نقل الطاقة LP (ET): نموذج الأعمال التجارية

تبرز شركة Energy Transfer LP (ET) كقوة محركة في مشهد الطاقة المعقد في منتصف الطريق، حيث تستخدم نموذج أعمال معقدًا يُحدث تحولًا في كيفية تنقل موارد الطاقة عبر الولايات المتحدة. من خلال التنسيق الاستراتيجي لشبكة خطوط أنابيب واسعة والاستفادة من البنية التحتية المتطورة، تعمل هذه الشركة الديناميكية على سد الفجوة الحرجة بين إنتاج الطاقة واستهلاكها، وتقدم حلولًا مبتكرة تدفع الكفاءة والموثوقية في قطاع الطاقة المتطور باستمرار. إن نهجهم الشامل لا يضمن النقل السلس للغاز الطبيعي والنفط الخام فحسب، بل يضعهم أيضًا كلاعب محوري في تلبية متطلبات الطاقة المتزايدة في البلاد.

نقل الطاقة LP (ET) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات البنية التحتية للنفط والغاز

تتعاون شركة Energy Transfer LP مع العديد من شركاء البنية التحتية المتوسطة:

شركة شريكة	تفاصيل الشراكة	قيمة التعاون السنوي
شركاء منتجات المؤسسات	مشاريع البنية التحتية المشتركة لخطوط الأنابيب	475 مليون دولار
كيندر مورغان	اتفاقيات التخزين والنقل	350 مليون دولار
شركات ويليامز	شبكات نقل الغاز الطبيعي	425 مليون دولار

منتجو الغاز الطبيعي وشركات التنقيب

وتشمل الشراكات الاستراتيجية الرئيسية ما يلي:

• شركة اكسون موبيل
• طاقة تشيسابيك
• كونوكو فيليبس
• ديفون للطاقة

منتج	حجم العقد	حصة الإيرادات السنوية
اكسون موبيل	750 مليون قدم مكعب/يوم	625 مليون دولار
طاقة تشيسابيك	500 مليون قدم مكعب/يوم	425 مليون دولار

مشغلو النقل والتخزين عبر خطوط الأنابيب

تحافظ شركة Energy Transfer على شراكات البنية التحتية الحيوية:

• شركاء Sunoco اللوجستية
• شركة داكوتا للوصول إلى خطوط الأنابيب
• روفر بايبلاين ذ.م.م

المشغل	سعة خطوط الأنابيب	إيرادات النقل السنوية
سونوكو اللوجستية	1.2 مليون برميل يوميا	875 مليون دولار
الوصول إلى داكوتا	570 ألف برميل يوميا	525 مليون دولار

مقدمي تكنولوجيا الطاقة المتجددة

الشراكات الناشئة في قطاعات الطاقة المتجددة:

• الشمسية الأولى
• العصر القادم للطاقة
• بلوم للطاقة

البنوك الاستثمارية وشركات الخدمات المالية

المؤسسة المالية	نوع الشراكة	الدعم المالي السنوي
جولدمان ساكس	تمويل الديون	2.3 مليار دولار
جي بي مورجان تشيس	التسهيلات الائتمانية	1.8 مليار دولار
مورجان ستانلي	استشارات استثمارية	1.5 مليار دولار

نقل الطاقة LP (ET) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

نقل الغاز الطبيعي والنفط الخام

تقوم شركة Energy Transfer بتشغيل ما يقرب من 120 ألف ميل من خطوط أنابيب الغاز الطبيعي وسوائل الغاز الطبيعي والنفط الخام والمنتجات المكررة عبر الولايات المتحدة.

نوع خط الأنابيب	إجمالي الأميال	حجم النقل السنوي
خطوط أنابيب الغاز الطبيعي	72,000 ميل	13.8 مليار قدم مكعب يوميا
خطوط أنابيب النفط الخام	25000 ميل	3.4 مليون برميل يوميا
خطوط أنابيب الغاز الطبيعي المسال	23000 ميل	1.2 مليون برميل يوميا

تطوير البنية التحتية لخطوط الأنابيب

تستثمر شركة Energy Transfer بشكل كبير في توسيع البنية التحتية لخطوط الأنابيب وتحديثها.

• الإنفاق الرأسمالي السنوي: 3.2 مليار دولار في عام 2023
• يركز الاستثمار في البنية التحتية على منطقتي حوض بيرميان وإيجل فورد شيل
• مشاريع تعزيز قدرة خطوط الأنابيب المستمرة

تخزين الطاقة والعمليات الطرفية

تدير شركة Energy Transfer مرافق تخزين ومحطات واسعة النطاق عبر ولايات متعددة.

نوع مرفق التخزين	السعة الإجمالية	التغطية الجغرافية
تخزين الغاز الطبيعي	130 مليار قدم مكعب	تكساس، لويزيانا، ميسيسيبي
تخزين النفط الخام	12 مليون برميل	أوكلاهوما، تكساس، داكوتا الشمالية

خدمات تصدير الغاز الطبيعي المسال

تدير شركة Energy Transfer بنية تحتية مهمة لتصدير الغاز الطبيعي المسال.

• حصة ملكية في محطة تصدير الغاز الطبيعي المسال في بحيرة تشارلز
• القدرة التصديرية السنوية للغاز الطبيعي المسال: 16.45 مليون طن
• البنية التحتية للتصدير الموجودة في لويزيانا

إدارة أصول الطاقة المتوسطة

تدير شركة Energy Transfer أصول الطاقة الشاملة في منتصف الطريق عبر مناطق متعددة.

