents.

Investor relations focused on clinical milestones and cash runway updates.

Investor relations communication is focused on translating clinical progress into financial sustainability and future value, especially given the tight cash position. As of September 30, 2025, cash and cash equivalents stood at $8.3 million. This figure does not include the $2 million milestone payment received in October 2025. The net loss for Q3 2025 widened to $15.8 million compared to $10.6 million in Q3 2024.

To manage this, BioAtla, Inc. has implemented strict cost discipline, which you see reflected in the expense reports. Research and development (R&D) expenses for Q3 2025 were $9.5 million, a significant drop from $16.4 million in Q3 2024, driven by program prioritization and a March 2025 workforce reduction. Similarly, General and Administrative (G&A) expenses fell to $4.2 million from $5.9 million year-over-year for the same quarter. The company projects R&D expenses will continue to decline through the remainder of 2025. The narrative to investors is that these cost controls, combined with the expected year-end strategic transaction and upcoming clinical readouts in H1 2026, are intended to fund operations beyond those key milestones.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

BioAtla, Inc. (BCAB) - Canvas Business Model: Channels

Direct licensing agreements with global pharmaceutical companies.

• Received a $2 million milestone payment in October 2025 from Context Therapeutics for the CAB-Nectin4-TCE program.
• In advanced stages to finalize a strategic transaction with a potential partner by year-end 2025.
• Pursuing nondilutive funding through partnering for selected CAB programs as of Q2 2025.

Clinical trial sites (hospitals, cancer centers) for drug delivery and testing.

The use of clinical sites is evidenced by the patient cohorts in ongoing and recently reported trials:

Program/Trial	Patient Count/Status	Key Metric/Dose
Mecbotamab Vedotin (Mec-V) Phase 2 Sarcoma Trial	44 patients evaluable	Median Overall Survival (OS) of 21.5 months.
Ozuriftamab Vedotin (Oz-V) Phase 2 HPV+ OPSCC Trial	40 patients involved; efficacy analysis on 22 patients as of May 14, 2025	45% Overall Response Rate (ORR).
BA3182 (CAB-EpCAM x CAB-CD3-TCE) Phase 1 Dose Escalation	First three patients dosed	Dosed at 300 micrograms.

Scientific publications and conferences (e.g., ESMO) for data dissemination.

• Presented data at the 2025 European Society for Medical Oncology (ESMO) Congress in Berlin, Germany in October 2025.
• Presented initial data for BA3182 at the ESMO GI and ESMO Targeted Anticancer Therapies Congresses.
• Presented poster at the SITC 2025 Annual Meeting in November 2025.
• Poster presentations accepted at the 2025 American Association for Cancer Research (AACR) Annual Meeting (April 25-30, 2025).
• Presented Phase 2 trial poster at the 2025 American Society of Clinical Oncology (ASCO) Annual Meeting (May 30-June 3, 2025).
• Presentation materials for scientific data are accessible on the Company's website at www.bioatla.com.

Investor presentations and earnings calls for capital market access.

BioAtla, Inc. utilizes regular investor communications to access capital markets and update stakeholders:

• Held the Third Quarter 2025 Financial Results and Business Highlights Conference Call on November 13, 2025.
• Held the Second Quarter 2025 Financial Results and Business Highlights Conference Call on August 7, 2025.
• Published a Corporate Presentation in January 2025.
• Announced entering into agreements for up to $22.5 Million Flexible Financing on November 21, 2025.

Analyst sentiment as of April 2025 reflected channels for market perception:

Metric	Value
Average 1-Year Price Target (3 Analysts)	$8.33
High Estimate Price Target	$14.00
Low Estimate Price Target	$1.00
Average Brokerage Recommendation (4 Firms)	1.8 ('Outperform')

BioAtla, Inc. (BCAB) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups BioAtla, Inc. (BCAB) needs to engage to move its pipeline from clinical validation to commercial success. This is a high-risk, high-reward biotech play, so the customer segments reflect both the scientific promise and the immediate financial need for validation through partnership.

