شركة Bicycle Therapeutics plc (BCYC): نموذج الأعمال التجارية

تمثل شركة Bicycle Therapeutics plc (BCYC) شركة رائدة في مجال التكنولوجيا الحيوية تُحدث ثورة في اكتشاف الأدوية من خلال تقنية الببتيد ثنائية الحلقات المبتكرة. ومن خلال الاستفادة من النهج العلاجي الفريد الذي يعد بعلاجات أكثر دقة واستهدافًا، لا سيما في علاج الأورام، فإن الشركة مستعدة لإحداث تغيير في كيفية معالجة الحالات الطبية الصعبة. يدمج نموذج أعمالهم المتطور بين أحدث الأبحاث العلمية والشراكات الإستراتيجية والمنصات الحسابية المتقدمة لتطوير علاجات قد تغير قواعد اللعبة والتي يمكن أن تعيد تعريف نماذج العلاج للأمراض المعقدة.

شركة Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون البحثي في مجال الأدوية والتكنولوجيا الحيوية

اعتبارًا من عام 2024، أنشأت شركة Bicycle Therapeutics شراكات رئيسية مع شركات الأدوية والتكنولوجيا الحيوية التالية:

شركة شريكة	التركيز على التعاون	سنة البدء
جينينتيك	تطوير اتحادات السموم من Bicycle® (BTCs).	2019
ميرك	المرشحين العلاجية للأورام المناعية	2020
مرض أليكسيون أسترازينيكا النادر	اكتشاف عقار الببتيد بالدراجة	2022

المؤسسات الأكاديمية لاكتشاف الأدوية وتطويرها

تتعاون شركة Bike Therapeutics مع العديد من مؤسسات البحث الأكاديمية:

• جامعة كامبريدج (المملكة المتحدة)
• معهد دانا فاربر للسرطان
• كلية الطب بجامعة هارفارد

منظمات البحوث التعاقدية (CROs) للتجارب السريرية

تعمل الشركة مع العديد من CROs لدعم أنشطة التجارب السريرية:

اسم كرو	خدمات التجارب السريرية
IQVIA	تجارب الأورام في المرحلة الأولى والثانية
باريكسيل	إدارة التجارب السريرية العالمية

التحالفات الإستراتيجية مع شركات الأدوية

تشمل التحالفات الإستراتيجية الرئيسية ما يلي:

• إجمالي المدفوعات المقدمة المستلمة من الشراكات: 127.5 مليون دولار (اعتبارًا من التقرير السنوي لعام 2023)
• المدفوعات الهامة المحتملة: ما يصل إلى 1.7 مليار دولار عبر مختلف أشكال التعاون
• ترتيبات حقوق الملكية على مبيعات المنتجات التجارية المستقبلية المحتملة

توفر هذه الشراكات لشركة Bike Therapeutics الموارد المالية والخبرة والتحقق من صحة تقنية منصة Bicycle® الخاصة بهم.

شركة Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير علاجات الببتيد ثنائية الحلقات الجديدة

تركز شركة Bicycle Therapeutics على ابتكار علاجات الببتيد ثنائية الحلقات المبتكرة مع معايير البحث الرئيسية التالية:

مقياس البحث	البيانات الكمية
إجمالي استثمارات البحث والتطوير (2023)	132.4 مليون دولار
موظفي البحوث	87 عالمًا متخصصًا
محفظة براءات الاختراع	36 براءة اختراع ممنوحة

إجراء البحوث قبل السريرية والسريرية

تشمل أنشطة البحث السريري ما يلي:

• تجارب سريرية متعددة ومستمرة عبر برامج علاج الأورام
• دراسات المرحلة 1/2 لـ BT8009 في الأورام الصلبة
• تجربة المرحلة الأولى لـ BT7480 التي تستهدف HER2

فئة التجارب السريرية	المحاكمات النشطة
تجارب الأورام	4 محاكمات نشطة
تجارب الأورام المناعية	2 محاكمات نشطة

تصميم المرشحين المخدرات المبتكرة

يركز تطوير الأدوية المرشحة على آليات الاستهداف الدقيقة:

• منصة تكنولوجيا الببتيد ثنائية الحلقات الملكية
• خوارزميات التصميم الحسابية
• التدخلات العلاجية المستهدفة

تطوير المنصات العلاجية للسرطان والأمراض الأخرى

المنطقة العلاجية	مرحلة التطوير
الأورام	التطوير السريري المتقدم
علم الأورام المناعي	تجارب المرحلة 1/2
الأمراض الالتهابية	البحوث قبل السريرية

تظهر مقاييس الأداء الرئيسية الابتكار المستمر والتقدم البحثي الاستراتيجي في التطوير العلاجي.

