شركة المواطنين القابضة (CIZN): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Citizens Holding Company (CIZN) وترى مقايضة استراتيجية ضخمة في السنة المالية 2025. من ناحية، فقد حققوا نموًا هائلاً في صافي الدخل في الربع الثالث 641.23% على أساس سنوي، ولكن من ناحية أخرى، قاموا بتعليق توزيعات الأرباح النقدية ربع السنوية للاحتفاظ برأس المال لهذه الاستراتيجية ذات النمو المرتفع. ويعد هذا القرار بمثابة إشارة واضحة: فالإدارة تعطي الأولوية لتوسيع محفظة القروض، وهو الأمر الذي بدأ بالفعل 16.8% ل 831.202 مليون دولار- على العائدات الفورية للمساهمين، لذلك تحتاج إلى فهم الصورة الكاملة للمخاطر، مثل المخاطر 7.8% ارتفاع النفقات غير المرتبطة بالفائدة، والفرص التي يخلقها هذا المحور.

شركة المواطنين القابضة (CIZN) - تحليل SWOT: نقاط القوة

ارتفع صافي الدخل في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 641.23% على أساس سنوي ليصل إلى 2.357 مليون دولار أمريكي

أنت تريد أن ترى بنكًا يعمل بكامل طاقته، ويظهر صافي دخل شركة Citizens Holding Company للربع الثالث من عام 2025 بالتأكيد هذا النوع من الزخم. الرقم الرئيسي هو قفزة هائلة على أساس سنوي: بلغ صافي الدخل للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025 2.357 مليون دولار. وهذه زيادة مذهلة 641.23% مقارنة بمبلغ 318 ألف دولار الذي تم الإبلاغ عنه في الربع نفسه من عام 2024. وهذا النوع من النمو ليس مجرد صورة عابرة؛ إنه يشير إلى تحول أساسي في الربحية والكفاءة التشغيلية.

وإليك الحساب السريع: أضافت الشركة ما يزيد عن 2 مليون دولار من صافي الدخل في عام واحد، لتنتقل من 318 ألف دولار إلى 2357 ألف دولار. هذا هو ما يحدث عندما ينجح بنك مجتمعي في إدارة مخاطر أسعار الفائدة ويرى توسع أعماله الأساسية. إنها علامة قوية على قدرتهم على تحقيق الأرباح حتى في بيئة الأسعار الصعبة.

توسع صافي هامش الفائدة إلى 3.20% في الربع الثالث من عام 2025

صافي هامش الفائدة (NIM) هو شريان الحياة للبنك - فهو يخبرك بمدى نجاحهم في جني الأموال من الإقراض مقابل ما يدفعونه على الودائع. بالنسبة لشركة سيتيزنز القابضة، توسعت NIM إلى قوة 3.20% في الربع الثالث من عام 2025. ولكي نكون منصفين، يعد هذا تحسنًا كبيرًا عن نسبة 2.50٪ المسجلة في الربع الثالث من عام 2024. ويُظهر هذا التوسع بمقدار 58 نقطة أساس إدارة ذكية ومتعمدة لأصولها المدرة للفائدة والالتزامات التي تدر عليها فائدة.

يمثل هذا التوسع قوة واضحة، مما يدل على قوة التسعير والإدارة الفعالة للميزانية العمومية. وهذا يعني أنهم يحصلون على عائد أعلى على محفظة قروضهم مقارنة بتكلفة أموالهم. ويعد هذا مقياسًا حاسمًا للربحية المستدامة، خاصة عند النظر في التقلبات الأخيرة في دورة أسعار الفائدة.

ارتفع إجمالي القروض المحتفظ بها للاستثمار بنسبة 16.8% على أساس سنوي ليصل إلى 831.202 مليون دولار أمريكي

لا يمكن للبنك تنمية صافي هامش الفائدة دون الحصول على قروض لوضعها في الدفاتر، وقد حققت شركة سيتيزنز القابضة نجاحًا كبيرًا هنا. ارتفع إجمالي القروض المحتفظ بها للاستثمار (LHFI) إلى 831.202 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. ويمثل هذا زيادة قوية قدرها 16.8% خلال العام الماضي. معدل النمو هذا أعلى بكثير من متوسط ​​الصناعة، وهو محرك مباشر لتوسع صافي هامش الفائدة الذي ناقشناه للتو.

