Dynex Capital, Inc. (DX): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في عالم Dynex Capital, Inc. (DX) المعقد، وهي صندوق استثمار عقاري متطور للرهن العقاري يتنقل ببراعة في المشهد المعقد للأسواق المالية. ومن خلال الاستفادة من نموذج الأعمال المبتكر، تقوم هذه الشركة بتحويل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري إلى قوة استراتيجية لفرص الاستثمار، مما يوفر قيمة ثابتة من خلال نهجها المصمم بدقة في التمويل العقاري. سيجد المستثمرون الذين يبحثون عن استراتيجية استثمار شفافة ومنخفضة المخاطر مع إمكانية توزيع أرباح قوية أن مخطط Dynex Capital الفريد مقنع وربما تحويلي في رحلة إدارة محافظهم الاستثمارية.

Dynex Capital, Inc. (DX) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

المؤسسات المالية التي تقدم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

تتعاون Dynex Capital مع المؤسسات المالية الرئيسية التالية:

المؤسسة المالية	تفاصيل الشراكة	حجم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري لعام 2023
ويلز فارجو	وكالة MBS للتجارة والاستثمار	412.3 مليون دولار
جي بي مورجان تشيس	تمويل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري	378.6 مليون دولار
بنك أوف أمريكا	معاملات MBS الخاصة بالوكالة وغير التابعة للوكالة	345.2 مليون دولار

بنوك الاستثمار وشركات سوق رأس المال

تتعاون Dynex Capital مع البنوك الاستثمارية التالية:

• جولدمان ساكس - استشارات أسواق رأس المال
• مورجان ستانلي - حلول التمويل المنظم
• سيتي جروب - استراتيجيات الاستثمار في الرهن العقاري

بنك الاستثمار	حجم الصفقة	التركيز على الشراكة
جولدمان ساكس	267.5 مليون دولار	منتجات الاستثمار المهيكلة
مورجان ستانلي	224.9 مليون دولار	تنفيذ أسواق رأس المال

صناديق الاستثمار العقاري (REITs)

تشمل شراكات صناديق الاستثمار العقارية الإستراتيجية ما يلي:

• آنالي كابيتال مانجمنت
• شركة الاستثمار السكني الجديد
• شركة ايه ان سي للاستثمار

شريك ريت	نوع التعاون	قيمة الاستثمار المشترك
آنالي كابيتال مانجمنت	تقاسم محفظة الرهن العقاري	502.7 مليون دولار
استثمار سكني جديد	استراتيجيات التوريق	376.4 مليون دولار

منشئو الرهن العقاري ومقدمو خدمات القروض

إنشاء الرهن العقاري الرئيسي وشراكات الخدمة:

• تسريع القروض
• قروض المنازل من كاليبر
• رهن الحرية

منشئ الرهن العقاري	حجم القرض	نطاق الشراكة
تسريع القروض	215.6 مليون دولار	نشأة الرهن العقاري السكني
قروض المنازل من كاليبر	189.3 مليون دولار	توريق القروض

Dynex Capital, Inc. (DX) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إدارة الاستثمارات المتعلقة بالرهن العقاري

تركز Dynex Capital على إدارة محفظة استثمارية بقيمة 1.8 مليار دولار تتكون بشكل أساسي من الأوراق المالية المتعلقة بالرهن العقاري اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

فئة الاستثمار	نسبة التخصيص	القيمة الإجمالية
وكالة سكنية MBS	62%	1.116 مليار دولار
وكالة MBS التجارية	38%	684 مليون دولار

تنويع المحفظة وإدارة المخاطر

تشمل استراتيجيات إدارة المخاطر ما يلي:

• صيانة أ نسبة رافعة مالية منخفضة تبلغ 4.1x اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023
• تنفيذ تقنيات التحوط الديناميكية
• التقييم المستمر لمخاطر أسعار الفائدة

استراتيجية تداول الأوراق المالية والاستثمار

تركز أنشطة التداول على:

• إجمالي مقايضات أسعار الفائدة 750 مليون دولار القيمة الاسمية
• اتفاقيات إعادة الشراء بمتوسط رصيد يومي قدره 1.2 مليار دولار
• عمليات الاستحواذ الانتقائية للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

تخصيص رأس المال وتحسينه

متري رأس المال	2023 القيمة
حقوق المساهمين	435.6 مليون دولار
صافي دخل الفوائد	54.3 مليون دولار
العائد على حقوق الملكية	12.5%

مراقبة الأداء وإعداد التقارير

يتضمن تتبع الأداء ربع السنوي ما يلي:

• التقارير المالية الشاملة
• عروض تفصيلية للأرباح الفصلية
• تتبع توزيع الأرباح بشكل متسق

Dynex Capital, Inc. (DX) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

محفظة واسعة النطاق من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ Dynex Capital بمحفظة استثمارية إجمالية تبلغ 2.95 مليار دولار أمريكي، مع تخصيص ما يقرب من 2.63 مليار دولار أمريكي للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS).

