شركة CONMED (CNMD): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن خريطة واضحة لمكانة شركة CONMED Corporation (CNMD) في الوقت الحالي، وبصراحة، الصورة هي أحد مشغلات الأجهزة الجراحية التي يتم التركيز عليها والتي لا تزال تتنقل عبر التكامل والتأثير في السوق. إيراداتهم المقدرة لعام 2025 موجودة 1.38 مليار دولار، مدفوعة بقطاعاتها الرئيسية، ولكن التحدي يتمثل في تحويل هذا النمو الإجمالي إلى توسع ثابت في الهامش. من المؤكد أن قوتهم في الأصول القابلة للتصرف ذات الهوامش المرتفعة هي أمر أساسي، لكن نسبة الدين إلى حقوق الملكية تقترب 1.5x وهامش التشغيل المقدر (EBITDA) بـ فقط 18.5% يُظهر أنهم ما زالوا يقاتلون من أجل الكفاءة المالية ضد عمالقة مثل شركة Stryker Corporation. نحن بحاجة إلى إلقاء نظرة فاحصة على كيفية تخطيطهم للاستفادة من نظام AirSeal المبتكر الخاص بهم أثناء إدارة عبء الديون هذا.

شركة CONMED (CNMD) – تحليل SWOT: نقاط القوة

محفظة قوية في القطاعات ذات النمو المرتفع مثل الطب الرياضي والجراحة الكهربائية

تكمن القوة الأساسية لشركة CONMED في تركيزها الاستراتيجي على مجالين عاليي النمو في مجال التكنولوجيا الطبية: جراحة العظام والجراحة العامة. أنت بحاجة إلى النظر إلى أسماء القطاعات العريضة لمعرفة اتجاهات السوق الأساسية. استحوذ قطاع جراحة العظام، الذي يشمل الطب الرياضي، على 41.62% من صافي المبيعات في عام 2024. وهذا القطاع في وضع يمكنه من الاستفادة من الطلب المتزايد على إجراءات إصلاح المفاصل طفيفة التوغل.

يعد قطاع الجراحة العامة، الذي يضم منتجات مثل تلك الخاصة بالجراحة الكهربائية (باستخدام تيار كهربائي عالي التردد لقطع الأنسجة أو تخثرها)، هو المحرك الأكبر، حيث يشكل 58.38% من صافي مبيعات عام 2024. أظهر هذا القطاع زخمًا قويًا، حيث حقق إيرادات بقيمة 201.6 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 وحده، مما يعكس زيادة بنسبة 4.7٪ على أساس سنوي. وتركز الشركة على المنتجات المبتكرة في هذه المجالات، مثل BioBrace وFoot & تساعد أنظمة الكاحل بالتأكيد على دفع هذا النمو.

إيرادات متكررة ذات هامش مرتفع من المستهلكات الجراحية ذات الاستخدام الواحد

هذا هو المرساة المالية للشركة. على عكس مبيعات المعدات الرأسمالية لمرة واحدة، توفر المواد الاستهلاكية إيرادات متكررة يمكن التنبؤ بها وذات هامش مرتفع (يُطلق عليها غالبًا نموذج الشفرة والشفرة). تركز CONMED بشكل كبير هنا، حيث تمثل المنتجات ذات الاستخدام الواحد نسبة هائلة تبلغ 87٪ من إجمالي المبيعات في الربع الثاني من عام 2025.

بالنسبة للربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي مبيعات المنتجات ذات الاستخدام الواحد 297.8 مليون دولار أمريكي ونمت بنسبة 6.4% بالعملة الثابتة. ويترجم هذا المزيج الاستراتيجي مباشرة إلى ربحية أفضل. تحسن هامش الربح الإجمالي المعدل للشركة إلى 56.5% في الربع الثاني من عام 2025. وهذا طريق واضح نحو الاستقرار. وتستهدف الإدارة هامشًا إجماليًا بنسبة 60% بحلول عام 2026، وهو ما من شأنه أن يعزز الأداء النهائي بشكل كبير.