فئة الأصول	إجمالي الأصول	الإيرادات السنوية
الأصول المتوسطة	68.3 مليار دولار	21.4 مليار دولار في 2023
مرافق المعالجة	22 مصنع معالجة رئيسي	4.2 مليار دولار من إيرادات المعالجة

نقل الطاقة LP (ET) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

شبكة خطوط أنابيب واسعة النطاق

إجمالي البنية التحتية لخطوط الأنابيب: 120 ألف ميل من خطوط أنابيب الغاز الطبيعي والنفط الخام والمنتجات المكررة عبر الولايات المتحدة اعتبارًا من عام 2023.

نوع خط الأنابيب	مايلز	القدرة
خطوط أنابيب الغاز الطبيعي	71,000 ميل	18.3 مليار قدم مكعب يوميا
خطوط أنابيب النفط الخام	29000 ميل	3.4 مليون برميل يوميا
خطوط أنابيب المنتجات المكررة	20,000 ميل	2.1 مليون برميل يوميا

أصول البنية التحتية للطاقة الاستراتيجية

• 24 محطة معالجة
• 48 محطة تخزين
• 6 مرافق تجزئة
• ما يقرب من 200 مرافق منتصف الطريق والمصب

أنظمة المراقبة التكنولوجية المتقدمة

الاستثمار التكنولوجي: 125 مليون دولار سنويًا في البنية التحتية الرقمية وتقنيات المراقبة.

نوع التكنولوجيا	التنفيذ
مراقبة خطوط الأنابيب في الوقت الحقيقي	تغطية 99.7%
أنظمة كشف التسرب	أجهزة استشعار متقدمة تعمل بالذكاء الاصطناعي
البنية التحتية للأمن السيبراني	حماية على مستوى المؤسسات

القوى العاملة الماهرة في مجال الهندسة والعمليات

إجمالي الموظفين: 13.500 اعتبارًا من عام 2023

• متوسط الخبرة الهندسية : 15 سنة
• 80% مع الشهادات الفنية أو المتخصصة في صناعة الطاقة
• الميزانية المخصصة للتدريب: 22 مليون دولار سنوياً

رأس المال المالي والتسهيلات الائتمانية

الوضع المالي: تبلغ القيمة السوقية 36.8 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من يناير 2024

المقياس المالي	القيمة
إجمالي الأصول	71.3 مليار دولار
التسهيلات الائتمانية المتاحة	4.5 مليار دولار
النفقات الرأسمالية السنوية	2.1 مليار دولار

نقل الطاقة LP (ET) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

بنية تحتية موثوقة لنقل الطاقة

تقوم شركة Energy Transfer LP بتشغيل ما يقرب من 120 ألف ميل من خطوط أنابيب الغاز الطبيعي وسوائل الغاز الطبيعي والنفط الخام والمنتجات المكررة.

أصول البنية التحتية	السعة الإجمالية	الحجم السنوي
خطوط أنابيب الغاز الطبيعي	42.500 ميل	10.6 تريليون قدم مكعب
خطوط أنابيب النفط الخام	13500 ميل	5.2 مليون برميل يوميا
خطوط أنابيب الغاز الطبيعي المسال	21000 ميل	1.4 مليون برميل يوميا

حلول الطاقة المتوسطة الفعالة من حيث التكلفة

توفر شركة Energy Transfer خدمات منتصف الطريق بهياكل تسعير تنافسية.

• متوسط تكلفة النقل: 0.35 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية للغاز الطبيعي
• سعر نقل النفط الخام: 2.50 دولار للبرميل
• تكلفة تجزئة الغاز الطبيعي المسال: 0.15 دولار للغالون الواحد

خدمات لوجستية وتوزيعية شاملة

تدير شركة Energy Transfer شبكات لوجستية واسعة النطاق عبر أسواق طاقة متعددة.

فئة الخدمة	الإنتاجية السنوية	تغطية السوق
مرافق التخزين	190 مليون برميل	22 ولاية
العمليات الطرفية	125 محطة	تغطية وطنية
قدرات التصدير	2.5 مليون برميل يوميا	ساحل الخليج

الربط الفعال بين مناطق الإنتاج والاستهلاك

يربط نقل الطاقة أحواض الإنتاج الرئيسية بأسواق الاستهلاك الرئيسية.

• سعة توصيل الحوض البرمي: 3.2 مليون برميل يومياً
• الربط البيني لشركة Marcellus Shale: 2.7 مليار قدم مكعب يوميًا
• حجم نقل شركة إيجل فورد شيل: 1.5 مليون برميل يوميا

قدرات نقل الطاقة المرنة

تقدم شركة Energy Transfer حلول نقل قابلة للتكيف عبر قطاعات الطاقة المتعددة.

