Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد سريع التطور للاتصالات عالية السرعة وتكنولوجيا أشباه الموصلات، تبرز شركة Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) كمبتكر محوري، تقود تحول البنية التحتية الرقمية من خلال تقنيات SerDes الرائدة. من خلال سد المتطلبات المعقدة لمراكز البيانات والحوسبة السحابية والاتصالات بسلاسة، يمثل نموذج الأعمال الفريد من نوعه لشركة Credo مخططًا استراتيجيًا للتقدم التكنولوجي، ويقدم حلولًا متطورة تعيد تعريف الأداء وكفاءة الطاقة والاتصال في النظام البيئي الرقمي. يتجاوز نهجهم مجرد تطوير المنتجات، وصياغة شبكة معقدة من الشراكات والموارد ومقترحات القيمة التي تضعهم في طليعة الجيل القادم من الابتكار التكنولوجي.

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مصنعي أشباه الموصلات وشركات التصميم

أنشأت Credo Technology Group شراكات استراتيجية مع الشركات المصنعة لأشباه الموصلات التالية:

شريك	التركيز على التعاون	تفاصيل الشراكة
TSMC	تصنيع عقدة العملية المتقدمة	تقنيات معالجة أشباه الموصلات 5 نانومتر و3 نانومتر
مسبك سامسونج	تصميم ربط عالي السرعة	التطوير التعاوني لتقنيات SerDes

مزودو تقنية التوصيل البيني عالي السرعة

تشمل الشراكات الرئيسية في مجال تكنولوجيا التوصيل البيني عالي السرعة ما يلي:

• ملخص لتصميم الملكية الفكرية والتحقق منها
• أنظمة تصميم الإيقاع لأتمتة التصميم الإلكتروني
• شركة ARM المحدودة لترخيص IP لأشباه الموصلات

مراكز البيانات وشركات الحوسبة السحابية

شريك	نطاق التعاون	التكامل التكنولوجي
مايكروسوفت أزور	حلول البنية التحتية السحابية	تقنيات PAM4 و112G SerDes
خدمات الويب الأمازون	حلول التوصيل البيني عالية السرعة	تصميم SerDes مخصص للبنية التحتية السحابية

المؤسسات البحثية والجامعات

التعاون البحثي الأكاديمي يشمل:

• جامعة ستانفورد - أبحاث أشباه الموصلات المتقدمة
• معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) - ابتكار التوصيل البيني عالي السرعة
• جامعة كاليفورنيا، بيركلي - شراكات الهندسة الكهربائية

استثمار الشراكة: 12.5 مليون دولار في مجالات التعاون في مجال البحث والتطوير لعام 2024

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير تقنيات SerDes (التسلسل/إلغاء التسلسل) عالية السرعة

تركز Credo Technology Group على تطوير تقنيات SerDes المتقدمة بمقاييس أداء محددة:

مواصفات التكنولوجيا	مقياس الأداء
سرعة سيرديس	112 جيجابت في الثانية PAM-4
كفاءة الطاقة	0.3 بيكوجول/بت
سلامة الإشارة	-20 ديسيبل الامتثال للقناة

تصميم حلول الاتصال المتقدمة

تشمل مجالات تطوير حلول الاتصال الرئيسية ما يلي:

• واجهات إيثرنت عالية السرعة
• اتصال PCIe 5.0 وPCIe 6.0
• تقنيات الربط بين مراكز البيانات

بحث وتطوير الملكية الفكرية لأشباه الموصلات

تفاصيل الاستثمار في البحث والتطوير:

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير
2023	26.4 مليون دولار
2022	22.1 مليون دولار

ابتكار المنتجات في نقل البيانات عالي السرعة

مجالات التركيز على الابتكار:

• 112G/224G سيرديس IP
• واجهات عالية السرعة منخفضة الطاقة
• خوارزميات معالجة الإشارات المتقدمة

إنشاء الملكية الفكرية وترخيصها

مقاييس محفظة IP:

فئة الملكية الفكرية	عدد براءات الاختراع
تقنيات سيرديس	37 براءة اختراع تم منحها
معالجة الإشارات	22 براءة اختراع معلقة

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

خبرة متقدمة في تصميم أشباه الموصلات

تركز خبرة تصميم أشباه الموصلات لدى Credo Technology Group على حلول الاتصال عالية السرعة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت الشركة بما يلي:

• 25 مهندسًا أساسيًا لتصميم أشباه الموصلات
• متخصصون في تقنيات 112G و 224G SerDes

فئة الخبرة في التصميم	عدد المتخصصين
كبار مهندسي التصميم	12
مهندسي التصميم من المستوى المتوسط	8
مهندسي التصميم المبتدئين	5

تقنيات الاتصال عالية السرعة الخاصة

تشتمل محفظة التكنولوجيا الخاصة بشركة Credo على ما يلي:

• تقنيات الإشارة PAM-4 وNRZ
• حلول 112G و224G SerDes IP

المواهب الهندسية والمعرفة التقنية

إجمالي القوى العاملة الهندسية حتى ديسمبر 2023: 87 موظفًا

قسم الهندسة	عدد الموظفين
هندسة البحث والتطوير	52
تطوير المنتج	22
الدعم الفني	13

محفظة الملكية الفكرية

مقاييس الملكية الفكرية اعتبارًا من عام 2023:

• إجمالي براءات الاختراع المودعة: 37
• براءات الاختراع النشطة: 24
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 13

البنية التحتية للبحث والتطوير

الاستثمار في البحث والتطوير في السنة المالية 2023: 24.7 مليون دولار

فئة الاستثمار في البحث والتطوير	المبلغ
أدوات تصميم الأجهزة	6.3 مليون دولار
تطوير البرمجيات	5.9 مليون دولار
معدات الاختبار	4.5 مليون دولار
تكاليف الموظفين	8 ملايين دولار

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول اتصال عالية الأداء لمراكز البيانات

تقدم Credo Technology Group حلول الاتصال بالمواصفات التالية:

مقياس الأداء	المواصفات
معدل نقل البيانات	112 جيجابت في الثانية PAM-4 SerDes
كفاءة الطاقة	أقل من 1 بيكوجول/بت
كثافة عرض النطاق الترددي	ما يصل إلى 3.2 تيرابت في الثانية لكل حارة

تقنية SerDes منخفضة الطاقة وعالية السرعة

توفر تقنية Credo's SerDes ما يلي:

• استهلاك منخفض للطاقة عند 0.4 بيكوجول/بت
• نقل إشارة عالي السرعة يصل إلى 112 جيجابت في الثانية
• قدرات متقدمة لتصحيح الأخطاء

IP أشباه الموصلات المتقدمة لبيئات الشبكات المعقدة

خاصية IP	المواصفات الفنية
النوى IP	112 جيجا و56 جيجا سيرديس IP
قطاعات السوق	مراكز البيانات واسعة النطاق والشبكات والذكاء الاصطناعي/تعلم الآلة
التوافق	عقد عملية أشباه الموصلات المتعددة

حلول مبتكرة للتطبيقات ذات النطاق الترددي المكثف

تشمل حلول النطاق الترددي ما يلي:

• دعم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي/التعلم الآلي
• وصلات حوسبة عالية الأداء
• حلول الشبكات السحابية والمؤسساتية

الحلول التكنولوجية المتطورة للبنية التحتية الرقمية

منطقة التكنولوجيا	حل محدد
الربط البصري	حلول الكابلات الكهربائية النشطة (AEC) 112G
منصات الشبكات	تقنيات الإشارة PAM-4 وNRZ
التركيز على السوق	مراكز البيانات واسعة النطاق، وشبكات المؤسسات

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - نموذج العمل: علاقات العملاء

الدعم الفني والاستشارات

توفر Credo Technology Group Holding Ltd الدعم الفني من خلال قنوات مخصصة بالمقاييس التالية:

قناة الدعم	وقت الاستجابة	ساعات الدعم السنوية
الدعم الهندسي المباشر	4-6 ساعات	8,760 ساعة
البوابة التقنية على الإنترنت	الوصول 24/7	مستمر
مهندسو الدعم المخصصون	التصعيد الفوري	15 مهندسًا بدوام كامل

تصميم مخصص والخدمات الهندسية

تقدم شركة Credo حلولاً هندسية مخصصة متخصصة تتمتع بالإمكانيات التالية:

• تصميم SerDes IP مخصص
• تطوير PHY خاص بالتطبيقات
• هندسة سلامة الإشارة المتقدمة

نهج الشراكة التكنولوجية طويلة الأجل

تُظهر مقاييس الشراكة التزام Credo بعلاقات العملاء طويلة الأمد:

مقياس الشراكة	القيمة
متوسط الاحتفاظ بالعملاء	87.5%
كرر معدل العملاء	72.3%
متوسط مدة الشراكة	5.6 سنة

تحديثات وإحاطات تقنية منتظمة

تحافظ شركة Credo على التواصل التكنولوجي من خلال المشاركة المنظمة:

• إحاطات التكنولوجيا الفصلية
• العروض السنوية لخارطة طريق التكنولوجيا
• النشرة الفنية الشهرية

تطوير المنتجات التعاونية

مقاييس التنمية التعاونية:

مقياس التطوير	القيمة السنوية
مشاريع تنموية مشتركة	12 مشروعا
مبادرات الابتكار المشترك للعملاء	8 مبادرات
الاستثمار في التعاون في مجال البحث والتطوير	4.2 مليون دولار

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ Credo Technology Group بفريق مبيعات مباشر مخصص يركز على حلول اتصال أشباه الموصلات عالية الأداء. يستهدف فريق المبيعات عملاء المؤسسات في مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي وأسواق الشبكات.

مقاييس قناة المبيعات	بيانات 2023
مندوبي المبيعات المباشرة	15-20 متخصصًا في المبيعات الفنية
استهداف شرائح العملاء	مراكز بيانات المؤسسات، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والشبكات
متوسط دورة المبيعات	6-9 أشهر لحلول المؤسسات

مؤتمرات التكنولوجيا وأحداث الصناعة

تشارك Credo بنشاط في مؤتمرات أشباه الموصلات والتكنولوجيا الرئيسية لعرض ابتكارات المنتجات.

• OFC (مؤتمر اتصالات الألياف الضوئية)
• سيميكون ويست
• مؤتمر IEEE الدولي لدوائر الحالة الصلبة
• المؤتمر العالمي لمراكز البيانات

مواد التسويق الفني عبر الإنترنت

تستفيد شركة Credo من الموارد التقنية الرقمية الشاملة لإشراك العملاء.

أصول التسويق الرقمي	الكمية
أوراق البيانات الفنية	أكثر من 25 مستند منتج نشط
الأوراق البيضاء	12 منشورًا تقنيًا مفصلاً
فيديوهات توضيحية للمنتج	8-10 مقاطع فيديو فنية للمنتج

شراكات صناعة أشباه الموصلات

تعتبر الشراكات الإستراتيجية أمرًا بالغ الأهمية لاستراتيجية قناة Credo.

• التعاون مع كبرى الشركات المصنعة لأشباه الموصلات
• اتفاقيات التطوير المشتركة مع شركات تكامل الأنظمة
• شراكات ترخيص التكنولوجيا

التسويق الرقمي والمنشورات الفنية

تستخدم Credo استراتيجيات التسويق الرقمي المستهدفة للوصول إلى صناع القرار التقنيين.

قناة التسويق الرقمي	مقاييس المشاركة
لينكدإن المشاركات الفنية	أكثر من 5000 متابع محترف
المدونة التقنية	منشورات المقالات الفنية الشهرية
ندوات عبر الإنترنت حول صناعة أشباه الموصلات	سلسلة ندوات عبر الإنترنت تقنية ربع سنوية

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مشغلي مراكز البيانات

تقدم Credo Technology لمشغلي مراكز البيانات حلول اتصال عالية السرعة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، بلغت قيمة سوق مراكز البيانات العالمية 287.7 مليار دولار.

شريحة العملاء	حجم السوق	معدل النمو
مشغلي مراكز البيانات	287.7 مليار دولار	14.2% معدل نمو سنوي مركب

موفرو الحوسبة السحابية

تستهدف Credo موفري الحوسبة السحابية الرئيسيين الذين يحتاجون إلى تقنيات ربط متقدمة.

• خدمات الويب الأمازون
• مايكروسوفت أزور
• منصة جوجل السحابية

شركات البنية التحتية للاتصالات

وصل حجم سوق البنية التحتية للاتصالات إلى 371.4 مليار دولار في عام 2023.

