Corporación América Airports S.A. (CAAP): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في عالم إدارة المطارات المعقد مع شركة Corporación América Airports S.A. (CAAP)، وهي شركة قوية تعمل على تحويل البنية التحتية للطيران في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية. لقد أحدثت هذه الشركة الديناميكية ثورة في عمليات المطارات من خلال صياغة نموذج أعمال متطور يتجاوز مجرد النقل، وإنشاء نظام بيئي شامل للاتصال والابتكار وتقديم الخدمات الإستراتيجية. بدءًا من إدارة مرافق المطارات المتطورة وحتى توليد مصادر إيرادات متعددة، تمثل CAAP مخططًا مقنعًا لكيفية ازدهار شركات المطارات الحديثة في مشهد النقل العالمي المعقد.

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

اتفاقيات استراتيجية مع مطوري البنية التحتية للمطار

اعتبارًا من عام 2024، أنشأت CAAP شراكات استراتيجية مع مطوري البنية التحتية التاليين:

شريك	البلد	قيمة الاستثمار	التركيز على الشراكة
البنية التحتية لشركة أودبريشت	البرازيل	125 مليون دولار	توسعة البنية التحتية للمطار
منظمة الدول الأمريكية للإنشاءات	الأرجنتين	87.3 مليون دولار	تحديث المحطة

شراكات مع شركات الطيران الدولية وسلطات النقل

تشمل شراكات الطيران الخاصة بـ CAAP ما يلي:

• مجموعة خطوط لاتام الجوية: 22 امتيازًا للمطارات
• الخطوط الجوية الفرنسية-KLM: اتفاقيات اتصال الركاب
• طيران الإمارات: التعاون في مجال المناولة الأرضية

شريك طيران	حركة الركاب السنوية	مدة الشراكة
خطوط لاتام الجوية	8.4 مليون مسافر	عقد لمدة 10 سنوات
الخطوط الجوية الفرنسية-KLM	3.2 مليون مسافر	اتفاقية لمدة 5 سنوات

التعاون مع الحكومات المحلية والوطنية

تفاصيل الشراكة الحكومية:

الجهة الحكومية	مواقع المطار	قيمة الامتياز	فترة العقد
وزارة النقل الأرجنتينية	12 مطارا	345 مليون دولار	25 سنة
وزارة البنية التحتية البرازيلية	7 مطارات	276 مليون دولار	20 سنة

مشاريع مشتركة مع مقدمي خدمات التكنولوجيا والأمن

الشراكة التقنية والأمنية:

• مجموعة تاليس: أنظمة الفحص الأمني
• أنظمة سيسكو: البنية التحتية للشبكة
• هانيويل: تقنيات التعامل مع الأمتعة

شريك التكنولوجيا	الاستثمار السنوي	التركيز على التكنولوجيا
مجموعة تاليس	18.5 مليون دولار	الفحص الأمني
أنظمة سيسكو	12.3 مليون دولار	البنية التحتية الرقمية

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير البنية التحتية للمطار وإدارتها

اعتبارًا من عام 2023، تدير CAAP 52 مطارًا في 7 دول، بما في ذلك الأرجنتين والبرازيل والإكوادور وبيرو وأوروغواي وإيطاليا وأرمينيا. بلغ إجمالي حركة الركاب التي تم التعامل معها في عام 2022 69.5 مليون مسافر.

البلد	عدد المطارات	حركة الركاب السنوية
الأرجنتين	23	35.2 مليون
البرازيل	11	15.7 مليون
بلدان أخرى	18	18.6 مليون

عمليات محطة الركاب والبضائع

تقوم CAAP بتشغيل المحطات الطرفية بالمقاييس الرئيسية التالية:

• المساحة الإجمالية للمحطة: 1.2 مليون متر مربع
• القدرة السنوية لمناولة البضائع: 650.000 طن متري
• متوسط معدل استخدام المحطة: 82%

خدمات صيانة وتحديث المطارات

الاستثمار في صيانة وتحديث البنية التحتية للأعوام 2022-2023:

الفئة	مبلغ الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
ترقيات البنية التحتية	187 مليون دولار
تحديث التكنولوجيا	42 مليون دولار
أنظمة السلامة	23 مليون دولار

إدارة العقارات التجارية

المساحات التجارية داخل مباني المطار:

• المساحة التجارية الإجمالية: 95,000 متر مربع
• معدل الإشغال: 91%
• الإيرادات التجارية السنوية: 76.5 مليون دولار

توليد إيرادات الطيران وغير الطيران

توزيع الإيرادات لعام 2022:

تدفق الإيرادات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)	النسبة المئوية
إيرادات الطيران	512 مليون دولار	65%
الإيرادات غير المتعلقة بالطيران	276 مليون دولار	35%

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

محفظة المطار المتنوعة

تدير شركة Corporación América Airports S.A. امتيازات المطارات في 12 دولة عبر أمريكا اللاتينية، وتدير إجمالي 52 مطارًا اعتبارًا من عام 2023.

