Future FinTech Group Inc. (FTFT): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Future FinTech Group Inc. (FTFT)، وهي شركة ذات رأس مال صغير تحاول بالتأكيد أن تكون في كل مكان في وقت واحد - التكنولوجيا المالية، وسلسلة الكتل، والتجارة الإلكترونية - وهذا التعقيد هو أول شيء نحتاج إلى حله. بصراحة، القصة عبارة عن مسرحية كلاسيكية عالية المخاطر: لقد انتهوا 40 مليون دولار نقدًا لتغذية طموحاتهم العالمية، لكن إجمالي صافي إيراداتهم لا يزال موجودًا 5.5 مليون دولار، وهي فجوة كبيرة يجب سدها. هذا ليس استثمارًا ثابتًا؛ إنه رهان استراتيجي على قدرتهم على اجتياز المخاطر التنظيمية الشديدة في الولايات المتحدة والصين أثناء التنافس مع عمالقة مثل Block وPayPal. لذلك، دعونا نحدد نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات الحقيقية التي ستحدد ما إذا كان هذا الحد الأقصى الصغير يمكن أن يتوسع بالفعل.

Future FinTech Group Inc. (FTFT) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تدفقات إيرادات متنوعة عبر FinTech و blockchain والتجارة الإلكترونية.

نجحت شركة Future FinTech Group Inc. (FTFT) في التحول من أعمالها القديمة، مما أدى إلى إنشاء محفظة متنوعة تساعد في تخفيف المخاطر عبر مختلف القطاعات. وهذا ليس مجرد محور نظري؛ تُظهر نتائج الربع الثالث من عام 2025 إيرادات حقيقية قادمة من قطاعات متعددة ومتميزة. كان المحرك الأكبر للنمو هو قطاع السلع الاستهلاكية سريعة الحركة (FMCG)، الذي ساهم بمبلغ 1,196,141 دولارًا أمريكيًا في الإيرادات للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، وهي زيادة هائلة عن العام السابق.

يتم استكمال إيرادات السلع الاستهلاكية سريعة الحركة هذه من خلال قطاع عمولات التجارة والخدمات الاستشارية، الذي أضاف 128,492 دولارًا أمريكيًا في الربع الثالث من عام 2025. تشمل مجالات عمل الشركة أيضًا منصة التسوق عبر الإنترنت، Chain Cloud Mall (CCM)، المبنية على تقنية blockchain، بالإضافة إلى تمويل / تداول سلسلة التوريد والخدمات المالية للمستهلكين. بصراحة، فإن وجود قدم في كل من التكنولوجيا المالية والسلع الاستهلاكية يمنحهم المزيد من التسديدات على المرمى.

• إيرادات السلع الاستهلاكية سريعة الحركة (الربع الثالث من عام 2025): 1.20 مليون دولار
• إيرادات الخدمات الاستشارية (الربع الثالث 2025): $128,492

تركيز قوي على التوسع العالمي، وخاصة بين الأسواق الأمريكية والآسيوية.

يعكس هيكل الشركة وعمليات الاستحواذ الأخيرة استراتيجية واضحة لسد الفجوة بين الأسواق الأمريكية والآسيوية، مما يمنحها بصمة عالمية يمكن العمل من خلالها. تأسست شركة Future FinTech Group Inc. في الولايات المتحدة ويقع مقرها الرئيسي في مدينة نيويورك، وقد أنشأت قواعد تشغيلية رئيسية في آسيا.

ومن الأمثلة الملموسة على ذلك الاستحواذ في نوفمبر 2023 على شركة FTFT International Securities and Futures Limited، التي تحمل تراخيص مالية متعددة (النوع 1 و2 و4) من لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ. ويعزز هذا الاستحواذ على الفور قدراتهم في مجال الخدمات المالية في أحد المراكز المالية الآسيوية الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك، يتم بيع منتجاتهم الاستهلاكية في جميع أنحاء الصين القارية، مع إنشاء قنوات تصدير محددة بالفعل في جنوب شرق آسيا، حيث أكد الرئيس التنفيذي على توسيع حصتها في السوق في الربع الثاني من عام 2025.

