شركة Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في عالم Cyclerion Therapeutics المبتكر، حيث يلتقي علم الأعصاب المتطور مع تطوير الأدوية التحويلية. تعمل هذه الشركة الرائدة في مجال التكنولوجيا الحيوية على إعادة تعريف مشهد علاجات الاضطرابات العصبية من خلال نموذج عمل استراتيجي يجمع بين الأبحاث الرائدة والشراكات التعاونية والمناهج الجزيئية الدقيقة. من المنصات العلمية المتقدمة إلى العلاجات المتقدمة المحتملة، تكشف لوحة الأعمال الفريدة لـ Cyclerion عن رحلة مقنعة من الابتكار العلمي والإمكانات العلاجية التي يمكن أن تحدث ثورة في كيفية فهمنا وعلاجنا للحالات العصبية المعقدة.

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع مؤسسات البحث الأكاديمي

اعتبارًا من عام 2024، أنشأت Cyclerion Therapeutics شراكات بحثية استراتيجية مع المؤسسات الأكاديمية التالية:

مؤسسة	التركيز على البحوث	سنة الشراكة
كلية الطب بجامعة هارفارد	أبحاث الأمراض التنكسية العصبية	2022
جامعة جونز هوبكنز	دراسات مسار Guanylate Cyclase (sGC) القابلة للذوبان	2023

شراكات التطوير الدوائي

شاركت شركة Cyclerion Therapeutics في عمليات تعاون في مجال تطوير المستحضرات الصيدلانية مع العديد من الشركاء الاستراتيجيين:

• شركة فايزر - تطوير الأدوية العصبية
• ميرك & شركة - sGC المغير البحوث
• شركة AbbVie - التعاون في مجال تكنولوجيا العلوم العصبية

اتفاقيات الترخيص المحتملة لتقنيات علم الأعصاب

التكنولوجيا	المرخص له المحتمل	القيمة المقدرة
مجمع CY6463	شركة بيوجين	45 مليون دولار دفعة مقدمة محتملة
منصة تحفيز sGC	نوفارتس ايه جي	فرصة ترخيص محتملة بقيمة 60 مليون دولار

ترتيبات بحثية تعاونية مع شبكات التجارب السريرية

أنشأت شركة Cyclerion Therapeutics ترتيبات بحثية تعاونية مع شبكات التجارب السريرية التالية:

• شبكة التجارب السريرية المعاهد الوطنية للصحة
• ICON plc منظمة البحوث السريرية
• شركة باركسيل الدولية

إجمالي استثمارات الشراكة في عام 2024: حوالي 12.5 مليون دولار

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

أبحاث وتطوير الأدوية في علم الأعصاب

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، ركزت شركة Cyclerion Therapeutics على تطوير حلول علاجية مبتكرة للاضطرابات العصبية. مخصصات ميزانية البحث: 24.7 مليون دولار للعام المالي 2023.

منطقة البحث	الاستثمار	التركيز
الحالات العصبية النادرة	12.3 مليون دولار	مُعدِّلات جوانيلات سيكلاز (sGC) القابلة للذوبان
أمراض الأوعية الدموية الدماغية	8.5 مليون دولار	نهج الطب الدقيق

إدارة التجارب السريرية

محفظة التجارب السريرية المستمرة اعتبارًا من عام 2024:

• إجمالي التجارب السريرية النشطة: 3
• تجارب المرحلة الثانية: 2
• تجارب المرحلة الأولى: 1

المرحلة التجريبية	عدد التجارب	إجمالي تسجيل المرضى
المرحلة الأولى	1	45 مريضا
المرحلة الثانية	2	127 مريضا

الابتكار الصيدلاني في المرحلة ما قبل السريرية والسريرية

الاستثمار في الابتكار لعام 2023: 18.2 مليون دولار مخصصة للبحث والتطوير قبل السريري.

• مرشحو الأدوية الاحتكارية: 4
• طلبات براءات الاختراع المقدمة: 7
• اتفاقيات التعاون البحثي: 2

الاستهداف الجزيئي واستكشاف الآلية العلاجية

ميزانية البحوث الجزيئية: 6.5 مليون دولار في عام 2023.

مجال البحث	الأهداف الجزيئية	تمويل البحوث
مسار غوانيلات سيكليز القابل للذوبان	3 أهداف جزيئية متميزة	4.2 مليون دولار
آليات الأمراض العصبية	2 المسارات العلاجية الناشئة	2.3 مليون دولار

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

محفظة الملكية الفكرية في العلاجات العصبية

اعتبارًا من عام 2024، تمتلك شركة Cyclerion Therapeutics 17 براءة اختراع صادرة و23 طلب براءة اختراع معلقًا تتعلق على وجه التحديد بتكنولوجيا محفز جوانيلات سيكلاز القابلة للذوبان (sGC).