ويشكل نمو محفظة القروض مكسبًا مزدوجًا: فهو يظهر طلبًا قويًا على منتجاتها الائتمانية في أسواقها، ويوفر أساسًا متينًا لدخل الفائدة المستقبلي. بالإضافة إلى ذلك، فإن النمو لا يقتصر فقط على الأرقام الأولية؛ إن جودة الأصول هي الأكثر أهمية. إن الميزانية العمومية المتنامية لا تمثل سوى قوة إذا صمدت جودة الائتمان.

جودة الائتمان لا تزال قوية مع ارتفاع الأصول غير العاملة إلى القروض بنسبة 0.85%

ما يخفيه تقدير نمو القروض هو مخاطر الائتمان، ولكن بصراحة، تظل جودة الائتمان لشركة سيتيزنز القابضة ثابتة للغاية. بلغت نسبة الأصول غير العاملة (NPA) إلى القروض 0.85% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. بالنسبة للبنك الذي يعمل على زيادة دفتر قروضه بنسبة 17% تقريبًا، فإن إبقاء نسبة NPA أقل من 1.0% يعد علامة على الاكتتاب الممتاز وإدارة المخاطر.

تعني نسبة NPA المنخفضة أن عددًا أقل من القروض المعدومة، مما يحمي هذا الدخل الصافي المثير للإعجاب بشكل مباشر. إنها تنمو بسرعة، لكنها لا تضحي بالجودة من أجل الحجم. وهذه قوة واضحة وقابلة للتنفيذ للمستثمرين وأصحاب المصلحة:

• الحفاظ على نمو قوي مع السيطرة على المخاطر.
• NPA للقروض منخفضة 0.85%.
• مخصص خسائر الائتمان (ACL) للقروض هو 1.04%.
• يظهر إدارة الخسارة الاستباقية.

كما ارتفعت نسبة مخصص خسائر الائتمان (ACL) إلى القروض إلى 1.04%، وهي خطوة حكيمة توضح أن الإدارة تقوم بتخصيص رأس مال كافٍ لتغطية الخسائر المحتملة، حتى مع توسع المحفظة.

شركة المواطنين القابضة (CIZN) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى شركة Citizens Holding Company (CIZN) وترى نموًا قويًا في بعض المجالات، ولكن بصراحة، لا يمكنك تجاهل المخاطر الواضحة في الاحتفاظ برأس المال، وزحف النفقات، وجودة الأصول. هذه ليست الفواق البسيطة. إنها قضايا هيكلية تؤثر بشكل مباشر على قيمة المساهمين والمرونة المستقبلية. قوة البنك تكمن في استقراره، ونقاط الضعف هذه تؤدي إلى التقلبات.

تم تعليق توزيع الأرباح النقدية ربع السنوية في سبتمبر 2025 للاحتفاظ برأس المال.

نقطة الضعف الأكثر إلحاحًا وإيلامًا للمساهمين هي تعليق توزيعات الأرباح النقدية ربع السنوية، والتي تم الإعلان عنها في 29 سبتمبر 2025. وتمثل هذه الخطوة علامة حمراء، تشير إلى أن الشركة تعطي الأولوية للاحتفاظ برأس المال على عوائد المساهمين. صرح الرئيس التنفيذي أن الشركة "تشارك بجد في عملية زيادة رأس المال"، مما يؤكد الحاجة إلى دعم الميزانية العمومية.

يكون التأثير المالي لهذا القرار صارخًا عندما تنظر إلى التغير في المدفوعات على أساس سنوي. إليك الرياضيات السريعة حول خفض الأرباح:

انخفض إجمالي الأرباح النقدية المدفوعة عن الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 إلى 226 ألف دولارأو 0.04 دولار للسهم الواحد، وهو انخفاض هائل من 2.705 مليون دولار، أو 0.48 دولار للسهم الواحد، في نفس الفترة من عام 2024. وهذا تخفيض كبير في دخل المستثمرين، ويؤثر بالتأكيد على جاذبية السهم للمحافظ التي تركز على الدخل.

