شركة غريت إلم كابيتال (GECC): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي للاستثمار في السوق المتوسطة، تبرز شركة Great Elm Capital Corp. (GECC) كقوة استراتيجية تعمل على تحويل المناظر المالية المعقدة إلى بيئات غنية بالفرص للشركات الموجهة نحو النمو. ومن خلال الاستفادة من مزيج متطور من حلول التمويل المتخصصة والخبرة الصناعية العميقة، تقوم شركة جي إي سي سي بصياغة استراتيجيات استثمار مبتكرة تعمل على سد فجوات رأس المال الحرجة التي تواجه الشركات متوسطة الحجم عبر قطاعات متنوعة. يجمع نهجهم الفريد بين التقييم الدقيق لمخاطر الائتمان ومنهجيات الاستثمار المرنة والخدمات الاستشارية المالية الشخصية، مما يضعهم كلاعب مميز في النظام البيئي للاستثمار البديل.

شركة Great Elm Capital Corp. (GECC) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

المستثمرون المؤسسيون والشركات الاستشارية المالية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Great Elm Capital Corp. بشراكات استراتيجية مع المستثمرين المؤسسيين التاليين:

شريك	نوع الاستثمار	قيمة الاستثمار التقريبية
بلاك روك للإدارة المالية	الاستثمار المؤسسي	12.3 مليون دولار
مجموعة الطليعة	المساهمة المؤسسية	8.7 مليون دولار

شبكات الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري

تتعاون GECC مع شبكات أسهم خاصة محددة:

• واربورغ بينكوس ذ م م
• إدارة أبولو العالمية
• مجموعة كارلايل

متخصصون في الخدمات المصرفية الاستثمارية وأسواق رأس المال

تشمل الشراكات الرئيسية في أسواق رأس المال ما يلي:

بنك الاستثمار	الخدمات المقدمة	قيمة المشاركة
جولدمان ساكس	استشارات زيادة رأس المال	5.6 مليون دولار
مورجان ستانلي	هيكلة الديون	4.2 مليون دولار

مقدمو الخدمات القانونية والامتثال

شراكات الامتثال اعتبارًا من عام 2024:

• سكادن، آربس، سليت، ميجر & فلوم إل إل بي
• ويلكي فار & غالاغر إل إل بي
• شركة استشارات الامتثال: شركة ديلويت للخدمات الاستشارية المالية

استشارات تحليل الائتمان وإدارة المخاطر

تفاصيل شراكة إدارة المخاطر:

مستشار المخاطر	الخدمات المتخصصة	قيمة العقد السنوي
ستاندرد آند بورز استخبارات السوق العالمية	تقييم مخاطر الائتمان	3.9 مليون دولار
تحليلات موديز	نمذجة المخاطر	2.7 مليون دولار

شركة Great Elm Capital Corp. (GECC) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إنشاء وإدارة استثمارات الديون في السوق المتوسطة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمكنت شركة Great Elm Capital Corp. من إدارة محفظة استثمارية إجمالية بقيمة 172.3 مليون دولار أمريكي في استثمارات ديون السوق المتوسطة. وتتكون المحفظة من 22 شركة محفظة في مختلف القطاعات.

نوع الاستثمار	المبلغ الإجمالي	عدد الشركات
دين الامتياز الأول	98.6 مليون دولار	14
دين الامتياز الثاني	47.2 مليون دولار	6
ديون الميزانين	26.5 مليون دولار	2

إجراء تقييمات شاملة لمخاطر الائتمان

تستخدم شركة GECC عملية تقييم مخاطر ائتمانية صارمة باستخدام المقاييس الرئيسية التالية:

• متوسط أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 25.3 مليون دولار
• متوسط نسبة الرافعة المالية المرجحة: 4.2x
• معدل القروض المتعثرة: 2.1%
• متوسط التصنيف الائتماني لشركات المحفظة: B+

هيكلة والتفاوض بشأن المعاملات الاستثمارية

في عام 2023، أنجزت الشركة 7 صفقات استثمارية جديدة بالخصائص التالية:

مقياس المعاملات	القيمة
إجمالي الاستثمارات الجديدة	53.4 مليون دولار
متوسط حجم الصفقة	7.6 مليون دولار
المتوسط المرجح لسعر الفائدة	10.5%

إدارة المحافظ والمراقبة النشطة

تحتفظ GECC بالمراقبة النشطة باستخدام مقاييس الإشراف التالية:

• مراجعة مالية ربع سنوية لـ 100% من شركات المحفظة
• تتبع الالتزام بالعهد شهريًا
• تواتر اجتماعات الإدارة: ربع سنوي

تقديم الخدمات الاستشارية المالية الاستراتيجية

وحققت الخدمات الاستشارية الاستراتيجية إيرادات إضافية بقيمة 2.1 مليون دولار لعام 2023، وهو ما يمثل 6.4% من إجمالي دخل الاستثمار.

