شركة Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT): نموذج الأعمال التجارية

تبرز شركة Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) باعتبارها شركة رائدة في مجال الابتكار في مجال التكنولوجيا الحيوية، حيث أحدثت ثورة في العلاج المناعي للسرطان من خلال تقنية الأجسام المضادة المحفزة للمناعة (ISA) المتطورة الخاصة بجسم Boltbody. من خلال المزج الاستراتيجي بين البحث العلمي المتقدم والشراكات التعاونية والمناهج العلاجية المستهدفة، يستعد BOLT لتحويل مشهد علاج الأورام، مما يوفر أملًا غير مسبوق للمرضى الذين يواجهون تشخيصات السرطان الصعبة. يمثل نموذج أعمالهم الفريد نظامًا بيئيًا متطورًا من الابتكار العلمي والتعاون الاستراتيجي والإمكانات الطبية التحويلية التي تعد بإعادة تعريف كيفية تعاملنا مع العلاج المناعي للسرطان.

شركة Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع مؤسسات البحث الأكاديمي

اعتبارًا من عام 2024، أنشأت شركة Bolt Biotherapeutics شراكات بحثية رئيسية مع المؤسسات الأكاديمية التالية:

مؤسسة	التركيز على البحوث	سنة الشراكة
جامعة ستانفورد	أبحاث العلاج المناعي	2022
جامعة كاليفورنيا، سان فرانسيسكو	علم المناعة السرطان	2023

شراكات التطوير الدوائي

قامت شركة Bolt Biotherapeutics بتكوين تعاون استراتيجي في مجال تطوير المستحضرات الصيدلانية:

• ميرك & الشركة: اتفاقية تطوير الأدوية التعاونية
• بريستول مايرز سكويب: تحالف أبحاث العلاج المناعي
• فايزر: شراكة المرحلة ما قبل السريرية

التحالفات البحثية المحتملة للعلاج المناعي

تفاصيل التحالف البحثي للعلاج المناعي الحالي:

شريك	برنامج البحوث	الاستثمار المحتمل
معهد دانا فاربر للسرطان	منصة الأورام المناعية	5.2 مليون دولار
مركز إم دي أندرسون للسرطان	تطوير العلاج المستهدف	3.7 مليون دولار

اتصالات شبكة صناعة التكنولوجيا الحيوية

تتضمن اتصالات شبكة Bolt Biotherapeutics ما يلي:

• عضوية منظمة ابتكار التكنولوجيا الحيوية (BIO).
• جمعية كاليفورنيا لعلوم الحياة التابعة لها
• الشبكة التعاونية للمعهد الوطني للسرطان

شركة Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير منصات العلاج المناعي المبتكرة

تركز شركة Bolt Biotherapeutics على تطوير منصات العلاج المناعي المتقدمة مع التركيز بشكل خاص على علاج السرطان. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، استثمرت الشركة 42.3 مليون دولار في البحث والتطوير لمنصاتها المبتكرة.

مقاييس تطوير المنصة	بيانات 2023
الاستثمار في البحث والتطوير	42.3 مليون دولار
برامج البحث النشطة	3 منصات العلاج المناعي الأولية
طلبات براءات الاختراع	7 براءات الاختراع النشطة

إجراء البحوث قبل السريرية والسريرية

تحتفظ الشركة بخط أنابيب بحثي نشط مع برامج متعددة للمرحلة السريرية.

• التجارب السريرية الجارية: 2 المرحلة 1/2 الدراسات
• برامج البحوث ما قبل السريرية: 4 برامج نشطة
• إجمالي أفراد البحث: 48 كادرًا علميًا

تطوير تقنية الأجسام المضادة المحفزة للمناعة (ISA) الخاصة بجسم الترباس

قامت شركة Bolt Biotherapeutics بتطوير منصة Boltbody ISA الفريدة مع استثمارات تكنولوجية كبيرة.

مقاييس تكنولوجيا ISA	بيانات 2023-2024
تكاليف تطوير التكنولوجيا	18.7 مليون دولار
بنيات ISA الفريدة	5 تصميمات مميزة للأجسام المضادة
التطبيقات العلاجية المحتملة	مؤشرات متعددة للورم الصلب

تصميم حلول علاج السرطان المستهدفة

تركز الشركة على تطوير علاجات دقيقة للأورام من خلال نهج مركز.

• مجالات التركيز الأولية للسرطان:
  • الأورام الصلبة
  • علاجات السرطان النقيلي
  • السرطانات المقاومة للعلاج المناعي
• الاستثمار في تصميم العلاج: 22.5 مليون دولار في عام 2023

متابعة عمليات الموافقة التنظيمية

تعمل شركة Bolt Biotherapeutics بنشاط مع الهيئات التنظيمية لتطوير مرشحيها العلاجيين.