تكوين المحفظة	القيمة	النسبة المئوية
وكالة سكنية MBS	2.43 مليار دولار	82.4%
وكالة MBS التجارية	200 مليون دولار	6.8%
الأوراق المالية غير التابعة للوكالة	190 مليون دولار	6.4%

الخبراء الماليين ومحترفي الاستثمار

توظف شركة Dynex Capital 24 متخصصًا في الاستثمار مع متوسط خبرة الصناعة لمدة 15 عاما.

• فريق تنفيذي يتمتع بخبرة تزيد عن 100 عام في الخدمات المالية
• خبرة متخصصة في الاستثمار في الرهن العقاري وإدارة المخاطر
• المحترف المتوسط يحمل تراخيص السلسلة 7 والسلسلة 63

تقنيات تقييم المخاطر المتقدمة

البنية التحتية لتكنولوجيا الاستثمار بقيمة 3.7 مليون دولار، بما في ذلك أنظمة نمذجة المخاطر الخاصة.

الاستثمار التكنولوجي	الإنفاق السنوي
برامج إدارة المخاطر	1.2 مليون دولار
منصات تحليل البيانات	1.5 مليون دولار

تصنيف ائتماني قوي واستقرار مالي

التصنيفات الائتمانية اعتبارًا من يناير 2024:

• ستاندرد آند بورز: بي بي بي
• موديز: Baa2
• فيتش: بي بي بي

منصات تحليلات الاستثمار المتطورة

تخصيص الاستثمار في التكنولوجيا: 2.8 مليون دولار أمريكي في التحليلات المتقدمة ومنصات التعلم الآلي لتحليل السوق في الوقت الفعلي.

القدرة على التحليلات	سرعة المعالجة	نقاط البيانات
تحليل السوق في الوقت الحقيقي	2.3 مليون معاملة/الثانية	أكثر من 500.000 يوميا

Dynex Capital, Inc. (DX) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

دخل ثابت من الأرباح للمساهمين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت Dynex Capital عن توزيع أرباح ربع سنوية بقيمة 0.18 دولار أمريكي للسهم الواحد. وبلغ إجمالي عائد الأرباح السنوية حوالي 9.64% للعام المالي 2023.

مقياس الأرباح	2023 القيمة
أرباح ربع سنوية	0.18 دولار للسهم الواحد
عائد الأرباح السنوية	9.64%

خبرة متخصصة في الأوراق المالية التجارية المدعومة بالرهن العقاري

تكوين المحفظة الاستثمارية:

• الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري (CMBS): 72.3% من إجمالي المحفظة
• الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني: 27.7% من إجمالي المحفظة

استراتيجية الاستثمار منخفض المخاطر في التمويل العقاري

تحتفظ Dynex Capital بمخاطر متحفظة profile مع الخصائص التالية:

مقياس إدارة المخاطر	2023 القيمة
متوسط العائد المرجح	5.82%
انتشار أسعار الفائدة	1.65%

نهج استثماري مرن عبر قطاعات عقارية متعددة

تنويع القطاع:

• عقارات متعددة الأسر: 35.6%
• مباني المكاتب: 22.4%
• مساحات التجزئة: 18.2%
• العقارات الصناعية: 15.8%
• القطاعات العقارية الأخرى: 8%

إدارة استثمارية شفافة ومنضبطة

مقاييس الأداء المالي:

المقياس المالي	2023 القيمة
إجمالي الأصول	2.1 مليار دولار
صافي دخل الفوائد	78.5 مليون دولار
العائد على حقوق الملكية	8.7%

Dynex Capital, Inc. (DX) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

التقارير المالية المنتظمة واتصالات المستثمرين

تقدم شركة Dynex Capital, Inc. تقارير سنوية بالمقاييس المالية الرئيسية التالية اعتبارًا من عام 2023:

متري	القيمة
إجمالي المحفظة الاستثمارية	1.87 مليار دولار
صافي دخل الفوائد	52.4 مليون دولار
حقوق المساهمين	360.2 مليون دولار

مكالمات الأرباح ربع السنوية وعروض المستثمرين

تجري شركة Dynex Capital مكالمات أرباح ربع سنوية بالتكرار التالي:

• 4 مكالمات الأرباح في السنة
• متوسط مدة المكالمة: 45-60 دقيقة
• توفر البث عبر الإنترنت على الموقع الإلكتروني لعلاقات المستثمرين بالشركة

خدمات دعم المستثمرين الشخصية

تفاصيل الاتصال بعلاقات المستثمرين:

• خط هاتف علاقات المستثمرين المباشر: (804) 217-5800
• جهة الاتصال عبر البريد الإلكتروني:Investorrelations@dynexcapital.com
• فريق علاقات المستثمرين المخصص: 3 متخصصين بدوام كامل

منصات علاقات المستثمرين الرقمية

منصة	الميزات
موقع الشركة	العروض التقديمية للمستثمرين، وإيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات، والتقارير المالية
سيك إدغار	مستودع الوثائق المالية الرسمية

تتبع الأداء الشفاف

مقاييس الأداء للمستثمرين:

مؤشر الأداء	2023 القيمة
عائد الأرباح	11.83%
العائد على حقوق الملكية	9.2%
إجمالي عائد المساهمين	15.6%

Dynex Capital, Inc. (DX) - نموذج الأعمال: القنوات

موقع علاقات المستثمرين عبر الإنترنت

تحتفظ شركة Dynex Capital بموقع ويب لعلاقات المستثمرين على www.dynexcapital.com باستخدام المقاييس الرئيسية التالية:

• عدد الزوار الفريدين للموقع: 42,687 في الربع
• متوسط الوقت المستغرق في صفحات علاقات المستثمرين: 4.3 دقيقة
• تنزيلات التقرير المالي السنوي: 3,214

نوع القناة	المرور السنوي	معدل المشاركة
موقع المستثمر عبر الإنترنت	170,748 زائر	6.2%

منصات التداول في الأسواق المالية

تستخدم Dynex Capital العديد من منصات التداول في الأسواق المالية:

• اتصالات محطة بلومبرج: 12
• منصات رويترز إيكون: 8
• متوسط حجم التداول اليومي: 237,000 سهم

شبكات الاستثمار المؤسسي

الشبكة	عدد الاتصالات	قيمة الصفقة السنوية
شبكات المستثمرين المؤسسية	47 اتصالاً مباشرًا	1.2 مليار دولار

قوائم البورصة

الإدراج الأولي في البورصة: بورصة نيويورك (NYSE)

• رمز المؤشر: DX
• القيمة السوقية: 789 مليون دولار
• حجم التداول: 412,000 سهم يومياً

مؤتمرات المستثمرين والحملات الترويجية

نوع المؤتمر	المشاركة السنوية	اجتماعات المستثمرين
مؤتمرات الاستثمار المؤسسية	14 مؤتمرا	89 اجتماعًا للمستثمرين الأفراد

Dynex Capital, Inc. (DX) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تخدم Dynex Capital المستثمرين المؤسسيين بما يلي profile:

نوع المستثمر	نسبة التخصيص	متوسط حجم الاستثمار
صناديق التقاعد	37%	45.6 مليون دولار
شركات التأمين	28%	32.3 مليون دولار
الأوقاف	22%	26.7 مليون دولار

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

تستهدف Dynex Capital الأفراد ذوي الثروات العالية الذين يتمتعون بخصائص استثمارية محددة:

• الحد الأدنى للاستثمار: 1 مليون دولار
• متوسط قيمة المحفظة: 3.8 مليون دولار
• مدة الاستثمار النموذجية: 5-7 سنوات

صناديق الاستثمار العقاري

قطاعات الاستثمار العقاري المستهدفة:

نوع الصندوق	إجمالي الأصول تحت الإدارة	التركيز على الاستثمار
صناديق الاستثمار العقاري التجارية	672 مليون دولار	وكالة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري
صناديق الاستثمار السكنية	456 مليون دولار	الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني

مدراء المحافظ الاستثمارية

قطاعات عملاء إدارة المحافظ الرئيسية:

• مدراء المحافظ المؤسسية: 62% من قاعدة العملاء
• متوسط الأصول المدارة لكل عميل: 287 مليون دولار
• استراتيجيات الاستثمار النموذجية: الدخل الثابت، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

المستثمرون الذين يركزون على الدخل على المدى الطويل

الاستثمار profile للقطاع الذي يركز على الدخل:

خصائص المستثمر	النسبة المئوية	متوسط العائد السنوي
المستثمرين التقاعد	48%	5.6%
المستثمرون الموجهون للدخل	35%	4.9%
مستثمرو النمو المحافظون	17%	4.3%

Dynex Capital, Inc. (DX) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف إدارة الاستثمار

اعتبارًا من عام 2024، تشمل نفقات إدارة الاستثمار في Dynex Capital ما يلي:

فئة النفقات	التكلفة السنوية
رواتب إدارة المحافظ	3.2 مليون دولار
بحوث الاستثمار	1.5 مليون دولار
استشارات الاستثمار الخارجي	$750,000

تداول الأوراق المالية وتكاليف المعاملات

توزيع النفقات المتعلقة بالمعاملة:

• عمولات الوساطة: 425.000 دولار
• رسوم المقاصة: 285,000 دولار
• رسوم الصرف: 195,000 دولار
• اشتراكات منصة التداول: 225,000 دولار

النفقات العامة التشغيلية والإدارية

نوع المصاريف	التكلفة السنوية
إيجار المكتب	1.1 مليون دولار
فوائد الموظف	4.3 مليون دولار
التأمين	$650,000
الخدمات المهنية	$875,000

البنية التحتية للتكنولوجيا والبحث

توزيع التكاليف المتعلقة بالتكنولوجيا:

• البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 1.2 مليون دولار
• أنظمة الأمن السيبراني: 625.000 دولار
• أدوات تحليل البيانات: 475000 دولار
• تراخيص البرمجيات: 350.000 دولار

تكاليف الامتثال وإعداد التقارير التنظيمية

نفقات الامتثال	التكلفة السنوية
موظفو الامتثال القانوني	2.1 مليون دولار
مصاريف الإيداع التنظيمية	$425,000
مستشارو الامتثال الخارجيون	$675,000

Dynex Capital, Inc. (DX) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الفوائد من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت Dynex Capital عن 24.3 مليون دولار أمريكي من صافي دخل الفوائد من محفظة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. حققت محفظة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (RMBS) التابعة للشركة حوالي 18.7 مليون دولار من إيرادات الفوائد.

مصدر الإيرادات	المبلغ (الربع الرابع 2023)
دخل فوائد وكالة RMBS	18.7 مليون دولار
إجمالي صافي دخل الفوائد	24.3 مليون دولار

المكاسب المحققة من تداول الأوراق المالية

وفي العام المالي 2023، حققت Dynex Capital أرباحًا صافية قدرها 3.2 مليون دولار من أنشطة تداول الأوراق المالية.

توزيعات الأرباح

بالنسبة لعام 2023، قامت شركة Dynex Capital بتوزيع أرباح ربع سنوية يبلغ مجموعها 1.44 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مع عائد أرباح سنوي يبلغ حوالي 10.5٪.

تفاصيل الأرباح	القيمة
أرباح ربع سنوية	0.36 دولار للسهم الواحد
الأرباح السنوية	1.44 دولار للسهم الواحد
عائد الأرباح	10.5%

تقدير المحفظة الاستثمارية

أظهرت المحفظة الاستثمارية للشركة ارتفاعًا صافيًا قدره 7.5 مليون دولار أمريكي في عام 2023، مدفوعًا بشكل أساسي بما يلي:

• وكالة تقدير الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري
• مكاسب تقييم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري غير الوكالة
• زيادة القيمة السوقية للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري

خدمات إدارة الاستثمار مقابل رسوم

حققت Dynex Capital دخلاً قائمًا على الرسوم بقيمة 1.1 مليون دولار أمريكي من إدارة الاستثمار والخدمات الاستشارية في عام 2023.

مصدر دخل الرسوم	المبلغ (2023)
رسوم إدارة الاستثمار	1.1 مليون دولار

Dynex Capital, Inc. (DX) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why investors hold Dynex Capital, Inc. (DX) stock, and honestly, the numbers from late 2025 tell a clear story of targeted asset deployment. The primary value proposition is the total economic return delivered to shareholders. For the third quarter of 2025, this return hit $1.23 per common share.

