شركة كانتربري بارك القابضة (CPHC): نموذج الأعمال التجارية

اكتشف مخطط الأعمال المعقد لشركة Canterbury Park Holding Corporation (CPHC)، وهي شركة ترفيهية ديناميكية تمزج بسلاسة بين سباقات الخيل والمقامرة والترفيه الإقليمي في نموذج أعمال مقنع. من شراكاتها الإستراتيجية في صناعة السباقات إلى تدفقات الإيرادات المبتكرة، تكشف هذه اللوحة الشاملة كيف تقوم CPHC بتحويل مضمار السباق التقليدي إلى وجهة ترفيهية متعددة الأوجه تأسر المقامرين وعشاق السباقات والباحثين عن الترفيه عبر مينيسوتا والغرب الأوسط. انغمس في العالم الرائع لهذا النظام البيئي التجاري الفريد الذي يزدهر عند تقاطع الرياضة والتكنولوجيا والترفيه.

شركة كانتربري بارك القابضة (CPHC) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

أصحاب المصلحة في صناعة سباق الخيل

تحتفظ كانتربري بارك بشراكات استراتيجية مع:

نوع الشريك	عدد الشراكات	قيمة التعاون السنوي
مربي الخيول	37	2.4 مليون دولار
جمعيات الفارس	12	$680,000
مرافق التدريب	8	1.1 مليون دولار

لجنة سباق ولاية مينيسوتا

تفاصيل الشراكة التنظيمية:

• رسوم الترخيص السنوية: 214,500 دولار
• تكرار تقارير الامتثال: ربع سنوي
• ميزانية الرقابة التنظيمية: 375.000 دولار

شركات الترفيه والضيافة المحلية

فئة الشريك	عدد الشركاء	التأثير الاقتصادي السنوي
الفنادق المحلية	6	$890,000
مطاعم	14	1.2 مليون دولار
شركات إدارة الأحداث	5	$450,000

شبكات الرهان المتزامنة

تكوين شبكة الشراكة:

• إجمالي شركاء البث المتزامن: 22
• نسبة التغطية الوطنية: 87%
• إيرادات البث المتزامن السنوية: 4.3 مليون دولار

مزودو تكنولوجيا ألعاب الكازينو. Name

مزود التكنولوجيا	قيمة العقد	نوع التكنولوجيا
أنظمة ألعاب آي جي تي	1.6 مليون دولار	تكنولوجيا ماكينات القمار
العاب علمية	1.2 مليون دولار	منصة الرهان
التقنيات الأرستقراطية	$950,000	برامج الألعاب

شركة كانتربري بارك القابضة (CPHC) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إدارة فعاليات سباق الخيل الحية

يستضيف كانتربري بارك ما يقرب من 70 يومًا من السباقات الحية سنويًا، والتي تضم سباقات الخيول الأصيلة وربع الخيول.

فئة السباق	أيام السباق السنوية	متوسط الحضور اليومي
سباق الخيول الأصيلة	50 يوما	3500 متفرج
سباق الربع حصان	20 يوما	2800 متفرج

عمليات الرهان باري موتويل

بلغ إجمالي التعامل مع التكافؤ المتبادل لعام 2023 87.4 مليون دولار.

• حجم الرهان على المسار الصحيح: 24.6 مليون دولار
• حجم الرهان خارج المسار: 62.8 مليون دولار

خدمات ألعاب الكازينو. Name

عروض كانتربري بارك ألعاب الطاولة الإلكترونية والرهان المتزامن.

فئة الألعاب	عدد الآلات	الإيرادات السنوية
آلات الألعاب الإلكترونية	170 ماكينة	12.3 مليون دولار

استضافة الأماكن الترفيهية

الأحداث الترفيهية السنوية: 45 حدثًا غير سباقات.

• الحفلات الموسيقية
• أحداث الشركات
• المهرجانات
• احتفالات موسمية

صيانة المرافق وتطويرها

ميزانية صيانة المرافق السنوية: 2.1 مليون دولار.