يوفر التواجد العالمي الذي يمتد لأكثر من 100 دولة تنويع الإيرادات

أنت لا تريد وضع كل بيضك في سلة جغرافية واحدة، وهذا ما يتفهمه CONMED. تمثل المبيعات الدولية للشركة ما يقرب من 32% من صافي المبيعات الموحدة في عام 2024. ويساعد هذا التنويع في الحماية من الانكماش الاقتصادي الإقليمي أو التحولات التنظيمية في أي سوق منفردة.

وفي الربع الثاني من عام 2025، بلغت المبيعات الدولية 151.7 مليون دولار، مما يدل على زيادة بنسبة 3.4% على أساس سنوي. ويأتي هذا النمو من جبهات متعددة، وليس فقط من السوق الأمريكية. الانقسام صحي، مما يقلل من خطر التركيز.

• الولايات المتحدة: 57.25% من صافي المبيعات لعام 2024
• أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا): 18.60% من صافي المبيعات لعام 2024
• آسيا والمحيط الهادئ: 14.90% من صافي المبيعات لعام 2024
• الأمريكتين (الولايات المتحدة سابقًا): 9.26% من صافي المبيعات لعام 2024

توفر المنتجات المبتكرة مثل نظام AirSeal ميزة تنافسية في مجال التصوير الجراحي

الابتكار هو شريان الحياة للتكنولوجيا الطبية، ونظام AirSeal هو مثال رئيسي على الميزة التنافسية لـ CONMED. AirSeal هو جهاز رائد في السوق للنفخ (خلق مساحة في تجويف الجسم) وإخلاء الدخان أثناء الجراحة بالمنظار والجراحة الروبوتية. إنها قطعة مهمة من المعدات الرأسمالية التي تدفع بيع المواد الاستهلاكية ذات هامش الربح المرتفع.

توفر التكنولوجيا المتقدمة للنظام ضغطًا مستقرًا وإزالة مستمرة للدخان، وهو ما يعد فائدة كبيرة للجراحين، خاصة في الإجراءات الروبوتية المعقدة. تعد AirSeal منصة نمو رئيسية، وكان زخم مبيعاتها هو المحرك الرئيسي للأداء القوي للشركة في الربع الثاني من عام 2025. وفي السياق، من المتوقع أن تمثل منتجات AirSeal/Buffalo المجمعة جزءًا كبيرًا من إجمالي مبيعات الشركة، وربما حوالي 12.5٪، مما يسلط الضوء على أهميتها بالنسبة للخط الأعلى الإجمالي.

شركة CONMED (CNMD) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن خطوط الصدع في مؤسسة CONMED Corporation (CNMD)، وتظهر البيانات شركة تدير ديونًا كبيرة وتعمل على دفع ربحيتها إلى أقرب إلى منافسيها من الدرجة الأولى. وتتركز نقاط الضعف الرئيسية على النفوذ المالي، والعمل المستمر لدمج الصفقات السابقة، والحساسية المستمرة في أحد مصادر إيراداتها الأساسية.

ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية، بالقرب من 0.85x، يحد من المرونة المالية للاستثمارات الجديدة الكبيرة

لا يزال عبء ديون الشركة، على الرغم من أنه يمكن التحكم فيه، يمثل عائقًا على مرونتها المالية. اعتبارًا من سبتمبر 2025، بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة CONMED تقريبًا 0.85x. هذا مقياس للرافعة المالية - مقدار الدين المستخدم لتمويل الأصول مقارنة بحقوق المساهمين. في حين أن هذا يمثل في الواقع انخفاضًا عن أعلى مستوى في عام 2022 1.44xومع ذلك، لا يزال هذا يعني أن جزءًا كبيرًا من هيكل رأس المال ممول بالديون. للسياق، أبلغت الشركة عن إجمالي ديون تبلغ حوالي 853 مليون دولار بنهاية الربع الثالث من عام 2025.