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع	الحالة
براءات الاختراع الصادرة	17	نشط
طلبات براءات الاختراع المعلقة	23	قيد المراجعة

فريق بحث علمي ذو خبرة في علم الأعصاب

تحتفظ Cyclerion بفريق بحث متخصص في علم الأعصاب يتكون من 42 باحثًا على مستوى الدكتوراه.

• مجموع موظفي البحوث: 68
• الباحثون على مستوى الدكتوراه: 42
• باحثو ما بعد الدكتوراه: 12
• فنيو الأبحاث: 14

مرافق البحوث الجزيئية المتقدمة

تدير الشركة منشأة أبحاث تبلغ مساحتها 35000 قدم مربع تقع في كامبريدج، ماساتشوستس، ومجهزة بأحدث البنية التحتية للأبحاث الجزيئية.

مواصفات المنشأة	التفاصيل
إجمالي مساحة مرفق الأبحاث	35,000 قدم مربع
الموقع	كامبريدج، MA
استثمار المعدات البحثية	12.4 مليون دولار

منصات تطوير الأدوية الخاصة

قامت Cyclerion بتطوير منصتين خاصتين لتطوير الأدوية تركزان على تقنية محفز sGC.

• منصة 1: منصة استهداف الأمراض العصبية
• منصة 2: منصة التدخل لأمراض القلب والأوعية الدموية

خط أنابيب مرشح المخدرات العصبية المتخصصة

تحتفظ الشركة بخط أنابيب مرشح للأدوية يضم 5 مرشحين علاجيين عصبيين نشطين في مراحل مختلفة من التطوير.

مرشح المخدرات	مرحلة التطوير	المنطقة العلاجية
CY6463	المرحلة 2	اضطرابات الميتوكوندريا
CY3018	ما قبل السريرية	الاضطرابات العصبية
المرشحين الإضافيين	مرحلة الاكتشاف	أمراض التنكس العصبي

شركة Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول علاجية مبتكرة للاضطرابات العصبية

تركز شركة Cyclerion Therapeutics على تطوير أساليب علاجية مبتكرة للاضطرابات العصبية، وتستهدف على وجه التحديد الحالات النادرة والمعقدة.

البرنامج السريري	حالة الهدف	مرحلة التطوير
CY6463	اعتلال الدماغ الميتوكوندريا	المرحلة الثانية من التجارب السريرية
CY3018	مرض الزهايمر	مرحلة ما قبل السريرية

النهج الجزيئية المستهدفة للأمراض المتعلقة بالدماغ

تستخدم الشركة استراتيجيات الاستهداف الجزيئي المتقدمة لمعالجة الحالات العصبية.

• تقنية تعديل Guanylate Cyclase (sGC) القابلة للذوبان
• نهج الطب الدقيق في علم الأعصاب
• التركيز على الاضطرابات العصبية النادرة ذات الاحتياجات الطبية العالية التي لم تتم تلبيتها

العلاجات الثورية المحتملة للحالات العصبية المعقدة

المنطقة العلاجية	التركيز على البحوث	التأثير المحتمل
التنكس العصبي	خلل الميتوكوندريا	آليات العلاج الجديدة
الاضطرابات المعرفية	استقلاب الطاقة الخلوية	استراتيجيات التدخل المستهدف

الطب الدقيق المتقدم في مجال علم الأعصاب

تستخدم Cyclerion Therapeutics أحدث الأساليب العلمية لتطوير علاجات مستهدفة.

• 37.4 مليون دولار نفقات البحث والتطوير في عام 2022
• منصة تحفيز sGC الخاصة
• محفظة الملكية الفكرية مع طلبات براءات الاختراع المتعددة

المقاييس المالية الرئيسية (2022): - إجمالي الإيرادات: 4.2 مليون دولار - صافي الخسارة: 74.3 مليون دولار - النقد والنقد المعادل: 89.6 مليون دولار

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمع البحوث الطبية

تحافظ Cyclerion Therapeutics على المشاركة المباشرة من خلال قنوات تفاعل محددة:

نوع المشاركة	التردد	الجمهور المستهدف
الاستشارات العلمية الفردية	ربع سنوية	باحثون في الأمراض العصبية
مناقشات الشراكة البحثية	نصف سنوية	المراكز الطبية الأكاديمية
منصات التواصل الرقمية	مستمر	شبكة الأبحاث العالمية

المشاركة في المؤتمرات والندوات العلمية

مقاييس المشاركة في المؤتمر:

• مؤتمرات علم الأعصاب السنوية التي حضرها: 4-5
• العروض المقدمة: 6-8 في السنة
• الملخصات البحثية المقدمة: 12-15 سنوياً

اتصالات شفافة لنتائج التجارب السريرية

قناة الاتصال	مقاييس الشفافية
منشورات ClinicalTrials.gov	الامتثال بنسبة 100%
منشورات المجلات التي استعرضها النظراء	3-4 منشورات سنويا
إحاطات المستثمرين / المحللين	تحديثات ربع سنوية

تفاعلات مجموعة الدفاع عن المرضى

استراتيجية مشاركة مناصرة المرضى:

• منظمات دعم الأمراض العصبية الشريكة: 7-9
• اجتماعات المجلس الاستشاري للمرضى: 2-3 في السنة
• ندوات عبر الإنترنت لتثقيف المرضى: ربع سنوية

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - نموذج الأعمال: القنوات

المنشورات العلمية المباشرة

اعتبارًا من عام 2024، نشرت شركة Cyclerion Therapeutics أبحاثًا في المجلات الخاضعة لمراجعة النظراء التالية:

اسم المجلة	عدد المنشورات	عامل التأثير
طب الطبيعة	3	37.4
العلوم الطب الانتقالي	2	24.8
علم الأعصاب	4	9.2

عروض المؤتمر الطبي

إحصائيات المشاركة في المؤتمر لعام 2024:

• إجمالي المؤتمرات الطبية التي حضرها: 7
• العروض الشفهية: 4
• عروض الملصقات: 12
• الوصول المقدر للجمهور: 3500 متخصص في المجال الطبي

شبكات صناعة الأدوية

مقاييس الشبكات الصناعية:

قناة الشبكات	عدد التفاعلات
اجتماعات الشراكة الدوائية	18
مناقشات التحالف الاستراتيجي	6
مقترحات بحثية تعاونية	9

اتصالات علاقات المستثمرين

قنوات التواصل مع المستثمرين:

• أرباح ربع سنوية: 4
• عروض المستثمرين: 6
• عدد الحاضرين في الاجتماع السنوي للمساهمين: 250
• عدد الزوار الفريدين لموقع المستثمر شهريا: 12,500

المنصات العلمية الرقمية

مقاييس المشاركة الرقمية:

منصة	المتابعين/الأعضاء	تفاعلات المحتوى
ينكدين	15,300	45.000 مشاهدة شهرية
بوابة البحث	2,750	22000 مشاهدة للنشر
الندوات العلمية عبر الإنترنت	لا يوجد	8 ندوات عبر الإنترنت، 1600 مشارك

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مرضى الاضطرابات العصبية

تستهدف شركة Cyclerion Therapeutics المرضى الذين يعانون من اضطرابات عصبية محددة، مع التركيز على:

• مرضى فقر الدم المنجلي الذين يعانون من ضعف إدراكي
• المرضى الذين يعانون من اضطرابات الميتوكوندريا التي تؤثر على الوظيفة العصبية

شريحة المرضى	عدد السكان المقدر	حجم السوق المحتمل
مرضى الخلايا المنجلية المعرفية	100.000 في الولايات المتحدة	350 مليون دولار السوق المحتملة
مرضى اضطراب الميتوكوندريا	50.000 في الولايات المتحدة	220 مليون دولار السوق المحتملة

مؤسسات البحوث الطبية

تتعاون Cyclerion مع مراكز أبحاث متخصصة في:

• أبحاث الاضطرابات العصبية
• دراسات خلل الميتوكوندريا

نوع المؤسسة البحثية	عدد الشركاء المحتملين	تمويل البحوث السنوية
مراكز البحوث الأكاديمية	87 مركزًا متخصصًا في علم الأعصاب	إجمالي التمويل 1.2 مليار دولار
معاهد البحوث العصبية	42 معهدًا متخصصًا	إجمالي التمويل 750 مليون دولار

متخصصو التطوير الصيدلاني

استهداف المتخصصين المشاركين في تطوير الأدوية العصبية:

• الباحثون في التجارب السريرية
• متخصصون في تطوير الأدوية

أخصائيو علم الأعصاب

شريحة العملاء المستهدفة تشمل:

• أطباء الأعصاب
• جراحي الأعصاب
• الباحثون في علم الأعصاب

الفئة المتخصصة	مجموع المحترفين	الفائدة المحتملة
أطباء الأعصاب	16.500 في الولايات المتحدة	إمكانية عالية للتبني السريري
الباحثون في علم الأعصاب	7,200 متخصص متخصص	إمكانات تعاون بحثي قوية

يركز مقدمو الرعاية الصحية على العلاجات العصبية

مقدمو الرعاية الصحية المتخصصة الذين يستهدفون:

• عيادات الأعصاب
• مراكز علاجية متخصصة
• مرافق الرعاية العصبية الشاملة

نوع مقدم الرعاية الصحية	إجمالي المرافق	اختراق السوق المحتمل
عيادات الأعصاب المتخصصة	1200 على الصعيد الوطني	معدل اعتماد محتمل بنسبة 65%
مراكز الرعاية العصبية الشاملة	350 على الصعيد الوطني	معدل اعتماد محتمل بنسبة 50%

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2022، أبلغت شركة Cyclerion Therapeutics عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 46.7 مليون دولار.