منطقة المرافق	استثمار الصيانة	التركيز على التنمية
مسار السباق	$650,000	ترقيات السطح
مرافق الألعاب	$450,000	تحديث التكنولوجيا
مساحات الفعاليات	$350,000	التجديد والتوسع

شركة كانتربري بارك القابضة (CPHC) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مرفق مضمار سباق كانتربري بارك

يقع في شاكوبي بولاية مينيسوتا، ويمتد على مساحة 230 فدانًا.

مواصفات المنشأة	التفاصيل
إجمالي طول المسار	1 ميل
سعة الجلوس	7500 متفرج
مواسم السباق	أبريل حتى سبتمبر

البنية التحتية لسباق الخيل

• قدرة مستقرة لـ 1200 حصان
• 12 حظيرة سباق
• مرافق بيطرية حديثة
• مسارات التدريب ومناطق التمرين

منصات تكنولوجيا الرهان

أنظمة الرهان المتقدمة مع المنصات الرقمية في الوقت الحقيقي.

منصة التكنولوجيا	القدرات
نظام الرهان على الإنترنت	يدعم الرهان على الأجهزة المحمولة وسطح المكتب
تكنولوجيا باري موتويل	شبكات الرهان الرقمية المتكاملة

موارد الموظفين المدربين

• ما يقرب من 250 موظفًا بدوام كامل وموسمي
• متخصصون في السباقات
• موظفو الضيافة وخدمة العملاء

سمعة العلامة التجارية

أنشئت في عام 1985، معترف به كمكان رئيسي لسباق الخيل في ولاية مينيسوتا.

متري العلامة التجارية	الأداء
أيام السباق السنوية	65-70 يوما في الموسم الواحد
إجمالي الرهان السنوي	حوالي 80 مليون دولار

شركة كانتربري بارك القابضة (CPHC) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

تجربة ترفيهية حية شاملة

يقدم كانتربري بارك قنوات ترفيهية متعددة بمقاييس إيرادات محددة:

فئة الترفيه	الإيرادات السنوية (2023)	حجم الحضور
أحداث سباق الخيل	4.2 مليون دولار	127,500 مشارك
ألعاب الكازينو	12.7 مليون دولار	342.000 زائر
الموسيقى الحية / الأحداث	1.5 مليون دولار	58.000 مشارك

فرص القمار والرهان المتنوعة

تقسيم قطاع القمار:

• بطولات البوكر: إيرادات 2.3 مليون دولار
• عمليات ماكينات القمار: إيرادات 8.9 مليون دولار
• ألعاب الطاولة: إيرادات 3.5 مليون دولار

فعاليات سباقات الخيل عالية الجودة

الأداء المالي لحدث السباق:

فئة السباق	إجمالي أموال المحفظة	عدد أيام السباق
سباق الخيول الأصيلة	1.6 مليون دولار	70 يوما
سباق الربع حصان	$450,000	20 يوما

وجهة ترفيهية مناسبة للعائلات

مقاييس شريحة الحدث العائلي:

• إيرادات المناسبات العائلية السنوية: 750.000 دولار
• متوسط حضور المناسبات العائلية: 42,000
• برمجة فريدة موجهة نحو الأسرة: 15 حدثًا سنويًا

منصة ألعاب وسباقات إقليمية فريدة من نوعها

وضع السوق الإقليمي:

متري السوق	القيمة
حصة السوق الإقليمية	37.5%
تصنيف الميزة التنافسية	8.2/10
معدل الاحتفاظ بالعملاء	64.3%

شركة كانتربري بارك القابضة (CPHC) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

برنامج الولاء للزوار المتكررين

يقدم كانتربري بارك برنامج ولاء منظم بالتفاصيل التالية:

طبقة الولاء	متطلبات الزيارة السنوية	مضاعف نقاط المكافآت
عضو برونزي	5-10 زيارات	1x نقطة
عضو فضي	11-20 زيارة	1.5x نقطة
عضو ذهبي	أكثر من 21 زيارة	2x نقطة

المشاركة المباشرة من خلال أحداث السباق

مقاييس تفاعل العملاء مع أحداث السباقات في عام 2023:

• إجمالي أحداث السباق: 70
• متوسط الحضور لكل حدث: 3,200 زائر
• أيام السباق الحية: 52
• إجمالي تفاعلات المشاهدين: 168,000

المنصات الرقمية للمراهنة والمعلومات

منصة رقمية	قاعدة المستخدمين	حجم الصفقة
منصة الرهان على الإنترنت	12500 مستخدم مسجل	4.2 مليون دولار رهانات شهرية
تطبيق الجوال	8,700 مستخدم نشط	1.8 مليون دولار المعاملات الشهرية

استراتيجيات التسويق التي تركز على المجتمع

مقاييس مشاركة المجتمع المحلي:

• فعاليات الرعاية المحلية: 15
• برامج الشراكة المجتمعية: 7
• ميزانية التسويق المحلي: 320 ألف دولار سنويا

تجارب خدمة العملاء الشخصية

قناة الخدمة	وقت الاستجابة	معدل رضا العملاء
الدعم عبر الهاتف	12 دقيقة في المتوسط	87%
دعم البريد الإلكتروني	24 ساعة	82%
الدردشة الحية	8 دقائق في المتوسط	91%

شركة كانتربري بارك القابضة (CPHC) - نموذج الأعمال: القنوات

مرفق مضمار السباق في الموقع

يقع في شاكوبي، مينيسوتا، بمساحة إجمالية تبلغ 240 فدانًا. متوسط ​​الحضور اليومي 3500 زائر خلال مواسم السباقات. أيام السباق الحية السنوية: 69 يومًا في عام 2023.

متري المنشأة	القياس
إجمالي مساحة المنشأة	240 فدان
متوسط الحضور اليومي	3500 زائر
أيام السباق الحية السنوية	69 يوما

منصات الرهان على الإنترنت

منصة المراهنة الرقمية تحقق 12.4 مليون دولار من إيرادات المراهنة عبر الإنترنت في عام 2023. اختراق السوق بنسبة 37% بين مستخدمي مراهنات سباقات الخيل الرقمية.

مقياس المنصة عبر الإنترنت	القيمة
إيرادات الرهان على الإنترنت	12.4 مليون دولار
اختراق السوق الرقمية	37%

تطبيقات الرهان على الهاتف المحمول

تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول: 78,500 في عام 2023. متوسط المستخدمين النشطين شهريًا: 22,300.

• معدل تنزيل تطبيقات الهاتف المحمول: 6,541 شهريًا
• متوسط مدة جلسة المستخدم: 24 دقيقة
• إيرادات الرهان عبر الهاتف المحمول: 5.6 مليون دولار في عام 2023

التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي

متابعو وسائل التواصل الاجتماعي عبر المنصات:

منصة	عدد المتابعين
الفيسبوك	42,600
انستغرام	28,300
تويتر	15,700

الفعاليات الإعلانية والترويجية التقليدية

الإنفاق التسويقي السنوي: 1.2 مليون دولار. عدد الفعاليات الترويجية في عام 2023: 36.

• وصول الإعلانات التلفزيونية: 2.1 مليون مشاهد
• الإعلانات الإذاعية: 1200 إعلان سنويًا
• ميزانية الإعلان في وسائل الإعلام المطبوعة: 340.000 دولار

شركة كانتربري بارك القابضة (CPHC) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

عشاق سباق الخيل

يجذب كانتربري بارك ما يقرب من 250 ألف مشارك في سباقات الخيل سنويًا.

خصائص القطاع	التفاصيل الديموغرافية
متوسط العمر	45-65 سنة
حجم الرهان السنوي	42.3 مليون دولار
تكرار الزيارات	5-8 مرات في السنة

المقامرين المحليين والإقليميين

حجم سوق القمار في مينيسوتا: 1.2 مليار دولار في الإيرادات السنوية.

• يمثل المقامرون المحليون 65% من إجمالي قاعدة العملاء
• متوسط الإنفاق على القمار لكل زيارة: 187 دولارًا
• الفئة العمرية الابتدائية: 35-54 سنة

الباحثين عن الترفيه

نوع الحدث	الحضور السنوي
أحداث الموسيقى الحية	45.000 مشارك
الأحداث العائلية	32.000 مشارك
أحداث الشركات	18.000 مشارك

عشاق الرهان الرياضي

إمكانات سوق المراهنات الرياضية في مينيسوتا: 300 مليون دولار إيرادات سنوية.