شركة Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصة تكنولوجيا الببتيد ثنائية الحلقات الخاصة

طورت شركة Bicycle Therapeutics منصة خاصة بتقنية الببتيد ثنائي الحلقات تتميز بالخصائص الرئيسية التالية:

• نهج هندسي الببتيد الفريد
• القدرة على إنشاء علاجات الببتيد المقيدة
• إمكانية استهداف تفاعلات البروتين البروتين الصعبة

مقياس التكنولوجيا	بيانات محددة
طلبات براءات الاختراع	أكثر من 300 طلب براءة اختراع في جميع أنحاء العالم
التعقيد التكنولوجي	سقالة الببتيد الحلقية مع قيود توافقية متعددة

محفظة الملكية الفكرية

تحافظ شركة Bicycle Therapeutics على استراتيجية قوية للملكية الفكرية:

• إجمالي براءات الاختراع الممنوحة: 78
• عائلات براءات الاختراع: 24
• التغطية الجغرافية: الولايات المتحدة، أوروبا، اليابان

فريق البحث والتطوير

تكوين الفريق	رقم
إجمالي موظفي البحث والتطوير	94 موظفا
حاملي الدكتوراه	62 باحثًا
الخبرة في المجالات العلاجية	الأورام والمناعة والالتهابات

المختبرات المتقدمة والبنية التحتية الحاسوبية

مرافق البحث تقع في كامبريدج، المملكة المتحدة وبوسطن، ماساتشوستس، الولايات المتحدة الأمريكية

• أحدث مختبرات تصنيع الببتيد
• قدرات النمذجة الحسابية المتقدمة
• البنية التحتية للفحص عالية الإنتاجية

رأس المال المالي

المقياس المالي	المبلغ
النقد والنقد المعادل (الربع الرابع 2023)	356.4 مليون دولار
إجمالي التمويل الذي تم جمعه	587.6 مليون دولار
القيمة السوقية العامة (فبراير 2024)	1.2 مليار دولار

شركة Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

نهج علاجي فريد باستخدام تقنية الببتيد ثنائي الحلقة

تتيح منصة الببتيد ثنائية الحلقات المملوكة لشركة Bicycle Therapeutics إنشاء مرشحات علاجية جديدة ذات خصائص فريدة. اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، قامت الشركة بتطوير أكثر من 50 دواءً مرشحًا لعقار الببتيد ثنائي الحلقات عبر مجالات علاجية متعددة.

مقاييس منصة التكنولوجيا	بيانات 2023
مجموع المرشحين الببتيد ثنائي الحلقات	أكثر من 50 مرشحًا للمخدرات
بحث & الاستثمار التنموي	82.3 مليون دولار
محفظة براءات الاختراع	45 براءة اختراع صادرة

إمكانية علاجات السرطان المستهدفة

تركز شركة Bicycle Therapeutics على تطوير علاجات دقيقة للأورام باستخدام تقنية الببتيد ثنائي الحلقة.

• قيادة برنامج الأورام BT8009 الذي يستهدف NaPi2b
• برامج علاج الأورام المتعددة في المرحلة السريرية
• التعاون مع شركات الأدوية لعلاج السرطان

منصة اكتشاف الأدوية المبتكرة

قدرات اكتشاف المخدرات	مقاييس 2023-2024
سرعة اكتشاف المخدرات	6-9 أشهر لكل مرشح
كفاءة التكلفة	30-40% أقل من الطرق التقليدية
التعاون النشط	7 شراكات دوائية

القدرة على معالجة الأهداف العلاجية الصعبة

تتيح تقنية Bicycle Therapeutics استهداف تفاعلات البروتين "غير القابلة للعلاج" سابقًا بخصوصية عالية.

• استهداف تفاعلات البروتين البروتين داخل الخلايا
• القدرة على اختراق البيئات الخلوية الصعبة
• تعزيز خصوصية الارتباط مقارنة بالجزيئات الصغيرة التقليدية

إمكانية التوصل إلى علاجات أكثر دقة وفعالية

مقاييس الدقة العلاجية	بيانات الأداء
تقارب ربط الهدف	تحسن بمقدار 10-100 ضعف
تقليل التأثيرات خارج الهدف	أقل بنسبة 70-80% مقارنة بالعلاجات التقليدية
برامج المرحلة السريرية	3 تجارب سريرية جارية

شركة Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

نموذج التعاون العلمي والشراكة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أنشأت شركة Bicycle Therapeutics ثلاث شراكات استراتيجية رئيسية في أبحاث الأورام والعلاج المناعي:

شريك	التركيز على الشراكة	سنة التعاون
جينينتيك	علاجات الببتيد ثنائية الحلقات	2021
ميرك	العلاج المناعي للسرطان	2022
أليكسيون	علاجات الأمراض النادرة	2023

