Benchmark Electronics, Inc. (BHE): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Benchmark Electronics, Inc. (BHE) ونحن نتجه إلى أواخر عام 2025، والوجبات الجاهزة بسيطة: محورهم الاستراتيجي نحو التصنيع المعقد عالي القيمة يؤتي ثماره بالتأكيد، لكن ضغط الهامش يظل مصدر قلق حقيقي. يتوقع إجماع المحللين أن تصل إيرادات السنة المالية 2025 لشركة BHE إلى مستوى قريب 2.75 مليار دولار، وهي زيادة متواضعة مدفوعة بتركيزها على قطاعات الحوسبة المتقدمة والطب ذات الهامش الأعلى، لكن هامش التشغيل الإجمالي لا يزال ضيقًا، ويحوم بالقرب من 3.5%. دعونا نتعمق في تحليل SWOT الكامل - نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات - لفهم الإجراءات الواضحة التي يجب عليك اتخاذها الآن للاستفادة من هذا الوضع المعقد في السوق.

شركة Benchmark Electronics, Inc. (BHE) - تحليل SWOT: نقاط القوة

الإيرادات المتوقعة لعام 2025 2.75 مليار دولار يظهر الاستقرار في سوق متقلبة

أنت تبحث عن شركة يمكنها الحفاظ على مكانتها عندما يكون السوق متقلبًا، وتقوم شركة Benchmark Electronics, Inc. (BHE) بذلك تمامًا. ومن المتوقع أن تصل إيراداتها المتوقعة لعام 2025 بأكمله 2.75 مليار دولاروهي علامة قوية على الاستقرار على الرغم من الرياح المعاكسة على نطاق الاقتصاد الكلي. ولوضع ذلك في الاعتبار، كانت إيرادات الشركة المتأخرة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) المنتهية في الربع الثالث من عام 2025 عند مستوى بالفعل 2.61 مليار دولار.

وترتكز هذه المرونة المالية على التنفيذ التشغيلي المتسق. حققت شركة Benchmark Electronics ربعها الثامن على التوالي في الحفاظ على هامش إجمالي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا أعلى من علامة 10٪ اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. وهذا سجل حافل بالتأكيد. وفي الربع الثالث من عام 2025 وحده، قامت الشركة بتسليمها 681 مليون دولار في الإيرادات، متجاوزة توقعات المحللين.

إيرادات متنوعة عبر قطاعات عالية الموثوقية مثل الطب والفضاء

نجحت شركة Benchmark Electronics في تنويع قاعدة إيراداتها بعيدًا عن الاعتماد على أي قطاع منفرد، مع التركيز بدلاً من ذلك على الصناعات المعقدة تقنيًا وذات الموثوقية العالية. تقلل هذه الإستراتيجية من التعرض للانكماش الدوري في أي منطقة واحدة. الفضاء & تعد قطاعات الدفاع (A&D) والطبية من محركات النمو الرئيسية، حيث تظهر نموًا مزدوج الرقم على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

توفر القطاعات الأساسية الخمسة للشركة محفظة متوازنة، حيث يمثل قطاع المعدات الرأسمالية لأشباه الموصلات (شبه ذات القيمة السوقية) الجزء الأكبر من الإيرادات بنسبة 27٪ في الربع الثالث من عام 2025. ويعتبر النمو في قطاعي البحث والتطوير والخدمات الطبية مثيرًا للإعجاب بشكل خاص، مما يثبت نجاح التحول الاستراتيجي.

مكانة قوية في التصنيع المعقد عالي المزيج ومنخفض الحجم (HMLV).

ينصب تركيز الشركة على التصنيع المعقد عالي المزيج ومنخفض الحجم (HMLV)، وهو عمل ذو هامش ربح أعلى بطبيعته من إنتاج السوق الشامل. يتيح لهم هذا النموذج خدمة العملاء في بيئات شديدة التنظيم حيث لا يكون فشل المنتج خيارًا، مثل الأجهزة الطبية وأنظمة الدفاع.