السنة المالية	مصاريف البحث والتطوير (دولار)
2022	46,700,000
2021	62,300,000

استثمارات التجارب السريرية

بلغت نفقات التجارب السريرية لشركة Cyclerion Therapeutics في عام 2022 حوالي 35.2 مليون دولار.

• التجارب السريرية المستمرة للمرحلة الثانية لـ CY6463
• الاستثمار في البرامج العلاجية للأمراض النادرة

صيانة الملكية الفكرية

وقدرت التكاليف السنوية لصيانة الملكية الفكرية بمبلغ 1.5 مليون دولار في عام 2022.

فئة الملكية الفكرية	التكلفة ($)
إيداع براءات الاختراع	750,000
تجديد براءة الاختراع	750,000

توظيف المواهب العلمية

وبلغ إجمالي نفقات الموظفين للمواهب العلمية في عام 2022 22.3 مليون دولار.

• متوسط تعويضات الطاقم العلمي: 185.000 دولار سنوياً
• تكاليف التوظيف والتأهيل: حوالي 500.000 دولار

تطوير البنية التحتية التكنولوجية

وبلغ إجمالي الاستثمارات في التكنولوجيا والبنية التحتية 3.6 مليون دولار في عام 2022.

مكون البنية التحتية	الاستثمار ($)
معدات البحث	2,100,000
أنظمة تكنولوجيا المعلومات	1,500,000

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

الإيرادات المستقبلية المحتملة لترخيص الأدوية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، ليس لدى Cyclerion Therapeutics أي إيرادات نشطة من ترخيص الأدوية. أعلنت الشركة عن 0 دولار في دخل الترخيص للسنة المالية 2023.

المنح البحثية

مصدر التمويل	المبلغ	سنة
المعاهد الوطنية للصحة (NIH)	1.2 مليون دولار	2023
منحة أبحاث الابتكار في الأعمال الصغيرة (SBIR).	$750,000	2023

تمويل البحوث التعاونية

أعلنت Cyclerion عن تمويل بحثي تعاوني بقيمة 3.5 مليون دولار للسنة المالية 2023.

اتفاقيات الشراكة الدوائية المحتملة

• لا توجد اتفاقيات شراكة صيدلانية نشطة اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023
• المناقشات المستمرة مع الشركاء الصيدلانيين المحتملين لعلاج الاضطرابات العصبية

تسويق المنتجات العلاجية في المستقبل

مرحلة تطوير خط الأنابيب الحالية مع عدم وجود إيرادات تجارية للمنتجات. بلغ إجمالي نفقات البحث والتطوير لعام 2023 42.1 مليون دولار.

المقياس المالي	المبلغ	الفترة
إجمالي الإيرادات	4.7 مليون دولار	السنة المالية 2023
صافي الخسارة	47.3 مليون دولار	السنة المالية 2023

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) is trying to deliver right now, which is centered on a major shift in neuropsychiatry. The primary value proposition is a first personalized therapeutic approach for Treatment-Resistant Depression (TRD).

This isn't just another pill; the novel mechanism involves resetting dysregulated brainwave patterns in TRD patients. The approach leverages common anesthetic agents with a proprietary, tech-driven system to resynchronize communication between key brain regions. This is framed as an individualized TRD treatment, potentially a drug + device combination using a feedback-controlled delivery system.

The market opportunity here is substantial because of the unmet need. We're talking about addressing approximately 3 million Americans living with TRD. To put that in perspective, the Treatment Resistant Depression Therapeutics Market size is forecast to grow by USD 2.06 billion between 2025 and 2029, growing at a Compound Annual Growth Rate (CAGR) of 6.1%.

The company sees this lead program as having the potential to be the preferred treatment for TRD for providers and health systems, especially as an efficacious, safe alternative before resorting to Electroconvulsive Therapy (ECT). For context, over 100,000 ECTs are performed yearly in the US, often requiring about 30 invasive treatments a year per patient for induction and maintenance.

