FirstEnergy Corp. (FE): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتقييم شركة FirstEnergy Corp. (FE)، والقصة الأساسية هي محور عالي المخاطر: لقد أكملوا تقريبًا تحولهم إلى نموذج مستقر ومنظم بالكامل، مع ما يقرب من 100% من الأرباح تأتي الآن من النقل والتوزيع. لكن الاستقرار ليس رخيصا. إنهم يرتكبون نفقات رأسمالية ضخمة تبلغ حوالي 4.2 مليار دولار في عام 2025 لتحديث الشبكة، وهي خطوة تحتاج إلى مكاسب تنظيمية في الوقت المناسب لتحقيق هدف ربحية السهم (EPS) المتوقع 2.80 دولار إلى 3.00 دولار. هذه هي الإيرادات التي يمكن التنبؤ بها مقابل مخاطر التمويل الضخمة - لذلك دعونا نحلل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات الدقيقة التي ستحدد بالتأكيد نجاحها على المدى القريب.

شركة FirstEnergy (FE) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن الأساس الذي تقوم عليه قيمة شركة FirstEnergy Corp.، والإجابة بسيطة: الاستقرار الناتج عن نموذج المنفعة المنظم الخاص بها. لقد أكملت الشركة بشكل أساسي محورها، حيث تأتي جميع أرباحها تقريبًا الآن من أصول النقل والتوزيع التي يمكن التنبؤ بها والمنظمة، وهو المعيار الذهبي لاستثمار المرافق.

تقريبا 100% من الأرباح من عمليات النقل والتوزيع المستقرة والمنظمة.

تكمن القوة الأساسية لشركة FirstEnergy في هيكل أعمالها، الذي يخضع للتنظيم بشكل كبير. وهذا يعني أن تدفقات إيراداتها لا تخضع للتقلبات المتقلبة في أسواق الطاقة بالجملة ولكنها تعتمد بدلاً من ذلك على معدل عائد منظم (ROR) على قاعدة أصولها، وهو أمر يمكن التنبؤ به إلى حد كبير. في حين أن القطاع المتكامل يتضمن كمية صغيرة من التوليد المنظم (حوالي 3600 ميجاوات في ولاية فرجينيا الغربية)، فإن الغالبية العظمى من الدخل التشغيلي مستمدة من أعمال النقل والتطوير المنظمة. هذا التحول إلى نموذج المنفعة الخاضع للتنظيم هو ما يدفع الاستقرار الذي تريد رؤيته في الاستثمار طويل الأجل.

خطة إنفاق رأسمالي ضخمة ويمكن التنبؤ بها 5.5 مليار دولار لعام 2025 تركز على تحديث الشبكة.

إن برنامج رأس مال الشركة ليس كبيرًا فحسب؛ إنه محرك نمو طويل المدى ويمكن التنبؤ به. بالنسبة للسنة المالية 2025، قامت FirstEnergy بزيادة خطتها للاستثمار الرأسمالي بنسبة 10% إلى 5.5 مليار دولار أمريكي، ارتفاعًا من التقدير السابق البالغ 5.0 مليار دولار أمريكي، بناءً على الأداء القوي منذ بداية العام حتى الربع الثالث من عام 2025. وهذه إشارة واضحة وقابلة للتنفيذ على أن الإدارة ترى فرصًا لتوزيع رأس المال بعوائد جذابة ومنظمة. ينصب التركيز على برنامج Energize365 متعدد السنوات، والذي يخصص إجمالي 28 مليار دولار من الاستثمارات بين عامي 2025 و2029. وهذا خط أنابيب ضخم ومرئي لنمو قاعدة المعدلات المستقبلية.

إليك الرياضيات السريعة حول تفاصيل الاستثمار:

قاعدة أصول كبيرة ومتنوعة جغرافيًا للنقل والتوزيع (T&D) عبر ست ولايات.