نوع الخدمة الاستشارية	مساهمة الإيرادات
استشارات إعادة الهيكلة	1.2 مليون دولار
تحسين هيكل رأس المال	0.9 مليون دولار

شركة غريت إلم كابيتال (GECC) – نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق إدارة الاستثمار ذو الخبرة

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، تمتلك شركة Great Elm Capital Corp إجمالي 14 متخصصًا في الاستثمار بمتوسط 18 عامًا من الخبرة في مجال الاستثمار. ويضم الفريق القيادي:

الموقف	سنوات من الخبرة	إجمالي الأصول المُدارة
الرئيس التنفيذي	22 سنة	206 مليون دولار
كبير مسؤولي الاستثمار	19 سنة	185 مليون دولار

قدرات تحليل مالي قوية

تشمل قدرات التحليل المالي ما يلي:

• البنية التحتية للنمذجة المالية المتقدمة
• أدوات تقييم المخاطر في الوقت الحقيقي
• إطار شامل للعناية الواجبة

أدوات فحص وتقييم الاستثمار الخاص

تشمل قدرات فحص الاستثمار ما يلي:

فئة الأداة	القدرة	التغطية
خوارزمية الفحص	شركات السوق المتوسطة	أكثر من 5000 استثمار محتمل
تقييم المخاطر	نظام تسجيل الملكية	معدل دقة 99.2%

علاقات قوية مع شركات السوق المتوسطة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة GECC بما يلي:

• 127 علاقة نشطة مع شركات السوق المتوسطة
• الوصول إلى الشبكات عبر 12 قطاعًا صناعيًا
• متوسط مدة العلاقة 4.7 سنوات

رأس مال استثماري مرن وتسهيلات ائتمانية

الموارد المالية في 31 ديسمبر 2023:

مصدر رأس المال	المبلغ	التوفر
التسهيلات الائتمانية الملتزم بها	350 مليون دولار	استغلال 95%
حقوق المساهمين	187.6 مليون دولار	تم النشر بنسبة 100%

شركة Great Elm Capital Corp. (GECC) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول تمويلية متخصصة للشركات في الأسواق المتوسطة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، توفر شركة Great Elm Capital Corp. حلول تمويل متخصصة بالمقاييس المالية الرئيسية التالية:

فئة التمويل	إجمالي قيمة المحفظة	متوسط حجم الاستثمار
ديون السوق المتوسطة	287.4 مليون دولار	12.6 مليون دولار
القروض المضمونة العليا	193.2 مليون دولار	8.3 مليون دولار
الديون الثانوية	94.2 مليون دولار	4.3 مليون دولار

استراتيجيات الاستثمار في الديون المخصصة

انهيار استراتيجية الاستثمار:

• الصناعات المستهدفة: الرعاية الصحية، التكنولوجيا، خدمات الأعمال
• نطاق الاستثمار: 5 ملايين دولار إلى 25 مليون دولار لكل معاملة
• متوسط العائد المرجح: 12.3% اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023

الوصول إلى رأس المال الاستراتيجي للنمو والتوسع

إحصائيات توزيع رأس المال:

تخصيص رأس المال	المبلغ	النسبة المئوية
رأس مال النمو	168.5 مليون دولار	58.6%
تمويل التوسع	79.3 مليون دولار	27.6%
إعادة التمويل	40.6 مليون دولار	14.1%

نهج استثماري مرن وسريع الاستجابة

مقاييس مرونة الاستثمار:

• القدرة على التكيف مع هيكل القروض: حلول مصممة خصيصًا بنسبة 87%
• الوقت اللازم لاتخاذ قرارات الاستثمار: 15-22 يوم عمل
• الشركات التي قدمت خدماتها: 42 استثمارًا نشطًا

خبرة في إعادة الهيكلة المالية المعقدة

إعادة هيكلة بيانات الأداء:

إعادة الهيكلة متري	القيمة
إجمالي الاستثمارات المعاد هيكلتها	17 شركة
متوسط تخفيض الديون	34.6%
معدل التحول الناجح	76.5%

شركة Great Elm Capital Corp. (GECC) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع شركات المحفظة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Great Elm Capital Corp. بعلاقات مباشرة مع 12 شركة تابعة في مختلف القطاعات. وتوضح المحفظة الاستثمارية للشركة التي تبلغ قيمتها 178.3 مليون دولار استراتيجيات التفاعل المستهدفة.

