Dolby Laboratories, Inc. (DLB): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Dolby Laboratories, Inc. (DLB) وتتساءل عن المدة التي يمكن أن تستمر فيها هيمنتها الصوتية. الإجابة المختصرة هي: نموذج الترخيص ذو الهامش المرتفع الخاص بهم يمثل قوة قوية ودائمة بشكل واضح، ويعمل مثل كابينة تحصيل الرسوم على المحتوى العالمي، ولكن عليك أن تراقب الشقوق وهي تتشكل. على المدى القريب، الخطر الأكبر ليس المنافسين، بل حقيقة أن منصات البث الرئيسية تعمل بهدوء على تطوير معايير الملكية لقطع الوسيط، بالإضافة إلى أن إيرادات الشركة لا تزال مرتبطة بشكل كبير بالطبيعة البطيئة والدورية لمبيعات الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية.

Dolby Laboratories, Inc. (DLB) - تحليل SWOT: نقاط القوة

علامة تجارية مهيمنة ومعترف بها عالميًا في مجال تكنولوجيا الصوت والفيديو المتميزة

مختبرات دولبي ليست مجرد مزود للتكنولوجيا؛ إنه اسم مألوف مرادف لجودة الترفيه المتميزة. تسمح ملكية العلامة التجارية هذه للشركة بالحفاظ على قوتها التسعيرية وفرض رسوم ترخيص كبيرة. بصراحة، عندما ترى شعار Dolby، فإنك تتوقع أفضل تجربة صوتية ومرئية.

تكمن القوة الأساسية هنا في الاعتماد الواسع النطاق تقريبًا لتقنياتها الرائدة، Dolby Atmos (الصوت الغامر) وDolby Vision (التصوير المتقدم). على سبيل المثال، انتهى 90% من قائمة بيلبورد 100 فنان يسجلون الآن موسيقاهم بتقنية Dolby Atmos، مما يجعلها معيارًا لاستهلاك الصوت عالي الدقة. إن هذا الترسيخ العميق في العملية الإبداعية يمثل بالتأكيد ميزة تنافسية دائمة.

نموذج الترخيص ذو الهامش المرتفع يولد تدفقًا نقديًا مجانيًا كبيرًا

تأتي القوة المالية الحقيقية لمختبرات Dolby من نموذج أعمال الترخيص الخاص بها، والذي يعمل بمثابة كشك رسوم الملكية الفكرية (IP) في صناعة الإلكترونيات والمحتوى بأكملها. ويتطلب هذا النموذج الحد الأدنى من الإنفاق الرأسمالي مقارنة بالإيرادات التي يحققها، مما يؤدي إلى ربحية استثنائية.

وفي السنة المالية 2025، أعلنت الشركة عن إيرادات إجمالية قدرها 1.35 مليار دولار، بزيادة قوية بنسبة 6٪ عن العام السابق. والأهم من ذلك، أن إيرادات الترخيص شكلت أكثر من 90% من هذا الإجمالي. إليك الحساب السريع للربحية: بلغ هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لهذا العام نسبة مذهلة بلغت 88%، مع وصول إجمالي الهوامش غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 90% تقريبًا. هذا هامش هائل لأي عمل تجاري.

يُترجم هذا الهيكل ذو الهامش المرتفع مباشرةً إلى توليد نقدي ضخم. ارتفعت التدفقات النقدية من العمليات للعام المالي 2025 بأكمله إلى 472 مليون دولار، بزيادة كبيرة عن 327 مليون دولار في السنة المالية 2024. وهذا مبلغ كبير من المال يمكن اللعب به.

التكامل العميق بين Dolby Atmos وDolby Vision عبر المحتوى الرئيسي والأنظمة البيئية للأجهزة

لقد نجحت شركة Dolby في جعل تقنياتها الأساسية معيارًا صناعيًا، وليست مجرد ميزة اختيارية. إنهم لا يبيعون شريحة فقط؛ إنهم يبيعون تجربة يشعر منشئو المحتوى ومصنعو الأجهزة بأنهم مضطرون إلى اعتمادها ليظلوا قادرين على المنافسة.