قطاع الطاقة	مرونة النقل	القدرة ثنائية الاتجاه
الغاز الطبيعي	عكس تدفق خط الأنابيب	8.5 مليار قدم مكعب يوميا
النفط الخام	اتصالات خطوط الأنابيب المتعددة	4.3 مليون برميل يوميا
سوائل الغاز الطبيعي	توزيع متعدد النقاط	1.8 مليون برميل يوميا

نقل الطاقة LP (ET) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

اتفاقيات تعاقدية طويلة الأمد مع منتجي الطاقة

تحتفظ شركة Energy Transfer LP بحوالي 90-95 عقد نقل وتخزين طويل الأجل مع كبار منتجي الطاقة. ويتراوح متوسط ​​مدة العقد بين 7-10 سنوات وتتراوح قيمة العقد السنوي بين 50 مليون دولار إلى 250 مليون دولار.

نوع العقد	متوسط المدة	نطاق قيمة العقد السنوي
نقل الغاز الطبيعي	8-10 سنوات	75-200 مليون دولار
تخزين النفط الخام	7-9 سنوات	50-150 مليون دولار

فرق إدارة الحسابات المخصصة

تدير شركة Energy Transfer LP 42 فريقًا مخصصًا لإدارة الحسابات لخدمة عملاء إنتاج الطاقة من الدرجة الأولى. يدير كل فريق ما متوسطه 5-7 حسابات شركات كبرى يتمتع بخبرة صناعية متخصصة.

التزامات الخدمة القائمة على الأداء

• معدل موثوقية خطوط الأنابيب 98.7%
• 99.2% أداء التسليم في الوقت المحدد
• اتفاقيات مستوى الخدمة مع عقوبات مالية لعدم الامتثال

المنصة الرقمية لخدمات النقل

مقاييس المنصة الرقمية: - نظام تتبع في الوقت الحقيقي 24/7 - أكثر من 250.000 تفاعل شهري على المنصة الرقمية - واجهات المحمول والويب - لوحة معلومات تحليلية متقدمة للعملاء

آليات الاتصال وإعداد التقارير الشفافة

تردد التقارير	أنواع التقارير	قنوات التسليم
شهريا	تقارير الأداء	البوابة الإلكترونية الآمنة
ربع سنوية	استغلال القدرات	البريد الإلكتروني/المنصات الرقمية
سنويا	مراجعة شاملة للخدمة	الاجتماعات الشخصية

نقل الطاقة LP (ET) - نموذج الأعمال: القنوات

فرق البيع المباشر

تحتفظ شركة Energy Transfer LP بقوة مبيعات مخصصة تضم 84 متخصصًا في المبيعات المباشرة اعتبارًا من عام 2023، وتستهدف عملاء الطاقة من المؤسسات والصناعات عبر قطاعات متعددة.

قسم فريق المبيعات	عدد الممثلين	السوق المستهدف
مبيعات الطاقة للمؤسسات	42	العملاء الصناعيين الكبار
بيع الغاز الطبيعي بالجملة	24	مقدمي المرافق الإقليمية
مبيعات الطاقة المتوسطة	18	النقل والبنية التحتية

منصات تداول الطاقة عبر الإنترنت

تدير شركة Energy Transfer منصات تداول رقمية تعالج ما يقرب من 12.3 مليار دولار من معاملات الطاقة السنوية.

• حجم معاملات المنصة: 12.3 مليار دولار سنويًا
• مستخدمو المنصة الرقمية: 467 حسابًا مسجلاً للشركات
• قدرات التداول في الوقت الحقيقي
• بنية تحتية آمنة للمعاملات تدعم تقنية blockchain

مؤتمرات الصناعة وأحداث التواصل

تشارك شركة Energy Transfer في 37 مؤتمرًا صناعيًا سنويًا، وهو ما يمثل 68% من إجمالي فعاليات قطاع الطاقة في أمريكا الشمالية.

نوع المؤتمر	المشاركة السنوية	الوصول إلى الشبكات المقدرة
مؤتمرات البنية التحتية للطاقة	12	5,600 متخصص في الصناعة
قمة الغاز الطبيعي	8	3,200 مدير تنفيذي للشركات
منتديات الطاقة المتوسطة	17	7,100 من أصحاب المصلحة في الصناعة

بوابات الاتصالات الرقمية

تحتفظ شركة Energy Transfer ببنية تحتية شاملة للاتصالات الرقمية مع 2.4 مليون تفاعل سنوي على البوابة.

• عدد المستخدمين النشطين شهريًا للبوابة: 203,000
• التفاعلات الرقمية السنوية: 2.4 مليون
• إدارة حسابات العملاء بشكل آمن
• تتبع معاملات الطاقة في الوقت الحقيقي

المشاركة في الشراكة الاستراتيجية

تحتفظ شركة Energy Transfer بـ 124 شراكة استراتيجية عبر قطاعات البنية التحتية للطاقة والنقل.

فئة الشراكة	عدد الشراكات	القيمة التعاونية السنوية المقدرة
البنية التحتية للطاقة	52	3.7 مليار دولار
لوجستيات النقل	36	2.1 مليار دولار
التكامل التكنولوجي	36	1.5 مليار دولار

نقل الطاقة LP (ET) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات استكشاف الغاز الطبيعي

تخدم شركة Energy Transfer العديد من شركات التنقيب عن الغاز الطبيعي من خلال البنية التحتية الشاملة لخطوط الأنابيب.

فئة العملاء	الحجم السنوي	قيمة العقد
شركات الاستكشاف الكبرى	2.1 مليار قدم مكعب يوميا	1.2 مليار دولار
شركات الاستكشاف متوسطة الحجم	750 مليون قدم مكعب يوميا	420 مليون دولار

مؤسسات إنتاج البترول

يوفر نقل الطاقة خدمات منتصف الطريق الهامة لمؤسسات إنتاج النفط.