يتطلب هذا التخصص بصمة تصنيعية متطورة ومرنة ومجموعة كبيرة من المواهب الهندسية. إنه خندق تنافسي لأنه من الصعب تكراره بسرعة. تتمتع شركة Benchmark Electronics بواحدة من أكبر الشركات في مجال خدمات تصنيع الإلكترونيات (EMS) في أمريكا الشمالية، مع مرافق كبيرة في الولايات المتحدة والمكسيك، بالإضافة إلى شبكة عالمية تغطي ثمانية بلدان.

خبرة عميقة في الخدمات المتخصصة مثل الآلات الدقيقة وحلول الاختبار

تقدم شركة Benchmark Electronics نموذج خدمة متكامل رأسيًا يتجاوز مجرد التجميع البسيط، وهي قدرة موجودة ضمن قطاع التقنيات الدقيقة لديها. وهذا يسمح لهم بإدارة دورة حياة المنتج بأكملها، بدءًا من التصميم وحتى خدمات ما بعد البيع. يعد هذا العمق التقني ميزة تنافسية كبيرة. إنهم حل الشريك الواحد.

• الاستفادة الطحن الدقيق باستخدام الحاسب الآلي ذو 5 محاور & تحول للمكونات المعقدة.
• استخدم تقنيات ربط المعادن المتقدمة مثل شعاع الإلكترون واللحام بالليزر.
• تشغيل غرف نظيفة حاصلة على شهادات ISO 5 و6 و7 لتجميع النظام الكهروميكانيكي المعقد.
• توفير حلول اختبار متقدمة بما في ذلك الفحص البصري الآلي وفحص تسرب الهيليوم.

التحول الاستراتيجي بعيدًا عن الإلكترونيات الاستهلاكية ذات هامش الربح المنخفض

يعد المحور الاستراتيجي لكي نصبح مزودًا للتصميم والتكنولوجيا والحلول - بدلاً من مجرد شركة مصنعة للعقود - بمثابة قوة كبيرة. تمثل هذه الخطوة تحولًا متعمدًا بعيدًا عن مجال الإلكترونيات الاستهلاكية ذات الهامش المنخفض والكبير الحجم، والذي غالبًا ما يخضع لضغوط أسعار شديدة. تركز الشركة الآن على المنتجات ذات دورات حياة أطول وتعقيد أعلى، وهو ما يترجم إلى هوامش إجمالية مستدامة أعلى.

ويتجلى هذا التركيز في قاعدة عملائهم، والتي تشمل مشاريع الحوسبة عالية الأداء (HPC) للمنشآت الحكومية وأنظمة التصوير الطبي المعقدة. هذا العمل المعقد عالي القيمة هو ما يبقي هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا أعلى من 10.0% باستمرار.

شركة Benchmark Electronics, Inc. (BHE) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

لا تزال هوامش التشغيل ضئيلة، ومن المتوقع أن تكون قريبة 3.5% لعام 2025.

يتعين عليك أن تنظر عن كثب إلى ربحية شركة Benchmark Electronics، لأن هوامشها التشغيلية (الدخل التشغيلي كنسبة مئوية من الإيرادات) من المتوقع أن تظل ضئيلة للغاية. بالنسبة للسنة المالية 2025، فإن توقعات المحللين المتفق عليها تحوم حولها 3.5%. يعد هذا ضعفًا هيكليًا في صناعة خدمات التصنيع الإلكترونية (EMS)، ولكنه يمثل تحديًا خاصًا بالنسبة لشركة متوسطة المستوى مثل BHE.

ويعني هذا الهامش الضئيل أن أي تكلفة غير متوقعة - مثل الارتفاع المفاجئ في أسعار المكونات أو التأخير اللوجستي - تلتهم الأرباح بسرعة. بالنسبة للسياق، غالبًا ما يستهدف المنافس من المستوى الأول هوامش تشغيلية أقرب إلى 4.5% إلى 5.0%، مما يمنحهم احتياطيًا أكبر بكثير ومزيدًا من رأس المال لإعادة الاستثمار. ويحد هذا النقص في عمق الهامش من قدرة BHE على استيعاب الصدمات وتمويل مبادرات النمو القوية.

ارتفاع احتياجات رأس المال العامل، مع دوران المخزون أبطأ من المنافسين الأكبر.