التواصل المستمر مع الصناعة الدوائية

قنوات الاتصال تشمل:

• عروض تحديث الأبحاث ربع السنوية
• المشاركة في المؤتمر العلمي
• تقديمات المنشورات التي استعرضها النظراء
• اجتماعات المشاركة المباشرة لصناعة الأدوية

تحديثات البحث والتطوير الشفافة

مقاييس شفافية البحث والتطوير لعام 2023:

• 8 ملخصات علمية منشورة
• 3 تقارير مرحلية للتجارب السريرية
• 2 العروض التقديمية الرئيسية لمنصة الأبحاث

المشاركة مع المستثمرين والمجتمع العلمي

نشاط المشاركة	التردد	المشاركون
مؤتمرات المستثمرين	ربع سنوية	125-150 مستثمر مؤسسي
اجتماعات المجلس الاستشاري العلمي	نصف سنوية	12-15 باحثًا خبيرًا
يوم المستثمر السنوي	سنويا	أكثر من 200 من أصحاب المصلحة الماليين

شركة Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - نموذج الأعمال: القنوات

المؤتمرات والعروض العلمية

في عام 2023، قدمت شركة Bicycle Therapeutics عروضًا في العديد من الأحداث العلمية الرئيسية:

مؤتمر	التاريخ	الموقع
الجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR)	أبريل 2023	أورلاندو، فلوريدا
الجمعية الأوروبية لطب الأورام (ESMO)	أكتوبر 2023	مدريد، اسبانيا

المنشورات التي راجعها النظراء

مقاييس النشر لعام 2023:

• إجمالي المنشورات التي راجعها النظراء: 7
• عامل التأثير التراكمي: 24.5
• المجلات الرئيسية: الطبيعة، العلوم، الخلية

اتصالات علاقات المستثمرين

بيانات مشاركة المستثمرين لعام 2023:

نوع الاتصال	التردد	المشاركون
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4	125 مستثمرًا مؤسسيًا
مؤتمرات المستثمرين	3	85 مستثمراً محتملاً

التواصل المباشر مع صناعة الأدوية

مقاييس الشراكة الصيدلانية:

• التعاون الصيدلاني النشط: 4
• القيمة الإجمالية للشراكة: 285 مليون دولار
• الشركاء: ميرك، جينينتيك، بريستول مايرز سكويب

المنصات العلمية الرقمية والإلكترونية

إحصائيات المشاركة الرقمية لعام 2023:

منصة	المتابعين/المشتركين	معدل المشاركة
ينكدين	12,500	4.2%
تويتر	8,300	3.7%
موقع الشركة	45.000 زائر فريد	5.1%

شركة Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات الأدوية والتكنولوجيا الحيوية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستهدف شركة Bicycle Therapeutics شركات الأدوية الكبيرة التي تتمتع بفرص تعاون محتملة.

أهم المتعاونين المحتملين	القيمة السوقية	الفائدة المحتملة
ميرك & شركة	304.1 مليار دولار	علاجات الأورام
بريستول مايرز سكويب	168.3 مليار دولار	العلاج المناعي للسرطان

مؤسسات أبحاث السرطان

تركز المنظمات البحثية المستهدفة على التطوير العلاجي المبتكر.

• مركز إم دي أندرسون للسرطان
• مركز ميموريال سلون كيترينج للسرطان
• معهد دانا فاربر للسرطان

مراكز البحوث الأكاديمية

الشراكات الأكاديمية الرئيسية اعتبارًا من عام 2024:

مؤسسة	التركيز على البحوث	حالة التعاون
كلية الطب بجامعة هارفارد	أبحاث الأورام	شراكة نشطة
جامعة ستانفورد	العلاجات الجزيئية	الأبحاث مستمرة

المرضى العلاجيين المحتملين

استهداف التركيبة السكانية للمريض من أجل التطوير العلاجي:

• مرضى الأورام الصلبة المتقدمة
• مرضى السرطان النقيلي
• المرضى الذين لديهم خيارات علاجية محدودة

المستثمرون المهتمون بالتكنولوجيا الحيوية المبتكرة

تحليل شريحة المستثمرين:

نوع المستثمر	حجم الاستثمار	مبررات الفائدة
شركات رأس المال الاستثماري	45.2 مليون دولار في عام 2023	منصات التكنولوجيا الحيوية ذات الإمكانات العالية
المستثمرون المؤسسيون	78.6 مليون دولار في عام 2023	الأساليب العلاجية المبتكرة

شركة Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة Bicycle Therapeutics عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 104.8 مليون دولار، وهو ما يمثل استثمارًا كبيرًا في تطوير الأدوية والابتكار.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير	زيادة النسبة المئوية
2022	83.4 مليون دولار	25.4%
2023	104.8 مليون دولار	25.7%

استثمارات التجارب السريرية

بلغ إجمالي نفقات التجارب السريرية لشركة Bicycle Therapeutics في عام 2023 حوالي 62.3 مليون دولار، مع التركيز على علاج الأورام المتعددة والبرامج العلاجية الأخرى.

