صندوق BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في العالم الرائع لـ BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT)، وهي أداة استثمارية فريدة من نوعها تعمل على تحويل احتياطيات النفط الهائلة في ألاسكا إلى مصدر دخل سلبي للمستثمرين الأذكياء. توفر هذه الثقة المبتكرة خط أنابيب مباشرًا إلى حقل نفط خليج برودو المربح، مما يوفر لمالكي الوحدات أرباحًا ربع سنوية يمكن التنبؤ بها ونافذة شفافة على قلب إنتاج الطاقة في ألاسكا. سواء كنت مستثمرًا يركز على الدخل أو متحمسًا لقطاع الطاقة، تمثل BPT فرصة مثيرة للاهتمام للاستفادة من التدفق المستمر لعائدات حقوق الملكية من أحد أهم حقول النفط في أمريكا الشمالية.

صندوق BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

بي بي ألاسكا

أنشأت شركة BP Alaska في الأصل صندوق BP Prudhoe Bay Royalty Trust في عام 1989. نسبة ملكية الثقة: 100% من صافي الأرباح من حقول نفط محددة في خليج Prudhoe.

تفاصيل الشراكة	معلومات محددة
تشكيل الثقة الأصلي	1989
التغطية الأولية لحقول النفط	وحدة شمال خليج برودهو
مصلحة الملوك	16.4246% فوائد صافي الأرباح

كونوكو فيليبس

المشغل الميداني الحالي للأصول النفطية الأساسية لشركة BP Prudhoe Bay Royalty Trust.

• الإدارة التشغيلية لحقول خليج برودو
• مسؤوليات الإنتاج والاستخراج
• صيانة البنية التحتية النفطية

البنية التحتية لنظام خطوط أنابيب ألاسكا

البنية التحتية الحيوية للنقل لإنتاج النفط في تراست.

تفاصيل خط الأنابيب	المواصفات
إجمالي طول خط الأنابيب	800 ميل
سعة النقل اليومية	1.4 مليون برميل
التشغيلية منذ	1977

السلطات التنظيمية لولاية ألاسكا

الرقابة التنظيمية لعمليات الثقة وإدارة حقول النفط.

• لجنة الحفاظ على النفط والغاز في ألاسكا
• قسم الموارد الطبيعية
• مراقبة الامتثال البيئي

إدارة الاستثمار وشركات الخدمات المالية

الشركاء الماليون الذين يدعمون عمليات الثقة وعلاقات المستثمرين.

الخدمة المالية	الدور
إدارة الثقة	بنك UMB، N.A.
وكيل النقل	مشاركة الكمبيوتر
دعم علاقات المستثمرين	شركات الاستشارات المالية المختلفة

صندوق BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

جمع وتوزيع عائدات النفط

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، جمعت شركة BPT 23.4 مليون دولار أمريكي من دخل حقوق الملكية من إنتاج حقل النفط في خليج برودهو. يتلقى الصندوق نسبة ثابتة من إجمالي الإيرادات من مبيعات النفط.

متري	القيمة
دخل الإتاوات السنوي	93.6 مليون دولار
نسبة الملوك	16.4246%

مراقبة أحجام الإنتاج

مقاييس الإنتاج الحالية لحقل خليج برودهو:

• إنتاج النفط اليومي: 35 ألف برميل
• حجم الإنتاج السنوي: 12.775 مليون برميل
• معدل تراجع الإنتاج: 7-10% سنوياً

إدارة تخصيص أصول الثقة

فئة الأصول	نسبة التخصيص
حقوق ملكية النفط	100%
الاحتياطيات النقدية	15.2 مليون دولار

توزيع أرباح ربع سنوية

تفاصيل الأرباح لعام 2023:

• أرباح الربع الرابع من عام 2023: 0.45 دولار لكل وحدة
• إجمالي التوزيع السنوي: 1.80 دولار للوحدة
• إجمالي دفعات مالكي الوحدات: 37.8 مليون دولار

الحفاظ على الامتثال القانوني والمالي

تشمل أنشطة الامتثال ما يلي:

• تقارير المجلس الأعلى للتعليم
• التدقيق المالي السنوي
• التقارير الضريبية

مقياس الامتثال	الحالة
ملفات SEC	الحالية وفي الوقت المناسب
الامتثال الضريبي	يتم التحقق منها سنويًا

صندوق BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

حقوق التعدين في حقل نفط خليج برودهو

تمتلك شركة BP Prudhoe Bay Royalty Trust 16.4256% تجاوز حقوق الملكية في عقود إيجار محددة للنفط والغاز في حقل النفط في خليج برودهو في ألاسكا.