يشكل رأس المال العامل - النقد المرتبط بالعمليات اليومية - ضغطًا على الميزانية العمومية لشركة BHE. المؤشر الرئيسي هنا هو معدل دوران المخزون، والذي يقيس مدى سرعة بيع الشركة واستبدال مخزونها. ويعني معدل الدوران البطيء أن رأس المال يظل خاملاً في المكونات والسلع التامة الصنع لفترات أطول.

بالمقارنة مع موفري خدمات EMS الأكبر حجمًا الذين يستفيدون من نطاق واسع وشروط أفضل للموردين، فإن إدارة مخزون BHE أقل كفاءة. وهذا يتطلب من BHE أن تحمل مستوى أعلى من رأس المال العامل مقارنة بإيراداتها، مما يؤدي إلى انخفاض العائد على رأس المال المستثمر (ROIC). بصراحة، يعد هذا تحديًا كلاسيكيًا للسوق المتوسطة: ليس لديك القوة الشرائية للعملاق، ولكنك لا تزال بحاجة إلى المخزون لخدمة البرامج المعقدة عالية المزيج.

مخاطر تركز العملاء، حيث يمثل أكبر خمسة عملاء جزءًا كبيرًا من الإيرادات.

يتركز جزء كبير من إيرادات BHE بين عدد صغير من العملاء الرئيسيين. يعد هذا خطرًا بالغ الأهمية يجب أن تأخذه في الاعتبار. إذا قرر أحد هؤلاء العملاء الكبار سحب برنامج ما، أو التصنيع من مصادر داخلية، أو ببساطة التحول إلى منافس، فإن تأثير الإيرادات والأرباح سيكون فوريًا وشديدًا.

في حين أن النسبة المئوية لعام 2025 يمكن أن تتقلب، تاريخيًا، فإن أكبر خمسة عملاء يمثلون أكثر من ذلك 30% من إجمالي المبيعات. يمنح هذا التركيز العالي هؤلاء العملاء نفوذًا تفاوضيًا كبيرًا بشأن الأسعار والشروط، مما يزيد من الضغوط على هوامش التشغيل الضعيفة بالفعل لشركة BHE.

• يمكن أن يؤدي فقدان عقد كبير واحد إلى تقليل الإيرادات السنوية على الفور بمقدار 6% ل 8%.
• يحد التركيز العالي من قوة تسعير BHE وجهود توسيع الهامش.
• إنه يجبر الشركة على تخصيص موارد غير متناسبة للحفاظ على تلك العلاقات الرئيسية.

بصمة تصنيع جغرافية محدودة مقارنة بمقدمي خدمات EMS من المستوى الأول.

تعد البصمة التصنيعية لشركة BHE أقل اتساعًا وتنوعًا من أكبر مشغلي EMS العالميين. وفي حين أن لديهم مرافق في المناطق الرئيسية، فإن قدراتهم الإجمالية ونطاقهم الجغرافي مقيدين.

هذه البصمة المحدودة تجعل من الصعب جدًا خدمة العملاء الذين يحتاجون إلى تصنيع وخدمات لوجستية عالمية حقيقية "تتبع الشمس". كما أنه يزيد من التعرض للمخاطر الجيوسياسية والاقتصادية الإقليمية. على سبيل المثال، في حالة حدوث اضطراب كبير في أحد مراكز التصنيع الرئيسية، يكون لدى BHE عدد أقل من المواقع البديلة لتحويل الإنتاج إليها بسرعة.

إليك الحساب السريع: قد يقوم أحد المنافسين من المستوى الأول بتشغيل أكثر من 50 موقعًا في أكثر من 20 دولة، مما يوفر التكرار وتخفيف التعريفات. تدير BHE شبكة أكثر تركيزًا، تتسم بالكفاءة ولكنها تفتقر إلى القدرة على التحوط الجغرافي التي تتمتع بها منافسيها الأكبر.

شركة Benchmark Electronics, Inc. (BHE) - تحليل SWOT: الفرص

زيادة الطلب على إعادة التوطين وسلاسل التوريد الإقليمية في أمريكا الشمالية

أنت ترى انهيار سلسلة التوريد العالمية، وهذه فرصة هائلة لشركة Benchmark Electronics, Inc. (BHE). إن المخاطر الجيوسياسية والحسابات البسيطة لإجمالي تكلفة الأرض تقود اتجاهاً واضحاً: إعادة التوطين والنقل إلى الداخل، وخاصة في أمريكا الشمالية. هذا هو المكان الذي تم وضع Benchmark فيه بالفعل بقدرة كبيرة متاحة.