• برنامج الأورام BT8009: 22.5 مليون دولار
• برنامج BT7480: 18.7 مليون دولار
• مبادرات التطوير السريري الأخرى: 21.1 مليون دولار

صيانة الملكية الفكرية

وأنفقت الشركة 4.2 مليون دولار على حماية الملكية الفكرية وصيانة براءات الاختراع في عام 2023.

اكتساب الموظفين والمواهب

بلغ إجمالي نفقات الموظفين لعام 2023 45.6 مليون دولار، بما في ذلك الرواتب والمزايا والتعويضات على أساس الأسهم.

فئة نفقات الموظفين	المبلغ
الرواتب الأساسية	31.4 مليون دولار
الفوائد	6.9 مليون دولار
التعويض على أساس الأسهم	7.3 مليون دولار

البنية التحتية التكنولوجية والصيانة

وبلغت تكاليف التكنولوجيا والبنية التحتية لعام 2023 8.5 مليون دولار، تغطي منصات البيولوجيا الحاسوبية، ومعدات المختبرات، والبنية التحتية الرقمية.

• معدات المختبرات: 4.3 مليون دولار
• الأنظمة الحاسوبية: 2.7 مليون دولار
• البرمجيات والبنية التحتية الرقمية: 1.5 مليون دولار

شركة Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت شركة Bicycle Therapeutics عن تدفقات إيرادات الترخيص المحتملة من منصة تكنولوجيا الببتيد ثنائية الحلقات الجديدة. لدى الشركة اتفاقيات ترخيص استراتيجية مع العديد من الشركاء الصيدلانيين.

شريك	نوع الاتفاقية	الإيرادات المحتملة
ميرك	ترخيص منصة الأورام	30 مليون دولار دفعة مقدمة
جينينتيك	تكنولوجيا الببتيد ثنائي الحلقات	45 مليون دولار تعاون أولي

التعاون البحثي

تحقق شركة Bicycle Therapeutics إيرادات من خلال التعاون البحثي الاستراتيجي مع شركات الأدوية.

• إجمالي إيرادات التعاون البحثي في عام 2023: 67.4 مليون دولار
• التعاون المستمر مع 3 شركات أدوية كبرى
• ركزت الاتفاقيات البحثية على منصات علاج الأورام والعلاج المناعي

المدفوعات الهامة من الشراكات الدوائية

تتلقى الشركة مدفوعات بارزة بناءً على تحقيق أهداف بحث وتطوير محددة.

سنة	تم استلام الدفعات المهمة
2022	22.5 مليون دولار
2023	38.2 مليون دولار

عائدات المخدرات المحتملة في المستقبل

تتوقع شركة Bicycle Therapeutics تدفقات حقوق الملكية المستقبلية من تسويق الأدوية المحتمل.

• معدلات الإتاوة المحتملة: 8-12% على صافي المبيعات
• سوق حقوق الملكية المحتملة المقدرة: المجالات العلاجية للأورام
• الجيل الأول المحتمل للعائدات المتوقعة: 2025-2026

تمويل واستثمارات السوق العامة

تقوم الشركة بجمع إيرادات إضافية من خلال استراتيجيات تمويل السوق العامة.

نوع التمويل	المبلغ المرفوع	سنة
الطرح العام	156.3 مليون دولار	2023
استثمارات الأسهم	45.7 مليون دولار	2023

Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Bicycle Therapeutics plc (BCYC) brings to the table, which is all about their proprietary platform. This isn't just another drug class; it's a synthetic short peptide constrained to form two loops, which gives it a unique profile. This technology is designed to deliver the high binding specificity you see with biologics but with the favorable tissue-penetration properties of small molecules. This structural constraint is key to their value proposition.

The financial backing supporting this development as of late 2025 shows significant investment in this novel approach, primarily focused on oncology indications where existing treatments fall short. For instance, Q3 2025 revenue came in at $11.73 million, beating the consensus estimate of $8.25 million. The company reported cash and cash equivalents of $648.3 million as of September 30, 2025. This balance sheet strength, bolstered by a $38.2 million U.K. R&D tax credit received in October 2025, provides an expected financial runway extending into 2028. Still, R&D expenses for the third quarter of 2025 were $58.4 million, reflecting the cost of advancing this pipeline.

