شركة Peabody Energy Corporation (BTU): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

تبدو نتائج شركة Peabody Energy Corporation للربع الثالث من عام 2025 صعبة مع خسارة صافية قدرها 70.1 مليون دولارلكن لا تدع هذا العنوان يخدعك؛ العمل الأساسي أقوى مما يبدو، خاصة بمجرد التخلص منه 54.0 مليون دولار الرسوم غير التشغيلية من عملية الاستحواذ المنتهية. تسير الشركة على حبل مشدود: فهي تستفيد من زيادة حقيقية واضحة على المدى القريب في الطلب على الفحم الحراري في الولايات المتحدة مدفوعًا باحتياجات الذكاء الاصطناعي الضخمة واحتياجات الطاقة في مراكز البيانات - بينما تنفذ في الوقت نفسه محورًا حاسمًا وطويل الأجل للفحم المعدني المتميز من خلال مشاريع مثل منجم سنتوريون. مع أكثر 950 مليون دولار في إجمالي السيولة، لديهم الأموال اللازمة لإدارة هذا التحول، لكن التراجع الهيكلي للفحم الحراري يمثل ساعة لا يمكنهم إيقافها.

شركة بيبودي للطاقة (BTU) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت بحاجة إلى صورة واضحة عن نقاط القوة الأساسية لشركة Peabody Energy Corporation لرسم استراتيجية الاستثمار الخاصة بك، وتعزز نتائج الربع الثالث من عام 2025 بالتأكيد بعض المزايا الرئيسية. تكمن أكبر نقاط القوة لدى الشركة في عمليات الفحم الحراري منخفضة التكلفة في الولايات المتحدة وميزانيتها العمومية النقية، بالإضافة إلى مشروع الفحم المعدني الكبير الذي على وشك أن يحقق خطوته.

موقع مهيمن في حوض نهر باودر (PRB)، وهو مركز حراري أمريكي منخفض التكلفة.

تعد شركة بيبودي أكبر منتج للفحم في الولايات المتحدة من حيث الحجم، وتعد عملياتها في حوض نهر بودر (PRB) بمثابة العمود الفقري لهذه الهيمنة. يعد هذا القطاع مصدرًا مهمًا ومنخفض التكلفة للفحم الحراري، والذي يشهد انتعاشًا في الطلب، مدفوعًا جزئيًا بمراكز البيانات الجديدة ونمو حمل الذكاء الاصطناعي (AI) في الولايات المتحدة.

حقق قطاع PRB 52 مليون دولار أمريكي من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للربع الثالث من عام 2025، بزيادة قوية بنسبة 20٪ عن الربع السابق. وتشهد الشحنات ارتفاعًا أيضًا: فقد وصل حجم الشحنات في الربع الثالث من عام 2025 إلى 22.6 مليون طن، وتتوقع الشركة أن تصل الشحنات في الربع الرابع من عام 2025 إلى حوالي 23 مليون طن. للعام بأكمله، تتوقع بيبودي أن تتراوح أحجام PRB بين 84 مليون و86 مليون طن. هذا محرك تدفق نقدي ضخم وموثوق.

هيكل التكلفة هنا تنافسي بشكل لا يصدق. يتم توجيه تكاليف الربع الرابع من عام 2025 لقطاع PRB لتكون حوالي 11.00 دولارًا - 11.50 دولارًا للطن. هذه منخفضة التكلفة profile هو ما يمنح شركة بيبودي ميزة هيكلية كبيرة على المنافسين المحليين والدوليين ذوي التكلفة الأعلى، خاصة عندما تكون أساسيات الفحم الحراري في الولايات المتحدة قوية.

سيولة قوية تتجاوز 950 مليون دولار أمريكي حتى 30 سبتمبر 2025.

إن الميزانية العمومية القوية هي أفضل دفاع لك ضد تقلبات السوق، كما أن الوضع المالي لشركة Peabody قوي. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، تجاوز إجمالي سيولة الشركة 950 مليون دولار. تمنحهم هذه الوسادة المرونة اللازمة لإدارة تقلبات السوق قصيرة المدى دون ضغوط.

