شركة كومبيوجين المحدودة (CGEN): نموذج الأعمال التجارية

في مشهد التكنولوجيا الحيوية سريع التطور، تبرز شركة Compugen Ltd. (CGEN) كقوة رائدة، تستفيد من علم الأحياء الحسابي المتطور والذكاء الاصطناعي لإحداث ثورة في اكتشاف الأدوية. من خلال تحويل البيانات البيولوجية المعقدة إلى علاجات اختراقية محتملة، تعيد هذه الشركة المبتكرة تعريف كيف يمكن للطب الدقيق تحديد وتطوير علاجات جديدة للأمراض الصعبة. يكشف نموذج الأعمال الفريد الخاص بهم عن نهج استراتيجي يجمع بين التكنولوجيا المتقدمة والخبرة العلمية والشراكات التعاونية لإطلاق العنان لإمكانات غير مسبوقة في النظام البيئي للبحوث الصيدلانية.

شركة Compugen Ltd. (CGEN) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع شركات الأدوية لاكتشاف الأدوية

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Compugen Ltd. بشراكات استراتيجية مع شركات الأدوية التالية:

شركة شريكة	التركيز على التعاون	سنة الشراكة
باير ايه جي	منصة علاجية للأورام المناعية	2022
ميرك & شركة	اكتشاف علاج السرطان	2021

الشراكات البحثية مع المؤسسات الأكاديمية

تشمل عمليات التعاون البحثي الأكاديمي لشركة Compugen ما يلي:

• جامعة ستانفورد - أبحاث البيولوجيا الحاسوبية
• معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) - اكتشاف الأدوية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي
• جامعة كاليفورنيا، سان فرانسيسكو - أبحاث العلاج المناعي

البيولوجيا الحاسوبية ومقدمو تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي

تفاصيل الشراكة التكنولوجية:

مزود التكنولوجيا	التركيز على التكنولوجيا	قيمة الشراكة
شركة نفيديا	البنية التحتية الحسابية للذكاء الاصطناعي	3.5 مليون دولار
جوجل كلاود	منصات التعلم الآلي	2.8 مليون دولار

اتفاقيات الترخيص المحتملة للمنصات العلاجية

محفظة اتفاقيات الترخيص الحالية:

• COM701 منصة الأورام المناعية: قيمة التراخيص المحتملة تقدر بـ 250 مليون دولار
• CGEN-15001 المرشح العلاجي: مدفوعات بارزة محتملة تصل إلى 300 مليون دولار

شركة Compugen Ltd. (CGEN) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

اكتشاف الأدوية الحاسوبية وتصميمها

تستخدم شركة Compugen منصات حسابية متقدمة لاكتشاف الأدوية، مع التركيز بشكل خاص على:

• منصة اكتشاف خاصة تعتمد على الذكاء الاصطناعي EXACT™
• خوارزميات التعلم الآلي لتحديد الهدف
• التنبؤ الحسابي لتفاعلات البروتين

منصة التكنولوجيا	القدرات الحسابية	الاستثمار السنوي
منصة EXACT™	النمذجة البيولوجية التنبؤية	8.3 مليون دولار نفقات البحث والتطوير (2023)
أنظمة التعلم الآلي	خوارزميات تحديد الهدف	البنية التحتية الحسابية بقيمة 5.6 مليون دولار

تحديد الأهداف البيولوجية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي

تتضمن عملية تحديد الهدف البيولوجي لشركة Compugen ما يلي:

• تحليل البيانات الجينومية
• النمذجة الحسابية للبروتينات
• التحقق من صحة هدف التعلم الآلي

تطوير المرشحين العلاجية الرواية

المنطقة العلاجية	مرحلة خط الأنابيب الحالي	تكلفة التطوير المقدرة
علم الأورام المناعي	المرحلة الثانية من التجارب السريرية	22.4 مليون دولار
أمراض المناعة الذاتية	البحوث قبل السريرية	12.7 مليون دولار

البحث والتحقق من العلاجات الجزيئية

تشمل البحوث العلاجية الجزيئية ما يلي:

• تصميم البروتين الحسابي
• تحليل البيولوجيا الهيكلية
• فحص المرشح العلاجي

المعلوماتية الحيوية وتطوير تكنولوجيا التعلم الآلي

التركيز على التكنولوجيا	تخصيص البحوث السنوية	طلبات براءات الاختراع
الخوارزميات الحسابية المتقدمة	6.9 مليون دولار	12 طلب براءة اختراع جديد (2023)
البنية التحتية للتعلم الآلي	4.2 مليون دولار	7 براءات اختراع للطرق الحسابية

