جلادستون كابيتال كوربوريشن (GLAD): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للاستثمار وإدارة رأس المال، تبرز شركة جلادستون كابيتال (GLAD) كقوة استراتيجية تقدم حلول تمويل متخصصة تعمل على سد الفجوة لشركات السوق المتوسطة الدنيا. من خلال نموذج أعمال متطور يجمع بين استراتيجيات الاستثمار المستهدفة والخبرة المهنية وأساليب رأس المال المرنة، توفر GLAD عرضًا ذا قيمة فريدة لرواد الأعمال وأصحاب الأعمال الخاصة والمستثمرين المؤسسيين الذين يبحثون عن فرص نمو مالي قوية. وتكشف لوحة عملياتهم المبتكرة عن إطار عمل شامل يحول نماذج الاستثمار التقليدية، ويعد المستثمرين المحتملين بمسار شفاف قائم على البيانات للمشاركة المالية الاستراتيجية.

جلادستون كابيتال كوربوريشن (GLAD) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

المؤسسات المالية والبنوك

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة جلادستون كابيتال كوربوريشن بشراكات استراتيجية مع المؤسسات المالية التالية:

المؤسسة المالية	نوع الشراكة	القدرة على الإقراض
بنك ويلز فارجو	تسهيلات ائتمانية	150 مليون دولار
بنك أوف أمريكا	ترتيبات القرض المشترك	125 مليون دولار
جي بي مورجان تشيس	خط الائتمان المتجدد	100 مليون دولار

مستشارو الاستثمار ومديرو الصناديق

تتعاون جلادستون كابيتال مع شركات استشارات استثمارية متخصصة:

• ريموند جيمس للخدمات المالية
• مورجان ستانلي لإدارة الثروات
• جولدمان ساكس لإدارة الأصول

شركات الأسهم الخاصة وشبكات رأس المال الاستثماري

تشمل شبكات الشراكة الرئيسية ما يلي:

شريك	التركيز على الاستثمار	حجم الاستثمار النموذجي
مجموعة بلاكستون	استثمارات السوق الوسطى	50-200 مليون دولار
مجموعة كارلايل	حقوق الملكية للنمو	75 – 150 مليون دولار

مستشارو الامتثال التنظيمي

تفاصيل شراكة الامتثال:

• الخدمات الاستشارية التنظيمية لشركة ديلويت
• استشارات الامتثال المالي لشركة برايس ووترهاوس كوبرز
• إرنست & الحلول التنظيمية الشابة

شبكات الأعمال الصغيرة والمتوسطة في السوق

شبكات التعاون النشطة:

• الرابطة الوطنية لشركات استثمار الأعمال الصغيرة (NASBIC)
• شبكة شركاء إدارة الأعمال الصغيرة (SBA).
• جمعية نمو السوق المتوسطة

جلادستون كابيتال كوربوريشن (GLAD) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

توفير الديون ورأس المال السهمي لشركات السوق المتوسطة الدنيا

اعتبارًا من عام 2024، تركز شركة جلادستون كابيتال على توفير رأس المال لشركات السوق المتوسطة الدنيا التي يتراوح إجمالي قيمة المؤسسة بين 10 ملايين دولار و100 مليون دولار. إجمالي المحفظة الاستثمارية حتى 31 ديسمبر 2023: 323.4 مليون دولار.

نوع الاستثمار	المبلغ الإجمالي	نسبة المحفظة
كبار الديون المضمونة	187.6 مليون دولار	58%
الديون الثانوية	92.3 مليون دولار	29%
استثمارات الأسهم	43.5 مليون دولار	13%

إدارة المحافظ ومراقبة الاستثمار

تتبع الاستثمار والإدارة النشطة لشركات المحفظة.

• عدد شركات المحفظة: 29
• متوسط حجم الاستثمار: 11.2 مليون دولار
• تكرار مراجعة المحفظة ربع السنوية

تقييم المخاطر والتحليل المالي

عملية تقييم شاملة للمخاطر مع مقاييس مالية مفصلة.

مقياس تقييم المخاطر	الأداء الحالي
القروض المتعثرة	2.3%
معدل المحفظة الافتراضية	1.7%
صافي قيمة الأصول	14.25 دولارًا للسهم الواحد

زيادة رأس المال وعلاقات المستثمرين

إدارة رأس المال المستمرة واستراتيجيات مشاركة المستثمرين.