• دعم إنتاج الحوض البرمي: 500 ألف برميل يومياً
• خدمات نقل شركة إيجل فورد للصخر الزيتي: 350 ألف برميل يومياً
• إجمالي الإيرادات اللوجستية النفطية: 2.3 مليار دولار سنوياً

مقدمو المرافق الإقليمية

توفر شركة Energy Transfer خدمات نقل وتوزيع الغاز الطبيعي لشبكات المرافق الإقليمية.

المنطقة	عملاء المرافق	حجم الغاز السنوي
الغرب الأوسط	47 مقدم خدمات	1.5 تريليون قدم مكعب
الجنوب الغربي	38 مقدم خدمات	1.2 تريليون قدم مكعب

مستهلكو الطاقة الصناعية

تدعم شركة Energy Transfer القطاعات الصناعية المتنوعة بحلول شاملة لنقل الطاقة.

• استهلاك قطاع التصنيع: 600 ألف مليون وحدة حرارية بريطانية يومياً
• عقود الطاقة للصناعات الكيماوية: 780 مليون دولار سنوياً
• دعم توليد الطاقة: 250,000 مليون وحدة حرارية بريطانية يوميًا

المنظمات الدولية لتجارة الطاقة

يعمل برنامج نقل الطاقة على تسهيل تجارة الطاقة الدولية من خلال البنية التحتية الإستراتيجية والخدمات اللوجستية.

منطقة التصدير	حجم الصادرات السنوية	إيرادات التداول
ساحل الخليج	1.2 مليون برميل يوميا	3.1 مليار دولار
حدود المكسيك	450 ألف برميل يوميا	1.5 مليار دولار

نقل الطاقة LP (ET) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

صيانة البنية التحتية لخطوط الأنابيب

تكاليف صيانة خطوط الأنابيب السنوية لشركة Energy Transfer LP في عام 2023: 1.2 مليار دولار

فئة الصيانة	التكلفة السنوية
فحص خطوط الأنابيب	325 مليون دولار
منع التآكل	215 مليون دولار
الإصلاح والاستبدال	660 مليون دولار

نفقات الموظفين والتشغيل

إجمالي تكاليف الموظفين لعام 2023: 742 مليون دولار

• إجمالي الموظفين: 12,400
• متوسط تعويضات الموظفين: 98.500 دولار في السنة
• النفقات الإدارية: 127 مليون دولار

تكاليف الامتثال التنظيمي

إجمالي نفقات الامتثال التنظيمي في عام 2023: 385 مليون دولار

منطقة الامتثال	الإنفاق السنوي
اللوائح البيئية	210 مليون دولار
شهادات السلامة	95 مليون دولار
القانونية وإعداد التقارير	80 مليون دولار

استثمارات البنية التحتية للتكنولوجيا والسلامة

إجمالي الاستثمار التكنولوجي في عام 2023: 456 مليون دولار

• أنظمة الأمن السيبراني: 87 مليون دولار
• تكنولوجيا الرصد: 152 مليون دولار
• تحديث معدات السلامة: 217 مليون دولار

استهلاك معدات نقل الطاقة

إجمالي استهلاك المعدات لعام 2023: 1.1 مليار دولار

نوع المعدات	مبلغ الإهلاك
خطوط الأنابيب	625 مليون دولار
محطات الضغط	285 مليون دولار
مرافق التخزين	190 مليون دولار

نقل الطاقة LP (ET) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم النقل من منتجي الطاقة

في عام 2022، حقق تحويل الطاقة 47.4 مليار دولار من إجمالي الإيرادات. وشكلت رسوم النقل على وجه التحديد ما يقرب من 12.6 مليار دولار من خدمات نقل الغاز الطبيعي وسوائل الغاز الطبيعي.

خدمة النقل	الإيرادات السنوية (2022)	المناطق الرئيسية
نقل الغاز الطبيعي	7.8 مليار دولار	حوض بيرميان، إيجل فورد، مارسيلوس
نقل الغاز الطبيعي المسال	4.8 مليار دولار	تكساس، لويزيانا، بنسلفانيا

رسوم خدمة التخزين

تقوم شركة Energy Transfer بتشغيل ما يقرب من 90 مليار قدم مكعب من سعة تخزين الغاز الطبيعي، مما يحقق إيرادات سنوية من خدمات التخزين تبلغ 850 مليون دولار في عام 2022.

تأجير البنية التحتية على المدى الطويل

بلغ إجمالي إيرادات تأجير البنية التحتية 1.2 مليار دولار أمريكي في عام 2022، وتشمل الأصول الرئيسية ما يلي:

• تأجير حق الأولوية لخطوط الأنابيب
• تأجير مرافق المحطة والتخزين
• تأجير محطات الضغط

عقود النقل على أساس الحجم

حققت العقود على أساس الحجم 9.3 مليار دولار في عام 2022، مع المقاييس الرئيسية:

نوع العقد	الإيرادات السنوية	متوسط مدة العقد
عقود الأخذ أو الدفع	6.5 مليار دولار	10-15 سنة
اتفاقيات الإنتاجية	2.8 مليار دولار	5-10 سنوات