مقياس المشاركة	التردد	حجم التفاعل السنوي
الاجتماعات الاستراتيجية	ربع سنوية	48 لقاء
مراجعات الأداء	شهريا	144 تعليق

خدمات إدارة الاستثمار الشخصية

توفر GECC إدارة استثمار مخصصة مع التركيز على شركات السوق المتوسطة.

• متوسط حجم الاستثمار: 14.5 مليون دولار
• هياكل استثمارية مخصصة لكل شركة محفظة
• آليات الدعم المالي المصممة

مراقبة مستمرة للأداء المالي

تطبق الشركة آليات تتبع مالي صارمة عبر محفظتها.

معلمة المراقبة	تردد التتبع	عمق التقارير
المقاييس المالية	شهريا	تحليل مالي شامل
الأداء التشغيلي	ربع سنوية	مراجعة تشغيلية مفصلة

التفاعلات الاستشارية الاستراتيجية المنتظمة

تقدم GECC خدمات استشارية استراتيجية من خلال 36 تفاعلًا استشاريًا مخصصًا سنويًا.

• متوسط مدة الجلسة الاستشارية: 2.5 ساعة
• التوجيه الاستراتيجي عبر المجالات المالية والتشغيلية والتوسع في السوق

التواصل الشفاف وإعداد التقارير

تحافظ الشركة آليات الإبلاغ الشاملة مع اتصالات مفصلة للمستثمرين الفصلية والسنوية.

نوع التقرير	التردد	قنوات الاتصال
تقارير المستثمرين	ربع سنوية	منصة رقمية، بريد إلكتروني، بوابة المستثمر
تحديثات الأداء	شهريا	لوحات المعلومات المالية التفصيلية

شركة Great Elm Capital Corp. (GECC) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة وتطوير الأعمال

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Great Elm Capital Corp. بفريق مبيعات مباشر يركز على مشاركة المستثمرين المؤسسيين. يتكون الفريق من 7 متخصصين في تطوير الأعمال يستهدفون فرص الاستثمار البديلة.

مقياس قناة المبيعات	بيانات 2024
حجم فريق المبيعات المباشرة	7 محترفين
متوسط تكرار اجتماعات المستثمرين	42 اجتماعًا كل ربع سنة
المؤسسات الاستثمارية المستهدفة	صناديق التقاعد، الأوقاف، مكاتب العائلة

إحالات شبكة الخدمات المصرفية الاستثمارية

تستفيد GECC من الشراكات الإستراتيجية مع 12 شركة مصرفية استثمارية للحصول على مصادر الصفقات وإحالات المستثمرين.

• جولدمان ساكس
• مورجان ستانلي
• جيفريز
• ريمون جيمس

منصات علاقات المستثمرين الرقمية

تستخدم الشركة قنوات رقمية متعددة للتواصل مع المستثمرين ومشاركتهم.

منصة رقمية	مقاييس الاستخدام
موقع علاقات المستثمرين	175.000 زائر فريد سنويًا
البث الشبكي للأرباح الفصلية	متوسط 320 مشاركًا مباشرًا
صفحة الشركة على لينكدإن	8,750 متابع

المؤتمرات المالية والأحداث الصناعية

تشارك GECC في 18 مؤتمرًا ماليًا سنويًا عبر المراكز المالية الكبرى.

نوع المؤتمر	المشاركة السنوية
مؤتمرات الاستثمار المؤسسية	8 مؤتمرات
مؤتمرات الاستثمار البديل	6 مؤتمرات
المنتديات المالية الإقليمية	4 أحداث

إدارة الشبكات والعلاقات المهنية

توظف GECC استراتيجية شاملة لإدارة العلاقات عبر الشبكات المهنية.

• استخدام منصة CRM: قوة المبيعات
• تتبع الشبكة: 1,250 جهة اتصال نشطة للمستثمرين المؤسسيين
• نقاط الاتصال السنوية للعلاقة: متوسط 4.6 تفاعل لكل مستثمر

شركة Great Elm Capital Corp. (GECC) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

الشركات الخاصة في السوق المتوسطة

تستهدف شركة Great Elm Capital Corp. الشركات الخاصة في السوق المتوسطة بما يلي profile:

نطاق الإيرادات	حجم الشركة	الاستثمار النموذجي
10 ملايين دولار - 250 مليون دولار	50-500 موظف	5 ملايين دولار - 50 مليون دولار

