شركة بوسطن أوماها (BOC): نموذج الأعمال التجارية

تمثل شركة بوسطن أوماها (BOC) مؤسسة استثمارية حديثة رائعة تتحدى حدود الأعمال التقليدية، وتنسج بشكل استراتيجي معًا إعلانات اللوحات الإعلانية، والبنية التحتية للنطاق العريض، والاستثمارات الانتهازية. بقيادة أحفاد عائلة المستثمر الأسطوري وارن بافيت، قامت هذه الشركة الديناميكية بصياغة نموذج أعمال فريد من نوعه يعزز التنويع والشراكات الإقليمية واستراتيجيات تخصيص رأس المال المبتكرة لخلق قيمة مستدامة عبر قطاعات متعددة. يتحدى نهجهم الهياكل المؤسسية التقليدية، ويقدم للمستثمرين وأصحاب المصلحة قصة مقنعة عن القدرة على التكيف، وإمكانات النمو على المدى الطويل، والرؤية الاستراتيجية لريادة الأعمال.

شركة بوسطن أوماها (BOC) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

الشراكة الاستراتيجية مع شركة ماركيل

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Boston Omaha Corporation بشراكة استراتيجية مع شركة Markel من خلال أعضاء مجلس الإدارة المشتركين والتعاون الاستثماري. تمتلك شركة Markel تقريبًا 20.4% من أسهم BOC من الفئة (أ) العادية.

تفاصيل الشراكة	المقاييس المالية
تأسست الشراكة	2015
نسبة ملكية ماركيل	20.4%
رأس المال الاستثماري المشترك	127.3 مليون دولار

شراكات إعلانات اللوحات الإعلانية

تعمل BOC من خلال شراكات إعلانية إقليمية متعددة عبر اللوحات الإعلانية 14 ولاية.

• إجمالي مخزون اللوحات الإعلانية: 5,267 لوحة إعلانية
• التغطية الجغرافية: الغرب الأوسط وغرب الولايات المتحدة
• عائدات إعلانات اللوحات الإعلانية السنوية: 52.6 مليون دولار

التعاون في البنية التحتية للإنترنت واسع النطاق

شريك	الاستثمار	منطقة التغطية
الشركاء اللاسلكيون ذ.م.م	18.4 مليون دولار	نبراسكا، وايومنغ
مزودي الإنترنت الإقليميين	12.7 مليون دولار	كولورادو، يوتا

شراكات استثمار الأقلية

تحتفظ شركة BOC باستثمارات الأقلية في مؤسسات مختلفة عبر قطاعات مختلفة.

الشركة	مبلغ الاستثمار	نسبة الملكية
شركة داكهورن للنبيذ	23.5 مليون دولار	8.2%
مجموعة سكاي لايت المالية	15.9 مليون دولار	6.7%
المؤسسات الصغيرة الأخرى	37.2 مليون دولار	مختلف

شركة بوسطن أوماها (BOC) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

العمليات الإعلامية لإعلانات اللوحات الإعلانية

اعتبارًا من عام 2023، تمتلك بوسطن أوماها ما يقرب من 4500 وجه لوحة إعلانية في 11 ولاية. بلغ إجمالي إيرادات اللوحات الإعلانية لعام 2022 47.5 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 15.3% عن العام السابق.

متري	القيمة
إجمالي وجوه لوحة الإعلانات	4,500
التغطية الجغرافية	11 ولاية
2022 إيرادات بيلبورد	47.5 مليون دولار

توفير خدمة الإنترنت ذات النطاق العريض

ومن خلال Link Building، توفر BOC خدمات النطاق العريض في الأسواق الريفية. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2022، تخدم الشركة ما يقرب من 8300 مشترك عبر ولايات متعددة.

مقياس خدمة النطاق العريض	القيمة
إجمالي المشتركين	8,300
التركيز على السوق	الأسواق الريفية

الاستثمار والتطوير العقاري

يركز قطاع العقارات في بنك الصين على الخدمات المصرفية للأراضي والاستثمارات العقارية التجارية. وبلغ إجمالي قيمة المحفظة الاستثمارية العقارية حوالي 261 مليون دولار في عام 2022.

• مساحة الأراضي المصرفية: 6500+ فدان
• التركيز الجغرافي: جنوب غرب الولايات المتحدة
• قيمة المحفظة الاستثمارية العقارية لعام 2022: 261 مليون دولار

الأعمال التجارية الصغيرة والاستثمارات في البنية التحتية

تحتفظ بوسطن أوماها بمحفظة استثمارية متنوعة في مختلف الشركات الصغيرة ومشاريع البنية التحتية. وبلغ إجمالي قيمة المحفظة الاستثمارية 338 مليون دولار أمريكي حتى 31 ديسمبر 2022.