شركة Compugen Ltd. (CGEN) - نموذج الأعمال: الموارد الأساسية

منصات البيولوجيا الحاسوبية المتقدمة

منصات البيولوجيا الحسابية لشركة Compugen اعتبارًا من عام 2024:

مكون المنصة	المواصفات
القدرة الحسابية	قوة معالجة تزيد عن 500 تيرافلوبس
نماذج التعلم الآلي	237 خوارزمية تنبؤية خاصة
البنية التحتية الحاسوبية	نظام قائم على السحابة مع تكرار متعدد المناطق

الذكاء الاصطناعي الخاص وخوارزميات التعلم الآلي

• إجمالي خوارزميات الذكاء الاصطناعي التي تم تطويرها: 237
• نماذج التعلم الآلي التي تركز على اكتشاف الأدوية: 89
• الأطر الخوارزمية المحمية ببراءات الاختراع: 42

فرق علمية وبحثية ماهرة

تكوين الفريق	رقم
مجموع موظفي البحوث	124 موظفا
حاملي الدكتوراه	78 باحثًا
متخصصون في علم الأحياء الحاسوبي	46 خبيرا

محفظة الملكية الفكرية

• إجمالي براءات الاختراع النشطة: 63
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 22
• تغطية براءات الاختراع الجغرافية: الولايات المتحدة، أوروبا، اليابان

بنية تحتية حاسوبية متطورة

مكون البنية التحتية	المواصفات
سعة تخزين البيانات	2.7 بيتابايت
موارد الحوسبة السحابية	خدمات الويب من أمازون ومايكروسوفت أزور
الاستثمار السنوي في البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات	4.2 مليون دولار

شركة Compugen Ltd. (CGEN) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول مبتكرة لاكتشاف الأدوية مدعومة بالذكاء الاصطناعي

تتيح منصات الذكاء الاصطناعي الحسابية الخاصة بشركة Compugen إمكانية تحديد أهداف الأدوية الجديدة بدقة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أفادت الشركة بما يلي:

مقاييس منصة الذكاء الاصطناعي	البيانات الكمية
إجمالي أهداف المخدرات المكتشفة بواسطة الذكاء الاصطناعي	14 هدفًا علاجيًا تم التحقق من صحته
دقة التنبؤ الحسابي	87% معدل التحقق من الهدف

تطوير علاجي أسرع وأكثر فعالية من حيث التكلفة

مقاييس كفاءة التطوير لعام 2023:

• نفقات البحث والتطوير: 31.4 مليون دولار
• متوسط وقت تحديد الهدف: 6-8 أشهر
• تخفيض التكلفة مقارنة بالطرق التقليدية: 40-50%

نهج فريد لتحديد أهداف المخدرات الجديدة

فئة تحديد الهدف	عدد الأهداف
أهداف الأورام المناعية	7 أهداف فريدة من نوعها
أهداف أمراض المناعة الذاتية	5 أهداف فريدة من نوعها

المنصات الحسابية المتقدمة للطب الدقيق

قدرات المنصة الحسابية في عام 2023:

• خوارزميات التعلم الآلي: 3 نماذج حسابية خاصة
• سعة معالجة البيانات: 500 تيرابايت لكل دورة بحثية
• تكامل قاعدة البيانات الجينومية: 12 قاعدة بيانات بحثية دولية

العلاجات الاختراقية المحتملة

فئة المرض	أهداف الاختراق المحتملة	مرحلة التطوير
العلاج المناعي للسرطان	3 أهداف جديدة لمثبطات نقاط التفتيش	التطور قبل السريري
اضطرابات المناعة الذاتية	2 أهداف مناعية	التجارب السريرية المبكرة

شركة Compugen Ltd. (CGEN) - نموذج العمل: علاقات العملاء

الشراكات البحثية التعاونية

تحتفظ شركة Compugen بشراكات بحثية استراتيجية مع العديد من شركات الأدوية:

شريك	نوع الشراكة	سنة التأسيس
باير ايه جي	التعاون في مجال الأورام المناعية	2022
ميرك KGaA	اكتشاف الأجسام المضادة العلاجية	2021

التواصل العلمي والتحديثات المنتظمة

مقاييس التواصل العلمي لعام 2023:

• 5 منشورات تمت مراجعتها من قبل النظراء
• 12 عرضًا تقديميًا للمؤتمرات العلمية
• 3 سلسلة ندوات عبر الإنترنت حول علم الأحياء الحسابي

ترخيص التكنولوجيا والاستشارات

توزيع إيرادات التراخيص لعام 2023:

فئة الترخيص	الإيرادات
منصات الأجسام المضادة	4.2 مليون دولار
تقنيات الاكتشاف الحسابي	3.7 مليون دولار

تقارير شفافة عن البحث والتطوير

تشمل قنوات إعداد تقارير البحث والتطوير ما يلي:

• مكالمات جماعية ربع سنوية للمستثمرين
• تقارير التقدم العلمي السنوية
• الإفصاحات المالية لهيئة الأوراق المالية والبورصات

المشاركة في الصناعات الدوائية والتقنية الحيوية

إحصائيات المشاركة الصناعية لعام 2023:

نوع المشاركة	عدد التفاعلات
اجتماعات الصناعة المباشرة	47
بدأ التعاون البحثي	6

شركة Compugen Ltd. (CGEN) - نموذج الأعمال: القنوات

المؤتمرات والعروض العلمية المباشرة

تشارك Compugen بنشاط في المؤتمرات العلمية مع 6-8 مؤتمرات مستهدفة سنويا.

نوع المؤتمر	التردد السنوي	الغرض الأساسي
مؤتمرات الأورام المناعية	3-4	عرض البحوث
ندوات التكنولوجيا الحيوية	2-3	معرض التكنولوجيا
أحداث الطب الدقيق	1-2	مظاهرة المنصة

المنشورات العلمية التي يراجعها النظراء

كمبيوجن تنشر 4-5 مقالات يتم مراجعتها من قبل النظراء سنويًا.

• مجلة العلاج المناعي
• التكنولوجيا الحيوية الطبيعية
• أبحاث السرطان
• بيولوجيا النظم الجزيئية

موقع الشركة والمنصات الرقمية

مقاييس المشاركة الرقمية اعتبارًا من عام 2024:

القناة الرقمية	الزوار شهريا	معدل المشاركة
موقع الشركة	15,000-20,000	3.2%
ينكدين	25,000 متابع	4.5%
المدونة العلمية	5,000-7,000	2.8%

أحداث شبكات صناعة الأدوية

يحضر كمبيوجن 10-12 حدث تواصل صناعي سنويًا.

• الاتفاقية الدولية الحيوية
• الاجتماع السنوي ASCO
• مؤتمر جي بي مورغان للرعاية الصحية
• مؤتمر ESMO

اتصالات علاقات المستثمرين

تردد اتصالات المستثمرين عام 2024:

نوع الاتصال	التردد السنوي	الوصول
مكالمات الأرباح	4	150-200 مستثمر مؤسسي
العروض التقديمية للمستثمرين	6-8	250-300 مستثمر محتمل
الاجتماع السنوي للمساهمين	1	أكثر من 500 مساهم

شركة Compugen Ltd. (CGEN) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات الأدوية

تستهدف شركة Compugen شركات الأدوية ذات البيولوجيا الحاسوبية ومنصات الذكاء الاصطناعي لاكتشاف الأدوية.

الشريك الصيدلاني	حالة التعاون	قيمة الصفقة المحتملة
باير ايه جي	التعاون البحثي النشط	6.5 مليون دولار دفعة مقدمة
ميرك & شركة	شراكة الاكتشاف المستمرة	3.2 مليون دولار إمكانات بارزة

شركات التكنولوجيا الحيوية

توفر شركة Compugen منصات الاكتشاف الحسابي لشركات التكنولوجيا الحيوية.

• مجموع الشراكات في مجال التكنولوجيا الحيوية: 4
• إيرادات الشراكة التراكمية: 12.7 مليون دولار
• متوسط مدة الشراكة: 2.5 سنة

مؤسسات البحث الأكاديمي

تتعاون شركة Compugen مع المؤسسات الأكاديمية من أجل مبادرات بحثية متقدمة.

مؤسسة	التركيز على البحوث	استثمار التعاون
كلية الطب بجامعة هارفارد	علم الأورام المناعي	1.4 مليون دولار
جامعة ستانفورد	علم الأحياء الحسابي	$980,000

مستثمرو تكنولوجيا الرعاية الصحية

تجذب شركة Compugen المستثمرين من خلال منصات اكتشاف الأدوية الحسابية المبتكرة.

• إجمالي رأس المال الاستثماري المجمع: 45.3 مليون دولار
• عدد المستثمرين المؤسسيين: 12
• نسبة الملكية المؤسسية: 68%

الباحثون في الطب الدقيق

تدعم شركة Compugen أبحاث الطب الدقيق من خلال التقنيات الحسابية المتقدمة.