Financial Metric (As of Q3 2025 End)	Value	Context
Q3 2025 Revenue	$11.73 million	Exceeded consensus estimate of $8.25 million
Cash & Cash Equivalents (Sep 30, 2025)	$648.3 million	Excludes $38.2 million U.K. R&D tax credit received in October 2025
Expected Financial Runway	Into 2028	Based on current cash position and operating plan
Q3 2025 R&D Expense	$58.4 million	Increase primarily due to zelenectide pevedotin development
Operating Margin (Trailing)	-1493.54%	Reflects early-stage, high-investment biopharma operations

The platform's ability to target historically undruggable targets is a major value driver, exemplified by BT5528, a Bicycle Toxin Conjugate (BTC) targeting EphA2. This target has been difficult for prior antibody drug conjugate (ADC) approaches due to toxicity concerns. The clinical data for BT5528 suggests a differentiated safety profile; for instance, it was not associated with the bleeding events seen with other EphA2 therapies. The Recommended Phase II Dose (RP2D) selected was 6.5 mg/m2 administered once every 2 weeks. At this RP2D, the overall response rate (ORR) was reported as 6.7%. Earlier data showed ORRs of 22% in EphA2-positive ovarian cancer and 67% in urothelial cancer patients.

Precision-guided delivery is inherent in the design, allowing for the targeted delivery of various payloads, including toxins and radionuclides. This is where the physical properties of the Bicycle molecule really shine. Here's a quick look at the physical advantages supporting this precision:

• Bicycle molecules combine the binding specificity of biologics with the tissue-penetration properties of small molecules.
• Preclinical data support rapid tumor penetration for Bicycle molecules.
• Preclinical data also show rapid renal elimination for Bicycle Radionuclide Conjugates (BRCs).
• The BT5528 molecule itself has a short half-life of 0.4-0.7 hours.
• The technology allows for the development of Bicycle® Radioconjugates (BRC®) using a stable linker-chelator system and a potent radioisotope.

The focus remains on oncology, addressing diseases underserved by current options. For example, the lead candidate, zelenectide pevedotin, is being evaluated in the Phase 2/3 Duravelo-2 trial for metastatic urothelial cancer (mUC). Furthermore, the pipeline includes trials for NECTIN4-amplified breast cancer (Duravelo-3) and non-small cell lung cancer (Duravelo-4). The company is also advancing BT7480, a Bicycle TICA molecule targeting Nectin-4 and agonizing CD137. You'll want to watch for the dose selection update from the Duravelo-2 trial, which management pushed to Q1 2026. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Bicycle Therapeutics plc (BCYC) manages its key external relationships, which are crucial for funding development and advancing its pipeline. For a clinical-stage company, these relationships-partners, regulators, and investors-are the lifeblood.

High-touch, long-term strategic alliances with pharmaceutical partners

Bicycle Therapeutics plc relies heavily on strategic alliances to fund and expand development outside its core oncology focus. These are not simple transactions; they involve deep, ongoing collaboration to advance novel medicines. The value locked in these relationships is substantial, even if the revenue is milestone-based rather than from product sales.

For instance, the collaboration with Novartis includes potential development and commercial-based milestone payments totaling up to \$1.7 billion for a single target, contingent on success for both radionuclide and non-radionuclide product types, with an aggregate potential of up to \$840.0 million across all targets for the latter type. The upfront payment received from Novartis was \$50 million. The agreement with Bayer has potential milestones up to £178.3 million (or \$223.8 million) for the first product for a target, or up to \$534.9 million (or \$671.3 million) across all three potential target programs.

By the end of 2024, Bicycle Therapeutics plc had received a total of \$236.6 million in cash payments from its collaboration agreements, which included \$45.3 million from Bayer, \$53.0 million from Novartis, \$47.7 million from Ionis, and \$56.0 million from Genentech. The agreement with Cancer Research Technology Limited (CRUK) also outlines future milestone payments aggregating \$50.9 million, plus royalties based on a single-digit percentage of net sales.

Here's a look at the financial commitment from key partners as of the end of 2024:

Partner	Upfront/Initial Payment Received (Approx.)	Maximum Potential Milestones (Approx.)	Cash Received Through 12/31/2024
Novartis	\$50.0 million	Up to \$1.7 billion (for initial targets)	\$53.0 million
Bayer	N/A	Up to \$671.3 million (across three targets)	\$45.3 million
CRUK	N/A	\$50.9 million (plus royalties)	Not explicitly broken out in the \$236.6M total

These relationships are designed to be long-term, leveraging collaborators' deep expertise outside of Bicycle Therapeutics plc's internal focus areas like oncology.

