شركة بالارد باور سيستمز (BLDP): نموذج الأعمال التجارية

في مشهد الطاقة النظيفة سريع التطور، تبرز شركة Ballard Power Systems Inc. (BLDP) كقوة رائدة تعمل على تغيير الطريقة التي تتعامل بها الصناعات مع حلول الطاقة المستدامة. ومن خلال الاستفادة من تكنولوجيا خلايا الوقود الهيدروجيني المتطورة، لا تقوم هذه الشركة المبتكرة بتطوير أنظمة الطاقة البديلة فحسب، بل تعمل على إحداث ثورة في النقل والتطبيقات الصناعية وتوليد الطاقة بتقنيات خالية من الانبعاثات والتي تعد بإعادة تشكيل مستقبلنا البيئي والتكنولوجي. يكشف نموذج الأعمال المعقد الخاص بهم عن نهج استراتيجي يتجاوز نماذج الطاقة التقليدية، مما يضع بالارد كلاعب حاسم في التحول العالمي نحو بنية تحتية للطاقة أكثر نظافة وأكثر كفاءة.

شركة بالارد باور سيستمز (BLDP) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شراكات السيارات الاستراتيجية

تحتفظ شركة Ballard Power Systems بتحالفات استراتيجية مع العديد من شركات تصنيع السيارات:

شريك	تفاصيل التعاون	سنة التأسيس
مرسيدس بنز	تطوير مجموعة نقل الحركة التي تعمل بخلايا وقود الشاحنات الثقيلة	2020
فولفو	تكنولوجيا المركبات التجارية الخالية من الانبعاثات	2019

التعاون في مجال تكنولوجيا الهيدروجين

تركز شراكة Ballard مع Azure Hydrogen على تطوير تكنولوجيا خلايا الوقود المتقدمة، واستهداف تحسينات تكنولوجية محددة في أنظمة الطاقة الهيدروجينية.

الشراكات البحثية والأكاديمية

• المختبر الوطني للطاقة المتجددة (NREL) بحث تعاوني
• جامعة كولومبيا البريطانية شراكة هندسة خلايا الوقود
• معهد كاليفورنيا للتكنولوجيا برنامج أبحاث الهيدروجين

المشاريع المشتركة في السوق العالمية

المنطقة	شريك في المشروع المشترك	مبلغ الاستثمار
الصين	شركة ويتشاي للطاقة المحدودة	163.2 مليون دولار
أوروبا	التعاون في مجال خلايا وقود السيارات (AFC)	47.5 مليون دولار

المقاييس المالية الرئيسية للشراكة

إجمالي استثمارات الشراكة لعام 2023: 210.7 مليون دولار

التأثير المتوقع على إيرادات الشراكة: 22.4% من إجمالي إيرادات الشركة

شركة بالارد باور سيستمز (BLDP) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

أبحاث وتطوير تكنولوجيا خلايا الوقود

الإنفاق السنوي على البحث والتطوير في عام 2022: 52.5 مليون دولار

مجال التركيز على البحث والتطوير	مستوى الاستثمار
تكنولوجيا غشاء تبادل البروتون (PEM).	22.3 مليون دولار
أنظمة خلايا الوقود للمركبات الثقيلة	18.7 مليون دولار
تطوير المواد المتقدمة	11.5 مليون دولار

تصنيع أنظمة خلايا وقود الهيدروجين

الطاقة الإنتاجية اعتباراً من عام 2023: 300 ميجاوات سنوياً

• مرافق التصنيع الموجودة في كندا والصين
• إجمالي موظفي التصنيع: 542
• متوسط تكلفة الإنتاج لكل نظام خلية وقود: 87.500 دولار

اختبار المنتج وتحسين الأداء

معلمة الاختبار	مقياس الأداء
كثافة الطاقة	2.3 كيلو واط/لتر
كفاءة النظام	60-65%
ساعات اختبار المتانة	20.000+ ساعة تشغيلية

ترخيص التكنولوجيا وإدارة الملكية الفكرية

إجمالي براءات الاختراع المحتفظ بها حتى عام 2023: 1200

• عائلات براءات الاختراع في 15 دولة
• إيرادات التراخيص عام 2022: 8.3 مليون دولار
• اتفاقيات نقل التكنولوجيا النشطة: 27

جهود التوسع في السوق العالمية والتسويق

منطقة السوق	الاختراق التجاري
أمريكا الشمالية	42% حصة في السوق
أوروبا	28% حصة في السوق
آسيا والمحيط الهادئ	30% حصة في السوق

إجمالي الشراكات التجارية: 53

استثمارات دخول السوق الجديدة في عام 2022: 14.6 مليون دولار

شركة بالارد باور سيستمز (BLDP) – نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تكنولوجيا خلايا وقود الهيدروجين المتقدمة وبراءات الاختراع

تمتلك شركة Ballard Power Systems 399 براءة اختراع نشطة اعتبارًا من عام 2023، مع إجمالي 1250 طلب براءة اختراع على مستوى العالم. تغطي محفظة التكنولوجيا الخاصة بالشركة تصميمات مكدس خلايا الوقود، ووحدات الطاقة، وهندسة أنظمة خلايا وقود الهيدروجين.