مجال البحث	المشاريع النشطة	الاستثمار البحثي
العلاج المناعي للسرطان	3 مشاريع قيد التنفيذ	7.6 مليون دولار
استراتيجيات العلاج الشخصية	2 تطوير المبادرات	4.2 مليون دولار

شركة Compugen Ltd. (CGEN) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة Compugen عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 24.7 مليون دولار.

سنة	نفقات البحث والتطوير	النسبة المئوية لإجمالي مصاريف التشغيل
2022	22.3 مليون دولار	68.5%
2023	24.7 مليون دولار	70.2%

صيانة البنية التحتية الحاسوبية

تقدر تكاليف صيانة البنية التحتية الحسابية السنوية بمبلغ 3.5 مليون دولار.

• أنظمة حاسوبية عالية الأداء
• موارد الحوسبة السحابية
• البنية التحتية لتخزين البيانات

اكتساب الموظفين والمواهب العلمية

بلغ إجمالي نفقات الموظفين لعام 2023 18.2 مليون دولار، وتغطي 120 موظفًا.

فئة الموظف	عدد الموظفين	متوسط التكلفة السنوية
علماء البحث	45	$180,000
علماء الأحياء الحسابية	35	$160,000
الطاقم الإداري	40	$95,000

إدارة براءات الاختراع والملكية الفكرية

التكاليف السنوية لإدارة الملكية الفكرية: 1.8 مليون دولار.

• رسوم تسجيل براءات الاختراع
• الاستشارة القانونية
• صيانة الملكية الفكرية

تطوير وتحديث منصة التكنولوجيا

نفقات تطوير منصة التكنولوجيا لعام 2023: 5.6 مليون دولار.

منطقة التكنولوجيا	الاستثمار	الغرض
منصات الذكاء الاصطناعي/تعلم الآلة	2.3 مليون دولار	النمذجة الحسابية المتقدمة
أدوات المعلوماتية الحيوية	1.8 مليون دولار	قدرات تحليل البيانات
ترقيات البنية التحتية	1.5 مليون دولار	تحسين أداء النظام

شركة Compugen Ltd. (CGEN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات التعاون البحثي

اعتبارًا من عام 2024، أبلغت شركة Compugen عن إيرادات تعاون بحثي بقيمة 5.2 مليون دولار للسنة المالية.

شريك التعاون	قيمة الاتفاقية	سنة
باير ايه جي	3.5 مليون دولار	2023
ميرك & شركة	1.7 مليون دولار	2023

رسوم ترخيص التكنولوجيا

حققت شركة Compugen 2.8 مليون دولار من رسوم ترخيص التكنولوجيا في عام 2023.

المدفوعات الهامة المحتملة من المرشحين المخدرات

• الدفعة الرئيسية لـ COM701: 10 ملايين دولار من BioLine Rx
• الإنجاز المحتمل لـ CGEN-15001T: ما يصل إلى 15 مليون دولار

إتاوات الملكية الفكرية

أعلنت شركة Compugen عن عائدات ملكية فكرية بقيمة 1.5 مليون دولار لعام 2023.

تمويل المنح ودعم البحوث

مصدر التمويل	المبلغ	الغرض
المعاهد الوطنية للصحة غرانت	$750,000	أبحاث الأورام المناعية
هيئة الابتكار الإسرائيلية	1.2 مليون دولار	تطوير التكنولوجيا

إجمالي تدفقات الإيرادات لعام 2023: 21.5 مليون دولار

Compugen Ltd. (CGEN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core differentiators that Compugen Ltd. is banking on to drive future value, which is critical when you see the Q3 2025 net loss was approximately $6.98 million, or $0.07 per share, even though that beat analyst expectations for a loss of $0.0884 per share.

The value proposition rests heavily on proprietary science, both in the clinic and in the discovery engine.

Potential first-in-class anti-PVRIG antibody (COM701) to address unmet needs

COM701 is positioned as a potential first-in-class anti-PVRIG antibody. The clinical rationale is being built on data from heavily pre-treated patients, with a pooled analysis from 3 Phase 1 clinical trials in platinum resistant ovarian cancer presented at ESMO 2025 in October 2025.

The ongoing MAIA-ovarian platform trial is evaluating COM701 as maintenance therapy in relapsed platinum sensitive ovarian cancer. Sub-trial 1 is a randomized, placebo-controlled trial where 60 participants are randomized in a 2:1 ratio to COM701 or placebo. You should note the planned interim analysis for this trial is estimated in Q1 2027.

• Potential first-in-class mechanism targeting PVRIG.
• Data presented at ESMO 2025 from 3 Phase 1 trials.
• MAIA-ovarian trial sub-trial 1 randomizes 60 patients.