Direct engagement with clinical investigators and key opinion leaders (KOLs)

Direct engagement is focused on advancing the internal pipeline through clinical execution and strengthening scientific direction. This involves managing ongoing trials and integrating external expertise into the company's strategy.

The company is actively enrolling patients in multiple company-sponsored trials as of late 2025:

• Phase 1/2 Duravelo-3 trial for zelenectide pevedotin in NECTIN4-amplified breast cancer.
• Phase 1/2 Duravelo-4 trial for zelenectide pevedotin in NECTIN4-amplified non-small cell lung cancer.
• Phase I/II trial for BT5528 targeting EphA2.
• Phase I/II trial for BT7480 targeting Nectin-4 and agonizing CD137.

To further strengthen innovation, Bicycle Therapeutics plc welcomed new esteemed global oncology leaders to its Board of Directors and its Research and Innovation Advisory Board during 2025. This infusion of external KOL expertise helps guide the development path for candidates like zelenectide pevedotin, BT5528, and BT7480.

Investor relations and public disclosures for capital market confidence

Maintaining confidence with the capital markets is vital, as the company finances operations primarily through share sales and collaboration payments. The company provided regular updates to investors throughout 2025, including financial results presentations.

Key financial metrics reported in 2025 demonstrate the cash runway supporting these relationships:

• Cash and cash equivalents were \$793.0 million as of March 31, 2025.
• Cash and cash equivalents were \$721.5 million as of June 30, 2025.
• Cash and cash equivalents were \$648.3 million as of September 30, 2025.

The expected financial runway extends into 2028, based on the Q3 2025 figures. This financial stability is underpinned by total gross proceeds of \$1.4 billion from share sales from inception through December 31, 2024. Public disclosures included reporting Q2 2025 results on August 8, 2025, and Q3 2025 results on October 30, 2025.

Regulatory agency interactions for clinical trial approvals and pathway decisions

Interactions with regulatory bodies directly impact the timeline and commercial viability of the lead assets. Bicycle Therapeutics plc is actively engaged with agencies regarding its most advanced program.

For zelenectide pevedotin in metastatic urothelial cancer (mUC), the company is currently seeking broad regulatory feedback. Bicycle Therapeutics plc expects to provide an update on dose selection for the Phase 2/3 Duravelo-2 trial and the potential accelerated approval pathway following meetings with multiple regulatory agencies in the first quarter of 2026. Furthermore, combination data for BT5528 and BT7480 with nivolumab are anticipated to be presented at scientific conferences in the first half of 2026.

The company's engagement also involves presenting data at key medical congresses, such as the European Association of Nuclear Medicine (EANM) 2025 Congress, which featured data on an early Bicycle Imaging Agent (BIA) targeting MT1-MMP.

Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Bicycle Therapeutics plc gets its science and its financial story out to the world, which is key for a clinical-stage biotech. It's a mix of scientific validation and capital markets engagement.

Direct engagement with pharmaceutical and biotech companies for out-licensing

Direct engagement is about proving the platform works so partners will invest in the pipeline through deals. Bicycle Therapeutics plc has existing collaborations, for instance, with Novartis and Bayer, which are channels for technology validation and revenue generation. The company reported collaboration revenues of $2.9 million in the second quarter of 2025. This channel is managed by the business development team, which has supported several transactions.

• Leveraging proprietary bicyclic peptide (Bicycle®) technology.
• Seeking to drive early revenue through licensing arrangements.

Scientific publications and presentations at major oncology conferences (ASCO, AACR)

Getting data in front of the scientific community is a primary channel for establishing credibility. Bicycle Therapeutics plc had multiple abstracts accepted for presentation at the 2025 ASCO and AACR annual meetings, showing the breadth of the Bicycle® technology. Furthermore, data for an early Bicycle® Radioconjugate (BRC®) molecule targeting MT1-MMP was presented at the European Association of Nuclear Medicine (EANM) 2025 Congress. Trial in Progress data for the Duravelo-3 trial was also presented at the European Society for Medical Oncology (ESMO) Congress 2025. This scientific dissemination is crucial for future partnership discussions.

Clinical trial sites (hospitals, cancer centers) for patient enrollment

The clinical trials themselves are a massive channel for generating the data needed for regulatory approval and commercial viability. The Duravelo-2 trial, focusing on zelenectide pevedotin in metastatic urothelial cancer (mUC), has expanded to include approximately 170 active sites across 20 countries. Analysts anticipated dose selection for this pivotal trial by the end of 2025, based on data from roughly 150 patients across various treatment arms. The company also has other trials actively enrolling patients, such as Duravelo-3 in breast cancer and Duravelo-4 in non-small cell lung cancer (NSCLC).

