شركة Franklin Street Properties Corp. (FSP): نموذج الأعمال التجارية

في عالم العقارات التجارية الديناميكي، تبرز شركة Franklin Street Properties Corp. (FSP) كقوة استراتيجية تعمل على تحويل الاستثمار العقاري من خلال نموذج أعمال مصمم بدقة يوازن بين الابتكار وإدارة المخاطر وقيمة المساهمين. من خلال الاستفادة من نهج متطور في الحصول على العقارات المكتبية وإدارتها وتحسينها، تمكنت شركة FSP من إنشاء مكانة مميزة في المشهد العقاري التنافسي، حيث تقدم للمستثمرين والمستأجرين عرض قيمة مقنعًا يتجاوز استراتيجيات إدارة العقارات التقليدية.

شركة Franklin Street Properties Corp. (FSP) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات الوساطة العقارية التجارية

اعتبارًا من عام 2024، يتعاون FSP مع شركات الوساطة العقارية التجارية التالية:

شركة وساطة	تفاصيل الشراكة	حجم الصفقة
مجموعة سي بي آر إي	تأجير وبيع العقارات المكتبية	42.3 مليون دولار قيمة الصفقة
جيه إل إل (جونز لانج لاسال)	تحليل السوق وتمثيل المستأجرين	35.7 مليون دولار في خدمات الوساطة

شركات إدارة الممتلكات

تشمل شراكات إدارة العقارات الرئيسية لشركة FSP ما يلي:

• كوشمان & ويكفيلد - إدارة 7 عقارات مكتبية
• كوليرز انترناشيونال - تدير 5 عقارات تجارية
• Transwestern - إدارة 3 مجمعات مكاتب إقليمية

المؤسسات المالية الوطنية والإقليمية

تفاصيل الشراكة المالية:

المؤسسة المالية	نوع الشراكة	تسهيلات ائتمانية
بنك أوف أمريكا	التسهيلات الائتمانية الدوارة	250 مليون دولار
ويلز فارجو	اتفاقية القرض لأجل	175 مليون دولار

مقاولو البناء والصيانة

شراكات البناء والصيانة الأساسية لشركة FSP:

• شركة تيرنر للإنشاءات - 23.6 مليون دولار في مشاريع التجديد
• سكانسكا الولايات المتحدة الأمريكية - 18.4 مليون دولار في عمليات ترقيات المباني
• Lendlease - 15.9 مليون دولار في مجال التطوير العقاري

شركات الاستثمار والاستشارات

شراكات استثمارية استراتيجية:

شركة استشارية	الخدمات المقدمة	قيمة الاستثمار
عقارات بلاكستون	استشارات استراتيجية الاستثمار	67.5 مليون دولار
عقارات جولدمان ساكس	تحسين المحفظة	52.3 مليون دولار

شركة Franklin Street Properties Corp. (FSP) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

شراء وإدارة وتطوير العقارات التجارية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، امتلكت شركة Franklin Street Properties Corp. مجموعة من 16 عقارًا مكتبيًا يبلغ إجمالي مساحتها حوالي 4.1 مليون قدم مربع قابلة للتأجير عبر تسع ولايات.

نوع العقار	إجمالي اللقطات المربعة	التوزيع الجغرافي
خصائص المكتب	4.1 مليون قدم مربع	9 ولايات
الأسواق المركزة	دنفر، كولورادو	بوسطن، ماساتشوستس

تحسين المحفظة والاستثمارات العقارية الاستراتيجية

في عام 2023، نفذ مقدمو الخدمات المالية استراتيجيات تحسين المحفظة الإستراتيجية التي تركز على:

• التصرفات الملكية الانتقائية
• عمليات الاستحواذ المستهدفة في الأسواق ذات النمو المرتفع
• الحفاظ على محفظة ممتلكات مكتبية متنوعة

إدارة الأصول والتأجير

مقاييس أداء التأجير لعام 2023:

متري	القيمة
معدل إشغال المحفظة	88.7%
المتوسط المرجح لمدة الإيجار	6.2 سنة

زيادة رأس المال والاستراتيجية المالية

أبرز المؤشرات المالية لعام 2023:

• إجمالي الأصول: 2.1 مليار دولار
• إجمالي الديون: 1.1 مليار دولار
• نسبة الدين إلى إجمالي الرسملة: 53.8%

تقييم المخاطر وتقييم الممتلكات

يتضمن نهج إدارة المخاطر ما يلي:

• التحليل المستمر للسوق
• تقييمات منتظمة لحالة الممتلكات
• التخطيط الاستراتيجي للنفقات الرأسمالية

مقياس التقييم	المبلغ
إجمالي تقييم المحفظة	2.3 مليار دولار
متوسط قيمة العقار	143.75 مليون دولار

شركة Franklin Street Properties Corp. (FSP) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

محفظة عقارية تجارية متنوعة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك شركة Franklin Street Properties Corp. مجموعة من 14 عقارًا مكتبيًا بمساحة إجمالية 3,072,000 قدم مربع في العديد من الأسواق الأمريكية. وتبلغ قيمة المحفظة 1.47 مليار دولار بمعدل إشغال 87.3%.