إن انتعاش القطاع الصناعي، الذي شهد انتعاش الإيرادات إلى 142 مليون دولار (22٪ من إجمالي الإيرادات) في الربع الثاني من عام 2025، يتماشى بشكل مباشر مع اتجاهات إعادة التوطين هذه. يبحث العملاء عن مرونة سلسلة التوريد بأقل تكلفة للوحدة، ويمكن لشركة Benchmark استيعاب الأعمال الإضافية في منشآتها في أمريكا الشمالية دون إنفاق رأسمالي جديد كبير، وهي ميزة تنافسية ضخمة. يتيح هذا الموقع الاستراتيجي للشركة الحصول على برامج تصنيع جديدة عالية التعقيد تتطلب القرب من العميل النهائي.

التوسع في القطاعات الطبية والصناعية التي توفر هوامش أعلى على المدى الطويل

إن التحول الاستراتيجي للشركة نحو القطاعات ذات الموثوقية العالية والهامش المرتفع يؤتي ثماره، والطريق إلى الأمام واضح. تعتبر هذه القطاعات - الطبية والصناعية - أقل دورية من غيرها وتوفر هوامش تشغيل أفضل على المدى الطويل. تريد أن ترى النمو هنا لأنه يعمل على استقرار العمل بأكمله.

يعد القطاع الطبي قوة قوية، حيث يظهر زخمًا قويًا بشكل خاص مع نمو بنسبة 15٪ على أساس ربع سنوي في الربع الثالث من عام 2025. وتتوقع الإدارة أن يستمر هذا النمو المتسلسل وعلى أساس سنوي حتى الربع الرابع من عام 2025. وفي السياق، من المتوقع أن ينمو سوق تصنيع عقود الأجهزة الطبية الأوسع بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 10.9٪ (CAGR) من عام 2025 إلى عام 2033، لذا فإن Benchmark تركب موجة طويلة المدى. من المتوقع أيضًا أن يعود القطاع الصناعي إلى النمو على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025، بعد الحجوزات القوية بشكل خاص في الربع الأول من عام 2025. وهذه علامة جيدة بالتأكيد لإيرادات عام 2026.

الحاجة المتزايدة للإلكترونيات المعقدة في البنية التحتية لـ 5G وأجهزة الذكاء الاصطناعي

إن الانفجار الكبير في أجهزة الذكاء الاصطناعي ليس مجرد كلمة طنانة؛ إنها فرصة ملموسة وعالية القيمة لشركة مثل Benchmark. إنهم في وضع مثالي للمنتجات المعقدة ومنخفضة الحجم وعالية المزيج التي تعمل على تشغيل النظام البيئي للذكاء الاصطناعي وشبكات 5G. هذا هو المكان الذي يؤدي فيه التعقيد الفني إلى هوامش أعلى.

من المتوقع أن ينمو سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي العالمي من 34.05 مليار دولار في عام 2025 إلى ما يقرب من 210.50 مليار دولار بحلول عام 2034، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي مركب مذهل يبلغ 22.43٪. تستفيد شركة Benchmark بالفعل من ذلك، حيث تسلط الضوء على موقعها الاستراتيجي في أسواق الذكاء الاصطناعي وتأمين ما تم وصفه بأنه ثاني أكبر حجز لها في الذكاء الاصطناعي للمؤسسات خلال الربع الثالث من عام 2025. وتعد البنية التحتية للتبريد السائل الموجودة في الولايات المتحدة أحد الأصول المهمة هنا، حيث تدعم الحوسبة عالية الأداء (HPC) المطلوبة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. الحوسبة المتقدمة & من المتوقع أن يُظهر قطاع الاتصالات (AC&C)، الذي يضم الكثير من أعمال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي و5G، نموًا متسلسلًا وسنويًا في الربع الأخير من عام 2025 بعد فترة مليئة بالتحديات.