يمتد التكامل إلى كل نقطة اتصال رئيسية للمستهلك، من السينما إلى السيارة.

• السينما: انتهى 8500 شاشة دولبي أتموس يتم تثبيتها أو الالتزام بها عالميًا.
• المحتوى: انتهى 4300 عنوان مسرحي بتقنية Dolby Atmos تم الإعلان عنها أو إطلاقها.
• البث/البث: تقوم منصات مثل Peacock الآن ببث الأحداث الرياضية الكبرى، بما في ذلك ألعاب NFL Sunday Night Football وNBA، بتقنية Dolby Atmos.
• الهاتف المحمول: يتم دعم Dolby Vision Capture على جميع أجهزة iPhone منذ iPhone 12، وتقوم الشركات المصنعة لنظام Android المتطورة مثل Motorola وXiaomi وOPPO بدمج تقنيات Dolby.
• السيارات: تم عرض Dolby Atmos الآن في أكثر من 60 موديل سيارة من 20 شركة مصنعة للمعدات الأصلية (OEMs)، وهي قفزة هائلة من 10 شركاء فقط في العام السابق.

ميزانية عمومية قوية مع مركز نقدي كبير للاستثمارات الإستراتيجية

توفر الميزانية العمومية القوية المرونة اللازمة للتغلب على فترات الركود الاقتصادي، وتمويل البحث والتطوير، والقيام بعمليات استحواذ استراتيجية دون الحاجة إلى تخفيف المساهمين أو تحمل الديون. إن الوضع المالي لشركة Dolby قوي للغاية.

اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025 (26 سبتمبر 2025)، امتلكت الشركة رصيدًا كبيرًا من النقد والنقد المعادل قدره 701.9 مليون دولار. يعد صندوق الحرب هذا أمرًا بالغ الأهمية للنمو المستقبلي، وخاصة لتمويل البحث والتطوير - وهو شريان الحياة لشركة الملكية الفكرية - وللمناورات الإستراتيجية مثل الاستحواذ على ترخيص GE عام 2024، والذي أضاف أكثر من 5000 براءة اختراع إلى محفظتها. تقوم الشركة أيضًا بإعادة رأس المال إلى المساهمين بشكل نشط، حيث قامت بإعادة شراء 124.992 مليون دولار من أسهمها العادية في السنة المالية 2025.

Dolby Laboratories, Inc. (DLB) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

رغم أن نموذج أعمال شركة Dolby Laboratories, Inc. مربح للغاية بسبب ملكيتها الفكرية، إلا أنه يحمل نقاط ضعف هيكلية متأصلة. وتتمثل القضية الأساسية في الاعتماد الكبير على رسوم الترخيص، التي تربط الأداء المالي للشركة مباشرة بأحجام المبيعات الدورية المتقلبة لمصنعي الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية (CE) - وهو عامل خارج نطاق السيطرة المباشرة للإدارة إلى حد كبير. وهذا يخلق مخاطر كبيرة لتركيز الإيرادات في عدد قليل من القطاعات الرئيسية.

تعتمد الإيرادات بشكل كبير على رسوم الترخيص المرتبطة بحجم مبيعات الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية

يعتمد تدفق إيراداتك بشكل كبير على الترخيص، مما يعني أن كل تراجع في سوق الإلكترونيات الاستهلاكية يصل إلى أعلى مستوى لديك على الفور. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025 (FY2025)، أعلنت شركة Dolby Laboratories عن إجمالي إيرادات قدرها 1.35 مليار دولار. والأهم من ذلك، أن إيرادات الترخيص شكلت حوالي 93% من هذا الإجمالي. وهذا يُترجم إلى ما يقرب من 1.2555 مليار دولار من إيرادات الترخيص، وهو تركيز هائل يجعل الشركة عرضة بشدة للرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي مثل التضخم أو انخفاض الإنفاق الاستهلاكي.

إليك الرياضيات السريعة حول هذا الاعتماد:

• إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2025: 1.35 مليار دولار
• نسبة إيرادات التراخيص: 93%
• مبلغ إيرادات الترخيص: ~ 1.2555 مليار دولار

الانخفاض البسيط في شحنات الأجهزة يعني خفضًا كبيرًا في مصدر دخلك الأساسي. هذه بالتأكيد مخاطرة عالية النفوذ.