Differentiated Fc-reduced antibody format for COM902 and partner's rilvegostomig, aiming for better safety/efficacy

Compugen Ltd. owns COM902, a clinical-stage, Fc-reduced anti-TIGIT monoclonal antibody, one of only two such assets in clinical development. This format is designed to preserve beneficial T cells and avoid depletion of peripheral T-regs, suggesting a better safety/efficacy profile compared to Fc-active anti-TIGITs.

This differentiation is externally validated through partner AstraZeneca's rilvegostomig, a PD-1/TIGIT bispecific where the TIGIT component is derived from COM902. Rilvegostomig is in Phase 3 development, and partner AstraZeneca shared promising results from Phase 2 trials, like ARTEMIDE-01, at ESMO 2025, supporting the potential of the Fc-reduced format.

Asset	Target/Format	Development Status (Late 2025)	Ownership/Partner
COM902	Anti-TIGIT, Fc-reduced	Phase 1 (Monotherapy/Combination studies initiated)	Wholly Owned by Compugen Ltd.
Rilvegostomig	PD-1/TIGIT Bispecific (COM902 derived TIGIT)	Phase 3 Development	AstraZeneca

Novel mechanism of action for GS-0321, harnessing IL-18 pathway biology

GS-0321 (previously COM503) is a potential first-in-class, high affinity antibody targeting the IL-18 binding protein (IL-18BP), which naturally blocks the pro-inflammatory cytokine IL-18 in the tumor microenvironment. By blocking IL-18BP, GS-0321 is designed to free up endogenous IL-18 to activate T and NK cells.

This program, licensed to Gilead, has already triggered a $30 million milestone payment to Compugen Ltd. in 2024 upon achieving IND clearance, and the overall license agreement is valued up to $848 million, plus single-digit to low double-digit tiered royalties on worldwide future net sales. The asset is currently in Phase 1 development.

A validated AI/ML engine for identifying new, high-potential drug targets

The Unigen™ platform is the computational engine underpinning the pipeline. Its validation is demonstrated by its success in identifying the targets for COM701, COM902, and GS-0321. The engine's predictive power was showcased with presentations at scientific conferences in 2025.

For example, research was presented at the 2025 Annual Congress of the European Association for Cancer Research (June 16-19) on the Prediction of immune evasion and immunotherapy resistance mechanisms associated with distinct TNBC subtypes (Poster number EACR25-3113). This shows the engine is actively used to map complex biology.

Financially, the strength of this platform is reflected in the overall deal value from the Gilead license, which is up to $848 million, underscoring investor confidence in the discovery capability. As of September 30, 2025, Compugen Ltd. held approximately $86.1 million in cash, expected to fund operations into Q3 2027.

Financial Metric (As of Q3 2025)	Amount/Value
Cash, Equivalents, Securities (Sept 30, 2025)	Approx. $86.1 million
Cash Runway Estimate	Into Q3 2027
Q3 2025 Revenue	Approx. $1.9 million
GS-0321 IND Milestone Payment (Received 2024)	$30 million
GS-0321 Total Potential Deal Value	Up to $848 million

Compugen Ltd. (CGEN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Compugen Ltd. manages its most critical external relationships, which are the lifeblood for a clinical-stage biotech company like this. These aren't just transactional sales; they are deep, multi-year scientific and financial commitments.

Strategic, high-touch, long-term collaborations with major pharmaceutical partners

The core of Compugen Ltd.'s external value capture rests on its strategic alliances with large pharmaceutical entities. These relationships are high-touch because they involve sharing complex, proprietary scientific data and joint development strategies. For instance, the collaboration with Gilead on GS-0321 (previously COM503) is structured to provide significant future value.

The potential financial upside from these key partnerships is substantial, underpinning capital market confidence. You can see this clearly in the structure of the deals:

Partner	Program	Potential Milestone Value	Royalty Structure
Gilead	GS-0321 (anti-IL-18BP)	Up to $758 million in milestone payments	Single-digit to low double-digit tiered royalties
AstraZeneca	Rilvegostomig (bispecific)	Regulatory and commercial milestones	Mid-single-digit tiered royalties

The AstraZeneca relationship, involving Rilvegostomig (which incorporates Compugen Ltd.'s COM902 TIGIT component), is particularly broad. AstraZeneca estimates the nonrisk-adjusted peak year revenue target for Rilve to be more than $5 billion. This partnership is currently supporting a massive development program, spanning 11 Phase III trials across lung, gastrointestinal, and endometrial cancers.