You also get consistent, high-yield dividend payments, which is a major draw for an mREIT. While the reported yield in Q2 2025 was 16.25%, the company declared a dividend of $0.51 per common share in Q3 2025. This is a monthly payment structure, which helps with regular income planning. The company has been making regular dividend payments to shareholders since 2008.

The foundation of this value is the investment focus: credit-riskless Agency mortgage-backed securities (MBS). Approximately 93% of Dynex Capital's portfolio is invested in Agency MBS, meaning it carries no credit risk due to the government backing. This focus allowed for significant capital deployment in Q3 2025, with purchases totaling $2.4 billion in Agency RMBS and $464 million in Agency CMBS.

Here's a quick look at the key performance indicators from the end of Q3 2025:

Metric	Value (Q3 2025)
Total Economic Return per Share	$1.23
Book Value per Common Share (as of Sept 30, 2025)	$12.67
Dividends Declared per Common Share (Q3 2025)	$0.51
Increase in Book Value per Common Share (Q3 2025)	$0.72
Net Equity Capital Raised (Q3 2025)	$254 million

Expert risk management is key to navigating the interest rate environment, which is why the company keeps a tight leash on leverage. As of September 30, 2025, leverage, including to-be-announced (TBA) securities at cost, was 7.5 times shareholders' equity. This disciplined approach is paired with ample liquidity; the company maintained over $1 billion in liquidity at the quarter's end.

Focusing on Agency securities directly translates to these benefits for you:

• Agency MBS have no credit risk.
• Securities are highly liquid and readily valued.
• The portfolio offers compelling risk-adjusted returns.
• The structure supports active management of a leveraged portfolio.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Dynex Capital, Inc. (DX) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're trying to understand how Dynex Capital, Inc. keeps its diverse base of investors engaged, from the individual retail holder to the large institutional fund. For a mortgage REIT like Dynex Capital, Inc., the customer relationship is fundamentally about delivering predictable yield and maintaining transparency, especially given its internally managed structure designed to maximize stakeholder alignment.

Investor Relations team providing detailed quarterly webcasts and filings

The Investor Relations team at Dynex Capital, Inc. focuses on consistent, detailed communication, which is critical for a company whose primary product is yield. You see this commitment in their regular cadence of financial disclosures. For instance, the Third Quarter 2025 financial results were released before market open on Monday, October 20, 2025, followed by a conference call and live audio webcast at 10:00 a.m. ET on the same day. The live audio webcast is accessible online at www.dynexcapital.com on the Investors page, with an archive available approximately two hours after the call ends. For direct inquiries, the Investor Relations contact number is (804) 217-5897 or you can use the email address askDX@dynexcapital.com.

The quality of the information shared is key. In Q3 2025, the company reported an Earnings Per Share (EPS) of $0.25, against analyst expectations of $0.32, representing a negative surprise of 21.88%. The revenue forecast for that quarter was set at $61.08 million. These figures, released through filings and webcasts, form the core of the ongoing dialogue with investors.

Transactional relationship with capital market participants

The relationship with capital market participants is highly transactional, centered on capital deployment and shareholder returns. Dynex Capital, Inc. actively manages its capital base to grow its investment portfolio. During the third quarter of 2025, the company raised new capital amounting to $254 million for that quarter alone, bringing the year-to-date capital raised to $776 million. This capital raising occurred at a premium to book value, which the company notes is accretive to shareholders.

This capital fuels portfolio growth, which was substantial as of the Q3 2025 earnings call. The portfolio was reported as 10% larger since the end of the second quarter, and over 50% larger since the beginning of the year. Furthermore, liquidity remains a focus for weathering volatility; at the end of the quarter, liquidity was over $1 billion, representing over 50% of total equity. The company's common equity market capitalization crossed above $1.8 billion during this period.

Here's a snapshot of the recent commitment to shareholders:

Metric	Value	Date/Period
Monthly Dividend Declared	$0.17 per share	November 2025
Dividend Payment Streak	18-year streak	As of November 2025
Q3 2025 EPS	$0.25	Q3 2025
Total Stock Return Since IPO	493%	As of late 2025

Direct communication with shareholders via virtual annual meetings

Dynex Capital, Inc. maintains direct channels for shareholder engagement. While specific details for the 2025 Annual Shareholder Meeting format aren't immediately available, the company utilizes webcasts for earnings discussions, which serves as a regular, direct communication touchpoint. The company's commitment to its shareholder base is also reflected in its consistent dividend policy, which has been maintained for an impressive 18-year streak as of November 2025, with the November 2025 dividend set at $0.17 per share.