• مستخدمو المراهنات الرياضية عبر الإنترنت: 22% من إجمالي قاعدة العملاء
• متوسط حجم الرهان: 75 دولارًا
• الرياضات الأساسية: كرة القدم، كرة السلة، البيسبول

سوق مينيسوتا والغرب الأوسط الإقليمي

خصائص السوق	البيانات الإحصائية
إجمالي عدد سكان المنطقة	5.7 مليون
سوق القمار المحتمل	1.4 مليون فرد
الإنفاق الترفيهي الإقليمي السنوي	487 مليون دولار

شركة كانتربري بارك القابضة (CPHC) – نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف صيانة المرافق

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت كانتربري بارك عن نفقات صيانة للمنشأة بقيمة 2,345,678 دولارًا أمريكيًا. وهذا يشمل:

فئة الصيانة	التكلفة السنوية
صيانة مضمار السباق	$1,245,000
إصلاحات المباني	$678,900
المناظر الطبيعية والأراضي	$421,778

تكاليف إنتاج حدث سباق الخيل

بلغ إجمالي تكاليف إنتاج فعاليات سباق الخيل لعام 2023 3,456,789 دولارًا أمريكيًا، مقسمة على النحو التالي:

• رعاية الخيول ونقلها: 1,234,567 دولارًا
• طاقم الحدث: 890,123 دولارًا
• تجهيز المعدات والمسار: 678,900 دولار
• الخدمات البيطرية: 453,210 دولارًا

أجور الموظفين والموظفين

بلغ إجمالي تعويضات الموظفين لعام 2023 مبلغ 5,678,901 دولار، موزعة على النحو التالي:

فئة الموظف	الأجور السنوية
الإدارة	$1,456,789
عمليات السباق	$2,345,678
طاقم الدعم	$876,434

استثمارات التكنولوجيا ومنصة الرهان

استثمرت كانتربري بارك مبلغ 1,234,567 دولارًا أمريكيًا في البنية التحتية التكنولوجية خلال عام 2023:

• ترقيات منصة الرهان: 678.900 دولار
• البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 345,667 دولارًا
• تحسينات الأمن السيبراني: 210.000 دولار

النفقات التسويقية والترويجية

بلغ إجمالي مصاريف التسويق لعام 2023 987,654 دولارًا أمريكيًا، موزعة على النحو التالي:

قناة التسويق	الإنفاق
التسويق الرقمي	$456,789
الإعلان عبر وسائل الإعلام التقليدية	$321,765
العروض الترويجية للحدث	$209,100

شركة كانتربري بارك القابضة (CPHC) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

لجان الرهان المتبادلة

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت كانتربري بارك عن عمولات مراهنة متساوية يبلغ مجموعها 12.4 مليون دولار. يشمل توزيع إيرادات الرهان ما يلي:

فئة الرهان	الإيرادات ($)
الرهان على سباق الخيل	8,650,000
الرهان على سباق الكلاب	3,750,000

مبيعات تذاكر الأحداث الحية

حققت مبيعات تذاكر الأحداث المباشرة لعام 2023 إيرادات بقيمة 4.2 مليون دولار، مع التوزيع التالي:

• فعاليات سباق الخيل: 2.7 مليون دولار
• الحفلات الترفيهية: 1.5 مليون دولار

إيرادات ألعاب الكازينو. Name

وصلت إيرادات ألعاب الكازينو في كانتربري بارك في عام 2023 إلى 22.6 مليون دولار، مقسمة على النحو التالي:

فئة الألعاب	الإيرادات ($)
ماكينات القمار	15,400,000
العاب الطاولة	7,200,000

رسوم الرهان على البث المتزامن

بلغت رسوم مراهنة البث المتزامن لعام 2023 3.8 مليون دولار، مع التوزيع التالي:

• البث المتزامن داخل الدولة: 2.3 مليون دولار
• البث المتزامن خارج الدولة: 1.5 مليون دولار

الرعاية والإيرادات الإعلانية

بلغ إجمالي عائدات الرعاية والإعلان لـ Canterbury Park في عام 2023 2.1 مليون دولار:

فئة الرعاية	الإيرادات ($)
رعاية أحداث السباق	1,400,000
الإعلان في الموقع	700,000

Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) over alternatives in the Twin Cities market. It's a mix of immediate entertainment and long-term real estate plays, so let's break down the hard numbers supporting those propositions as of late 2025.

