شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت أحد صانعي القرار المالي، وفي الوقت الحالي، يتمثل التوتر الوحيد الأكثر أهمية بالنسبة لشركة Costco Wholesale Corporation (COST) في موازنة إيرادات عضويتها القوية والمتكررة والتي يُقدر أن تظل أعلى من 90.5% عالميًا للسنة المالية 2025 - في مواجهة التقلبات على المدى القريب في سلاسل التوريد العالمية وارتفاع تكاليف العمالة. إننا نشهد تضخمًا مرتفعًا ومستمرًا يدفع الأعضاء إلى البحث عن القيمة بالجملة، وهو ما يعد بمثابة رياح داعمة، لكن التوترات الجيوسياسية تعمل بالتأكيد على تعقيد عملية التوريد من الأسواق الآسيوية، مما يؤدي إلى تآكل هامش البيع بالتجزئة الضئيل. هذه ليست مجرد نظرية. يتعلق الأمر برسم خرائط للضغوط الخارجية مباشرة على أطروحتك الاستثمارية، لذلك دعونا نتغلب على الضوضاء ونحلل القوى الكلية الستة الحاسمة - السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية (PESTLE) - التي تحدد مسار كوستكو إلى عام 2026.

شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

يتم تحديد المشهد السياسي لشركة Costco Wholesale Corporation في عام 2025 من خلال تصاعد الاحتكاك التجاري العالمي وبيئة تنظيمية متزايدة التعقيد، مما يؤثر بشكل أساسي على تكاليف سلسلة التوريد واستراتيجية التوسع الدولي. تدير الشركة هذه الرياح المعاكسة بشكل فعال، ولكن تكاليف التخفيف ومخاطر ضغط الهامش حقيقية، وتتطلب مرونة مستمرة من فرق الترويج الخاصة بها.

التعريفات التجارية العالمية تخلق تقلبات في تكلفة سلسلة التوريد

تظل التعريفات التجارية العالمية، وخاصة تلك بين الولايات المتحدة والصين، مصدرًا مهمًا لتقلبات التكلفة. اعتبارًا من أوائل عام 2025، تم الكشف عن جزء كبير من بضائع كوستكو: يتم استيراد ما يقرب من ثلث مبيعاتها في الولايات المتحدة، وأقل من نصف هذه الواردات يأتي من الصين والمكسيك وكندا. إن فرض تعريفات جديدة أو متزايدة، مثل التعريفة الجمركية بنسبة 20% على بعض السلع الصينية وتعريفة بنسبة 25% على بعض الواردات من المكسيك وكندا في أوائل عام 2025، يؤدي بشكل مباشر إلى رفع تكلفة البضائع المباعة.

تتمثل إستراتيجية كوستكو، كما أوضحها الرئيس التنفيذي رون فاكريس، في تقليل التأثير على الأعضاء، والتعامل مع زيادة الأسعار كملاذ أخير. وهذا يعني أنه يجب على الشركة إما استيعاب التكلفة، أو ضغط هوامشها الضئيلة بالفعل، أو إجبار الموردين على تحمل العبء. إنهم يستفيدون من قوتهم الشرائية العالمية الهائلة للتفاوض على تخفيضات الأسعار من الموردين في الصين لتعويض تكلفة التعريفات الجمركية. كما أنهم يقومون أيضًا بدفع عمليات شراء المخزون إلى الأمام وتحويل المصادر بشكل استراتيجي.

• تقليل تأثير الأعضاء: يعتبر رفع الأسعار "الملاذ الأخير" من قبل الإدارة.
• ضغط الموردين: التفاوض على تخفيضات الأسعار من الموردين الصينيين لاستيعاب تكاليف التعريفات الجمركية.
• إدارة المخزون: سحب شحنات السلع المتعلقة بالصيف والرياضة قبل المواعيد النهائية للتعريفة الجمركية.

تؤثر التوترات الجيوسياسية على التوريد من الأسواق الآسيوية

إن التوترات الجيوسياسية المتزايدة، خاصة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تجبر كوستكو على تسريع تنويع سلسلة التوريد الخاصة بها بعيدًا عن الاعتماد الكبير على مركز تصنيع واحد. وهذا التحول، الذي يطلق عليه غالباً استراتيجية "آسيا زائد واحد"، مكلف على المدى القريب ولكنه يعمل على بناء القدرة على الصمود في مواجهة الصدمات السياسية والنزاعات التجارية في المستقبل. وتعمل الشركة على توطين سلاسل التوريد الخاصة بها، خاصة بالنسبة لمنتجات العلامة التجارية الخاصة Kirkland Signature ذات هامش الربح المرتفع.

لقد حققت جهود التوطين هذه قيمة بالفعل. على سبيل المثال، من خلال الحصول على منتجات Kirkland Signature Ultra Clean Laundry مباشرة من آسيا لمستودعاتها في منطقة آسيا والمحيط الهادئ (APAC)، حققت كوستكو انخفاضًا ملحوظًا بنسبة 40% في أسعار الأعضاء داخل تلك المنطقة. ولا يؤدي هذا الإجراء إلى تخفيف مخاطر التعريفات الجمركية فحسب، بل يعزز أيضًا عرض القيمة في أسواق النمو الدولية الرئيسية مثل اليابان وكوريا وتايوان، والتي تدير مجتمعة أكثر من 70 مستودعًا اعتبارًا من منتصف عام 2025.