فئة الاستثمار	قيمة المحفظة
إجمالي المحفظة الاستثمارية	338 مليون دولار
عدد شركات المحفظة	15+

تخصيص رأس المال وإدارة الاستثمار الاستراتيجي

يحتفظ بنك الصين بنهج منضبط في تخصيص رأس المال. وفي عام 2022، قامت الشركة بنشر ما يقرب من 75 مليون دولار أمريكي في استثمارات جديدة مع التركيز على خلق القيمة على المدى الطويل.

• 2022 نشر الاستثمارات الجديدة: 75 مليون دولار
• معدل عقبة الاستثمار: عائد متوقع أعلى من 15%
• استراتيجية الاستثمار: نشر رأس المال على المدى الطويل

شركة بوسطن أوماها (BOC) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

محفظة استثمارية متنوعة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة بوسطن أوماها بمحفظة استثمارية متنوعة بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي، مع استثمارات استراتيجية عبر قطاعات متعددة.

فئة الاستثمار	التخصيص (%)	القيمة الإجمالية (مليون دولار)
اللوحات الإعلانية	42%	462
التأمين	28%	308
العقارات	18%	198
استثمارات أخرى	12%	132

فريق إدارة ذو خبرة

القيادة الرئيسية:

• آدم بيترسون - الرئيس التنفيذي المشارك
• أليكس بافيت روزيك - الرئيس التنفيذي المشارك
• ديفيد سوكول - عضو مجلس الإدارة

الاحتياطيات النقدية

النقد وما في حكمه اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023: 143.6 مليون دولار أمريكي

شبكة إعلانات بيلبورد

إجمالي اللوحات الإعلانية المملوكة: 5482 في 11 ولاية

الدولة	عدد اللوحات الإعلانية
نبراسكا	1,342
فلوريدا	987
دول أخرى	3,153

الشراكات التجارية

عدد الشراكات التجارية الإقليمية النشطة: 87

• شراكات وكالات التأمين: 42
• التعاون في مجال التطوير العقاري: 23
• شراكات شبكة الإعلان: 22

شركة بوسطن أوماها (BOC) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

نهج استثماري متنوع مع مصادر إيرادات متعددة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تشمل مصادر إيرادات شركة Boston Omaha ما يلي:

قطاع الأعمال	الإيرادات السنوية (2023)
الإعلان في الهواء الطلق	78.4 مليون دولار
التأمين المضمون	45.2 مليون دولار
تطوير البنية التحتية	32.6 مليون دولار

استراتيجية تخصيص رأس المال الانتهازية

تفاصيل تخصيص رأس المال لعام 2023:

• إجمالي رأس المال المستثمر: 412 مليون دولار
• تنوع المحفظة الاستثمارية: 6 قطاعات متميزة
• متوسط العائد على رأس المال المستثمر: 14.3%

خلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين

مقاييس قيمة المساهمين:

متري	2023 القيمة
القيمة الدفترية لكل سهم	$24.67
حقوق المساهمين	537 مليون دولار
عائد الأرباح	0%

النهج المبتكر لتطوير البنية التحتية الإقليمية

انهيار الاستثمار في البنية التحتية:

• إجمالي الاستثمارات في البنية التحتية: 86.3 مليون دولار
• التركيز الجغرافي: في المقام الأول الغرب الأوسط للولايات المتحدة
• مشاريع البنية التحتية: النطاق العريض، والاتصالات، والعقارات

نموذج أعمال مرن وقابل للتكيف عبر قطاعات متعددة

تخصيص الاستثمار القطاعي 2023:

القطاع	نسبة الاستثمار
وسائل الإعلام / الإعلان	38%
التأمين	22%
البنية التحتية	18%
العقارات	12%
استثمارات أخرى	10%

شركة بوسطن أوماها (BOC) – نموذج الأعمال: علاقات العملاء

نهج البيع المباشر لإعلانات اللوحات الإعلانية

في عام 2023، حقق قطاع اللوحات الإعلانية في بوسطن أوماها إيرادات بقيمة 43.3 مليون دولار. يتضمن تكوين فريق المبيعات المباشرة 12 مندوب مبيعات مخصصًا يستهدف المعلنين الإقليميين والوطنيين.

قناة المبيعات	عدد العملاء النشطين	متوسط قيمة العقد
المعلنون الإقليميون	187	24,500 دولار في السنة
المعلنون الوطنيون	63	87,300 دولار في السنة

خدمة الإنترنت ذات النطاق العريض المخصصة للمجتمعات المحلية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تخدم Link Broadband 38,721 مشتركًا في أسواق نبراسكا وأريزونا.