إمكانية عمليات الاستحواذ الإستراتيجية والمتراكمة لتعزيز القدرات المتخصصة

تتمتع الشركة بالقوة المالية والنية المعلنة لاستخدام عمليات الاستحواذ الإستراتيجية (النمو غير العضوي) لتسريع قدراتها في تلك القطاعات ذات الهوامش المرتفعة. وبينما ركزوا على النمو العضوي مؤخرًا، فإنهم "سيقومون بتقييم عمليات الاستحواذ بشكل انتقائي" التي تعمل على توسيع التكنولوجيا الأساسية وقيمة الخدمة. هذا هو التخصيص الذكي لرأس المال.

إليك الحساب السريع لقدرتهم على الاستحواذ:

• النقد وما يعادله (الربع الأول من عام 2025): 355 مليون دولار
• الإجمالي المتاح للاقتراض (الربع الأول من عام 2025): 391 مليون دولار
• إجمالي السيولة للنشر الاستراتيجي: أكثر من 746 مليون دولار

تمنحهم هذه الميزانية العمومية القوية ميزة واضحة في سوق الاندماج والاستحواذ الذي من المتوقع عمومًا أن يكون قويًا في عام 2025، مدفوعًا بالرغبة العامة في فرص النمو غير العضوي. يمكن أن يؤدي الاستحواذ التراكمي في مجال متخصص مثل الموائع الدقيقة للأجهزة الطبية أو التبريد المتقدم لأجهزة الذكاء الاصطناعي إلى تعزيز مزيج الإيرادات وهامش التشغيل على الفور profile.

شركة Benchmark Electronics, Inc. (BHE) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تواجه حقيقة بسيطة ولكنها وحشية: إن الحجم الهائل لمنافستك يخلق تكلفة وقدرة معاكسة دائمة، بالإضافة إلى أن البيئة الكلية تضيق بطريقة تضغط بشكل مباشر على الأسواق الصناعية الرئيسية لديك. بند العمل واضح: يحتاج قسم الشؤون المالية إلى صياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة، وتحديدًا وضع نموذج لتأثير تخفيض المخزون بنسبة 10% على رأس المال العامل، لأن هذا هو المكان الذي يتم فيه إطلاق القيمة الفورية.

منافسة شديدة من شركات EMS الكبرى مثل Flex و Jabil، التي تتمتع بمزايا الحجم

وهذا هو التهديد الهيكلي الأكثر أهمية. تعمل شركة Benchmark Electronics, Inc. في مجال خدمات تصنيع الإلكترونيات (EMS) ضد الشركات العملاقة التي تزيد إيراداتها عن عشرة أضعاف إيراداتك، مما يمنحها تأثيرًا هائلاً على شراء المكونات والخدمات اللوجستية والنفقات الرأسمالية (CapEx) للمنشآت الجديدة. يمكنهم ببساطة استيعاب التكاليف أو تقديم عطاءات أقل على العقود الكبيرة التي من شأنها أن تخفف هامش الربح لشركة BHE.

فيما يلي الحساب السريع لفجوة الحجم استنادًا إلى أحدث بيانات السنة المالية 2025:

تستخدم شركة Flex Ltd. وشركة Jabil Inc. ميزة الحجم هذه لتحقيق هوامش تشغيل أعلى من خلال استيعاب أفضل للتكاليف الثابتة وتخفيضات أعمق في سلسلة التوريد. لكي نكون منصفين، فإن تركيز BHE على المنتجات الصناعية/الطبية عالية المزيج ومنخفضة الحجم والمعقدة يساعد، ولكن مع ذلك، فإن فرق الإيرادات بمقدار 10 أضعاف يعني أن لديهم حاجزًا أقوى ضد الصدمات الاقتصادية.

التقلبات المستمرة في سلسلة التوريد العالمية، وخاصة بالنسبة للمكونات المتخصصة

وفي حين تراجعت أسوأ حالات النقص في المكونات في عصر الوباء، فإن التقلبات لم تختف؛ لقد تحولت للتو من مشكلة القدرات إلى مشكلة جيوسياسية ولوجستية. تظل سلسلة التوريد العالمية هشة في عام 2025، وهو ما يمثل مشكلة بشكل خاص بالنسبة لمنتجات BHE عالية الموثوقية وطويلة العمر في مجال الطيران والدفاع، والتي تعتمد على مكونات متخصصة، غالبًا ما تكون أحادية المصدر. على سبيل المثال، كان مؤشر تقلب سلسلة التوريد العالمية GEP عند -0.21 في بداية عام 2025، مما يشير إلى أنه على الرغم من أن القدرة ليست فوق طاقتها، إلا أنها تعمل بكامل طاقتها، مما يعني أن أي صدمة جديدة ستخلق اختناقات على الفور.