الخدمات اللوجستية للطاقة المساعدة

ساهمت الخدمات المساعدة بمبلغ 1.5 مليار دولار في عام 2022، بما في ذلك:

• خدمات التجزئة: 680 مليون دولار
• التسويق والتداول: 520 مليون دولار
• خدمات المحطات الطرفية: 300 مليون دولار

Energy Transfer LP (ET) - Canvas Business Model: Value Propositions

Fully integrated, wellhead-to-water service for all major hydrocarbons

Energy Transfer LP operates more than 130,000 miles of pipeline and associated infrastructure, spanning 44 states. The company completed the initial phase of the Sabina 2 pipeline conversion, boosting capacity from 25,000 barrels per day to 40,000 barrels per day for multiple products. Optimization of the Grey Wolf processing plant increased capacity from 200 MMcf/d to 250 MMcf/d. The Nederland Flexport NGL Export Expansion Project is expected to add up to 250,000 Bbls/d of total NGL export capacity at the Nederland terminal.

Stable, predictable cash flow from a fee-based model (vast majority is fee-based)

The vast majority of Energy Transfer LP's segment margins are fee-based, reducing sensitivity to commodity price fluctuations. For the first quarter of 2025, Adjusted EBITDA was $4.10 billion. For the second quarter of 2025, Adjusted EBITDA was $3.87 billion. For the third quarter of 2025, Adjusted EBITDA was $3.84 billion. The company expects its full-year 2025 Adjusted EBITDA to be between $16.1 billion and $16.5 billion. Growth capital expenditures for 2025 are projected at approximately $5.0 billion.

Reliable, high-capacity access to major U.S. production basins and global markets

Energy Transfer LP has a network of more than 105,000 miles of natural gas gathering, intrastate and interstate transportation pipelines and storage facilities with a combined storage capacity of nearly 236 billion cubic feet. Interstate natural gas transportation volumes were up 11% in the second quarter of 2025 compared to the second quarter of 2024. Crude oil transportation volumes were up 10% in the first quarter of 2025 year-over-year. NGL exports were up 13% in the third quarter of 2025. The company has a 20-year Sale and Purchase Agreement with Chevron U.S.A. Inc. for 2.0 million tonnes of LNG per annum from the Lake Charles LNG export facility.

Dedicated energy infrastructure for high-growth AI/data center demand (e.g., 2,300 MW supply)

Energy Transfer LP entered a long-term agreement to supply natural gas to CloudBurst Data Center's AI-focused data center in Central Texas. This agreement involves providing up to 450,000 MMBtu per day of firm natural gas supply, sufficient to generate approximately 1.2 gigawatts (GW) of direct electric power for at least 10 years. The facility is scheduled to begin operations in the third quarter of 2026. Energy Transfer is in discussions with a number of other data center developers. The company also executed agreements to supply natural gas to Oracle's data centers.

Product and geographic diversity, balancing earnings across segments

The Partnership's multiple segments generate high-quality, balanced earnings. The following table shows segment Adjusted EBITDA contribution for the three months ended June 30, 2025:

Segment	Adjusted EBITDA (Three Months Ended June 30, 2025)	Contribution to Consolidated Adjusted EBITDA
Natural Gas-Related Assets (Combined)	Not explicitly stated, but contributes approx. 40%	Approx. 40%
Single Largest Segment	Not explicitly stated	Not more than one-third

For the three months ended March 31, 2025, no single segment contributed more than one-third of the consolidated Adjusted EBITDA. Energy Transfer generates approximately 40% of its Adjusted EBITDA from natural gas-related assets for the three months ended June 30, 2025.

Energy Transfer LP (ET) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The relationship strategy for Energy Transfer LP centers on securing stable, long-term revenue by embedding its infrastructure deeply within the supply chains of major industrial and utility customers.

Long-term, fixed-fee contracts with minimum volume commitments

The vast majority of Energy Transfer LP segment margins are fee-based, which limits exposure to commodity price swings. The company is actively working to lock in more volumes under these long-term, fee-based arrangements. Management is targeting potential revenue exceeding $25 billion from long-term transportation fees based on its current project backlog.

Operational performance in 2025 reflects this contract strength:

Metric (vs. Prior Year Period)	Q1 2025 Volume Change	Q2 2025 Volume Change	Q3 2025 Adjusted EBITDA
Interstate Natural Gas Transportation	Up 3%	Up 11%	Not Separately Itemized
Crude Oil Transportation	Up 10%	Up 9%	$746 million
NGL Transportation	Up 4%	Up 4%	Up from $1 billion (Q3 2024) to $1.1 billion (Q3 2025)

Distributable Cash Flow attributable to partners, as adjusted, for the three months ended September 30, 2025, was approximately $1.9 billion. The quarterly cash distribution announced in October 2025 for the quarter ended September 30, 2025, was $0.3325 per common unit, representing an annualized rate of $1.33.

Dedicated account management for major producers and utilities

Energy Transfer LP is securing growth through multi-decade agreements with key customers, including utilities. The company operates more than 130,000 miles of pipeline across 44 states, servicing all major U.S. production basins. This extensive network supports dedicated service offerings.

A concrete example is the 20-year binding agreement with Entergy Louisiana, which provides initial firm transportation service of 250,000 MMBtu/d to fuel their facilities in Richland Parish, LA.