العلاقات بين الولايات المتحدة والصين تعقد خطط التوسع الدولي

تقدم العلاقة المتوترة بين الولايات المتحدة والصين طبقة من المخاطر السياسية لاستراتيجية النمو الدولي لشركة كوستكو، خاصة في البر الرئيسي للصين. في حين أن كوستكو هي شركة تجزئة عالمية لديها خطط لفتح 27 مستودعًا جديدًا (24 مستودعًا جديدًا صافيًا) في السنة المالية 2025، ليصل إجمالي مستودعاتها العالمية إلى 914، إلا أن تواجدها في الصين يظل ضئيلًا عند سبعة متاجر فقط اعتبارًا من يوليو 2025. ويمثل هذا أقل من 1٪ من عدد مستودعاتها العالمية.

الحذر له ما يبرره. وفي أعقاب تقارير عن قيام أحد المنافسين بطلب تخفيضات الأسعار من الموردين الصينيين لتعويض الرسوم الجمركية الأمريكية، واجه هذا المنافس تدقيقًا من وزارة التجارة الصينية. وهذا يدل على خطر ردود الفعل السياسية العنيفة والحواجز غير الجمركية المحتملة عند العمل في السوق الصينية. كما أن الرسوم الجمركية الصينية المتبادلة بنسبة 125% على بعض السلع الأمريكية تخلق بيئة بيع صعبة، على الرغم من أن التأثير على إجمالي إيرادات كوستكو ضئيل بسبب وجودها المحدود هناك. تعطي كوستكو الأولوية للتوسع في الأسواق الأقل تقلبًا سياسيًا مثل السويد وكوريا وكندا في السنة المالية 2025.

التنظيم الحكومي لمعايير سلامة المنتجات لا يزال مرتفعا

إن التنظيم الحكومي لسلامة المنتجات، وخاصة بالنسبة للأغذية والبضائع ذات العلامات التجارية الخاصة، هو عامل ثابت ومرتفع التكلفة. يجب أن تلتزم كوستكو باللوائح المحلية الصارمة، مثل برنامج التحقق من الموردين الأجانب في الولايات المتحدة (FSVP)، ومعاييرها الداخلية الصارمة، والتي غالبًا ما تتجاوز الحد الأدنى القانوني. تتضمن توقعات التدقيق العالمي لسلامة الأغذية الخاصة بالشركة، الإصدار 3.0، والتي تم نشرها في سبتمبر 2025، تفاصيل أعباء الامتثال الجديدة بالنسبة للموردين.

على سبيل المثال، لضمان أعلى مستوى من السلامة، تطلب كوستكو الآن مراجعة جميع مرافق التصنيع والتخزين والتوزيع وإعادة التعبئة في البر الرئيسي للصين مرتين سنويًا وفقًا لمعايير معتمدة من كوستكو، وهو ما يمثل تصعيدًا واضحًا لعبء الامتثال. علاوة على ذلك، أصبح ملحق كوستكو الجديد لخطط سلامة الأغذية العالمية (مثل عمليات التدقيق المعترف بها من قبل GFSI) قابلاً للتدقيق اعتبارًا من 1 سبتمبر 2025، مما يتطلب من الموردين تخصيص وقت وموارد إضافية للتدقيق. إن خطر عدم الامتثال مرتفع: فقد أدى الفشل السابق في الإبلاغ عن عيب في المنتج إلى فرض عقوبة مدنية بقيمة 3.85 مليون دولار من لجنة سلامة المنتجات الاستهلاكية الأمريكية (CPSC)، مما يؤكد الضرورة المالية للامتثال التنظيمي.

شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

ويدفع التضخم المرتفع المستمر الأعضاء إلى البحث عن القيمة الإجمالية

أنت ترى رحلة واضحة نحو القيمة، وشركة كوستكو للبيع بالجملة هي المستفيد الرئيسي. إن معدل التضخم المرتفع والمستمر في الولايات المتحدة يجبر المستهلكين على تحسين إنفاقهم، مما يجعل نموذج نادي المستودعات أكثر جاذبية من أي وقت مضى.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) بنسبة 3.0٪ للأشهر الـ 12 المنتهية في سبتمبر 2025، مما أدى إلى استمرار الضغط على ميزانيات الأسر. تغذي هذه البيئة بشكل مباشر اقتراح كوستكو الأساسي: انخفاض أسعار الوحدات من خلال الشراء بالجملة. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025 (FY2025)، وصل إجمالي صافي مبيعات كوستكو إلى 269.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 8.1٪ على أساس سنوي. ولا يقتصر هذا النمو على المتاجر الجديدة فحسب؛ نمت حركة المرور المماثلة - عدد المتسوقين القادمين عبر الباب - بنسبة قوية +3.7٪ في الربع الرابع من السنة المالية 2025. يتسوق الناس بالتأكيد في كثير من الأحيان لتوفير المال.

ولا يزال الإنفاق الاستهلاكي التقديري في الولايات المتحدة يتسم بالمرونة إلى حد مدهش

على الرغم من التضخم المستمر، فإن المستهلك الأمريكي لا يتراجع بشكل كامل عن العناصر غير الأساسية، وخاصة في كوستكو. في حين أنه من المتوقع أن يرتفع إجمالي الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي بنسبة 2.1٪ في عام 2025، فإن سلوك الإنفاق لأعضاء كوستكو ذوي القيمة العالية يشير إلى "المقايضة" بالضروريات ولكن "المتاجرة عبر" السلع التقديرية.