تفاصيل الحقوق المعدنية	قيمة محددة
نسبة الفائدة على حقوق الملكية	16.4256%
الموقع الجغرافي	منحدر ألاسكا الشمالي
تشكيل الثقة الأولي	1989

احتياطيات النفط المؤكدة

اعتبارًا من أحدث التقارير، كانت الاحتياطيات المؤكدة للصندوق تقريبًا 14.7 مليون برميل.

• العمر الإنتاجي المتبقي المتوقع: 5-7 سنوات
• معدل انخفاض الإنتاج السنوي: حوالي 10-15%
• متوسط الإنتاج اليومي: 3000-4000 برميل

هيكل الثقة القانوني

تم تأسيسها كصندوق ائتماني قانوني للأعمال بموجب قانون ولاية ديلاوير، مع متطلبات محددة لتوزيع الدخل السلبي.

خصائص هيكل الثقة	المواصفات
الاختصاص القانوني	ديلاوير
نوع الثقة	صندوق الملوكية
توزيع الدخل	دفعات أرباح ربع سنوية

عقود الإنتاج طويلة الأجل

يتم تشغيل الإنتاج الحالي بواسطة BP Alaska بموجب اتفاقيات طويلة الأجل تغطي البنية التحتية لخليج برودهو.

إنشاء آليات لإعداد التقارير المالية

تقارير مالية ربع سنوية توضح بالتفصيل حجم الإنتاج والإيرادات والتوزيعات.

مقياس التقارير المالية	التردد
تقارير حجم الإنتاج	ربع سنوية
تقارير الإيرادات	ربع سنوية
تصريحات التوزيع	شهرية / ربع سنوية

صندوق BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

توليد الدخل السلبي للمستثمرين

توفر BPT للمستثمرين دخلاً مباشرًا من عائدات إنتاج النفط في ألاسكا. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، ولدت الثقة:

متري	القيمة
عائد الأرباح ربع السنوية	8.12%
التوزيع السنوي	2.76 دولار للسهم الواحد
إجمالي صافي أصول الثقة	248.3 مليون دولار

التعرض المباشر لإيرادات إنتاج النفط في ألاسكا

تقدم BPT للمستثمرين تتبعًا دقيقًا للإيرادات:

• فائدة حقوق الملكية: 16.4246% في حقول النفط BP Prudhoe Bay
• متوسط الإنتاج اليومي: 11,444 برميلاً
• إنتاج النفط السنوي: 4,177,060 برميل

توزيعات أرباح ربع سنوية متوقعة

سنة	إجمالي التوزيعات	توزيع لكل سهم
2023	$11.04	$2.76
2022	$9.48	$2.37

انخفاض النفقات التشغيلية

تحافظ BPT على الحد الأدنى من النفقات التشغيلية:

• التكاليف الإدارية السنوية: 1.2 مليون دولار
• نسبة المصاريف التشغيلية: 0.48%
• نسبة كفاءة الإدارة: 99.52%

نموذج استثماري شفاف قائم على حقوق الملكية

خاصية الاستثمار	التفاصيل
مؤسسة الثقة	1989
طريقة حساب الإتاوات	صافي فوائد الأرباح
تردد التقارير	ربع سنوية
منصة التداول العامة	بورصة نيويورك

صندوق BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

مدفوعات الأرباح الآلية

توفر BPT دفعات أرباح مباشرة من خلال:

• تحويل الأموال الإلكتروني (EFT)
• الإيداع المباشر في الحسابات المصرفية للمستثمرين
• آلية توزيع الأرباح ربع السنوية

طريقة دفع الأرباح	وقت المعالجة	متوسط تكلفة المعاملة
تحويل الأموال إلكترونيا	2-3 أيام عمل	0.25 دولار لكل معاملة
التحقق من البريد	5-7 أيام عمل	1.50 دولار لكل معاملة