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع
براءات الاختراع النشطة	399
إجمالي طلبات براءات الاختراع	1,250
براءات اختراع تكنولوجيا خلايا الوقود	276

الخبرة الهندسية والفنية

توظف بالارد 503 موظفًا بدوام كامل اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، مع تخصيص 42% منهم للبحث والتطوير.

• إجمالي الموظفين: 503
• طاقم البحث والتطوير: 211 موظفًا
• المختصون الهندسيون: 187

مرافق التصنيع

تدير شركة بالارد مرافق تصنيع في برنابي، كندا، ويفانغ، الصين، بقدرة تصنيع إجمالية تبلغ 300 ميجاوات سنويًا.

الموقع	نوع المنشأة	القدرة الإنتاجية السنوية
برنابي، كندا	التصنيع الأولي	200 ميغاواط
ويفانغ، الصين	التصنيع الثانوي	100 ميغاواط

محفظة الملكية الفكرية

تشمل الملكية الفكرية لشركة Ballard مجالات تكنولوجية متعددة، مع استثمارات كبيرة في تصميم خلايا الوقود والأنظمة.

• أسر براءات الاختراع: 78
• مجالات التكنولوجيا: السيارات، الخدمة الشاقة، مناولة المواد
• الاستثمار في البحث والتطوير عام 2022: 52.4 مليون دولار

فريق البحث والتطوير

يركز فريق البحث والتطوير التابع لشركة Ballard على تقنيات خلايا الوقود المتقدمة، مع التركيز بشكل خاص على تحسينات الأداء والمتانة.

مجال التركيز على البحث والتطوير	مقاييس الأداء الرئيسية
تحسين الأداء	تحسين الكفاءة بنسبة 15% منذ عام 2020
اختبار المتانة	30.000 ساعة تشغيلية مستهدفة
تخفيض التكلفة	تخفيض بنسبة 25% في تكاليف التصنيع

شركة بالارد باور سيستمز (BLDP) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول الطاقة الخالية من الانبعاثات لوسائل النقل

تقدم شركة Ballard Power Systems حلول خلايا الوقود بالمواصفات التالية:

فئة المنتج	نطاق انتاج الطاقة	معدل الكفاءة
التنقل الثقيل	60-200 كيلو واط	ما يصل إلى 65%
حافلات الترانزيت	85-250 كيلو واط	62-68%
الشاحنات	90-300 كيلو واط	60-66%

تقنية خلايا الوقود عالية الأداء

تشمل مقاييس الأداء الفني ما يلي:

• كثافة الطاقة: 3.4 كيلو واط/لتر
• المتانة: 25,000 ساعة تشغيل
• نطاق درجة الحرارة: -40 درجة مئوية إلى +50 درجة مئوية

بدائل الطاقة النظيفة القابلة للتطوير

تغطي حلول Ballard القابلة للتطوير قطاعات متعددة من السوق:

قطاع السوق	القدرة الإنتاجية السنوية	النمو المتوقع
النقل	1000 نظام خلايا الوقود	15-20% سنوياً
التعامل مع المواد	500 نظام خلايا الوقود	10-15% سنويا
الطاقة الثابتة	250 نظام خلايا الوقود	8-12% سنوياً

تقليل البصمة الكربونية للتطبيقات الصناعية وتطبيقات التنقل

مقاييس خفض الكربون:

• تخفيض ثاني أكسيد الكربون: يصل إلى 80% مقارنة بمحركات الديزل
• مستويات الانبعاثات: مادة جسيمية قريبة من الصفر
• تحسين كفاءة الطاقة: 40-50%

تكنولوجيا الطاقة المبتكرة والمستدامة

مؤشرات الابتكار التكنولوجي:

الاستثمار في البحث والتطوير	محفظة براءات الاختراع	مستوى الاستعداد التكنولوجي
45.2 مليون دولار (2022)	أكثر من 1200 براءة اختراع	المستوى 7-9

شركة بالارد باور سيستمز (BLDP) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

الدعم الفني المباشر للعملاء الصناعيين

توفر شركة Ballard Power Systems الدعم الفني عبر قطاعات صناعية متعددة من خلال قنوات الدعم المخصصة التالية:

قناة الدعم	وقت الاستجابة	مناطق التغطية
خط المساعدة الفنية 24/7	في غضون 4 ساعات	النقل، مناولة المواد، الطاقة الثابتة
الدعم الهندسي في الموقع	خلال 48 ساعة	مناطق النشر العالمية
بوابة الدعم الرقمي	الوصول الفوري	قاعدة العملاء العالمية

الاستشارة المستمرة بشأن أداء المنتج

تقدم شركة Ballard خدمات استشارية شاملة للأداء تتميز بالخصائص التالية:

• اجتماعات مراجعة الأداء ربع السنوية
• توصيات مخصصة لتحسين الأداء
• تحليل الصيانة التنبؤية

شراكات تطوير التكنولوجيا طويلة الأجل

تشمل الشراكات التقنية الاستراتيجية ما يلي:

شريك	التركيز على الشراكة	سنة التأسيس
مجموعة فولكس فاجن	تقنيات مركبات خلايا الوقود الثقيلة	2020
قوة ويتشاي	أنظمة خلايا الوقود للمركبات التجارية	2018
الهيدروجين اللازوردي	توليد الهيدروجين الموزع	2022

تدريب العملاء ودعم التنفيذ

تشمل البرامج التدريبية ما يلي:

• دورات الشهادات عبر الإنترنت
• ورش عمل تقنية عملية
• التدريب على التنفيذ المخصص

تحديثات وتحسينات تقنية منتظمة

وتيرة وآليات تحديث التكنولوجيا:

نوع التحديث	التردد	طريقة التسليم
تحديثات البرامج الثابتة	ربع سنوية	تحميل رقمي
حزم تحسين الأداء	نصف سنوية	التواصل المستهدف مع العملاء
الإصدارات التكنولوجية الرئيسية	سنويا	إحاطة التكنولوجيا الشاملة

شركة بالارد باور سيستمز (BLDP) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، تحتفظ شركة Ballard Power Systems بقوة مبيعات مباشرة عالمية تضم 87 متخصصًا في المبيعات يغطون الأسواق الرئيسية في أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا.

المنطقة	حجم فريق المبيعات	التركيز الأساسي
أمريكا الشمالية	38 محترفا	النقل والأسواق الثقيلة
أوروبا	29 محترفا	تطبيقات التنقل والطاقة الثابتة
آسيا والمحيط الهادئ	20 محترفا	مناولة المواد ونقلها

الوثائق والموارد الفنية عبر الإنترنت

تحتفظ شركة Ballard بمنصة رقمية شاملة مزودة بالموارد التقنية:

• تنزيلات الوثائق الفنية: 52000 مستخدم فريد سنويًا
• مكتبة مواصفات المنتج عبر الإنترنت: 247 وثيقة فنية مفصلة
• قاعدة معرفية رقمية تحتوي على 3,842 مقالة تقنية قابلة للبحث

المؤتمرات الصناعية والمعارض التجارية

تشارك بالارد في 18 مؤتمرًا صناعيًا رئيسيًا سنويًا، ويصل عدد المشاركين المقدر إلى 12500 شخص.

نوع المؤتمر	المشاركة السنوية	الجمهور المقدر
مؤتمرات تكنولوجيا الهيدروجين	7 مؤتمرات	5600 الحضور
معارض النقل/التنقل	6 مؤتمرات	4,200 مشارك
منتديات الطاقة النظيفة	5 مؤتمرات	2700 الحضور

شبكات الشركاء الاستراتيجيين

تحتفظ شركة Ballard بشراكات استراتيجية مع 42 منظمة عالمية عبر قطاعات متعددة.

• شركات تصنيع السيارات: 12 شراكة
• الشركات المصنعة للمركبات الثقيلة: 9 شراكات
• شركات البنية التحتية للطاقة: 7 شراكات
• المؤسسات البحثية: 14 تعاونًا

منصات التسويق الرقمي والاتصالات التقنية

مقاييس المشاركة الرقمية لأنظمة Ballard Power اعتبارًا من عام 2023:

منصة	المتابعين/المشتركين	المشاركة الشهرية
ينكدين	87.500 متابع	42,300 تفاعل شهري
قناة يوتيوب التقنية	29,700 مشترك	18,500 مشاهدة شهرية
موقع الشركة	لا يوجد	124.000 زائر شهريا

شركة بالارد باور سيستمز (BLDP) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مصنعي السيارات

اعتبارًا من عام 2023، تخدم شركة Ballard Power Systems عملاء السيارات الرئيسيين بما في ذلك:

العميل	نوع مركبة خلية الوقود	اختراق السوق المقدر
أودي	الشاحنات الثقيلة	3.5% حصة سوقية لمركبات الهيدروجين
فولفو	المركبات التجارية	2.8% حصة سوقية لمركبات الهيدروجين
تويوتا	سيارات الركاب والمركبات التجارية	4.2% حصة سوقية لمركبات الهيدروجين

وكالات النقل العام

عمليات نشر خلايا الوقود الحالية للنقل العام:

• ترانزيت لندن: 20 حافلة هيدروجينية
• أبردين، اسكتلندا: 15 حافلة هيدروجينية
• وكالات عبور كاليفورنيا: 45 حافلة هيدروجينية

مزودي معدات مناولة المواد

العميل	نوع المعدات	النشر السنوي
وول مارت	رافعات شوكية للمستودعات	125 وحدة خلايا الوقود
أمازون	تجهيزات مراكز التوزيع	98 وحدة خلايا الوقود