نوع العقار	عدد العقارات	إجمالي اللقطات المربعة
مباني المكاتب	14	3,072,000

فريق إدارة ذو خبرة

تكوين القيادة اعتبارًا من عام 2024:

• جيفري جي جيفريون - رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي
• مايكل جي أوبراين - الرئيس والمدير المالي
• متوسط مدة الخدمة التنفيذية: 12.5 سنة

رأس مال مالي قوي وتسهيلات ائتمانية

المقاييس المالية لعام 2023:

• إجمالي الأصول: 1.78 مليار دولار
• إجمالي الديون: 857.4 مليون دولار
• سعة التسهيلات الائتمانية: 250 مليون دولار
• متوسط سعر الفائدة المرجح: 4.65%

قدرات متطورة على الاستثمار والتحليل

مقياس الاستثمار	2023 القيمة
حجم الاستحواذ	124.6 مليون دولار
حجم التصرف	87.3 مليون دولار

شبكة وعلاقات صناعية واسعة النطاق

العلاقات والشراكات الصناعية:

• نشط في 6 أسواق حضرية كبرى في الولايات المتحدة
• أكثر من 100 مستأجر من المؤسسات والشركات
• شراكات مع 12 شركة وطنية للاستثمار العقاري

شركة Franklin Street Properties Corp. (FSP) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

عقارات مكتبية عالية الجودة وموقع استراتيجي

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، امتلكت شركة Franklin Street Properties Corp. 12 عقارًا مكتبيًا بمساحة إجمالية 4.2 مليون قدم مربع في 7 ولايات. القيمة السوقية للمحفظة: 1.34 مليار دولار.

نوع العقار	إجمالي الأقدام المربعة	التركيز الجغرافي
خصائص المكتب	4.2 مليون قدم مربع	ماساتشوستس، كولورادو، فيرجينيا، جورجيا
معدل الإشغال	88.6%	اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023

توزيعات أرباح متسقة على المساهمين

الأرباح السنوية للسهم الواحد: 0.40 دولار أمريكي في عام 2023. إجمالي توزيعات الأرباح: 22.4 مليون دولار أمريكي.

إدارة الأصول المهنية وتحسين الممتلكات

• متوسط مصاريف إدارة الممتلكات: 3.2% من إجمالي إيرادات العقارات
• فريق إدارة الأصول: 18 موظفًا محترفًا
• الاستثمارات السنوية لتحسين العقارات: 6.3 مليون دولار

نهج استثماري شفاف ومنضبط

مقياس الاستثمار	2023 القيمة
إجمالي المحفظة الاستثمارية	1.34 مليار دولار
نسبة الدين إلى حقوق الملكية	0.62
متوسط تكلفة اقتناء العقارات	85 دولارًا للقدم المربع

إمكانية زيادة رأس المال على المدى الطويل

إجمالي العائد للمساهمين لمدة 5 سنوات: 12.4%. القيمة السوقية: 815 مليون دولار اعتبارًا من ديسمبر 2023.

مقياس الأداء	2023 القيمة
نطاق سعر السهم	$6.50 - $8.75
الأموال من العمليات (FFO)	54.2 مليون دولار
صافي الدخل التشغيلي	98.6 مليون دولار

شركة Franklin Street Properties Corp. (FSP) - نموذج العمل: علاقات العملاء

شراكات المستأجرين طويلة الأجل

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمكنت شركة FSP من إدارة محفظة مكونة من 89 عقارًا بمساحة تقارب 11.8 مليون قدم مربع من العقارات التجارية. ويبلغ متوسط ​​مدة الإيجار للمستأجرين التجاريين 5.7 سنوات، مما يشير إلى شراكات قوية طويلة الأمد.

فئة المستأجر	عدد المستأجرين	متوسط مدة الإيجار
مستأجري المكاتب	62	5.9 سنة
المستأجرين الصناعيين	27	5.4 سنة

خدمات إدارة الممتلكات الشخصية

توفر FSP إدارة مخصصة للعقارات من خلال فريق مكون من 47 مديرًا عقاريًا محترفًا يخدمون قاعدة المستأجرين.