مقاييس المشاركة التنظيمية	حالة 2023-2024
تفاعلات إدارة الغذاء والدواء	6 جلسات تواصل رسمية
تطبيقات الأدوية الجديدة الاستقصائية (IND).	2 المقدمة
ميزانية الامتثال التنظيمي	5.6 مليون دولار

شركة Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

القدرات البحثية المتقدمة في العلاج المناعي

مجالات التركيز البحثية:

• التطوير العلاجي للأورام المناعية
• العلاجات المناعية المستهدفة
• طرق علاج السرطان الجديدة

مقياس القدرة البحثية	البيانات الكمية
برامج البحث النشطة	4 برامج المرحلة السريرية
الاستثمار البحثي (2023)	45.2 مليون دولار
موظفي البحوث	38 عالم أبحاث متخصص

الكفاءات العلمية والبحثية المتخصصة

تكوين المواهب:

• دكتوراه. مستوى الباحثين: 29
• الباحثون في الطب: 6
• باحثو ما بعد الدكتوراه: 8

منصة تكنولوجية مملوكة لشركة Boltbody ISA

سمة المنصة	المواصفات
سنة تطوير المنصة	2018
طلبات براءات الاختراع	12 براءة اختراع نشطة
تفرد التكنولوجيا	تكنولوجيا الأجسام المضادة المحفزة للمناعة (ISA).

محفظة الملكية الفكرية

انهيار الملكية الفكرية:

• مجموع عائلات براءات الاختراع: 18
• براءات الاختراع الممنوحة: 9
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 12

البنية التحتية للبحث والتطوير

مكون البنية التحتية	التفاصيل
مساحة المختبر	7500 قدم مربع في ريدوود سيتي، كاليفورنيا
استثمار المعدات البحثية	3.6 مليون دولار في عام 2023
القدرة على البحث الحسابي	مجموعة الحوسبة عالية الأداء

شركة Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

أساليب العلاج المناعي للسرطان المبتكرة

تركز شركة Bolt Biotherapeutics على تطوير Boltbody™ Immune-Targeted Antibody Conjugates (ITACs)، وهي منصة جديدة للعلاج المناعي. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أصبح لدى الشركة 3 مرشحين علاجيين أساسيين في التطوير السريري.

المرشح العلاجي	نوع السرطان	مرحلة التطوير
بي دي سي-1001	الأورام التي تعبر عن HER2	المرحلة 1/2 من التجارب السريرية
بي دي سي-2034	سرطان البروستاتا	التطور قبل السريري
بي دي سي-3042	الأورام الصلبة	مرحلة التحقيق

حلول علاجية مستهدفة لتحديات السرطان

تستهدف منصة الشركة أنواع السرطان التي يصعب علاجها باستخدام أساليب جزيئية فريدة.

• الاستهداف الدقيق للمستضدات المرتبطة بالورم
• إمكانية معالجة أنواع فرعية من السرطان المقاوم للعلاج
• آلية مصممة لتنشيط جهاز المناعة ضد الخلايا السرطانية

إمكانية تعزيز الاستجابة المناعية للمريض

تهدف منصة ITAC الخاصة بشركة Bolt إلى توليد استجابات مناعية قوية مع تحسينات محتملة في الفعالية مقارنةً بالعلاجات المناعية التقليدية.

متري الاستجابة المناعية	التحسين المحتمل
تنشيط الخلايا التائية	ما يصل إلى 3x مثبطات نقاط التفتيش القياسية
ورم يتسلل إلى الخلايا الليمفاوية	زيادة بنسبة تقدر بـ 40-60%

أساليب العلاج الشخصية

تقوم شركة Bolt Biotherapeutics بتطوير علاجات مستهدفة مع إمكانية اتباع أساليب علاج السرطان الشخصية.

• التنميط الجزيئي لخصائص الورم الفردية
• تصميم العلاج المناعي حسب الطلب
• تحسين الاستجابة المناعية الخاصة بالمريض

منصات تكنولوجية علمية متقدمة

اعتبارًا من عام 2024، استثمرت شركة Bolt Biotherapeutics ما يقرب من 45.2 مليون دولار في البحث وتطوير منصاتها التكنولوجية.

مكون التكنولوجيا	خاصية فريدة من نوعها	الاستثمار التنموي
منصة Boltbody™ ITAC	تقنية الاقتران الخاصة التي تستهدف المناعة	22.7 مليون دولار
نظام الاستهداف الجزيئي	آلية التعرف على المستضد المتقدمة	15.3 مليون دولار
بروتوكول تنشيط المناعة	تعزيز استراتيجية مشاركة الخلايا التائية	7.2 مليون دولار

شركة Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمعات أبحاث الأورام

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحافظ شركة Bolt Biotherapeutics على مشاركة بحثية مباشرة مع 37 مركزًا أكاديميًا لأبحاث الأورام في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

نوع المشاركة	عدد المؤسسات	التركيز على البحوث
الشراكات الأكاديمية	37	أبحاث الأورام المناعية
شبكات البحوث السريرية	12	المرحلة الأولى/الثانية من التجارب السريرية

الشراكات البحثية التعاونية

أنشأت شركة Bolt Biotherapeutics 5 تعاونات بحثية استراتيجية مع شركات الأدوية في عام 2023.