• إجمالي القيمة السوقية: 456.7 مليون دولار
• عائد الأرباح: 8.6%
• أرباح ربع سنوية: 0.075 دولار للسهم الواحد

تطوير استراتيجية الاستثمار المهيكلة

النهج الاستراتيجي لاختيار الاستثمار وبناء المحفظة.

مكون استراتيجية الاستثمار	التفاصيل
قطاعات الصناعة المستهدفة	خدمات الأعمال، الرعاية الصحية، التصنيع
التركيز الجغرافي	الولايات المتحدة
فترة عقد الاستثمار	3-7 سنوات

جلادستون كابيتال كوربوريشن (GLAD) – نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق إدارة الاستثمار ذو الخبرة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Gladstone Capital Corporation بفريق إدارة محترف يتكون من التشكيل التالي:

منصب القيادة	عدد المديرين التنفيذيين	متوسط الخبرة الصناعية
الإدارة العليا	5	22 سنة
محترفي الاستثمار	12	15 سنة

محفظة استثمارية متنوعة

تكوين المحفظة اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023:

• إجمالي قيمة المحفظة: 385.6 مليون دولار
• عدد شركات المحفظة: 28
• التوزيع القطاعي:

القطاع	تخصيص النسبة المئوية
التصنيع	35%
التكنولوجيا	22%
الرعاية الصحية	18%
الخدمات	15%
أخرى	10%

قاعدة رأس مال مالية قوية

المقاييس المالية لعام 2023:

المقياس المالي	المبلغ
إجمالي الأصول	512.3 مليون دولار
صافي قيمة الأصول	286.7 مليون دولار
نسبة الدين إلى حقوق الملكية	0.65

أدوات التحليل المالي المتقدمة

• برامج إدارة المخاطر: منصة خاصة
• أنظمة النمذجة المالية في الوقت الحقيقي
• منصات تحليل البيانات المتقدمة

البنية التحتية للامتثال التنظيمي

تخصيص موارد الامتثال:

وظيفة الامتثال	موظفين متخصصين	ميزانية الامتثال السنوية
فريق الامتثال القانوني	4 محترفين	1.2 مليون دولار
التقارير التنظيمية	3 متخصصين	$750,000

جلادستون كابيتال كوربوريشن (GLAD) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول تمويلية متخصصة للشركات الصغيرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، توفر شركة Gladstone Capital Corporation حلول تمويل مستهدفة بالمقاييس الرئيسية التالية:

مقياس التمويل	قيمة محددة
إجمالي المحفظة الاستثمارية	342.5 مليون دولار
متوسط حجم القرض	8.3 مليون دولار
عدد شركات المحفظة	42 شركة

استراتيجيات استثمار رأس المال المرنة

يشمل نهج الاستثمار ما يلي:

• الديون المضمونة الكبرى: 214.6 مليون دولار
• الديون الثانوية: 97.3 مليون دولار
• استثمارات الأسهم: 30.6 مليون دولار

الخبرة في قطاع السوق المتوسطة الدنيا

التركيز على قطاع السوق:

• نطاق إيرادات الشركة: 10 مليون دولار - 150 مليون دولار
• الصناعات المخدومة: التصنيع، خدمات الأعمال، الرعاية الصحية
• التغطية الجغرافية: الولايات المتحدة في المقام الأول

إمكانية توزيع الأرباح بشكل متسق

مقياس الأرباح	القيمة الحالية
عائد الأرباح السنوية	9.42%
أرباح ربع سنوية لكل سهم	$0.15
إجمالي الأرباح السنوية المدفوعة	13.4 مليون دولار

نهج استثماري شفاف مع إدارة محترفة

مقاييس أداء الإدارة:

• صافي قيمة الأصول: 184.2 مليون دولار
• خبرة مستشار الاستثمار: أكثر من 20 عامًا
• تنويع المحفظة: 15-20 شركة مختلفة

جلادستون كابيتال كوربوريشن (GLAD) - نموذج العمل: علاقات العملاء

التفاعل المباشر لإدارة الاستثمار

تحافظ شركة Gladstone Capital Corporation على تفاعلات إدارة الاستثمار المباشرة من خلال:

• ما يقرب من 85 علاقة استثمارية مباشرة مع شركات السوق المتوسطة
• تبلغ قيمة إجمالي المحفظة الاستثمارية 326.5 مليون دولار أمريكي حتى الربع الرابع من عام 2023
• متوسط حجم الاستثمار يتراوح بين 5-15 مليون دولار لكل معاملة