A key part of the current business model is the monetization of legacy sGC assets through strategic out-licensing. This provides near-term cash flow to fund the new CNS focus without immediate dilution. Here's a quick look at the numbers from those legacy deals:

Asset/Agreement	Upfront/Near-Term Payment	Total Potential Future Milestones	Current Status/Equity Stake
Praliciguat (Licensed to Akebia)	$1.75 million	Up to $560 million	Akebia assumes IP expenses post-Q1 2025
Olinciguat (Option Agreement)	Not specified as received	Not specified as received	Exclusive option agreement with CVCO Therapeutics, Inc.
Zagociguat & CY3018 (Sold)	Not specified as received	Not specified as received	Cyclerion holds a 10% equity stake in Tisento Therapeutics, Inc.

These monetization efforts are already contributing to the top line. For instance, the Trailing Twelve Months (TTM) Revenue for Cyclerion Therapeutics, Inc. as of late 2025 was reported at $2.86M. Still, the company remains in a developmental stage, reflected by a Market Cap of $5.21M as of December 01, 2025, and a Price/Earnings ratio of -2.06x.

The value proposition for the TRD program itself is further supported by the planned development timeline:

• Lead program expected to advance into a Phase 2 proof-of-concept trial in 2026.
• Initial data set anticipated in 2027.
• The company is prioritizing an integrated development and commercial strategy for TRD.

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're building a biotech company focused on a specialized area like treatment-resistant depression (TRD), so your customer relationships aren't about mass-market sales; they're about deep, strategic alliances and scientific credibility. Honestly, the relationships are the engine for your pipeline.

High-touch, collaborative relationships with pharmaceutical licensing partners

Cyclerion Therapeutics, Inc. maintains relationships that are clearly transactional yet strategically high-touch, centered on leveraging legacy assets to fund the new neuropsychiatry pipeline. These partnerships involve structured milestone payments and options, which directly impact your near-term financial runway. For instance, as recently as December 1, 2025, Cyclerion Therapeutics announced a $1.0 million milestone payment from Akebia, triggered by the initiation of Phase 2 trials for FSGS treatment using Praliciguat, which was out-licensed back in 2021. The next expected cash event from this specific relationship is tied to the first patient dosing in the U.S. Phase II, projected for 2026. This model of generating revenue from legacy assets-like the sale of zagociguat and CY3018 to Tisento in 2023, or the non-binding license option agreement for olinciguat in 2024-is critical for funding operations, especially given the Q3 2025 net loss of $976,000. The goal here is to keep these legacy revenue streams active to support the core TRD program.

Here's a quick look at how these legacy relationships have translated into recent, tangible funding:

Relationship/Transaction Type	Date Announced (Approx.)	Financial Impact/Status
Akebia Milestone Payment (Praliciguat)	December 1, 2025	$1.0 million received
Guggenheim Securities Sales Agreement	May 7, 2025	Up to $20 million in common stock shares available for sale
Q3 2025 Revenue Source (Purchase/Option Agreements)	Q3 2025	Total revenue of $875,000 (driven by a $800,000 purchase agreement)
Olinciguat Agreement	2024	Non-binding license option agreement

The Q3 2025 revenue surge of 351% year-over-year to $875,000, up from $194,000 in Q3 2024, clearly shows the dependency on these external agreements to bridge the gap while the core pipeline advances.

Close engagement with key opinion leaders (KOLs) and clinical investigators

For a clinical-stage company focused on an individualized therapy for TRD, engagement with Key Opinion Leaders (KOLs) and clinical investigators is about establishing scientific rigor and designing trials that meet real-world needs. While specific numbers for Cyclerion Therapeutics, Inc.'s KOL engagement aren't public, the industry context shows why this is vital: more than 80% of pharma executives rely on external experts to shape both clinical and commercial strategy as of 2025. Your lead program, which pairs generic anesthetics with a personalized biofeedback-driven device, requires KOL input to define clinically relevant endpoints and ensure protocol design is practicable. Investigators are the gatekeepers for trial enrollment; if you can't recruit participants in a timely way, study results are delayed, which harms your business prospects. The company's focus on TRD, a condition with significant unmet medical need, means KOL endorsement is key to positioning the solution as the preferred treatment for providers.

KOL engagement directly supports trial execution, which is paramount given the general industry trend of Phase 2 trials jumping to 2,278 in the first half of 2025, making it the primary growth engine for clinical activity.