التقارير المالية ربع السنوية

توفر BPT تقارير مالية مفصلة بما في ذلك:

• أحجام الإنتاج
• انهيار الإيرادات
• النفقات التشغيلية

تردد التقارير	توفر التقرير	إمكانية وصول المستثمر
ربع سنوية	خلال 45 يومًا بعد نهاية الربع	التنسيقات عبر الإنترنت والطباعة

اتصالات علاقات المستثمرين

قنوات الاتصال تشمل:

• مكالمات جماعية للمستثمرين
• تحديثات البريد الإلكتروني
• جهة اتصال مخصصة لعلاقات المستثمرين

الوصول إلى بوابة المستثمر عبر الإنترنت

مميزات البوابة	مستوى الأمان	مصادقة المستخدم
تتبع الأرباح في الوقت الحقيقي	تشفير 256 بت	المصادقة الثنائية

تحديثات الإفصاح المنتظمة لهيئة الأوراق المالية والبورصات

تحافظ BPT على الامتثال من خلال:

• الإيداعات السنوية 10K
• تقارير ربع سنوية 10-Q
• الإفصاحات الفورية عن الأحداث المادية 8-K

نوع الإفصاح	تردد الايداع	إمكانية الوصول العامة
10-K التقرير السنوي	سنويا	قاعدة بيانات SEC EDGAR
10-Q التقرير الربع سنوي	ربع سنوية	قاعدة بيانات SEC EDGAR

BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - نموذج الأعمال: القنوات

أسواق الأوراق المالية (تداول بورصة نيويورك)

يتم تداول أسهم BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر BPT. حجم التداول اعتبارًا من يناير 2024: متوسط ​​حجم التداول اليومي 237,000 سهم.

تبادل	رمز المؤشر	منصة التداول
بورصة نيويورك	بي بي تي	التداول الالكتروني

منصات الوساطة عبر الإنترنت

يمكن الوصول إلى BPT من خلال منصات الوساطة الرئيسية عبر الإنترنت مع اختراق السوق التالي:

• تشارلز شواب: توافر 100%
• الإخلاص: توافر 100%
• TD Ameritrade: توفر بنسبة 100%
• التجارة الإلكترونية: توفر بنسبة 100%

الشبكات الاستشارية المالية

تشمل قنوات التوزيع من خلال شبكات المستشارين الماليين ما يلي:

الشبكة	التغطية
مورجان ستانلي	تغطية كاملة
ميريل لينش	تغطية كاملة

موقع علاقات المستثمرين

الموقع الرسمي لعلاقات المستثمرين: www.bprusttrust.com مقاييس الموقع الرئيسية: - الزوار الفريدون شهريا: 42,500 - متوسط الوقت المستغرق في الموقع: 4.2 دقيقة

الاتصالات المالية ربع السنوية

قنوات الاتصال لإعداد التقارير المالية ربع السنوية:

• البث الشبكي للأرباح
• بيانات صحفية
• إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصة (10-Q، 10-K)
• مكالمات جماعية للمستثمرين

طريقة الاتصال	التردد
البث الشبكي للأرباح	ربع سنوية
البيانات الصحفية	حسب الحاجة

صندوق BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرين الأفراد الذين يركزون على الدخل

اعتبارًا من عام 2024، تجتذب BPT المستثمرين الذين يركزون على الدخل والذين يبحثون عن تدفقات أرباح ثابتة. ويتراوح متوسط ​​عائد الأرباح السنوي للصندوق بين 8-12% من قيمة الاستثمار.

فئة المستثمر	حجم الاستثمار	متوسط الدخل السنوي
مستثمرو التجزئة	$5,000 - $50,000	$400 - $6,000
المستثمرين من الطبقة المتوسطة	$50,001 - $250,000	$6,001 - $30,000

مدراء محافظ التقاعد

يعمل BPT كاستثمار استراتيجي في قطاع الطاقة لمحافظ التقاعد، حيث يفكر ما يقرب من 65% من صناديق التقاعد المؤسسية في صناديق حقوق الملكية.