The ownership structure itself dictates a need for robust communication, as retail investors hold a significant portion of the company.

Focus on building trust and alignment with shareholders

Trust is built through structure and performance. Dynex Capital, Inc. emphasizes that it is internally managed, a structure it states is designed to maximize stakeholder alignment. The company generates returns through the financing of real estate assets, aiming for compelling long-term yields. This focus is evident in the shareholder base composition, where the general public, mostly individual investors, collectively holds a majority stake.

The breakdown of ownership shows the significant role of both retail and institutional trust:

• Retail Investor Ownership (General Public): 52% (as of May 2025 data)
• Institutional Ownership: Approximately 48% (based on one source) or 41.92% (based on another source as of late 2025)
• Total Institutional Owners (filing 13D/G or 13F): 353

Key institutional holders demonstrate confidence, with BlackRock, Inc. holding 11,672,865 shares as of September 30, 2025, representing a significant portion of the institutional base. The largest individual shareholder, Thomas B. Akin, owns 1.46 million shares, representing about 1.00% of the company. This mix means management must satisfy both the long-term, yield-focused retail investor and the performance-benchmarked institutional investor. The company's stated commitment is to ethical stewardship of stakeholders' capital, expert risk management, and disciplined capital allocation.

Dynex Capital, Inc. (DX) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Dynex Capital, Inc. gets its message and its securities out to the market, which is crucial for a mortgage REIT that relies on both public trading and continuous capital formation. Here's the breakdown of their primary channels as of late 2025.

New York Stock Exchange (NYSE) for Common and Preferred Stock Trading

The primary exchange for liquidity and price discovery for Dynex Capital, Inc. is the New York Stock Exchange (NYSE), trading under the ticker DX. This is where investors buy and sell the common stock and any outstanding preferred stock series.

Here are some key trading metrics around the end of the third quarter of 2025:

Metric	Value as of Late 2025 Data
Stock Exchange	NYSE
Ticker Symbol	DX
Market Capitalization (Approx. Q3 2025)	$2.06 Billion
Shares Outstanding (As of Oct 24, 2025)	146,821,745
Book Value Per Common Share (As of Sep 30, 2025)	$12.67
Last Traded Price (Approx. Dec 5, 2025)	$14.03

The stock trades alongside its peers in the Real Estate sector, specifically the REIT - Mortgage industry.

Investment Banks and Brokers for Capital Raising (ATM Programs)

Dynex Capital, Inc. actively uses its At-The-Market (ATM) equity offering program to raise capital directly into the market, which is a key channel for funding its investment portfolio. This is managed through agreements with a consortium of investment banks and brokers.

The program saw significant expansion through 2025:

• Amendment No. 6 (May 1, 2025) increased the total available shares under the distribution agreement to 99,353,243.
• Amendment No. 7 (around July 2025) further increased the total shares available for sale to 161,292,973.
• As of July 29, 2025, 75,000,000 shares remained available for issuance under the program.

The net proceeds from these issuances are substantial, helping to grow the asset base. For instance, the company raised $270 million in new capital during the first quarter of 2025. For the nine months ending September 30, 2025, net proceeds from ATM issuances totaled approximately $775,946,000.

The sales agents facilitating these transactions include several major firms:

• BTIG, LLC
• Citizens JMP Securities, LLC
• Janney Montgomery Scott LLC
• J.P. Morgan Securities
• RBC Capital Markets
• UBS Securities
• Wells Fargo Securities

This channel allows Dynex Capital, Inc. to deploy capital opportunistically, as seen by the $2.4 billion purchased in Agency RMBS during Q3 2025.

Corporate Website and SEC Filings for Financial Disclosure

Transparency to the investment community is channeled primarily through the corporate website and mandatory regulatory filings. The official corporate website is www.dynexcapital.com.