صناعات المركبات البحرية والثقيلة

عمليات نشر خلايا الوقود البحرية في عام 2023:

• النرويج البحرية: 3 سفن تعمل بالهيدروجين
• شركات الشحن الأوروبية: 7 سفن تعمل بالهيدروجين

أسواق توليد الطاقة الثابتة

المنطقة	القدرة المثبتة	النمو السنوي
أوروبا	12.5 ميجاوات	18.3%
أمريكا الشمالية	8.7 ميجاوات	15.6%
آسيا والمحيط الهادئ	6.2 ميجاوات	22.1%

شركة بالارد باور سيستمز (BLDP) – نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

استثمارات البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، استثمرت شركة Ballard Power Systems مبلغ 63.4 مليون دولار في نفقات البحث والتطوير. ويمثل هذا زيادة بنسبة 12.7% عن الإنفاق على البحث والتطوير في العام السابق والذي بلغ 56.2 مليون دولار.

السنة المالية	الاستثمار في البحث والتطوير	النمو على أساس سنوي
2022	56.2 مليون دولار	8.3%
2023	63.4 مليون دولار	12.7%

مصاريف التصنيع والإنتاج

بلغ إجمالي تكاليف التصنيع لشركة Ballard Power Systems في عام 2023 حوالي 92.6 مليون دولار، مع تفصيلها على النحو التالي:

• تكاليف المواد الخام: 38.7 مليون دولار
• مصاريف العمالة المباشرة: 24.3 مليون دولار
• تكاليف التصنيع: 29.6 مليون دولار

صيانة الملكية الفكرية

أنفقت الشركة 5.2 مليون دولار أمريكي على صيانة الملكية الفكرية والنفقات المتعلقة ببراءات الاختراع في عام 2023، والتي تغطي ما يلي:

فئة الملكية الفكرية	حساب
تسجيل براءات الاختراع والصيانة	3.1 مليون دولار
الخدمات القانونية المتعلقة بالملكية الفكرية	2.1 مليون دولار

تكاليف التوسع في السوق العالمية

خصصت شركة Ballard Power Systems مبلغ 22.8 مليون دولار أمريكي للتوسع في السوق العالمية في عام 2023، موزعة على:

• المبيعات والتسويق الدولي: 12.5 مليون دولار
• استراتيجيات دخول السوق الجديدة: 6.3 مليون دولار
• تطوير الأعمال الدولية: 4 ملايين دولار

اكتساب المواهب والاحتفاظ بها

بلغت النفقات المتعلقة بالموارد البشرية لعام 2023 مبلغ 45.6 مليون دولار، منها:

فئة النفقات	المبلغ
الرواتب والأجور	37.2 مليون دولار
فوائد الموظف	5.4 مليون دولار
التوظيف والتدريب	3 ملايين دولار

شركة بالارد باور سيستمز (BLDP) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات نظام خلايا الوقود

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Ballard Power Systems عن إيرادات إجمالية قدرها 125.3 مليون دولار. مبيعات أنظمة خلايا الوقود في مختلف الأسواق بما في ذلك:

قطاع السوق	مساهمة الإيرادات
السيارات	42.7 مليون دولار
التنقل الثقيل	53.6 مليون دولار
التعامل مع المواد	18.9 مليون دولار

رسوم ترخيص التكنولوجيا

بلغت إيرادات الترخيص لعام 2023 11.2 مليون دولار أمريكي، مع اتفاقيات نقل التكنولوجيا الرئيسية في:

• سوق السيارات الصينية
• قطاع النقل الثقيل الأوروبي
• تطبيقات مناولة المواد في أمريكا الشمالية

عقود الخدمة والصيانة

بلغ إجمالي إيرادات الخدمات لعام 2023 9.5 مليون دولار أمريكي، وتغطي العقود ما يلي:

نوع العقد	القيمة السنوية
الصيانة الوقائية	4.3 مليون دولار
دعم الضمان	3.7 مليون دولار
اتفاقيات الخدمة الموسعة	1.5 مليون دولار

المنح الحكومية والبحثية

بلغ تمويل المنح البحثية في عام 2023 ما قيمته 7.6 مليون دولار أمريكي، مصدرها:

• برامج الابتكار الحكومية الكندية
• مبادرات الاتحاد الأوروبي للطاقة النظيفة
• تمويل أبحاث وزارة الطاقة الأمريكية

اتفاقيات الشراكة الاستراتيجية

بلغت إيرادات الشراكة لعام 2023 18.3 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك التعاون مع:

• مصنعي السيارات
• تكامل المركبات الثقيلة
• شركات البنية التحتية للطاقة

Ballard Power Systems Inc. (BLDP) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Ballard Power Systems Inc. fuel cell technology over other zero-emission options, especially in heavy-duty transport. Here's the breakdown based on their late 2025 performance and product roadmap.