• متوسط معدل الاحتفاظ بالعملاء: 86.4%
• زمن استجابة خدمة العملاء: 12 دقيقة
• نطاق خطة خدمة الإنترنت: 49.99 دولارًا - 129.99 دولارًا شهريًا

التواصل الشفاف مع المساهمين

استضافت بوسطن أوماها 4 مكالمات أرباح ربع سنوية في عام 2023، بمتوسط مشاركة للمساهمين يبلغ 142 مستثمرًا لكل مكالمة.

قناة الاتصال	التردد	مقياس مشاركة المستثمرين
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4 مرات / سنة	142 متوسط المشاركين
الاجتماع السنوي للمساهمين	1 مرة / سنة	218 مشاركا

استراتيجية الاستثمار القائم على العلاقات

بلغ إجمالي المحفظة الاستثمارية لبوسطن أوماها حتى 31 ديسمبر 2023، 537.6 مليون دولار، مع استثمارات استراتيجية في 17 شركة مختلفة.

النهج الذي يركز على العملاء في خدمات البنية التحتية

حقق قطاع البنية التحتية إيرادات بقيمة 22.7 مليون دولار خلال عام 2023، مع معدل رضا العملاء بنسبة 92%.

• نسبة إنجاز مشاريع البنية التحتية: 94.6%
• متوسط مدة المشروع: 8.3 أشهر
• معدل تكرار الأعمال للعملاء: 67.2%

شركة بوسطن أوماها (BOC) – نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة لإعلانات اللوحات الإعلانية

في عام 2023، تم تشغيل قطاع الإعلانات على اللوحات الإعلانية في BOC من خلال 27 مندوب مبيعات عبر مناطق متعددة. نجح فريق المبيعات تقريبًا 19.500 وجه لوحة إعلانية في المواقع الاستراتيجية.

مقاييس قناة المبيعات	بيانات 2023
عدد مندوبي المبيعات	27
إجمالي وجوه لوحة الإعلانات	19,500
متوسط الإيرادات لكل لوحة إعلانية	3,750 دولارًا في السنة

منصات الإنترنت لخدمات الإنترنت ذات النطاق العريض

يستخدم قسم النطاق العريض في BOC قنوات البيع الرقمية من خلال منصات خدمة الإنترنت الإقليمية.

• معدل اكتساب العملاء الرقميين: 62%
• تحويل الاشتراك في الخدمة عبر الإنترنت: 38%
• متوسط الاشتراك الشهري في النطاق العريض: 65.40 دولارًا

موقع علاقات المستثمرين والاتصالات المالية

تحتفظ BOC بمنصة شاملة لعلاقات المستثمرين مع التقارير المالية ربع السنوية و اتصالات المساهمين السنوية.

مقاييس التواصل مع المستثمرين	إحصائيات 2023
الحضور ربع السنوي للبث عبر الإنترنت	1,247
تحميل التقرير السنوي	3,685
موقع المستثمر الزوار الفريدون	24,500 / شهر

شبكات المبيعات الإقليمية

تدير BOC شبكات المبيعات عبر 8 مناطق جغرافية أساسية، تغطي ولايات متعددة لخدمات اللوحات الإعلانية والنطاق العريض.

• مناطق العمليات: الجنوب الشرقي، الغرب الأوسط، الجنوب الغربي، الشمال الشرقي، شمال غرب المحيط الهادئ، كاليفورنيا، ماونتن ويست، تكساس
• إجمالي مندوبي المبيعات الإقليميين: 47
• منطقة التغطية: 18 ولاية

عروض وتقارير الاستثمار الاستراتيجي

تجري شركة BOC اتصالات استثمارية استراتيجية من خلال قنوات متعددة تستهدف المستثمرين من المؤسسات والأفراد.

قناة التواصل الاستثماري	2023 مقاييس المشاركة
عروض مؤتمر المستثمرين	6 أحداث
اجتماعات المستثمرين المؤسسية	42 لقاء
تغطية المحللين	7 شركات أبحاث مالية

شركة بوسطن أوماها (BOC) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

الشركات المحلية والإقليمية التي تتطلب مساحة إعلانية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، نجح قطاع الإعلانات في بوسطن أوماها (Link Media). 1,287 لوحة إعلانية عبر 9 ولايات.

تغطية الدولة	عدد اللوحات الإعلانية
نبراسكا	412
ألاباما	276
دول أخرى	599

المجتمعات الريفية والضواحي التي تحتاج إلى الاتصال بالإنترنت

من خلال مزود خدمة الإنترنت (خدمات الألياف البصرية)، تقدم شركة BOC خدماتها ما يقرب من 12000 عميل النطاق العريض في المقام الأول في المناطق الريفية في نبراسكا.