مخاطر التركيز العالية في قطاع "البث الإذاعي وغيره"، والذي يتضمن الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية الرئيسية

في حين أن نموذج الترخيص متنوع عبر فئات المنتجات، إلا أن الإيرادات لا تزال تتركز بشكل كبير في عدد قليل من القطاعات الكبيرة. كان قطاع "البث" - الذي يتضمن أجهزة الاستقبال وأجهزة التلفزيون الذكية - هو أكبر مساهم منفرد في إيرادات الترخيص في السنة المالية 2025، وهو ما يمثل 34٪. عند إضافة شريحة "أخرى" (والتي تتضمن الأسواق الناشئة مثل السيارات والألعاب) بنسبة 20% و"الجوال" بنسبة 22%، ترى أن ما يقرب من ثلاثة أرباع إيرادات الترخيص لديك تأتي من ثلاث مناطق فقط.

يعني هذا التركيز أن التحول الكبير في مجال واحد، مثل معيار البث الجديد الذي يتجاوز عنوان IP الخاص بك أو تخلف أحد المرخصين الرئيسيين عن السداد، يمكن أن يسبب صدمة كبيرة لبياناتك المالية. أنت بحاجة إلى مشاهدة مقطع البث هذا عن كثب.

تحكم مباشر محدود في سرعة الاعتماد في فئات الأجهزة الجديدة

أنت تخترع التكنولوجيا، لكنك لا تتحكم في التصنيع أو دورة شراء المستهلك. يعتمد نمو إيراداتك من التقنيات الجديدة مثل Dolby Atmos وDolby Vision بشكل كامل على مدى سرعة اختيار صانعي الأجهزة، مثل الشركات المصنعة للتلفزيون والهواتف المحمولة، لاعتماد المنتجات وشحنها باستخدام التكنولوجيا الخاصة بك، ومدى سرعة شراء المستهلكين لهذه المنتجات. وهذه نقطة ضعف أساسية في نموذج ترخيص الملكية الفكرية.

على سبيل المثال، تتوقع توقعات السنة المالية 2026 أن ستشهد إيرادات الترخيص من Foundational Audio Technologies انخفاضًا منخفضًا من رقم واحد، ويرجع ذلك على وجه التحديد إلى انخفاض شحنات الوحدات المتوقعة في أسواق أجهزة الكمبيوتر والإلكترونيات الاستهلاكية (CE). وهذا يوضح أنه حتى مع التكنولوجيا المتفوقة، تظل إيراداتك رهينة لدورة تحديث الأجهزة الأوسع، والتي غالبًا ما تكون بطيئة. إنها معضلة المبتكر الكلاسيكي: تقنية رائعة، وتوزيع بطيء.

تباطؤ النمو في أسواق أجهزة الكمبيوتر الشخصية وأقراص DVD/Blu-ray الناضجة، مما يتطلب ناقلات نمو جديدة

يواجه القطاعان اللذان يمثلان تدفقات الإيرادات القديمة - أجهزة الكمبيوتر والإلكترونيات الاستهلاكية (CE) - انخفاضات هيكلية. لا يزال هذان القطاعان يمثلان مجتمعين 24% من إجمالي إيرادات الترخيص في السنة المالية 2025. تتوقع الإدارة أن تنخفض إيرادات العام بأكمله في كل من قطاعي CE وأجهزة الكمبيوتر الشخصية بأرقام فردية عالية في السنة المالية 2026.

يعد الانخفاض في الوسائط المادية صارخًا بشكل خاص: انخفضت مبيعات أقراص DVD وBlu-ray وUHD Blu-ray في الولايات المتحدة بنسبة مذهلة بلغت 23.4% على أساس سنوي في عام 2024، مع انخفاض إجمالي إيرادات المبيعات إلى ما يقل قليلاً عن مليار دولار. مع استمرار تلاشي الوسائط المادية، ستستمر رسوم الترخيص القديمة من مشغلات وأقراص DVD/Blu-ray في التقلص، مما يجبر الشركة على الاعتماد بشكل أكبر على التكثيف الناجح وفي الوقت المناسب للناقلات الجديدة مثل مجموعات براءات الاختراع التي تركز على السيارات والبث المباشر لتعويض الخسارة.