وتتجلى المرونة بشكل أوضح في القناة الرقمية. ارتفعت مبيعات التجارة الإلكترونية المماثلة لشركة كوستكو بنسبة +13.5٪ (المعدلة للعملات الأجنبية) في الربع الرابع من عام 2025. لم تكن الفئات الأكثر مبيعًا عبر الإنترنت مجرد سلع أساسية، بل كانت سلعًا تقديرية باهظة الثمن مثل الذهب / المجوهرات والإطارات والسلع الرياضية. هذا الاتجاه مدفوع إلى حد كبير بطبقة العضوية المميزة:

• الأعضاء التنفيذيون: 38.7 مليون عضو مدفوع الأجر.
• مساهمة المبيعات التنفيذية: تمثل 74.2% من المبيعات العالمية.

وإليك الحساب السريع: إن قدرة الشركة على الحصول على الدولارات التقديرية من أعضائها الأكثر ولاءً، والذين يمثلون ما يقرب من ثلاثة أرباع المبيعات، تعزلها عن الضعف الاقتصادي الأوسع.

إمكانية زيادة رسوم العضوية لعام 2026 لتعزيز الإيرادات المتكررة

تعد إيرادات رسوم العضوية المحرك ذو الهامش المرتفع لربحية كوستكو، حيث تمول بشكل أساسي قاعدة نفقات التشغيل بالكامل. أكملت الشركة للتو زيادة الرسوم للأعضاء الأمريكيين والكنديين اعتبارًا من 1 سبتمبر 2024 (بداية السنة المالية 2025)، مما أدى إلى رفع رسوم النجمة الذهبية إلى 65 دولارًا أمريكيًا والرسوم التنفيذية إلى 130 دولارًا أمريكيًا.

وقد وفرت هذه الزيادة بالفعل دفعة كبيرة، حيث ساهمت بحوالي 40% من إجمالي نمو دخل الأعضاء في السنة المالية 2025. بلغ إجمالي إيرادات رسوم العضوية للسنة المالية 2025 مبلغًا ضخمًا قدره 5.323 مليار دولار. مع قيام الشركة تاريخياً برفع الرسوم كل خمس إلى سبع سنوات، وآخرها بعد سبع سنوات من الزيادة السابقة، يتكهن المحللون بالفعل بتوقيت الزيادة التالية، على الأرجح في عام 2026. لا يمكن إنكار قوة النموذج، مع بقاء معدلات التجديد العالمية عند مستوى ممتاز يبلغ 89.8٪.

يؤثر الدولار الأمريكي القوي على ترجمة المبيعات الدولية

في حين أن الأعمال الأساسية قوية على مستوى العالم، فإن الدولار الأمريكي القوي يخلق رياحًا مالية معاكسة عند ترجمة الأرباح الأجنبية إلى الدولار الأمريكي (ترجمة العملات الأجنبية). بالنسبة للسنة المالية 2025، أثر تأثير العملات الأجنبية سلبًا على صافي مبيعات كوستكو بحوالي 1.943 مليار دولار، أو 78 نقطة أساس. وهذا يشكل تحدياً محاسبياً خالصاً، وليس انعكاساً للأداء الدولي الضعيف.

ولكي نكون منصفين، فإن العمليات الدولية تؤدي أداءً جيدًا بشكل استثنائي على أساس العملة المحلية. وفي الربع الرابع من عام 2025، سجل قطاع الرحلات الدولية الأخرى نموًا مشابهًا في المبيعات بنسبة 8.6% (غير معدلة)، وهو ما تجاوز في الواقع نمو قطاع الولايات المتحدة بنسبة 5.1%. يعد تأثير العملات الأجنبية عاملاً يجب عليك تتبعه، خاصة وأن كوستكو الولايات المتحدة تمثل حوالي 73٪ من إجمالي الإيرادات، مما يترك جزءًا كبيرًا معرضًا لتقلبات العملة.

فيما يلي ملخص لمحركات الأداء الاقتصادي الرئيسية للسنة المالية 2025:

الخطوة التالية: مراجعة العوامل السياسية والقانونية، حيث أن التغييرات في التعريفات وقانون العمل يمكن أن تؤدي إلى تغيير تكاليف التشغيل.

شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

تتشابك العوامل الاجتماعية التي تؤثر على شركة كوستكو للبيع بالجملة بشكل عميق مع عرض القيمة الأساسية الخاص بها، مما يثبت أن النموذج البسيط وعالي الجودة والسعر المنخفض لا يزال له صدى عميق في مشهد استهلاكي معقد يحركه الاتجاه. نحن نشهد محورًا اجتماعيًا واضحًا نحو الجودة القائمة على القيمة والتسوق التجريبي، والذي يلعب بشكل مباشر في نقاط قوة كوستكو.

الطلب المتزايد على السلع ذات العلامات التجارية الخاصة مثل Kirkland Signature

لقد اختفت تمامًا وصمة العار التي كانت تُلصق بالعلامات التجارية للمتاجر، وتم استبدالها بتركيز المستهلك الذكي على نسبة الجودة إلى السعر. يعد هذا بمثابة رياح خلفية هائلة للعلامة التجارية Kirkland Signature (KS) التابعة لشركة Costco. على الصعيد العالمي، تغير تصور المستهلك، حيث رأى 68% من المشاركين في استطلاع مارس 2025 أن العلامات التجارية الخاصة هي بدائل جيدة لأسماء العلامات التجارية، ورأى 69% منهم أنها تقدم قيمة جيدة.