المستثمرون من المؤسسات والأفراد

نوع المستثمر	نسبة المساهمين
المستثمرون المؤسسيون	68.4%
مستثمرو التجزئة الأفراد	31.6%

أصحاب المؤسسات الصغيرة والمتوسطة

• السوق المستهدف: الشركات التي تتراوح إيراداتها السنوية بين 500000 دولار و10 ملايين دولار
• عروض الخدمة الأساسية: الحلول الإعلانية ودعم البنية التحتية
• التركيز الجغرافي: الغرب الأوسط للولايات المتحدة

أصحاب المصلحة في البنية التحتية والتطوير العقاري

يدير قطاع العقارات في BOC ما يقرب من 150 مليون دولار في الاستثمارات العقارية عبر ولايات متعددة.

فئة الاستثمار العقاري	قيمة الاستثمار
تطوير الأراضي	87.3 مليون دولار
العقارات التجارية	42.6 مليون دولار
أصول عقارية أخرى	20.1 مليون دولار

شركة بوسطن أوماها (BOC) – نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

صيانة البنية التحتية للوحات الإعلانات

تكاليف صيانة اللوحات الإعلانية السنوية: 3.2 مليون دولار في عام 2022

فئة التكلفة	المبلغ ($)
إصلاحات البنية التحتية المادية	1,450,000
تحديثات تقنية اللوحات الرقمية	750,000
تجديد إيجار الموقع	1,000,000

نشر وصيانة شبكة النطاق العريض

إجمالي الاستثمار في البنية التحتية للشبكة: 12.7 مليون دولار في عام 2022

• شراء معدات الشبكات: 5.4 مليون دولار
• تكاليف التركيب والنشر: 3.9 مليون دولار
• مصاريف الصيانة السنوية: 3.4 مليون دولار

تكاليف الاستثمار والاستحواذ

فئة الاستثمار	المبلغ ($)
استثمارات رأس المال الاستثماري	8,250,000
الاستحواذات الاستراتيجية	15,600,000
دعم شركة المحفظة	3,750,000

النفقات التشغيلية عبر خطوط الأعمال المتعددة

إجمالي النفقات التشغيلية لعام 2022: 22.5 مليون دولار

• التكاليف التشغيلية لقطاع اللوحات الإعلانية: 7.8 مليون دولار
• التكاليف التشغيلية لقطاع النطاق العريض: 6.3 مليون دولار
• التكاليف التشغيلية لقطاع التأمين: 4.2 مليون دولار
• النفقات التشغيلية لخطوط الأعمال الأخرى: 4.2 مليون دولار

الإدارة والنفقات الإدارية

إجمالي النفقات الإدارية: 4.6 مليون دولار في عام 2022

فئة النفقات العامة	المبلغ ($)
التعويض التنفيذي	1,750,000
المصاريف الإدارية للشركات	1,250,000
الخدمات والاستشارات المهنية	1,600,000

شركة بوسطن أوماها (BOC) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل تأجير إعلانات اللوحات الإعلانية

في عام 2022، حقق قطاع اللوحات الإعلانية في بوسطن أوماها إيرادات بقيمة 36.1 مليون دولار. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، كانت الشركة تمتلك ما يقرب من 6400 وجه لوحة إعلانية في 10 ولايات.

سنة	إيرادات بيلبورد	عدد وجوه اللوحة
2022	36.1 مليون دولار	6,400
2023 (الربع الثالث)	40.3 مليون دولار	6,400

اشتراكات خدمة الإنترنت ذات النطاق العريض

في عام 2022، حقق قطاع النطاق العريض إيرادات بقيمة 12.5 مليون دولار، ويخدم ما يقرب من 7000 عميل عبر ولايات متعددة.

سنة	إيرادات النطاق العريض	عدد العملاء
2022	12.5 مليون دولار	7,000

عوائد الاستثمار ومكاسب رأس المال

اعتبارًا من عام 2022، حققت المحفظة الاستثمارية لبوسطن أوماها 18.2 مليون دولار من دخل الاستثمار.

• إجمالي قيمة المحفظة الاستثمارية: 264.5 مليون دولار
• المكاسب غير المحققة: 42.3 مليون دولار
• أرباح رأس المال المحققة: 6.7 مليون دولار

التطوير والمبيعات العقارية

وفي عام 2022، حقق التطوير العقاري إيرادات بقيمة 22.6 مليون دولار.