Dolby Laboratories, Inc. (DLB) – تحليل SWOT: الفرص

تتمثل أكبر فرصة لشركة Dolby Laboratories, Inc. في التحول من ترخيص براءات الاختراع الصوتية الأساسية إلى توسيع نطاق التقنيات ذات العلامات التجارية المتميزة مثل Dolby Atmos وDolby Vision عبر الأنظمة البيئية غير التقليدية عالية النمو مثل السيارات واقتصاد المبدعين. نتوقع أن تنمو إيرادات فئة Dolby Atmos وDolby Vision وImaging Patents بمعدل قوي يتراوح بين 15% إلى 20% سنويًا على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة، وهو ما يمثل تسارعًا كبيرًا في إجمالي الأعمال، التي زادت إيراداتها الإجمالية إلى 1.35 مليار دولار في السنة المالية 2025.

التوسع في أسواق السيارات والحوسبة المكانية (مثل الواقع المعزز/الواقع الافتراضي).

يعد قطاع السيارات بالتأكيد أكثر سبل النمو واقعية على المدى القريب، حيث ينتقل من ميزة متخصصة إلى معيار متميز. في السنة المالية 2025، أعلنت العديد من الشركات المصنعة الكبرى أو أطلقت نماذج جديدة تدعم Dolby Atmos، بما في ذلك Porsche وCadillac وVolvo وXiaomi وHyundai وAudi. على سبيل المثال، التزمت كاديلاك بإدراج تقنية Dolby Atmos في تشكيلة سياراتها الكهربائية لعام 2026 بالكامل. هذا لا يتعلق فقط بالصوت؛ كما قامت الشركات المصنعة الصينية مثل NIO وZEEKR وLi Auto بنشر تقنية Dolby Vision في إجمالي تسعة طرازات سيارات عبر ثلاث علامات تجارية. يؤدي هذا التوسع في سوق نظام المعلومات والترفيه للمركبات (IVIS) إلى إنشاء تيار ترخيص جديد عالي الهامش. يمكنك أيضًا رؤية فرصة ما بعد البيع مفتوحة، حيث عرضت شركة Pioneer حل Dolby Atmos للمركبات القديمة. هذا سوق ضخم يمكن التعامل معه.

في حين أن إيرادات الحوسبة المكانية الواضحة لا تزال ناشئة، فإن التوجه نحو المحتوى المحمول والمحتوى الذي ينشئه المستخدم (UGC) هو الطريق الصحيح للواقع المعزز والافتراضي (AR/VR). تقوم Dolby ببناء النظام البيئي للتجارب المكانية على الأجهزة التي يستخدمها الأشخاص بالفعل، والتي ستترجم بشكل جيد إلى سماعات الرأس والنظارات المستقبلية.

زيادة انتشار البث الرياضي المباشر والألعاب بمعايير صوتية متميزة

تمثل الألعاب الرياضية والألعاب الحية فرصة هائلة غير مستغلة لتعزيز اعتماد معايير متميزة تتجاوز الأفلام والموسيقى. وفي السنة المالية 2025، تم استخدام تقنيات دولبي لبث الأحداث العالمية الكبرى، مما أظهر زخمًا واضحًا. يعد التحول إلى بث الأحداث الرياضية الحية محركًا رئيسيًا هنا، حيث يسعى مالكو المحتوى إلى التمييز بين مستوياتهم المميزة.