فيما يلي الحساب السريع لوضعهم المالي الفوري اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

• النقد في الصندوق: 603.3 مليون دولار
• التدفق النقدي التشغيلي للربع الثالث من عام 2025: 122 مليون دولار
• إجمالي السيولة: أكثر من 950 مليون دولار

تضمن هذه السيولة الكبيرة والمركز الإيجابي لصافي الدين أن يتمكنوا من الاستمرار في الاستثمار في مشاريع النمو الرئيسية، مثل Centurion، وإرجاع القيمة إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح، مثل الأرباح المعلن عنها مؤخرًا والتي تبلغ 0.075 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

إظهار الانضباط في التكلفة، وتحقيق أقل تكاليف للفحم المعدني منذ سنوات.

تعد الكفاءة التشغيلية نقطة قوة غير قابلة للتفاوض، وقد أظهرت شركة Peabody باستمرار انضباطًا قويًا في التكلفة عبر محفظتها. وفي الربع الثالث من عام 2025، حققت الشركة أقل تكاليف الفحم المعدني منذ عدة سنوات.

ويتجلى هذا التركيز على احتواء التكاليف في توجيهات القطاع. بالنسبة لقطاع Seaborne Metallurgical، والذي يتضمن عملياتها الأسترالية، من المتوقع أن تبلغ تكاليف الربع الرابع من عام 2025 حوالي 112.50 دولارًا للطن. يعد هذا تحسنًا من 117.66 دولارًا للطن المسجل في الربع الأول من عام 2025. إن إبقاء التكاليف منخفضة هو الطريقة الوحيدة لتعظيم الهوامش عندما تكون الأسعار القياسية متقلبة، وهي كذلك بالتأكيد.

المحور الاستراتيجي للفحم المعدني المتميز من خلال مشروع Centurion Mine longwall.

يعد منجم سنتوريون أهم محفز للشركة على المدى القريب، حيث يمثل محورًا استراتيجيًا نحو الفحم المعدني المتميز ذو هامش الربح الأعلى، وهو النوع المستخدم في صناعة الفولاذ. يسير مشروع Centurion longwall وفق جدول زمني متسارع، ومن المقرر أن يبدأ إنتاج longwall في فبراير 2026.

ومن المتوقع أن يصبح المنجم منجم الفحم المعدني الأقل تكلفة في محفظة بيبودي. التأثير المالي هائل: من المتوقع أن تتوسع شحنات فحم الكوك الصلب المتميزة لشركة Centurion بمقدار سبعة أضعاف تقريبًا في عام 2026 لتصل إلى 3.5 مليون طن. ومن المتوقع أن يؤدي هذا التكثيف إلى تعزيز متوسط ​​سعر البيع لمحفظة الفحم الحجري لشركة Peabody من حوالي 70% من معيار فحم الكوك الصلب الممتاز (في عام 2025) إلى ما يقرب من 80% في عام 2026. وقد تم استثمار أكثر من 680 مليون دولار لتطوير هذا الأصل الرئيسي.

فيما يلي لمحة سريعة عن المقاييس التشغيلية الرئيسية للقطاعين الأساسيين بناءً على بيانات 2025:

شركة بيبودي للطاقة (BTU) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من المكاسب التشغيلية العرضية التي حققتها شركة Peabody Energy Corporation (BTU) والتركيز على الضربات الهيكلية والمالية التي تحدث لمرة واحدة والتي تشير إلى نقاط ضعف عميقة. إن الضعف الرئيسي واضح: التحول إلى خسارة صافية كبيرة في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا إلى حد كبير بخطأ غير تشغيلي، وهو علامة حمراء لتخصيص رأس المال. هذا، بالإضافة إلى التقلبات المتأصلة في سوق الفحم العالمي، يجعل السهم عرضًا عالي المخاطر في الوقت الحالي.