Here's a quick look at some operational metrics related to these channels as of mid-to-late 2025:

Metric	Value/Status (as of late 2025)	Reference Point
Duravelo-2 Active Sites	Approximately 170	Q2 2025 Data Cut
Duravelo-2 Countries	20	Q2 2025 Data Cut
Q3 2025 Cash & Equivalents	$648.3 million	September 30, 2025
R&D Expense (Q2 2025)	$71.0 million	Three months ended June 30, 2025

Investor presentations and corporate website for financial communication

Communicating financial health and pipeline progress to the investment community is a non-stop channel. Bicycle Therapeutics plc management participated in a fireside chat at the 2025 RBC Capital Markets Global Healthcare Conference on May 20, 2025. The corporate website, www.bicycletherapeutics.com, serves as the archive for webcasts and press releases, such as the one detailing third-quarter 2025 financial results on October 30, 2025. The company's cash position as of September 30, 2025, was $648.3 million, with an expected financial runway extending into 2028. This runway is a key piece of information delivered through this channel. You can find investor contacts like Stephanie Yao for direct inquiries.

The company is definitely focused on hitting those key milestones to maintain investor confidence.

Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Bicycle Therapeutics plc (BCYC) targets with its novel bicyclic peptide technology, and the numbers that define those relationships as of late 2025.

Large pharmaceutical and biotechnology companies seeking novel drug platforms are key partners for advancing the pipeline beyond internal focus areas and securing non-dilutive funding through milestone payments and upfront fees. These relationships validate the platform's broad applicability.

Oncologists and clinicians treating advanced solid tumors are the prescribers who will ultimately use the approved Bicycle Therapeutics plc (BCYC) medicines. Their adoption hinges on clinical efficacy data, such as the 65% overall response rate (ORR) seen with zelenectide pevedotin plus pembrolizumab in a cohort of first-line cisplatin-ineligible metastatic urothelial cancer (mUC) patients as of January 3, 2025. Clinicians are also tracking data for other indications, like the 57.1% ORR observed in triple-negative breast cancer (TNBC) patients with NECTIN4 amplification/polysomy.

Cancer patients with high unmet medical need, particularly Nectin-4 amplified tumors, are the ultimate beneficiaries. The development strategy is explicitly leveraging NECTIN4 gene amplification across breast cancer, lung cancer, and multiple tumor types. The company has Phase 1/2 trials open and actively enrolling for NECTIN4-amplified non-small cell lung cancer (Duravelo-4) and NECTIN4-amplified breast cancer (Duravelo-3).

Institutional and retail investors funding high-risk, high-reward biotech R&D are essential for maintaining the operational runway to reach clinical milestones. The company reported Cash and cash equivalents of $721.5 million as of June 30, 2025, which, following a strategic cost realignment of approximately 30%, was expected to extend the financial runway into 2028.

Here's a quick look at the financial metrics relevant to the investor segment as of late 2025:

Metric	Value (Late 2025)
Market Capitalization (Dec 2025)	$495.29 million
Market Capitalization (Nov 2025)	S$0.61 Billion
Shares Outstanding	69.37M
Price/Sales Ratio	17.44
Cash & Equivalents (Q2 2025)	$721.5 million
R&D Expenses (Q2 2025)	$71.0 million
Total Employees	305

The clinical focus areas and associated patient stratification data define the immediate target patient pool for Bicycle Therapeutics plc (BCYC) assets:

• Phase 2/3 Duravelo-2 registrational trial for mUC is ongoing, with dose selection data anticipated in 4Q 2025.
• Zelenectide pevedotin monotherapy showed 45% ORR in late-line mUC patients not previously treated with enfortumab vedotin.
• Phase 1/2 trials for NECTIN4-amplified breast cancer (Duravelo-3) and lung cancer (Duravelo-4) are open and actively enrolling.
• Initial EphA2 human imaging data for the BRC pipeline is expected in 2H 2025.
• Company-sponsored clinical trials for the BRC pipeline are planned to start in 2026.
• BT7480 (Nectin-4 targeted CD137 agonist) combination data with nivolumab is expected in 1H 2026.

The company's technology platform is also being explored in other indications, evidenced by imaging data from 12 out of 14 patients with various solid tumors related to the MT1-MMP BRC molecule.

Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Bicycle Therapeutics plc's operations as of late 2025, which is heavily weighted toward research and development, as is typical for a clinical-stage biotech. The primary cost driver is the advancement of their pipeline, especially zelenectide pevedotin.

Research and development (R&D) expenses were reported at $71.0 million for the three months ended June 30, 2025. This significant spend reflects the costs associated with ongoing clinical trials and discovery work on their Bicycle Drug Conjugates and Radioconjugates. To give you a snapshot of the financial footing supporting these costs, cash and cash equivalents stood at $648.3 million as of September 30, 2025, though this was down from $721.5 million at the end of Q2 2025.