• دعم الصيانة 24/7
• برامج مخصصة لتحسين المستأجرين
• مراجعات ربع سنوية لأداء العقارات

الاتصالات المنتظمة للمستثمرين وإعداد التقارير

في عام 2023، أجرى مقدم الخدمات المالية 4 مكالمات ربع سنوية للأرباح ونشر تقارير سنوية شاملة. تشمل مقاييس التواصل مع المستثمرين ما يلي:

قناة الاتصال	التردد	معدل مشاركة المستثمرين
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4 مرات سنويا	نسبة المشاركة 87%
العرض السنوي للمستثمر	1 مرة سنويا	نسبة الحضور 92%

إدارة الإيجار الاستباقية والاحتفاظ بالمستأجر

يحتفظ FSP بـ 92.4% معدل الاحتفاظ بالمستأجرين في عام 2023، مع استراتيجيات تجديد عقد الإيجار الاستباقية.

• مناقشات تجديد عقد الإيجار المبكرة (6-9 أشهر قبل انتهاء الصلاحية)
• تقييمات أسعار السوق التنافسية
• خيارات مرنة لتعديل عقد الإيجار

المنصات الرقمية لمشاركة المستأجرين والمستثمرين

إحصائيات المشاركة الرقمية لعام 2023:

منصة	المستخدمون النشطون	التفاعلات الشهرية
بوابة المستأجر	378 مستخدمًا نشطًا	2,145 تفاعل شهري
موقع علاقات المستثمرين	1,247 زائرًا فريدًا	3,678 مشاهدة للصفحة شهريًا

شركة Franklin Street Properties Corp. (FSP) – نموذج الأعمال: القنوات

فرق التأجير المباشر

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حافظت FSP على فريق تأجير مباشر مكون من 12 متخصصًا يغطون الأسواق الرئيسية في الولايات المتحدة.

منطقة السوق	عدد المتخصصين في التأجير	إجمالي الأقدام المربعة المُدارة
شمال شرق البلاد	5	3,200,000 قدم مربع
جنوب شرق	3	2,100,000 قدم مربع
الساحل الغربي	4	2,800,000 قدم مربع

الموقع الإلكتروني للشركة ومنصة علاقات المستثمرين

يستقبل موقع شركة FSP (www.franklinstreetproperties.com) ما يقرب من 45000 زائر فريد شهريًا.

• يتميز الموقع بخريطة محفظة العقارات التفاعلية
• عرض معدلات الإشغال في الوقت الحقيقي
• لوحة معلومات الأداء المالي ربع السنوية

مؤتمرات صناعة العقارات وفعاليات التواصل

في عام 2023، شاركت FSP في 18 مؤتمرًا صناعيًا مع شبكة تصل إلى 3200 مستثمر مؤسسي محتمل ومتخصصين في مجال العقارات التجارية.

المستشارون الماليون ومنصات الاستثمار

منصة الاستثمار	إجمالي الأصول تحت المشورة	تخصيص استثمارات FSP
مورجان ستانلي	42 مليار دولار	0.45%
جولدمان ساكس	35 مليار دولار	0.38%

ملفات SEC والتقارير السنوية

قدم FSP 4 تقارير شاملة 10-K و10-Q في عام 2023، بمتوسط معدل تنزيل يبلغ 2700 لكل ملف من منصة SEC EDGAR.

• إجمالي مشاهدات صفحة التقرير السنوي: 12,400
• متوسط وقت مشاركة المستثمر: 14.3 دقيقة

شركة Franklin Street Properties Corp. (FSP) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مستأجري مكاتب الشركات

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة Franklin Street Properties Corp. 7.2 مليون قدم مربع من العقارات المكتبية في 16 سوقًا. ويمثل مستأجرو مكاتب الشركات 65% من إجمالي إشغال محفظتهم الاستثمارية.

نوع المستأجر	نسبة المحفظة	متوسط مدة الإيجار
شركات التكنولوجيا	28%	7.3 سنة
الخدمات المالية	22%	6.9 سنة
الرعاية الصحية	15%	8.1 سنة

شركات الخدمات المهنية

تشكل شركات الخدمات المهنية 22% من قاعدة المستأجرين في FSP، بمساحة إجمالية مؤجرة تبلغ حوالي 1.58 مليون قدم مربع.

• الشركات الاستشارية: 9% من قطاع الخدمات المهنية
• الممارسات القانونية: 7% من قطاع الخدمات المهنية
• شركات المحاسبة: 6% من قطاع الخدمات المهنية

العملاء الحكوميين والمؤسساتيين

ويمثل العملاء الحكوميون والمؤسسات 8% من إجمالي محفظة FSP، مع معدل إشغال يبلغ 93% اعتبارًا من ديسمبر 2023.