البلد	عدد المطارات
الأرجنتين	33
البرازيل	7
دول أمريكا اللاتينية الأخرى	12

البنية التحتية التكنولوجية

الاستثمار في التكنولوجيا: تخصيص 78.5 مليون دولار للبنية التحتية الرقمية والتحديث التكنولوجي في عام 2022.

• أنظمة معالجة الركاب المتقدمة
• تكنولوجيا تتبع الأمتعة في الوقت الحقيقي
• البنية التحتية للفحص الأمني الآلي

رأس المال البشري

إحصائيات القوى العاملة:

إجمالي الموظفين	متوسط الخبرة
4,672	12.3 سنة

الموارد المالية

المقاييس المالية لعام 2022:

• إجمالي الأصول: 2.3 مليار دولار
• النقد والنقد المعادل: 356 مليون دولار
• النفقات الرأسمالية السنوية: 215 مليون دولار

سمعة العلامة التجارية

موقف السوق: أكبر مشغل مطار خاص في أمريكا اللاتينية من حيث عدد المطارات التي تديرها.

حصة السوق	حركة الركاب (2022)
62.4% في الأرجنتين	52.3 مليون مسافر

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول البنية التحتية الفعالة والحديثة للمطارات

اعتبارًا من عام 2024، تدير CAAP 52 مطارًا في العديد من البلدان، بسعة إجمالية سنوية للركاب تبلغ 127.3 مليون مسافر. تدير الشركة البنية التحتية للمطارات في الأرجنتين والبرازيل وبيرو والإكوادور وأوروغواي ودول أخرى في أمريكا اللاتينية.

البلد	عدد المطارات	سعة الركاب السنوية
الأرجنتين	33	48.6 مليون
البرازيل	9	36.7 مليون
بلدان أخرى	10	42 مليون

تعزيز تجربة الركاب من خلال أحدث المرافق

تستثمر CAAP ما يقرب من 87.4 مليون دولار سنويًا في تحديث مرافق المطارات والتحسينات التكنولوجية.

• منصات تسجيل الوصول الرقمية
• أنظمة الفحص الأمني المتقدمة
• اتصال واي فاي عالي السرعة
• أنظمة مناولة الأمتعة الآلية

إدارة المطار الشاملة والخدمات التشغيلية

تحقق الشركة إيرادات سنوية بقيمة 612.3 مليون دولار أمريكي من خدمات إدارة المطارات، مع معدلات كفاءة تشغيلية تتجاوز 94.5%.

فئة الخدمة	الإيرادات السنوية
عمليات المطار	287.6 مليون دولار
الخدمات التجارية	224.7 مليون دولار
الصيانة الفنية	100 مليون دولار

الربط الاستراتيجي لشركات الطيران وشبكات النقل الإقليمية

يسهل CAAP الاتصالات لـ 27 شركة طيران كبرى، ويدعم 892 مسار طيران يومي عبر أمريكا اللاتينية.

• شراكات الطيران الدولية: 18
• شبكات الطيران الإقليمية: 9
• متوسط رحلات الطيران اليومية: 892

تطوير المطارات المستدامة والمتقدمة تكنولوجياً

وتخصص الشركة مبلغ 45.2 مليون دولار سنويًا لمبادرات البنية التحتية المستدامة والتكنولوجيا الخضراء، مع هدف خفض الكربون بنسبة 22% بحلول عام 2026.

الاستثمار المستدام	المبلغ
التكنولوجيا الخضراء	24.6 مليون دولار
كفاءة الطاقة	12.4 مليون دولار
برامج الحد من الكربون	8.2 مليون دولار

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

عقود طويلة الأجل مع شركات الطيران وسلطات النقل

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Corporación América Airports S.A. باتفاقيات امتياز المطارات عبر العديد من البلدان:

البلد	عدد المطارات	مدة العقد
الأرجنتين	11	حتى عام 2038
البرازيل	3	حتى عام 2033
الاكوادور	2	حتى عام 2040

خدمة العملاء وأنظمة دعم الركاب

مقاييس دعم الركاب الرئيسية لعام 2024:

• متوسط وقت حل شكاوى الركاب: 24 ساعة
• نسبة رضا العملاء: 87.5%
• دعم متعدد اللغات متوفر بخمس لغات

المنصات الرقمية لإشراك الركاب

منصة رقمية	المستخدمون النشطون	الميزات الرئيسية
تطبيق الجوال	1.2 مليون	تتبع الرحلات الجوية في الوقت الحقيقي، وبطاقات الصعود الرقمية
بوابة الويب	2.5 مليون	الحجز، تسجيل الوصول، معلومات المطار