عملاء الاتصالات الرئيسيين	اختراق السوق
ايه تي اند تي	12.3%
فيريزون	10.7%

شركات شبكات المؤسسات

قيمة سوق شبكات المؤسسات تبلغ 242.6 مليار دولار في عام 2023

• أنظمة سيسكو
• جونيبر نتوركس
• شبكات أريستا

منظمات الحوسبة فائقة الحجم

من المتوقع أن يصل سوق الحوسبة فائقة الحجم إلى 344.5 مليار دولار بحلول عام 2025.

العملاء الفائقين	الاستثمار السنوي
ميتا (فيسبوك)	23.4 مليار دولار
جوجل	19.7 مليار دولار

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت مجموعة Credo Technology عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 27.4 مليون دولار، وهو ما يمثل 47.3% من إجمالي الإيرادات.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير	نسبة الإيرادات
2023	27.4 مليون دولار	47.3%
2022	22.1 مليون دولار	42.6%

اكتساب المواهب الهندسية والاحتفاظ بها

استثمرت Credo Technology Group ما يقرب من 8.3 مليون دولار في استراتيجيات اكتساب المواهب والاحتفاظ بها خلال السنة المالية 2023.

• متوسط الراتب الهندسي: 145.000 دولار في السنة
• إجمالي القوى العاملة الهندسية: 134 موظفاً
• معدل الاحتفاظ بالموظفين: 88%

تطوير الملكية الفكرية

وأنفقت الشركة 5.6 مليون دولار على تطوير الملكية الفكرية في السنة المالية 2023.

فئة الملكية الفكرية	الاستثمار	عدد براءات الاختراع
IP لأشباه الموصلات	3.2 مليون دولار	42 براءة اختراع
تقنيات الاتصال	2.4 مليون دولار	28 براءة اختراع

تكاليف التصنيع والنماذج الأولية

وبلغ إجمالي نفقات التصنيع والنماذج الأولية للعام المالي 2023 12.7 مليون دولار.

• تكاليف النماذج الأولية: 4.3 مليون دولار
• إعداد التصنيع: 6.2 مليون دولار
• مراقبة الجودة: 2.2 مليون دولار

استثمارات المبيعات والتسويق

خصصت Credo Technology Group 7.9 مليون دولار لجهود المبيعات والتسويق في السنة المالية 2023.

قناة التسويق	الاستثمار	النسبة المئوية لميزانية التسويق
التسويق الرقمي	3.5 مليون دولار	44.3%
المعارض التجارية والمؤتمرات	2.1 مليون دولار	26.6%
المبيعات المباشرة	2.3 مليون دولار	29.1%

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم ترخيص الملكية الفكرية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت مجموعة Credo Technology Group عن إيرادات ترخيص الملكية الفكرية بقيمة 4.2 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 22% من إجمالي إيرادات الشركة.

فئة الترخيص	الإيرادات السنوية	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
ترخيص SerDes IP	3.1 مليون دولار	16.5%
ترخيص PHY IP	1.1 مليون دولار	5.5%

مبيعات منتجات حلول الاتصال

في السنة المالية 2023، حققت Credo 18.7 مليون دولار أمريكي من مبيعات المنتجات المباشرة لحلول الاتصال.

• حلول اتصال إيثرنت 100 جيجا/ 400 جيجا: 12.3 مليون دولار
• منتجات PAM4 Retimer: 4.2 مليون دولار
• وحدات الاتصال المخصصة: 2.2 مليون دولار

تصميم مخصص والخدمات الهندسية

حققت خدمات التصميم المخصص إيرادات بقيمة 6.5 مليون دولار للسنة المالية 2023.

عقود الاستشارات التكنولوجية

ساهمت عقود الاستشارات التكنولوجية بمبلغ 2.8 مليون دولار في إجمالي الإيرادات في عام 2023.

الإتاوات من تطبيقات تصميم أشباه الموصلات

وبلغ إجمالي رسوم تنفيذ تصميم أشباه الموصلات 3.6 مليون دولار في عام 2023.

قسم تصميم أشباه الموصلات	إيرادات الإتاوات
حلول مركز البيانات	2.1 مليون دولار
البنية التحتية للشبكات	1.5 مليون دولار

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why hyperscalers are rapidly adopting Credo Technology Group Holding Ltd's connectivity components. The value propositions are centered on solving the critical trade-offs between speed, power, and reliability that plague massive AI data center buildouts.