مقياس تفاعل العملاء	الأداء السنوي
تكرار مشاركة العميل المباشر	ربع سنوية
إجمالي علاقات الاستثمار النشطة	85 شركة
متوسط قيمة محفظة العملاء	3.8 مليون دولار

تقارير الأداء المالي المنتظمة

تشمل آليات الإبلاغ ما يلي:

• توزيع البيانات المالية ربع السنوية
• تقارير الأداء السنوية الشاملة
• منصات التقارير الرقمية في الوقت الحقيقي

استشارة استثمارية مخصصة

تتميز الخدمات الاستشارية بما يلي:

• مدراء علاقات استثمارية متخصصون
• جلسات استراتيجية الاستثمار المخصصة
• استشارات شخصية لتقييم المخاطر

منصات التواصل مع المستثمرين عبر الإنترنت

منصة رقمية	مقاييس مشاركة المستخدم
الوصول إلى بوابة المستثمر	توافر 24/7
النمو السنوي للمستخدم الرقمي	12.5%
مستخدمي منصة المحمول	67% من إجمالي المستثمرين

تتبع أداء المحفظة الاستباقية

تتضمن إمكانيات تتبع الأداء ما يلي:

• أنظمة مراقبة المحفظة الآلية
• مقارنات الأداء الشهرية
• التحليلات التنبؤية لتحسين الاستثمار

مقياس تتبع الأداء	القياس
تردد التتبع	في الوقت الحقيقي / شهريا
دقة تقارير الأداء	99.7%
الثقة في التحليل التنبؤي	معدل دقة 85%

جلادستون كابيتال كوربوريشن (GLAD) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

تحتفظ شركة Gladstone Capital Corporation بفريق مبيعات مباشر متخصص يركز على فرص الاستثمار في السوق المتوسطة. اعتبارًا من عام 2024، يضم الفريق 12 من كبار المتخصصين في الاستثمار يتمتعون بخبرة متوسطة في الصناعة تصل إلى 18 عامًا.

متري فريق المبيعات	البيانات الكمية
إجمالي محترفي المبيعات	12
متوسط الخبرة الصناعية	18 سنة
متوسط قيمة المحفظة لكل محترف	87.4 مليون دولار

شبكات الخدمات المصرفية الاستثمارية

وتستفيد الشركة من شراكات استراتيجية مع 37 شبكة مصرفية استثمارية في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

• التغطية الإقليمية: 12 مركزًا ماليًا حضريًا رئيسيًا
• حجم معاملات الشبكة: 2.3 مليار دولار سنوياً
• متوسط حجم الصفقة عبر الشبكات: 64.5 مليون دولار

بوابة علاقات المستثمرين عبر الإنترنت

توفر منصة Gladstone Capital الرقمية معلومات استثمارية وتتبع الأداء في الوقت الفعلي.

مقياس أداء البوابة	إحصائيات 2024
المستخدمون النشطون شهريًا	4,287
حركة المرور السنوية للموقع	51,400 زائر فريد
تفاعلات المستثمر الرقمي	18,600 سنويا

منصات الاستشارات المالية

تعمل منصات الاستشارات المالية المتكاملة على تمكين مشاركة المستثمرين المتطورة ومصادر الصفقات.

• إجمالي شراكات المنصة: 24
• حجم المعاملات الاستشارية السنوية: 1.7 مليار دولار
• متوسط إيرادات الرسوم الاستشارية: 12.3 مليون دولار

مؤتمرات الاستثمار المؤسسية

تشارك جلادستون كابيتال في مؤتمرات المستثمرين المؤسسيين المستهدفة لتوسيع شبكة الاستثمار.