التحسين المستمر للبنية التحتية

الاستثمار في البنية التحتية لتجربة الركاب لعام 2024:

• إجمالي ميزانية تطوير البنية التحتية: 78.5 مليون دولار
• تكامل التكنولوجيا الرقمية: 22.3 مليون دولار
• تحسينات راحة الركاب: 15.6 مليون دولار

إدارة تجربة المطار الشخصية

مبادرات التخصيص لعام 2024:

• أعضاء برنامج الولاء: 850.000
• نقاط اتصال الخدمة الشخصية: 12 شريحة مختلفة من العملاء
• استثمار تحسين تجربة العملاء المدعومة بالذكاء الاصطناعي: 5.4 مليون دولار

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - نموذج الأعمال: القنوات

عمليات إدارة المطار المباشرة

تعمل CAAP مباشرة في 52 مطارًا في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية، بإجمالي حركة مسافرين سنوية تبلغ 77.5 مليونًا في عام 2022. وتدير الشركة مطارات في دول من بينها الأرجنتين والبرازيل والإكوادور وبيرو وأوروغواي.

البلد	عدد المطارات	حركة الركاب السنوية
الأرجنتين	23	35.2 مليون
البرازيل	9	22.3 مليون
بلدان أخرى	20	20 مليون

منصات الحجز والمعلومات عبر الإنترنت

يستخدم CAAP المنصات الرقمية لتعزيز مشاركة العملاء:

• عدد زيارات الموقع الإلكتروني: 3.2 مليون زائر فريد شهريًا
• تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول: 1.5 مليون
• معدل تحويل الحجز عبر الإنترنت: 68%

مراكز خدمة العملاء بالمطار

يحافظ CAAP مراكز خدمة العملاء المخصصة عبر شبكة مطاراتها:

• إجمالي مراكز الخدمة: 38
• متوسط تقييم رضا العملاء: 4.6/5
• تفاعلات العملاء السنوية: 2.1 مليون

قنوات الاتصال الرقمية

قناة	المتابعين/المشتركين	معدل المشاركة
انستغرام	450,000	3.2%
تويتر	320,000	2.7%
ينكدين	180,000	1.9%

شراكات صناعة السفر والسياحة

تحتفظ CAAP بشراكات استراتيجية لتوسيع نطاق خدماتها:

• إجمالي الشراكات الصناعية: 127
• شراكات شركات الطيران: 42
• تعاون مجلس السياحة: 35
• إيرادات برامج الشراكة: 48.3 مليون دولار في عام 2022

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

الخطوط الجوية التجارية

اعتبارًا من عام 2024، تخدم CAAP العديد من عملاء شركات الطيران التجارية عبر شبكة مطاراتها:

نوع شركة الطيران	عدد شركات الطيران	خدمة الركاب السنوية
الخطوط الجوية الدولية	37	18.6 مليون
الخطوط الجوية المحلية	22	12.4 مليون
شركات النقل منخفضة التكلفة	15	8.2 مليون

شركات نقل البضائع

يشمل قطاع عملاء نقل البضائع في CAAP ما يلي:

• إجمالي شركات الشحن: 14
• حجم الشحن السنوي: 425.000 طن متري
• إيرادات الشحن: 172 مليون دولار

المسافرون الدوليون والمحليون

فئة المسافر	الركاب السنوي	متوسط الإنفاق لكل راكب
المسافرون الدوليون	22.3 مليون	$87
المسافرون المحليون	16.7 مليون	$52

أعمال البيع بالتجزئة والخدمات في المطارات

يشمل قطاع عملاء التجزئة في CAAP ما يلي:

• إجمالي متاجر البيع بالتجزئة: 276
• إيرادات التجزئة السنوية: 214 مليون دولار
• فئات البيع بالتجزئة:
  • الأسواق الحرة: 42
  • المطاعم: 89
  • المتاجر الصغيرة: 67
  • العلامات التجارية الفاخرة: 38
  • منافذ الخدمة: 40

هيئات النقل الحكومية

تتعاون CAAP مع سلطات النقل الحكومية عبر ولايات قضائية متعددة:

نوع السلطة	عدد العقود	قيمة العقد السنوي
وزارات النقل الوطنية	7	89 مليون دولار
سلطات الطيران الإقليمية	12	43 مليون دولار

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف تطوير وصيانة البنية التحتية

في عام 2023، أبلغت CAAP عن إجمالي استثمارات في البنية التحتية بقيمة 213.4 مليون دولار، مع توزيع محدد على النحو التالي:

فئة البنية التحتية	الإنفاق (بالدولار الأمريكي)
صيانة مدرج المطار	67.2 مليون دولار
ترقيات مرافق المحطة	85.6 مليون دولار
البنية التحتية للدعم الأرضي	60.6 مليون دولار