إن Kirkland Signature ليس مجرد بديل رخيص؛ إنها علامة تجارية عالية الجودة تحقق جزءًا كبيرًا من إيرادات الشركة. في حين أن صافي مبيعات كوستكو للسنة المالية 2025 وصل إلى 269.9 مليار دولار، تشير التقديرات إلى أن منتجات KS تمثل حوالي ثلث إجمالي المبيعات، مما يوفر للأعضاء ميزة سعرية كبيرة تتراوح بين 15٪ إلى 20٪ مقارنة بالعلامات التجارية الوطنية المماثلة. هذه هي الطريقة التي تواجه بها كوستكو الضغوط التضخمية من خلال تقديم منتج متميز بسعر قيم، وهو بالضبط ما يطلبه المستهلك اليوم.

انتقل إلى التسوق "البحث عن الكنز" لتجارة التجزئة التجريبية

في عام 2025، ستنتقل تجارة التجزئة من مجرد المعاملات إلى تجارب غامرة وجذابة. هذا الاتجاه، الذي يُطلق عليه غالبًا "البيع بالتجزئة التجريبي"، يتم التقاطه بشكل مثالي من خلال نموذج "البحث عن الكنز" طويل الأمد لشركة كوستكو. إن الاختيار المحدود والمتناوب للبضائع الراقية وغير المتوقعة - مثل حقيبة يد مصممة لمدة أسبوع ومنصة من سبائك الذهب في الأسبوع التالي - يعزز الشعور بالإثارة والإلحاح الذي يكافح تجار التجزئة عبر الإنترنت فقط لتكراره.

يظل المتجر الفعلي محركًا للاكتشاف. يؤدي هذا النموذج إلى زيادة حركة المرور والشراء الاندفاعي، وهو أمر بالغ الأهمية حيث يميل تجار التجزئة إلى إنشاء تجارب "ظاهرية" تمزج بين المادي والرقمي. يضمن التناوب المستمر للسلع أن يقوم الأعضاء بالزيارة بشكل متكرر، ليس فقط من أجل السلع الأساسية، ولكن من أجل إثارة العثور على صفقة فريدة وعالية القيمة. هذا محرك اجتماعي قوي: الفخر بكونك متسوقًا ذكيًا.

زيادة تركيز الأعضاء على الصحة والعافية والمنتجات العضوية

يعد التركيز الاجتماعي على الصحة والعافية والاستدامة عاملاً رئيسياً في تشكيل تشكيلة المنتجات. نجحت كوستكو في دمج هذا الاتجاه في نموذج الشراء بالجملة، مما جعل المنتجات العضوية عالية الجودة متاحة للسوق الشامل. وقد شهدت الشركة تاريخيًا أداءً قويًا في هذه الفئة، حيث بلغت مبيعاتها من المنتجات العضوية وحدها أكثر من 4 مليارات دولار (بيانات أقدم، ولكنها تظهر الحجم).

ويتجلى هذا الالتزام في استراتيجية سلسلة التوريد الخاصة بها، حيث شاركت الشركة في إقراض الأموال للمزارعين العضويين لتأمين إمدادات ثابتة من العناصر المطلوبة. إن طرح منتجات جديدة متميزة، مثل حليب الأطفال العضوي التابع لوزارة الزراعة الأمريكية في أواخر عام 2025، يعزز مكانتها كمصدر مفضل للعائلات المهتمة بالصحة والتي تبحث عن القيمة.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تلبية الاتجاه العضوي:

• مبادرات تحديد المصادر والتمويل لزيادة توافر المنتجات العضوية.
• توسيع خط Kirkland Signature العضوي ليشمل الفئات المجمدة والمخزنية والطازجة.
• التركيز على المنتجات ذات العلامات النظيفة، بما في ذلك الخيارات التي تتغذى على العشب والخيارات غير المعدلة وراثيًا، بما يتماشى مع قيم المستهلك.

النمو الديموغرافي في الأسر ذات الدخل المرتفع يفضل نموذج العضوية

نموذج عضوية كوستكو مفضل بشكل أساسي من قبل الأثرياء، وليس فقط المهتمين بالميزانية. تعمل رسوم العضوية كآلية اختيار ذاتي، حيث تجذب العملاء الذين ينفقون ما يكفي لاسترداد الرسوم من خلال برنامج المكافآت بنسبة 2% للعضوية التنفيذية. أفاد ما يقرب من 36% من متسوقي كوستكو أن دخل الأسرة يزيد عن 125000 دولار، والأغلبية، 54%، يعتبرون "أثرياء".

وهذا هو جوهر الميزة الاجتماعية والاقتصادية: الأعضاء الأكثر ولاءً والأعلى إنفاقًا هم الأكثر ثراءً. تمثل فئة العضوية التنفيذية، التي تقدم مكافأة بنسبة 2%، 47.3% من الأعضاء المدفوعين في الربع الثالث من السنة المالية 2025 ولكنها تمثل نسبة هائلة تبلغ 73.1% من إجمالي المبيعات. وهذه الفئة السكانية ذات الدخل المرتفع أقل حساسية لتقلبات الأسعار الطفيفة وأكثر تركيزًا على القيمة التراكمية وضمان الجودة التي توفرها العضوية. ويؤكد معدل التجديد المرتفع في الولايات المتحدة وكندا، والذي بلغ 92.3% في الربع الرابع من السنة المالية 2025، هذا الولاء.

شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

قد تفكر في شركة Costco Wholesale Corporation باعتبارها شركة عملاقة، ولكن بصراحة، أصبحت مجموعتها التكنولوجية محركًا رئيسيًا وهادئًا للنمو والكفاءة. استراتيجيتهم الرقمية لا تتعلق بمطاردة أمازون؛ يتعلق الأمر بجعل دولاب الموازنة الخاص بالعضوية يدور بشكل أسرع من خلال دمج المستودع والتجربة عبر الإنترنت. ونحن نرى استثمارات واضحة وعالية التأثير في الأتمتة والبيانات والبنية التحتية للتجارة الإلكترونية والتي تؤتي ثمارها في أرقام السنة المالية 2025.

ترقيات منصة التجارة الإلكترونية للتعامل مع ذروة حركة المرور أثناء العطلات

تلقت منصة التجارة الإلكترونية ترقيات كبيرة في البنية التحتية لضمان الاستقرار خلال فترات ارتفاع الطلب، وهو أمر بالغ الأهمية بالتأكيد لمبيعات العطلات. بالنسبة للسنة المالية 2025، تجاوز إجمالي مبيعات التجارة الإلكترونية للشركة 19.6 مليار دولار، يمثل قويا 15.6% النمو على أساس سنوي، وهو ما يقرب من ضعف معدل نمو المبيعات الإجمالي. لإدارة الزيادات الهائلة في حركة المرور للعناصر ذات الطلب المرتفع والمحدودة المخزون، مثل الإلكترونيات الشائعة أو المقتنيات، نفذت كوستكو غرفة الانتظار على الانترنت ميزة. يعمل هذا الحل البسيط على تقليل حركة مرور الروبوتات وتحسين سرعة الموقع واستقراره، مما يضمن حصول الأعضاء الحقيقيين على فرصة عادلة في الشراء. ارتفعت حركة مرور الموقع نفسه بشكل مثير للإعجاب 27% في الربع الأخير من عام 2025، مما يوضح قدرة المنصة على التعامل مع الحمل المتزايد.

الاستثمار في أتمتة المستودعات لإدارة المخزون

يتم دعم الكفاءة التشغيلية لشركة كوستكو، والتي تعد ميزتها التنافسية الأساسية، بشكل متزايد من خلال الأتمتة. إنهم يقومون باستثمارات متعددة السنوات في التكنولوجيا لتبسيط التنفيذ وأتمتة العمليات اليدوية. في حين أن النفقات الرأسمالية تغطي المستودعات الجديدة وإعادة البناء، يتم توجيه جزء كبير منها نحو التكنولوجيا اللوجستية. على سبيل المثال، بلغت النفقات الرأسمالية للشركة في الربع الرابع من عام 2025 تقريبًا 1.97 مليار دولار، وجزء منها يمول جهود الأتمتة هذه.

فيما يلي الحسابات السريعة على الجانب اللوجستي: ينصب التركيز على العناصر الكبيرة والضخمة. ارتفعت عمليات التسليم التي تتم بواسطة Costco Logistics - والتي تشمل خدمات التسليم والتركيب والنقل - بنسبة 31٪ على أساس سنوي في الربع الأخير، وهي علامة واضحة على أن استثمارات البنية التحتية في أنظمة التنفيذ تعمل. وهم يدمجون:

• الروبوتات والمركبات الموجهة الآلية (AGVs) في المستودعات.
• أنظمة إدارة المخزون في الوقت الحقيقي لتتبع المخزون بشكل أفضل.
• أنظمة آلية لتعزيز السرعة والدقة، وتقليل الأخطاء البشرية والتكاليف.

استخدام تحليلات البيانات لتحسين التسعير وتدفق المخزون

وتقوم الشركة بتوسيع منصة البيانات الخاصة بها لدعم المزيد من مشاركة الأعضاء المستهدفة والتميز التشغيلي. في الأعمال ذات الهامش المنخفض والكبيرة الحجم، حتى المكاسب الصغيرة الناتجة عن القرارات المبنية على البيانات تكون ضخمة. إنهم يستخدمون تحليلات البيانات المتقدمة للتنبؤ بالطلب، مما يساعد على تحسين مستويات المخزون وتقليل النفقات غير الضرورية، مما يساهم في زيادة معدل دوران المخزون الرائد في الصناعة.

تمتد استراتيجية البيانات إلى مشاركة الأعضاء وتحقيق الأرباح:

• توصيات شخصية: لقد أطلقوا مركزًا للتوصية يستخدم سجل التصفح والمشتريات السابقة لاقتراح العناصر، مما يؤدي إلى زيادة المبيعات ذات النية العالية.
• التسويق المستهدف: تعمل القدرات الرقمية على تمكين شبكة وسائط البيع بالتجزئة التي تسمح للموردين بتشغيل إعلانات مستهدفة وتقديم قيمة للأعضاء وتحقيق إيرادات ذات هامش مرتفع لشركة كوستكو.

تعد وظائف تطبيقات الهاتف المحمول أمرًا أساسيًا لمشاركة الأعضاء

لم يعد تطبيق الهاتف المحمول مجرد بطاقة عضوية رقمية؛ إنها أداة مهمة لربط التجربة عبر الإنترنت وداخل المستودعات. هذا هو المكان الذي يلتقي فيه المطاط بالطريق من أجل راحة الأعضاء. ركزت كوستكو على التحسينات المستمرة والصغيرة للتطبيق، مما ساعد على ارتفاع تصنيف متجر التطبيقات الخاص بها إلى مستوى محسّن كثيرًا. 4.7 نجوم.