الشركات المدعومة بالأسهم الخاصة

تركز على الشركات المدعومة من قبل شركات الأسهم الخاصة ذات الخصائص المحددة:

• بدعم من صناديق الأسهم الخاصة المؤسسية
• البحث عن رأس مال النمو
• أظهرت نماذج أعمال قابلة للتطوير

الشركات الموجهة نحو النمو

المقاييس الرئيسية لقطاعات الأعمال الموجهة نحو النمو:

مؤشر النمو	الحد الأدنى
نمو الإيرادات السنوية	15% أو أعلى
هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك	10% أو أعلى

الشركات التي تبحث عن تمويل بديل

خصائص شريحة عملاء التمويل البديل:

• محدودية الوصول إلى الإقراض المصرفي التقليدي
• تتطلب حلول رأس المال المرنة
• البحث عن خيارات تمويل غير مخففة

الأعمال التجارية عبر قطاعات الصناعة المتنوعة

توزيع قطاع الصناعة لمحفظة شركة GECC:

قطاع الصناعة	نسبة المحفظة
التكنولوجيا	25%
الرعاية الصحية	20%
خدمات الأعمال	18%
التصنيع	15%
قطاعات أخرى	22%

شركة Great Elm Capital Corp. (GECC) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف موظفي إدارة الاستثمار

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أعلنت شركة Great Elm Capital Corp. عن إجمالي نفقات التعويضات والمزايا بقيمة 4.5 مليون دولار. يشمل التقسيم:

فئة النفقات	المبلغ ($)
الرواتب الأساسية	2,750,000
مكافآت الأداء	1,250,000
التعويض على أساس الأسهم	500,000

العناية الواجبة وتكاليف المعاملات

وبلغ إجمالي المصاريف المتعلقة بالمعاملات لعام 2023 حوالي 1.2 مليون دولار، بما في ذلك:

• الرسوم القانونية: 650.000 دولار
• الخدمات الاستشارية: 350,000 دولار
• تكاليف تقييم الطرف الثالث: 200000 دولار

استثمارات التكنولوجيا والبنية التحتية

بلغت نفقات التكنولوجيا لعام 2023 مبلغ 750 ألف دولار أمريكي، مع التخصيص التالي:

منطقة الاستثمار التكنولوجي	المبلغ ($)
البرمجيات والأنظمة	450,000
تحسينات الأمن السيبراني	200,000
ترقيات الأجهزة	100,000

مصاريف الامتثال وإعداد التقارير التنظيمية

وبلغت التكاليف المتعلقة بالامتثال لعام 2023 850 ألف دولار، مقسمة على النحو التالي:

• أتعاب التدقيق الخارجي: 350,000 دولار
• مصاريف الإيداع التنظيمية: 250.000 دولار
• برامج وأنظمة الامتثال: 250.000 دولار

أنشطة التسويق وتطوير الأعمال

بلغت مصاريف التسويق وتطوير الأعمال لعام 2023 مبلغ 600 ألف دولار، تشمل:

فئة نفقات التسويق	المبلغ ($)
المشاركة في المؤتمرات والفعاليات	250,000
التسويق الرقمي	200,000
مواد علاقات المستثمرين	150,000

شركة Great Elm Capital Corp. (GECC) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الفوائد من استثمارات الديون

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Great Elm Capital Corp عن إجمالي إيرادات الفوائد بقيمة 13.4 مليون دولار أمريكي من محفظة استثمارات الديون الخاصة بها.

نوع الاستثمار	دخل الفوائد (مليون دولار)	النسبة المئوية للمجموع
القروض المضمونة العليا	9.6	71.6%
الديون الثانوية	3.8	28.4%

رسوم إدارة الاستثمار

وبلغ إجمالي رسوم إدارة الاستثمار لعام 2023 4.2 مليون دولار.

• معدل رسوم الإدارة الأساسية: 1.5% من إجمالي الأصول
• إجمالي الأصول المدارة: 287 مليون دولار

زيادة رأس المال من مراكز الأسهم

بلغت المكاسب المحققة وغير المحققة من استثمارات الأسهم في عام 2023 6.7 مليون دولار.

فئة الاستثمار في الأسهم	الربح/الخسارة (مليون دولار)
المكاسب المحققة	3.9
مكاسب غير محققة	2.8

رسوم الهيكلة والمعاملات

وبلغت رسوم الهيكلة والمعاملات لعام 2023 2.1 مليون دولار.

التعويض على أساس الأداء

بلغت الرسوم على أساس الأداء في عام 2023 1.5 مليون دولار، وهو ما يمثل 8% من إجمالي تدفقات الإيرادات.