تقوم شركة FirstEnergy بتشغيل أحد أكبر الأنظمة الكهربائية في البلاد، وهو ما يمثل نقطة قوة رئيسية. إن الانتشار الجغرافي عبر ست ولايات - أوهايو، وبنسلفانيا، ونيوجيرسي، ووست فرجينيا، وميريلاند، ونيويورك - يخفف من المخاطر التنظيمية، لذا فإن نتيجة حالة المعدل السلبي في ولاية واحدة لن تخرج المشروع بأكمله عن مساره. كما يضع هذا النطاق الشركة في موقع استراتيجي داخل منطقة PJM Interconnection (PJM)، التي تشهد زيادة في الطلب من الأحمال الجديدة والكبيرة مثل مراكز البيانات.

• يخدم أكثر 6 مليون العملاء.
• تشغيل أكثر من 24000 ميل من خطوط النقل.
• الحفاظ على أكثر 269.000 ميل من خطوط التوزيع.

يعد نظام النقل الشامل، على وجه الخصوص، ميزة استراتيجية لأنه يقع في موقع مركزي في منطقة PJM، مما يجعله ممرًا مثاليًا لنقل الطاقة حيث تشتد الحاجة إليها.

نمو قوي في قاعدة المعدلات المتوقعة يدعم استقرار الأرباح المستقبلية.

ويترجم الإنفاق الرأسمالي الثقيل الذي يمكن التنبؤ به مباشرة إلى نمو قوي في قاعدة المعدلات المتوقعة، وهو الأساس لاستقرار الأرباح في المستقبل. أكدت الإدارة معدل نمو سنوي مركب للأرباح الأساسية (CAGR) يتراوح من 6% إلى 8% من عام 2025 حتى عام 2029. وهذا النوع من النمو قوي بالتأكيد بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم. الأهم من ذلك، أن قطاع النقل يعد محركًا كبيرًا هنا، حيث تؤدي الاستثمارات الرأسمالية في برامج معدل الصيغة إلى دفع نمو قاعدة معدل النقل بما يصل إلى 18٪ سنويًا حتى عام 2030. ويدعم هذا النمو معدلات أساسية جديدة في ولايات مثل بنسلفانيا ونيوجيرسي، كما أن الطلب المتسارع من مراكز البيانات يزيد فقط من الحاجة إلى المزيد من الاستثمار في النقل.

الشؤون المالية: تتبع نشر خطة CapEx لعام 2025 بقيمة 5.5 مليار دولار مقابل توقعات النمو الأساسي لمعدل النقل بشكل ربع سنوي.

شركة FirstEnergy (FE) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

استمرار الإشراف التشغيلي اعتبارًا من اتفاقية نزاهة الشركات (CIA) حتى منتصف عام 2026.

أنت لا تزال تعمل تحت المجهر، وهو ما يشكل عائقًا أمام خفة الحركة والسمعة. في حين أن اتفاقية الملاحقة القضائية المؤجلة لمدة ثلاث سنوات (DPA) مع مكتب المدعي العام الأمريكي (USAO) قد انتهت تقنيًا في منتصف عام 2024، إلا أن ظل فضيحة مشروع قانون مجلس النواب في أوهايو رقم 6 لا يزال قائمًا. تنص شروط اتفاق سلام دارفور على استمرار التزامات شركة FirstEnergy Corp بالتعاون الكامل حتى تنتهي جميع التحقيقات والملاحقات القضائية ذات الصلة بشكل كامل، مما يمدد فترة التدقيق المشدد. هذه ليست مجرد إجراء شكلي قانوني. وهذا يعني أن تكاليف الامتثال مرتفعة وأن كل خطوة استراتيجية رئيسية تخضع لطبقة إضافية من المراجعة الداخلية والخارجية.

ولكي نكون منصفين، فقد تم الاعتراف بجهود الامتثال التي تبذلها الشركة؛ حصلت FirstEnergy على حالة Compliance Leader Verification™ لعامي 2025 و2026 من Ethisphere، لكن هذه الحالة نفسها تشير إلى التركيز المستمر والمكثف المطلوب للحفاظ على برنامج الأخلاقيات الأفضل في فئته. وتشكل هذه الرقابة المستمرة عائقًا غير مالي يمكن أن يؤدي إلى إبطاء عملية صنع القرار، خاصة في سوق التحول السريع في مجال الطاقة.