إليك الحساب السريع: النسبة الأعلى تعني المزيد من نفقات الفائدة، وهذا يؤدي إلى تآكل صافي الدخل. إنه بالتأكيد يجعل مجلس الإدارة يفكر مرتين قبل إعطاء الضوء الأخضر لعملية استحواذ ضخمة نقدية بالكامل أو برنامج إنفاق رأسمالي جديد كبير، خاصة عندما تركز الشركة على تخفيض الديون والتحسينات التشغيلية. كما أن هذه الرافعة المالية تجعل السهم أكثر تقلبًا خلال فترات الركود الاقتصادي، حيث تصبح مدفوعات الفائدة الثابتة عبئًا أثقل.

مخاطر التكامل من عمليات الاستحواذ الأخيرة، مما قد يؤدي إلى إبطاء تحقيق التآزر التشغيلي

قامت شركة CONMED Corporation بتنمية محفظتها الاستثمارية من خلال عمليات الاستحواذ الإستراتيجية، لكن دمج هذه الأعمال الجديدة ينطوي على مخاطر التنفيذ. لا تزال الشركة تعمل على دمج عمليات الشراء الرئيسية بشكل كامل مثل شركة إن تو بونز العالمية و شركة بيوريزكلاهما اكتمل في عام 2022.

ولا يقتصر التحدي على دمج أنظمة تكنولوجيا المعلومات فحسب؛ يتعلق الأمر بتحقيق التآزر التشغيلي الموعود (توفير التكاليف ونمو الإيرادات). أشارت التقارير المالية للشركة لعامي 2024 و2025 بوضوح إلى التكاليف المتعلقة بإطفاء رسوم زيادة المخزون ورسوم التكامل المهني لهذه الصفقات. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا لخط إنتاج جديد، فسترتفع مخاطر الإيقاف، أو بشكل أكثر دقة هنا، يتباطأ وقت طرح العروض المجمعة في السوق. يؤدي هذا العمل التكاملي إلى تحويل تركيز الإدارة ورأس المال بعيدًا عن الابتكار التجاري الأساسي.

الاعتماد على مبيعات المعدات الرأسمالية، والتي تعتبر حساسة لدورات ميزانية المستشفى

على الرغم من أن شركة CONMED معروفة بإيراداتها المتكررة من المنتجات ذات الاستخدام الواحد مثل تلك المستخدمة في اير سيل و BioBrace الأنظمة، فإن جزءًا ماديًا من مبيعاتها يظل مرتبطًا بالمعدات الرأسمالية. تقريبا 15% من إيرادات الشركة لعام 2024 جاءت من بيع المنتجات الرأسمالية.

يعد هذا القطاع نقطة ضعف لأن مشتريات رأس المال هي العناصر الأولى التي تؤجلها المستشفيات ومقدمو الرعاية الصحية عند مواجهة ضغوط الميزانية أو عدم اليقين الاقتصادي أو التحول في التركيز بسبب أزمات الصحة العامة. لاحظت الشركة أن مبيعات رأس المال كانت "أضعف" في الربع الثاني من عام 2025، ويرجع ذلك جزئيًا إلى قيود العرض والمقارنة الصارمة بمبيعات العام السابق التي تضخمت مؤقتًا بسبب استدعاء المنافس. تخلق هذه الحساسية رياحًا معاكسة دورية يجب على الإدارة أن تتنقل فيها باستمرار.

لا تزال هوامش التشغيل (EBITDA) أقل من نظيراتها من الدرجة الأولى، والمقدرة بالقرب 19.4% لعام 2025

من المؤشرات الرئيسية للكفاءة التشغيلية هامش الأرباح المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA). بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة CONMED عن هامش أرباح معدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدره 19.4%. وفي حين أن هذا يظهر ربحية قوية، إلا أنه يتخلف عن متوسط ​​الأداء لأقران الأجهزة الطبية من الدرجة الأولى.