نوع العميل	نسبة القطاع المؤسسي	متوسط قيمة الإيجار
الوكالات الفيدرالية	4.5%	2.3 مليون دولار سنويا
مؤسسات الدولة	2.5%	1.7 مليون دولار سنويا
المنظمات التعليمية	1%	1.1 مليون دولار سنويا

المستثمرين العقاريين

وتشمل قاعدة المستثمرين في FSP مجموعات الاستثمار العقاري المؤسسية والخاصة، بقيمة استثمارية إجمالية تبلغ 1.2 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من عام 2023.

• المستثمرون المؤسسيون: 75% من قاعدة الاستثمار
• شركات الأسهم الخاصة: 15% من قاعدة الاستثمار
• شراكات صناديق الاستثمار العقارية: 10% من قاعدة الاستثمار

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

ويشكل المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية 5% من المحفظة الاستثمارية لشركة FSP، بمتوسط استثمار قدره 3.5 مليون دولار لكل مستثمر.

شريحة ثروة المستثمر	متوسط الاستثمار	النسبة المئوية للقطاع
5-10 مليون دولار صافي القيمة	2.8 مليون دولار	40%
10-25 مليون دولار صافي القيمة	4.2 مليون دولار	35%
أكثر من 25 مليون دولار صافي القيمة	6.5 مليون دولار	25%

شركة Franklin Street Properties Corp. (FSP) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف شراء العقارات وتطويرها

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Franklin Street Properties Corp. عن إجمالي تكاليف شراء العقارات بقيمة 574.3 مليون دولار. وبلغت مصاريف تطوير المحفظة العقارية للشركة للسنة المالية 42.1 مليون دولار.

فئة النفقات	المبلغ ($)
حيازة الأراضي	213.6 مليون دولار
تكاليف البناء	361.7 مليون دولار
مصاريف ما قبل التطوير	18.9 مليون دولار

إدارة الأصول والتكاليف التشغيلية

بلغ إجمالي النفقات التشغيلية لـ FSP لعام 2023 87.6 مليون دولار، مع التوزيع التالي:

• رسوم إدارة الممتلكات: 24.3 مليون دولار
• مصاريف التأجير: 12.7 مليون دولار
• المرافق والخدمات: 31.5 مليون دولار
• تكاليف التأمين: 19.1 مليون دولار

استثمارات الصيانة والتجديد

استثمرت الشركة 63.2 مليون دولار في صيانة وتجديد العقارات للعام المالي 2023.

نوع التجديد	الاستثمار ($)
ترقيات البناء	37.8 مليون دولار
تحسينات البنية التحتية	25.4 مليون دولار

النفقات الإدارية والشركات

بلغت النفقات العامة للشركات لعام 2023 22.5 مليون دولار، بما في ذلك:

• التعويض التنفيذي: 8.3 مليون دولار
• الخدمات القانونية والمهنية: 5.7 مليون دولار
• التكنولوجيا والبنية التحتية: 4.2 مليون دولار
• التسويق والاتصالات المؤسسية: 4.3 مليون دولار

مصاريف الفوائد وخدمة الديون

وبلغ إجمالي مصاريف الفوائد لـ FSP لعام 2023 46.9 مليون دولار. تم هيكلة تكاليف خدمة الدين على النحو التالي:

نوع الدين	مصاريف الفائدة ($)
ديون الرهن العقاري طويلة الأجل	38.6 مليون دولار
التسهيلات الائتمانية الدوارة	8.3 مليون دولار

شركة Franklin Street Properties Corp. (FSP) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الإيجار من العقارات التجارية

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أعلنت شركة Franklin Street Properties Corp. عن إجمالي إيرادات إيجارية قدرها 73.4 مليون دولار. تتكون محفظة الشركة من 29 عقارًا مكتبيًا تبلغ مساحتها الإجمالية حوالي 4.8 مليون قدم مربع قابلة للتأجير عبر ولايات متعددة.

نوع العقار	دخل الإيجار	معدل الإشغال
خصائص المكتب	73.4 مليون دولار	87.3%

اتفاقيات تأجير العقارات

تدر اتفاقيات الإيجار الخاصة بالشركة إيرادات ثابتة بمتوسط ​​مدة إيجار مرجح يبلغ 6.2 سنوات اعتبارًا من عام 2023.

• متوسط الإيجار التعاقدي المرجح: 31.85 دولارًا للقدم المربع
• معدل تجديد الإيجار السنوي: 68.5%
• إجمالي المساحة القابلة للتأجير: 4.8 مليون قدم مربع

أرباح رأس المال من مبيعات العقارات

في عام 2023، أعلن FSP عن مبيعات عقارات حققت مكاسب رأسمالية بقيمة 45.2 مليون دولار.

سنة	إجمالي مبيعات العقارات	مكاسب رأس المال
2023	112.6 مليون دولار	45.2 مليون دولار

توزيعات الأرباح

بصفته صندوقًا للاستثمار العقاري (REIT)، يحافظ FSP على توزيعات أرباح ثابتة.