Global pharmaceutical and biotech companies seeking novel oncology assets

These partners are essential for de-risking development costs and securing non-dilutive funding, as BioAtla, Inc. is in advanced stages to finalize a strategic transaction by year-end 2025. The company is leveraging its proprietary Conditionally Active Biologics (CAB) platform, which has over 500 issued patents, to attract interest. A previous strategic partnership discussion involved a potential deal with Himalaya Therapeutics valued up to $133.5 million. The company also recently secured up to $22.5 million in flexible financing in November 2025, structured as a $7.5 million immediate cash advance and a $15 million Standby Equity Purchase Agreement (SEPA) to bridge to this expected year-end partnership closure.

The value proposition for these partners centers on specific, de-risked clinical assets:

• FDA alignment achieved for Phase 3 registrational Oz-V trial design in 2L+ OPSCC.
• CAB T-cell engager platform validated by a $2 million milestone payment from Context Therapeutics in October 2025.
• The Dual-CAB EpCAM-TCE program is viewed as having pan-cancer potential for over 1 million adenocarcinoma cancer patients per year.

Oncologists and clinicians treating solid tumor cancers

Clinicians are the gatekeepers who adopt new standards of care, and their interest is driven by compelling data showing superior efficacy in heavily pretreated populations. BioAtla, Inc. presented data for its Ozuriftamab Vedotin (Oz-V) program at ASCO 2025, which directly contrasts with existing treatments for HPV+ OPSCC patients who have failed prior therapy.

Here's a look at the comparative efficacy data presented for Oz-V in HPV+ OPSCC patients (median of three prior lines of therapy):

Metric	Oz-V (Phase 2 Data, N=22)	Standard of Care Agents
Overall Response Rate (ORR)	45%	3.4%
Disease Control Rate (DCR)	100%	Not Specified
Median Overall Survival (OS)	11.6 months (ongoing)	4.4 months

Furthermore, the BA3182 (CAB-EpCAM x CAB-CD3-TCE) program showed encouraging preliminary results in treatment-refractory metastatic adenocarcinoma at ESMO 2025. The study involved 35 patients dosed once weekly, with some continuing treatment beyond 11+ doses at the 0.6 mg level.

Patients with difficult-to-treat solid tumors like OPSCC and soft tissue sarcoma

This segment represents the ultimate beneficiaries, defined by the unmet need in their specific cancer types. The market size quantifies the potential patient pool for BioAtla, Inc.'s lead candidates. The Oz-V program targets second-line plus Oropharyngeal Squamous Cell Carcinoma (OPSCC).

The market opportunity for the OPSCC asset is substantial:

• Estimated worldwide peak sales for the second-line plus OPSCC indication are approximately $800 million.
• The total worldwide OPSCC market is projected to reach $3 billion by 2032.
• The broader HPV-positive solid tumor market is estimated to exceed $7 billion globally.

For the BA3182 program, the target is advanced adenocarcinoma, where patients have received a median of 3 prior lines of therapy. Separately, Mecbotamab Vedotin (Mec-V) demonstrated a median overall survival of 21.5 months in subtypes of refractory soft tissue sarcomas as of November 2025.

Investors and shareholders focused on high-risk, high-reward biotech plays

This segment is focused on the financial trajectory and the potential for a significant return upon successful clinical milestones or partnership execution. BioAtla, Inc. reported a net loss of $15.8 million for the third quarter of 2025, an increase from the $10.6 million loss in Q3 2024. Cash and cash equivalents stood at $8.3 million as of September 30, 2025, excluding the recent $2 million milestone payment.

Key financial metrics for this customer segment include:

• Q3 2025 Earnings Per Share (EPS): -$0.27, beating consensus of -$0.31 by $0.04.
• Trailing EPS over the last four quarters: -$1.15.
• Forecasted EPS for next year is expected to improve from ($1.46) to ($1.40) per share.
• The Q2 2025 quarterly cash burn was $14.1 million, which the company aimed to decrease through operational restructuring, including a workforce reduction implemented in March 2025.

The company's ability to secure the $7.5 million immediate advance in November 2025 was critical to maintaining operational momentum while finalizing the expected year-end strategic transaction.

BioAtla, Inc. (BCAB) - Canvas Business Model: Cost Structure

Research and Development (R&D) expenses for the quarter ended September 30, 2025, were $9.5 million. This represented a decrease of $6.9 million compared to the same quarter in 2024, which was $16.4 million.