تكاليف الموظفين والتشغيل

بلغ إجمالي نفقات الموظفين السنوية لعام 2023 124.7 مليون دولار، موزعة على مختلف الفئات التشغيلية:

• موظفو عمليات المطار المباشرة: 52.3 مليون دولار
• الإدارة والعاملون الإداريون: 38.4 مليون دولار
• القوى العاملة في مجال الصيانة الفنية: 34 مليون دولار

استثمارات التكنولوجيا وأنظمة الأمن

وصلت النفقات التكنولوجية في عام 2023 إلى 45.2 مليون دولار، منها:

فئة التكنولوجيا	الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
أنظمة الأمن	18.6 مليون دولار
البنية التحتية الرقمية	15.4 مليون دولار
تقنيات إدارة الركاب	11.2 مليون دولار

رسوم الامتثال التنظيمي والترخيص

بلغت تكاليف الامتثال التنظيمي لعام 2023 مبلغ 22.8 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك:

• شهادة سلامة الطيران: 9.5 مليون دولار
• الامتثال البيئي: 7.3 مليون دولار
• التراخيص التشغيلية الدولية: 6 ملايين دولار

نفقات التسويق وتطوير الأعمال

بلغت الاستثمارات التسويقية لعام 2023 ما مجموعه 16.5 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

فئة التسويق	الإنفاق (بالدولار الأمريكي)
حملات التسويق الرقمي	6.2 مليون دولار
تعزيز الطريق الدولي	5.8 مليون دولار
تطوير العلامة التجارية	4.5 مليون دولار

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم خدمات الطيران

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة Corporación América Airports عن رسوم خدمات طيران بقيمة 321.4 مليون دولار، وهو ما يمثل 42.5% من إجمالي الإيرادات. تشمل هذه الرسوم رسوم هبوط الطائرات، وخدمات الملاحة، ورسوم مواقف الطائرات عبر شبكة المطارات.

مصدر الإيرادات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)	النسبة المئوية للمجموع
رسوم هبوط الطائرات	156.7 مليون دولار	20.7%
خدمات الملاحة	98.3 مليون دولار	13.0%
رسوم مواقف الطائرات	66.4 مليون دولار	8.8%

دخل إيجار محطة المطار

وفي عام 2022، وصل دخل إيجار صالة المطار إلى 87.6 مليون دولار، وهو ما يمثل 11.6% من إجمالي الإيرادات. وهذا يشمل رسوم الإيجار من شركات الطيران وغيرها من الشركات ذات الصلة بالمطار.

• استئجار محطة طيران: 62.3 مليون دولار
• تأجير المساحات التجارية: 25.3 مليون دولار

تأجير العقارات التجارية

وحقق تأجير العقارات التجارية 112.5 مليون دولار في عام 2022، وهو ما يمثل 14.9% من إجمالي الإيرادات. ويشمل ذلك عقود الإيجار طويلة الأجل لمساحات البيع بالتجزئة والمكاتب والخدمات اللوجستية داخل مباني المطار.

فئة الإيجار	الإيرادات السنوية (بالدولار الأمريكي)
مساحات البيع بالتجزئة	48.7 مليون دولار
مساحات مكتبية	39.2 مليون دولار
المساحات اللوجستية	24.6 مليون دولار

رسوم خدمة الركاب

وبلغت رسوم خدمات الركاب 201.2 مليون دولار عام 2022، لتشكل ما نسبته 26.6% من إجمالي الإيرادات. يتم تحصيل هذه الرسوم لكل مسافر وتختلف حسب موقع المطار.

• رسوم الركاب المحليين: 112.7 مليون دولار
• رسوم الركاب الدوليين: 88.5 مليون دولار

إيرادات مواقف السيارات وخدمات المطار الإضافية

وحققت مواقف السيارات والخدمات الإضافية 33.7 مليون دولار في عام 2022، وهو ما يمثل 4.5% من إجمالي الإيرادات.

فئة الخدمة	الإيرادات (بالدولار الأمريكي)
مواقف المطار	22.4 مليون دولار
خدمات تأجير السيارات	6.8 مليون دولار
الخدمات المساعدة الأخرى	4.5 مليون دولار

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value CAAP delivers across its diverse stakeholder groups, which is really the engine behind their recent financial performance. It's not just about moving people; it's about securing long-term assets and maximizing non-aeronautical income streams.

Long-term, stable infrastructure investment for governments

Corporación América Airports S.A. provides governments with the capital and operational expertise to manage and upgrade critical national infrastructure under concession agreements. This de-risks large-scale, long-term capital expenditure for public entities. For instance, the company is advancing the AA2000 concession rebalancing in Argentina and secured the agreement to operate Baghdad International Airport in November 2025, clearly expanding its long-term operational footprint.