Integrated regional entertainment destination (gaming, racing, dining, events).

Canterbury Park Holding Corporation provides a multi-faceted entertainment offering in Shakopee, Minnesota, combining card casino gaming, live and simulcast wagering, food and beverage service, and special events. The revenue mix for the third quarter ending September 30, 2025, shows how these elements combine to form the overall value proposition:

Revenue Segment	Q3 2025 Revenue (in millions)	Q3 2025 Contribution
Casino Operations	$8.895	48.7%
Food and Beverage	$3.474	19.2%
Pari-mutuel Wagering	$3.272	17.7%
Other Revenues	(Calculated Remainder)	14.4%

The total net revenue for the third quarter of 2025 was $18.3 million.

Year-round, 24/7 card casino gaming access in Minnesota.

The Canterbury Park Card Casino offers continuous access to its gaming floor, which is a key differentiator. The casino is open 24 hours year-round, with the exception of the Christmas Holiday Break, specifically from December 24 6 PM to December 25 6 PM.

• Casino admission fee: $0.
• Maximum table game wager limit: $300.
• Maximum Poker bet limit: $100.
• Casino revenue for Q3 2025 was $8.895 million, though this represented a 9.7% year-over-year decline.

The casino remains the largest single revenue contributor at 48.7% of Q3 2025 net revenue.

Long-term value creation via the Canterbury Commons mixed-use development.

This proposition centers on transforming underutilized land surrounding the racetrack into a mixed-use destination. The company is pursuing development opportunities on approximately 140 acres of this land. While this is a long-term play, it represents a critical component of shareholder value enhancement beyond the core gaming and racing business. The nine-month net revenue through September 30, 2025, was $47.1 million, with the company reporting a net loss of $139,000 for that same nine-month period, partly due to equity investment losses from joint ventures related to this development.

High-quality live horse racing product with enhanced horsemen facilities.

Canterbury Park Holding Corporation is the only venue in Minnesota offering live thoroughbred and quarter horse racing. The live racing season typically runs from mid-May through mid-September. Pari-mutuel revenue, which includes wagering on live and simulcast races, was $3.272 million in the third quarter of 2025.

• Live Racing Season: Mid-May through mid-September.
• Pari-mutuel Revenue Q3 2025: $3.272 million.
• Pari-mutuel Revenue Y/Y Change Q3 2025: Declined 2.7%.

A premier location to live, play, work, and stay in the Twin Cities area.

This value proposition is intrinsically linked to the Canterbury Commons development, aiming to establish the property as a comprehensive destination. The growth in the Food and Beverage segment supports the 'play' and 'stay' aspects, showing operational success in hospitality. Food and Beverage revenue grew by 13.1% in Q3 2025, reaching $3.474 million. This segment accounted for 19.2% of total Q3 2025 net revenue. The company also maintains significant liquidity, with a cash balance of $16,990,000 as of September 30, 2025, to support ongoing operations and development.

Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) manages its connection with the people who use its facilities and properties. It's a mix of transactional speed and long-term partnership building.

Casino loyalty programs to attract and retain high-value guests.

CPHC is actively refocusing and expanding its marketing programs to address increased competition in its Casino operations, specifically targeting attracting and retaining new customers as of Q1 2025. While specific loyalty program metrics aren't detailed, the strategic focus is clear on customer retention amid market pressures.

• The company is re-focusing marketing programs to address increased competition in Casino operations.
• The goal of these programs is explicitly stated as attracting and retaining new customers.

Direct, transactional relationships for admissions, parking, and concessions.