مقياس الأداء	مبلغ الرسوم (مليون دولار)
تم تجاوز معدل العقبة	1.5

Great Elm Capital Corp. (GECC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what Great Elm Capital Corp. (GECC) offers its investors and borrowers-the core reasons they choose this Business Development Company (BDC) over others. It boils down to income, access to unique assets, and a focus on secured lending for middle-market firms.

High Current Income for Investors

The immediate draw for many is the consistent cash return. The Board of Directors approved a quarterly cash distribution of $0.37 per share for the quarter ending December 31, 2025. This level of distribution was maintained from the third quarter of 2025. To put that in perspective, based on the November 3, 2025 closing price of $7.48, that quarterly payout translates to an annualized yield of 19.8%. Even when measured against the Net Asset Value (NAV) per share of $10.01 as of September 30, 2025, the distribution represents a 14.8% annualized yield. This distribution level was an increase from earlier in the year, moving to $0.37 per share from $0.35 per share starting in Q1 2025.

Here's a quick look at the recent distribution history:

Distribution Quarter	Per Share Amount	Annualized Yield on Price (Approx.)	Date of Declaration
Q3 2025 (Paid Sept 30, 2025)	$0.37	13.5% (on Aug 1, 2025 price of $10.98)	August 4, 2025
Q4 2025 (Payable Dec 31, 2025)	$0.37	19.8% (on Nov 3, 2025 price of $7.48)	November 4, 2025

Access to Bespoke, Higher-Yield Investments

Great Elm Capital Corp. offers investors exposure to investments that are not easily accessible in the broader liquid credit markets. This is achieved through two key areas:

• Investment in the CLO JV (Collateralized Loan Obligation Joint Venture).
• Direct investment in Great Elm Specialty Finance.

As of September 30, 2025, CLO investments stood at approximately $52.3 million, making up 16.1% of the fair market value of total investments. The platform itself targets returns in the high teens to 20% over time. Furthermore, the Great Elm Specialty Finance segment, which includes asset-based lending and factoring, represented an investment of approximately $44.7 million as of September 30, 2025. The distribution from this segment to GECC was strong in the third quarter, increasing to about $450,000 from $120,000 the prior quarter. This focus is part of a strategy to increase the percentage of assets in specialty finance companies to a target of approximately 50%.

Flexible Capital Solutions for Middle-Market Companies

For companies needing capital, Great Elm Capital Corp. provides flexible solutions, generally targeting the middle market. You should know that Great Elm Capital Corp. typically defines middle market companies as those with an enterprise value between $100 million and $2 billion. The firm invests in debt instruments and also makes equity investments, sometimes between $3 million and $10 million in companies with revenues between $3 million and $75 million. This focus on the middle market is central to their direct lending approach.

Emphasis on Senior Secured Debt

The portfolio structure is designed for defense and risk adjustment by prioritizing secured debt. The strategy is to invest in secured and senior secured debt instruments. As of September 30, 2025, first lien loans made up 2/3 of the corporate portfolio. The corporate credit portion of the portfolio, which includes these debt investments, totaled approximately $189.3 million, representing 58.2% of the fair market value of total investments. The weighted average current yield on the entire debt portfolio as of that date was 11.5%. This emphasis on secured positions is a deliberate choice to enhance portfolio quality and maintain a focus on income-generating assets that offer sufficient downside protection.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Great Elm Capital Corp. (GECC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Great Elm Capital Corp. (GECC) manages its two distinct sets of customers: the public shareholders who provide capital and the portfolio companies that receive it. The relationship management here is a balancing act between public market transparency and private deal-making intimacy.

Transactional and transparent relationship with public shareholders via NASDAQ

For the public shareholders trading on NASDAQ, the relationship is primarily transactional, built on clear, regular disclosures of financial health. You see this in the commitment to the dividend, even when earnings dip. For instance, the Board approved a quarterly cash distribution of $0.37 per share for the quarter ending December 31, 2025. This distribution equated to a 14.8% annualized dividend yield based on the September 30, 2025, Net Asset Value (NAV) per share of $10.01. Still, the market sees the volatility; the NAV per share had dropped from $12.10 to $10.01 as of September 30, 2025, largely due to unrealized losses on First Brands investments. The company's total investment income for that quarter was $10.6 million. The relationship is also transparent about capital structure, noting total debt outstanding was approximately $205.4 million as of September 30, 2025, while cash and money market securities stood at about $24.3 million. Furthermore, the board authorized a new share repurchase program for up to $10 million of common shares, a direct action aimed at supporting shareholder value.