ارتفاع نسبة الرافعة المالية والدين إلى حقوق الملكية مقارنة ببعض أقرانهم من المرافق من الدرجة الأولى.

تحتوي ميزانيتك العمومية على قدر كبير من الرافعة المالية، مما يزيد من المخاطر المالية، خاصة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. اعتبارًا من أواخر عام 2025، كانت نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) لشركة FirstEnergy مرتفعة عند حوالي 2.01 مرة (اعتبارًا من ديسمبر 2024)، وهي مرتفعة مقارنة بهياكل رأس المال الأكثر تحفظًا لبعض أقران المرافق الخاضعة للتنظيم من الدرجة الأولى. تشير نسبة الدين إلى الربح المرتفعة هذه إلى زيادة الاعتماد على تمويل الديون بدلاً من حقوق الملكية لتمويل قاعدة أصولك وبرنامج رأس المال الكبير.

وإليك الرياضيات السريعة على الضغوط المالية. إن نسبة تغطية الفوائد للشركة منخفضة عند 2.68، مما يشير إلى هامش أكثر صرامة للوفاء بالتزامات الفائدة من أرباح التشغيل. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من الانخفاض الطفيف في الديون طويلة الأجل إلى 22.7 مليار دولار (من 23.07 مليار دولار في عام 2023)، فإن الرافعة المالية الإجمالية profile وتظل هذه نقطة ضعف تراقبها وكالات التصنيف والمستثمرون عن كثب.

التعرض لقرارات تنظيمية سلبية في ولايات قضائية رئيسية مثل أوهايو فيما يتعلق باسترداد المعدل.

تعد المخاطر التنظيمية ثابتة بالنسبة لأي مرفق، لكن شركة FirstEnergy Corp. لا تزال تواجه مخاطر أعلى من المتوسط ​​من القرارات السلبية، خاصة في ولاية أوهايو حيث أدى سوء سلوك الشركة في الماضي إلى تشكك لجنة المرافق العامة في ولاية أوهايو (PUCO). جاءت أوامر PUCO الأخيرة الصادرة في نوفمبر 2025، أثناء حل قضية السعر الأساسي لعام 2024، مصحوبة بعقوبة مالية كبيرة.

أُمرت شركات أوهايو (أوهايو إديسون، وشركة كليفلاند إلكتريك إلومينيتينغ، وتوليدو إديسون) بدفع مبلغ إجمالي قدره 250.7 مليون دولار كالمبالغ المستردة والتعويضات والمصادرة المدنية. سيتم تسجيل هذه الضربة المالية المباشرة كبند خاص في الربع الرابع من عام 2025. علاوة على ذلك، حددت PUCO العائد على حقوق الملكية (ROE) المسموح به لقاعدة معدل التوزيع في أوهايو عند 9.63٪، والذي قد يكون أقل من هدف الشركة أو المتوسطات المماثلة، مما يحد من الربحية المستقبلية في السوق الأساسية.

• غرامة مالية مباشرة بقيمة 250.7 مليون دولار أمرت بها PUCO.
• تم تحديد العائد على حقوق المساهمين المسموح به في ولاية أوهايو عند 9.63%، مما قد يحد من نمو الأرباح.
• إن استمرار الحساسية السياسية في ولاية أوهايو يجعل الموافقات على حالات المعدلات المستقبلية أقل تأكيدًا.

يتطلب الإنفاق الرأسمالي الكبير تمويلًا مستمرًا وناجحًا في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

تمثل خطتكم الطموحة لتحديث الشبكة، Energize365، فرصة هائلة، ولكنها تمثل أيضًا نقطة ضعف كبيرة على المدى القريب بسبب الحجم الهائل للتمويل المطلوب. وزادت الشركة خطتها الاستثمارية الرأسمالية لعام 2025 إلى 5.5 مليار دولار. ولتمويل هذا، أكملت FirstEnergy برنامج تمويل ديون بقيمة 6 مليارات دولار تقريبًا في عام 2025، والذي يضمن أسعار فائدة أعلى مما كانت عليه في السنوات السابقة.