• الأرباح السنوية للسهم الواحد: 0.48 دولار
• عائد الأرباح: 6.2%
• إجمالي التوزيعات لعام 2023: 17.3 مليون دولار

رسوم إدارة الممتلكات

تساهم خدمات إدارة الممتلكات في توفير مصدر إضافي للإيرادات لمقدمي الخدمات المالية.

فئة الخدمة	الإيرادات السنوية
رسوم إدارة الممتلكات	3.7 مليون دولار

Franklin Street Properties Corp. (FSP) - Canvas Business Model: Value Propositions

Exposure to infill and CBD office properties in high-growth regions.

Franklin Street Properties Corp. (FSP) focuses its directly-owned real estate portfolio on infill and central business district (CBD) office properties, primarily located in the U.S. Sunbelt and Mountain West regions. Some specific markets mentioned include Colorado and Texas. This positioning is intended to capture value from these specific geographic areas. The portfolio as of September 30, 2025, consisted of 14 properties totaling approximately 4.8 million square feet. The leased percentage for this portfolio stood at 68.9% as of that date. The weighted average GAAP base rent per occupied square foot for the portfolio was $31.13 on September 30, 2025.

Focus on value-oriented investments for long-term appreciation.

Franklin Street Properties Corp. (FSP) seeks investments that offer value-oriented potential with a view toward long-term growth and appreciation. The leasing activity during the first nine months of 2025 reflects this focus on increasing rental rates on new deals. The weighted average GAAP base rent per square foot achieved on leasing activity during this nine-month period was $31.81, which represented a 6.0% increase from the average rents in those respective properties for the year ended December 31, 2024. The average lease term on the leases signed during the nine months ended September 30, 2025, was 5.7 years.

Providing current income through quarterly common stock dividends ($0.01/share Q3 2025).

Franklin Street Properties Corp. (FSP) aims to provide current income to its shareholders. The Board of Directors declared a quarterly cash dividend of $0.01 per share of common stock for the third quarter ended September 30, 2025, payable on November 6, 2025. The expected annual dividend payout is $0.04 per share. This commitment to income is a core part of the value proposition, even amid operational challenges.

Active strategic review to maximize shareholder value.

The Board of Directors of Franklin Street Properties Corp. (FSP) is actively engaged in a robust and comprehensive strategic review process, working with financial advisor BofA Securities. This review considers a wide range of strategic alternatives designed to maximize shareholder value. Potential options being explored include a sale of the company, asset sales, and refinancing of existing debt. The company suspended its guidance for Net Income (Loss), FFO, and property disposition for the remainder of 2025 due to economic conditions and uncertainties surrounding property dispositions.

Here are key operational and financial metrics supporting the value proposition as of late 2025:

Metric Category	Specific Data Point	Value / Amount
Portfolio Size	Number of Directly-Owned Properties	14
Portfolio Size	Total Square Feet (Approximate)	4.8 million square feet
Occupancy	Leased Percentage (as of 9/30/2025)	68.9%
Leasing Activity (9M 2025)	Total Square Feet Leased	274,000 square feet
Leasing Metrics	Weighted Avg. GAAP Base Rent on New Leasing (9M 2025)	$31.81 per square foot
Income Metric (Q3 2025)	Funds From Operations (FFO)	$2.3 million
Income Metric (Q3 2025)	FFO per Share	$0.02 per share
Income Metric (9M 2025)	Funds From Operations (FFO)	$7.6 million
Income Metric (9M 2025)	FFO per Share	$0.07 per share
Income Metric (Q3 2025)	GAAP Net Loss per Share	$(0.08) per share

The focus on leasing improvement and the ongoing strategic review are central to unlocking future shareholder value. Key operational highlights from the first nine months of 2025 include:

• Leased approximately 274,000 square feet of space.
• Renewals and expansions accounted for approximately 219,000 square feet of leasing.
• Weighted average GAAP base rent on leasing activity was 6.0% higher than the prior year's average.
• The Board is exploring strategic alternatives with BofA Securities.
• Declared quarterly dividend of $0.01 per share for Q3 2025.

Franklin Street Properties Corp. (FSP) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Franklin Street Properties Corp. (FSP) manages its connections with the people who pay the rent and the people who own the stock. It's a dual focus: keeping tenants happy in their office spaces and keeping shareholders informed, especially now with the strategic review underway.

Direct, long-term leasing relationships with office tenants

FSP's core relationship is with its office tenants across its directly-owned real estate portfolio. This involves securing leases that provide stable, long-term income, though recent market dynamics have shortened the average commitment slightly. As of September 30, 2025, the portfolio consisted of 14 properties, totaling approximately 4.8 million square feet. You can see the current occupancy level is sitting at 68.9% leased, which is down from 70.3% at the end of 2024, largely due to lease expirations during the first nine months of 2025.