تم الإبلاغ عن النقد وما يعادله بما يزيد عن 40 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من أحدث الإيداعات المتاحة، مما يوفر رأس المال للعمليات.

وفي حين أن الرقم الفعلي للنقد وما يعادله أقل من الهدف البالغ 40 مليون دولار، فإن وضع السيولة الإجمالي يمثل قوة ملحوظة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن نقد وما يعادله بقيمة 6.89 مليون دولار أمريكي، أي بزيادة قدرها 2.13 مليون دولار أمريكي عن نهاية عام 2024. وإليك الحسابات السريعة: القوة الحقيقية تكمن في رأس المال العامل (الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة)، والذي بلغ 40.54 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. يوفر رأس المال العامل الكبير هذا وسادة ورأس مال للعمليات المستمرة والمناورات الإستراتيجية، ما يهم الاستقرار على المدى القريب.

كما كانت الشركة فعالة في زيادة رأس المال، حيث بلغ صافي النقد الناتج عن أنشطة التمويل من العمليات المستمرة 31.83 مليون دولار أمريكي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، وذلك بشكل أساسي من إصدار الأسهم العادية. هذه إشارة تمويل قوية بالتأكيد لشركة في مرحلة النمو.

الاستثمارات الإستراتيجية في التكنولوجيا الناشئة مثل تعدين العملات المشفرة وإدارة الأصول الرقمية.

تعمل شركة Future FinTech Group Inc. على وضع نفسها بنشاط في مجالات التكنولوجيا المالية عالية النمو والجيل القادم. يتضمن قطاع الأصول الرقمية الخاص بهم التركيز على البنية التحتية لـ blockchain وتعدين العملات المشفرة، ويستكشفون الشراكات لتوسيع تطبيقات blockchain إلى التمويل وإدارة سلسلة التوريد.

أحدث خطوة تطلعية هي الإنشاء الرسمي لقسم RWA (أصول العالم الحقيقي) في أغسطس 2025. وهذه خطوة ذكية، حيث أن ترميز أصول العالم الحقيقي هو اتجاه رئيسي ناشئ في blockchain. إنهم يركزون أيضًا على مبادرات العملات المستقرة وقاموا بتعيين كبير مستشاري Blockchain في يوليو 2025 لدعم هذه الشركات الجديدة. وهذا يُظهر التزامًا ليس فقط بالتكنولوجيا المالية، بل أيضًا بالقطاعات الفرعية المحددة والمعقدة وذات الإمكانات العالية في اقتصاد البلوكشين.

Future FinTech Group Inc. (FTFT) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

قاعدة إيرادات منخفضة وخسائر مستمرة

تتمثل نقطة الضعف الأساسية لدى شركة Future FinTech Group Inc. في قاعدة إيراداتها المنخفضة باستمرار، والتي ببساطة لا تدعم البنية التحتية لشركة متنوعة ومتداولة علنًا. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن إجمالي مبيعات بلغ 2.48 مليون دولار فقط. ولوضع ذلك في الاعتبار، بلغ إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2024 بأكملها 2.16 مليون دولار فقط، وهو ما يمثل انخفاضًا هائلاً بنسبة 90.05٪ عن العام السابق.

إليك الحساب السريع: لا يزال تحديد إيرادات التسعة أشهر لعام 2025 يضع الشركة تحت مستوى 5 ملايين دولار، وهو علامة حمراء مهمة لكيان مدرج في بورصة ناسداك. يؤدي هذا انخفاض الإيرادات إلى ارتفاع معدل الحرق النقدي، مما دفع الإدارة إلى الكشف عن "شكوك كبيرة" حول قدرة الشركة على الاستمرار كمنشأة مستمرة بسبب الخسائر المستمرة والتدفقات النقدية التشغيلية السلبية.

تخسر الشركة الأموال في عملياتها الأساسية، حيث وصلت الخسارة من العمليات المستمرة إلى 31.058.936 دولارًا أمريكيًا للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025. وهذه خسارة كبيرة لقاعدة الإيرادات الصغيرة هذه.