• متوسط التخصيص: 3-5% من محفظة التقاعد
• أفق الاستثمار النموذجي: 7-15 سنة
• تحمل المخاطر: معتدل

متخصصون في الاستثمار في قطاع الطاقة

يقوم متخصصو الاستثمار في الطاقة بتحليل أداء BPT، حيث تبلغ القيمة السوقية الحالية حوالي 350-400 مليون دولار.

مقياس الاستثمار	2024 القيمة
القيمة السوقية	375 مليون دولار
نسبة السعر/الأرباح	8.5

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

ويمثل المستثمرون من ذوي الثروات العالية ما يقرب من 22% من إجمالي قاعدة المستثمرين في BPT، حيث يتجاوز متوسط أحجام الاستثمار 250,000 دولار.

• الحد الأدنى للاستثمار: 100.000 دولار
• متوسط تخصيص المحفظة: 2-4%
• خصائص الاستثمار المفضلة: التدفق النقدي المستقر

صناديق الاستثمار المؤسسية

يمتلك المستثمرون المؤسسيون ما يقرب من 45% من أسهم BPT القائمة، حيث تبلغ قيمة الملكية المؤسسية الإجمالية حوالي 175-200 مليون دولار.

نوع المستثمر المؤسسي	نسبة الملكية	قيمة الاستثمار
صناديق الاستثمار المشتركة	28%	110 مليون دولار
صناديق التقاعد	12%	45 مليون دولار
مستشارو الاستثمار	5%	20 مليون دولار

صندوق BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

الثقة في النفقات الإدارية

النفقات الإدارية السنوية لصندوق BP Prudhoe Bay Royalty Trust اعتبارًا من عام 2024: 1,250,000 دولار أمريكي

فئة النفقات	التكلفة السنوية
رسوم إدارة الوصي	$450,000
الاستشارة القانونية	$275,000
الطاقم الإداري	$525,000

تكاليف الامتثال التنظيمي

إجمالي نفقات الامتثال التنظيمي السنوية: 375000 دولار

• تكاليف التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة: 125000 دولار
• استشارات الامتثال الخارجي: 180 ألف دولار
• إدارة الامتثال الداخلي: 70.000 دولار

الحد الأدنى من النفقات التشغيلية

إجمالي النفقات التشغيلية: 225000 دولار سنويًا

مكون علوي	النفقات السنوية
صيانة المكاتب	$85,000
البنية التحتية التكنولوجية	$95,000
أنظمة الاتصالات	$45,000

رسوم التدقيق والتقارير المالية

إجمالي مصاريف التدقيق وإعداد التقارير المالية: 350 ألف دولار سنوياً

• أتعاب المدقق الخارجي: 225,000 دولار
• إعداد القوائم المالية: 95,000 دولار
• تجميع التقارير ربع السنوية: 30,000 دولار

مصاريف إدارة التوزيع

تكاليف إدارة التوزيع السنوية: 180.000 دولار

فئة مصاريف التوزيع	التكلفة السنوية
علاقات المستثمرين	$85,000
معالجة التوزيع	$65,000
التواصل مع المساهمين	$30,000

إجمالي هيكل التكلفة السنوية: 2,380,000 دولار

صندوق BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مدفوعات حقوق إنتاج النفط

اعتبارًا من عام 2024، تحصل شركة BPT على مدفوعات حقوق الملكية بناءً على حجم الإنتاج من حقل النفط في خليج برودهو. الثقة تكسب 4.50 دولار للبرميل الواحد من النفط المنتج ضمن منطقة حقوق الملكية المخصصة لها.

متري الإنتاج	2024 القيمة
متوسط الإنتاج اليومي	11500 برميل
معدل الإتاوة السنوي	4.50 دولارًا للبرميل
الإيرادات السنوية المقدرة للإتاوات	$18,615,000

إيرادات الإنتاج الميداني لخليج برودو

وترتبط إيرادات الإنتاج بشكل مباشر بسعر السوق الحالي للنفط الخام وحجم الإنتاج من حقل خليج برودهو.

• سعر النفط الخام الحالي: 75.40 دولارًا للبرميل
• الإنتاج السنوي المقدر: 4.2 مليون برميل
• إجمالي إيرادات الإنتاج: 316,680,000 دولار

توزيعات أرباح ربع سنوية

تقوم BPT بتوزيع أرباح ربع سنوية على أساس إنتاج النفط وأسعار السوق. وكان آخر توزيع أرباح ربع سنوية 0.45 دولار للسهم الواحد.