فيما يلي الحسابات السريعة لأداء الربع الثالث من عام 2025، والتي توضح أن المشكلة الأساسية لا تكمن في العمليات فحسب، بل في التنفيذ الاستراتيجي والتعرض للسوق.

صافي الخسارة في الربع الثالث من عام 2025 قدره 70.1 مليون دولار أمريكي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الرسوم لمرة واحدة

سجلت شركة Peabody Energy خسارة صافية تعزى إلى المساهمين العاديين في 70.1 مليون دولار، أو (0.58 دولار) للسهم المخفف للربع الثالث من عام 2025. ويعد هذا انعكاسًا حادًا عن أرباح ربع العام السابق البالغة 101.3 مليون دولار، أو 0.74 دولار للسهم. في حين أن الإيرادات كانت أعلى قليلاً من تقديرات المحللين البالغة 1.01 مليار دولار، فقد تم سحق النتيجة النهائية بسبب تكاليف محددة غير متكررة. كما انخفضت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بشكل حاد إلى 99.5 مليون دولار، أقل من نصف مبلغ 224.8 مليون دولار الذي تم الإبلاغ عنه في الربع الثالث من عام 2024.

فالشركة ببساطة لا تستطيع أن تتحمل خسارة ربحيتها الأساسية بسبب حدث واحد غير أساسي. هذه علامة على هيكل الأرباح الهش.

رسوم غير تشغيلية كبيرة بقيمة 54.0 مليون دولار أمريكي من عملية الاستحواذ المنتهية

كان أحد العناصر الرئيسية لصافي الخسارة في الربع الثالث من عام 2025 عبارة عن رسوم كبيرة غير تشغيلية تبلغ 54.0 مليون دولار. وكانت هذه التكلفة مرتبطة بشكل مباشر بعملية استحواذ منتهية، مما يشير إلى الفشل في بذل العناية الواجبة أو وجود محور استراتيجي مهم أدى إلى فرض عقوبة هائلة. هذه التهمة وحدها تمثل ما يقرب من 77% من المجموع 70.1 مليون دولار صافي الخسارة لهذا الربع، مما يؤكد تأثير قرارات تخصيص رأس المال السيئة على بيان الربح والخسارة (P&L).

التعرض العالي لأسعار الفحم الحراري المنقول بحراً والمتقلبة والطلب الدوري العالمي

تظل الصحة المالية لشركة Peabody Energy مرتبطة بشكل كبير بسوق الفحم المنقول بحراً المتقلب للغاية. في حين أن الشركة لديها محفظة متنوعة، فإن قطاعاتها ذات الهامش الأعلى، Seaborne Thermal وSeaborne Metallurgical، معرضة بشكل مباشر لتقلبات أسعار السلع الأساسية العالمية والطلب الدوري، والتي تقع حاليًا في الطرف الأدنى من دورة التسعير. انخفضت إيرادات الشركة بنسبة 7.0٪ في الربع الثالث من عام 2025 إلى 1.01 مليار دولار كان الدافع وراء ذلك إلى حد كبير هو انخفاض أحجام المبيعات وضغوط الأسعار في هذه القطاعات.

ويخلق هذا التعرض حالة من عدم الاستقرار الأساسي الذي لا يمكن حتى للأداء التشغيلي القوي في حوض نهر بودر (PRB) تعويضه بالكامل. ولا تتعلق المخاطر بالعمليات اليومية بقدر ما تتعلق بالعوامل الاقتصادية الكلية والجيوسياسية التي لا يستطيع بيبودي السيطرة عليها.

• بلغت إيرادات Seaborne Thermal 242.7 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض بسبب ضغوط الأسعار.
• بلغت إيرادات Seaborne Metallurgical 258.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يعكس أيضًا انخفاض الأسعار.
• ومن المتوقع أن يظل الطلب العالمي على الفحم ثابتا في عامي 2025 و2026، مع توقع انكماش أحجام التجارة، مما سيؤدي إلى تفاقم ضغوط الهامش.