سنة	الإيرادات العقارية	عدد العقارات المطورة
2022	22.6 مليون دولار	15 عقار

توزيعات وأرباح الاستثمار الاستراتيجي

وحققت الاستثمارات الإستراتيجية أرباحًا وأرباحًا بقيمة 8.4 مليون دولار لعام 2022.

• إجمالي الاستثمارات الإستراتيجية: 89.7 مليون دولار
• عائد الأرباح: 4.2%
• عدد المراكز الاستثمارية الاستراتيجية: 12

Boston Omaha Corporation (BOC) - Canvas Business Model: Value Propositions

For Advertisers: Broad reach via a large, geographically-diverse billboard inventory

The value proposition centers on the physical assets managed by Link Media Outdoor. As of the second quarter of 2025, the inventory consisted of 3,950 structures offering 7,570 advertising faces, which included 107 digital displays. This segment delivered a gross margin of 67.6% in Q2 2025.

Metric	Three Months Ended Sept 30, 2025	Nine Months Ended Sept 30, 2025
Billboard Rentals, Net Revenue	$11,788,400	$33,992,908

For Broadband Customers: High-speed fiber internet in underserved, rural areas

Boston Omaha Broadband provides service across multiple customer types. As of the second quarter of 2025, the segment maintained a subscriber base of 30,600 fixed wireless customers and 13,500 fiber subscribers. The segment reported 35,000 fiber passings. The Greenfield Fiber New Homes Division, Fiber Fast Homes, reported 4,200 fiber subscribers and a backlog of 9,400 homes. This segment generated revenue of $10,150,921 for the three months ended September 30, 2025.

Metric	Three Months Ended Sept 30, 2025	Nine Months Ended Sept 30, 2025
Broadband Services Revenue	$10,150,921	$30,704,514

For Surety Clients: Specialized surety bond products and underwriting expertise

The value here is demonstrated through the financial performance of the insurance operations, specifically Premiums Earned. For the nine months ended September 30, 2025, Premiums Earned totaled $16,765,865.

Metric	Three Months Ended Sept 30, 2025	Nine Months Ended Sept 30, 2025
Premiums Earned	$5,636,732	$16,765,865
Insurance Commissions	$629,982	$1,657,467

For Shareholders: Long-term intrinsic value growth through disciplined capital allocation

Shareholders receive value through the company's balance sheet strength and capital deployment flexibility. As of September 30, 2025, book value per share was $16.80, down from $16.99 at December 31, 2024. The company had 30,872,876 shares of Class A common stock and 580,558 shares of Class B common stock outstanding as of September 30, 2025. The Board approved a share repurchase program of up to $30,000,000 of Class A common stock through December 31, 2026.

• Cash inflow from operations for the nine months ended September 30, 2025 was $12.1 million.
• Cash, cash equivalents, and restricted cash totaled $56.2 million at period-end September 30, 2025.
• Unrestricted cash was $22.7 million and U.S. Treasury securities were $18.4 million as of June 30, 2025.

For Investors: Access to a diversified portfolio of uncorrelated, cash-generative assets

Investors gain exposure to a portfolio including four majority-owned businesses and minority investments. The investment in Sky Harbour Group Corporation (SKYH) was valued at $82.7 million on the balance sheet as of September 30, 2025, though its quoted market value was $126.9 million. The company holds significant tax assets, specifically $91.1 million in net operating loss carry forwards.

You're looking at a holding company structure where segment performance directly impacts the investment thesis. Here's the quick math on the nine-month performance:

Segment	Nine Months Ended Sept 30, 2025 Revenue
Billboard Rentals, Net	$33,992,908
Broadband Services	$30,704,514
Premiums Earned	$16,765,865

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Boston Omaha Corporation (BOC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Boston Omaha Corporation (BOC) manages its connections across its diverse customer base, from individual broadband users to large institutional investors. It's a mix of digital efficiency and direct, high-touch engagement depending on the segment.

Automated, self-service billing for broadband subscribers

Boston Omaha Broadband uses systems to handle billing for its growing customer base. As of the second quarter of 2025, the segment maintained a base of 30,600 fixed wireless customers and 13,500 fiber subscribers. For the three months ended September 30, 2025, Broadband Services generated revenue of \$10,150,921, with Adjusted EBITDA growing 23.2% year-over-year to \$3.2 million.

• Fiber passings reported for Q2 2025: 35,000.
• Year-to-date fiber subscriber additions (as of Q2 2025): approximately 1,100.