تقلبات كبيرة في أسعار الأسهم وانخفاض حجم التداول

بالنسبة للمستثمرين، فإن تقلبات السهم وانخفاض حجم التداول يخلقان مخاطر واضحة على السيولة. Future FinTech Group Inc. هو سهم صغير الحجم تبلغ قيمته السوقية حوالي 21.16 مليون دولار فقط اعتبارًا من نوفمبر 2025. ويعتبر المحللون السهم "عالي المخاطر"، وهو أمر مبرر بالتأكيد عندما تنظر إلى الأرقام.

بلغ متوسط ​​التقلب اليومي للسهم خلال الأسبوع الأخير نسبة مذهلة بلغت 14.00٪، ويتراوح نطاقه على مدار 52 أسبوعًا من أدنى مستوى عند 1.01 دولار إلى أعلى مستوى عند 5.00 دولار. هذا النوع من التأرجح الجامح يجعل من المستحيل تقريبًا وضع نموذج للعائدات أو التنبؤ بها بأي قدر من الثقة. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما يكون حجم التداول منخفضًا جدًا، حيث تم تداول 21 ألف سهم فقط في أحد الأيام الأخيرة من شهر نوفمبر 2025، مما يعني أنك قد تواجه صعوبة في بيع مركز كبير دون تحريك السعر بشكل كبير ضدك.

تاريخ الأنشطة التجارية غير الأساسية والتحولات الإستراتيجية المتكررة

إن تاريخ الشركة عبارة عن خريطة طريق مربكة للمحاور، مما يثير تساؤلات جدية حول تركيزها الاستراتيجي طويل المدى وقدرتها على التنفيذ. كانت شركة Future FinTech Group Inc. تُعرف سابقًا باسم SkyPeople Fruit Juice, Inc.، وهي شركة صينية لتصنيع عصير الفاكهة، قبل أن تتحول إلى التكنولوجيا المالية في عام 2017.

اليوم، خطوط الأعمال متنوعة بشكل لا يصدق، وبصراحة، مفككة. هذا النقص في التركيز يخفف من اهتمام الإدارة ورأس المال. تتضمن المحفظة ما يلي:

• تمويل سلسلة التوريد والتجارة في الصين.
• السلع الاستهلاكية سريعة الحركة (FMCG)، والتي ساهمت بمبلغ 1.20 مليون دولار من إيرادات الربع الثالث من عام 2025.
• تعدين العملات المشفرة وعمليات الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.
• التجارة في السلع مثل الفحم وسبائك الألومنيوم والرمل والصلب.
• تركيز جديد على الويب 3 والذكاء الاصطناعي وأصول العالم الحقيقي (RWA)، مع إنشاء قسم RWA في أغسطس 2025.

عندما تحاول أن تكون كل شيء للجميع، عادةً ما ينتهي بك الأمر إلى أن تكون لا شيء لأي شخص. يشير التحول المستمر من عصير الفاكهة إلى السلع إلى العملات المشفرة إلى الذكاء الاصطناعي إلى وجود فريق إداري يطارد الاتجاهات بدلاً من بناء نموذج عمل أساسي مستدام.

مخاطر تنظيمية عالية عبر ولايات قضائية متعددة ومساحة العملات المشفرة

إن البصمة العالمية ومزيج الأعمال لشركة Future FinTech Group Inc. يعرضها لبيئة تنظيمية معقدة وعالية المخاطر في ثلاثة مجالات متميزة: الولايات المتحدة والصين وسوق العملات المشفرة المتقلب. إن العمل في كل من الولايات المتحدة والصين في وقت واحد يخلق مخاطر جيوسياسية، خاصة في ضوء العلاقة المتوترة بين البلدين.

والأهم من ذلك، أن الشركة لديها تاريخ من المشكلات التنظيمية الخطيرة. وفي يوليو 2023، قامت الشركة بتسوية اتهامات لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن انتهاكات الاحتيال المحاسبي ووافقت على دفع غرامة مدنية بقيمة 1.65 مليون دولار. أيضًا، في يناير 2024، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة دعوى قضائية ضد الرئيس التنفيذي بتهمة التداول التلاعبي.