يظهر عبء النفقات الرأسمالية الثقيلة (CapEx) في بيان التدفق النقدي. بالنسبة للسنة المالية 2024، أعلنت الشركة عن تدفق نقدي حر سلبي قدره -1.14 مليار دولار. هذا التوتر الهيكلي - الاستثمار الضخم الذي يؤدي إلى تدفق نقدي حر سلبي - يعني أن الشركة تعتمد باستمرار على أسواق رأس المال الخارجية لتمويل عملياتها وأرباحها، وهو موقف محفوف بالمخاطر إذا تشددت أسواق الائتمان بشكل أكبر أو استمرت أسعار الفائدة في الارتفاع. تدير الشركة بشكل أساسي عملية تمويل مستمرة عالية المستوى.

شركة FirstEnergy (FE) - تحليل SWOT: الفرص

تحقيق نطاق الهدف المتوقع لعائد السهم (EPS) لعام 2025

تتمثل الفرصة المالية الأساسية لشركة FirstEnergy في الوصول إلى أو تجاوز توجيهاتها المعدلة لعائد السهم الأساسي (Core EPS) لعام 2025. بينما كان الهدف الأولي أعلى، فإن نطاق التوجيه الحالي الأكثر واقعية للشركة هو من 2.50 إلى 2.56 دولار للسهم الواحد، وتم رفعه في أكتوبر 2025 استنادًا إلى النتائج القوية حتى تاريخه. يمثل هذا الرقم مسار نمو ثابت، خاصة عند مقارنته بأرباح التشغيل (غير التابعة لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا) لعام 2024 البالغة 2.63 دولار للسهم. الوصول إلى الحد الأعلى لهذا النطاق أمر قابل للتحقيق بالتأكيد، مدعومًا بأسعار القاعدة الجديدة للتوزيع في بنسلفانيا والنمو القوي لقاعدة أسعار النقل. تستمر الشركة في الحفاظ على معدل النمو السنوي التركيبي لعائد السهم الأساسي (Core EPS CAGR) في المدى الطويل من 6% إلى 8% حتى عام 2029، مما يظهر مسارًا واضحًا نحو تحسين مالي مستدام.

إليك الحساب السريع: تقديم 2.56 دولار للسهم الواحد في عام 2025 يضع أساسًا قويًا للمرحلة التالية من الاستثمار الرأسمالي. هذه منشأة خاضعة للتنظيم، لذلك يعتبر النمو المتوقع هو ما يهم.

زيادة الطلب على الكهرباء من نمو الأحمال الصناعية، بما في ذلك مراكز البيانات الجديدة والكهربة

يشكل الارتفاع في الطلب من مراكز البيانات والاتجاه الأوسع نحو الكهرباء فرصة نمو تحويلية. شركة FirstEnergy متمركزة استراتيجيًا في منتصف نطاق شبكة PJM Interconnection، لتكون قادرة على الاستفادة من نمو هذا الحمل. تتوقع الشركة أن يرتفع الحمل الأقصى لنظامها بمقدار 15 جيجاوات، أو 45٪، من 33.5 جيجاوات في عام 2025 إلى 48.5 جيجاوات بحلول عام 2035، مع كون تطوير مراكز البيانات هو المحرك الرئيسي لهذا النمو. هذا ليس مجرد توقع؛ فإن خط أنابيب الطلب طويل الأجل من العملاء الجادين وذوي السمعة الطيبة قد تضاعف تقريبًا منذ فبراير 2025.

حتى أكتوبر 2025، كان توزيع هذا الحمل الجديد كالتالي:

• الحمل المتعاقد عليه من مراكز البيانات: 3.8 جيجاوات (ارتفاع بنسبة 30٪ منذ فبراير 2025)
• الحمل المحتمل من مراكز البيانات: 11.7 جيجاوات (ارتفاع بنسبة 92٪ منذ فبراير 2025)

لنكون صادقين، إدارة هذا النمو تتطلب تخطيطًا ذكيًا، لكن شركة FirstEnergy تقوم بتصميم الاتفاقيات لجعل مطوري مراكز البيانات مسؤولين عن الاستثمار الإضافي، مما يحمي العملاء الحاليين من تأثيرات غير مبررة على الأسعار. هذا يمثل فائدة للجميع: إيرادات عالية النمو دون تحمل كل المخاطر الرأسمالية على الجانب المنظم. بالإضافة إلى ذلك، نمت مبيعات الكهرباء المعدلة للطقس للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 بنسبة 0.8٪ مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، مما يظهر قاعدة مستقرة يمكن البناء عليها.