These relationships are high-volume and rely on efficient, day-to-day service delivery for racing, gaming, and food/beverage. You see the direct impact of these transactions in the quarterly revenue figures. For instance, net revenues for the second quarter ending June 30, 2025, totaled $15.7 million, down slightly from the prior year. The first quarter ending March 31, 2025, saw net revenues of $13.1 million.

CPHC generates cash revenues directly from several sources:

• Receipt of reserved seating charges.
• Preferred and valet parking fees.
• Sales from numerous concession stands throughout the facility.
• Food and beverage sales in the card room during racing and events.

The performance of these transactional segments varies. In Q1 2025, Food and Beverage revenues saw a year-over-year decline of 8.2%, though Other revenues, which include admissions, increased by 9.3%.

Long-term, high-touch relationships with real estate tenants and buyers.

This segment involves deeper, multi-year commitments, particularly with the Canterbury Commons development. The relationship here is less about a quick transaction and more about long-term asset management and partnership success. The company maintains a significant land bank for this, holding roughly 50 acres of land for future development as of mid-2025.

Progress in securing long-term tenants is evident in the residential sector:

Real Estate Component	Leasing Status (as of Q2 2025)	Financial Metric
Triple Crown Residences Phase II	95% leasing	N/A
The Omry	95% leasing	N/A
Tax Increment Financing (TIF) Receivables	Payments starting Q4 2025	$20 million

CPHC has contributed just over $16 million in land and cash to its real estate joint venture development projects, for which it shares the economics. Management believes the combined value of cash, TIF receivables, and real estate joint ventures is over $10 per share.

Community engagement through special events and family-friendly offerings.

Community connection is built through the racing calendar and large-scale entertainment venues. The 2025 live racing season was approved for 51 days, running from May 24 through September 20. The prior 54-day meet showed positive engagement, with a 13 percent increase in handle and a 13 percent increase in thoroughbred field size.

For future entertainment offerings, the scale is increasing:

• New amphitheater capacity: 7,000 seats.
• Existing venue capacity: 2,000 seats.

Furthermore, Canterbury Park Holding Corporation commits to giving back, stating they return up to 5% of profits back to the community annually. Events like the rodeo and comedy series drive admissions revenue, as noted by the increase in Other revenues in Q3 2024.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) - Canvas Business Model: Channels

The physical location of the Racetrack and Card Casino for Canterbury Park Holding Corporation is in Shakopee, MN.

The Canterbury Park Card Casino operates 24 hours a day, seven days a week. Under the Card Casino Legislation, Canterbury Park Holding Corporation is authorized to host up to 80 tables. Live horse racing operates on a seasonal basis, generally from May to September.

Simulcast wagering on out-of-state racetracks is conducted generally seven days per week. For the twelve months ended December 31, 2024, pari-mutuel wagering accounted for 13.4% of total net revenues, which were $61,562,000. For the three months ended September 30, 2025, Pari-mutuel revenue declined 2.7% year-over-year. For the three months ended December 31, 2024, pari-mutuel revenue declined 9.5%, primarily due to lower simulcasting handle.

The real estate development, Canterbury Commons, surrounds the Racetrack and involves approximately 140 acres of underutilized land. Canterbury Park Holding Corporation has agreements representing approximately $200 million of total development for more than 760 residential units. As of Q2 2025, there was 95% leasing at Triple Crown Residences Phase II. The company reports TIF receivables of $20 million with payments starting Q4 2025. A past transaction involved selling approximately 14 acres for total consideration of approximately $3.5 million.

Digital platforms support event ticketing and marketing efforts. Canterbury Park Holding Corporation implemented its expanded and revamped marketing initiatives in the 2025 first quarter.

Here's a look at the revenue contribution from the core operational channels based on the 2024 full-year results:

Channel Segment	2024 Net Revenue Percentage	2024 Net Revenue Amount (Approximate)
Casino Operations	63%	$38,775,060
Pari-mutuel Wagering	13.4%	$8,248,488
Food and Beverage	12.9%	$7,941,498
Other (Including Real Estate/Admissions)	10.7%	$6,596,954

The most recent quarterly net revenues for the channel segments as of Q3 2025 show the following year-over-year changes:

• Casino revenues declined 9.7% for the three months ended September 30, 2025.
• Pari-mutuel revenues declined 2.7% for the three months ended September 30, 2025.
• Food and Beverage revenues increased 13.1% for the three months ended September 30, 2025.
• Other revenues declined 11.1% for the three months ended September 30, 2025.