Zero-emission power for hard-to-abate heavy-duty transport segments

Ballard Power Systems Inc. is focused on providing zero-emission power where battery-electric solutions face significant challenges, specifically in heavy-duty transport. This focus is validated by their Q3 2025 financial results, showing strong traction in these key areas.

The company's Heavy Duty Mobility segment generated revenue of $23.4 million in Q3 2025, which was an 83% increase year-over-year, driven by bus and rail deliveries to North American and European customers. Overall consolidated revenue for Q3 2025 reached $32.5 million, a 120% surge year-over-year. The rail segment, in particular, saw revenue increase by 509% year-over-year to $7.4 million, while the bus segment revenue rose 39% year-over-year to $15.6 million in the same quarter.

Commercial validation in these hard-to-abate segments includes landmark orders:

• Follow-on order from Canadian Pacific Kansas City (CPKC) for approximately 20 MW of fuel cell engines for locomotives.
• A historic 6.4 MW order to power Samskip's container vessels in the marine sector.
• A 1.5 MW order to convert three diesel switching locomotives in Northern California.

High-power density and reduced parts count with the FCmove®-SC engine

The launch of the FCmove®-SC, Ballard Power Systems Inc.'s ninth-generation fuel cell module unveiled in October 2025, directly addresses integration complexity and performance for city transit buses. This product is engineered to deliver greater sustained power and improved in-service performance.

Key technical enhancements for the FCmove®-SC include:

Feature	Metric/Improvement
Peak Power Capability Target	At least 75 kW
System Power Increase (End-of-Life)	30% increase
Volumetric Power Density Increase	25% increase through integrated DC/DC packaging
Total Part Count Reduction	40% reduction
Maximum Radiator Outlet Temperature	75°C (up from 60°C)
Expected Service Life	Approximately 25,000 operating hours

The design consolidates functionality by internalizing the DC/DC converter and power controller into a smaller package.

Lower Total Cost of Ownership (TCO) through product cost reduction efforts

Ballard Power Systems Inc. is actively working to narrow the cost gap with legacy diesel systems, which is a core challenge for wider adoption. Significant internal cost reductions are contributing to improved financial performance.

The focus on product cost reduction efforts helped drive the Q3 2025 Gross Margin to 15%, a substantial 71-point increase year-over-year.

Operational cost efficiencies achieved through restructuring actions include:

• 40% reduction in Cash Operating Costs.
• Total Operating Expenses were $34.9 million in Q3 2025, a decrease of 36% year-over-year.
• Excluding restructuring charges, Total Operating Expenses showed a 55% decrease year-over-year.

The FCmove®-SC is specifically designed with lower lifecycle cost in mind, targeting competitive Total Cost of Ownership versus diesel systems.

Long range and fast refueling capabilities superior to battery-electric alternatives

Fuel cell electric buses deliver operational strengths that are inherently superior to battery-electric alternatives in certain duty cycles. These advantages include rapid refueling and long range, which are critical for high-utilization transit fleets.

The technology provides consistent performance across varying weather conditions, including freeze-start capabilities, which is an important operational consideration for fleet managers.

Proven, commercially-validated technology in bus, rail, and marine applications

Ballard Power Systems Inc. technology is not just in the pilot phase; it is commercially validated with significant operational history across its core heavy-duty mobility markets.

The operational experience underpinning the new FCmove®-SC includes:

• The FCmove®-HD module has been successfully operated over nearly a hundred million service kilometers.
• Ballard has deployed more than 850 vehicles across cities in Europe using the FCmove family.

The company ended Q3 2025 with $525.7 million in cash and cash equivalents, providing a strong financial runway to support these commercial deployments.

Ballard Power Systems Inc. (BLDP) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Ballard Power Systems Inc. manages its key relationships as it pushes for commercial scale, which is definitely reflected in their latest figures. The focus is clearly on securing high-volume, long-term commitments with major players in the mobility sector.

Dedicated direct sales and engineering support to large OEM partners

Ballard Power Systems Inc.'s customer base is heavily weighted toward large Original Equipment Manufacturers (OEMs) in the heavy-duty space. The Q3 2025 revenue of $32.5 million shows this concentration, with the Heavy Duty Mobility segment generating $23.4 million, an 83 per cent year-over-year increase. This revenue stream was largely fueled by bus and rail deliveries to customers in North America and Europe. For instance, the Bus segment alone brought in $15.58 million in Q3 2025. The company is clearly prioritizing these large-scale relationships where integration support is critical.

Long-term, high-volume supply agreements (LTSAs) with key integrators

The commitment to long-term relationships is formalized through LTSAs. You can see the pipeline building from these agreements, even if the current order intake fluctuates. In Q3 2025, net order intake stood at $19.1 million. This included the largest marine order to date with eCap & Samskip. Furthermore, the pipeline is being built out with specific commitments:

• A multi-year supply agreement with Manufacturing Commercial Vehicles (MCV) for approximately 5 MW of fuel cell engines, with deliveries scheduled between 2025 and 2026.
• A new Long Term Supply Agreement with Canadian Pacific Kansas City (CPKC) for 98 fuel cell engines, totaling about 20 megawatts, with expected deliveries in 2025.
• Revenue earned from the Weichai Ballard JV long-term MEA supply agreement was $0.2 million in the first quarter of 2025.