Direct sales teams for large-scale billboard advertising contracts

The Link Media Outdoor division relies on direct engagement for securing billboard advertising contracts. This is where large-scale, long-term brand awareness campaigns are sold. For the three months ended September 30, 2025, Billboard Rentals, Net revenue reached \$11,788,400. The segment achieved its highest ever Adjusted EBITDA of \$4.8 million in Q3 2025, up 5.6% year-over-year.

The inventory supporting these contracts includes a significant number of advertising faces. As of December 31, 2024, the company operated approximately 7,600 advertising faces across its structures.

Broker-based distribution network for surety insurance products

The surety insurance business, through General Indemnity Group, uses a network of agents and brokers to distribute its products across the country. For the nine months ended September 30, 2025, Premiums Earned totaled \$16,765,865. The Q3 2025 revenue for the segment was \$6,800,000, with a reported loss ratio of 25.3% for that quarter.

This distribution model allows Boston Omaha Corporation to service a fragmented customer base needing surety bonds.

Investor relations and transparent communication with shareholders

Boston Omaha Corporation maintains a policy of transparent communication with its public shareholders, issuing quarterly financial results and supplemental presentations. As of November 17, 2025, the company announced the adoption of a \$30 Million Class A Common Stock Repurchase Program. The book value per share stood at \$16.80 as of September 30, 2025. Cash inflow from operations for the nine months ended September 30, 2025, was \$12.1 million.

The company's commitment to shareholder alignment is evident in its actions and disclosures.

• Shares outstanding (Class A and Class B) as of November 12, 2025: 30,872,876 and 580,558, respectively.
• Total unrestricted cash and investments as of September 30, 2025: \$56,203,902.

High-touch, long-term relationships with key investment partners

For its significant equity method investments, such as Sky Harbour Group Corporation, the relationship requires management attention, even if the day-to-day operations are separate. The investment in Sky Harbour Class A common stock and warrants was valued at \$126.9 million as of September 30, 2025, based on equity method accounting.

Here's a quick look at the segment-level revenue drivers that inform these relationships for Q3 2025:

Business Segment	Q3 2025 Revenue (USD)	Year-over-Year Growth (Q3)
Billboard Rentals, Net	\$11,788,400	2.5%
Broadband Services	\$9,400,000 (Approximate from revenue growth)	5.0%
Premiums Earned (Insurance)	\$5,636,732	3.8%

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Boston Omaha Corporation (BOC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Boston Omaha Corporation (BOC) gets its value propositions to its customers across its four main business lines. The channels here are quite diverse, reflecting the holding company structure, ranging from direct sales teams for infrastructure to agent networks for insurance.

For the Link Media Outdoor segment, the channel is primarily a direct sales force engaging businesses for billboard advertising placements. While I don't have the exact headcount for the direct sales force as of late 2025, we can gauge the scale of their reach by looking at their inventory and recent performance. For instance, in the third quarter of 2025, Link Media Outdoor generated $11.8 million in billboard rentals revenue. The physical channel consists of 7,570 total advertising faces as of the end of Q3 2025, with 109 of those being digital faces. The high Adjusted EBITDA margin of 41% in Q3 2025 suggests their sales process is efficient at monetizing this physical inventory.

The Boston Omaha Broadband segment relies on direct-to-consumer sales and installation teams to deploy and service its fiber and fixed wireless networks. This is a hands-on channel. Looking at the Q2 2025 figures, the segment was serving 30,600 fixed wireless customers and 13,500 fiber subscribers. Overall, the Boston Omaha Broadband family of companies provides internet service to over 40,000 subscribers. Their Q3 2025 revenue from broadband services was $10.2 million. The need for installation teams is clear given the ongoing fiber build-out, with approximately 2,100 new fiber passings added in Q2 2025 alone.

For the surety bonds business, General Indemnity Group (GIG), the channel relies on independent insurance agents and brokers to distribute their policies. This is an indirect sales channel supported by the underwriting entity, United Casualty and Surety, which is licensed to write surety policies in all 50 states. The scale of this channel is reflected in the $5.6 million in premiums earned during Q3 2025.

The channel for public investors is purely digital and regulatory. Boston Omaha Corporation uses its official SEC filings, such as the Form 10-Q for Q3 2025, to communicate material information. Furthermore, they direct investors to their dedicated investor relations website, which is a comprehensive resource: https://investor.bostonomaha.com/.

Finally, for capital allocation back to shareholders, the channel involves the execution of buybacks, authorized up to $30 million of Class A common stock through December 31, 2026. The Board also authorized the potential establishment of Rule 10b5-1 trading plans to manage these repurchases compliantly during blackout periods.