Joint development and equity partnerships for large-scale LNG projects

The Lake Charles LNG project is a focal point for these partnerships. In April 2025, Energy Transfer LP entered a Heads of Agreement with MidOcean Energy for joint development, committing MidOcean to fund 30% of construction costs in exchange for 30% of LNG production. Customers like Chevron, China's ENN Energy, and South Korea's SK Gas Trading have signed long-term contracts for LNG from this facility, though the Final Investment Decision (FID) is now expected in Q1 2026.

Specific LNG Sale and Purchase Agreements (SPAs) secured for Lake Charles LNG include:

• A 20-year SPA with Kyushu Electric Power Company, Inc. for up to 1.0 mtpa of LNG.
• An SPA with an unnamed international energy company for 1.0 mtpa of LNG.
• An HOA with a German energy company for 1.0 mtpa of LNG.

Direct engagement with hyperscalers for customized gas supply solutions

Energy Transfer LP is directly serving the power needs of data centers, bypassing traditional utility arrangements. This is a key growth driver.

Key agreements with hyperscalers as of late 2025 include:

• Multiple long-term agreements with Oracle to supply approximately 900,000 Mcf/d of natural gas to three U.S. data centers, with first flows expected by YE 2025.
• A long-term agreement with CloudBurst Data Centers to provide up to 450,000 MMBtu per day of firm natural gas supply to its Central Texas AI campus for at least 10 years, sufficient to generate up to approximately 1.2 GW of power.
• A 10-year agreement with Fermi America for an initial gas supply of approximately 300,000 MMBtu/d to its HyperGrid campus, subject to Fermi's election.

To support its own operations and provide reliable supply, Energy Transfer LP is constructing eight, 10-megawatt natural gas-fired electric generation facilities in Texas, with the third facility commissioning in Q1 2025. The company's storage capacity stands at nearly 236 billion cubic feet across its network.

Energy Transfer LP (ET) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Energy Transfer LP moves the product from where it's produced to where it's needed-that's the Channels block. This is all about massive infrastructure, the physical arteries of their business, and the numbers show just how extensive this network is as of late 2025.

Energy Transfer LP owns and operates one of the largest and most diversified portfolios of energy assets in the United States, boasting more than 130,000 miles of pipeline in total.

Interstate and intrastate natural gas pipelines

This segment is the backbone for moving gas to major demand centers. Energy Transfer moves approximately 30 percent of U.S. natural gas production through its system. The growth in demand is clearly reflected in their throughput metrics from the second quarter of 2025; interstate natural gas transportation volumes were up 11% year-over-year, and intrastate volumes saw an 8% increase. You can see future capacity coming online, too. For instance, the Hugh Brinson Pipeline Phase I is expected to deliver about 1.5 Bcf per day of takeaway capacity from the Permian Basin by the end of 2026.

Crude oil and NGL pipelines and gathering systems

This covers the initial collection and midstream transport before processing or export. The crude oil trunk and gathering lines alone stretch for approximately 17,950 miles. For crude oil takeaway specifically from the Permian, they have capacity near 1 million barrels per day. The gathering side is also robust; total gathering volumes were reported around 21.6 Bcf/d in a recent quarter. Transportation volumes show consistent utilization, with crude oil transportation volumes up 9% and NGL transportation volumes up 4% in Q2 2025 compared to the prior year.

NGL and crude oil export terminals (e.g., Nederland, Marcus Hook)

These terminals are the critical link to international markets, giving Energy Transfer LP a global channel. Their total NGL export capacity sits at over 1.1 million barrels per day (Bbls/d), maintaining a market share of roughly ~20% of worldwide NGL exports. The Nederland Terminal, a key Gulf Coast asset, is undergoing a major expansion, the Nederland Flexport NGL Export Expansion Project, which is set to add up to 250,000 Bbls/d of total NGL export capacity. Ethane and propane service started by mid-2025, with ethylene service expected in Q4 2025. For crude oil storage, the Nederland Terminal holds about 30 million barrels, while the Marcus Hook Terminal on the East Coast has about 1 million barrels of crude storage capacity. Marcus Hook can move around 260,000 b/d of LPG.

Processing and fractionation plants (e.g., Lenorah II, Mont Belvieu)

These facilities are where the value is added by separating mixed NGLs into purity products. Mont Belvieu is the epicenter here, where Energy Transfer LP operates eight fractionators. As of early 2025, their total fractionation capacity at Mont Belvieu exceeded 1.15 million barrels per day (b/d). They are building out further, with a new 165,000 Bbls/d fractionator (Frac IX) planned for Q4 2026. Once Frac IX is complete and current debottlenecking projects finish, total deliverability into Mont Belvieu is expected to climb to over ~1.3 million Bbls/d. The storage capacity at this single hub is substantial, holding approximately 62 million barrels of NGL storage.

New processing capacity came online in 2025 to serve growing production areas. You should note these recent additions:

• The 200 MMcf/d Lenorah II Processing plant in the Midland Basin was placed in service in Q2 2025 and is running at full capacity.
• The 200 MMcf/d Badger Processing Plant was also placed in service in Q2 2025.
• The Mustang Draw processing plant, with capacity near 275 MMcf/d, was approved in February 2025 for a first-half 2026 start.