The Order Backlog at the end of Q3 2025 was $132.8 million.

After-sales services, training, and technology solutions for fleet operators

The installed base provides a foundation for recurring after-sales revenue, which is essential for a mature business model. Ballard Power Systems Inc. currently powers more than 1,800 fuel cell buses worldwide, and these units have collectively logged over 200 million miles of operational service. This massive operational history suggests significant ongoing requirements for service, maintenance, and parts supply to keep those fleets running.

Collaborative product development with customers to ensure integration success

Successful integration is key to securing repeat business, and Ballard Power Systems Inc. is actively launching new products that customers are adopting. The launch of the FCmove®-SC engine received positive customer reception in Q3 2025. Existing partnerships, like the one with MCV, began with fuel cell engine integration support back in 2022. This shows a pattern of working closely with customers from the initial integration phase through to high-volume supply.

Value-based pricing strategies to support margin expansion

The company is explicitly tying its pricing approach to margin improvement. The CEO noted that more rigorous value-based pricing strategies will support margin expansion. The market is starting to see the results of this focus, alongside cost reductions. Gross margin in Q3 2025 reached 15 per cent, a significant 71-point increase year-over-year. This margin expansion is a direct indicator of successful pricing discipline and product cost reduction efforts.

Here's a snapshot of the key customer-related financial metrics as of Q3 2025:

Metric	Value (Q3 2025)	Comparison/Context
Total Revenue	$32.5 million	Up 120% Year-over-Year (YoY)
Heavy Duty Mobility Revenue	$23.4 million	Up 83% YoY, driven by bus and rail
Gross Margin	15 per cent	A 71-point increase YoY
Net Order Intake	$19.1 million	Improved compared to the previous two quarters
Total Order Backlog	$132.8 million	Down 9% from end-Q2 2025
Rail Revenue	$7.39 million	Up from $1.2 million in Q3 2024

Finance: review the Q4 2025 order intake against the 12-month Orderbook of $71.6 million by end-Q3.

Ballard Power Systems Inc. (BLDP) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Ballard Power Systems Inc. gets its high-power PEM fuel cell technology into the hands of heavy-duty mobility and stationary power customers as of late 2025. The channel strategy is clearly segmented, moving from broad market seeding to focused, commercial-scale deployment in verticals where the value proposition is proven.

Direct sales force targeting global Heavy-Duty Mobility OEMs and integrators is the primary engine for large-volume deals. This direct engagement secures landmark commercial orders that validate the channel. For instance, the Long Term Supply Agreement (LTSA) with Solaris targets 1,000 fuel cell engines through 2027, and a separate order from New Flyer secured 200 engines. In the rail sector, a follow-on order from Canadian Pacific Kansas City (CPKC) was for approximately 20 MW of fuel cell engines, with deliveries starting in 2025. The bus segment continues to be a core channel; in 2024 alone, Ballard took in 1,600 bus engine orders across 7 OEMs, and a multi-year agreement with MCV in March 2025 covers 50 FCmove®-HD+ engines, with an initial order of 35 units.

The company's channel strength in China is heavily reliant on its strategic joint ventures (JVs) for regional market access. The Weichai Ballard JV (WBJV), where Ballard holds a 49% interest, is a critical manufacturing and distribution arm for the China market. This facility in Weifang, Shandong, has an annual production capacity of approximately 40,000 stacks and 20,000 engines. Furthermore, Ballard is executing a "local for local" strategy by investing approximately $130 million in a new Membrane Electrode Assembly (MEA) manufacturing facility and R&D center in Shanghai, planned for 2025 operation, which will have capacity for 13 million MEAs, enough for about 20,000 engines.

The physical infrastructure supporting these sales is built around a global network of service and support centers for maintenance and parts. Ballard maintains key operational sites to support its installed base. These include the headquarters, R&D, manufacturing, and after-sale service facilities in Burnaby, Canada, as well as sales, assembly, R&D, and after-sales service offices in Hobro, Denmark, and Guangzhou, China. The installed base is significant; as of late 2024, Ballard-powered vehicles had traveled over 200 million km, demonstrating a product uptime in fleet operation of 98%.

For high-volume, established customers, the channel involves direct delivery of fuel cell modules and stacks to customer assembly lines. This is reflected in the financial results from the focused execution strategy. For the third quarter ended September 30, 2025, total revenue reached $32.5 million, a 120% increase year-over-year, with Heavy Duty Mobility revenue specifically at $23.4 million, marking an 83% year-over-year increase, driven by these direct deliveries to bus and rail customers. The company is actively working to secure more sustainable contract terms, which has slightly delayed some orders from Q3 2025 into Q4 2025 or Q1 2026.