Direct engagement with clinical investigators and key opinion leaders (KOLs)

Direct engagement with the clinical community is essential for validating the science behind Compugen Ltd.'s proprietary candidates, COM701 and COM902. This involves presenting data where KOLs are present and ensuring trial execution aligns with scientific expectations.

Key engagement points in late 2025 included:

• Presenting a pooled analysis of three previously reported Phase I trials for COM701 at ESMO 2025 in October.
• Presenting trial-in-progress data for GS-0321 at the SITC 40th Annual Meeting between November 7-9, 2025.
• Dosing the first patient in the MAIA-ovarian platform trial for COM701 maintenance therapy in July 2025.

The company is actively managing the clinical timeline, with an interim analysis data readout for the COM701 single-agent sub-trial 1 projected for H2 2026.

Investor relations and public disclosures for capital market confidence

Maintaining investor confidence is paramount, especially given the long development timelines in oncology. Compugen Ltd. uses regular financial reporting and executive visibility to manage expectations and demonstrate financial stability. The Head of Investor Relations & Corporate Communications is Yvonne Naughton, PhD, CIR.

Here's a snapshot of the financial context as of the Q3 2025 results:

Metric	Amount (as of Sept 30, 2025)	Period Reported
Cash, Equivalents, and Securities	Approximately $86 million	Q3 2025 End
Revenue	Approximately $1.9 million	Q3 2025
Net Loss	Approximately $6.98 million	Q3 2025
Net Loss Per Share (Basic/Diluted)	$0.07	Q3 2025

The company communicated a solid financial position, with the cash runway expected to fund operations into 2027 without factoring in any further cash inflows from partners. Investor engagement included participation in the Stifel 2025 Healthcare Conference and a Fireside Chat at the H.C. Wainwright 27th Annual Global Investment Conference in September 2025.

Regulatory body interactions for clinical trial approvals and drug development

Interactions with regulatory bodies, like the FDA or EMA, are managed through the clinical trial process, which requires meticulous documentation and adherence to protocols. The progression of the pipeline directly reflects successful navigation of these requirements.

Key regulatory-adjacent milestones that define these interactions include:

• The Phase I trial for GS-0321 is ongoing, with data presented at SITC in November 2025.
• The initiation of the MAIA-ovarian platform trial for COM701 in Q2 2025 required regulatory sign-off for the adaptive design.
• The TIGIT component, COM902, underpins Rilvegostomig, which is in Phase 3 development by AstraZeneca, indicating successful progression through earlier regulatory hurdles.

Leadership structure also plays a role here; the transition in September 2025 saw Eran Ophir, Ph.D., appointed President and CEO, while the former CEO, Anat Cohen-Dayag, Ph.D., moved to Executive Chair, focusing on corporate strategy and strategic collaborations.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Compugen Ltd. (CGEN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Compugen Ltd. (CGEN) gets its value proposition-its innovative drug candidates-out into the world and how it generates revenue from those efforts as of late 2025. It's heavily reliant on strategic partners and clinical validation, which act as its primary distribution and validation channels.

Out-licensing Agreements with Large Pharmaceutical Companies

The core of Compugen Ltd. (CGEN)'s commercial channel strategy rests on exclusive license agreements with major players like AstraZeneca and Gilead Sciences. These partnerships allow their pipeline assets to move through late-stage development and commercialization, which Compugen Ltd. (CGEN) cannot execute alone. The total potential value locked in these deals is substantial.

Here's a look at the financial structure of these key channels:

Partner	Licensed Asset	Total Potential Deal Value	Key Milestone/Royalty Structure
Gilead Sciences	GS-0321 (anti-IL18BP)	$848 million	Upfront payment of $60 million plus $30 million near-term milestone (subject to IND clearance). Eligible for up to an additional $758 million in future payments plus single-digit to low double-digit tiered royalties.
AstraZeneca	Rilvegostomig (TIGIT component from COM902)	Not explicitly stated, but combined potential with Gilead is over $1 billion in milestones and royalties.	Eligible for future milestone payments and mid-single digit tiered royalties on future sales.

Revenue recognition in the first half of 2025 reflected the amortization of these upfront payments and the achievement of specific milestones. For instance, Q1 2025 revenues of approximately $2.3 million reflected recognition of portions of the upfront payment and the IND milestone payment from the Gilead agreement. Q2 2025 revenues of approximately $1.3 million reflected portions of both the Gilead upfront/IND milestone and the clinical milestone from AstraZeneca.

Global Network of Clinical Trial Sites

Clinical trial sites serve as the critical channel for generating the data needed to validate the science and advance the pipeline. Compugen Ltd. (CGEN)'s lead asset, COM701, is being tested in the MAIA-ovarian platform trial.