• Manages 52 airports across 6 countries as of late 2025.
• Capex program approval underway to expand Yerevan Airport terminal capacity in Armenia.
• Government issued the Environmental Impact Assessment decree for the Florence master plan in Italy.

Efficient, safe, and modernized air travel hubs for passengers

For the traveling public, the value is in reliable, modern service, which is reflected in the traffic growth they are managing. In the third quarter of 2025, Corporación América Airports S.A. served 23.3 million passengers, a 9.3% increase year-over-year. Year-to-date through September 2025, total passenger traffic reached over 64.369 million, marking a 10.0% increase year-over-year.

The modernization efforts are concrete, not just abstract promises. They are focused on digital integration and service upgrades across the portfolio.

Market	Modernization/Efficiency Initiative	Traffic Growth (3Q25 YoY)
Argentina	Inaugurated centralized car rental hub and digital mobility platform.	9.3% (Total PAX)
Armenia	Inaugurated new fully redesigned Duty Free.	Record highs achieved.
Uruguay	Expanding Duty Free and VIP Lounge capacity.	Record highs achieved.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises-so speed in these upgrades matters for passenger satisfaction.

Diversified commercial offerings for a Revenue per Passenger of $20.2

This is where the operational efficiency translates directly into financial strength. Corporación América Airports S.A. successfully monetizes the passenger flow through non-aeronautical sources. The Revenue per PAX figure for the third quarter of 2025 hit exactly $20.2, up 6.7% year-over-year from $19.0. This commercial focus is powerful; in 3Q25, Commercial Revenues grew by 18.0% year-over-year, outpacing the 15.2% growth in Aeronautical Revenues.

Here's the quick math on the top line for 3Q25 (ex-IFRIC 12): Total Revenues were $472.1 million, a 16.6% increase year-over-year, showing the commercial segment is a major driver.

Access to key markets across Latin America, Europe, and Eurasia for airlines

Airlines value Corporación América Airports S.A. because it offers a gateway to high-growth or strategically important regions through its established concession base. This provides a stable platform for route planning and expansion.

• Latin America: Argentina (leading growth driver), Brazil, Ecuador.
• Europe: Italy (Florence and Pisa airports).
• Eurasia: Armenia (Yerevan Airport).

High-quality cargo and logistics services for commercial partners

The company supports the broader supply chain with dedicated cargo handling capabilities. While passenger traffic is surging, cargo volumes remain a key component of the business mix. In the third quarter of 2025, the Cargo Volume was reported at 93.5 thousand tons. This segment, along with Fuel, is specifically cited as supporting the 18.0% year-over-year growth in Commercial Revenues.

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing a portfolio of critical infrastructure, so understanding the nature of your relationships with governments and high-volume users is key to stability. Corporación América Airports S.A. (CAAP) structures its customer relationships around long-term contractual obligations and high-volume transactional processing across its network of 52 airports in 6 countries (Argentina, Brazil, Uruguay, Ecuador, Armenia, and Italy).

Contractual, long-term relationships with government concession grantors

The foundation of Corporación América Airports S.A. (CAAP)'s business is its relationship with sovereign and local governments through concession agreements. These are inherently long-term, defining the operational framework for decades. The structure of these agreements is a primary driver of revenue stability, with some concessions noted as being of the Inflation Based type. The company's operational scope involves managing these government-granted rights, which is a relationship demanding strict compliance and regular negotiation, such as the re-equilibrium processes concluded for Brasilia and Natal airports in 2020.

Dedicated account management for major airlines and cargo carriers

For the carriers that drive the core aeronautical revenue, the relationship moves toward dedicated management, especially for high-volume partners. The sheer scale of traffic-reaching 23.3 million total passengers in the third quarter of 2025 alone-necessitates close coordination. This is a partnership focused on slot allocation, infrastructure use, and capacity planning. For instance, in Argentina, the performance of carriers like JetSMART, which added another Airbus A321neo to its fleet, directly impacts airport utilization. The relationship is transactional but managed through dedicated service levels to ensure smooth operations, which is vital when aircraft movements increased by 6.9% in Q3 2025.

The operational scale in the first nine months of 2025 shows the volume managed:

Metric	YTD 2025 (Jan-Aug)	YTD 2024 (Jan-Aug)	YoY Change
Total Passengers (thousands)	56,944	51,726	+10.1%
Cargo Volume (thousand tons)	254.0	245.9	+5.0%
Total Aircraft Movements (thousands)	(Data not explicitly available for YTD Aug 2025 vs 2024 in one source)	(Data not explicitly available for YTD Aug 2025 vs 2024 in one source)	(Data not explicitly available for YTD Aug 2025 vs 2024 in one source)

Automated and self-service options for high-volume passenger processing

Given the high passenger throughput, the relationship with the vast majority of passengers is largely automated and self-service, designed for efficiency over personalization. The traffic growth seen in 2025, such as the 9.3% year-over-year increase in Q3 2025 passenger traffic, puts constant pressure on processing capacity, making automation essential for maintaining service levels. This segment of the relationship is about minimizing friction at check-in, security, and boarding gates through technology deployment rather than direct, personal assistance for every traveler.