Finally, regulatory and market entry is facilitated through government and industry partnerships to drive regulatory adoption. The European Union's Horizon Europe ZEFES project is a key channel for real-world demonstration, with nine different vehicle concepts (four FCEV) expected to run over 1 million km across EU corridors in 2025. Ballard also signed a Memorandum of Understanding (MoU) with Adani Group to enter the Indian market, establishing a future channel there.

Here's a quick look at the scale of the channel activity and financial context as of Q3 2025:

Channel Metric	Value/Amount	Context/Timeframe
Q3 2025 Revenue	$32.5 million	Total Revenue, Q3 2025
Heavy Duty Mobility Revenue	$23.4 million	Q3 2025, 83% YoY increase
WBJV Annual Stack Capacity	40,000 stacks	Weifang, China facility
Shanghai MEA Investment	$130 million	Planned investment for 2025 facility
Total Operating Expenses Outlook	$100 million to $120 million	Fiscal 2025 Range
Q3 2025 Cash Position	$525.7 million	Cash and cash equivalents
Total Fuel Cell Kilometers Logged	Over 200 million km	To date (late 2024/early 2025)

The company's overall strategy is supported by a disciplined financial approach; Total Operating Expenses for fiscal 2025 are guided to be between $100 million and $120 million, while the Q3 2025 gross margin improved to 15%, a 71-point increase year-over-year, showing cost discipline is improving the realized value from these channels.

The key physical locations supporting the service channel include:

• Burnaby, Canada: HQ, R&D, manufacturing, after-sale service.
• Hobro, Denmark: Sales, assembly, R&D, service facilities.
• Guangzhou, China: Sales, quality, supply chain, after-sales service office.

Also, the company is focused on building out its order pipeline, with Net Order Intake in Q3 2025 at $19.1 million, which included the largest marine order to eCap & Samskip.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ballard Power Systems Inc. (BLDP) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at where Ballard Power Systems Inc. is actually getting its revenue in late 2025, and honestly, the picture is clearer now after the strategic realignment. The company reports results in a single segment, Fuel Cell Products and Services, which breaks down into specific end-markets. The focus is definitely on heavy-duty mobility, where their Proton Exchange Membrane (PEM) fuel cells offer a zero-emission solution for applications that need range and quick refueling.

Here's the quick math on the revenue quality in the third quarter of 2025, which hit $32.5 million, a massive 120% increase year-over-year. The quality of that revenue, driven by deliveries, tells you who is buying right now.

Customer Segment / Market (Q3 2025)	Revenue Contribution (Q3 2025)	Year-over-Year Growth (Q3 2025)	Key Metric/Win
Heavy-Duty Mobility (Total)	$23.4 million	83% higher	Drove the majority of the $32.5 million total revenue.
Bus (within Hvy-Duty)	Implied significant portion	Strong deliveries noted	Contributed 81% of Q1 2025 revenue, up 41% YoY in Q1.
Rail (within Hvy-Duty)	$7.4 million	509% surge	Follow-on order for approximately 20 MW from CPKC mentioned.
Marine (within Hvy-Duty)	Included in total	Growth driven by new orders	Secured largest marine order on record to eCap & Samskip (6.4 MW total).
Stationary Power	Relatively low	Seeing 'green shoots'	Revenue was $0.6 million in Q1 2025, down 84% YoY in Q1.
Emerging and Other Markets	Implied low portion	Sustained interest noted	Grew 757% to $1.9 million in Q1 2025, driven by material handling.

Heavy-Duty Mobility OEMs are the primary focus, and you see the results in the delivery figures. The rail segment, in particular, is showing a massive acceleration, defintely validating the focus on high-power applications.

The customer base for these deliveries includes public transit authorities and commercial logistics companies, who are the fleet operators putting these zero-emission vehicles to work. What this estimate hides is the exact split between OEM sales and direct fleet operator sales, as revenue is reported by application type.

• Bus deliveries drove Q1 2025 revenue, which was 81% of the total $15.4 million.
• Rail revenue in Q2 2025 reached US$7.2 million, up from zero in Q2 2024.
• Truck and Marine segments saw steep declines in Q2 2025.
• Net order intake in Q3 2025 was $19.1 million, bolstered by the marine order.

Stationary Power Customers are a longer-term play, often tied to renewable hydrogen projects reaching Final Investment Decision (FID). While Q1 2025 saw a major drop in this area, management noted sustained interest in late 2025, especially for data centers and critical infrastructure needing reliable backup power.

Emerging Markets, which include material handling like forklifts and off-road equipment, showed explosive growth early in the year. In Q1 2025, this segment grew 757% to $1.9 million, showing early traction outside the core mobility markets.

Technology Solutions Partners are present, though revenue is often bundled. The Weichai Ballard joint venture, for instance, purchased MEAs (Membrane Electrode Assemblies) valued at approximately $19 million under a long-term supply agreement, with $0.2 million in revenue recognized in Q1 2025 from that agreement.