ولكي نكون منصفين، تعمل الشركة بنشاط على تحسين العمليات، بما في ذلك إشراك الشركات الاستشارية لتحسين كفاءة التصنيع وسلسلة التوريد. لا يزال، الهامش الحالي profile يضعهم في وضع تنافسي غير مؤاتٍ، كما هو موضح في مقارنة الأقران أدناه. يحد هذا الهامش المنخفض من رأس المال المتاح للبحث والتطوير الداخلي أو سداد الديون بشكل أسرع.

الفجوة بين شركة CONMED 19.4% ونظير مثل شركة Stryker Corporation 29.2% (متوسط التوقعات لمدة 5 سنوات) يوضح حجم التحدي التشغيلي. إن سد فجوة الهامش هذه هو الإجراء الأكثر وضوحًا الذي يجب على الإدارة اتخاذه لفتح القيمة.

شركة CONMED (CNMD) - تحليل SWOT: الفرص

توسيع نطاق اعتماد نظام AirSeal على مستوى العالم، وخاصة في الأسواق الناشئة

يوفر نظام AirSeal، أحد الأصول الرئيسية في قطاع الجراحة العامة، فرصة كبيرة للتوسع على المستوى الدولي، لا سيما مع تسارع اعتماد الجراحة بمساعدة الروبوت (RAS) في جميع أنحاء العالم. الفوائد الأساسية للنظام - استرواح الصفاق المستقر (الحفاظ على ضغط ثابت داخل البطن) وإخلاء الدخان - جذابة بالتأكيد للمستشفيات التي تستثمر في منصات متقدمة مثل أنظمة دافنشي Xi وDV5.

في الربع الثالث من عام 2025، أظهرت مبيعات الجراحة العامة الدولية لشركة CONMED هذا الزخم، حيث نمت بمعدل قوي 9.2%. ويعد هذا النمو مؤشرًا واضحًا على أن السوق خارج الولايات المتحدة يتقبل هذه التكنولوجيا. في حين أن السوق الأمريكية ناضجة، فإن العديد من المناطق الدولية، وخاصة في آسيا وأمريكا اللاتينية، لا تزال في المراحل المبكرة إلى المتوسطة من اعتماد الجراحة بالمنظار والجراحة الروبوتية المتطورة.

إليك الحساب السريع: AirSeal هو منتج إيرادات متكرر عالي الهامش. تؤدي عمليات توظيف المعدات الرأسمالية في هذه الأسواق الجديدة إلى إنشاء راتب سنوي طويل الأجل لمبيعات المواد الاستهلاكية.

الاستفادة من البحث والتطوير لإطلاق منتجات جديدة ذات الاستخدام الواحد، وتعزيز تدفقات الإيرادات المتكررة

يعتمد جوهر الاستقرار المالي لشركة CONMED على قاعدة إيراداتها المتكررة، ويعتبر الاستثمار المستمر في البحث والتطوير (R&D) هو المحرك لنموها. وفي الربع الثاني من عام 2025، شكلت المنتجات ذات الاستخدام الواحد نسبة هائلة 87% من إجمالي المبيعات، أي ما يعادل حوالي 297.8 مليون دولار في الربع وحده، وينمو بشكل متين 6.4% بالعملة الثابتة.

هذا هو نموذج العمل الصحيح: قم ببيع المعدات الرأسمالية مرة واحدة، ثم قم ببيع المواد الاستهلاكية التي يمكن التخلص منها بشكل متكرر. الفرصة هي الاستمرار في تغذية خط الأنابيب القابل للاستهلاك.

نفقات الشركة على البحث والتطوير، والتي كانت 4.1% من المبيعات في الربع الثالث من عام 2025، يركز على المناطق ذات النمو المرتفع. ومن الأمثلة الرئيسية على ذلك زرع BioBrace البيولوجي، وهو نجاح حديث في مجال البحث والتطوير والذي يتم استخدامه الآن منذ أكثر من عام 52 إجراءات مختلفةمما يثبت تعدد الاستخدامات وإمكانات السوق لمنتجات تقويم العظام الجديدة ذات الاستخدام الواحد. إن توسيع المحفظة باستخدام غرسات وملحقات جراحية مماثلة عالية القيمة ومستخدمة مرة واحدة سوف يؤدي إلى تأمين القدرة على التنبؤ بالإيرادات المستقبلية.