Investor relations focused on communicating the strategic pivot and pipeline progress

Investor relations is focused on managing the narrative around the strategic pivot toward neuropsychiatry while justifying the ongoing cash burn. The company's current Market Cap as of December 4, 2025, stood at $8.16 million, reflecting the speculative nature of the stock, which saw a 39.24% monthly drop leading up to that date. Communications must address the widening net losses, which deepened to $0.30 per share in Q3 2025. The primary tool for this relationship management is the Investor Deck, with the latest version released in September 2025 (1.1 MB file size) following the September 23, 2025, announcement of the transformational relaunch as a Neuropsychiatric Company. You need to show investors that the legacy sGC assets are generating the necessary revenues to fund the pipeline, which is why highlighting the $1.0 million Akebia payment is a key talking point. The goal is to maintain enough market capitalization and access to capital, like the $20 million sales agreement from May 2025, to reach the next inflection point.

Direct support and education for specialized psychiatrists and clinics

This relationship segment centers on future adoption for the TRD therapy. Since the vision is to create the first individualized TRD treatment, support must be highly specialized, targeting psychiatrists and clinics ready for a personalized, tech-enabled delivery system. The relationship here is less about immediate revenue and more about building the foundation for eventual broad adoption by positioning the therapy as the preferred option for patients, providers, and health systems. This involves educating them on the method-resetting dysregulated brainwave patterns-and demonstrating the potential for maximized safety and efficacy, which is grounded in clinical evidence. You're not selling a pill; you're selling a new, tailored approach, so the support must be educational and hands-on for the specialized user base.

• Focus on educating on personalized biofeedback-driven device use.
• Targeting providers who treat patients with TRD who have not responded to traditional treatments.
• Building relationships to ensure the therapy is the preferred option for health systems.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Cyclerion Therapeutics, Inc. gets its value proposition-a personalized therapy for treatment-resistant depression (TRD)-out to the market and stakeholders as of late 2025. The channels reflect a dual focus: leveraging legacy assets for funding and pushing the new MIT-licensed TRD program forward.

The core of the current channel strategy involves formal agreements for asset development and monetization, which is critical given the net loss from ongoing operations reported around $324,000 in the third quarter of 2025, underscoring the need for non-dilutive capital from these channels. The company is building a new pipeline, but its financial stability is currently supported by these existing relationships.

Channel Type	Partner/Asset	Status/Financial Relevance
Out-License Agreement	Praliciguat (licensed to Akebia Therapeutics, Inc.)	Advanced in rare kidney disease; provides revenue to fund the strategic pipeline.
Asset Sale/Equity Stake	Zagociguat and CY3018 (sold to Tisento Therapeutics, Inc.)	Cyclerion holds a 10% equity stake in Tisento.
License Agreement (New IP)	Intellectual Property from the Massachusetts Institute of Technology (MIT)	Cornerstone of the September 2025 strategic relaunch; TRD program expected to initiate Phase 2 trial in 2026.
License Exploration	Olinciguat	The Company is currently exploring potential license opportunities.

Direct engagement channels are focused on the clinical and provider side for the foundational TRD therapy. This approach aims to make the solution the preferred treatment for TRD for patients, providers, and health systems, paving the way for broad adoption.

• Targeting the estimated 3 million Americans suffering from TRD with the novel drug + device combination therapy.
• Leveraging a network of advisors with leadership experience in psychiatry, anesthesiology, and commercialization to inform provider engagement.
• The goal is to maximize safety and efficacy to become the preferred option for providers and hospitals treating TRD patients.

Scientific communication channels are essential for validating the new neuropsychiatric focus, especially leading up to the planned Phase 2 proof-of-concept trial for the TRD program, which is expected to start in 2026, with initial data anticipated in 2027. The company hosted a webcast on September 24, 2025, to detail these developments.

Corporate communications and investor channels are used to maintain stakeholder confidence, especially given the company's history and the need to raise additional funding. As of December 5, 2025, the stock was trading at approximately $1.68 on NASDAQ: CYCN, with 3,337,436 shares of common stock outstanding as of August 1, 2025.

• Investor Deck documents were updated in September 2025 (1.1 MB file size) and March 2025 (1.2 MB file size).
• SEC filings, such as the Quarterly Report on Form 10-Q for the period ended June 30, 2025, serve as a formal channel for financial disclosure.
• Corporate communications emphasize the transformation into an innovation-driven company combining the rigor of a leading biopharma with the agility of a startup.

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're hiring before product-market fit, so knowing exactly who you are selling to-or partnering with-is the first step to making that cash last. Cyclerion Therapeutics, Inc. is focused on an individualized therapy for treatment-resistant depression (TRD).

The primary market focus is on patients with TRD, a segment where up to 50% to 60% of patients do not respond to standard therapy. The global Treatment-Resistant Depression Market was estimated to be valued at USD 1.99 billion in 2025, with projections showing a CAGR between 4.30% and 9.0% through 2032 or 2035. About 3 million Americans are estimated to live with TRD.