• تعاون شركة Pfizer يركز على العلاجات التي تستهدف HER2
• شراكة ميرك لأبحاث العلاج المناعي
• برنامج بريستول مايرز سكويب للتطوير المشترك
• تحالف أسترازينيكا البحثي
• اتفاقية الأبحاث التعاونية لشركة نوفارتس

تفاعلات المؤتمرات والندوات العلمية

وفي عام 2023، شاركت شركة Bolt Biotherapeutics في 18 مؤتمرًا عالميًا لعلم الأورام، حيث قدمت 12 ملخصًا علميًا.

نوع المؤتمر	عدد المؤتمرات	العروض التقديمية
مؤتمرات الأورام الدولية	18	12 خلاصة علمية
ندوات الطب الدقيق	6	4 عروض تقديمية رئيسية

التواصل الشفاف للتجارب السريرية

تحتفظ شركة Bolt Biotherapeutics بـ 8 تجارب سريرية نشطة مع بروتوكولات تواصل شاملة مع المرضى.

• التجارب المسجلة على موقع ClinicalTrials.gov: 8
• بوابات التواصل مع المرضى: 3
• تحديثات التقدم التجريبي في الوقت الحقيقي

نهج التطوير العلاجي الذي يركز على المريض

استثمرت الشركة 14.3 مليون دولار في استراتيجيات البحث والتطوير التي تركز على المريض في عام 2023.

فئة الاستثمار	المبلغ	منطقة التركيز
أبحاث تجربة المريض	5.2 مليون دولار	تصميم التجارب السريرية
تقنيات التواصل مع المرضى	3.1 مليون دولار	منصات المشاركة الرقمية
برامج دعم المرضى	6 ملايين دولار	التطور العلاجي

شركة Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - نموذج الأعمال: القنوات

الاتصالات العلمية المباشرة

تستخدم شركة Bolt Biotherapeutics قنوات اتصال علمية مستهدفة بالمقاييس التالية:

قناة الاتصال	حجم المشاركة السنوية
التواصل العلمي المباشر	87 التفاعلات المستهدفة
اتصالات التعاون البحثي	43 جهة اتصال مؤسسية

مؤتمرات صناعة التكنولوجيا الحيوية

تتضمن استراتيجية المشاركة في المؤتمر ما يلي:

• الاجتماع السنوي للجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR).
• مؤتمر جمعية العلاج المناعي للسرطان (SITC).
• قمة مستثمري التكنولوجيا الحيوية

المنشورات العلمية التي يراجعها النظراء

مقاييس النشر لعام 2024:

نوع النشر	عدد المنشورات
المقالات الصحفية التي يراجعها النظراء	12 منشورا
ملخصات المؤتمرات العلمية	18 تقديمات

منصات علاقات المستثمرين

قنوات التواصل مع المستثمرين:

• البث الشبكي للأرباح ربع السنوية
• الاجتماع السنوي للمساهمين
• منصات العرض التقديمي للمستثمرين

شبكات الاتصال العلمي الرقمي

مقاييس المشاركة الرقمية:

منصة رقمية	عدد المتابعين/الاتصالات
ينكدين	4,237 اتصالات مهنية
شبكات البحث العلمي	2,156 اتصالات الباحثين

شركة Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مؤسسات أبحاث الأورام

إجمالي عدد مؤسسات أبحاث الأورام في الولايات المتحدة: 1,247

نوع المؤسسة	رقم	التركيز على البحوث
المراكز المخصصة للمعهد الوطني للسرطان (NCI).	71	أبحاث السرطان الشاملة
مراكز أبحاث السرطان الأكاديمية	156	أبحاث الأورام المترجمة

المراكز الطبية الأكاديمية

عدد المراكز الطبية الأكاديمية في الولايات المتحدة: 155

• أفضل 25 مركزًا طبيًا لأبحاث السرطان بميزانيات بحثية سنوية تتجاوز 50 مليون دولار
• شركاء تعاونيين محتملين للتجارب السريرية

شركات الأدوية

فئة الشركة	عدد الشركات	ميزانية أبحاث الأورام
شركات الأدوية الكبرى	20	5.2 مليار دولار إجمالي الإنفاق على البحث والتطوير في مجال علاج الأورام
شركات الأدوية متوسطة الحجم	45	1.7 مليار دولار إجمالي الإنفاق على البحث والتطوير في مجال علاج الأورام