تعكس نسبة السعر إلى الربحية المرتفعة شكوك السوق حول القدرة على الاستمرار على المدى الطويل

يقوم السوق بالتأكيد بتسعير المخاطر طويلة المدى، على الرغم من الارتفاع الأخير للسهم. اعتبارًا من نوفمبر 2025، بلغت نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لشركة Peabody Energy حوالي 28.08. يعد هذا مضاعفًا مرتفعًا بالنسبة لشركة في صناعة غير مستقرة، خاصة تلك التي سجلت للتو خسارة صافية. عادة ما يشير ارتفاع السعر إلى الربحية إلى توقعات نمو عالية، ولكنه في هذه الحالة يعكس شكوك السوق حول استدامة أرباحها على المدى الطويل ("E" في السعر إلى الربحية).

مضاعف التقييم المرتفع، بالإضافة إلى نسبة دفع سلبية قدرها -103.45%يشير إلى أن المستثمرين ليسوا واثقين من إمكانية الحفاظ على الأرباح الحالية أو أن الشركة لديها طريق واضح لتحقيق ربحية عالية ومستدامة خارج نطاق ارتفاع أسعار السلع الأساسية. تصنيف المحللين المتفق عليه هو "انتظار" بمتوسط ​​سعر مستهدف يبلغ 27 دولارًا، مما يشير أيضًا إلى الحذر.

شركة بيبودي للطاقة (BTU) - تحليل SWOT: الفرص

ارتفاع الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة نتيجة للذكاء الاصطناعي وتوسيع مراكز البيانات.

إن النمو الهائل للذكاء الاصطناعي (AI) وما يقابله من بناء مراكز بيانات ضخمة يؤدي إلى تحويل سوق الفحم الحراري في الولايات المتحدة بشكل أساسي من سوق الانحدار المزمن إلى سوق نمو غير متوقع على المدى القريب. يعد هذا بمثابة تغيير في قواعد اللعبة بالنسبة لقطاع حوض نهر باودر (PRB) التابع لشركة Peabody Energy Corporation. ومن المتوقع أن يرتفع إجمالي استهلاك الكهرباء في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 4,165 مليار كيلووات في الساعة في عام 2025، مدفوعًا بهذا الحمل الجديد.

وهذه الزيادة في الطلب حادة إلى الحد الذي أدى إلى تأخير إحالة محطات الطاقة التي تعمل بالفحم إلى التقاعد. بالنسبة لشركة بيبودي، يترجم هذا مباشرة إلى ارتفاع حجم المبيعات: فقد زاد الطلب على الفحم الحراري في الولايات المتحدة بنسبة 11% منذ بداية العام حتى تاريخه في عام 2025، مع ارتفاع شحنات بيبودي الأمريكية بنسبة 7% خلال نفس الفترة. بصراحة، تعتبر الزيادة في الحجم بنسبة 7٪ في الجزء الذي شطبه العديد من المحللين بمثابة رياح قوية. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه، حيث من المحتمل أن تستهلك مراكز البيانات الأمريكية ما يصل إلى 17% من الكهرباء في البلاد بحلول نهاية العقد، وهي قفزة كبيرة من حوالي 4% في عام 2024.

يبدأ تشغيل Centurion Mine longwall في فبراير 2026، ومن المتوقع أن يعزز شحنات الفحم المتميزة بمقدار سبعة أضعاف.

يعد منجم سنتوريون في كوينزلاند بأستراليا هو المحفز الأكثر أهمية على المدى القريب لأعمال الفحم المعدنية ذات هامش الربح المرتفع لشركة بيبودي. ومن المقرر أن يبدأ نظام إنتاج الجدار الطويل، الذي يسمح باستخراج كميات كبيرة ومنخفضة التكلفة، في فبراير 2026.