Here's a quick look at the market context for these primary customers:

Segment Metric	Value (2025 Estimate)	Forecast CAGR (to 2030/2032/2035)
TRD Market Size (Low Estimate)	USD 1.88 billion	4.5% (to 2032)
TRD Market Size (High Estimate)	USD 2.16 billion	8.94% (to 2030)
North America Market Share	48.43% (2024)	8.71% (Homecare/Telepsychiatry to 2030)
NMDA Drug Class Share (Dominant)	48.3% (2025)	8.12% (Psychedelics/Novel Compounds to 2030)

The specialized psychiatrists and mental health treatment centers are the direct prescribers and administrators of novel therapies like the one Cyclerion Therapeutics, Inc. is developing. These centers are positioned to use the company's tech-enabled, personalized delivery system. The company's lead program is focused on resetting dysregulated brainwave patterns.

• Cyclerion Therapeutics, Inc. reported a net loss from ongoing operations of USD $324,000.
• Net sales for the nine-month period ending June 2025 increased to USD 1.98 million.
• The company's operating cash flow for the half-year ending June 2025 peaked at USD -2.83 million.
• The company's current ratio stood at 5.1 as of January 2025.

Large pharmaceutical and biotech companies seeking CNS assets represent a key partnership and potential acquisition segment, especially given Cyclerion Therapeutics, Inc.'s strategic pivot. Cyclerion has reported promising early results for its CNS-focused treatments, drawing significant attention from large pharma companies. The company has already executed several deals related to its other assets, signaling its attractiveness for out-licensing or collaboration.

• Cyclerion holds a 10% equity stake in Tisento Therapeutics, Inc., which acquired Zagociguat and CY3018.
• The Praliciguat license agreement renegotiation with Akebia Therapeutics included $1.75 million in amendment payments.
• Eligibility for additional milestone payments on Praliciguat extends up to USD $558.5 million.
• Olinciguat is wholly controlled by CVCO Therapeutics, Inc..

Clinical investigators and academic research institutions are crucial for validating the personalized therapeutic approach, which pairs generic anesthetics with a personalized biofeedback-driven device. These partners are essential for advancing the lead program toward clinical milestones. Cyclerion signed a licensing agreement with MIT to secure the intellectual property for its strategic relaunch.

• The lead TRD program is expected to advance into a Phase 2 proof-of-concept trial in 2026.
• Initial data from the Phase 2 trial is anticipated in 2027.
• The company's operating margin for the quarter ending June 2025 was 31.8%.

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures that fuel Cyclerion Therapeutics, Inc.'s operations as of late 2025. For a clinical-stage biotech, the cost structure is heavily weighted toward science and development, which is where the bulk of the capital goes.

The primary cost drivers are clearly centered on advancing the pipeline, particularly the new TRD (Treatment-Resistant Depression) program. While specific program costs aren't itemized publicly, the overall Research & Development (R&D) spend reflects this focus.

Here's a look at the key operating expense components based on the Trailing Twelve Months (TTM) ending September 30, 2025:

Cost Category	Amount (Millions USD)	Period
Selling, General & Administrative (SG&A) Expenses	$5.99	TTM Sep '25
Research & Development (R&D) Expenses	$0.29	TTM Sep '25
Total Operating Expenses	$6.28	TTM Sep '25

Dominant Research & Development (R&D) expenses for the new TRD program

The TTM R&D expense as of September 30, 2025, stood at $0.29 million. To give you a more granular view, the R&D costs for the third quarter ended September 30, 2025, were reported at $348K. This figure is significantly lower than prior periods, partly due to strategic efforts to optimize spending. Cyclerion Therapeutics, Inc. has noted that licensing agreements, such as those with MIT and Akebia, provide critical pathways to reduce R&D costs while accelerating development timelines. The focus on the TRD therapy pipeline, including advancing CY64643, is the main driver of this expenditure.

Selling, General & Administrative (SG&A) expenses, which were $5.99 million TTM Sep 2025

The SG&A expenses for the TTM ending September 30, 2025, were exactly $5.99 million. This category captures the overhead necessary to run the business outside of direct research. For context, the SG&A for the full fiscal year 2024 was $5.34 million, showing an increase in this overhead category relative to the prior full year, even as R&D was reduced.

Clinical trial costs and regulatory filing fees

These costs are embedded within the overall R&D spend. Specific, standalone figures for clinical trial costs and regulatory filing fees for late 2025 are not explicitly broken out in the latest available summaries, but they represent a critical, variable component of the $0.29 million TTM R&D expense. The company's progress, such as the Fast Track designation for zagociguat in MELAS, implies ongoing engagement with regulatory bodies, which incurs associated fees.