تشير ملفات الشركة الخاصة إلى نقاط الضعف المادية المستمرة في الضوابط الداخلية، مع الإشارة على وجه التحديد إلى عدم القدرة على الاحتفاظ بموظفي المحاسبة ذوي الخبرة الكافية في متطلبات إعداد التقارير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ولجنة الأوراق المالية والبورصات. هذا الافتقار إلى الصرامة المالية الداخلية، إلى جانب دفعها إلى مجال العملات المشفرة الخاضع للتدقيق الشديد - بما في ذلك خطط التقدم بطلب للحصول على ترخيص مزود خدمة الأصول الافتراضية من النوع الأول في هونغ كونغ - يجعل المخاطر التنظيمية profile عالية بشكل استثنائي.

Future FinTech Group Inc. (FTFT) - تحليل SWOT: الفرص

الاستفادة من الاعتماد العالمي للعملة الرقمية وتقنية blockchain كخدمة (BaaS) للمؤسسات.

يمكنك رؤية المسار الواضح هنا: تقع شركة Future FinTech Group Inc. (FTFT) عند تقاطع منحنيين هائلين للنمو، العملة الرقمية وتقنية blockchain كخدمة للمؤسسات (BaaS). تتمثل الفرصة الأساسية في تحويل نموذج الأعمال من إيرادات السلع الاستهلاكية سريعة الحركة ذات هامش الربح المنخفض (FMCG) - والتي بلغت 1.20 مليون دولار أمريكي من إجمالي 1.32 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 - إلى عروض التكنولوجيا المالية ذات الإمكانات الأعلى.

من المتوقع أن يتراوح حجم سوق Blockchain كخدمة العالمي وحده بين 1.76 مليار دولار و11.4 مليار دولار في عام 2025، وهو ينمو بمعدل نمو سنوي مركب مذهل (CAGR) يمكن أن يصل إلى 58٪ حتى عام 2033. هذا النمو ليس نظريًا فقط؛ إنها مدفوعة بالشركات الراغبة في استخدام blockchain لسلسلة التوريد وإدارة الهوية والمدفوعات عبر الحدود دون بناء البنية التحتية المعقدة نفسها. إن منصة DCON التابعة لشركة FTFT وقسم الأصول الحقيقية (RWA) الجديد، اللذين تم الإعلان عنهما في أغسطس 2025، في وضع مثالي لتلبية هذا الطلب.

يعد سوق ترميز RWA، وهو أحدث تركيز لشركة FTFT، بمثابة محفز ضخم على المدى القريب. وتقدر قيمتها حاليًا بنحو 35.78 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، وتشير بعض التوقعات إلى أنها قد تصل إلى 50 مليار دولار بحلول نهاية العام. ارتفع هذا السوق بأكثر من 308٪ في ثلاث سنوات. هذا هو المكان الذي تتحرك فيه الأموال الذكية، لذا تحتاج FTFT إلى تنفيذ إستراتيجية RWA الخاصة بها بشكل واضح الآن.

توسيع خدمات التجارة الإلكترونية عبر الحدود لتلبية الطلب المتزايد على الخدمات اللوجستية العالمية بعد الوباء.

لقد غير الوباء بشكل جذري كيفية حركة البضائع، ولا يزال سوق التجارة الإلكترونية عبر الحدود يتسارع. تعد منصة NONOGIRL من FTFT بمثابة مسرحية مباشرة لهذا الاتجاه. من المتوقع أن يصل حجم سوق التجارة الإلكترونية العالمية عبر الحدود إلى حوالي 551.23 مليار دولار في عام 2025، ويتوسع بمعدل نمو سنوي مركب قدره 15.44% حتى عام 2034. وهذا مجمع ضخم من رأس المال الذي يمكن لشركة FTFT الاستفادة منه، لا سيما في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، وهو المحرك الرئيسي لهذا النمو.