فيما يلي المكاسب الرئيسية في هذا القطاع خلال السنة المالية 2025:

• البث المباشر للرياضة: كأس العالم للأندية FIFA, نهائيات كأس ستانلي, الفرنسية المفتوحة، و الدوري الهندي الممتاز تم بث جميع التصفيات / النهائيات بتقنية Dolby.
• البث الأمريكي: الطاووس يتدفق الآن اتحاد كرة القدم الأميركي ليلة الأحد لكرة القدم و مباريات الدوري الاميركي للمحترفين في دولبي أتموس.
• الألعاب/التفاعلية: إطلاق دولبي فيجن 2 تم تصميمه خصيصًا لتحسين التحكم في الحركة لمحتوى الألعاب، وتحسين التجربة المرئية لجمهور عالمي ضخم.
• البث منخفض الكمون: الجديد دولبي أوبتي فيو هو حل برمجي كخدمة (SaaS) للبث التفاعلي في الألعاب الرياضية وiGaming، والذي أظهر زيادات كبيرة في جودة البث مع تقديم المحتوى بنصف زمن الوصول السابق على منصات مثل RedZone من NFL على NFL+.

تحقيق الدخل من أدوات وخدمات إنشاء المحتوى الجديدة من أجل "اقتصاد المبدعين"

يوفر "اقتصاد المبدعين" طريقًا لتحقيق الدخل من الحجم الهائل للمحتوى الذي ينشئه المستخدمون (UGC)، مما ينقل نموذج الترخيص من مجرد مبيعات الأجهزة إلى إنشاء المحتوى وتوزيعه. هذا هو نموذج الإيرادات على أساس الاستهلاك. تشهد الشركة تفاعلًا قويًا مع المبدعين عبر الموسيقى والرياضة والبودكاست.

الفرصة الأهم هي الجديدة برنامج توزيع الفيديو (VDP)، مجموعة براءات الاختراع الخاصة ببث المحتوى. يعمل هذا النموذج القائم على الاستهلاك، حيث سيبدأ الاعتراف بالإيرادات في السنة المالية 2026، على تنويع قاعدة الإيرادات بعيدًا عن ترخيص الأجهزة البحتة. يعد الجذب الأولي في مجال منشئي الأجهزة المحمولة واعدًا:

• إنستغرام لنظام iOS أصبح أول تطبيق ميتا يدعم Dolby Vision.
• دوين تتيح (TikTok China) الآن للمستخدمين التقاط المحتوى ومشاركته وتحريره بتقنية Dolby Vision، وهي نقطة دخول ضخمة إلى سوق المحتوى الذي ينشئه المستخدمون الصيني.

النمو في الأسواق الدولية، وخاصة الاقتصادات الناشئة التي تتبنى الترفيه المنزلي المتميز

سيأتي جزء كبير من النمو المستقبلي للشركة من الأسواق الدولية، خاصة وأن الاقتصادات الناشئة في آسيا وأمريكا اللاتينية تزيد من اعتمادها على الترفيه المنزلي المتميز وتكنولوجيا السيارات. لا يقتصر التوسع على الترخيص فحسب، بل يشمل أيضًا بناء النظام البيئي المادي للتجارب المتميزة.

ويعتبر اعتماد الهند والصين جديراً بالملاحظة بشكل خاص، حيث أن هذه الأسواق كبيرة الحجم وعالية النمو. كانت إيرادات الترخيص من قطاع البث هي الأكبر في السنة المالية 2025، حيث بلغت حوالي 428.4 مليون دولار، وسيؤدي النمو في هذه المناطق إلى زيادة هذا الرقم.

فيما يلي لمحة سريعة عن الزخم الجغرافي والخاص بالقطاعات في السنة المالية 2025:

قامت الشركة بتوسيع شراكاتها في 12 دولة جديدة في عام 2025، ستكون هذه علامة واضحة على الجهود المتضافرة لتوسيع نطاق التجارب الغامرة على مستوى العالم. وينصب التركيز على زيادة عدد تجارب Dolby، وهو المحرك الأساسي لنموذج إيرادات الترخيص.

Dolby Laboratories, Inc. (DLB) - تحليل SWOT: التهديدات

التهديد الأساسي لمختبرات دولبي هو تآكل قاعدة إيرادات الترخيص التأسيسية الخاصة بها بسبب انتهاء صلاحية براءات الاختراع، إلى جانب دفعة منسقة وخالية من حقوق الملكية من عمالقة التكنولوجيا الكبرى. اعتماد الشركة على تراخيص الملكية الفكرية (IP) والتي بلغت حوالي 93% من إجمالي إيراداتها البالغة 1.35 مليار دولار في السنة المالية 2025، يعني أن أي تحدي لمحفظة براءات الاختراع أو هيكل حقوق الملكية يمثل خطرًا وجوديًا.