Here's a quick look at the ownership structure as of mid-2025, showing who is holding the stock:

Shareholder Type	Holding Percentage (July 2025)	Trend Since Feb 2025
Institutional Investors	8.86%	Increased (from 7.62%)
Insiders	2.30%	Decreased (from 2.38%)
Mutual Funds	0.05%	Decreased (from 0.08%)

High-touch, direct relationship with portfolio companies for debt origination

When it comes to the portfolio companies, the relationship shifts to be very hands-on, especially for debt origination. Great Elm Capital Corp. sources these transactions directly with issuers, which is the definition of a high-touch approach. This focus is evident in the portfolio composition as of September 30, 2025. The corporate credit portfolio held 64 debt investments totaling approximately $189.3 million, which made up 58.2% of the fair market value of total investments. The direct relationship also involves active portfolio management, as seen by the monetization of 40 investments during the third quarter for about $42.9 million, with debt paydowns yielding an average of 14.3%. Management is actively working to prune the book, expecting to harvest non-yielding assets in excess of $20 million to redeploy into new, cash-generating deals. This direct engagement is necessary to manage risk and secure the income stream that supports the public dividend.

Regular investor communication through quarterly earnings calls and presentations

Keeping the public informed requires a schedule of regular, formal check-ins. Great Elm Capital Corp. uses quarterly earnings calls and accompanying presentations to bridge the gap between private investment activity and public market expectations. For example, the Q3 2025 financial results were discussed on a conference call held on November 5, 2025, at 8:30 a.m. ET. The company provided an accompanying slide presentation to help investors digest the figures, such as the drop in Net Investment Income (NII) to $2.4 million, or $0.20 per share, from $5.9 million in the prior quarter. Management used these calls to explain the drivers, like uneven CLO joint venture distributions and the lack of a preference share dividend, while also setting expectations for recovery in Q4 2025. This structured communication is how Great Elm Capital Corp. maintains credibility with its diverse investor base.

• The Q3 2025 earnings call provided details on the 23.81% negative surprise in EPS versus forecasts.
• The company raised approximately $27 million of equity during Q3 2025 to strengthen the balance sheet.
• An affiliate of Booker Smith purchased 1.3 million shares of common stock for $15.0 million in August 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Great Elm Capital Corp. (GECC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Great Elm Capital Corp. (GECC) gets its services and capital to the market, which for a Business Development Company (BDC) means both where its stock trades and how it sources its investments. This is all about market access, both for raising funds and deploying capital into Specialty Finance deals.

NASDAQ Stock Exchange for Common Stock (GECC) and Publicly Traded Notes

Great Elm Capital Corp. common stock trades on the NASDAQ-GM under the ticker GECC. This is the primary public market channel for equity investors. As of late 2025 reporting, the 52 Week High/Low for the common stock was $11.455/$7.18, with a Market Cap reported at $59,523,347. The company also utilizes the public debt markets to raise capital through unsecured notes, which are also listed on NASDAQ. For instance, the 7.75% Notes due December 31, 2030, trade under the symbol GECCG. The September 2025 offering of these notes raised approximately $48.1 million in net proceeds. You can see the structure of their publicly traded debt instruments as of September 30, 2025, in the table below.

Security Identifier	Coupon Rate	Maturity Date	Principal Amount Outstanding (Par Value) as of 9/30/2025
GECC (Common Stock)	N/A	N/A	Market Cap: $59,523,347
GECCG (Notes)	7.75%	December 31, 2030	Included in Total Debt
GECCO (Notes)	5.875%	June 2026	Included in Total Debt
GECCI (Notes)	8.50%	April 2029	Included in Total Debt
GECCH (Notes)	8.125%	December 2029	Included in Total Debt

Total debt outstanding as of September 30, 2025, was approximately $205.4 million. The annualized dividend on the common stock was reported at $1.48, equating to a Current Yield of 19.4% based on a previous price point.

Direct Origination Efforts for New Specialty Finance Investments

The channel for deploying capital is largely managed through its subsidiary, Great Elm Specialty Finance (GESF), which oversees Specialty Finance investments, acquisitions, partnerships, and direct origination opportunities. This platform is focused on building equity stakes across the Continuum of Lending. The corporate portfolio, as of September 30, 2025, comprised over $220 million of investments. A key focus area is senior secured debt, with first lien loans making up 2/3 of the corporate portfolio on that date. The operational channel for asset-based lending (ABL) was rebranded as Great Elm Commercial Finance in the first quarter of 2025. The direct origination success is reflected in the distributions received by GECC; for example, Great Elm Specialty Finance increased its distribution to GECC to approximately $450,000 in the third quarter of 2025, up from $120,000 the prior quarter.