ومن المتوقع أن يؤدي هذا التحول التشغيلي إلى تحويل الفحم المتقابل الخاص بالشركة profile. ومن المتوقع أن يصبح المنجم عملية الفحم الأقل تكلفة في المحفظة، الأمر الذي من شأنه أن يعزز متوسط إنجازات محفظة الفحم للشركة من 70% إلى 80% بحلول عام 2026. والأهم من ذلك، من المتوقع أن تؤدي البداية الطويلة إلى توسيع شحنات فحم الكوك الصلب الممتازة سبعة أضعاف في عام 2026، لتصل إلى ما يقرب من 3.5 مليون طن من المنتجات عالية الجودة. يبلغ متوسط ​​الإنتاج السنوي المخطط لمنجم سنتوريون 4.7 مليون طن وقاعدة احتياطية تبلغ حوالي 140 مليون طن، مما يضمن عمر المنجم لأكثر من 25 عامًا.

سياسات فيدرالية أمريكية مواتية، بما في ذلك تخفيضات الإتاوات ودعم المصانع التي تعمل بالفحم.

وقد وفرت التغييرات الأخيرة في السياسة الفيدرالية الأمريكية تخفيضًا مباشرًا وقابل للقياس في تكاليف التشغيل وبيئة تنظيمية داعمة للفحم. وهذا يمثل دفعة مالية واضحة على المدى القريب. التغيير الأكثر أهمية هو تخفيض معدل الإتاوة الفيدرالية لاستخراج الفحم على الأراضي العامة. يخفض القانون الجديد المعدل من 12.5% إلى 7% لكل من عقود الإيجار الجديدة والحالية، اعتبارًا من 4 يوليو 2025 حتى 30 سبتمبر 2034.

يؤدي هذا التخفيض بنسبة 5.5% على الفور إلى خفض تكلفة الطن لعمليات PRB الواسعة لشركة Peabody، مما يؤدي إلى توسيع الهوامش بشكل مباشر. كما وجهت الإدارة الوكالات الفيدرالية لفتح 13 مليون فدان من الأراضي الفيدرالية لتعدين الفحم وتوفر 625 مليون دولار لإعادة تشغيل أو تحديث محطات الطاقة التي تعمل بالفحم. بالإضافة إلى ذلك، تدخلت وزارة الطاقة (DOE) لإبقاء بعض محطات الطاقة التي تعمل بالوقود الأحفوري تعمل بعد تواريخ تقاعدها خصيصًا لتلبية الطلب المتزايد على الطاقة من الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.

اختيارية من مبادرة تقييم العناصر الأرضية النادرة PRB.

تمتلك أصول حوض نهر بودر (PRB) ارتفاعًا كبيرًا، لم يتم قياسه بعد، في العناصر الأرضية النادرة (REE) والمعادن المهمة. تقوم شركة Peabody بتقييم هذه الفرصة بنشاط، مما قد يؤدي إلى تنويع تدفق إيراداتها إلى قطاع استراتيجي عالي النمو. تشير البيانات الأولية من التقييم إلى أن تركيزات العناصر الأرضية النادرة في PRB المثقلة (المادة التي تمت إزالتها للوصول إلى الفحم) في مناجم NARM وRawhide "مماثلة أو أفضل" من التركيزات الأخرى المبلغ عنها في المنطقة.

وقد أعطت الحكومة الأمريكية الأولوية للمصادر المحلية لهذه المعادن الحيوية، والتي تعتبر ضرورية للدفاع، والتصنيع عالي التقنية، والطاقة المتجددة. على سبيل المثال، يشتمل قانون البنية التحتية الذي أقره الحزبان الجمهوري والديمقراطي على تمويل بقيمة 1.2 تريليون دولار، مع التركيز على إنشاء سلاسل توريد محلية آمنة للمعادن البالغة الأهمية. تعمل شركة Peabody على تسريع برنامج الحفر الخاص بها وتخطط لتقديم تفاصيل أكثر دقة حول أنواع المعادن وتركيزاتها بحلول نهاية عام 2025. وهذا خيار اختياري خالص لم يتم أخذه في الاعتبار بعد في التقييم الأساسي للشركة.