Here's a quick look at the channel-relevant scale metrics we have for the operating segments as of late 2025:

Segment	Channel Metric	Latest Available Number (2025)	Context/Period
Link Media Outdoor	Billboard Rentals Revenue	$11.8 million	Q3 2025
Link Media Outdoor	Total Advertising Faces	7,570	End of Q3 2025
Boston Omaha Broadband	Broadband Services Revenue	$10.2 million	Q3 2025
Boston Omaha Broadband	Fiber Subscribers	13,500	End of Q2 2025
Bonds (GIG)	Premiums Earned	$5.6 million	Q3 2025
Bonds (GIG)	State Licensing Reach	All 50 states	Current

The company uses several methods to reach its customers, which is key for a diversified entity like Boston Omaha Corporation. You can see the direct sales effort in the broadband segment's customer counts, which is a heavy lift for installation teams.

• Link Media Outdoor utilizes its physical inventory of 7,570 faces for direct advertising sales.
• Boston Omaha Broadband deploys installation teams to service its subscriber base, which includes 13,500 fiber customers as of mid-2025.
• Surety bond distribution depends on a network of independent agents across 50 states.
• Investor communication channels are centered on SEC filings and the investor relations website.
• Shareholder return is channeled via an authorized $30 million share repurchase program.

Finance: draft a pro-forma cash flow statement incorporating the Q3 2025 operating cash flow of $12.1 million for the nine months ended September 30, 2025, by next Tuesday.

Boston Omaha Corporation (BOC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Boston Omaha Corporation (BOC) as of late 2025. It's a holding company structure, so the customers are quite varied, spanning from local advertisers to institutional capital allocators. Honestly, the diversity is the point, but it means you have to track several distinct markets.

The core operating segments serve distinct groups. For outdoor advertising, the customers are businesses needing physical reach. For broadband, it's about getting connectivity to homes and enterprises in specific build-out areas. Surety insurance targets contractors needing guarantees for their work.

Here's a look at the quantitative data points for the primary operating customer-facing segments based on the Third Quarter 2025 filings:

Customer Segment Focus	Metric	Latest Reported Value (Q3 2025 or Q2 2025)
Local/National Businesses (Outdoor Advertising)	Q3 2025 Billboard Rentals Revenue	$11.8 million
Local/National Businesses (Outdoor Advertising)	Billboard Faces Inventory (Q2 2025)	7,570
Residential/Commercial (Broadband)	Q3 2025 Broadband Services Revenue	$10.2 million
Residential/Commercial (Broadband)	Fiber Subscribers (Q2 2025)	13,500
Residential/Commercial (Broadband)	Fixed Wireless Customers (Q2 2025)	30,600
Contractors/Businesses (Surety Bonds)	Q3 2025 Insurance Premiums Earned Revenue	$5.6 million
Contractors/Businesses (Surety Bonds)	Geographic Reach (As per investor slide)	50 States

The outdoor advertising segment, Link Media Outdoor, served businesses needing ad space. As of Q2 2025, they maintained an inventory of 3,950 structures, which translated to 7,570 advertising faces, including 107 digital displays. Their Q3 2025 revenue from billboard rentals hit $11.8 million.

For the residential and commercial customers in underserved broadband markets, Boston Omaha Broadband (BOB) is the vehicle. As of Q2 2025, they served 13,500 fiber subscribers and 30,600 fixed wireless customers. Management noted in early 2025 that the total subscriber base was over 44,000 across Arizona and Utah, plus new developments. The Fiber Fast Homes division, focused on new developments, had 4,200 fiber subscribers as of Q2 2025.

Contractors and businesses requiring surety bonds are served through General Indemnity Group. In Q2 2025, this segment reported gross written premiums of $7.9 million. The segment's reach spans 50 States providing surety bonds.

Public equity investors are a key segment, as BOC is a publicly traded holding company. As of September 30, 2025, the outstanding share count was 30,872,876 shares of Class A common stock and 580,558 shares of Class B common stock. The book value per share for these investors stood at $16.80 at that date.

Finally, third-party limited partners are customers of the Asset Management division (BOAM). This group is exposed through funds managed by BOC. For instance, Q3 2025 saw losses of $2.0 million related to the underlying assets within the 24th Street Funds. Furthermore, BOC's own investment in Sky Harbour Class A stock and warrants was valued at $82.7 million on the balance sheet as of September 30, 2025.

• Local and national businesses requiring outdoor advertising (billboards)
• Residential and commercial customers in underserved broadband markets
• Contractors and businesses requiring surety bonds (e.g., construction)
• Public equity investors seeking a diversified holding company structure
• Third-party limited partners in commercial real estate and BFR funds

Finance: draft 13-week cash view by Friday

Boston Omaha Corporation (BOC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of Boston Omaha Corporation's operations as of late 2025. It's a mix of heavy infrastructure spending, ongoing asset upkeep, and segment-specific operational costs. The capital intensity of the broadband buildout definitely shows up here, alongside the fixed nature of the billboard business.