ارتفعت المصاريف غير المتعلقة بالفوائد بنسبة 7.8% منذ بداية العام حتى تاريخه، ويرجع ذلك أساسًا إلى الرواتب والمزايا.

يعد التحكم في تكاليف التشغيل أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة لبنك إقليمي، لكن شركة سيتيزنز القابضة تواجه صعوبات هنا. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، ارتفع إجمالي المصاريف غير المتعلقة بالفوائد بمبلغ ملحوظ قدره 2.260 مليون دولار، أو 7.8٪، مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. وهذا معدل نمو مثير للقلق، خاصة إذا لم تواكب الإيرادات الوتيرة.

الدافع الرئيسي لهذا الزحف في النفقات هو تكاليف الموظفين. ارتفعت الرواتب ومزايا الموظفين وحدها بمقدار 1.300 مليون دولار، أو 8.75%، لترتفع إلى 16.163 مليون دولار لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025. وبينما تدعي الشركة أن هذا يرجع إلى توظيف أفضل المواهب والاحتفاظ بها في الأسواق الاستراتيجية، فإنه يضع ضغطًا فوريًا على هامش التشغيل (نسبة الكفاءة). تحتاج إلى رؤية قفزة مقابلة في الإيرادات عالية الجودة لتبرير هذا الإنفاق.

ارتفع إجمالي الأصول غير العاملة بنسبة 37.7% على أساس سنوي إلى 7.063 مليون دولار.

إن جودة الائتمان آخذة في التدهور، وهو ما يشكل نقطة ضعف أساسية لأي بنك. ارتفع إجمالي الأصول غير العاملة (NPA) بشكل حاد، حيث زاد بمقدار 1.933 مليون دولار، أو 37.7٪، على أساس سنوي. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي NPA 7.063 مليون دولار، ارتفاعًا من 5.130 مليون دولار في العام السابق. وهذه علامة واضحة على ارتفاع المخاطر في محفظة القروض.

تؤثر هذه الزيادة في الأصول المتعثرة بشكل مباشر على الميزانية العمومية وتتطلب اهتمام الإدارة. وأشارت الشركة إلى أن جزءا من هذه الزيادة يتعلق بحبس علاقتين محددتين بلغ مجموعهما 929 ألف دولار. هذا النوع من القفز في الديون المعدومة يجبر البنك على زيادة مخصص خسائر الائتمان (ACL)، مما يؤدي إلى تقييد رأس المال الذي يمكن استخدامه للنمو أو توزيعات الأرباح.

تتركز العمليات بشكل كبير في أربع عشرة مقاطعة فقط في ولاية ميسيسيبي.

تتركز أعمال البنك جغرافيا، مما يحد من قدرته على تنويع المخاطر. إن العمل مع سبعة وعشرين موقعًا مصرفيًا عبر أربع عشرة مقاطعة فقط في ولاية ميسيسيبي يعني أن العملية بأكملها معرضة بشدة للانكماش الاقتصادي المحلي أو الكوارث الطبيعية أو التحولات في سوق العمل الإقليمي. يمكن أن تؤثر صدمة اقتصادية حادة واحدة في مقاطعة رئيسية بشكل غير متناسب على جودة قروض البنك وقاعدة الودائع.

ويشكل هذا الافتقار إلى الانتشار الجغرافي نقطة ضعف بنيوية، مما يعني أن الركود المحلي في شرق وسط المسيسيبي ــ حيث يركز البنك في المقام الأول ــ من شأنه أن يخلف تأثيراً أشد خطورة بكثير من تأثيره على بنك متنوع على المستوى الوطني مثل جيه بي مورجان تشيس أو بنك أوف أمريكا.

• مخاطر التركيز: يرتبط العمل بأكمله بالصحة الاقتصادية لـ 14 مقاطعة في ولاية ميسيسيبي.
• النمو المحدود: التوسع مقيد بالحاجة إلى البقاء محليًا أو مواجهة تكاليف مرتفعة لدخول أسواق جديدة.
• فشل نقطة واحدة: يمثل حدث محلي، مثل مغادرة صاحب العمل الرئيسي للمنطقة، خطرًا كبيرًا.