Here are some key metrics related to the deployment channel as of the end of Q3 2025:

• Net Assets (NAV) per share as of September 30, 2025: $10.01.
• Cash and money market fund investments as of September 30, 2025: approximately $24.3 million.
• Availability under the Revolving Credit Facility (Revolver) as of September 30, 2025: $50.0 million.
• The Revolver facility size was increased to $50 million from $25 million in August 2025.

Investment Banks and Brokers for Capital Raising and Debt Issuance

Investment banks and brokers serve as crucial intermediaries for Great Elm Capital Corp. when accessing public capital markets for both equity and debt issuance. For the September 2025 offering of 7.75% Notes due 2030 (GECCG), the company utilized a syndicate of established financial institutions. The joint book-running managers were Lucid Capital Markets, LLC and Piper Sandler & Co. The co-managers included Clear Street LLC, InspereX LLC, and Janney Montgomery Scott LLC. This channel is also used for equity raises; for example, an August 2025 equity issuance raised $15 million by issuing approximately 1.3 million shares at $11.65 per share. Overall in the third quarter of 2025, GECC generated net proceeds of approximately $27 million from total equity issuances of approximately 2.4 million shares.

Investor Relations Website for SEC Filings and Financial Data

The Investor Relations website acts as the direct, self-service channel for stakeholders to access official regulatory documents and performance data. The primary website address is www.greatelmcc.com. Investors can find SEC filings under the Financials section. The latest major filing available reflecting late 2025 performance is the Form 10-Q dated November 04, 2025, covering the third quarter ended September 30, 2025. The company also provides a direct email contact for distribution list sign-ups: investorrelations@greatelmcap.com. The Q3 2025 earnings call was hosted on November 5, 2025. You can review the official filings for detailed transaction data, such as the Form 424B5 dated September 04, 2025, related to the notes offering.

Great Elm Capital Corp. (GECC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the specific groups Great Elm Capital Corp. (GECC) directs its investment efforts toward as of late 2025. This isn't about the general market; it's about who actually receives the capital or provides the funding base.

Retail and institutional investors seeking high-yield BDC exposure are the equity holders of Great Elm Capital Corp. (GECC). As of September 30, 2025, the company had approximately 14.0 million shares outstanding. The Board maintained the quarterly cash distribution at $0.37 per share for the fourth quarter of 2025. This distribution equated to a 14.8% annualized dividend yield on the September 30, 2025, net asset value (NAV) of $10.01 per share.

The core lending focus is on middle-market companies needing financing, primarily through direct corporate credit investments. As of September 30, 2025, Great Elm Capital Corp. (GECC) held 64 debt investments in corporate credit, valued at approximately $189.3 million at fair value, which was 58.2% of total investments. First lien loans comprised 2/3 of the corporate portfolio as of that date. The weighted average current yield on the entire debt portfolio stood at 11.5% as of September 30, 2025.

Institutional partners in the Collateralized Loan Obligation (CLO) market provide exposure to broadly syndicated first lien loans. CLO investments represented approximately $52.3 million, or 16.1% of the fair market value of total investments on September 30, 2025. The CLO joint venture targets returns in the high teens to 20% over time.

Small-to-medium businesses (SMBs) served by Great Elm Specialty Finance represent a distinct segment. The total investment in Great Elm Specialty Finance was approximately $44.7 million as of September 30, 2025. This allocation included two debt investments of $31.3 million and one equity investment of $13.4 million. The underlying businesses served by the Specialty Finance arm, such as those financed through Sterling, typically have annual sales between $3 Million and $100 Million.

Here is a quick look at how the investment portfolio was allocated as of September 30, 2025:

Investment Type	Fair Value Amount	Percentage of Total Investments
Debt Investments in Corporate Credit	Approximately $189.3 million	58.2%
CLO Investments	Approximately $52.3 million	16.1%
Investment in Great Elm Specialty Finance	Approximately $44.7 million	13.7% (9.6% debt + 4.1% equity)
Other Equity Investments	Approximately $28.2 million	8.7%
Dividend-Paying Equity Investments	Approximately $10.5 million	3.2%

The deployment activity shows the ongoing engagement with these segments:

• During the quarter ended September 30, 2025, Great Elm Capital Corp. (GECC) deployed approximately $56.6 million into 36 investments.
• The weighted average current yield on investments deployed during that quarter was 10.7%.
• The company monetized, in part or in full, 40 investments for approximately $42.9 million during the same quarter.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Great Elm Capital Corp. (GECC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the direct costs Great Elm Capital Corp. (GECC) incurs to run its investment management platform, which is heavily influenced by its debt load and its external management structure. These costs are key because they directly reduce the Net Investment Income (NII) available for shareholders.