When FSP does sign new space, the focus is on securing favorable terms. For the nine months ending September 30, 2025, the average lease term on new agreements was 5.7 years. That's a bit shorter than the 6.3 years seen in the full year of 2024. Still, the leasing activity is showing some positive pricing power; the weighted average GAAP base rent achieved on leasing activity year-to-date was $31.81 per square foot, which is 6.0% higher than the average rents in those specific properties from the prior year.

Retention is a key measure of relationship strength here's the quick math: out of the approximately 274,000 square feet leased in the first nine months of 2025, about 219,000 square feet came from renewals and expansions of existing tenants. What this estimate hides is the cost to secure that space, with tenant improvements and leasing commissions impacting short-term cash flow.

Here are the key metrics defining these tenant relationships as of late 2025:

• Portfolio Size: 14 properties, approx. 4.8 million square feet.
• Occupancy Rate (9/30/2025): 68.9% leased.
• YTD Leasing Volume (9 months 2025): 274,000 square feet.
• Leasing Renewal/Expansion Rate (YTD 2025): Approx. 80% of leased volume.
• Portfolio Weighted Average Rent (9/30/2025): $31.13 per square foot.

The overall portfolio weighted average rent per occupied square foot was $31.13 as of September 30, 2025, a slight dip from $31.77 at the close of 2024.

Leasing Metric	Period Ending September 30, 2025 (9 Months)	Prior Period Benchmark
Average Lease Term Signed	5.7 years	6.3 years (Year Ended 12/31/2024)
Weighted Avg. GAAP Base Rent on New Leasing	$31.81 per square foot	N/A (Reported as 6.0% higher than prior year average)
Portfolio Weighted Avg. Rent per Occupied SF	$31.13 per square foot	$31.77 per square foot (As of 12/31/2024)

Investor relations for public equity shareholders

For your public equity shareholders, FSP maintains a formal communication cadence, though they noted they would not be holding a conference call/webcast for the third quarter of 2025 results. The primary tool for ongoing engagement is the routine posting of information in the Investor Relations section of their website, www.fspreit.com, and filing documents with the SEC. You should know that guidance for Net Income (Loss), Funds From Operations (FFO), and property disposition for the remainder of 2025 has been suspended due to macro uncertainty.

The commitment to shareholders is also reflected in the dividend policy, even amidst operational challenges. The Board declared a quarterly cash dividend of $0.01 per share for the third quarter, payable on November 6, 2025. For the nine months ended September 30, 2025, the company reported a GAAP net loss of $37.6 million, or $0.36 per share, with Funds From Operations (FFO) at $7.6 million, or $0.07 per share.

The relationship is currently centered on transparency regarding the strategic review.

High-touch engagement with financial advisor during strategic review

The relationship with the Board's chosen financial advisor is critical right now. The Board of Directors is actively engaged with BofA Securities on the ongoing strategic review process. This engagement is described as robust and comprehensive, considering a wide range of strategic alternatives aimed at maximizing shareholder value. Alternatives mentioned include a potential sale of the company, asset sales, and refinancing existing debt. The company provided an update on this review on November 21, 2025, separate from the Q3 earnings release.

This high-touch advisory relationship is the mechanism FSP is using to address shareholder value concerns directly, even while suspending forward-looking operational guidance. The company stated it will file an updated supplemental information package with the SEC to provide the financial community with additional operating and financial data.

Franklin Street Properties Corp. (FSP) - Canvas Business Model: Channels

Direct leasing teams and brokerage networks for property space.

Franklin Street Properties Corp. uses its internal teams and external networks to secure tenants for its office properties located primarily in the U.S. Sunbelt and Mountain West regions. The leasing activity for the first nine months of 2025 provides a concrete look at this channel's output.

Metric	Value	Date/Period
Directly-Owned Properties	14 properties	As of September 30, 2025
Total Portfolio Square Feet	Approximately 4.8 million square feet	As of September 30, 2025
Portfolio Leased Percentage	68.9% leased	As of September 30, 2025
Space Leased (9 Months)	Approximately 274,000 square feet	Nine months ended September 30, 2025
Renewals/Expansions (9 Months)	Approximately 219,000 square feet	Nine months ended September 30, 2025
Weighted Average GAAP Base Rent on Leasing (9 Months)	$31.81 per square foot	Nine months ended September 30, 2025
Average Lease Term Signed (9 Months)	5.7 years	Nine months ended September 30, 2025
Portfolio Weighted Average Rent per Occupied SF	$31.13 per square foot	As of September 30, 2025

The weighted average GAAP base rent per square foot achieved on leasing activity was 6.0% higher than average rents for the year ended December 31, 2024. That's a clear pricing metric for the channel. It's a direct measure of success in a tough market.