Here's a look at some key financial metrics from the Q2 2025 period:

Cost/Financial Metric	Amount (Three Months Ended June 30, 2025)
Research & Development Expenses	$71.0 million
General & Administrative Expenses	$18.5 million
Net Loss	$79.0 million
Cash & Cash Equivalents (as of June 30, 2025)	$721.5 million

Personnel costs are definitely a major component within that R&D figure. The increase in R&D expense from the prior year was explicitly noted as being due in part to increased personnel-related costs for the specialized scientific and clinical staff needed to run trials like Duravelo-1 and Duravelo-2. You can't develop novel therapeutics without top-tier talent; it's a necessary, high-cost input.

General and administrative (G&A) overhead was $18.5 million for the second quarter of 2025. This covers the operational backbone-finance, HR, executive functions, and the infrastructure supporting the science, which is distinct from the direct clinical trial spending.

To manage burn rate and extend runway, Bicycle Therapeutics plc implemented significant structural changes:

• Strategic cost realignment efforts targeting approximately 30% operational savings.
• These efforts were primarily executed through a workforce reduction, affecting around 25% of staff.
• Severance payments and related charges for this restructuring totaled $5.3 million, mostly booked in Q3 2025.

Finally, you have the ongoing, less visible costs of protecting the core technology. This includes Intellectual Property (IP) maintenance and legal costs necessary to secure and defend the global patent protection for their proprietary bicyclic peptide platform. These are fixed, recurring costs essential for maintaining the exclusivity of their value proposition.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Bicycle Therapeutics plc (BCYC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the engine that keeps Bicycle Therapeutics plc running right now, which is almost entirely driven by its strategic pharma alliances. This isn't about product sales yet; it's about the upfront cash and research funding that fuels the pipeline.

The core of Bicycle Therapeutics plc's current top line is Research collaboration revenue from existing pharma partnerships. These agreements, which are the lifeblood of a clinical-stage biotech, bring in non-dilutive capital. As of late 2025, the company's revenue is heavily weighted here, reflecting the progress being made across its pipeline programs with its partners.

The financial snapshot for the trailing twelve months (TTM) ending with the third quarter of 2025 is quite clear. Bicycle Therapeutics plc reported a TTM revenue of approximately $28.34 million, primarily collaboration-based. This is supported by the Q3 2025 revenue figure, which came in at $11.73 million, beating consensus estimates.

Revenue recognition is lumpy, which is typical for this model, coming from Upfront and milestone payments from new and existing licensing agreements. These payments are crucial for funding operations before any drug hits the market. To give you some context on the scale of these deals, since inception through the end of 2024, Bicycle Therapeutics plc had already received $236.6 million in cash payments under its collaboration agreements with partners like Bayer, Novartis, Ionis, and Genentech.

Here's a look at the key revenue drivers and potential streams:

• Research and development services revenue.
• Upfront payments from new agreements.
• Milestone payments tied to clinical progress.
• Option exercise payments received.

The real upside, the part that changes the valuation significantly down the road, lies in Potential future royalties on net sales of commercialized partnered products. While not revenue today, these are the long-term cash flows built into the contracts. For example, under one collaboration program, Bicycle Therapeutics plc is eligible for up to $200.0 million in sales milestone payments on a program-by-program basis with Genentech. Also, for a specific target with Novartis, they are eligible for up to $840.0 million in aggregate milestones if both a radionuclide and a non-radionuclide product are successfully commercialized.

It's also important to note the non-dilutive cash inflow from the government side. Bicycle Therapeutics plc benefits from the U.K. R&D tax credits providing a cash inflow. You saw a significant cash boost in October 2025 with the receipt of $38.2 million from the U.K. R&D tax credit. This regime allows for a cash rebate of up to 26.97% of qualifying expenditure if the company qualifies as R&D intensive, which is a key factor in their cash runway planning.

We can map out the structure of the collaboration revenue sources:

Collaboration Partner	Known Payment Types	Potential Future Upside
Genentech	Collaboration Revenue, R&D Services	Up to $200.0 million in Sales Milestones (per program)
AstraZeneca	Collaboration Revenue	Milestone Payments
Sanofi	Collaboration Revenue	Milestone Payments
Novartis	Upfront Payments, R&D Payments	Up to $210.0 million per product (Radionuclide/Non-Radionuclide)
Ionis	R&D Payments	Milestone Payments

The company explicitly states that future revenue will fluctuate based on the timing and amount of these milestone achievements. Honestly, this is the financial reality of a platform company: lumpy, but with massive potential upside baked into the contracts.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.