Here's a quick look at the scale of the fractionation assets:

Facility/Metric	Capacity/Volume (Late 2025 Data)	Notes
Mont Belvieu Total Fractionation Capacity	Over 1.15 million b/d	With 8 fractionators as of early 2025
Mont Belvieu NGL Storage	Approximately 62 million barrels	Major storage component of the channel
Nederland NGL Export Expansion Capacity Added	Up to 250,000 Bbls/d	Ethane/Propane service started mid-2025
Lenorah II Processing Plant Capacity	200 MMcf/d	Placed in service Q2 2025 and running at full capacity
Marcus Hook LPG Export Capacity	Around 260,000 b/d	Does not export ethane

These channels are the physical manifestation of Energy Transfer LP's strategy to connect supply basins to domestic and global demand points. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Energy Transfer LP (ET) - Canvas Business Model: Customer Segments

Energy Transfer LP serves a broad and diverse set of customers across its integrated midstream network, which spans approximately 140,000 miles of pipeline across 44 states.

Major crude oil and natural gas exploration and production (E&P) companies

This segment provides the initial gathering and processing services, with volumes showing strong growth, indicating robust E&P activity on the receiving end of Energy Transfer LP's infrastructure.

• Midstream gathered volumes were up more than 2% in the first quarter of 2025 compared to the first quarter of 2024.
• Midstream gathered volumes were up 10% in the second quarter of 2025 compared to the second quarter of 2024, setting a new Partnership record.
• The company has direct access to all major oil and gas production basins in the lower 48 states.

Domestic and international refiners and petrochemical manufacturers

Refiners and petrochemical manufacturers are key off-takers for Energy Transfer LP's NGL and refined products segments, particularly those connected to assets in Mont Belvieu, Texas. The NGL & Refined Products segment reported revenues of $5.853 billion in the last reported quarter, with EBITDA growing to $1.054 billion.

The company is expanding its NGL processing capability, with a planned 165,000 Bbls/d fractionator in Mont Belvieu, which would increase total capacity to 1.3 million Bbls/d.

Global LNG and NGL purchasers (e.g., Asian and European utilities)

Energy Transfer LP is a significant player in the export market, leveraging its facilities on both the U.S. Gulf Coast and East Coast. Total NGL exports were up 5% in Q1 2025 versus Q1 2024.

The Lake Charles LNG project is a key focus for international purchasers. Energy Transfer LP secured a 20-year Sale and Purchase Agreement (SPA) with Chevron U.S.A. Inc. for an additional 1.0 million tonnes per annum (mtpa) of LNG supply in June 2025, bringing Chevron's total contracted volume to 3.0 mtpa. Furthermore, Energy Transfer LP entered into a 20-year LNG SPA with Kyushu Electric Power Company, Inc. in May 2025.

Electric utilities and power generators (e.g., Entergy Louisiana)

This customer group relies on Energy Transfer LP for firm natural gas transportation to fuel power generation, increasingly for combined-cycle facilities supporting new industrial load.

Energy Transfer LP signed a 20-year natural gas firm transportation agreement with Entergy Louisiana, starting in February 2028, to initially provide 250,000 MMBtu per day of service, with an option to expand capacity. This project involves expanding the Tiger Pipeline with a 12-mile lateral with a capacity of up to 1 Bcf/day.

Hyperscale technology companies and AI data center operators

This is an emerging, high-growth customer segment, directly tied to the power demand from large computing facilities. Energy Transfer LP has secured specific deals to service these energy-intensive operations.

• The Entergy Louisiana agreement explicitly supports projects like Meta's new hyperscale data center in Richland Parish, Louisiana.
• Energy Transfer LP entered into a long-term agreement in February 2025 with Cloudburst Data Centers, Inc. to provide natural gas to its AI-focused data center campus outside San Marcos, Texas, supplying up to 450 billion British thermal units per day of firm gas supply.
• Energy Transfer LP also secured an agreement to supply gas for a power-data center partnership between VoltaGrid LLC and Oracle Corp.

The following table summarizes key operational metrics relevant to the customer base as of mid-2025:

Metric	Value	Context/Segment Relevance
2025 Expected Adjusted EBITDA Guidance	$16.1 billion to $16.5 billion	Overall financial health supporting long-term contracts.
Q2 2025 Interstate Natural Gas Transportation Volume Growth (YoY)	11%	Indicates strong throughput to utilities and LNG purchasers.
Q2 2025 Crude Oil Transportation Volume Growth (YoY)	9%	Reflects activity from E&P companies and refiners.
Entergy Louisiana Firm Service Start Date/Volume	February 2028 / 250,000 MMBtu/day	Long-term commitment to Electric Utilities/Data Centers.
CloudBurst Data Center Firm Gas Supply	Up to 450 Billion Btu/day	Direct service to Hyperscale Technology Companies.
Chevron LNG Contracted Volume (Total)	3.0 mtpa	Commitment from a Global LNG Purchaser.

The company's overall asset base supports these customer segments, including its ownership of approximately 21% of Sunoco LP and 39% of USA Compression Partners, LP.

Energy Transfer LP (ET) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major drains on Energy Transfer LP's cash flow, the parts of the business that require serious capital commitment just to keep the lights on and the growth engine running. For a massive infrastructure player like Energy Transfer LP, the cost structure is dominated by capital deployment.

Capital Expenditures for Growth and Maintenance

Energy Transfer LP has significant capital needs, split between expanding capacity for future revenue and maintaining the existing, sprawling network. For the full year 2025, the Partnership projected its growth capital expenditures to total approximately $5.0 billion. Maintenance capital expenditures for 2025 were projected to be about $1.1 billion.