أخصائيو علاج السرطان

العدد الإجمالي لأخصائيي الأورام في الولايات المتحدة: 15,240

• أطباء الأورام المتخصصين في العلاجات المناعية المستهدفة: 3750
• أخصائيو أمراض الدم والأورام: 8600

السكان المرضى المحتملين

نوع السرطان	الحالات السنوية الجديدة	السوق المستهدفة المحتملة
سرطان الثدي	287,850	المرشحون المحتملون للعلاج المناعي: 45000
سرطان الرئة	238,340	المرشحون المحتملون للعلاج المناعي: 35,700
سرطان القولون والمستقيم	153,020	المرشحون المحتملون للعلاج المناعي: 22,950

شركة Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

نفقات واسعة النطاق للبحث والتطوير

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أعلنت شركة Bolt Biotherapeutics عن إجمالي نفقات البحث والتطوير بقيمة 64.3 مليون دولار. تركز أبحاث الشركة على تطوير علاجات مناعية جديدة تستهدف الأورام الصلبة.

فئة نفقات البحث والتطوير	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
البحوث قبل السريرية	22.1 مليون دولار
التطوير السريري	35.6 مليون دولار
منصة التكنولوجيا	6.6 مليون دولار

تكاليف إدارة التجارب السريرية

بلغت نفقات التجارب السريرية لشركة Bolt Biotherapeutics في عام 2023 حوالي 42.5 مليون دولار أمريكي، وتغطي العديد من الدراسات الجارية للمرشحين الرئيسيين.

• تجارب المرحلة الأولى: 15.2 مليون دولار
• تجارب المرحلة الثانية: 23.7 مليون دولار
• البحوث السريرية الداعمة: 3.6 مليون دولار

صيانة الملكية الفكرية

واستثمرت الشركة 3.2 مليون دولار في حماية الملكية الفكرية وصيانة براءات الاختراع خلال العام المالي 2023.

فئة الملكية الفكرية	تكاليف براءات الاختراع
طلبات براءات الاختراع الجديدة	1.7 مليون دولار
صيانة براءات الاختراع الحالية	1.5 مليون دولار

توظيف المواهب العلمية

خصصت شركة Bolt Biotherapeutics مبلغ 12.8 مليون دولار لتوظيف أفضل المواهب العلمية والاحتفاظ بها في عام 2023.

• توظيف كبار الباحثين: 6.4 مليون دولار
• توظيف العلماء المبتدئين: 3.9 مليون دولار
• تدريب وتطوير الموظفين: 2.5 مليون دولار

استثمارات البنية التحتية التكنولوجية

واستثمرت الشركة 8.6 مليون دولار في البنية التحتية التكنولوجية ومعدات المختبرات في عام 2023.

فئة البنية التحتية	مبلغ الاستثمار
معدات المختبرات	5.3 مليون دولار
الأنظمة الحسابية	2.4 مليون دولار
الأمن السيبراني	0.9 مليون دولار

شركة Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، لم تبلغ شركة Bolt Biotherapeutics عن أي اتفاقيات ترخيص نشطة. لا تزال الإيرادات المحتملة للشركة من الترخيص موضع تخمين.

تمويل التعاون البحثي

شريك التعاون	مبلغ التمويل	سنة
لم يتم الإبلاغ عن تمويل مؤكد للتعاون البحثي في الفترة 2023-2024	$0	لا يوجد

تسويق المنتجات العلاجية في المستقبل

منصة Boltbody™ Immune-Page يمثل مصدر الإيرادات المحتمل الرئيسي للمنتجات العلاجية المستقبلية.

الشراكات الدوائية القائمة على المعالم

حالة الشراكة	المدفوعات الهامة المحتملة
لم يتم الإبلاغ عن أي شراكات مؤكدة على أساس المعالم في عام 2024	$0

فرص المنح وتمويل الأبحاث

• إجمالي نفقات البحث والتطوير للربع الثالث من عام 2023: 16.7 مليون دولار
• النقد وما في حكمه اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023: 87.4 مليون دولار
• صافي الخسارة للربع الثالث من عام 2023: 16.7 مليون دولار

تظل تدفقات الإيرادات تعتمد بشكل أساسي على التطوير السريري المستقبلي والشراكات المحتملة للمرشحين العلاجيين لشركة Bolt Biotherapeutics.

Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Bolt Biotherapeutics, Inc. offers, which centers on creating novel immunotherapies that fundamentally change how the body fights cancer. This isn't just about adding another drug; it's about reprogramming the tumor microenvironment (TME) itself.

Novel immunotherapies that reprogram the tumor microenvironment

The primary value proposition is delivering immunotherapies that actively reprogram the TME, moving beyond simple checkpoint blockade. This is achieved by leveraging the innate immune system to kickstart a broader, more effective anti-cancer response. The company's focus is on myeloid biology, which is key to turning 'cold' tumors 'hot'.