تم تصميم الوظيفة لزيادة حركة المرور وزيادة حجم السلة:

• الأدوات داخل المستودع: يتضمن بطاقة عضوية رقمية ومسح الباركود.
• فحص المخزون المحلي: تتيح الأداة الجديدة للأعضاء عرض توفر عناصر المستودعات المحلية وأسعارها، والتي شهدت أكثر من 43 مليون زيارة في الربع الثاني من عام 2025 وحده.
• رؤية أسعار الوقود: يمكن للأعضاء التحقق من أسعار الغاز في محطات وقود كوستكو القريبة، وهي محرك رئيسي لحركة المرور.
• الراحة: يؤدي إدخال تسجيل الدخول بدون كلمة مرور إلى تحسين الأمان وسهولة الوصول للأعضاء.

أصبح التطبيق الآن أداة مساعدة قوية، وليس كتيبًا.

شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

تعمل قوانين خصوصية البيانات الأكثر صرامة (مثل CCPA) على زيادة تكاليف الامتثال

إن خليط قوانين خصوصية البيانات الأمريكية والدولية الجديدة والمتطورة يشكل عائقًا ثابتًا ومكلفًا للامتثال. بالنسبة لمتاجر التجزئة مثل Costco Wholesale Corporation، التي تتعامل مع الملايين من معاملات الأعضاء وسجلات البيانات الشخصية، فإن تكلفة الامتثال كبيرة ومتكررة. يستمر قانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) وتعديلاته اللاحقة في دفع خط الأساس في الولايات المتحدة.

في عام 2025، قامت وكالة حماية الخصوصية في كاليفورنيا (CPPA) بزيادة الغرامات والعقوبات المفروضة على انتهاكات CCPA، بشكل فعال 1 يناير 2025. هذا التغيير، المرتبط بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، يزيد بشكل مباشر من المخاطر المالية لخرق البيانات أو فشل الامتثال.

• ارتفع الحد الأدنى للتعويضات القانونية لكل مستهلك لكل حادث من 100 دولار إلى $107.
• ارتفع الحد الأقصى للغرامة المفروضة على الانتهاك المتعمد لقاصر يقل عمره عن 16 عامًا من 7500 دولار إلى 7500 دولار $7,988.

سوف تدخل عملية وضع قواعد CCPA الجديدة، والتي تغطي تكنولوجيا اتخاذ القرار الآلي (ADMT)، وتقييمات المخاطر، وعمليات تدقيق الأمن السيبراني، حيز التنفيذ بالكامل على 1 يناير 2026، مما يتطلب إصلاحات كبيرة للنظام والعمليات في أواخر عام 2025. قامت كوستكو بتحديث إشعار الخصوصية الأمريكي الخاص بها بتاريخ 1 يوليو 2025مما يعكس الحاجة التشغيلية المستمرة للتوافق مع هذه اللوائح المتغيرة. إليك الحساب السريع: إذا أثر انتهاك كبير على 10000 عضو فقط في كاليفورنيا، فإن الحد الأدنى القانوني للتعرض للضرر وحده قد انتهى 1 مليون دولار.

ولا يزال التدقيق في مكافحة الاحتكار على كبار تجار التجزئة يشكل خطراً منخفض المستوى

تعد مخاطر مكافحة الاحتكار بالنسبة لشركة كوستكو منخفضة المستوى بشكل عام، وتركز بشكل أكبر على العلاقات مع الموردين والممارسات التنافسية أكثر من التركيز على الهيمنة على السوق بالطريقة التي تواجه بها شركات التكنولوجيا الكبرى التدقيق. ومع ذلك، باعتبارها واحدة من أكبر تجار التجزئة في الولايات المتحدة، فإنها تخضع لنفس البيئة التنظيمية المشددة التي تدقق في جميع اللاعبين الرئيسيين مثل وول مارت.

سلط تحدي قانوني محدد في عام 2025 الضوء على مدى تعقيد تسعير الجملة. في مايو 2025، رفضت محكمة اتحادية في كاليفورنيا قضية التمييز في الأسعار التي رفعها تجار الجملة ضد المورد الذي عرض على كوستكو أسعارًا أفضل وشروطًا ترويجية على مشروبات الطاقة لمدة 5 ساعات. وجدت المحكمة أن المدعين فشلوا في إظهار الضرر المطلوب لمكافحة الاحتكار، على الرغم من أن المورد قدم بدلات ترويجية لشركة كوستكو لم تكن متاحة لتجار الجملة. هذا القرار، على الرغم من فوزه للمورد، يؤكد على المخاطر القانونية المستمرة التي تواجه كوستكو والمتعلقة بقانون روبنسون-باتمان، الذي ينظم التمييز في الأسعار. والقضية الأساسية هي ما إذا كانت مراكز أعمال كوستكو، التي تبيع للتجار، تتنافس على نفس مستوى التوزيع مثل تجار الجملة التقليديين.

تختلف لوائح سلامة الأغذية ووضع العلامات عبر بلدان التشغيل

إن العمل في 14 دولة يعني أن كوستكو يجب أن تدير مصفوفة معقدة من قوانين سلامة الأغذية ووضع العلامات. هذا ليس تحديا ثابتا. فهو يتطلب تحديثات مستمرة لعقود الموردين والتدقيق وتغليف المنتجات. حدث تحول كبير في الامتثال في عام 2025 مع طرح معايير داخلية جديدة.