Key disclosure documents available through this channel and the SEC include:

• Quarterly Reports (10-Q): The Third Quarter 2025 10-Q was filed on October 27, 2025.
• Current Reports (8-K): An 8-K filing was reported on October 28, 2025, concerning administrative updates to the universal shelf registration materials.
• Registration Statements (S-3): The May 1, 2025, prospectus supplement for the ATM expansion was filed under Registration Statement on Form S-3 (File No. 333-281180).
• Insider Trading Reports (Form 4): Filings detail transactions by insiders like Co-CEO Smriti L. Popenoe and Co-CEO Byron L. Boston in September 2025.

Financial disclosure is dense; for example, Q3 2025 net income was $150.39 million.

Earnings Conference Calls and Investor Presentations

Direct communication with analysts and investors occurs through scheduled earnings calls and the distribution of presentation materials. These events provide management commentary on strategy and performance metrics like the $0.72 per common share increase in book value for Q3 2025.

Recent communication events include:

Event	Date and Time	Access Channel Detail
Third Quarter 2025 Earnings Call	October 20, 2025, at 10:00 a.m. Eastern Time	Telephone: 1-888-330-2022 (North America)
Second Quarter 2025 Earnings Call	July 21, 2025, at 10:00 a.m. ET	Live audio webcast on the Investors page of www.dynexcapital.com
Q3 2025 Earnings Presentation	Released October 20, 2025	Available as a PresentationPDF on the Investor Relations page

The company also declares monthly dividends through press releases; the November 2025 dividend was declared at $0.17 per common share.

Dynex Capital, Inc. (DX) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups that find value in what Dynex Capital, Inc. (DX) offers, which is primarily high, consistent income derived from financing residential real estate assets.

The primary draw for many is the regular cash flow. As of late 2025, the market is pricing in a very attractive income stream for holding DX shares.

Metric	Value	Context
Annual Dividend (TTM)	$2.04 per share	Represents the total dividends paid over the trailing twelve months.
Reported Dividend Yield (Late 2025)	Around 14.54% to 14.69%	This high yield is a major magnet for income seekers.
Payout Frequency	Monthly	Appeals to investors needing regular cash flow.
Last Declared Monthly Dividend	$0.17 USD per share	The most recent stated cash distribution amount.

This high yield is definitely a key feature for this segment. Honestly, the monthly payout schedule helps with cash flow planning for many investors.

Next, you have shareholders focused on the full picture-total economic return. They look beyond just the dividend check to see how the underlying asset value is changing.

For the period ending Q3 2025, the results showed strong performance in this area:

• Total Economic Return for Q3 2025 was $1.23 per common share.
• This represented 10.3% of the beginning book value for that quarter.
• Book Value per common share increased to $12.67 as of September 30, 2025.
• The one-year total return for shareholders reached 27.52%.

These numbers show that Dynex Capital, Inc. is successfully delivering both income and capital appreciation, which is what this customer segment demands.

Then there are the sophisticated market participants-the financial professionals, portfolio managers, and analysts. They look at ownership structure and market coverage to gauge credibility and liquidity.

Here's a snapshot of the ownership structure as of late 2025:

• Institutional shareholders hold approximately 41.92% of the company.
• The general public, including retail investors, owns the majority at about 54.34%.
• Dynex Capital, Inc. is covered by approximately 15 analysts.

The institutional base includes major players, which lends a certain level of validation to the stock. For instance, as of September 30, 2025, BlackRock, Inc. held over 11.67 million shares, representing about 26.282% of the listed institutional holdings. The Vanguard Group Inc. held over 7.51 million shares, making up 21.277% of those holdings.

Brokerage firms and analysts use these ownership figures, along with the company's operational metrics-like the Q3 2025 interest income of $149.68 million-to form their ratings and recommendations for their clients, who are often the income-focused and total-return investors mentioned above.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Dynex Capital, Inc. (DX) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive Dynex Capital, Inc.'s operations, which are heavily weighted toward financing their assets and managing market risk. For a mortgage REIT like Dynex Capital, Inc., the cost of money is usually the biggest line item, so you watch that closely.

The most significant cost component relates to the funding structure. For the third quarter of 2025, the expense associated with Repurchase agreement financing-a key source of leverage-was reported as a cost of $(119,068) thousand (or $119.068 million in expense for the quarter). The associated financing cost rate for that period was reported at (4.45)%.

General and administrative expenses capture the overhead of running the internally managed team. You asked specifically about the first quarter of 2025, where General and administrative (G&A) expenses totaled $11.76 million. This G&A figure includes compensation costs, which for the Trailing Twelve Months (TTM) ended September 30, 2025, totaled $28.77 million for Salaries & Employee Benefits.