شركة المواطنين القابضة (CIZN) - تحليل SWOT: الفرص

أكبر فرصة لشركة سيتيزنز القابضة الآن هي التحول الاستراتيجي المتعمد في ميزانيتك العمومية، والذي يظهر بالفعل كهامش صافي فائدة أقوى (NIM). لديك طريق واضح لتعزيز الربحية من خلال إعادة تخصيص رأس المال والتركيز على مصادر الدخل ذات الهامش المرتفع وغير المرتبطة بالفائدة.

استخدم رأس المال المحتفظ به من تعليق توزيعات الأرباح لمبادرات النمو ذات الربحية العالية.

إن قرار سبتمبر 2025 بتعليق توزيع الأرباح النقدية ربع السنوية، على الرغم من أنه صعب على المساهمين، إلا أنه يحرر رأس المال الذي يمكن إعادة توزيعه على الفور إلى أصول ذات عائد أعلى أو استخدامه لدعم الميزانية العمومية. كانت آخر أرباح مدفوعة 0.02 دولار أمريكي للسهم الواحد في الربع الثاني من عام 2025. وإليك الحسابات السريعة: استنادًا إلى ما يقرب من 5.65 مليون سهم قائم، يحتفظ هذا التعليق بحوالي 113 ألف دولار أمريكي من رأس المال لكل ربع سنة.

وهذا رأس المال المحتفظ به، على الرغم من كونه مبلغا صغيرا نسبة إلى صافي الدخل، يشكل أهمية بالغة لتغذية نمو القروض وتعزيز نسب رأس المال التنظيمي (يشكل رأس المال بالتأكيد محورا رئيسيا للرئيس التنفيذي). والهدف هو استخدام هذه الأموال لتوليد عائد أكبر بكثير من تكلفة توزيعات الأرباح، مما يؤدي في نهاية المطاف إلى تحسين قيمة البنك على المدى الطويل.

مواصلة إعادة تنظيم الميزانية العمومية وتحويلها إلى قروض ذات عائد أعلى من الأوراق المالية ذات العائد المنخفض.

لدى الشركة استراتيجية واضحة ومربحة لنقل الأموال من الأوراق المالية ذات العائد المنخفض إلى القروض ذات العائد الأعلى، وكانت النتائج مقنعة. أدت عملية إعادة التموضع هذه إلى ارتفاع عائدات القروض إلى 6.94% للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2025، بقفزة قدرها 43 نقطة أساس، أو 6.6%، عن العام السابق. هذه خطوة ذكية في بيئة عالية المعدل.

والدليل هو في نمو المحفظة. بلغ إجمالي القروض المحتفظ بها للاستثمار (LHFI) 831,202 ألف دولار أمريكي حتى 30 سبتمبر 2025، بزيادة مذهلة قدرها 119,658 ألف دولار أمريكي، أو 16.8%، مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. استمر في دفع هذه الرافعة. انها تعمل.

تعزيز الدخل من غير الفوائد، وخاصة رسوم الخدمة على حسابات الودائع، التي نمت بنسبة 46.3% في الربع الثالث من عام 2025.

يعد الدخل من غير الفوائد مصدرًا رائعًا للإيرادات المستقرة، وأنت ترى جذبًا قويًا هنا. وفي الربع الثالث من عام 2025، ارتفع الدخل من غير الفوائد بمقدار 392 ألف دولار، أو 15.2%، عن الربع المرتبط. كان المحرك الرئيسي هو رسوم الخدمة على حسابات الودائع، والتي ارتفعت بنسبة 46.3٪ على أساس ربع سنوي.

حققت هذه الفئة الفردية 1,428 ألف دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 976 ألف دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025. وكان جزء كبير من هذا هو ارتفاع رسوم السحب على المكشوف، والتي زادت وحدها بمقدار 94 ألف دولار أمريكي، أو 14.0٪، إلى 767 ألف دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025. ويوفر التركيز على هذه الخدمات القائمة على الرسوم وسادة ضرورية ضد تقلبات أسعار الفائدة.