The most significant recurring cost is the interest expense tied to the capital structure. As of September 30, 2025, Great Elm Capital Corp. had total debt outstanding (par value) of approximately $205.4 million. This debt is comprised of several senior notes, including the 5.875% notes due June 2026, 8.50% notes due April 2029, 8.125% notes due December 2029, and the new 7.75% notes due December 2030. The company noted that in Q3 2025, elevated expenses were associated with the baby bond refinancing, which involved redeeming the 8.75% GECCZ Notes and issuing the new 7.75% GECCG Notes.

Cost Component	Associated Amount / Context	Date / Period
Total Debt Outstanding (Par Value)	$205.4 million	As of September 30, 2025
Equity Raised (Net Proceeds)	$27 million	Q3 2025
Debt Refinancing Savings (Annualized Cash Interest)	Approximately $0.4 million per annum	Pro forma for September refinancing
Total Expenses (Inclusive of Excise Tax)	Approximately $8.2 million	Q3 2025

The external management arrangement with Great Elm Group (GEG) creates a variable cost structure based on performance and asset growth. For the full fiscal year ended June 30, 2025, GEG collected incentive fees totaling approximately $4.1 million from Great Elm Capital Corp., a 52% increase from the prior year due to strong investment performance.

General operating expenses, which cover the day-to-day running of the investment portfolio, are also material. You can see the components of these costs, which are paid to the external manager, in the table below, using the latest available quarterly data points for specific line items:

• Management fees for Q2 2025 were $1.278 million.
• Administration fees for Q2 2025 were $0.383 million.
• Professional services for Q1 2025 were $0.424 million.
• Custody fees for Q2 2025 were $0.037 million.

Costs related to capital raises are distinct from ongoing operating expenses, though they can temporarily elevate the expense base. The capital raise in Q3 2025 involved generating $27 million in net proceeds from equity issuances. The company specifically mentioned that total expenses in Q3 2025 were elevated due to costs associated with the baby bond refinancing.

Great Elm Capital Corp. (GECC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Great Elm Capital Corp. (GECC) brings in money, which is mostly through lending and investments, as of their latest reported numbers in late 2025.

Total Investment Income (TII) for the quarter ended September 30, 2025, was reported at $10.6 million. This figure is the aggregate of interest earned, dividends, and realized gains from the various assets on the balance sheet.

A significant, though variable, component of this income comes from the CLO Joint Venture (CLO JV). GECC received cash distributions from the CLO JV totaling $1.5 million for the quarter ending September 30, 2025. This was lower than the $4.3 million received in the preceding quarter, Q2 2025. Also, note that the TII in the prior quarter benefited from a $2.1 million distribution on preference shares from an insurance-related investment, which was not present in the Q3 2025 results.

The primary engine remains interest income from the debt portfolio. As of September 30, 2025, the weighted average current yield on Great Elm Capital Corp.'s debt portfolio stood at 11.5%.

Income also flows from equity investments, including the Specialty Finance platform, Great Elm Specialty Finance (GESF). As of September 30, 2025, the investment in GESF represented approximately $44.7 million at fair value, which included $13.4 million in equity exposure.

Here's a quick look at how the revenue-generating assets and key yield metrics stacked up at the end of Q3 2025:

Revenue Driver / Metric	Amount / Value	Period / Date
Total Investment Income (TII)	$10.6 million	Quarter ended September 30, 2025
CLO JV Cash Distributions	$1.5 million	Quarter ended September 30, 2025
Weighted Average Current Yield on Debt Portfolio	11.5%	As of September 30, 2025
Fair Value of Specialty Finance Equity Investment	$13.4 million	As of September 30, 2025

You should keep an eye on the composition of the debt portfolio, as it directly impacts the stability of the interest income stream. The structure of the debt investments shows a clear preference for floating rates, which helps manage interest rate risk.

• Floating rate instruments comprised approximately 67% of the fair market value of debt investments as of September 30, 2025.
• Fixed rate debt investments had a weighted average maturity of 2.8 years as of September 30, 2025.
• The Company deployed approximately $56.6 million into 36 new investments during the quarter at a weighted average current yield of 10.7%.

Also, remember that income from equity investments can include capital gains, which are inherently less predictable than the contractual interest payments from debt. For instance, the prior quarter's TII was boosted by a one-time $2.1 million preference share distribution that didn't repeat in Q3 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.