تأمين الموافقات التنظيمية في الوقت المناسب وبشروط مناسبة لخطة الاستثمار في الشبكة متعددة المليارات 'تنشيط المستقبل'

تستند الاستراتيجية الأساسية للشركة على خطة استثمار رأسمالي لمدة خمس سنوات بقيمة 28 مليار دولار، والتي أطلقت عليها الآن اسم 'Energize365'، وتمتد حتى عام 2029. يعد الحصول على الموافقات التنظيمية في الوقت المناسب وبشروط مناسبة لهذا الإنفاق الضخم على البنية التحتية أمراً بالغ الأهمية لأنه يترجم مباشرة إلى نمو قاعدة الأسعار وفي النهاية إلى الأرباح. ولعام 2025 وحده، تعتزم الشركة استثمار مبلغ كبير قدره 5.5 مليار دولار في نظامها، بزيادة بنسبة 10% عن التقديرات السابقة.

لقد شهدنا بالفعل تحركًا إيجابيًا، مثل موافقة مجلس المرافق العامة في نيو جيرسي في أبريل 2025 على برنامج تحديث الشبكة بقيمة 202.5 مليون دولار لشركتها التابعة JCP&L. توفر هذه الموافقة اليقين لجزء من تنفيذ رأس المال. ومع ذلك، الشركة تتعامل مع قضية تسعير عالية المخاطر أمام لجنة المرافق العامة في أوهايو (PUCO) للبرنامج الأوسع الذي تبلغ قيمته 28 مليار دولار، والذي سيحدد وتيرة واسترداد التكلفة للجزء الخاص باستثمارات أوهايو. وإن كان النجاح هناك سيتمكن من ترسيخ النمو المتوقع بقاعدة الأسعار بنسبة 9% خلال فترة 2025-2029.

الاستفادة من الحوافز الفيدرالية لتوسيع مشاريع الربط بالطاقة المتجددة وتخزين البطاريات

السياسة الفيدرالية، وخصوصًا ائتمان ضريبة الاستثمار (ITC) لتخزين الطاقة، توفر دعمًا ماليًا كبيرًا لمبادرات الطاقة النظيفة لشركة FirstEnergy. يعد ائتمان ضريبة الاستثمار على نطاق المرافق للمشاريع المؤهلة للتخزين بنسبة 30% من النفقات الرأسمالية، مع إمكانية الحصول على 15% إضافية كمكافأة عند تلبية معايير المحتوى المحلي، مما قد يصل بمجموع ائتمان الضريبة إلى 45%. هذا الحافز مضمون للمشاريع التي تبدأ في البناء حتى نهاية عام 2033.

هذا الدعم المالي يجعل المشاريع مثل التوسع المخطط لمحطة الطاقة الشمسية بقدرة 70 ميغاواط في فرجينيا الغربية، بالإضافة إلى محطة غاز طبيعي جديدة بقدرة 1,200 ميغاواط، أكثر جدوى اقتصادية. الطبيعة المستقرة وطويلة الأمد لمزايا ائتمان تكنولوجيا التخزين، والتي تم حمايتها من التخفيضات في قانون ميزانية السنة المالية 2025، تجعل تخزين البطاريات استثمارًا أكثر استقلالية وجاذبية للمرافق. وهذا يسمح لشركة FirstEnergy بتحسين مرونة الشبكة وقدرتها على التعامل مع الطبيعة المتقطعة المتزايدة للطاقة المتجددة، كل ذلك مع الاستفادة من الإعانات الفيدرالية الكبيرة. التمويل: وضع خطة واضحة لتعظيم مكافأة ائتمان تكنولوجيا التخزين بنسبة 45% على المشاريع الجديدة بحلول الربع القادم.