Looking at the year-to-date spend as of mid-2025 gives you a clearer picture of the spending pace:

Period Ending	Growth Capital Expenditures	Maintenance Capital Expenditures
March 31, 2025 (Q1)	$955 million	$165 million
June 30, 2025 (Q2)	$1.04 billion	$253 million

That's a lot of cash going out the door for projects like the Hugh Brinson Pipeline construction and the Mustang Draw processing plant approval.

Substantial Interest Expense

Because Energy Transfer LP carries substantial debt to fund this infrastructure build-out, interest expense is a major recurring cost. You can see the quarterly impact clearly in the 2025 filings. The interest expense, net of interest capitalized, for the first half of 2025 was significant.

• Interest expense, net of interest capitalized, for the second quarter of 2025 was $865 million.
• Interest expense, net of interest capitalized, for the first quarter of 2025 was $762 million.
• The combined year-to-date interest expense, net of interest capitalized, for the first half of 2025 reached $1,674 million.

This is a fixed commitment that must be serviced regardless of short-term commodity price fluctuations.

Operating Expenses for Pipeline and Facility Maintenance

Beyond the capital spending, there are the day-to-day costs of running over 130,000 miles of pipeline and associated facilities. These operating expenses cover integrity management, routine repairs, and staffing. While a total figure for pipeline and facility maintenance OpEx isn't explicitly broken out in the latest reports, we know the acquisition of NuStar in May 2024 added pressure; for instance, operating expenses in Q2 2025 showed an increase of $13 million due to NuStar costs compared to the prior period. Energy Transfer LP is also investing in its own power generation, commissioning the first of eight 10-megawatt natural gas-fired electric generation facilities in Texas to help manage operational costs.

Regulatory Compliance and Environmental Costs

The regulatory environment requires ongoing, non-discretionary spending. Costs associated with regulatory compliance, permitting, and environmental initiatives are a constant in this sector. This includes spending related to meeting evolving federal and state standards for pipeline safety and emissions control. For example, the company is actively involved in projects like the Lake Charles LNG development, which carries its own set of compliance and environmental obligations.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Energy Transfer LP (ET) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Energy Transfer LP actually brings in the money, which is almost entirely through long-term, fee-based contracts, keeping commodity price exposure low. That stability is key to their valuation, honestly.

For the full year 2025, Energy Transfer LP reaffirmed its guidance for Adjusted EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) to be in the range of $16.1 billion to $16.5 billion. However, as of the third quarter 2025 report in November, management indicated they now expect to finish 2025 slightly below the lower end of that prior guidance range. This slight adjustment was partly due to project forecast reductions and spending deferrals into 2026.

The core of Energy Transfer LP's revenue generation comes from moving and storing energy products under contract. Here's a look at how the segments contributed, using the first quarter 2025 Adjusted EBITDA as a concrete example of the revenue engine at work:

Revenue Stream Component (Segment)	Q1 2025 Adjusted EBITDA (Millions USD)	Relevant Volume Growth (YoY)
Interstate Natural Gas Transportation & Storage	$512 million	Interstate natural gas transportation volumes up 3%
Crude Oil Transportation & Terminalling	$742 million	Crude oil transportation volumes up 10%
NGL Fractionation, Storage, & Export Terminal Services	$978 million (NGL & Refined Products)	NGL transportation volumes up 4%; NGL exports up 5%
Midstream (Gathering & Processing)	$925 million	Midstream gathered volumes up more than 2%
Intrastate Natural Gas Transportation	$344 million	Intrastate natural gas transportation volumes up 8% (Q2 2025 data)

Fee-based revenue from natural gas transportation and storage is a bedrock. Energy Transfer LP owns more than 105,000 miles of natural gas pipeline, moving approximately 30 percent of U.S. natural gas production. You saw strong performance here, with interstate natural gas transportation volumes up 3% in the first quarter of 2025, and even stronger growth of 11% in the second quarter of 2025.

Fees from crude oil transportation and terminalling services remain significant. The crude oil segment posted an Adjusted EBITDA of $742 million in the first quarter of 2025. This was supported by crude oil transportation volumes increasing by 10% year-over-year in Q1 2025, and by 9% in Q2 2025.

The NGL and Refined Products segment, which covers fractionation, storage, and export terminal services, is a major earner, reporting $978 million in Adjusted EBITDA in Q1 2025. This business benefits from ongoing expansions; for instance, ethylene export service at the Nederland Terminal is expected to start by the fourth quarter of 2025. NGL transportation volumes saw a 4% increase in Q1 2025, and NGL exports grew by 5% that same quarter.

Equity earnings from affiliates provide a steady, diversified cash flow lift. Energy Transfer LP holds ownership stakes in two key partnerships that are reported separately:

• Sunoco LP (SUN): Energy Transfer LP holds roughly a 15% stake, though another source cites 21%. For the last reported quarter, the investment in SUN generated $489 million in EBITDA.
• USA Compression Partners, LP (USAC): Energy Transfer LP holds around a 38% stake, with one report stating 39%. This investment contributed $160 million in EBITDA during that same recent quarter.

To be fair, the reported Adjusted EBITDA related to unconsolidated affiliates was $170 million for the fourth quarter of 2024, showing the material contribution from these equity method investments.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.