The geographic spread of these testing channels includes:

• U.S.: Sites activated for the MAIA-ovarian trial.
• Israel: Sites activated for the MAIA-ovarian trial.
• France: Site activation recently initiated through the ARCAGY-GINECO cooperative group.

The trial is designed to support an interim analysis once data from approximately 60 participants are available. This analysis is currently estimated for Q1 2027 or year-end 2026.

Scientific Publications and Presentations at Major Oncology Conferences

Presentations at key medical conferences are the channel through which Compugen Ltd. (CGEN) disseminates scientific proof points to the broader medical and investment communities. This validation is essential for partner success and future business development.

Key dissemination events in late 2025 included:

• ESMO 2025 (Berlin, Germany, October 17-21, 2025): Presented pooled Phase 1 data for COM701.
• SITC 2025: Presented the Phase 1 trial design for GS-0321 (COM503), licensed to Gilead.

The pooled analysis presented at ESMO 2025 included data from 60 evaluable patients with platinum resistant ovarian cancer. For patients who derived clinical benefit from COM701 in that analysis, the median progression-free survival was 10.5 months. Furthermore, partner AstraZeneca shared follow-up data from two Phase 2 trials of rilvegostomig at ESMO 2025. AstraZeneca also announced plans to launch its eleventh Phase 3 trial for rilvegostomig.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Compugen Ltd. (CGEN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Compugen Ltd. targets with its AI-discovered immuno-oncology assets. It's a focused approach, leaning heavily on big partners and specific, high-need patient populations right now.

Global pharmaceutical and biotechnology companies seeking novel immuno-oncology assets

This segment is critical, as Compugen Ltd. relies on these large entities to fund and execute late-stage development and commercialization. The strength of the cash position and the value of existing deals signal attractiveness to potential new partners.

• Cash position as of September 30, 2025: $86.1 million.
• Cash runway expected to fund operating plans into Q3 2027.
• The Company reports having no debt.

The value proposition for these partners is rooted in Compugen Ltd.'s Unigen™ platform and validated pipeline assets. Here's a snapshot of the current key relationships:

Partner Company	Program Derived From	Phase Status (Partner Led)	Potential Peak Sales Estimate	Compugen Ltd. Financial Upside
AstraZeneca	COM902 (TIGIT)	Phase 3 (Multiple Trials)	Over $5 billion	Mid-single-digit tiered royalties
Gilead	COM503 (GS-0321)	Phase 1	Not publicly stated	Up to $850 million in milestones plus royalties

The AstraZeneca collaboration is particularly large, with the partner running 11 active Phase 3 trials for Rilvegostomig. This scale represents a significant pool of potential future revenue for Compugen Ltd. via royalties.

Oncologists and clinical researchers participating in trials

This group is essential for generating the clinical data that validates the science and drives the value of the assets for the first customer segment. They are the gatekeepers to patient access and data generation.

• COM701 MAIA-ovarian platform trial enrolled its first patient in July 2025 in the U.S., Israel, and France.
• Interim analysis for the COM701 maintenance therapy trial is estimated for Q1 2027.
• Phase 1 trial data for GS-0321 (Gilead program) was presented at SITC 2025.

The data presented at ESMO 2025 on COM701 in platinum-resistant ovarian cancer showed a median progression-free survival of 10.5 months in patients who derived clinical benefit. This specific data point helps inform the trial design and attracts researchers.

Cancer patients with solid tumors, particularly platinum-sensitive ovarian cancer (COM701 focus)

These patients represent the ultimate end-user population for the fully owned asset, COM701. The focus is on those with relapsed platinum sensitive ovarian cancer receiving maintenance therapy.

• COM701 is an Fc-reduced anti-PVRIG antibody, the only one of its kind in the clinic.
• The MAIA-ovarian trial specifically targets patients with relapsed platinum sensitive ovarian cancer.
• Pooled Phase 1 data at ESMO 2025 characterized patients who derived benefit, informing the ongoing platform trial design.

The R&D expenses for the third quarter of 2025 were approximately $5.8 million, directly supporting the advancement of these clinical programs for these patient groups.

Compugen Ltd. (CGEN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of the Compugen Ltd. business, which is heavily weighted toward the long, expensive process of drug development. For a clinical-stage company, the cost structure is dominated by activities that don't immediately generate revenue, so cash management is key.

High fixed costs are definitely dominated by Research and Development (R&D) expenses, which is typical for a biotech firm focused on proprietary programs. This spending fuels the computational discovery platform and the clinical pipeline progression. For the third quarter of 2025, Compugen Ltd. reported R&D expenses were approximately $5.8 million.