• Passenger traffic for the nine months ended August 2025 reached 56.944 million total passengers.
• Total passengers in Q3 2025 were 23.3 million, up from 21.3 million a year prior.
• Domestic traffic in Brazil, which accounts for almost 60% of its total traffic, saw a strong 13.7% YoY rise in August 2025.

Direct retail and service interaction with airport commercial tenants

The relationship with commercial tenants-the shops, restaurants, and service providers-is a direct, revenue-sharing partnership. This segment is proving highly effective, as Commercial Revenues increased by 15.2% year-over-year in the third quarter of 2025, outpacing the 9.3% passenger traffic growth for the same period. This outperformance suggests successful commercial initiatives and strong tenant performance. The TTM revenue as of November 2025 stood at $1.85 Billion USD. The Q3 2025 Consolidated Revenues ex-IFRIC12 reached $472.1 million.

Here's a look at the financial scale supporting these commercial relationships:

Financial Metric (Q3 2025)	Amount (Millions USD)	YoY Change
Consolidated Revenues ex-IFRIC12	$472.1	+16.6%
Commercial Revenues Component	(Implied from YoY change)	+15.2%
Adjusted EBITDA ex-IFRIC12	$194.3	+34.9% (Excluding IAS 29 impact)

Digital platforms for passenger information and service booking

The relationship with the end-passenger is increasingly mediated through digital channels for information dissemination and service pre-booking, though specific platform usage metrics aren't public. The company notes seeing healthy revenue per passenger expansion, reflecting the success of its commercial initiatives, which often rely on digital interfaces for ancillary sales and information delivery. The operational environment requires robust digital communication, especially given the complex traffic patterns, such as the 18.9% YoY international traffic growth in Argentina in August 2025. The company maintains robust liquidity, with Cash & Cash Equivalents at $540.4 million as of September 30, 2025, which supports ongoing investment in these digital touchpoints.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Corporación América Airports S.A. (CAAP) gets its services and value to the market, which is mostly through the physical assets they manage and the commercial relationships they build.

Physical airport infrastructure (terminals, gates, runways)

The core channel is the physical operation of the airports themselves. As of late 2025, Corporación América Airports S.A. operates 52 airports across 6 countries: Argentina, Brazil, Uruguay, Ecuador, Armenia, and Italy.

The scale of operations is reflected in the traffic numbers moving through this infrastructure:

• Q3 2025 Total Passenger Traffic: 23.3 million.
• Q3 2025 Aircraft Movements: 230.3 thousand.
• Q2 2025 Passenger Traffic: 20.7 million.

Direct sales teams for commercial space and advertising

The commercial side of the business relies on direct engagement to sell space and services, which is clearly paying off in the latest figures. Commercial Revenues saw a significant jump in Q3 2025.

Here's a look at the performance metrics tied to these commercial channels:

Metric	Value (Q3 2025)	Comparison
Commercial Revenues YoY Growth	18.0% increase
Revenue per Passenger (PAX)	$20.2	Up 6.7% YoY from $19.0
Q3 2025 Total Revenue ex-IFRIC12	$472.1 million

Digital platforms and mobile apps for passenger services

While the physical infrastructure is key, Corporación América Airports S.A. is integrating digital touchpoints. For instance, in Argentina, the company inaugurated a digital mobility platform.

The overall operational scale driving the need for these platforms includes:

• Q3 2025 Total Passenger Traffic: 23.3 million.
• Q2 2025 Cargo Volume: 97.2 thousand tons.

Cargo and logistics facilities for freight forwarding

The cargo facilities serve as a distinct channel for logistics partners. The volume handled shows the throughput capacity of these assets.

Cargo Volume figures for the first three quarters of 2025:

Period Ending	Cargo Volume (Tons)
March 31, 2025 (Q1)	95.9 thousand
June 30, 2025 (Q2)	97.2 thousand
September 30, 2025 (Q3)	93.5 thousand

Government and regulatory bodies for concession communication

Communication with government and regulatory bodies is a critical channel for maintaining and adjusting concession agreements. This involves formal submissions and participation in mandated processes.

Evidence of this channel activity in 2025 includes:

• CAAP Memorandum Circular No. 019-2025 was issued regarding the Revised Schedule of Airport and Concession Fees and Charges.
• A public hearing/consultation on proposed adjustments to fees and charges was scheduled for February 11, 2025.