عمليات الاستحواذ الإستراتيجية المتكاملة في مجالات التكنولوجيا الطبية التكميلية عالية النمو

في حين أن أولوية تخصيص رأس المال الفوري للشركة قد تحولت إلى تعليق توزيعات الأرباح والتفويض بـ 150 مليون دولار لا تزال عمليات الاستحواذ الإستراتيجية الإضافية لبرنامج إعادة شراء الأسهم (عمليات الشراء الأصغر حجمًا والمستهدفة) تمثل فرصة طويلة الأجل، خاصة في سوق الاندماج والاستحواذ MedTech الذي شهد صفقات عالية القيمة في أوائل عام 2025.

يجب أن يكون التركيز على التقنيات التي تعمل على تحسين قطاعات الجراحة العامة أو جراحة العظام على الفور، مثل عمليات الاستحواذ الناجحة السابقة على In2Bones وBiorez. على سبيل المثال، شهد سوق الاندماج والاستحواذ الأوسع في MedTech ارتفاعًا في متوسط الدفعات المقدمة للصفقات من 14 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2024 إلى 250 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى شهية قوية للأصول الناضجة والمبتكرة.

يحتاج CONMED إلى البقاء يقظًا تجاه الأهداف الأصغر حجمًا والتآزرية التي تقدم:

• المواد الاستهلاكية المبتكرة ذات الاستخدام الواحد لتوسيع قاعدة الإيرادات المتكررة.
• منصات الصحة الرقمية أو الذكاء الاصطناعي للتكامل مع الأنظمة الجراحية الحالية.
• المنتجات التي تتناسب بشكل طبيعي مع قناة مركز الجراحة المتنقلة (ASC) سريعة النمو.

يؤدي التحول نحو مراكز جراحة العيادات الخارجية (ASCs) إلى إنشاء قنوات مبيعات جديدة في الولايات المتحدة

يمثل ترحيل العمليات الجراحية من المستشفيات التقليدية إلى مراكز الجراحة المتنقلة (ASCs) تحولًا هيكليًا هائلاً في مجال الرعاية الصحية في الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى إنشاء قناة مبيعات جديدة جاهزة. من المتوقع أن يصل سوق ASC الأمريكي إلى حجم صناعة يبلغ 105.4 مليار دولار في عام 2025 ومن المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ حوالي 4.5% حتى عام 2035.

تعتبر ASC جذابة لأنها فعالة من حيث التكلفة؛ الإجراءات التي يتم إجراؤها هناك يمكن أن تسفر عن ذلك 35.0% التوفير في التكاليف الإجمالية مقارنة بأقسام العيادات الخارجية في المستشفى. وتفضل هذه البيئة الموفرة للتكاليف منتجات CONMED، وخاصة نظام AirSeal، الذي من المتوقع أن يكتسب قوة جذب كبيرة في ASCs بسبب فوائده مثل قصر مدة الإقامة وتقليل الألم للمرضى.

علاوة على ذلك، المراكز الأمريكية للرعاية الطبية & تواصل Medicaid Services (CMS) توسيع قائمة الإجراءات المعتمدة لـ ASC، مضيفة ما يقرب من عشرين رمزًا إجرائيًا في قاعدة الدفع النهائية لعام 2025. وتعني هذه الرياح التنظيمية أن العمليات الجراحية الأكثر تعقيدًا، والتي تتطلب أجهزة CONMED المتقدمة، تنتقل إلى إعدادات العيادات الخارجية.