مقياس الأرباح	2024 القيمة
أرباح ربع سنوية	0.45 دولار للسهم الواحد
عائد الأرباح السنوية	12.3%

الفائدة من شركة Trust Asset Investments

تحتفظ الثقة باستراتيجية استثمار متحفظة مع الحد الأدنى من دخل الفوائد الإضافي.

• إجمالي أصول الثقة: 245 مليون دولار
• متوسط دخل الفوائد: 1.2% سنوياً
• إيرادات الفوائد السنوية المقدرة: 2,940,000 دولار

تسييل الحقوق المعدنية

تحقق شركة BPT إيرادات من خلال حقوقها المعدنية الراسخة في حقل Prudhoe Bay.

متري الحقوق المعدنية	2024 القيمة
مجموع الفدان المعدنية	127.000 فدان
القيمة المقدرة لحقوق المعادن	58 مليون دولار

BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the final chapter for BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT), and the value proposition shifts entirely from ongoing royalty payments to final liquidation. The core value now is delivering the remaining capital back to you, the unitholder, while formally closing the books.

Providing a final, one-time capital distribution to unitholders.

The primary value proposition at this stage is the realization of the residual value following the asset sale. This is not a regular quarterly royalty payment; this is the wind-up distribution. You should expect this to be the final payout, though a small subsequent distribution is possible if reserves remain after final expenses.

Here are the key figures for this final capital return event:

Metric	Amount/Value	Date/Context
Total Final Distribution Amount	Approximately $4.8 million	Announced October 9, 2025
Distribution Per Unit	$0.23 per unit	Scheduled for on or about October 20, 2025
Record Date for Distribution	Close of business October 15, 2025
Total Outstanding Units (as of 12/31/2024)	21,400,000 Units	Basis for per-unit calculation
Portion held by Cede & Co. (as of 9/22/2025)	99.7%	Nominee for DTC unitholders

This final distribution is composed of two main sources, which is important for understanding the finality of the event. Honestly, the prior quarters offered no return, so this is the only cash event for a while.

• Net proceeds from the sale of the overriding royalty interest: $3.7 million in cash.
• Release from the cash reserve previously withheld by the Trustee: Approximately $1.8 million.

Transparently concluding the Trust's legal existence per the Trust Agreement.

The Trust terminated at 11:59 PM on December 31, 2024, as per the Trust Agreement, which mandates termination when net revenues for two successive years are less than $1.0 million per year. The asset sale and final distribution are the mechanisms for concluding the legal entity. Following this final distribution, the Trust's units will be canceled, and the Trust will cease its reporting obligations with the SEC.

The process involved several key steps leading to this conclusion:

• Trust Termination Date: December 31, 2024.
• Prior Quarter Payments: No unit payment for the quarter ended March 31, 2025.
• Subsequent Quarter Payments: No unit payment for the quarter ended June 30, 2025.
• NYSE Delisting: Trading suspended effective June 30, 2025, after the average closing price fell below $1.00 over 30 consecutive trading days ending December 30, 2024.

Monetizing the remaining royalty asset through a sale process.

Since Hilcorp North Slope, LLC (HNS) declined its purchase option on June 2, 2025, the Trustee was required to sell the asset on the open market. The value realized from this monetization directly funds the final distribution.

Here's a look at the asset sale mechanics:

Sale Detail	Value/Date
Buyer	GREP V Holdings, L.P.
Asset Sold	Overriding royalty interest
Purchase Price	$3.7 million
Initial Bid Deadline Solicitation	Noon, Central Time, July 29, 2025
HNS Option Decline Date	June 2, 2025

The Trustee engaged RedOaks Energy Advisors, LLC to manage this sale process. To be fair, the initial valuation opinion from RedOaks for the HNS option calculation reflected a de minimis value as of the termination date, which was not intended for current asset bids. The actual sale price was $3.7 million.

BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're navigating the final stages of a liquidating entity, so the relationship with the remaining unitholders is purely administrative and transactional now. The focus isn't on ongoing service but on the legally mandated wind-up process, which is a stark departure from the Trust's historical income-distribution model.