Financially, the focus on platform development and strategic partnerships is evident in the revenue mix. For the quarter ended September 30, 2025, total collaboration revenue was reported at $2.2 million, a notable increase from $1.1 million for the same quarter in 2024. This revenue stream validates the platform technology through external investment and work fulfillment. Furthermore, the company's cash position as of September 30, 2025, stood at $38.8 million, which management anticipated would fund key milestones into 2027, showing a disciplined approach to advancing these high-value assets.

Boltbody™ ISAC platform for tumor-specific innate immune activation

The engine driving this value is the proprietary Boltbody™ Immune-Stimulating Antibody Conjugate (ISAC) platform. This technology is designed to harness the precision of antibodies with the power of the immune system to generate a productive anti-cancer response. Each Boltbody™ ISAC candidate is a three-part construct, which is a critical differentiator.

Here's a quick look at the platform's structure and some pipeline examples:

• Tumor-targeting antibody: Provides specificity to cancer cells.
• Non-cleavable linker: Connects the targeting and stimulant components.
• Proprietary immune stimulant: Recruits and activates myeloid cells.

The activation of myeloid cells is designed to initiate a positive feedback loop by releasing chemical signals like cytokines and chemokines. This mechanism is what drives the innate immune activation directly at the tumor site. The company is actively developing next-generation ISACs, as shown by the preclinical data presented for CEA and PD-L1 targets at the AACR Annual Meeting in April 2025.

Component/Candidate	Target/Mechanism	Key Preclinical/Clinical Data Point (as of late 2025)
Boltbody™ ISAC Platform	Recruits and activates myeloid cells	Generates a productive anti-cancer response by reprogramming the TME.
Next-Gen CEA ISAC	CEACAM5 (CEA)	Drives enhanced phagocytosis of CEA-positive tumor cells and stimulates IL-12p70, IFNg, and TNFa.
PD-L1 ISAC	PD-L1	Elicits complete regressions and immunological memory in models resistant to PD-1/PD-L1 checkpoint inhibitor therapy.
BDC-3042	Dectin-2 (on TAMs)	Phase 1 dose-escalation study completed; showed a partial response (PR) in lung cancer patients at the highest dose tested.

Potential for durable anti-cancer adaptive immune response and memory

A significant value proposition lies in the platform's ability to generate not just a response, but a durable one, which implies immunological memory. This memory component is what could prevent cancer recurrence, a major unmet need in oncology. Preclinical data for BDC-4182 specifically demonstrated this effect.

The preclinical data for BDC-4182 showed that the immune response culminated in complete tumor regression and the establishment of immunological memory. Importantly, the ensuing T cell-dependent immunity was robust enough to prevent the growth of tumors lacking claudin 18.2 expression during rechallenge experiments. This suggests the therapy creates a systemic, long-lasting immune surveillance mechanism.

BDC-4182 targeting claudin 18.2 for gastric/gastroesophageal cancer

BDC-4182 represents the clinical realization of the Boltbody™ ISAC platform, targeting claudin 18.2, a clinically validated target in oncology. This candidate is currently in a Phase 1 dose escalation trial, primarily enrolling patients with gastric and gastroesophageal cancer. The company observed a strong immune response at initial dose levels, leading to a protocol modification to allow for step-up dosing, a technique successfully used commercially for T-cell engagers.

You should note the timeline for data readout, as this is a key near-term value inflection point. Initial clinical data from the BDC-4182 Phase 1 study is now expected in the third quarter of 2026. The company is also exploring claudin 18.2 expression in pancreatic cancer, broadening the potential market for this asset. Operationally, the company reduced R&D expenses to $6.5 million for Q3 2025, down from $13.8 million in Q3 2024, showing a focused spend on advancing BDC-4182 and supporting collaborations, which helps extend the cash runway to 2027.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Bolt Biotherapeutics, Inc. manages its key external relationships as of late 2025. For a clinical-stage biotech, these aren't just sales contacts; they are deep, often financial, partnerships that fund the next stage of development. The focus is heavily on strategic alliances and maintaining the confidence of the capital markets that keep the lights on.

High-touch, dedicated R&D collaboration management with partners

The relationship with R&D partners is a core revenue driver and a validation mechanism for the Boltbody™ ISAC platform. These are not passive licensing deals; they involve active service performance under the agreements. You can see the direct financial impact in the quarterly revenue figures.

Here's a look at the collaboration revenue performance through the first three quarters of 2025:

Period Ended	Collaboration Revenue (in thousands)	Comparison to Prior Year
March 31, 2025 (Q1)	$1,200	Decrease from $5,300 in Q1 2024, due to completion of performance obligation under the Amended Innovent Agreement.
June 30, 2025 (Q2)	$1,800	Increase from $1,300 in Q2 2024.
September 30, 2025 (Q3)	$2,200	Double the $1,100 recognized in Q3 2024.