• التركيز الاستراتيجي: توصيف العناصر الأرضية النادرة والمعادن الهامة في المواد الخام PRB.
• ميزة: تقع العناصر الأرضية النادرة في الغطاء العلوي، مما يجعلها سهلة الوصول للاستخراج.
• التوقيت: مزيد من التفاصيل حول أنواع المعادن وتركيزاتها المتوقعة بحلول نهاية عام 2025.

شركة بيبودي للطاقة (BTU) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة Peabody Energy Corporation (BTU)، وبينما شهد السهم انتعاشًا مؤخرًا، لا يمكنك تجاهل التهديدات الهيكلية التي تلوح في الأفق على قطاع الفحم بأكمله. هذه ليست فترات ركود دورية. إنها تحولات وجودية طويلة المدى تتطلب استجابة استراتيجية عدوانية واضحة. ويتلخص التهديد الأساسي في الجهود العالمية لإزالة الكربون، الأمر الذي يؤدي بشكل أساسي إلى تآكل قيمة أصول الفحم الحراري التي تنتجها شركة بيبودي.

الانخفاض الهيكلي طويل المدى للفحم الحراري بسبب إزالة الكربون على مستوى العالم والضغوط البيئية والاجتماعية والحوكمة.

تظل أكبر الرياح المعاكسة على المدى الطويل لبيبودي هي تحول الطاقة العالمية. إن الفحم الحراري، الذي يستخدم لتوليد الطاقة، هو سوق متقلص، بكل وضوح وبساطة. وفي الولايات المتحدة، انخفضت حصة الفحم في توليد الكهرباء إلى أقل من ذلك 15% في 2024. ولوضع ذلك في نصابه الصحيح، تقدر BloombergNEF ذلك يمكن استبدال 99% من محطات الفحم الموجودة في الولايات المتحدة من خلال الطاقة الشمسية وطاقة الرياح الرخيصة بحلول عام 2030. هذه ليست قضية سياسية؛ إنها اقتصادية مدفوعة بانخفاض تكلفة مصادر الطاقة المتجددة.

وتتوقع وكالة الطاقة الدولية (IEA) أ انخفاض بنسبة 15% في استهلاك الفحم العالمي بحلول عام 2030، والتي تحدد مباشرة إلى حوض نهر بودر الأمريكي الأساسي (PRB) والقطاعات الحرارية المنقولة بحرًا للشركة. يعرف بيبودي ذلك، ولهذا السبب يعيدون وزن محفظتهم الاستثمارية بقوة. إنهم يهدفون إلى تقسيم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 74/26، مع تفضيل الفحم المعدني (صناعة الصلب) على الفحم الحراري بحلول عام 2026، ارتفاعًا من تقسيم 60/40 مؤخرًا. ويكمن التهديد في أن هذا المحور قد لا يكون سريعًا بما يكفي لتجاوز التراجع في أعمالهم القديمة.

المخاطر التنظيمية من قواعد وكالة حماية البيئة الجديدة (EPA) بشأن الانبعاثات ورماد الفحم.

المخاطر التنظيمية مرتفعة، حتى مع وجود إدارة أكثر صديقة للفحم اعتبارًا من أواخر عام 2025. وفي حين ألغت وكالة حماية البيئة (EPA) جميع معايير انبعاثات الغازات الدفيئة لقطاع الطاقة بموجب المادة 111 من قانون الهواء النظيف، وألغت التعديلات على معايير الزئبق وسموم الهواء (MATS) لعام 2024، فإن هذا لا يلغي المخاطر. إنه يجعل المشهد التنظيمي أكثر تقلبا.