General and Administrative (G&A) expenses cover the overhead needed to run the company, like executive salaries, legal, and finance functions. These were approximately $2.2 million in Q3 2025. The company has no debt, which helps keep interest expenses out of this structure, but they did raise some cash via an ATM facility in October 2025.

The major variable and project-specific costs fall under R&D, specifically for the clinical programs. You have to budget for running global trials. For instance, the MAIA-ovarian platform trial, evaluating COM701 in platinum-sensitive ovarian cancer, is a significant cost driver, with an interim analysis planned for Q1 2027. Then there are the costs associated with the licensed program, GS-0321 (COM503), which is in Phase 1 development with Gilead.

Also, don't forget the necessary, non-developmental costs to protect the core assets. This includes patent maintenance and any costs associated with intellectual property defense, which are essential to securing the future value of their discoveries. Honestly, these legal and filing fees can stack up quickly, especially with the USPTO fee increases implemented in January 2025.

Here's a quick look at the major cost components based on the Q3 2025 figures and the required categories:

Cost Category	Q3 2025 Financial Amount (USD)	Primary Driver
Research and Development (R&D) Expenses	$5.8 million	Internal drug development and clinical trials (e.g., COM701, COM902)
General and Administrative (G&A) Expenses	$2.2 million	Corporate overhead, executive, finance, and general operations
Clinical Trial Costs (Proprietary Programs)	Included in R&D, but specifically MAIA-ovarian trial costs	Patient recruitment, site management, and data analysis for COM701
Intellectual Property Costs	Not explicitly broken out in Q3 2025 filing	Patent maintenance fees and legal defense expenditures

The cash runway, as of September 30, 2025, was approximately $86.1 million, expected to fund operations into Q3 2027 without considering further cash inflows. This runway is what has to cover all these costs, so you see why R&D is the main focus of spending.

The key cost elements Compugen Ltd. manages are:

• R&D Spending: The largest component, funding the AI/ML platform and clinical assets.
• G&A Overhead: Maintaining the corporate structure to support R&D efforts.
• MAIA-ovarian Trial Spend: Direct costs for the ongoing global adaptive platform trial.
• IP Protection: Fees to maintain the patent estate, which is the company's core asset.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Compugen Ltd. (CGEN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Compugen Ltd.'s business model, which, as of late 2025, is heavily weighted toward non-recurring, milestone-based income from its strategic biopharma collaborations. This structure means revenue recognition can be lumpy, depending on clinical and regulatory progress by partners.

Recognition of upfront and milestone payments from licensing agreements forms a core component of the reported revenue. For instance, the revenues reported for the third quarter ended September 30, 2025, reflect the recognition of portions of both the upfront payment and the IND milestone payment stemming from the license agreement with Gilead for GS-0321 (previously COM503). This milestone recognition is the primary driver of the reported top line.

The Q3 2025 revenue was approximately $1.9 million, which primarily came from this license recognition activity. This compares to approximately $17.1 million in revenue for the comparable period in 2024. The net loss for the third quarter of 2025 was approximately $6.98 million, or $0.07 per basic and diluted share.

Future revenue potential is anchored in tiered royalties and substantial, yet contingent, milestone payments tied to the success of partnered assets. Compugen is eligible to receive significant value from two key programs, which together offer over $1 billion in potential milestones and royalties.

Here's a quick look at the structure of the potential future revenue streams from these major partnerships:

• Potential future milestone payments tied to regulatory and commercial achievements.
• Future tiered royalties on commercial sales of partnered products like rilvegostomig.
• The Gilead collaboration for GS-0321 includes potential milestones totaling $758 million.
• The AstraZeneca collaboration for rilvegostomig includes mid-single digit tiered royalties.

To be fair, the reliance on partner success makes forecasting tricky, but the structure is clear. The cash position as of September 30, 2025, was approximately $86.1 million, which the company expects will fund operations into the third quarter of 2027, assuming no further cash inflows from these milestones.

The financial components of the key licensing deals define the long-term revenue outlook:

Deal Component	Partner/Program	Upfront/Initial Payment	Total Potential Milestones	Royalty Structure
GS-0321 (COM503)	Gilead	$60 million (partially recognized)	$758 million	Single-digit to low double-digit tiered royalties
Rilvegostomig	AstraZeneca	$15 million milestone received (on first Phase 3 dosing)	Not explicitly stated, but part of the over $1 billion total	Mid-single digit tiered royalties

The recognition of these payments is staggered. For example, the Gilead deal involved both the upfront payment and an IND milestone payment, both of which are being recognized over time in the revenue figures. Finance: draft 13-week cash view by Friday.