التركيز على نمو الودائع الأساسية لتقليل تكلفة الأموال في سوق ضيقة.

وفي سوق حيث تكلفة الأموال (الفائدة المدفوعة على الودائع) آخذة في الارتفاع، فإن نمو الودائع الأساسية - وخاصة الودائع التي لا تحمل فائدة - أمر بالغ الأهمية. تتمثل استراتيجيتك بشكل واضح في التركيز على نمو الودائع الأساسية لتمويل نمو القروض المستقبلية وتقليل تكلفة الأموال. هذا هو التركيز الصحيح.

لقد شهدت بعض النجاح، مع نمو الودائع التي لا تحمل فائدة بمقدار 22,844 ألف دولار، أو 8.5%، إلى 292,339 ألف دولار في الربع الثاني من عام 2025. ويرتبط هذا النجاح بشكل مباشر بتحسن صافي هامش الفائدة (NIM)، الذي ارتفع بمقدار 12 نقطة أساس إلى 3.20% في الربع الثالث من عام 2025 من 3.08% في الربع الثاني من عام 2025. للودائع اللزجة منخفضة التكلفة.

تشمل الإجراءات لتعزيز هذه الفرصة ما يلي:

• إطلاق حملات مستهدفة للحسابات الجارية التي لا تحمل فوائد.
• تعميق العلاقات مع العملاء التجاريين لحسابات التشغيل المستقرة.
• تقديم أسعار تنافسية، ولكن ليست مفرطة، على حسابات سوق المال للاحتفاظ بالأموال.

شركة المواطنين القابضة (CIZN) – تحليل SWOT: التهديدات

استمرار ارتفاع تكاليف الرواتب واستحقاقات الموظفين سيضغط على هوامش الربح.

أنت ترى المقايضة الكلاسيكية: يؤثر الدفع نحو المواهب ذات النمو المرتفع بشكل مباشر على نفقاتك غير المرتبطة بالفائدة (التكاليف العامة). تلتزم شركة سيتيزنز القابضة بتوظيف أفضل المواهب والاحتفاظ بها في الأسواق الاستراتيجية، ولكن ذلك يأتي بتكلفة واضحة. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، ارتفع إجمالي المصاريف غير المتعلقة بالفوائد بمقدار 2,260 ألف دولار، وهو ما يمثل قفزة بنسبة 7.8% على أساس سنوي. وكان المحرك الرئيسي لهذه الزيادة هو الرواتب ومزايا الموظفين، التي ارتفعت بمقدار 1,300 ألف دولار، أو 8.75%، إلى إجمالي 16,163 ألف دولار. لا يمكنك الاستغناء عن المواهب دون المخاطرة بالنمو المستقبلي، لكن نمو النفقات هذا يأكل مكاسب صافي هامش الفائدة (NIM) التي عملت بجد لتحقيقها. وهذه مخاطرة تكلفة هيكلية، وليست مشكلة لمرة واحدة.

ومن الممكن أن تؤدي زيادة المنافسة على الودائع في السوق الإقليمية إلى رفع تكاليف التمويل.

لا يزال الصراع على الودائع شرسًا، وبينما تركز الإدارة على نمو الودائع الأساسية، لا يزال السوق يواجه تحديات. بلغ إجمالي الودائع اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، 1,182,358 ألف دولار أمريكي، وهو انخفاض متسلسل من 1,265,573 ألف دولار أمريكي المسجلة في 30 يونيو 2025. ويشير هذا الانخفاض على أساس ربع سنوي إلى صعوبة الاحتفاظ بالتمويل. تتمثل استراتيجية الشركة في تقليل تكلفة الأموال، ولكن إذا كان عليك تقديم أسعار أعلى لشهادات الإيداع (CD) للتنافس مع البنوك الكبرى أو صناديق سوق المال، فإن نفقات الفائدة الخاصة بك سوف ترتفع، مما يضغط مباشرة على NIM.

• إجمالي الودائع (30/09/2025): 1,182,358 ألف دولار
• الانخفاض التسلسلي في الودائع (الربع الثالث من عام 2025 مقابل الربع الثاني من عام 2025): 83,215 ألف دولار أمريكي
• المخاطر: سيؤدي ارتفاع تكاليف التمويل إلى تآكل هامش هامش الفائدة البالغ 3.20% والذي تم تحقيقه في الربع الثالث من عام 2025.