وتشكل الإجراءات التي اتخذتها وكالة حماية البيئة بشأن بقايا احتراق الفحم (CCR)، أو رماد الفحم، مثالاً ممتازاً على عدم اليقين هذا. سحبت الوكالة القاعدة النهائية المباشرة بشأن رماد الفحم في سبتمبر 2025، وأعادت فتح عملية وضع القواعد. ويعني هذا التحرك المستمر ذهابًا وإيابًا أن شركة Peabody يجب أن تضع ميزانية لتغطية تكاليف الامتثال الكبيرة وغير المتوقعة. إليكم الحساب السريع: كانت قواعد الإدارة السابقة تتطلب أ خفض انبعاثات الغازات الدفيئة بنسبة 90% بحلول عام 2039، وعلى الرغم من اختفائها الآن، فإن التغيير المستقبلي في السياسة يمكن أن يؤدي على الفور إلى إعادة فرض أعباء الامتثال بمليارات الدولارات على أسطولها الأمريكي.

منافسة شديدة في سوق الفحم المعدني من منتجين مثل Arch Resources.

تقوم "بيبودي" برهان ضخم بمليارات الدولارات على الفحم المعدني، لكنه مجال تنافسي مزدحم. تعمل منافستها الرئيسية في الولايات المتحدة، آرك ريسورسز، أيضًا على تسريع محورها نحو الفحم في صناعة الصلب، وقد أدى اندماج آرك ريسورسز وكور ناتشورال ريسورسز في يناير 2025 إلى خلق منافس كبير ومركّز.

وتشن شركة بيبودي هجومًا مضادًا من خلال استحواذها على أصول الفحم الأسترالية التابعة لشركة أنجلو أمريكان، وهي صفقة من المتوقع أن يتم إغلاقها في منتصف عام 2025. تم تصميم هذه الخطوة لتحويل شركة Peabody إلى شركة عالمية رائدة في إنتاج الفحم المعدني المنقول بحراً، مما يزيد إنتاجها من ما يقدر بنحو 7.4 مليون طن في عام 2024 إلى الرقم المتوقع. 21-22 مليون طن عام 2026. ويكمن الخطر هنا في أن هذا التوسع القوي، رغم أنه ضروري، إلا أنه يتطلب رأس مال كثيف ويضعهم في منافسة مباشرة عالية المخاطر مع قاعدة منافسة موحدة. إنه سباق نحو مكان المنتج منخفض التكلفة.

الاعتماد على استمرار ارتفاع الطلب الصناعي في آسيا على الفحم الحراري المنقول بحرا.

يعتمد قطاع Seaborne Thermal التابع لشركة Peabody بشكل كبير على الطلب الصناعي الآسيوي، وخاصة من الصين واليابان وكوريا الجنوبية. وبينما شهدت الصورة على المدى القريب ارتفاعًا، فمن المتوقع أن تتزايد واردات الصين من الفحم الحراري المنقول بحرًا 28.63 مليون طن نوفمبر 2025-هذا اعتماد هش.

ويرجع هذا الارتفاع إلى حد كبير إلى قيود الإنتاج المحلي في الصين والطلب الموسمي. ولا يزال الاتجاه الأساسي على المدى الطويل سلبيا. تحل قدرة الطاقة المتجددة سريعة التوسع في الصين محل الفحم الحراري، مما يؤدي إلى انخفاض الطلب على الفحم المنقول بحرا على أساس سنوي بأكثر من عام 20% في 2025. بالإضافة إلى ذلك، تعمل الهند، وهي سوق آسيوية رئيسية أخرى، على زيادة العرض المحلي بقوة، وهو ما يحد من الطلب على الواردات. شركة بيبودي عالقة بين ارتفاع الطلب على المدى القصير والانهيار الهيكلي على المدى الطويل في أكبر قاعدة من عملائها.

الخطوة التالية: يحتاج الفريق التنفيذي لشركة Peabody إلى وضع نموذج لتأثير أ انخفاض بمقدار 10 دولارات للطن في أسعار الفحم الحراري المنقول بحراً مقابل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المتوقعة لعام 2025 لقطاع Seaborne Thermal بحلول نهاية الربع.