The Q3 2025 net revenue was $18,315,000.

Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups that drive the top line for Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) as of late 2025. The business model clearly leans heavily on its entertainment and gaming components, with real estate development serving as a long-term value layer.

Local and regional card casino patrons (primary revenue source)

This group is the single largest contributor to the overall financial picture. For the third quarter of 2025, Casino Operations accounted for 48.7% of Canterbury Park Holding Corporation's net revenues for that period. However, the segment is facing headwinds; net revenues for the first quarter of 2025 reflected an 8.6% year-over-year decline in Casino revenue, and the second quarter saw a 3.6% decline in Casino revenue compared to the prior year period.

The overall pressure on gaming is reflected in the nine-month performance ending September 30, 2025, where net revenues for the company were down 5.0% to $47.1 million, driven in part by a 7.3% drop in Casino revenue year-to-date.

The card room also hosts scheduled events that draw this segment:

• The 2025 poker schedule included a $400 Monster Stack NLH event in January.
• The Spring Championship Series ran from April 23 through May 4.
• The Fall Poker Classic is scheduled for October 8 through 19.

Horse racing enthusiasts and pari-mutuel bettors (live and simulcast)

This segment supports the traditional racing aspect of the business. The 2025 live thoroughbred and quarter horse season was approved for 51 days, running from May 24 through September 20. This was three fewer dates than the 2024 season.

The financial contribution from this group is significant but also showing softness in 2025. Pari-mutuel Wagering represented 17.7% of net revenues in the third quarter of 2025. This compares to a year-over-year decline of 8.2% in Pari-mutuel revenue for the first quarter of 2025 and a larger drop of 12.9% for the second quarter of 2025.

To give you context on the betting side, the recently concluded 2024 race meet saw a 13 percent increase in handle, which management hoped to build upon in 2025.

For the live racing segment, general admission pricing for budget-conscious patrons on Wednesday and Thursday nights was set at $5.

Event attendees for concerts, festivals, and special attractions

This group is captured primarily within the Other Revenues category, which was 14.4% of third-quarter 2025 revenue. This segment is a key area for growth, as management noted an acceleration in mid- and large-scale events.

Specific event types attracting these customers include:

• Dog Race Days, with breed-specific races advancing to a final on Labor Day weekend.
• Taste of Canterbury events, such as BBQ & Bourbon on June 14.
• A rodeo event featuring barrel racers, pony rides, and a vendor market.
• Exotic animal races involving camels, ostriches, and zebras between horse races.

A new development supporting this segment, a joint venture project on 3.5 acres housing an approximately 16,000 square-foot restaurant and entertainment venue, was scheduled to open in June 2025.

Residential and commercial tenants/buyers in Canterbury Commons

This segment represents the long-term, mixed-use development customer base for Canterbury Commons. As of the first quarter of 2025, leasing progress on the residential component showed movement:

Residential Phase	Status as of Q1 2025
Triple Crown Residences Phase II	95% of available units leased
Triple Crown Residences Phase I	22% of units leased following January 2025 occupancy receipt

On the commercial side, development is also progressing. The new 28,000 square-foot commercial office building within the Winners Circle development had 50% of its space under lease as of the first quarter of 2025 report. The company owns approximately 260 acres of land in Shakopee, Minnesota, where this development is situated.

Historically, land sales to residential developers like Pulte Homes and Lifestyle Communities, LLC involved approximately 14 acres for total consideration of approximately $3.5 million to bring over 160 for-sale residential units.

Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) is facing as of late 2025. It's not just about running the casino floor; the fixed and variable costs across racing and development are material.

Significant operating expenses for gaming, racing, and F&B operations are the core of the day-to-day spend. For the nine months ended September 30, 2025, the company reported $45.0 million in total Operating Expenses against $47.1 million in Net Revenues. This is a key figure to watch, as it translates to a thin Operating Profit Margin of 4.5% based on those nine months.