شركة CONMED (CNMD) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من المنافسين الأكبر حجمًا والأفضل من حيث رأس المال مثل جونسون & شركة جونسون وسترايكر

أنت تعمل في سوق الأجهزة الطبية حيث المنافسة ليست صعبة فحسب؛ إنه هائل. على الرغم من أن شركة CONMED هي لاعب قوي في مجالات متخصصة مثل تنظير المفاصل والتقنيات الجراحية المتقدمة، إلا أنها تواجه باستمرار عمالقة لديهم جيوب أعمق بكثير للبحث والتطوير والبنية التحتية للمبيعات وعمليات الاستحواذ. يعد هذا تهديدًا دائمًا يحد من قوتك التسعيرية ومكاسب حصتك في السوق.

للحصول على منظور حول الفرق في الحجم، انظر إلى أرقام مبيعات MedTech للربع الثاني من عام 2025. جونسون & حقق قطاع MedTech التابع لشركة جونسون مبيعات بقيمة 8.5 مليار دولار، كما أعلنت شركة Stryker عن إجمالي مبيعات بقيمة 6 مليارات دولار في نفس الربع. قارن ذلك بتوجيه الإيرادات المُبلغ عنها لعام 2025 بأكمله من CONMED والذي يتراوح بين 1.365 مليار دولار و1.372 مليار دولار. إنه عدم تطابق واضح في الموارد. يمكن لهؤلاء المنافسين الأكبر حجمًا أن يتفوقوا بسهولة على CONMED في تطوير المنتجات الجديدة، والتجارب السريرية، وتأمين العقود الحصرية مع أنظمة المستشفيات الكبرى ومنظمات الشراء الجماعية (GPOs).

هذا الضغط التنافسي حاد بشكل خاص في القطاعات الرئيسية مثل الطب الرياضي والجراحة العامة، حيث يتنافس CONMED بشكل مباشر مع هؤلاء العمالقة.

• مبيعات المنافسين المهيمنين في الربع الثاني من عام 2025:
  • جونسون & جونسون ميدتيك: 8.5 مليار دولار
  • سترايكر: 6.0 مليار دولار
• إرشادات الإيرادات لعام 2025 CONMED: 1.365 مليار دولار – 1.372 مليار دولار

زيادة التدقيق والتعقيد في الموافقات التنظيمية العالمية للأجهزة الطبية

أصبحت البيئة التنظيمية العالمية للأجهزة الطبية بمثابة حقل ألغام من التعقيد، ومن المؤكد أن الأمر لن يصبح أسهل في عام 2025. بالنسبة لشركة تأتي حوالي 32% من صافي مبيعاتها الموحدة من الأسواق الدولية، فإن التعامل مع هذه القواعد المتباينة والمتطورة يمثل مخاطرة تشغيلية ومالية كبيرة.

يتفاقم العبء التنظيمي، خاصة مع استمرار تطبيق لائحة الأجهزة الطبية للاتحاد الأوروبي (EU MDR) والتحولات الجديدة في السياسات في إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA). عدم الامتثال ليس مجرد مسألة أوراقية؛ فهو يؤدي إلى سحب المنتجات بشكل مكلف، وفرض غرامات، والتأخير الأكثر خطورة في توصيل المنتجات المبتكرة إلى السوق، مما يؤثر بشكل مباشر على نمو الإيرادات. بصراحة، إن تحدي الامتثال منتشر جدًا لدرجة أن 72.0% من المديرين التنفيذيين لعلوم الحياة يعتبرون الامتثال التنظيمي واحدًا من أكبر ثلاثة تحديات لديهم.

كما يقدم ظهور الصحة الرقمية والذكاء الاصطناعي في الأجهزة الطبية مسارات تنظيمية جديدة تمامًا تتطلب خبرة متخصصة ومكلفة للتنقل. يتعين عليك إنشاء وظيفة استخبارات تنظيمية قادرة على تتبع التحديثات عبر إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA)، ووكالة الأدوية الأوروبية (EMA)، والأسواق الناشئة في وقت واحد.