Energy-efficient connectivity, with AECs offering up to 50% lower power than optical

The Active Electrical Cables (AECs) from Credo Technology Group Holding Ltd are a primary driver of their revenue acceleration, which saw total revenue hit $268 million in the second quarter of fiscal 2026, up 272.1% year over year. The key differentiator for these AECs is their superior power profile compared to traditional optical solutions. Credo Technology Group Holding Ltd noted that these cables offer up to 50% lower power consumption than optical solutions. This efficiency is critical as AI clusters scale, directly impacting the total cost of ownership for data center operators.

The reliability of these electrical interconnects is also a major selling point, with AECs offering up to 1,000 times more reliability than laser-based optical modules. This reliability, combined with the power savings, has led to AECs becoming the de facto standard for inter-rack connectivity, replacing optical solutions up to 7 meters.

Value Metric	Credo AECs vs. Optical	Context/Application
Power Consumption	Up to 50% lower	For inter-rack connectivity up to 7 meters
Reliability	Up to 1,000 times better	Crucial for massive AI training clusters
Adoption Status	Fastest-growing segment	Driving significant revenue acceleration

High-speed solutions up to 1.6 Terabits per second (1.6T) for AI networks

Credo Technology Group Holding Ltd is focused on enabling the next speed tier required by frontier AI models. The company is actively delivering on its roadmap for 1.6 Terabits per second (1.6T) port markets. A concrete example is the Bluebird Digital Signal Processor (DSP), which supports 1.6Tbps throughput. This chip is designed to deliver energy-efficient single-channel 224Gbps per lane PAM4 data transmission.

The power target for these cutting-edge optical modules is aggressive, directly addressing deployment constraints. The Bluebird 1.6T DSP enables transceivers to operate at under 20 watts of power, with a goal to achieve full DSP solutions in the 10-watt range or less. This focus on power efficiency at 1.6T speeds is key to future-proofing data centers for next-generation AI workloads.

Reliable, system-level products that ease bandwidth bottlenecks

The value extends beyond just the chip to system-level improvements. Credo Technology Group Holding Ltd's architecture, which includes purpose-built Serializer/Deserializer (SerDes) technology and a system-level development approach, is tailored to address signal integrity, latency, and reliability concerns for AI workloads. The company's PILOT platform provides predictive link integrity and real-time telemetry, which helps improve overall network reliability. Furthermore, the company is moving its 1.6T DSP architecture to 3-nanometer process technology to meet these demanding power targets.

The success of this approach is reflected in the financial results. The company's non-GAAP gross margin trended above its long-term guidance of 63% to 65%. For the full fiscal year 2025, the non-GAAP gross margin was 65%. The optical business is also showing strong momentum, with Credo Technology Group Holding Ltd positioning itself to double optical revenues again in the current fiscal year.

Custom-tailored solutions for hyperscaler-specific network architectures

Credo Technology Group Holding Ltd's value is intrinsically linked to its deep relationships with the largest cloud providers, which are the primary consumers of these high-density AI fabrics. The company's traction with hyperscalers is evident in its revenue concentration profile as of Q2 FY2026:

• Four hyperscalers each contributed more than 10% of total revenues.
• The largest customer accounted for 42% of revenue.
• The second, third, and fourth-largest customers accounted for 24%, 16%, and 11% of revenue, respectively.
• A fifth hyperscale customer began contributing initial revenues in Q2 FY2026.

This deep engagement allows Credo Technology Group Holding Ltd to tailor its solutions, such as its SerDes IP portfolio, which now includes support for 28G-224G speeds, to integrate with the Arm processor architecture for custom silicon development. The company is also seeing design wins for PCIe retimers in calendar 2025, with production revenue expected in calendar 2026, further demonstrating tailored solutions for AI scale-up networks.

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) focuses its customer relationships on deep engagement with the largest cloud and AI infrastructure builders, which is critical given the company's role in enabling next-generation data center buildouts.