Ballard Power Systems Inc. (BLDP) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Ballard Power Systems Inc. (BLDP) as of late 2025, and it's clear the company is in a phase of intense cost management following significant restructuring efforts.

High fixed costs from Research and Product Development (R&D) remain a fundamental part of the structure, as Ballard continues to invest in its technology roadmap, even while rationalizing some development programs. This R&D spend is bundled within the Total Operating Expenses, which management is aggressively bringing down.

The impact of the aggressive restructuring, which included workforce reductions and operational consolidation, is clearly visible in the manufacturing cost base. This effort is directly aimed at improving the absorption of manufacturing overhead, which previously weighed heavily on profitability. You can see the direct result of this in the gross margin trend.

To be fair, the fuel cell products were, until recently, resulting in negative gross margins. For instance, Fuel Cell Products and Services gross margin in the first quarter of 2025 was reported as ($3.6) million, or (23%) of revenues. By the second quarter of 2025, this had improved significantly to (8%). This trend culminated in the third quarter of 2025, where Ballard achieved a gross margin of 15%, an improvement of 71 points year-over-year, attributed to lower manufacturing overhead and a net reduction in onerous contract provisions.

The overall spending discipline is reflected in the operating expense guidance and recent actuals. Ballard Power Systems Inc. projected Total Operating Expenses for fiscal 2025 to be between $100 million and $120 million. For the third quarter of 2025 alone, Total Operating Expenses were $34.9 million, a decrease of 36% year-over-year. Excluding restructuring charges, the year-over-year reduction in Total Operating Expenses was even steeper at 55%. Cash Operating Costs also saw a 40% reduction year-over-year in Q3 2025 due to these actions.

The company is also tightening its belt on physical asset investment. Capital Expenditures guidance for 2025 has been revised downward to a range of $8 million to $12 million, a notable reduction from the previous estimate of $15 million to $25 million. This shift reflects a strategic decision to meet expected volumes with existing installed capacity, rather than pursuing new manufacturing expansion like the previously considered Texas Gigafactory.

Here's a quick look at the key cost structure metrics as of late 2025:

Cost Metric	Latest Reported/Projected Value	Context/Period
Projected Total Operating Expenses (FY 2025)	$100 million to $120 million	Fiscal 2025 Outlook
Revised Capital Expenditures (FY 2025)	$8 million to $12 million	Revised 2025 Guidance
Gross Margin	15%	Q3 2025
Cash Operating Costs Reduction (YoY)	40% reduction	Q3 2025
Total Operating Expenses	$34.9 million	Q3 2025

The broader cost-saving strategy aims for annualized operating cost reductions of at least 30% by 2026, relative to the first half of 2025, achieved through workforce adjustments and exiting non-core programs. This focus on cost discipline is central to the goal of achieving positive cash flow by the end of 2027.

• Rationalization in product development programs is underway.
• Operational consolidation is a key part of the cost structure change.
• The company is prioritizing fuel-cell products with strong commercial traction.
• Annualized total operating expense savings in excess of 30% were expected from the initial restructuring.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ballard Power Systems Inc. (BLDP) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers for Ballard Power Systems Inc.'s revenue generation as of late 2025, specifically from the third quarter results.

Total revenue for Ballard Power Systems Inc. in Q3 2025 was reported at $32.5 million. This figure represents a significant increase, showing a 120% year-over-year jump compared to Q3 2024.

The primary driver for this revenue performance was the Heavy-Duty Mobility segment. Revenue from this area reached $23.4 million in Q3 2025, which was 83% higher year-over-year, largely fueled by deliveries for bus and rail applications in North America and Europe.

The overall revenue streams for Ballard Power Systems Inc. in Q3 2025 can be broken down across its key segments. Here's the quick math on the reported figures:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Revenue (USD)
Total Revenue	$32.5 million
Heavy-Duty Mobility Revenue	$23.4 million
Emerging and Other Revenue	$5.3 million
Stationary Revenue	$3.8 million

The sale of Fuel Cell Products, which includes engines, modules, and stacks to OEMs and integrators, is captured within these segment totals, with Heavy-Duty Mobility being the largest contributor.

Beyond the initial product sales, Ballard Power Systems Inc. also generates revenue from other sources, though specific Q3 2025 dollar amounts for these categories aren't itemized separately in the top-line breakdown:

• Revenue from Technology Solutions and engineering services is bundled within the reported segments.
• The company expects continued improvements in revenue streams, particularly from after-sales service, maintenance, and spare parts revenue.

The Emerging and Other revenue category was reported at $5.3 million in Q3 2025, significantly higher than its estimate.

The company's gross margin also saw a substantial improvement, reaching 15% in Q3 2025, a 71-point increase year-over-year.

Finance: review the Q4 2025 pipeline to confirm after-sales service revenue projections by end of January 2026.