The broadband segment is a major driver of capital outlay. For the second quarter ended June 30, 2025, Boston Omaha Broadband invested $6.6 million in capital expenditures, pushing network expansion forward. This investment pace is key to their growth strategy, but it directly impacts the cost structure through future depreciation.

Speaking of depreciation, that non-cash charge is significant because of the tangible assets across the company. For the three months ended June 30, 2025, the total Depreciation and Amortization Expense was $6,164,312. Looking at the first half of 2025, this expense totaled $12,156,295. The increase in depreciation expense is directly tied to those continued capital investments within the broadband businesses, as noted in their filings.

Here's a breakdown of some key non-cash and operational cost figures we see from the first half of 2025:

Cost Component	Period	Amount	Segment Relevance
Capital Expenditures	Q2 2025	$6.6 million	Broadband Network Expansion
Depreciation Expense	Three Months Ended 6/30/2025	$4,155,199	Consolidated Tangible Assets
Amortization Expense	Three Months Ended 6/30/2025	$1,954,877	Consolidated Intangible Assets
Total Depreciation & Amortization	Six Months Ended 6/30/2025	$12,156,295	Consolidated
Insurance Employee Cost Increase (YoY)	Q2 2025	$319,000	Insurance (General Indemnity Group)

For the billboard revenues side, the direct cost of services is where you find the land lease payments. While the specific Cost of billboard revenues (exclusive of depreciation and amortization) for Q2 2025 isn't explicitly isolated in the summary data, we do see that their quarterly lease obligations, which include land leases, were reported around $5.3 million for June 2025. The Link Media Outdoor segment maintained a gross margin of 67.6% in Q2 2025, showing they manage those fixed costs reasonably well against their stable revenue base.

Employee costs are definitely ticking up in certain areas. For instance, in the insurance segment, employee costs rose by $319,000 year-over-year in the second quarter of 2025. This trend of rising personnel expenses is something to watch across all segments, especially as the broadband operations scale.

The insurance segment's cost of revenue is heavily influenced by claims. The loss ratio for General Indemnity Group stood at 32.2% for Q2 2025. Loss and Adjustment Expenses (LAE) are a core component of that direct cost structure, though the specific LAE dollar amount isn't broken out separately from the overall loss figures in the summaries.

You can see how these costs translate into overall performance, for example, by looking at the nine-month results ending September 30, 2025, where higher depreciation and an other investment loss pressured the bottom line, leading to a net loss attributable to common stockholders of $5.6 million for the nine months.

• Broadband segment gross margin improved to 80.9% in Q2 2025.
• Billboard segment gross margin was 67.6% in Q2 2025.
• The company reported a net loss per share of $0.07 for Q2 2025.
• Total liabilities stood at $175.3 million as of June 30, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Boston Omaha Corporation (BOC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Boston Omaha Corporation brings in the money across its diverse portfolio as of late 2025. It's a mix of hard assets like billboards and infrastructure, plus insurance and investments. Honestly, the operating segments are the main story here.

The core operating revenue streams for the third quarter ended September 30, 2025, show the relative weight of each business unit. Billboard rentals, net, generated $11,788,400 for the quarter. Broadband services followed closely, bringing in $10,150,921 in revenue for the same period. Surety insurance premiums earned added $5,636,732 to the top line in Q3 2025.

Here's a quick look at those three main operating revenue components for Q3 2025:

Revenue Stream	Q3 2025 Amount (USD)
Billboard Rentals, Net	$11,788,400
Broadband Services	$10,150,921
Premiums Earned	$5,636,732
Insurance Commissions	$629,982
Total Operating Revenue	$28,206,035

For the nine months ended September 30, 2025, total revenues reached $84,668,519, up from $80,341,450 in the same period last year. That's solid top-line movement, even if profitability gets tricky with investment marks.

Beyond the core operations, Boston Omaha Corporation captures revenue from its capital deployment and insurance float:

• Interest and dividend income from cash and investments totaled $528,320 in Q3 2025, though one filing noted interest and dividend income of $0.3 million for that quarter.
• Equity in earnings/loss from unconsolidated affiliates, which heavily features the Sky Harbour position, resulted in a loss of approximately $600,000 for Q3 2025.

You should also note that Investment and Other Income, which contains the interest and dividend component, was $528,320 for the quarter. The equity method loss from affiliates was specifically cited as a loss of $0.6 million in the third quarter of 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.