تعمل منصات البث الرئيسية على تطوير معايير الصوت/الفيديو المملوكة أو البديلة الخالية من حقوق الملكية

أنت ترى تحركًا واضحًا وقويًا من قبل بعض أكبر شركات التكنولوجيا الاستهلاكية لتجاوز رسوم ترخيص Dolby للصوت والفيديو المتميزين. هذا ليس مجرد منافس صغير؛ إنه تهديد هيكلي من اللاعبين الذين يتحكمون في توزيع المحتوى والأنظمة البيئية للأجهزة. الهدف هو إنشاء بدائل خالية من حقوق الملكية، مما يؤدي بشكل فعال إلى إزالة رسوم الترخيص التي تتراوح بين 1 إلى 3 دولارات لكل جهاز والتي تفرضها شركة Dolby على صانعي الأجهزة مقابل تقنيات مثل Dolby Vision.

التهديد الأكثر وضوحا هو إطلاق 2025 كسوف الصوت، وهو تنسيق صوتي غامر بدون حقوق ملكية تم تطويره بواسطة Google وSamsung. يعد هذا المعيار الجديد، المعروف سابقًا باسم Project Caviar، منافسًا مباشرًا لـ Dolby Atmos وسيتم إطلاقه على جميع طرازات تلفزيون سامسونج لعام 2025. بالإضافة إلى ذلك، يعد موقع YouTube التابع لشركة Google أول منصة تدمج دعم Eclipsa Audio. وبشكل منفصل، تعمل شركة Apple أيضًا على تشديد سيطرتها على النظام البيئي. في WWDC 2025، قدموا تنسيق الصوت المكاني من Apple (ASAF)، والتي تستخدم برنامج ترميز APAC وهي الآن إلزامية لجميع محتوى الفيديو الشامل على منصاتها. وبينما يعمل ASAF حاليًا مع Dolby Atmos، يشير تاريخ Apple إلى استراتيجية طويلة المدى لامتلاك تجربة المستخدم بالكامل، بما في ذلك التكنولوجيا الأساسية.

المخاطر الجيوسياسية وتقلبات سلسلة التوريد التي تؤثر على تصنيع الإلكترونيات الاستهلاكية العالمية

ترتبط إيرادات Dolby بشكل مباشر بصحة سوق الإلكترونيات الاستهلاكية، حيث يتم دفع رسوم الترخيص من قبل الشركات المصنعة لأجهزة التلفزيون ومكبرات الصوت والأجهزة المحمولة. وفي عام 2025، سيواجه هذا السوق تقلبات غير مسبوقة. وتؤدي التوترات الجيوسياسية، وخاصة الصراعات المستمرة بين الصين وتايوان وروسيا وأوكرانيا، إلى خلق نقاط اختناق كبيرة لإمدادات المكونات الحيوية.

إليك الحساب السريع: عندما تواجه الشركات المصنعة تكاليف مدخلات أعلى، فإنها غالبًا ما تقلل من ترخيص الميزات الاختيارية المتميزة للحفاظ على الهوامش. وشهدت الأسعار العالمية لأشباه الموصلات والمكونات المتطورة زيادات تتراوح بين 10% و30% في عام 2025 بسبب الزيادة في الطلب على الأجهزة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وعدم اليقين بشأن السياسة التجارية. بالإضافة إلى ذلك، فإن القيود التي تفرضها الصين على الصادرات من العناصر الأرضية النادرة، والتي تعتبر حيوية لمكونات مثل المغناطيس في مكبرات الصوت وشاشات العرض، تخلق خطرًا كبيرًا للتبعية. يؤدي هذا الاحتكاك في سلسلة التوريد إلى إبطاء إنتاج الأجهزة ذاتها التي تحمل تقنيات Dolby المتميزة، مما يؤدي في النهاية إلى ضغط مجمع حقوق الملكية.