شركة FirstEnergy Corp. (FE) - تحليل SWOT: التهديدات

التضخم المستمر وارتفاع أسعار الفائدة مما يزيد من تكلفة تمويل خطة رأس المال الكبيرة.

أكبر تهديد مالي لخطة الإنفاق الرأسمالي الطموحة لشركة FirstEnergy Corp. هو ارتفاع تكلفة الأموال، وهو ما يقوض مباشرة ربحية الاستثمارات الجديدة. برنامج الشركة الضخم Energize365، وهو خطة استثمارية بقيمة 28 مليار دولار تمتد من 2025 حتى 2029، يعتمد بشكل كبير على التمويل الفعّال من حيث التكلفة. فقط في عام 2025، تسير FirstEnergy على الطريق لنشر 5.5 مليار دولار كرأسمال، بزيادة عن هدفها الأولي البالغ 5.0 مليار دولار.

بينما كانت الإدارة نشطة في اتخاذ الإجراءات، فإن التهديد حقيقي. في أوائل عام 2025، تم خفض توقعات الأرباح الأساسية بسبب ارتفاع تكاليف التمويل، مع الإشارة تحديدًا إلى ارتفاع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بحوالي 100 نقطة أساس منذ أكتوبر السابق. هذا النوع من التقلبات يجعل التخطيط طويل الأجل صعبًا. وللتوضيح، نما الدين طويل الأجل للشركة إلى 25.510 مليار دولار حتى 30 سبتمبر 2025، بزيادة سنوية قدرها 18.09%، لذا أي رفع مستمر للفائدة يسبب ضغوطًا كبيرة. إصدارات الديون الجديدة، مثل تلك في أبريل 2025، تعكس هذا بالفعل، حيث قامت إحدى الشركات التابعة بإعادة تمويل الديون عبر سندات أولى بنسبة 5.0%.

إليك الحساب السريع: تكلفة الدين الأعلى تعني عائدًا منخفضًا على حقوق الملكية (ROE) بالقيمة الحقيقية، مما يضغط على نموذج الأرباح المنظمة. هذا يمثل تعرضًا بمليارات الدولارات.

• خطة النفقات الرأسمالية البالغة 28 مليار دولار (2025-2029) معرضة للخطر.
• وصل الدين طويل الأجل إلى 25.510 مليار دولار في الربع الثالث من 2025.
• ارتفاع أسعار الفائدة أدى مباشرة إلى خفض توقعات الأرباح الأساسية لعام 2025.

الأحداث الجوية المتطرفة، مثل العواصف الشديدة، تسبب أضرارًا باهظة للنظام وتفرض عقوبات تنظيمية بسبب بطء الاستعادة.

تغير المناخ ليس خطرًا مجردًا؛ إنه تهديد مباشر للعملية والتكلفة المالية. يتزايد تكرار وشدة الأحداث الجوية القاسية، مما يؤدي إلى تكاليف استعادة ضخمة لا يمكن تأجيلها. على سبيل المثال، تسبب عاصفة تاريخية في أغسطس 2024 في انقطاع التيار الكهربائي لأكثر من 627,700 عميل في مناطق عمل شركة FirstEnergy. وعاصفة قوية أخرى في مارس 2025 أثرت على حوالي 311,000 عميل في أوهايو وبنسلفانيا وفرجينيا الغربية وماريلاند.

تترجم هذه الأحداث مباشرة إلى زيادة في نفقات التشغيل. على سبيل المثال، أمر لجنة المرافق العامة في أوهايو (PUCO) في نوفمبر 2025 وافق على استرداد الأصول التنظيمية لتكاليف استعادة العواصف التي تصل إلى 245 مليون دولار (حتى مايو 2024) على مدى فترة خمس سنوات. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث رد فعل تنظيمي إذا تم اعتباره الاستعادة بطيئة أو غير كافية، حتى إذا حصلت الشركة على جوائز صناعية لاستجابتها. بينما حصلت الشركة على جائزة الاستجابة الطارئة من معهد إديسون للكهرباء (EEI) لعاصفة أغسطس 2024، يظل التدقيق العام والسياسي مكثفًا.