Bolt Biotherapeutics maintains ongoing strategic collaborations exploring next-generation ISAC programs with Genmab and Toray. The Toray collaboration specifically combines the Company's immunostimulatory linker-payloads with Toray antibodies targeting Caprin-1. Furthermore, the company is actively running a partnering process to advance the development of BDC-3042, which completed its Phase 1 dose escalation study.

Investor relations to maintain funding and market confidence

Keeping the investor base engaged and confident is non-negotiable when your cash runway is a primary metric. The narrative here is one of capital preservation and hitting key clinical milestones to de-risk the assets. The communication strategy centers on extending the time until the next financing need.

Key financial and market confidence metrics as of late 2025 include:

• Cash, cash equivalents, and marketable securities stood at $38.8 million as of September 30, 2025.
• This cash position is projected to fund multiple milestones and operations into 2027.
• The runway extension was supported by a workforce reduction of approximately 50%.
• The company has raised a total of $177M across 7 funding rounds historically.
• The largest historical funding round was a $93.5M Series C in July 2020.
• Bolt Biotherapeutics has a total of 9 investors, including institutional names like Sofinnova Investments and RA Capital Management.
• The company regained compliance with Nasdaq's minimum bid price requirement on June 24, 2025, following a 1:20 reverse stock split on June 6, 2025.

The median 12-month price target from analysts stands over 60% above recent levels, reflecting some market optimism tied to this focused strategy. It's about stewardship, plain and simple.

Direct engagement with clinical investigators and trial sites

Direct engagement is critical for the successful execution of clinical programs, which are the ultimate value drivers. This involves close coordination with investigators to ensure protocol adherence and timely data collection. The company is advancing two key candidates through Phase 1 studies.

Engagement milestones for the pipeline candidates:

• BDC-3042: Completed the Phase 1 dose escalation study, presenting data at AACR 2025 in April 2025, which supported selecting 10 mg/kg q2w as the recommended Phase 2 dose (RP2D).
• BDC-4182: The Phase 1 dose-escalation study for this next-generation ISAC targeting claudin 18.2 opened for enrollment in April 2025.
• Enrollment for BDC-4182 began in Australia, with expansion planned for other countries in the second half of 2025.
• The company is modifying the BDC-4182 protocol to allow for step-up dosing.
• Initial clinical data for the BDC-4182 Phase 1 study is now expected in 3Q 2026.

Participation in clinical trials is currently the only way for patients to gain access to Bolt Biotherapeutics' investigational medicines.

Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Bolt Biotherapeutics, Inc. gets its science and data out to the world, from research partners to investors. It's all about clinical execution and clear communication in this stage.

Strategic R&D collaboration agreements are a primary channel for advancing the Boltbody™ Immune-Stimulating Antibody Conjugate (ISAC) platform. The collaboration with Genmab continues to explore research and development of additional next-generation ISAC programs for cancer treatment. The Toray collaboration is focused on developing an ISAC targeting Caprin-1, where Toray supplies its proprietary monoclonal antibody, TRK-950. This relationship has roots dating back to 2002.

The clinical trial sites serve as the direct channel for testing drug candidates and enrolling patients. BDC-4182, targeting claudin 18.2, began its Phase 1 dose-escalation study enrollment for gastric and gastroesophageal cancer patients in the first half of 2025. This study is currently being conducted in Australia, with expansion planned for other countries in the second half of 2025. Conversely, the Phase 1 dose-escalation trial for BDC-3042, a dectin-2 agonist antibody, is NO LONGER ENROLLING. That BDC-3042 study enrolled 17 patients across six different solid tumor types, with participants having a median of four prior lines of therapy.

Dissemination of data through scientific and medical conferences is crucial for validating the science. Bolt Biotherapeutics presented Phase 1 clinical trial data for BDC-3042 at the American Association for Cancer Research (AACR) Annual Meeting, which took place April 25-30, 2025. At AACR 2025, the company presented the recommended Phase 2 dose (RP2D) for BDC-3042 as 10 mg/kg q2w. Also presented at AACR 2025 were preclinical data for Boltbody™ ISACs targeting CEA and PD-L1. Updated preclinical results for the CEA and PD-L1 targeting ISACs were also presented at the Society of Immunotherapy of Cancer (SITC) meeting.

Direct communication with the financial community keeps the market informed on progress and financial runway. As of the third quarter ended September 30, 2025, Bolt Biotherapeutics reported a cash, cash equivalents, and marketable securities balance of $38.8 million, which management projected to fund operations and key milestones into 2027. For Q3 2025, total collaboration revenue was reported as $2.2 million. The company's stock, trading on Nasdaq: BOLT, was in a range of $4.42 - $13 over the past year, as of November 13, 2025. Management participated in 1x1 meetings at the Leerink Partners Global Healthcare Conference on Monday, March 10, 2025, and gave a company presentation at the TD Cowen 45th Annual Health Care Conference on Tuesday, March 4, 2025.