يتطلب عدم اليقين الاقتصادي زيادة مخصصات خسائر الائتمان (PCL)، مما يؤثر على صافي الدخل.

إن حالة عدم اليقين الاقتصادي الحالية تترجم مباشرة إلى ارتفاع مخصصات خسائر الائتمان، وهي رسوم غير نقدية تصل على الفور إلى صافي دخلك. بلغ مخصص خسائر الائتمان (PCL) للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، 551 ألف دولار أمريكي، مقارنة بـ 489 ألف دولار أمريكي في الربع السابق. وترتبط هذه الزيادة بشكل واضح بتعديلات العوامل النوعية بسبب "حالة عدم اليقين الاقتصادي الحالية". والأسوأ من ذلك أن مقاييس جودة الائتمان تظهر تدهوراً واضحاً في الأصول غير العاملة، وهي القروض التي لا تولد دخلاً من الفوائد وتكون معرضة لخطر التخلف عن السداد.

فيما يلي لمحة سريعة عن اتجاه جودة الأصول:

إن الارتفاع في NPAs أمر مثير للقلق، حتى لو كانت الإدارة تعزو جزءًا من الزيادة إلى حبس الرهن لعلاقتين يبلغ مجموعهما 929 ألف دولار. أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من التفسيرات غير المتكررة والتركيز على الاتجاه: يبلغ مخصص خسائر الائتمان (ACL) للقروض المحتفظ بها للاستثمار (LHFI) الآن 1.04٪، مرتفعًا من 0.96٪ قبل عام، مما يشير إلى توقعات ائتمانية أكثر حذرًا.

مخاطر ثقة المستثمرين بعد تعليق توزيعات الأرباح الإستراتيجية، ولكن غير الشعبية.

إن قرار مجلس الإدارة بتعليق توزيع الأرباح النقدية ربع السنوية في 29 سبتمبر 2025، على الرغم من أنه تم تأطيره على أنه "قرار استراتيجي" "لتعظيم الاحتفاظ برأس المال" من أجل النمو، إلا أنه يحمل مخاطر كبيرة على ثقة المستثمرين. ويعتمد مستثمرو توزيع الأرباح، وخاصة في القطاع المصرفي، على توزيعات ثابتة. بلغت توزيعات الأرباح المدفوعة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، 226 ألف دولار فقط، أو 0.04 دولار للسهم الواحد، وهو انخفاض هائل من 2705 ألف دولار، أو 0.48 دولار للسهم الواحد، للفترة نفسها من عام 2024. أدت هذه الخطوة إلى نفور شريحة أساسية من قاعدة المساهمين، وكان فقدان الثقة ملموسًا. يعد وصول سعر السهم إلى أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 6.50 دولارًا في 18 أكتوبر 2025، بعد وقت قصير من إعلان التعليق، بمثابة رد فعل واضح للسوق. وسوف تستغرق استعادة هذه الثقة أكثر من مجرد الكلام؛ فهو يتطلب نموًا مستدامًا وعالي الجودة في الأرباح ومسارًا واضحًا لاستئناف توزيع الأرباح. سوف يعاقبك السوق على سوء التواصل بشأن تخصيص رأس المال.

إليك الحساب السريع: يمثل صافي الدخل لمدة تسعة أشهر البالغ 6.057 مليون دولار قفزة هائلة، لكن نمو النفقات يمثل رياحًا معاكسة حقيقية. أنت بحاجة إلى مراقبة رقم NPA - حيث يمثل الارتفاع بنسبة 37.7% خطرًا يجب مراقبته بالتأكيد، حتى لو ألقت الإدارة باللوم على اثنتين من العلاقات الكبيرة.

الخطوة التالية: التمويل: وضع نموذج لتأثير النمو المستدام في النفقات غير المرتبطة بالفائدة بنسبة 7.8% مقابل هامش هامش الفائدة بنسبة 3.20% بحلول نهاية عام 2025.