NYSE American stock exchange for public equity investors.

Franklin Street Properties Corp. trades publicly, offering equity access to investors. The stock exchange listing is the primary venue for public capital formation and liquidity for shareholders.

Metric	Value	Date/Context
Stock Exchange	NYSE American	Late 2025
Market Capitalization	$103.69M	As of November 21, 2025
52-Week Stock Low	$0.87	Past 52 Weeks
52-Week Stock High	$2.21	Past 52 Weeks
Analyst Consensus Rating	Neutral (based on 1 analyst)	Past 3 Months
Average 12-Month Price Target	$1.25	Analyst Projection
Declared Quarterly Cash Dividend (Q3 2025)	$0.01 per share	Declared October 3, 2025
Total Indebtedness	Approximately $250 million	As of March 31, 2025

The Board of Directors is actively exploring strategic alternatives, including a sale of the Company or asset sales, with BofA Securities as the financial advisor. FSP is also in active negotiations with a potential lender to refinance all existing indebtedness. This signals a critical focus on capital structure management through this channel.

Corporate website and SEC filings for investor communication.

Franklin Street Properties Corp. uses its digital presence and required regulatory filings to keep the market informed. You can find the latest operational data and corporate updates here.

• Corporate Website: www.fspreit.com
• Investor Information Location: Investor Relations section of the website
• Investor Communication Method: Sign up for E-mail Alerts
• Latest Quarterly Report Filed: Form 10-Q for nine months ended September 30, 2025, filed on October 28, 2025
• Other Recent SEC Filings: Form 8-K (Reports Material Event) filed October 28, 2025
• Funds From Operations (FFO) for nine months ended September 30, 2025: $7.6 million
• GAAP Net Loss for nine months ended September 30, 2025: $37.6 million

The company routinely posts important information in the Investor Relations section of its website. They did not hold a conference call/webcast for the Third Quarter 2025 results release on October 28, 2025. That's a change in standard procedure you should note.

Franklin Street Properties Corp. (FSP) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at who Franklin Street Properties Corp. (FSP) serves directly, which is a mix of occupiers who need space and capital providers looking for yield and growth. Honestly, for a REIT focused on office space, the customer segments are pretty distinct.

The primary customer base is the office tenant. Franklin Street Properties Corp. (FSP) specifically targets occupiers in infill and Central Business District (CBD) office properties. These are generally large corporate users looking for space in the U.S. Sunbelt and Mountain West regions. The goal is to secure long-term leases, though the market dynamics are certainly making that a challenge right now.

Your existing tenants are a huge segment because keeping them is cheaper than finding new ones. For the nine months ended September 30, 2025, FSP saw significant retention activity. They leased approximately 274,000 square feet of space in that period. Of that total leasing volume, a substantial 219,000 square feet came directly from renewals and expansions by existing tenants. That's a strong indicator of satisfaction, or at least a lack of better alternatives nearby.

The second major group is the public equity investor. As a Real Estate Investment Trust (REIT), FSP exists to provide shareholders with current income, primarily through dividends, and long-term growth. For the quarter ended September 30, 2025, the Board declared a quarterly cash dividend of $0.01 per share, payable on November 6, 2025. You can see the institutional interest by looking at who holds the stock; for instance, as of late 2025 filings, Private Management Group Inc. held about 9.71%, while The Vanguard Group, Inc. held around 4.55%.

Then there's the segment that views Franklin Street Properties Corp. (FSP) as an asset to be acquired-the institutional buyer. The Board is actively pursuing a strategic review process, which includes exploring a potential sale of the company or significant asset sales. This signals that large institutional buyers looking for portfolio consolidation or specific market exposure are a key potential customer for the entire enterprise or its underlying assets. Back in the first quarter of 2025, FSP was already marketing several properties totaling approximately one million square feet for disposition, showing this segment is always on management's mind.

Here's a quick look at the portfolio context relevant to these segments as of late Q3 2025:

Portfolio Metric	Value as of September 30, 2025
Number of Directly-Owned Properties	14
Total Directly-Owned Square Feet	Approximately 4.8 million square feet
Portfolio Leased Percentage	68.9%
Weighted Average GAAP Base Rent (Leasing Activity 9M 2025)	$31.81 per square foot
Lease Renewals/Expansions (9M 2025)	219,000 square feet

The leasing activity shows a clear trend in tenant behavior, which you need to track closely:

• Leasing volume in the first nine months of 2025 was modest overall.
• Weighted average GAAP base rent on new leasing was up 6.0% versus the 2024 average.
• The average lease term signed in 9M 2025 was 5.7 years.
• Portfolio weighted average rent per occupied square foot stood at $31.13 on September 30, 2025.