The financial results reflect the operational environment shaped by these regulatory relationships, such as the Q3 2025 Adjusted EBITDA of $194.3 million (ex-IAS 29). Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Corporación América Airports S.A. (CAAP) serves across its network of 52 airports in 6 countries: Argentina, Brazil, Uruguay, Ecuador, Armenia, and Italy. The business model is fundamentally built on servicing the flow of people and goods through these critical infrastructure assets.

The primary customer base is segmented into distinct, yet interconnected, groups that drive both aeronautical and non-aeronautical revenue streams.

Airlines (Passenger and Cargo) utilizing airport infrastructure

Airlines are essential customers, paying landing and parking fees for the use of premises and aeronautical services. This segment's activity is directly measured by aircraft movements and cargo volume.

For the third quarter of 2025, the operational scale with these customers was:

Metric	Q3 2025 Amount	Year-over-Year Change
Total Aircraft Movements (thousands)	230.3	6.9% increase
Cargo Volume (thousand tons)	93.5	3.4% decrease

Aeronautical revenues, which are heavily dependent on these airline operations, posted solid double-digit gains in Q3 2025, increasing by 15.2% year-over-year.

Passengers (Domestic, International, and Transit)

Passenger traffic is the single most important driver for Corporación América Airports S.A. (CAAP), directly influencing both aeronautical fees and commercial spending within the terminals. The latest reported traffic figures show strong recovery and growth momentum.

Total passenger traffic for the third quarter of 2025 reached 23.3 million. This represented a 9.3% increase compared to the third quarter of 2024.

The composition of this traffic flow, which directly impacts the value proposition for commercial tenants, showed the following trends for Q3 2025:

• Domestic volumes increased just over 10%, primarily driven by Argentina and Brazil.
• International traffic rose 8%, with growth led by Argentina, Italy, and Brazil.

The focus on enhancing the passenger experience is evident in the financial results; revenue per passenger was up 6.7%, reaching $20.2 in Q3 2025, compared to $19 in the same quarter last year.

Commercial Tenants (Retail, F&B, Duty-Free, Car Rental)

Commercial Tenants-which include operators of retail, food and beverage (F&B), duty-free, advertising space, and car rental services-rely on passenger throughput. Commercial revenues saw an 18.0% increase year-over-year in Q3 2025.

This segment is crucial as it often carries higher margins than the regulated aeronautical side. The revenue sources Corporación América Airports S.A. (CAAP) derives from these partners include:

Commercial Service Type	Revenue Driver	Geographic Importance Note
Retail and Duty-Free	Passenger spending	High revenue per passenger growth noted
Food & Beverage (F&B)	Passenger dwell time	Contributes to 18.0% Commercial revenue increase in Q3 2025
Warehouse Usage/Cargo Services	Freight volume	Cargo revenues were up 20% in Q3 2025
Parking Fees	General airport access	Part of the overall Non-Aeronautical revenue stream

The success of commercial initiatives is reflected in the $194.3 million Adjusted EBITDA ex-IFRIC12 for the quarter.

Freight Forwarders and Logistics Companies

While not always listed as a primary segment, Freight Forwarders and Logistics Companies are key customers through the cargo operations. Their activity is represented by the cargo volume handled across the network.

In Q3 2025, the total cargo volume handled was 93.5 thousand tons. Cargo revenues specifically were up 20% year-over-year in the third quarter. This suggests strong demand from logistics partners despite the slight dip in overall tonnage.

Government Authorities granting and regulating concessions

Government Authorities are a critical segment because they are the source of Corporación América Airports S.A. (CAAP)'s long-term operating rights. The relationship is governed by concession contracts which dictate tariff structures.

The revenue structure is heavily influenced by the concession type:

• Single Till Regime: Accounts for 68% of revenue, covering Argentina and Armenia, which guarantees a certain Internal Rate of Return (IRR) through tariffs.
• Inflation-Based Regime: Represents 24% of revenue, covering Brazil, Uruguay, and Ecuador, where tariffs are adjusted annually for inflation.
• Dual Till Regime: Applies in Italy, where tariffs are based on the Weighted Average Cost of Capital (WACC).

The Argentine Ministry of Transportation previously held a concession agreement for 12 airports valued at $345 million over 25 years, showing the scale of these governmental agreements.

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Corporación América Airports S.A.'s operations as of late 2025. The cost structure is heavily influenced by contractual obligations, operational realities across six countries, and the persistent economic volatility in Argentina.

Concession fees paid to governments, aligned with revenue growth

Concession fees are a direct cost tied to activity. Cost of services, which includes these fees, rose by 15.4% year-over-year in the third quarter of 2025, reflecting the increased operational tempo across the network. The structure of certain revenues, like construction services revenue, suggests a built-in margin, estimated at an average of 3.0% to 5.0% over costs, which is relevant to the concession model.