خطر انتهاء صلاحية براءات الاختراع، مما قد يؤدي إلى تآكل تدفقات إيرادات الترخيص المستقبلية

إن خطر انتهاء صلاحية براءة الاختراع هو بالتأكيد التهديد الأكثر توقعًا لنموذج Dolby المالي طويل المدى. برامج الترميز الصوتية القديمة للشركة، على وجه التحديد دولبي ديجيتال (DD) و دولبي ديجيتال بلس (DD+)، لديها براءات اختراع على وشك الانتهاء أو انتهت صلاحيتها بالفعل، مما يؤدي إلى انخفاض مطرد في إيرادات الترخيص المرتبطة بها. وهذا يفرض عملية انتقالية عالية المخاطر.

يجب على Dolby أن تقوم بسرعة بترحيل قاعدة المرخصين بالكامل إلى تقنيات أحدث لا تزال محمية مثل دولبي ايه سي-4وDolby Atmos وDolby Vision لتعويض خسارة الإيرادات الحتمية. في حين تتوقع الإدارة معدل نمو سنوي يتراوح بين 15% إلى 20% تقريبًا لتقنياتها المتميزة (Atmos وVision وImaging Patents) على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، فإن هذا النمو يمثل سباقًا ضد تراجع تدفق إيرادات DD/DD+ الأساسي. كما أن تكلفة الدفاع عن هذه الملكية الفكرية وتحقيق الدخل منها آخذة في الارتفاع، مع زيادة نفقات البيع والتسويق بنسبة 8% في السنة المالية 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى زيادة قدرها 14.3 مليون دولار في التكاليف القانونية والمهنية المرتبطة بأنشطة التقاضي.

منافسة شديدة من DTS (الآن Xperi) وبرامج ترميز الصوت/الفيديو الأخرى الخاصة

في حين أن Dolby Atmos تتمتع بمكانة مهيمنة في مجال البث، بحصة سوقية تقدر بـ 40% في تقنيات الصوت المحيطي، فإن المنافسة من DTS (التي أصبحت الآن جزءًا من Xperi) مستمرة وتركز بشكل استراتيجي على المجالات المتخصصة. من المتوقع أن يصل سوق الصوت ثلاثي الأبعاد العالمي إلى قيمة 3.28 مليار دولار في عام 2025، وتعد DTS منافسًا رئيسيًا يتطلع إلى الابتعاد عن صدارة Dolby.

تعود DTS:X من خلال المسرح المنزلي المتميز وشراكات المحتوى المحددة. على سبيل المثال، DTS:X هو تنسيق الصوت المستخدم لـ آيماكس المحسن مجموعة على Disney+، والتي تتضمن أكثر من 50 عنوانًا، مما يمنحها تصنيفًا عاليًاprofile التواجد في طبقة المحتوى المتميز. وفي عالم الألعاب، تكتسب DTS:X أيضًا تقدمًا، حيث يفضل بعض المستخدمين أداءها على Dolby Atmos لسماعات الرأس، خاصة بعد تحديث 2025 لتطبيق Windows الخاص بها. لا تتعلق هذه المنافسة بحصة السوق الإجمالية، بل تتعلق بمنع Dolby من تحقيق احتكار كامل بلا منازع في القطاعات الأكثر ربحية والراقية.

• DTS:X هو تنسيق الصوت الحصري لـDisney+ آيماكس المحسن المحتوى.
• ويمثل اللاعبون الرئيسيون، بما في ذلك Dolby Laboratories وDTS، معًا ما يقدر بنحو 60% من حصة سوق الصوت ثلاثي الأبعاد.
• تركز DTS على تجارب المسرح المنزلي والألعاب عالية الدقة والمتميزة، حيث غالبًا ما يُنظر إلى برنامج الترميز الخاص بها على أنه بديل تقني متميز.

الخطوة التالية: يحتاج التمويل إلى وضع نموذج لسيناريو أسوأ الحالات حيث يتسارع انخفاض إيرادات DD/DD+ بنسبة 5% إضافية سنويًا بسبب اعتماد Eclipsa Audio بشكل أسرع من المتوقع من قبل خدمات البث الرئيسية الأخرى بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2026.