الدفع السياسي أو المدفوع من قبل المستهلكين ضد الزيادات الضرورية في الأسعار المطلوبة لاسترداد النفقات الرأسمالية الضخمة.

العقد التنظيمي - الاتفاقية التي تسمح لمقدم الخدمة بتحقيق عائد عادل مقابل تقديم خدمة موثوقة - تحت ضغط مستمر، خاصة عندما يرى العملاء فواتيرهم ترتفع. تعتمد استعادة FirstEnergy للنفقات الرأسمالية على تأمين زيادات في الأسعار، لكن دعاة حماية المستهلكين يواجهون ذلك بحماس. في أوهايو، يقوم مجلس مستشاري المستهلكين في أوهايو (OCC) بالنقاش النشط بشأن طلب الشركة زيادة قدرها 190 مليون دولار في أسعار خدمة التوزيع، بحجة أن تقديم ملف منفصل قد يصل إلى زيادة بقيمة 1.4 مليار دولار. هذا يمثل عقبة كبيرة محتملة.

تكشف مشاكل الامتثال السابقة للشركة، وخاصة فضيحة مشروع قانون البيت 6، عن تفاقم هذا التهديد، مما يجعل أي طلب لزيادة الأسعار نقطة خلاف سياسية. في نوفمبر 2025، أمرت لجنة مراقبة المرافق في أوهايو الشركات الأوهايوية بدفع مبلغ مجمّع قدره 250.7 مليون دولار كتعويضات واسترداد ومصادرة مدنية كجزء من تسوية التدقيقات المجمعة. هذه العقوبة الضخمة، رغم ارتباطها بمشاكل سابقة، تذكير صارخ بالمخاطر التنظيمية وعدم ثقة المستهلكين، والتي تعقد كل ملف طلب تسعير جديد مطلوب لتمويل خطة الاستثمار البالغة 28 مليار دولار. المناخ السياسي بلا شك غير متسامح.

زيادة خطر الهجمات الإلكترونية المتقدمة التي تستهدف البنية التحتية الحيوية للمرافق والتكنولوجيا التشغيلية.

التقارب بين تكنولوجيا المعلومات (IT) والتكنولوجيا التشغيلية (OT) - الأنظمة التي تدير الشبكة فعليًا - يخلق سطح هجوم واسع ومعرض للخطر. مع قيام شركة FirstEnergy بتحديث الشبكة باستخدام تقنيات ذكية، يزداد خطر التعرض لهجوم سيبراني متطور يستهدف البنية التحتية الحرجة للمرافق بشكل كبير. تظهر البيانات أن الهجمات السيبرانية على شركات المرافق في الولايات المتحدة زادت بنسبة تقارب 70٪ من عام 2023 إلى 2024. [المرجع: 16 في البحث 1]

شهدت هجمات برامج الفدية، على وجه الخصوص، زيادة بنسبة 80٪ على أساس سنوي في قطاع الطاقة والمرافق. [مرجع: 8 في البحث 1] قد يؤدي الاختراق الناجح إلى انقطاعات واسعة النطاق، وخسائر مالية ضخمة، وفرض غرامات تنظيمية كبيرة بموجب معايير حماية البنية التحتية الحيوية الخاصة بالمؤسسة الشمالية لكهرباء الاعتمادية (NERC CIP). وكان متوسط تكلفة خرق البيانات في عام 2024 هو 4.88 مليون دولار، ولكن بالنسبة لمرفق يواجه سيناريو انقطاع الشبكة، ستكون الأضرار الاقتصادية والسمعة أعلى بشكل كبير. [مرجع: 16 في البحث 1] بينما تستثمر شركة فيرست إنرجي بشكل كبير في الأمن وتلتزم بمعايير NERC CIP، فإن الجهات المهددة تتحرك بسرعة أكبر من المدافعين. [مرجع: 1 في البحث 1، 2 في البحث 1]