Transactional communication regarding the wind-up and delisting

Transactional communication centered on the finality of the Trust's existence and the change in trading venue. The Trust officially terminated at 11:59 PM on December 31, 2024. Following this, the Trustee, The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., commenced the process of winding up the affairs. A major transactional event was the delisting from the New York Stock Exchange (NYSE). The NYSE determined to suspend trading, effective as of the close of trading on June 30, 2025, because the average closing price of the Units fell below $1.00 over a 30 consecutive trading-day period that ended on December 30, 2024. Consequently, the units began trading on the OTC Pink Limited Market starting July 1, 2025, under the symbol "BPPTU". This shift meant the relationship moved from a major exchange environment to a significantly more limited market, potentially resulting in less liquidity for unitholders.

The communication also confirmed the cessation of regular royalty payments due to negative per barrel royalty calculations for recent quarters:

• No unit payment for the quarter ended March 31, 2025 (Record Date: April 15, 2025).
• No dividend payment for the quarter ended June 30, 2025 (Record Date: July 15, 2025).

Formal notification of the final distribution amount and date

The most critical communication for the remaining customer base was the formal notification of the final cash distribution following the asset sale. The Trustee announced a distribution on or about October 20, 2025, to holders of record as of the close of business on October 15, 2025. This distribution is expected to be the final distribution. The total amount distributed was approximately $4.8 million, equating to $0.23 per unit.

Here's the quick math on the source of those final funds:

Source of Funds	Amount
Net Proceeds from Royalty Interest Sale to GREP V Holdings, L.P.	$3.7 million
Release from Cash Reserve Withheld by Trustee	Approximately $1.8 million

The stock transfer books for the units were set to close at the close of business on October 15, 2025, for this final payment. The Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) sets the ex-date, which determines which street name holders are eligible, and this date had not been set at the time of the announcement. Any subsequent distribution of remaining cash reserves, following the payment of estimated remaining expenses and liabilities, would also be made to holders of record as of the close of business on October 15, 2025.

Investor relations managed by the Trustee for administrative clarity

Investor relations, managed by The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A. as the Trustee, is now entirely focused on administrative clarity during the liquidation. The Trustee's role is legally defined by the Trust Agreement to sell all non-cash assets, deduct winding-up costs and contingency reserves, and distribute the remainder. The Trustee engaged RedOaks Energy Advisors, LLC to provide the fair market value opinion to Hilcorp North Slope, LLC ("HNS") after HNS declined to exercise its purchase option, which was based on the greater of fair market value or $11,641,600. This entire process is about executing the wind-up, not managing ongoing investor sentiment.

The relationship is characterized by the structure of the remaining unitholders, which reflects the exit of large institutional players:

• Total outstanding units: 21,400,000.
• Institutional ownership as of 2025: A mere 5.66%.
• Unitholder of record as of September 22, 2025: 99.7% held by Cede & Co. (DTC nominee).

For direct administrative inquiries, the contact provided by the Trustee was Elaina Rodgers, Vice President, at 713-483-6020.

Finance: draft final cash reconciliation schedule by next Tuesday.

BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) communicated its final steps as it wound down operations in late 2025. For a trust in liquidation, the channels shift entirely from investor relations focused on future performance to mandatory disclosure and final payout mechanics. It's all about closing the books, not opening new markets.

Press releases via Business Wire for major announcements (e.g., sale, final distribution)

Business Wire served as the primary public-facing channel for the most critical, time-sensitive updates regarding the Trust's final actions. These releases provided the hard numbers you need to track the wind-up process. For instance, the announcement on October 9, 2025, detailed the final cash distribution.

This final distribution was set at approximately $4.8 million total, translating to $0.23 per unit.

Here's a breakdown of the components making up that final payout, which you can see clearly laid out:

• Net proceeds from the overriding royalty interest sale to GREP V Holdings, L.P.: $3.7 million in cash.
• Release from the cash reserve previously withheld by the Trustee: approximately $1.8 million.

The record date for this final distribution was the close of business on October 15, 2025, with payment expected on or about October 20, 2025. Remember, the Trust officially terminated at 11:59 PM on December 31, 2024, so these channels were purely for executing the liquidation mandated by the Trust Agreement.