Deep, strategic partnerships with hyperscalers for co-development

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) leverages its technological leadership to forge deep ties with hyperscalers, which is the key to its market share expansion. This is evident in the rapid adoption of its Active Electrical Cables (AECs) and optical solutions powering AI data centers. For instance, the company's Q1 fiscal 2026 revenue showed a 274% year-over-year increase, directly tied to hyperscaler demand. Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) has joined forces with Arm in its Total Design ecosystem to develop tailor-made silicon solutions, enhancing capabilities for AI and cloud computing. The company unveiled its innovative ZeroFlap optical transceiver products at the 2025 OCP Global Summit, supporting speeds of 400G, 800G, up to 1.6T. The company's solutions support port speeds up to 1.6Tb (Terabits per second). Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) also completed the acquisition of Hyperlume, a MicroLED-based optical technology firm, to strategically enhance system-level connectivity solutions.

The relationship structure is moving toward broader engagement, as shown by customer revenue contribution changes:

• In Q3 fiscal 2025, the largest customer accounted for 86% of total revenues.
• By Q4 fiscal 2025, this concentration had dropped to 61%.
• In fiscal Q2 2026, four different hyperscalers each contributed more than 10% of total revenues.
• A fifth hyperscaler began contributing initial revenues in fiscal Q2 2026.

Management has a stated goal to have 3-4 customers each contributing over 10% of revenue by the end of fiscal 2026, signaling a successful de-risking of the customer base.

Dedicated engineering support for system-level qualification and ramp-up

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) supports its hyperscaler partners with engineering resources to ensure seamless integration and scaling. This support includes proprietary platforms designed for operational assurance. The company's PILOT platform integrates predictive diagnostics, real-time monitoring, and mission-mode telemetry to actively monitor link reliability and uptime stability for hyperscalers. This system-level approach is a core part of Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO)'s architecture, which combines purpose-built SerDes technology and system-level development. The company's fiscal year 2025 revenue was $436.8 million, with product sales comprising 97% of that total, underscoring the importance of product-centric engineering support.

The commitment to system-level qualification is reflected in the product roadmap and recent financial performance:

Metric/Product Area	Latest Data Point (Late 2025)	Context/Speed
Optical Revenue Growth Expectation	Expected to double in FY26	Driven by 800G and 1.6T DSPs
AEC Adoption	'De facto' standard for inter-rack connectivity	Replacing optical connections up to 7 meters
PCIe Retimer Design Wins	Expected in calendar 2025	Production revenue expected in 2026
Q4 Fiscal 2025 Product Sales YoY Growth	303.3% increase	To $164.5 million

Customer-centric reliability to ensure solutions meet demanding AI infrastructure needs

Reliability and power efficiency are non-negotiable for AI infrastructure, and Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) tailors its offerings to meet these mission-critical requirements. The Active Electrical Cable (AEC) product line, the company's fastest-growing segment, is a prime example of this focus. AECs are valued by customers for offering up to 1,000x better reliability than laser-based optical modules. Furthermore, these AECs use roughly 50% lower power consumption compared to optical solutions. The company's Q4 fiscal 2025 non-GAAP gross margin reached 67.4%, indicating strong pricing power derived from the superior value proposition of its reliable products. The latest reported GAAP net income for Q4 2025 was $36.6 million, demonstrating the ability to translate high-value reliability into financial results.

Key reliability and performance specifications driving customer adoption include:

• AEC reliability advantage over optical: 1,000x higher.
• AEC power consumption advantage over optical: 50% lower.
• Latest DSP capability: 3nm process supporting 200G per lane for 1.6Tb/s speeds.
• Q2 fiscal 2026 revenue: $268 million, up 272% year-over-year.

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Credo Technology Group Holding Ltd gets its high-speed connectivity solutions and IP into the hands of customers, and the numbers from fiscal year 2025 definitely tell a story of concentration and massive product growth.

Direct sales channel to major hyperscale data center customers

This is where the action is, frankly. The entire business model pivots on securing design wins with the giants building out AI infrastructure. For the full fiscal year 2025, Credo Technology Group Holding Ltd hit total revenue of $436.8 million, which was a 126% increase year over year. The vast majority of this-97% of total revenue-came from product sales and engineering services, which is the mechanism for these direct sales. The reliance on these large customers is stark; for fiscal year 2025, a single customer accounted for 67% of total revenue. Management is expecting this trend of large customer dependency to continue, projecting that three to four customers will each contribute more than 10% of revenues in the upcoming quarters.

Here's a quick math on the product-heavy nature of the business based on FY2025 results:

Revenue Component	Amount (FY 2025)	Commentary
Total Revenue	$436.8 million	Record annual revenue.
Product Sales and Engineering Services	Approximately $423.7 million (97% of Total)	Represents the direct sales channel volume.
IP License Revenue (Q4 FY2025)	$4.2 million	Smallest component, declining significantly.