تتمثل الفرصة في دمج تقنية blockchain الحالية (Chain Cloud Mall - CCM) مع NONOGIRL لحل أكبر نقاط الضعف في الخدمات اللوجستية العالمية: الشفافية والاحتكاك في الدفع والاحتيال. وإذا تمكنوا من تبسيط المعاملات عبر الحدود والتحقق من سلاسل التوريد بشكل أفضل من المنافسين التقليديين، فيمكنهم الاستحواذ على حصة في السوق بسرعة. بلغت إيراداتهم الحالية من قطاع عمولات التجارة والاستشارات 128,492 دولارًا أمريكيًا فقط في الربع الثالث من عام 2025، مما يوضح مقدار المساحة البيضاء التي يتعين عليهم النمو فيها من خلال خدمات تمويل التجارة الإلكترونية وسلسلة التوريد عبر الحدود.

عمليات الاستحواذ الإستراتيجية في قطاع التكنولوجيا المالية لتوسيع نطاق التكنولوجيا وقاعدة العملاء بسرعة.

تتمتع الشركة بتاريخ في استخدام عمليات الاستحواذ، مثل شراء شركة Fuchei International Securities and Futures في نوفمبر 2023، لتعزيز القدرات. ونظرًا للخسارة لمدة تسعة أشهر من العمليات المستمرة البالغة 31.06 مليون دولار حتى الربع الثالث من عام 2025، فمن الضروري إجراء محور استراتيجي سريع. النمو العضوي بطيء جدًا في الوقت الحالي.

أفضل خطوة هي استخدام أسهمها ورأس المال المتاح للحصول على منصات FinTech صغيرة ومثبتة، خاصة تلك التي تركز على التكنولوجيا التنظيمية (RegTech) أو البنية التحتية للتمويل اللامركزي (DeFi). وهذا يسمح لهم بما يلي:

• احصل على قاعدة عملاء مثبتة على الفور.
• تجاوز دورات التطوير الداخلية الطويلة.
• احصل على خبرة تنظيمية فورية، مثل طلب ترخيص VASP في هونج كونج (أغسطس 2025).

فيما يلي الحساب السريع للحاجة: إجمالي إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغ 1.32 مليون دولار صغير مقارنة بفرص السوق. يعد الاستحواذ الاستراتيجي، الممول من خلال زيادة رأس المال الأخيرة (مثل 18 مليون دولار من شركة Wealth Index Capital Limited في سبتمبر 2025)، هو أسرع طريق لتحقيق حجم إيرادات ذي مغزى ووضع مالي أقوى. profile.

الاستفادة من إدراجها في الولايات المتحدة لجذب الاستثمار المؤسسي مع نضوج نموذج الأعمال.

يعد الإدراج في بورصة ناسداك بمثابة ختم للمصداقية يفتح الباب أمام الأموال المؤسسية، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لشركة صغيرة الحجم. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أصبح لدى شركة Future FinTech Group Inc. 15 مالكًا مؤسسيًا يمتلكون 82,550 سهمًا. في حين أن إجمالي عدد الأسهم التي تحتفظ بها المؤسسات صغير، فإن وجود أسماء رئيسية مثل Morgan Stanley وUBS Group AG يوضح أن السهم على رادارهم. يعد التغيير الأخير في السيطرة، حيث استحوذت شركة Wealth Index Capital Limited على 48.1% من الأسهم القائمة بسعر 2.00 دولار للسهم الواحد في سبتمبر 2025، بمثابة إشارة قوية على الثقة الداخلية وضخ رأس المال الجديد.

وتتمثل الفرصة في الاستفادة من رأس المال الجديد وتركيز RWA/Web3 لجذب المزيد من المؤسسات. يضخ المستثمرون المؤسسيون الأموال في مجال الأصول الرقمية: تجاوزت الاستثمارات المؤسسية في الأصول الرقمية 52 مليار دولار في عام 2025. وإذا تمكنت شركة FTFT من إظهار نمو مستدام ومربح في الإيرادات في قطاعات التكنولوجيا المالية الخاصة بها - مع الابتعاد عن الاعتماد الحالي على السلع الاستهلاكية سريعة الحركة - فيمكنها زيادة ملكيتها المؤسسية بشكل كبير. يعد سعر السهم الحالي البالغ 1.13 دولارًا أمريكيًا للسهم (اعتبارًا من 18 نوفمبر 2025) بعيدًا كل البعد عن سعر 2.00 دولارًا أمريكيًا للسهم الذي يدفعه المستثمر المسيطر الجديد، مما يشير إلى احتمالية الارتفاع إذا اكتسبت الإستراتيجية الجديدة قوة جذب.