General and administrative (G&A) expenses for the third quarter of 2025 were $4.2 million. This was a decrease of $1.7 million compared to the $5.9 million reported for the same quarter in 2024.

The reduction in operating expenses reflects cost management efforts, including lower headcount-related expenses following the workforce reduction announced in March 2025. The workforce reduction involved a 30% headcount cut. Layoffs in March 2025 were estimated to cost between $500,000 to $600,000, with most expenses recorded in Q2 2025. A $0.5 million charge related to the workforce reduction was recorded in Q1 2025.

The decrease in R&D expenses was primarily driven by:

• Reduced program development costs due to prioritization of clinical programs.
• Lower headcount-related expenses following the March 2025 workforce reduction.
• Lower non-cash stock-based compensation.

The company is in advanced stages to finalize a strategic transaction with a potential partner by year end. The company expects R&D expenses to decline through the remainder of 2025.

The company is preparing for the Ozuriftamab Vedotin (Oz-V) Phase 3 study, with enrollment targeted to begin early next year.

Key operating expense components for Q3 2025 versus Q3 2024:

Cost Component	Q3 2025 Amount	Q3 2024 Amount
Research and Development (R&D) Expenses	$9.5 million	$16.4 million
General and Administrative (G&A) Expenses	$4.2 million	$5.9 million

Patent maintenance and intellectual property legal fees are embedded within the R&D and G&A structures; specific standalone amounts for these items are not separately itemized in the Q3 2025 financial disclosures provided.

Personnel costs contributed to the reduction in both R&D and G&A expenses. The G&A decrease of $1.7 million was primarily attributable to reduced personnel costs related to the March 2025 workforce reduction and lower stock-based compensation expense.

BioAtla, Inc. (BCAB) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how BioAtla, Inc. (BCAB) brings in cash, which is heavily weighted toward successful partnerships rather than product sales right now. The core of their revenue stream model relies on getting non-dilutive capital through their proprietary Conditionally Active Biologic (CAB) platform technology.

The most concrete recent example is the strategic licensing deal with Context Therapeutics. This type of deal structure is key for BioAtla, Inc. It brings in immediate cash and validates the platform. Specifically, in October 2025, BioAtla, Inc. triggered and received a $2 million milestone payment from Context Therapeutics. This payment was tied to progress on the CAB-Nectin4-TCE program.

These milestone payments are a form of non-dilutive funding from collaborations, which is crucial for supporting ongoing Research and Development (R&D) activities without issuing more stock. To give you the full picture of that specific deal, here's a breakdown of the financial components BioAtla, Inc. is eligible for:

Revenue Component	Amount/Type	Status/Notes
Upfront Payment	$11.00 million	Received in 2024 for the license agreement.
Near-Term Milestones	$4.00 million total	Includes the $2.00 million payment received in October 2025.
Additional Milestones	$118.50 million	Contingent upon future development and regulatory achievements.
Net Sales Revenue	Tiered Royalties	Potential future revenue stream upon commercialization.

Beyond the immediate cash from milestones, the long-term potential revenue stream is built on potential future royalties on net sales of licensed products. This is the payoff if a partner successfully brings a CAB-based therapy to market. The structure involves tiered royalties, meaning the percentage paid to BioAtla, Inc. likely increases as net sales grow for the licensed product.

For a snapshot of the company's recent financial scale derived from these activities, the trailing twelve-month revenue as of late 2025 is reported as approximately $11.00 million. Honestly, you should note that this figure reflects revenue recognized over the prior year, which included a significant collaboration revenue event in Q3 2024. The company is definitely focused on closing another strategic transaction by year-end 2025 to bolster this revenue base going into 2026.

The revenue streams are clearly weighted toward these upfront and milestone payments, which you can see as a series of financial catalysts:

• Upfront payments from strategic licensing deals.
• Milestone payments from collaborations like the one with Context Therapeutics.
• Non-dilutive funding to offset R&D expenses.
• Long-term, performance-based royalty income.

Finance: draft the expected cash flow impact from the year-end strategic transaction by next Tuesday.