تشمل المخاطر على المدى القريب التي تؤثر بشكل مباشر على تكلفة البضائع المباعة (COGS) والجداول الزمنية للتسليم في BHE ما يلي:

• التوترات الجيوسياسية (على سبيل المثال، السياسة التجارية بين الولايات المتحدة والصين، واضطرابات البحر الأحمر) تزيد من تكاليف الشحن عبر المحيطات.
• عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، مما يفرض إعادة تقييم مكلفة للمصادر العالمية واستراتيجيات الإنتاج.
• التحول على مستوى الصناعة نحو "العولمة الأكثر ذكاءً" والذي يتطلب استثمارات صناعية إقليمية باهظة الثمن.

تضخم الأجور وارتفاع تكاليف التشغيل في مواقع التصنيع الرئيسية

تمثل تكلفة العمالة تهديدًا مستمرًا ومتزايدًا، لا سيما في أدوار التصنيع الماهرة التي تحتاجها شركة BHE لتجميعاتها المعقدة. في الولايات المتحدة، ارتفعت أجور القطاع الصناعي بنحو 4.9% على أساس سنوي اعتبارا من أغسطس 2025. وعلى الرغم من أن نمو أجور التصنيع في الولايات المتحدة قد تخلف عن معدل التضخم التراكمي منذ عام 2021، فإن الضغوط لرفع أجور الفنيين المهرة والميكانيكيين والمتخصصين في مجال الأتمتة لا تزال مرتفعة بسبب سوق العمل الهزيل.

وهنا تكمن المشكلة: تعتمد الكفاءة التشغيلية لشركة BHE على العمال ذوي المهارات العالية، كما أن فقدان فني صيانة رئيسي يمكن أن يوقف الخط تمامًا. ولهذا السبب يستهدف المنافسون الزيادات بشكل استراتيجي، وغالبًا ما يقدمون مبلغًا إضافيًا قدره 0.50 إلى 1.00 دولارًا إضافيًا في الساعة للأدوار الحاسمة لاصطياد المواهب. يؤدي هذا التضخم المستهدف في الأجور إلى رفع نفقات تشغيل BHE وزيادة مخاطر دوران الأعمال، مما يضر بشكل مباشر بالجودة والاتساق المطلوبين لأسواقها النهائية عالية الموثوقية.

التباطؤ الاقتصادي في الأسواق الصناعية الأساسية يؤثر على ميزانيات الإنفاق الرأسمالي

يُترجم التباطؤ الاقتصادي العام مباشرةً إلى مشاريع CapEx (الإنفاق الرأسمالي) المؤجلة أو الملغاة لعملاء الشركة المصنعة للمعدات الأصلية (OEM) لشركة BHE. ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي إلى 3.2% في عام 2025، منخفضًا من 3.3% في عام 2024، مما يعني خضوع إنفاق الشركات للتدقيق. بالنسبة لشركة BHE، يعد هذا سيفًا ذو حدين: في حين أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وطفرة النفقات الرأسمالية للطاقة النظيفة قوية، فإن الأسواق الصناعية الأساسية لشركة BHE تظهر علامات الضعف.

ومن المتوقع أن يتراجع نمو رأس المال العالمي بشكل عام إلى 4.2% في عام 2025، وهو تباطؤ عن النمو البالغ 5.5% في عام 2024. وهذا ليس انهيارًا، ولكنه تباطؤ. تعكس توجيهات BHE الخاصة للنصف الأول من عام 2025 هذه الرياح المعاكسة، مع انخفاض متوقع في الإيرادات بنسبة متوسطة على أساس سنوي. هذا الضعف في الإنفاق الصناعي التقليدي يعني أنه يتعين على شركة BHE أن تكافح بقوة للحصول على كل دولار من الإيرادات، مما يضغط على هوامش التشغيل الضيقة بالفعل.