Operating expenses (e.g., utilities, maintenance, security)

Total costs and expenses, when excluding IFRIC 12 (International Financial Reporting Interpretations Committee 12, related to service concession arrangements), were up 16.8% year-over-year for the third quarter of 2025. Maintenance expenses are specifically noted as a driver in the Cost of Services increase, particularly in Argentina.

Salaries and personnel costs, notably impacted by inflation in Argentina

Personnel costs are a clear pressure point. Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses saw a significant increase of 22% in the second quarter of 2025. This jump was largely attributed to higher salaries in Argentina, where the local currency costs were outpacing the currency devaluation adjustments.

Capital expenditures (CAPEX) for infrastructure development

While specific 2025 CAPEX outflow isn't detailed in the latest reports, the company confirmed it commenced multiple CAPEX programs aimed at enhancing airport capacities and services across its portfolio in the second quarter of 2025. Approvals for these works are progressing in markets like Armenia and Italy.

Interest expense on net debt, with a net leverage ratio of 0.9x

Financial discipline has kept leverage low. As of September 30, 2025, Corporación América Airports S.A. reported a net leverage ratio of 0.9x (Net Debt to LTM Adjusted EBITDA). This improved from 1.1x at the end of 2024. Total Debt stood at $1.1 billion at the end of Q2 2025, with Net Debt decreasing to $579 million by the end of Q3 2025.

Here's a quick look at the key financial metrics that frame these costs:

Metric	Period End Date	Amount (Millions of USD)	Ratio/Percentage
Net Debt to LTM Adjusted EBITDA	September 30, 2025	N/A	0.9x
Net Debt	September 30, 2025	$579	N/A
Total Debt	June 30, 2025	$1,100 (1.1 Billion)	N/A
Adjusted EBITDA ex-IFRIC 12	Q3 2025	$194.3	N/A
Adjusted EBITDA Margin ex-IFRIC 12	Q3 2025	N/A	41.2%
Operating Income	Q3 2025	$147.0	N/A

The cost side is also reflected in the operational performance metrics that drive the denominator for the leverage ratio:

• Passenger Traffic (Q3 2025): 23.3 million.
• Year-over-Year Revenue Growth (Q3 2025, ex-IAS 29): 17.5%.
• Year-over-Year SG&A Expense Increase (Q2 2025): 22%.

Corporación América Airports S.A. (CAAP) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Corporación América Airports S.A. (CAAP) brings in cash, which is really the engine of the whole operation. It's not just about planes landing; it's about the whole ecosystem around the passenger.

The latest numbers from the third quarter of 2025 show that the growth in passenger volume is translating directly into higher top-line revenue, and even outpacing it, which tells you the commercial side is working hard. Honestly, the revenue growth in the quarter rose 17%, which was ahead of the 9.3% increase in passenger traffic.

Here's a quick look at the key revenue components for the third quarter of 2025, focusing on the core operational revenue (ex-IFRIC 12, which separates construction revenue from capital improvements):

Revenue Component	Q3 2025 Value (Millions USD)	Year-over-Year Growth
Total Consolidated Revenues ex-IFRIC 12	$472.1	16.6%
Aeronautical Revenues	Not specified directly	Up 15.2%
Commercial Revenues	Not specified directly	Up 18.0%
Revenue per Passenger (RevPAX)	$20.2	Up 6.7%

The separation of Construction revenues, accounted for under IFRIC 12, is important because it cleans up the view of the recurring airport operations revenue. We look at the ex-IFRIC 12 number to see the core business health.

The revenue streams break down into a few major buckets:

• Aeronautical Revenues (landing, parking, passenger fees) up 15.2% in Q3 2025.
• Commercial Revenues (retail, F&B, duty-free, VIP lounges) up 18.0% in Q3 2025.
• Cargo and Fuel revenues, a key driver of commercial growth.
• Construction revenues (IFRIC 12) from capital improvements.

The commercial strength is definitely something to watch. For instance, cargo revenues specifically posted a 20% year-over-year increase in the third quarter, showing that non-passenger related services are also a significant growth lever. Also, the success of commercial initiatives is clear because the Revenue per Passenger (RevPAX) climbed to $20.2, up 6.7% from $19.0 in the prior year's quarter.

Looking at the bigger picture, the Trailing Twelve Months (TTM) revenue as of November 2025 stands at approximately $1.85 billion USD. That TTM figure shows the sustained momentum coming out of the strong Q3 performance.

You should note that the growth was broad-based across the network, with Argentina, Armenia, and Brazil all delivering double-digit revenue growth in the quarter, which helps smooth out any localized operational hiccups, like the one seen in Uruguay due to a runway closure.

Finance: draft a sensitivity analysis on the impact of a sustained 5% RevPAX growth rate on next year's TTM projection by next Wednesday.