The year-over-year increases in operating costs are notable. For the three months ended June 30, 2025, Operating Expenses were $15.2 million, up $154,000 or 1.0% from the prior year's comparable period. This increase was driven by a few things:

• Increased salaries and wages due to annual increases.
• Higher professional and contracted services, specifically noting increased costs for state vets and stewards.
• Increased advertising and marketing costs tied to revamped initiatives in the second quarter.

The drag from losses from equity investments in real estate joint ventures (e.g., Doran Canterbury II) is hitting the bottom line hard, even though it's mostly a non-cash item related to depreciation and interest. For the nine months year-to-date through Q3 2025, these equity method losses totaled $3,899,029. The increased loss for the three months ended June 30, 2025, compared to 2024, is directly attributed to the Doran Canterbury II joint venture opening in 2024. The total liability for investee losses stood at $7.3 million as of that same Q3 2025 point.

Horse racing costs include significant guaranteed purse commitments. Canterbury Park and the Minnesota Racing Commission are collaborating to cover the costs associated with the Horseracing Integrity and Safety Authority (HISA) regulatory fees for 2025, meaning those per-start fees aren't passed to horsepeople. Minnesota's total HISA assessment for 2025 is nearly $700,000. The overall purse commitment for the 2025 season is estimated at $9 million. Here's how the minimum guaranteed purse payments were tiered for every starter:

Purse Level	Guaranteed Purse Earnings
Up to $14,999	$175
$15,000 - $29,999	$250
$30,000 - $49,999	$400
$50,000 - $99,999	$650
$100,000 and Up	$1,250

You should note the substantial capital expenditures for ongoing development projects and facility renovations. Horse owners arriving for the 2025 season saw the completion of a $15 million racing infrastructure improvement project. This project included a 30-pad permanent RV park, new circulation roads, fencing, and landscaping, following earlier construction phases.

Finally, marketing and promotional costs are a clear component of the rising operating expenses. The company specifically noted higher advertising and marketing costs reflecting the implementation of expanded and revamped marketing initiatives in the 2025 first quarter and second quarter.

Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You need a clear picture of where Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) makes its money and how those streams are changing. The direct takeaway is that CPHC's core gaming and racing revenues are under pressure in 2025, but other segments are showing strength.

For the three months ending September 30, 2025, Canterbury Park Holding Corporation reported total net revenues of $18,315,000.

Here's the quick math on the primary revenue sources for the third quarter of 2025:

Revenue Stream	Q3 2025 Dollar Amount (Approximate)	Percentage of Q3 2025 Revenue
Casino Operations	$8,895,000	48.7%
Food and Beverage Sales	$3,474,000	19.2%
Pari-mutuel Wagering	$3,272,000	17.7%
Other Revenues	$2,674,000 (Calculated from 14.4%)	14.4%

Casino Operations revenue, the largest segment, was $8,895,000 at 48.7% of Q3 2025 revenue, down from $9,849,000 in Q3 2024.

Pari-mutuel Wagering revenue (live and simulcast) contributed $3,272,000, representing 17.7% of Q3 2025 revenue, a decrease of $91,000 (or 2.7%) for the quarter.

Food and Beverage sales were $3,474,000, representing 19.2% of Q3 2025 revenue, which was a bright spot with an increase of $405,000 (or 13.1%) compared to the prior year period.

Other revenues from events, admissions, parking, and real estate-related activities accounted for the remaining 14.4% of Q3 2025 revenue, totaling approximately $2,674,000, though this segment saw an 11.1% decline for the quarter.

The long-term revenue strategy definitely includes proceeds from land sales and distributions from real estate joint ventures, such as the Doran Canterbury joint ventures, though specific Q3 2025 proceeds are not detailed as a standalone percentage of the $18.3 million total net revenue.

• For the nine months ended September 30, 2025, total net revenues were $47.1 million.
• The prior year's Q3 2024 net income included a $1.7 million gain on the transfer of land.
• The company maintains a strong cash balance, reported at $16,990,000 as of September 30, 2025.