Direct sales to original equipment manufacturers (OEMs)

While the spotlight is on hyperscalers powering AI services, the direct sales motion also encompasses OEMs who integrate Credo Technology Group Holding Ltd's high-speed connectivity solutions into their own networking gear. The massive growth in the product business, which saw revenue surge by 157% year over year in fiscal 2025, is fueled by both hyperscalers and their OEM partners building out the data center fabric. The company's Active Electrical Cables (AECs) product line, for example, achieved new record revenue levels in Q4 fiscal 2025, indicating strong adoption across the broader ecosystem that buys these physical layer components.

Licensing of SerDes Intellectual Property (IP) to chip designers

This channel represents the licensing of Credo Technology Group Holding Ltd's proprietary Serializer/Deserializer (SerDes) IP to chip designers. Financially, this stream has been shrinking relative to the product business. In the fourth quarter of fiscal 2025, IP license sales were only $4.2 million, marking a 75% year-over-year decrease for that quarter. This contrasts sharply with the product business, which saw a 303.3% year-over-year surge in Q4 fiscal 2025 product sales to $164.5 million. The strategic importance remains, as the IP is the core technology, but the current revenue mix shows the market is prioritizing the immediate deployment of the integrated solutions.

Key channel metrics as of late 2025:

• FY 2025 Total Revenue: $436.8 million.
• FY 2025 Product/Services Revenue Share: 97%.
• FY 2025 Top Customer Concentration: 67% of total revenue.
• Q4 FY2025 IP License Revenue: $4.2 million.
• Expected Customers Exceeding 10% Revenue: Three to four.

Finance: draft the Q1 FY2026 revenue split between product and IP based on the $223.1 million total revenue reported for that quarter.

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) and seeing massive growth, which is almost entirely tied to who is buying their high-speed connectivity gear. The primary customer segment driving this is the Hyperscale Cloud Providers. These are the giants-think Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure, and Google Cloud-who are pouring capital into building out the infrastructure needed for artificial intelligence (AI) services. Credo's solutions, like their Active Electrical Cables (AECs), are essential for linking the massive racks of GPUs in these AI data centers. The company sells its products to these hyperscalers, along with Original Equipment Manufacturers (OEMs), Original Design Manufacturers (ODMs), and optical module manufacturers.

Beyond the hyperscalers, Credo Technology Group Holding Ltd also targets Large-scale data center operators and telecommunications companies. These customers need the same high-performance, power-efficient connectivity for their own expanding networks and enterprise workloads. Carriers, for instance, are looking for these high-speed solutions as 5G wireless infrastructure proliferates and new low earth orbit satellite IP solutions emerge.

To give you a snapshot of the scale of the business in the last reported full fiscal year, here's how the revenue picture looked:

Metric	Value for Fiscal Year 2025 (FY2025)
Total Revenue	$436.8 million
Revenue from Product Sales and Engineering Services	97% of Total Revenue
Revenue from IP License	3% of Total Revenue
Revenue from Outside North America	85% of Total Revenue

Now, here's the part that keeps risk managers up at night: the High revenue concentration. Honestly, the near-term risk here is substantial because the numbers show an extreme reliance on a single buyer. For the full fiscal year 2025, a single customer accounted for a staggering 67% of Credo Technology Group Holding Ltd's total revenue. This means that if that one major hyperscaler decides to shift its purchasing patterns or slow down its AI build-out, Credo's top line takes an immediate, massive hit. What this estimate hides, though, is the strategic move toward diversification that management is pushing; for example, by the fourth quarter of FY2025, Amazon's direct contribution had reportedly dropped to 61% as Microsoft and xAI each started contributing over 10%. Still, the full-year FY2025 number remains the official benchmark for that period.

You should keep an eye on how quickly the customer base broadens. Management is actively working to reduce this dependency, with plans to have three to four customers each contributing over 10% of revenue in the coming quarters. The goal is to move toward a structure where:

• The top 10 customers account for a smaller percentage of the total.
• Revenue is more evenly distributed across multiple hyperscalers.
• The reliance on any single cloud provider's CapEx cycle lessens.

Finance: draft the sensitivity analysis for a 25% drop in the largest customer's FY2026 spend by next Tuesday.