To be fair, the focus on CBDs means Franklin Street Properties Corp. (FSP) is competing in a sector facing headwinds from capital markets volatility and evolving workplace dynamics. Still, management noted encouraging signs of stabilization and 'return-to-office' trends in many U.S. cities, suggesting the tenant pool is starting to stabilize. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Franklin Street Properties Corp. (FSP) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Franklin Street Properties Corp. (FSP)'s operations, which, as a real estate investment trust (REIT), are heavily weighted toward property ownership and debt service. Honestly, the near-term pressure points are clear when you look at the recent quarterly filings.

Property operating expenses (Cost of Revenue) form the baseline cost of keeping the lights on and the buildings functional. For the second quarter of 2025, the Cost of Revenue was reported at $10.7 million. This figure covers the day-to-day running of the portfolio, which, as of September 30, 2025, consisted of 14 properties totaling approximately 4.8 million square feet.

The structure of these costs is significant, especially when compared to the revenue generated. Here's a look at the key expense drivers for the three months ended September 30, 2025 (Q3 2025), compared to the prior year period:

Expense Category (in thousands)	Q3 2025 Amount	Q3 2024 Amount
Real estate operating expenses	$10,671	$11,574
Real estate taxes and insurance	$5,262	$5,512
General and administrative (G&A)	$3,034	$3,275
Interest Expense	$6,348	$6,585

You can see the elevated general and administrative (G&A) overhead is a persistent factor. For the nine months ended September 30, 2025, G&A totaled $9,799 thousand. This is a cost that doesn't directly generate property income, and management has noted the bottom line is burdened by this overhead relative to the company's enterprise value.

The high interest expense on existing indebtedness is another major cost component. For Q3 2025, interest expense was $6,348 thousand. As of June 30, 2025, total indebtedness stood at approximately $249.8 million, with rates around ~9%. This debt load, coupled with the interest rates, makes the cost of capital a significant drain, which is why the Board is actively pursuing a refinancing of all existing indebtedness as of late 2025.

Finally, you have the significant capital expenditures and tenant improvements/leasing commissions, which are crucial for maintaining the quality of the office assets and securing occupancy. These are often classified as second-generation costs when filling space after a tenant leaves. For the third quarter of 2025, these specific costs were substantial:

• Tenant Improvements: $4.469 million.
• Leasing Commissions: $0.929 million.
• Total Second-Generation Capex for Q3 2025: approximately $5.398 million.

These capital outlays, which contributed to negative Adjusted Funds From Operations (AFFO) in Q2 2025, are necessary to compete in the current market, where the portfolio was only 68.9% leased as of September 30, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Franklin Street Properties Corp. (FSP) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Franklin Street Properties Corp. brings in cash, which for a REIT like FSP, is heavily weighted toward property operations but supplemented by strategic capital events. Honestly, in this market, the asset sales are almost as important as the rent checks right now.

The primary revenue driver for Franklin Street Properties Corp. is the recurring income from its office property leases. This is the bread and butter of any real estate investment trust focused on operations. For the third quarter ending September 30, 2025, the reported total revenues were $27.3 million, which aligns with the expected rental income component you mentioned. This revenue comes from their portfolio, which as of September 30, 2025, consisted of 14 directly-owned properties totaling approximately 4.8 million square feet.

Here's a quick look at the key financial figures related to their revenue generation for the most recent reported period:

Revenue Stream Component	Period/Context	Amount/Metric
Total Revenue (Primary)	Three Months Ended September 30, 2025	$27.3 million
Revenue (Trailing Twelve Months)	TTM as of September 30, 2025	$109.50 million
Weighted Average GAAP Base Rent/Sq. Ft.	Leasing Activity (Nine Months Ended September 30, 2025)	$31.81
Portfolio Weighted Average Rent/Occupied Sq. Ft.	As of September 30, 2025	$31.13

Beyond the steady stream of rent, Franklin Street Properties Corp. actively pursues proceeds from strategic property dispositions. This is a key part of their strategy to manage the portfolio and reduce leverage. Since they started this disposition program in December 2020, they have generated aggregate gross proceeds of approximately $1.1 billion. This activity is ongoing; for instance, the property held by Monument Circle was sold on June 6, 2025. Management intends to use net proceeds primarily for continued debt repayment.

The third category covers less frequent, but still important, non-rental income sources. You should watch for these as they can affect Net Operating Income (NOI) comparability quarter-to-quarter. These streams include:

• Lease termination fees.
• Proceeds from bankruptcies.
• Other significant nonrecurring income items.

While the Q3 2025 filings note that Nonrecurring Items in NOI include lease termination fees, a specific dollar amount for this component for the third quarter of 2025 wasn't explicitly broken out in the high-level summaries found, but it is definitely a recognized part of their potential non-rental revenue. They are definitely focused on maximizing value from every angle.