وتتمثل الخطوة التالية في أن تقوم علاقات المستثمرين بصياغة مجموعة جديدة بحلول 15 يناير 2026، مع التركيز فقط على تدفق إيرادات RWA/BaaS والطريق إلى الربحية، واستهداف مديري الأصول بأكثر من مليار دولار أمريكي في FinTech AUM.

Future FinTech Group Inc. (FTFT) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة Future FinTech Group Inc. (FTFT)، وبصراحة، فإن التهديدات وجودية وفورية. إن صغر حجم الشركة واعتمادها على السوق الصينية، إلى جانب نموذج أعمال شديد التقلب، يؤدي إلى خلق كوكتيل خطير. نحن بحاجة إلى رسم خريطة لهذه المخاطر على المدى القريب من أجل اتخاذ إجراءات واضحة، حتى تعرف أين تقع نقاط الضغط الحقيقية.

منافسة شديدة من شركات التكنولوجيا المالية الأكبر حجمًا والأفضل من حيث رأس المال مثل Block وPayPal

جوهر التهديد هو عدم تطابق رأس المال والحجم الهائل. تحاول مجموعة Future FinTech التنافس في مجال يهيمن عليه العمالقة الذين يعملون على تنمية أعمالهم الأساسية بالمليارات. إليك الحساب السريع: بالنسبة للربع الأول من عام 2025، أعلنت FTFT عن إجمالي إيرادات قدره $552,977. قارن ذلك بالقوة المالية لأقرانها.

تم الإبلاغ عن الحظر، على سبيل المثال 2.54 مليار دولار في إجمالي الأرباح للربع الثاني من عام 2025، مع تفاخر قطاع التطبيقات النقدية 57 مليون المستخدمين النشطين شهريا. تتوقع PayPal، وهي شركة قوية للمدفوعات الرقمية، تدفقًا نقديًا مجانيًا يتراوح بين 6 مليارات دولار إلى 7 مليارات دولار للسنة المالية 2025 بأكملها، ويشهد قطاع Venmo الخاص بها نموًا في الإيرادات بنسبة + 20٪ على أساس سنوي. FTFT هي شركة ذات رأس مال صغير تبلغ قيمتها السوقية 3.53 مليون دولار فقط اعتبارًا من مارس 2025، وتحاول خوض حرب ضد الشركات التي تبلغ قيمتها السوقية عشرات المليارات. إنه سيناريو ديفيد ضد جالوت حيث يمتلك ديفيد مقلاعًا مصنوعًا من الأربطة المطاطية.

وتحد هذه المنافسة من قدرة FTFT على اكتساب حصة في السوق أو الاستثمار في التكنولوجيا اللازمة للبقاء على صلة بالموضوع.

• يحتوي تطبيق Block's Cash على 57 مليون مستخدم نشط شهريًا.
• تتوقع PayPal ما يتراوح بين 6 مليارات دولار إلى 7 مليارات دولار في التدفق النقدي الحر لعام 2025.
• بلغت إيرادات FTFT في الربع الأول من عام 2025 0.55 مليون دولار فقط.

التغييرات التنظيمية السلبية في الولايات المتحدة أو الصين، خاصة فيما يتعلق بتعدين العملات المشفرة أو أمن البيانات

إن المشهد التنظيمي عبارة عن حقل ألغام، خاصة بالنسبة لشركة متداخلة مع متطلبات الإدراج في الولايات المتحدة والعمليات الأولية في الصين، حيث يتم التركيز التجاري الرئيسي الآن (تمويل سلسلة التوريد والتجارة). وبينما خرجت الشركة من عمليات تعدين العملات المشفرة في الولايات المتحدة، يتحول الخطر إلى اللوائح المالية وأمن البيانات الصارمة بشكل متزايد في الصين. فرضت الصين حظرًا شاملاً على العملات المشفرة منذ عام 2021، مما يخلق بيئة لا يمكن التنبؤ بها لأي شركة تكنولوجيا مالية تعمل هناك.