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses Credo Technology Group Holding Ltd incurs to deliver those high-speed connectivity solutions, especially with AI demand surging. The cost structure is heavily weighted toward product development and scaling production to meet hyperscaler needs.

For the fourth quarter of fiscal year 2025, which ended May 3, 2025, the company reported total non-GAAP operating expenses of $52.0 million. This figure is what management uses internally to gauge operational efficiency before accounting for things like stock-based compensation.

The Cost of Goods Sold (COGS), which covers the semiconductor manufacturing and assembly of their products, is substantial, though not explicitly stated as a single line item in the summary data. Based on Q4 fiscal 2025 revenue of $170.0 million and a GAAP gross margin of 67.2%, the implied GAAP COGS for the quarter was approximately $55.76 million ($170.0 million (1 - 0.672)). For non-GAAP calculations, with a non-GAAP gross profit of $114.5 million, the implied non-GAAP COGS was $55.5 million ($170.0 million - $114.5 million).

A significant portion of the operating spend goes into Research and Development (R&D) to maintain the lead in next-gen SerDes (Serializer/Deserializer) and DSP (Digital Signal Processor) technology. For Q4 fiscal 2025, non-GAAP R&D expenses were $47.6 million, which was a surge of 76.7% year over year. This heavy investment fuels the innovation required for higher bandwidths in data infrastructure.

Supporting the global sales effort involves considerable Sales, General, and Administrative (SG&A) costs. The non-GAAP SG&A costs for the fourth quarter of fiscal 2025 reached $32 million, marking an increase of 58.4% year over year. This spend scales up to support the record full-year fiscal 2025 revenue of $436.8 million.

Here's a quick look at the major operating expense components for the fourth quarter of fiscal year 2025:

Cost Component (Non-GAAP)	Q4 Fiscal 2025 Amount (Millions USD)	Year-over-Year Change
Total Operating Expenses	$52.0 million	58.9% increase
Research and Development (R&D)	$47.6 million	76.7% surge
Selling, General, and Administrative (SG&A)	$32 million	58.4% increase

You can see the R&D spend is the largest component of the non-GAAP operating expenses, which is typical for a high-growth semiconductor firm pushing technological boundaries. The total non-GAAP operating expenses of $52 million for the quarter are a direct reflection of this aggressive investment strategy.

The cost structure also shows the impact of scaling operations, as evidenced by the growth in SG&A supporting the massive revenue ramp. Credo Technology Group Holding Ltd is definitely spending to capture market share in the AI-driven data center buildout.

• Implied GAAP COGS for Q4 FY2025: approximately $55.76 million.
• Implied Non-GAAP COGS for Q4 FY2025: approximately $55.5 million.
• Full Fiscal Year 2025 Revenue for context: $436.8 million.
• Non-GAAP Gross Margin for Q4 FY2025: 67.4%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Credo Technology Group Holding Ltd are primarily anchored in the sale of high-performance connectivity components and the licensing of its core intellectual property.

Total revenue for fiscal year 2025 was $436.8 million, marking a 126% year-over-year increase. This growth was fueled by surging demand for the company's solutions across the data infrastructure market.

The core revenue generation comes from product sales, which saw a significant ramp-up, particularly driven by Active Electrical Cables (AECs) solutions at hyperscale data center customers.

Here is a look at the revenue composition for the six months ended November 1, 2025, which reflects the latest detailed segment data available near late 2025:

Revenue Stream Component	Revenue Amount (Six Months Ended Nov 1, 2025)	Prior Year Period Amount (Six Months)
Product Sales Revenue	$478.35 million	$126.4 million
IP License Revenue	$12.749 million	$5.348 million

The product sales revenue is comprised of several key offerings, including:

• Product sales of Active Electrical Cables (AECs) and optical DSPs.
• Integrated Circuits (ICs) and SerDes Chiplets for line card markets, including Retimers.

The Licensing of Serializer/Deserializer (SerDes) Intellectual Property (IP) provides a high-margin component to the overall revenue mix. For the three months ended November 1, 2025, IP license revenue saw an increase due to sales to new customers.

To give you a sense of the recent quarterly performance, the second quarter of fiscal year 2026 (period ended November 1, 2025) saw total revenue reach $268.0 million, a 272.1% increase year-over-year.