Intellectual property maintenance and licensing fees

A significant factor mitigating IP-related costs is the existing structure of their agreements. For instance, under a new license amendment with Akebia, Akebia is responsible for all intellectual property expenses associated with praliciguat. This arrangement directly shifts a major potential cost burden away from Cyclerion Therapeutics, Inc.'s operating expenses. Any maintenance fees for other assets would be included in the R&D or SG&A line items.

Personnel costs for a small, specialized team

Personnel is a major component of both R&D and SG&A. The reduction in R&D expenses in prior periods was explicitly attributed to workforce reductions and decreased consulting expenses. The current structure relies on a small, specialized team, including the CEO who started in August 2024, to manage the pipeline and strategic initiatives like seeking out-license opportunities. Personnel costs are the largest sub-component within the $5.99 million SG&A and the $0.29 million R&D TTM figures.

• Personnel costs are the primary driver of the SG&A spend.
• Consulting expenses are managed to keep R&D lean.
• The team is specialized for CNS therapeutic area focus.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Cyclerion Therapeutics, Inc. (CYCN) is generating cash right now, which is key given their focus on the TRD program. The revenue streams are heavily weighted toward monetizing legacy assets while funding the new neuropsychiatric pipeline.

Milestone Payments from Licensed Legacy Assets

The Praliciguat license with Akebia Therapeutics remains a source of contractually obligated, non-dilutive cash. Cyclerion Therapeutics announced a $1.0 million regulatory milestone payment on December 1, 2025, triggered by Akebia initiating Phase 2 trials for FSGS with Praliciguat. That payment is contractually due upon the first patient being dosed in the U.S. Phase 2 trial, which Akebia currently expects in 2026. Separately, an earlier amendment required a payment of $500,000 from Akebia on or before September 30, 2025.

Revenue from Purchase/Option Agreements

The reported revenue for the third quarter ending September 30, 2025, included proceeds from these agreements. Cyclerion Therapeutics reported actual revenue of $0.88 million for Q3 2025. This revenue helps bridge the gap as the company executes its new strategy.

Potential Future Royalties on Net Sales of Out-Licensed sGC Products

The Praliciguat agreement with Akebia is structured to provide ongoing revenue if the drug is successful commercially. Cyclerion Therapeutics is eligible to receive sales-based royalties on net sales ranging from mid-single-digits to twenty percent. This tiered structure is a direct result of an amendment that exchanged some upfront development milestones for potentially higher, later-stage royalty percentages.

Equity Value Appreciation and Potential Sale of the 10% Stake in Tisento Therapeutics

The strategic divestiture of certain assets to Tisento Therapeutics in 2023 resulted in Cyclerion Therapeutics receiving a 10 percent equity ownership stake in Tisento. This stake was granted with anti-dilution protection based on a $100 million post-money valuation at the time of the deal. This holding allows Cyclerion to benefit from the value creation of the former assets without bearing the ongoing financial or operational burdens. As of November 10, 2025, Cyclerion's market capitalization stood at $5.77M.

Grant Funding or Strategic Collaboration Payments for the TRD Program

The company's primary focus is now the individualized therapy for treatment-resistant depression (TRD). This program is the cornerstone of the relaunch, which was supported by entering into a licensing agreement with the Massachusetts Institute of Technology ("MIT") announced on September 23, 2025, to secure the necessary intellectual property. While the company intends to raise funds through collaborations or strategic alliances to support the TRD execution plan, specific grant funding or collaboration payments directly tied to the TRD program in 2025 are not detailed in recent filings, unlike a prior $2 million Alzheimer's Association grant for a different asset.

Here's a quick look at the known financial components tied to these revenue streams:

Revenue Source Category	Specific Item/Event	Reported/Contracted Amount	Date/Timing Reference
Milestone Payment (Legacy)	Akebia Praliciguat Phase 2 Initiation	$1.0 million	Announced Dec 1, 2025; Payment expected in 2026
Milestone Payment (Legacy)	Akebia Amendment Payment	$500,000	Due on or before September 30, 2025
Operating Revenue	Q3 2025 Actual Revenue	$0.88 million	For the quarter ending September 30, 2025
Potential Royalties	Praliciguat Net Sales Tier	Mid-single-digits to twenty percent	On net sales
Equity Value (Asset Sale)	Tisento Therapeutics Ownership Stake	10 percent	Based on a $100 million post-money valuation

The company is actively using its legacy sGC assets to generate revenues that help fund the strategic pipeline in neuropsychiatry.

• Legacy sGC asset monetization provides near-term capital.
• The TRD program is the foundational product candidate.
• The MIT license secures IP for the TRD lead program.
• The company has a financing strategy plan, including a Shelf Registration filing.