في الولايات المتحدة، في حين أن النغمة التنظيمية أصبحت مؤخرًا أكثر تأييدًا للابتكار في الأصول الرقمية في عام 2025، فإن التركيز لا يزال على مكافحة غسل الأموال (AML) وأمن البيانات. وأي خطأ في الامتثال، وخاصة فيما يتعلق بنقل البيانات عبر الحدود أو إعداد التقارير المالية، يمكن أن يؤدي إلى فرض عقوبات كبيرة. اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) بالفعل إجراءات ضد الرئيس التنفيذي في عام 2024 بسبب مزاعم التداول التلاعبي، وهو ما لا يساعد بالتأكيد على ثقة المستثمرين أو التدقيق التنظيمي.

خطر شطب بورصة ناسداك إذا فشل سعر السهم في الحفاظ على الحد الأدنى من متطلبات العرض

يعد هذا تهديدًا حاسمًا على المدى القريب ويؤثر بشكل مباشر على قدرة الشركة على زيادة رأس المال والحفاظ على رؤية المستثمرين. الحد الأدنى لمتطلبات العرض في بورصة ناسداك هو 1.00 دولار للسهم الواحد. تلقت FTFT إشعارًا بعدم الامتثال في مايو 2024، مما منحها فترة امتثال حتى نوفمبر 2024 لإصلاح النقص. في حين أن سعر السهم قد تعافى مؤقتا، إلا أن الضائقة المالية الأساسية شديدة.

والأهم من ذلك، اعتبارًا من نوفمبر 2025، اقترحت بورصة ناسداك قواعد أكثر صرامة. يمكن أن تواجه الشركة التعليق الفوري والشطب إذا لم تمتثل لمتطلبات الإدراج الرقمية (مثل سعر العرض) وانخفضت القيمة السوقية للأسهم العامة (MVPHS) إلى أقل من 5 ملايين دولار لمدة عشرة أيام تداول متتالية. نظرًا للقيمة السوقية الصغيرة لشركة FTFT البالغة 3.53 مليون دولار فقط اعتبارًا من مارس 2025، فإن هذا الاقتراح الجديد يضع الشركة في مرمى النيران المباشرة للشطب السريع. ومن شأن خسارة الإدراج في بورصة ناسداك أن يؤدي إلى سحق السيولة وقيمة المساهمين.

استمرار الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي مما أدى إلى انخفاض إنفاق المستهلكين على التجارة الإلكترونية والاستثمار في أصول المضاربة

يعد التباطؤ في الاقتصاد الصيني بمثابة رياح معاكسة مباشرة للأعمال الأساسية لشركة FTFT، وهي تمويل سلسلة التوريد والتجارة، والتي تتركز في الصين. وتوقعت الشركة انخفاضًا كبيرًا في الإيرادات في نتائجها لعام 2024، حيث انخفضت من 21.70 مليون دولار في عام 2023 إلى ما يقدر بـ 17.31 مليون دولار في عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الطلب على السلع مثل الرمل والصلب والفحم في السوق الصينية.

ويؤدي هذا الانخفاض في الطلب مباشرة إلى مخاطر الائتمان. نقطة البيانات المالية الأكثر إثارة للقلق من الربع الأول من عام 2025 هي المخصص الكبير للديون المشكوك في تحصيلها، والذي ارتفع إلى 28.37 مليون دولار. تبلغ هذه الرسوم غير النقدية 50 مرة أكبر من إجمالي إيرادات الربع، وهي علامة ملموسة على تدهور جودة الائتمان والصحة المالية للعملاء في أسواقهم الأساسية. إن بيئة الاقتصاد الكلي لا تؤدي إلى تباطؤ النمو فحسب؛ إنه يؤدي بنشاط إلى تآكل الميزانية العمومية.