فعالة 1 سبتمبر 2025، توقعات تدقيق سلامة الأغذية العالمية الخاصة بـ Costco لموردي Costco الإصدار 3.0 والملاحق V1.0 سارية المفعول. تتطلب هذه الإجراءات إجراء تدقيق محدد لـ Costco Addendum يتجاوز شهادات المبادرة العالمية لسلامة الأغذية (GFSI) القياسية (مثل BRCGS أو SQF).

تشمل المتطلبات الرئيسية الجديدة للموردين ما يلي:

• القضاء على PFAS (المواد البيرفلوروالكيل والبولي فلورو ألكيل) في جميع عبوات المواد الغذائية على المستوى الدولي.
• إجراء تمرينين على الأقل للتتبع ذاتي الإدارة سنويًا للعمليات على مدار العام.
• الالتزام بالرقابة الصارمة على المواد الأجنبية ومعايير وضع العلامات على المواد المسببة للحساسية.

ويتمثل التعقيد الأكثر أهمية في الاختلاف في متطلبات وضع ملصقات المواد المسببة للحساسية، والتي يجب استيفاؤها في بلد البيع المحدد. لكي نكون منصفين، يمثل هذا تحديًا لأي بائع تجزئة عالمي، ولكنه يضيف تكلفة وتعقيدًا إلى علامة كوستكو الخاصة والسلع المستوردة.

قوانين العمل والحد الأدنى للأجور يزيد من الضغط على نفقات التشغيل

إن التزام كوستكو بالأجور الرائدة في الصناعة يخلق ميزة تنافسية في الاحتفاظ بالمواهب، ولكنه بالتأكيد يخلق ضغطًا على نفقات التشغيل. في مارس 2025، أكد المدير المالي للشركة، غاري ميليرشيب، أن اتفاقية الموظف المحدثة حديثًا ستخلق رياحًا معاكسة من رقم واحد لنفقات البيع والعامة والإدارية (SG&A).

تتضمن اتفاقية العمل الجديدة، التي تغطي الموظفين الأمريكيين والكنديين، العديد من التغييرات المهمة التي تؤثر على السنة المالية 2025:

• تم رفع الحد الأدنى للأجور في الشركة بمقدار 50 سنتًا إلى 20 دولارًا في الساعة.
• ارتفع الأجر الأعلى لموظفي الخدمة في الولايات المتحدة إلى 31.90 دولارًا في الساعة.
• ويبلغ متوسط ​​الأجر للموظفين في الولايات المتحدة وكندا الآن أكثر من 31 دولارًا في الساعة، بما في ذلك المكافآت.

يعد هذا الاستثمار استراتيجيًا، حيث أن معدل دوران كوستكو منخفض بشكل استثنائي عند حوالي 8٪، وهو توفير ضخم مقارنة بمتوسط ​​معدل دوران صناعة التجزئة البالغ 60٪. ومع ذلك، فإن التأثير المباشر هو زيادة في SG&A. بالنسبة للربع الثاني من السنة المالية، ارتفع صافي مبيعات كوستكو 9.1% إلى 62.53 مليار دولار، مع صافي دخل 1.78 مليار دولار. ويكمن التحدي في الحفاظ على هذا الأداء المالي القوي مع استيعاب تكاليف العمالة المرتفعة، وذلك في المقام الأول من خلال الكفاءة التشغيلية وفوائد انخفاض معدل الاستغناء عن الموظفين. هذه هي المقايضة.

شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

إليك الحساب السريع: معدل تجديد العضوية العالمي في كوستكو ثابت بقوة، ومن المحتمل أن يكون أعلى من ذلك 90.5% عالميًا للعام المالي 2025. إن تدفق الإيرادات المتكرر هذا هو الأساس، ولكن ما يخفيه هذا التقدير هو ارتفاع تكلفة العمالة والخدمات اللوجستية، التي تأكل الهامش الضئيل على السلع الفعلية.

لذا، فإن خطوتك التالية واضحة: يحتاج قسم التمويل إلى صياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة، وتحديدًا وضع نموذج لتأثير زيادة بنسبة 5% في تكاليف الشحن العالمية جنبًا إلى جنب مع زيادة الحد الأدنى للأجور بمقدار 1.00 دولار في الساعة في جميع مواقع الولايات المتحدة. هذه هي الطريقة التي تحدد بها المخاطر للعمل.

الضغط لتقليل انبعاثات النطاق 3 من سلسلة التوريد العالمية

التحدي البيئي الأكبر الذي يواجه متاجر التجزئة مثل كوستكو ليس مستودعاتها (النطاق 1 و2)، بل سلسلة التوريد العالمية الواسعة - ما نسميه انبعاثات النطاق 3 (انبعاثات سلسلة القيمة). هذه الفئة هي المكان الذي تتركز فيه غالبية البصمة الكربونية، ويكون الضغط من جانب المستثمرين والجهات التنظيمية شديدًا.