SEC filings (e.g., Form 8-K) to formally disclose liquidation steps

The Securities and Exchange Commission (SEC) filings were the formal, legally required method for documenting the liquidation steps. Since the Trust terminated, the focus shifted to filing the necessary paperwork to cease being a reporting entity. The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee, used these filings to confirm the asset sale process, which commenced on June 17, 2025.

A key filing was the Form 8-K issued on July 1, 2025, which formally disclosed the suspension of trading on the NYSE and the transition to OTC Pink. The Trust confirmed it will cease making filings with the SEC after the filing of the Form 15, with the entire winding up process expected to be complete before the end of 2025.

The table below summarizes key dates and associated disclosures:

Filing/Announcement Date	Form/Event	Key Disclosure
January 6, 2025	Press Release/Filing	Announcement of Trust Termination effective December 31, 2024
June 17, 2025	Press Release	Commencement of Trust Asset Sale Process
July 1, 2025	Form 8-K	No Q2 2025 distribution; NYSE suspension/delisting effective June 30, 2025
October 9, 2025	Press Release	Announcement of final distribution of approx. $4.8 million

NYSE/OTC market for trading of units until delisting is complete

The trading venue itself was a critical channel, though one that deteriorated rapidly as the Trust entered liquidation. The units were suspended from the New York Stock Exchange (NYSE) immediately following the close of trading on June 30, 2025. This suspension happened because the average closing unit price fell below the $1.00 standard over a consecutive 30 trading-day period.

Effective July 1, 2025, the units began trading on the Pink Limited Market, known as OTC Pink, under the symbol "BPPTU". This transition to OTC Pink is a channel change that typically means reduced liquidity and potentially depressed trading prices for existing unitholders.

To give you a sense of the market environment right at the point of transition, here are the figures from the last day of NYSE trading:

• Last Price on NYSE: $0.50.
• Closing Price: $0.51.
• Change Percentage: -2.33%.
• Volume on that day: 98,442 units.
• Total outstanding units as of September 22, 2025: 21,400,000.

The market price on December 31, 2024, was used in a calculation related to Hilcorp's option to buy the assets, cited at $0.54 4. You see the price action reflecting the end of the line.

BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the final structure of the BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) customer base as the wind-up process nears completion following the December 31, 2024, termination date.

The Trust's total outstanding Units of Beneficial Interest as of September 22, 2025, stood at 21,400,000 units. This group represents the ultimate economic beneficiaries of the Trust's remaining assets and final distributions.

The distribution activity in late 2025 clearly defines the final interaction with these customers. For instance, the final distribution announced on October 9, 2025, was approximately $4.8 million, equating to $0.23 per unit, payable on or about October 20, 2025, to holders of record as of October 15, 2025. Prior to this, the Trust announced no unit payment for the quarter ended June 30, 2025, to holders of record on July 15, 2025.

The nature of these investors is heavily institutionalized, which directly relates to the second segment.

Public Unitholders (Investors) Holding the Units of Beneficial Interest

• The final record date for entitlement to the final cash distribution was October 15, 2025.
• The average Per Barrel Royalty calculation for the three months ended June 30, 2025, resulted in a negative $(37.83).
• The Trust was suspended from trading on the NYSE, effective June 30, 2025.

Brokerage Firms and Custodians Holding Units on Behalf of Investors

This segment acts as the direct record holder for the vast majority of individual investors. The structure shows near-total reliance on the central depository system for unit registration.

As of September 22, 2025, a staggering 99.7% of the Trust's total 21,400,000 units outstanding were held by Cede & Co., which is the nominee for The Depository Trust Company. This means brokerage firms and custodians hold the units in 'street name' for the ultimate beneficial owners.

The Trustee noted that the ex-date for the final distribution, which determines which street name holders are eligible, was yet to be set by The Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA).

Here are the key unit statistics as of the final reporting periods in 2025:

Metric	Value
Total Units Outstanding (as of 9/22/2025)	21,400,000 Units
Units Held by Cede & Co. (as of 9/22/2025)	99.7% of Total Units
Final Distribution Amount (Approximate)	$4.8 million
Final Distribution Per Unit	$0.23
Average Per Barrel Royalty (Q2 2025)	$(37.83)

Finance: draft final cash distribution reconciliation by next Tuesday.

BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the final chapter of BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT)'s existence, so the cost structure is entirely dominated by wind-up activities and the operational costs that forced the termination. Honestly, the cost structure is what killed the Trust, not a lack of revenue potential in a vacuum.

The primary, recurring costs that ultimately triggered the Trust's termination involved the deductions taken directly from the royalty calculation. The Trust agreement required the Per Barrel Royalty to be the WTI Price less the sum of (i) Chargeable Costs multiplied by the Cost Adjustment Factor and (ii) Production Taxes. The failure to generate positive net revenues for two successive years, 2023 and 2024, where net revenues were less than $1.0 million per year, caused the termination on December 31, 2024.

Here's how the per-barrel deductions looked in the final reported quarters, which clearly show the pressure:

Cost Component	Q4 2024 (Ended Dec 31, 2024)	Q2 2025 (Ended June 30, 2025)
Average WTI Price	$70.32	$63.95
Average Adjusted Chargeable Costs	$91.10	$99.63
Average Production Taxes	$2.42	$2.15
Average Per Barrel Royalty	($23.19)	($37.83)

Beyond the operational deductions, the wind-up process introduced specific, one-time cost categories that the Trustee, The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., had to manage. Trust expenses generally always included Trustee's fees, engineering fees, accounting and legal fees, production taxes, and other chargeable costs.

The specific costs associated with the wind-up and final administration include:

• Trustee's fees and administrative expenses, approximately $1.605 million for the LTM ending June 30, 2025.
• Legal, accounting, and engineering fees related to the wind-up, with estimated operating costs for the wind-up period (Q3 2024 through Q3 2025) estimated around $2.0 million, which included about $0.5 million related to terminating the trust.
• A contingency reserve was established to cover future liabilities and final tax settlements. Approximately $1.8 million was initially withheld from the asset sale proceeds as a cash reserve to provide liquidity for Trust expenses during periods when royalty revenues were insufficient.

The final distribution on or about October 20, 2025, was largely driven by the asset sale proceeds, but it also included the release of that reserve. The distribution represented the net proceeds from the sale of the overriding royalty interest to GREP V Holdings, L.P. for a purchase price of $3.7 million in cash, plus the release of approximately $1.8 million from the cash reserve. The Trustee intends to file a Form 15 to suspend reporting obligations after this final distribution.

BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the final chapter for BP Prudhoe Bay Royalty Trust (BPT), so the revenue streams are all about liquidation now, not ongoing operations. The core income source, the overriding royalty interest in the Prudhoe Bay field, has effectively stopped generating distributable cash flow for 2025.

The Trust terminated effective December 31, 2024, because net revenues for two successive years, 2023 and 2024, were less than $1.0 million per year. This termination triggered the mandatory sale of the Trust assets.

Here's the quick math on the royalty performance that led to this point:

• Zero royalty revenue from the Prudhoe Bay interest for all of 2025 is the reality you face.
• The Q1 2025 Per Barrel Royalty was a negative $(29.85).
• No unit payment was announced for the quarter ended June 30, 2025, either.

The entire revenue picture for late 2025 is dominated by the asset sale proceeds and the final return of capital to unitholders. The Trustee is now focused on distributing the net proceeds from this sale, plus any remaining cash reserves, after paying wind-up expenses. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises-though here, the risk is just the final administrative cleanup.

The key financial events defining the revenue streams for the wind-up are summarized below:

Event Description	Financial Amount/Metric	Date Context
Q1 2025 Per Barrel Royalty	$(29.85)	Q1 2025
Royalty Interest Sale Proceeds	$3.7 million	Sale to GREP V Holdings, L.P.
Final Distribution Amount	Approximately $4.8 million	Announced October 2025
Final Distribution Per Unit	$0.23 per unit	On or about October 20, 2025

This final distribution of approximately $4.8 million, or $0.23 per unit, announced on October 9, 2025, is expected to be the last one made. It represents the net proceeds from the sale of the overriding royalty interest for $3.7 million in cash, plus the release of approximately $1.8 million from the cash reserve previously held by the Trustee to cover expenses during low-revenue periods. The Trust's units will be canceled following this payment, and the Trust will cease its reporting obligations with the SEC. Defintely, this marks the end of the revenue-generating structure for BPT.