تقلبات سلسلة التوريد والضغط التضخمي على تكاليف المواد الخام، مما يؤثر على هامش الربح الإجمالي

تظل الآثار المتبقية لاضطرابات سلسلة التوريد العالمية والتضخم المستمر تشكل خطراً واضحًا وقائمًا على ربحية CONMED في عام 2025. وتقر إيداعات الشركة الخاصة بأنها لا تزال تعاني من ارتفاع تكاليف التصنيع والتشغيل بسبب هذه الضغوط التضخمية وتحديات سلسلة التوريد المستمرة.

إليك الحسابات السريعة حول التأثير: بلغ هامش الربح الإجمالي الموحد لشركة CONMED للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 53.1%، وهو انخفاض ملحوظ عن 55.6% المسجلة في نفس الفترة من العام السابق. شهد الربع الثالث من عام 2025 انخفاض هامش الربح الإجمالي إلى 49.2% من 56.5% في الربع الثالث من عام 2024، مما يظهر الضغط الحاد. يعد ضغط الهامش هذا نتيجة مباشرة لارتفاع تكاليف المواد الخام والنفقات اللوجستية وتكاليف العمالة التي لا تعوضها زيادات الأسعار بالكامل.

وللتخفيف من هذه المشكلة، استعانت الشركة بشركة استشارية وركزت على التحسينات التشغيلية، مستهدفة تحقيق وفورات تشغيلية سنوية بقيمة 20 مليون دولار. ومع ذلك، وإلى أن تتحقق هذه المدخرات بالكامل، فإن التهديد المتمثل في استمرار ضغط الهامش يظل مرتفعا.

إمكانية اتخاذ تدابير لاحتواء تكاليف الرعاية الصحية للضغط على متوسط أسعار البيع (ASPs)

ستتعرض الصحة المالية لعملاء CONMED الأساسيين - المستشفيات والأنظمة الصحية - لضغوط شديدة في عام 2025، وهو ما يترجم مباشرة إلى ضغط الأسعار على الشركات المصنعة للأجهزة الطبية. وتوقعت شركة برايس ووترهاوس كوبرز أن يرتفع اتجاه التكلفة الطبية لسوق المجموعة بنسبة 8٪ في عام 2025، وهو أعلى مستوى منذ 13 عامًا، مدفوعًا بالتضخم وجهود مقدمي الخدمات للتحكم في التكاليف.

هذا الضغط المالي يعني أن المستشفيات تقاوم. تقوم لجان تحليل القيمة (VACs) بفحص كل عملية شراء لجهاز، وتطالب بمزيد من المبررات السريرية والمالية. تجبر هذه البيئة الشركات المصنعة مثل CONMED على تقديم امتيازات تسعيرية وإعادة التفاوض على العقود لتجنب خسارة الحجم، مما يضغط في النهاية على متوسط ​​أسعار البيع (ASPs).

بالإضافة إلى ذلك، فإن المخاطر السياسية الجديدة، مثل التعريفات الجمركية المعلن عنها مؤخرًا، تزيد من تفاقم المشكلة. من المتوقع أن تؤدي هذه التعريفات إلى زيادة تكاليف صناعة MedTech بأكملها، وسوف تتدفق هذه التكلفة حتمًا إلى مزيد من ضغوط التسعير حيث تضغط المستشفيات على الشركات المصنعة. للحصول على سياق حول تأثير التعريفات الجمركية على مستوى الصناعة، جونسون & وقدر جونسون تكاليف إضافية بقيمة 400 مليون دولار في عام 2025 من هذه التعريفات وحدها. وهذا تهديد كبير لا يمكن لشركة واحدة الهروب منه بسهولة.

• العوامل الرئيسية لاحتواء التكلفة لعام 2025:
  • توقعت شركة برايس ووترهاوس كوبرز زيادة بنسبة 8% في اتجاه التكلفة الطبية لسوق المجموعة.
  • الضغط المالي للمستشفى من التضخم يفوق السداد.
  • زيادة التدقيق من قبل لجان تحليل القيمة (VACs).
  • الرسوم الجمركية تخلق أعباء تكلفة جديدة على الصناعة.