حددت كوستكو هدفًا لخفض انبعاثات النطاق 3 بنسبة 20% (باستثناء الوقود) بحلول عام 2030، باستخدام خط الأساس لعام 2020. بصراحة، يعتمد تحقيق هذا الهدف كليًا على تعاون الموردين، نظرًا لأن هذه الانبعاثات تقع خارج نطاق التحكم التشغيلي المباشر لشركة Costco. ولكي نكون منصفين، فإن الشركة تحرز تقدمًا جيدًا، حيث حققت 47.15% من التخفيض المخطط له في هدف انبعاثات سلسلة القيمة اعتبارًا من عام 2024، وهو قبل الموعد المحدد. تطرح الشركة الآن على مورديها ستة أسئلة أساسية لتعزيز المساءلة، بما في ذلك: ما هي انبعاثاتكم وخططكم لتقليلها؟

زيادة التركيز على التعبئة المستدامة وأهداف الحد من النفايات

يساعد نموذج كوستكو بالجملة على تقليل التغليف لكل وحدة مقارنة بتجارة التجزئة التقليدية، ولكن التركيز على التغليف ذو العلامات التجارية الخاصة يعد مبادرة رئيسية على المدى القريب. هدف الشركة هو تحقيق عبوات قابلة لإعادة التدوير أو قابلة للتحويل بنسبة 100٪ لجميع منتجات Kirkland Signature بحلول نهاية عام 2025.

هذا لا يتعلق فقط بالبصريات؛ يتعلق الأمر بتخفيض التكلفة من خلال الكفاءة. على سبيل المثال، فإن تحويل عناصر الجوز المميزة من Kirkland Signature من الجرار البلاستيكية الصلبة إلى الأكياس القابلة للإغلاق يوفر أكثر من 8 ملايين دولار ويزيل أكثر من 4 ملايين رطل من البلاستيك سنويًا. بالإضافة إلى ذلك، يعد تحويل النفايات مقياسًا رئيسيًا. على سبيل المثال، أبلغت كوستكو كندا عن معدل تحويل النفايات بنسبة 78% في السنة المالية 2025، مع هدف أوسع للشركة يتمثل في تحويل ما لا يقل عن 80% من جميع النفايات من مدافن النفايات عبر عملياتها.

فيما يلي لمحة سريعة عن التقدم المحرز في الحد من استخدام البلاستيك:

تؤثر مخاطر تغير المناخ على مصادر السلع الزراعية

باعتبارها شركة كبرى لبيع المواد الغذائية بالتجزئة، حيث يأتي أكثر من نصف مبيعاتها الصافية من الأطعمة والمتنوعات والأغذية الطازجة، فإن كوستكو معرضة بشدة للتقلبات الناجمة عن المناخ في أسواق السلع الزراعية. تهدد الأحوال الجوية القاسية، مثل الجفاف أو الفيضانات، بشكل مباشر استمرارية سلسلة التوريد للمنتجات الحيوية مثل لحوم البقر وفول الصويا وزيت النخيل والمنتجات الخشبية.

تتخذ الشركة خطوة رئيسية في عام 2025 للتخفيف من هذه المخاطر. تلتزم كوستكو بنشر تقييم شامل لإزالة الغابات وخطة عمل لعلامتها التجارية Kirkland Signature بحلول نهاية عام 2025. وستضع هذه الخطة خارطة الطريق لحماية الغابات والمناظر الطبيعية الأخرى من إزالة الغابات في مصادر هذه السلع عالية المخاطر. والهدف هو الانتقال إلى مصادر معتمدة ومستدامة، وهي بالتأكيد خطوة ضرورية لتأمين الإمدادات المستقبلية وإدارة مخاطر أسعار السلع الأساسية.

التزام الشركات بأهداف الطاقة المتجددة للمستودعات

إن الالتزام بإزالة الكربون من عملياتها (النطاق 1 و 2) واضح، ولكن الجدول الزمني صارم. هدف كوستكو على المدى الطويل هو العمل بمصادر طاقة نظيفة بنسبة 100% بحلول عام 2035. وهذا مشروع ضخم يتطلب إنفاق رأسمالي كبير (CapEx) في الطاقة الشمسية، واتفاقيات شراء الطاقة (PPAs)، ورفع كفاءة الطاقة.

الهدف المؤقت هو التخفيض المطلق بنسبة 39% في انبعاثات النطاق 1 والنطاق 2 بحلول عام 2030، باستخدام خط الأساس لعام 2020 الذي يبلغ حوالي 2.6 مليون طن متري من مكافئ ثاني أكسيد الكربون. تحرز الشركة تقدمًا في مزيج الطاقة، حيث تأتي 23% من الكهرباء المشتراة عالميًا من مصادر الطاقة النظيفة اعتبارًا من عام 2024. وتشمل التحولات التشغيلية ما يلي:

• تحديث أنظمة التبريد للتخلص التدريجي من مركبات الكربون الهيدروفلورية عالية التأثير (HFCs).
• التحول إلى إضاءة LED الموفرة للطاقة في المستودعات.
• تنفيذ أنظمة HVAC (التدفئة والتهوية وتكييف الهواء) أكثر كفاءة.

يتمثل التحدي هنا في أن انبعاثات النطاق 1 ارتفعت فعليًا بنسبة 1.3% بين العام المالي 22 والعام المالي 23، على الرغم من انخفاض انبعاثات النطاق 2 (الكهرباء المشتراة) بنسبة 3% بسبب شراء المزيد من الطاقة النظيفة. وهذا يعني أن النمو في بصمة المتجر والانبعاثات المباشرة من مصادر مثل المبردات لا تزال تتجاوز بعض مكاسب الكفاءة.