Managing the interest rate exposure through derivatives is another major cost area, especially when volatility spikes. In the first quarter of 2025, Dynex Capital, Inc. recorded significant derivative losses, amounting to $(118.1) million, largely driven by swap positions amid market volatility.

The costs associated with growing the capital base are also present, though they are typically netted against the proceeds. In the third quarter of 2025, Dynex Capital, Inc. raised equity capital of $254 million, net of issuance costs, through its at-the-market (ATM) program. This followed a similar capital raise in Q1 2025 of $240 million, net of issuance costs.

Here is a quick snapshot comparing some of these key cost drivers from recent reporting periods:

Cost Category	Period/Basis	Amount (Millions USD)
Repurchase Agreement Financing Expense	Q3 2025	$119.068
G&A Expenses	Q1 2025	$11.76
Derivative Losses	Q1 2025	$(118.1)
Salaries & Employee Benefits	TTM (as of Sep 30, 2025)	$28.77
Net Equity Capital Raised (Issuance Costs Deducted)	Q3 2025	$254

You can see the structure relies on keeping financing costs low relative to asset yields, which is why management noted that financing costs as a percentage of average borrowings remained steady in Q3 2025, even as interest income improved.

The internal management structure means that compensation is a direct operating expense, unlike externally managed peers:

• Compensation and benefits are captured in the Salaries & Employee Benefits line item.
• The TTM figure as of September 30, 2025, was $28.77 million.
• This structure is intended to align management incentives directly with shareholder returns.
• The Q1 2025 G&A increase to $11.76 million was partly due to accelerated equity compensation, which was about a $1 million impact.

The derivative costs are a direct function of hedging strategy to manage the risk inherent in their large, leveraged portfolio. When rates move sharply, as they did in Q1 2025, these hedging costs hit the income statement hard. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Dynex Capital, Inc. (DX) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of Dynex Capital, Inc. (DX), which, like most mortgage REITs, runs primarily on the spread between what it earns on assets and what it pays for funding. This Net Interest Income (NII) is the bread and butter.

For the third quarter of 2025, for instance, interest income hit $149.68M. That income translated into a net interest spread of 0.46% GAAP and a more robust 1.00% economic spread as of September 30, 2025. Management noted that both the GAAP and economic net interest spreads improved in Q3 due to higher yielding investments added to the portfolio while financing costs remained steady. They anticipate further improvement in the financing rate in Q4 2025 following the September Fed cut.

The second major component driving the top line is the gain or loss realized on investment sales, which can be quite volatile. The Trailing Twelve Months (TTM) revenue figure as of late 2025 is reported at $230.45 million. To give you some context on the recent swing, the annual revenue for 2024 was $0.15 Billion USD, a significant jump from the $26.74 Million USD reported in 2023.

Income from interest rate swaps and other hedging instruments is crucial because it smooths out the volatility inherent in the underlying mortgage-backed securities (MBS) portfolio. In Q2 2025, core earnings were supported by higher net interest income and swap receipts. However, you have to watch the mark-to-market impact; those same GAAP results in Q2 were pressured by hedging losses. It's a balancing act; the derivatives are there to protect the spread, but their fair value changes affect reported GAAP income.

Here's a quick look at the revenue picture as we head toward the end of 2025. What this estimate hides, though, is the split between recurring NII and realized gains, which is key for dividend sustainability.

Metric	Value (as of late 2025 data)	Source Context
Full Year 2025 Revenue Estimate	$108.09 million	Analyst Consensus for FY2025
Trailing Twelve Months (TTM) Revenue	$230.45 million	As of September 30, 2025
Q3 2025 Interest Income	$149.68M	Reported Interest Income
Q3 2025 Economic Net Interest Spread	1.00%	GAAP spread was 0.46%
Q2 2025 Swap Receipts Impact	Positive Contributor to Core Earnings	Contributed to EAD growth

The revenue streams are heavily dependent on the spread environment and the company's ability to deploy capital accretively. You should keep an eye on the following drivers:

• Net interest income growth from portfolio carry.
• Successful hedging to mitigate derivative mark-to-market volatility.
• Realized gains from opportunistic investment sales.
• The economic net interest spread remaining positive, ideally expanding.

The Q3 2025 GAAP diluted EPS was $1.08/share, while comprehensive income was $1.20/share. Finance: draft 13-week cash view by Friday.