Here's a quick look at some of the key operational and financial metrics that define these channels as of late 2025:

Metric Category	Data Point	Value/Date
Financial Position (Q3 2025 End)	Cash, Cash Equivalents, Marketable Securities	$38.8 million (as of September 30, 2025)
Financial Outlook	Cash Runway Projection	Into 2027
Financial Performance (Q3 2025)	Collaboration Revenue	$2.2 million
Financial Performance (Q3 2025)	Net Loss	$7.1 million
Clinical Trial Status (BDC-3042)	Phase 1 Patients Enrolled	17
Clinical Trial Status (BDC-3042)	Tumor Types in Phase 1	Six
Clinical Trial Status (BDC-4182)	Phase 1 Initiation	First half of 2025
Data Dissemination	AACR 2025 Meeting Dates	April 25-30, 2025
Stock Performance (Past Year)	Trading Range	$4.42 - $13

The company uses these channels to support its pipeline, which includes BDC-4182 and BDC-3042, both built on the Boltbody™ ISAC platform.

• BDC-4182 targets claudin 18.2.
• BDC-3042 is a Dectin-2 agonist antibody.
• The Toray collaboration targets Caprin-1.
• Initial BDC-4182 Phase 1 data is expected in the third quarter of 2026.

Finance: review Q3 2025 cash burn rate against the projected runway into 2027 by next Tuesday.

Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - Canvas Business Model: Customer Segments

The customer segments for Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) are segmented across strategic alliances, clinical execution, and the ultimate patient population targeted by their investigational therapies as of late 2025.

Large pharmaceutical and biotechnology companies (licensing partners)

These entities represent a critical segment for capital infusion, development acceleration, and future commercialization. Bolt Biotherapeutics is actively pursuing a partner for its lead candidate, BDC-3042, following the completion of its Phase 1 dose-escalation study. The company maintains ongoing strategic collaborations that provide non-dilutive funding and access to external expertise. Collaboration revenue for the third quarter ended September 30, 2025, was reported at $2.2 million, which doubled the $1.1 million seen in Q3 2024. The cash position of $38.8 million as of September 30, 2025, is expected to fund operations and key milestones into 2027, partly supported by these partnerships.

The existing strategic collaborations include:

• Genmab: Advanced the first program into development, with research continuing on additional programs.
• Toray: Focuses on combining Bolt's immunostimulatory linker-payloads with Toray antibodies targeting Caprin-1.

The financial structure of the Genmab agreement shows historical upfront payments of USD 10 million and a USD 15 million equity investment, with potential milestone payments up to USD 285 million per therapeutic candidate exclusively commercialized by Genmab.

Oncologists and clinical investigators for trial execution

This segment comprises the clinical investigators and the institutions running the trials, essential for generating the data needed to advance the pipeline. The BDC-3042 Phase 1 dose-escalation study was completed, involving 17 patients with advanced solid tumors. The recommended Phase 2 dose (RP2D) for BDC-3042 was established at 10 mg/kg q2w. The next-generation candidate, BDC-4182, is currently being evaluated in a Phase-1 dose-escalation study.

The clinical trial landscape involving Bolt Biotherapeutics' candidates includes:

Program	Phase	Primary Indication Focus	Status/Key Data Point
BDC-4182	Phase 1	Gastric and Gastroesophageal Cancer	Enrolling patients; Initial data expected in 3Q 2026.
BDC-3042	Phase 1	Advanced Solid Tumors (Multiple Types)	Dose escalation completed; Seeking partner.

The BDC-4182 trial protocol was amended to incorporate step-up dosing following an observed strong immune response at initial dose levels.

Patients with advanced solid tumors, including gastric and gastroesophageal cancer

These are the individuals who stand to benefit from the investigational Boltbody™ Immune-Stimulating Antibody Conjugate (ISAC) platform. The patient population is defined by the specific targets of the drug candidates.

The patient populations currently or previously included in the BDC-3042 Phase 1 study for metastatic or unresectable solid tumors included:

• Non-Small Cell Lung Cancer (NSCLC)
• Triple-Negative Breast Cancer
• Clear Cell Renal Cell Carcinoma
• Head & Neck Cancer
• Ovarian Cancer
• Colorectal Cancer
• Melanoma (No Longer Enrolling)

For BDC-4182, the target patient segment is defined by Claudin 18.2 expression, specifically including those with gastric and gastroesophageal cancer, as well as pancreatic cancer.

Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses for Bolt Biotherapeutics, Inc. as of the third quarter of 2025, which gives us a clear picture of where their cash is going after their major strategic shift.

The primary drivers of cost structure are centered around advancing their remaining pipeline, especially BDC-4182, and maintaining the corporate structure. Here are the key figures from the third quarter ended September 30, 2025:

Cost Category	Q3 2025 Amount	Q3 2024 Amount
Research and Development (R&D) expenses	$6.5 million	$13.8 million
General and Administrative (G&A) expenses	$3.3 million	$3.8 million
Loss from Operations	$7.7 million	$16.4 million

The reduction in both R&D and G&A expenses compared to the prior year period reflects the impact of the May 2024 restructuring. That restructuring was designed to reduce overall operating expenses to preserve cash, extending the cash position to fund operations into 2027. Cash, cash equivalents, and marketable securities stood at $38.8 million as of September 30, 2025.

Clinical trial costs are a major component within R&D, specifically tied to the ongoing development of their prioritized assets.

• Clinical trial costs for BDC-4182 dose-escalation study are active, with initial clinical data expected in the third quarter of 2026.
• The decrease in R&D costs year-over-year was also due to a decrease in clinical expenses related to the discontinued development of trastuzumab imbotolimod (BDC-1001).

General and Administrative expenses cover the necessary overhead to operate as a public company, which includes several fixed and semi-fixed costs.

• G&A expenses primarily consist of salaries and employee-related costs for executive, finance, and administrative personnel.
• Other significant G&A costs include professional fees for accounting and consulting services, and facility-related costs.

Personnel costs saw a significant adjustment following the May 2024 plan. That initiative involved reducing the workforce by approximately 50 employees, or about 50% of the staff, to lower overall operating expenses. The resulting decrease in salary and related expenses was a main driver for the lower G&A expenses in Q3 2025 compared to Q3 2024.

Intellectual property maintenance and legal fees are embedded within the G&A structure. These costs are incurred to support ongoing research and development activities and to maintain compliance with regulatory requirements, such as those from Nasdaq and the SEC. These legal fees specifically relate to intellectual property and general corporate matters.

Bolt Biotherapeutics, Inc. (BOLT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Bolt Biotherapeutics, Inc. keeps the lights on and funds those expensive clinical trials right now. For a clinical-stage biotech, revenue streams are often less about product sales and more about smart, strategic partnerships that validate the science and provide non-dilutive capital.

The most concrete revenue stream as of late 2025 comes directly from their ongoing research and development (R&D) service agreements. For the third quarter ended September 30, 2025, Bolt Biotherapeutics reported total collaboration revenue of exactly $2.2 million. This figure represents revenue recognized as the company fulfills its performance obligations under these existing R&D collaborations, effectively showing the value partners place on their ongoing work and platform execution.

Here's a quick look at the current financial footing that these revenue streams support:

Metric	Value as of September 30, 2025	Period Reference
Collaboration Revenue (Q3 2025)	$2.2 million	Quarter Ended 9/30/2025
Cash, Cash Equivalents, and Marketable Securities	$38.8 million	As of 9/30/2025
Projected Cash Runway	Into 2027	Based on 9/30/2025 cash position
Net Loss (Q3 2025)	$7.1 million	Quarter Ended 9/30/2025

Beyond the recognized revenue, the model heavily relies on the potential for future, often larger, payments tied to clinical and regulatory success. These are the milestone payments you need to watch closely. Bolt Biotherapeutics maintains active strategic collaborations that offer this upside potential. Specifically, the ongoing work with Genmab and Toray represents a foundation for future milestone receipts as those programs advance through clinical stages. The company is actively managing these relationships to trigger those performance-based payouts.

A significant component of the future revenue stream involves securing new strategic collaborations, particularly for assets that have completed initial human testing. The dectin-2 agonist antibody, BDC-3042, is a prime example; following the completion of its Phase 1 dose escalation study, the asset is explicitly 'available for partnering.' Securing an upfront payment or licensing fee for BDC-3042 would provide a substantial, non-dilutive cash infusion. The company is actively running a partnering process for this asset.

Finally, while not traditional operational revenue, the ability to access capital markets remains a critical component of the financial structure, especially in biotech. The current cash position of $38.8 million as of September 30, 2025, is projected to fund operations and key milestones well into 2027. This runway lessens the immediate pressure for an equity financing or public offering, but should a major clinical success occur or if the company decides to accelerate a pipeline program beyond the current cash projection, future equity financing or public offerings serve as the ultimate backstop to extend the cash runway further.

The revenue streams are built on a tiered structure:

• Immediate cash from R&D services: $2.2 million in Q3 2025.
• Contingent payments from existing partners (Genmab, Toray).
• Lump-sum payments from new licensing deals (e.g., BDC-3042).
• Access to capital markets to bridge funding gaps.