المشاركة في المؤتمر	بيانات 2024
إجمالي المؤتمرات التي حضرها	18
اتصالات المستثمرين الجدد	127
فرص الاستثمار المحتملة	43

جلادستون كابيتال كوربوريشن (GLAD) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات السوق المتوسطة الدنيا

تستهدف جلادستون كابيتال على وجه التحديد الشركات التي تتراوح إيراداتها السنوية بين 10 ملايين دولار و150 مليون دولار. اعتبارًا من عام 2024، تركز محفظتهم على:

نطاق الإيرادات	عدد شركات المحفظة	إجمالي مبلغ الاستثمار
10 ملايين دولار - 50 مليون دولار	18 شركة	275.6 مليون دولار
50 مليون دولار - 150 مليون دولار	12 شركة	362.4 مليون دولار

أصحاب الأعمال الخاصة

توفر جلادستون كابيتال حلولاً مالية مستهدفة لأصحاب الأعمال الخاصة:

• تمويل دين يصل إلى 30 مليون دولار لكل معاملة
• نطاق الاستثمار في الأسهم: 5 مليون دولار - 25 مليون دولار
• متوسط فترة عقد الاستثمار: 4-7 سنوات

المستثمرون المؤسسيون

نوع المستثمر	إجمالي الأصول تحت الإدارة	متوسط حجم الاستثمار
صناديق التقاعد	156.3 مليون دولار	12.5 مليون دولار
شركات التأمين	87.6 مليون دولار	8.2 مليون دولار
مستشارو الاستثمار	64.2 مليون دولار	5.7 مليون دولار

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

مستثمر profile الخصائص:

• الحد الأدنى للاستثمار: 250,000 دولار
• متوسط تخصيص المحفظة: 3-5%
• إجمالي قاعدة المستثمرين من ذوي الثروات العالية: 1,247 فردًا

المؤسسات الريادية في مرحلة النمو

مرحلة الأعمال	عدد الشركات	إجمالي الاستثمار
النمو المبكر	8 شركات	124.5 مليون دولار
مرحلة التوسع	6 شركات	187.3 مليون دولار

جلادستون كابيتال كوربوريشن (GLAD) – نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

تعويضات الإدارة

اعتبارًا من التقرير السنوي لعام 2023، يشمل إجمالي التعويضات التنفيذية لشركة جلادستون كابيتال ما يلي:

نوع التعويض	المبلغ ($)
الراتب الأساسي	1,325,000
جوائز الأسهم	2,150,000
جوائز الخيار	687,500
تعويضات خطة الحوافز غير المتعلقة بالأسهم	1,075,000

مصاريف استثمار المحفظة

التكاليف المتعلقة بالاستثمار للعام المالي 2023:

• مصاريف العناية الواجبة: 425.000 دولار
• رسوم المعاملة: 612,500 دولار
• تكاليف مراقبة المحفظة: 275.000 دولار

النفقات التشغيلية

فئة النفقات التشغيلية	التكلفة السنوية ($)
إيجار المكتب	385,000
البنية التحتية التكنولوجية	512,000
الخدمات المهنية	675,000
فوائد الموظف	1,250,000

الامتثال والتكاليف التنظيمية

النفقات التنظيمية والامتثال لعام 2023:

• المستشار القانوني الخارجي: 450 ألف دولار
• خدمات التدقيق والمحاسبة: 375.000 دولار
• رسوم التسجيل التنظيمية: 125,000 دولار
• برامج وأنظمة الامتثال: 215000 دولار

نفقات التسويق وعلاقات المستثمرين

فئة نفقات التسويق	التكلفة السنوية ($)
المشاركة في مؤتمر المستثمرين	185,000
التسويق الرقمي	95,000
اتصالات المستثمرين	125,000
نفقات الحملة الترويجية	165,000

جلادستون كابيتال كوربوريشن (GLAD) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الفوائد من استثمارات الديون

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أعلنت شركة جلادستون كابيتال كوربوريشن عن إجمالي إيرادات الفوائد بقيمة 18.3 مليون دولار. تدر المحفظة الاستثمارية للشركة فوائد من أدوات الدين المختلفة، بما في ذلك:

• القروض المضمونة العليا
• الديون الثانوية
• تمويل الميزانين

نوع الاستثمار	دخل الفوائد (2023)	النسبة المئوية للمجموع
القروض المضمونة العليا	12.7 مليون دولار	69.4%
الديون الثانوية	4.2 مليون دولار	23.0%
تمويل الميزانين	1.4 مليون دولار	7.6%

توزيعات الأرباح

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة جلادستون كابيتال كوربوريشن عن إجمالي توزيعات أرباح بقيمة 1.44 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما أدى إلى توليد ما يقرب من 21.6 مليون دولار أمريكي من دخل الأرباح.

ارتفاع رأس المال للمحفظة الاستثمارية

وأظهرت المحفظة الاستثمارية للشركة ارتفاعا صافيا غير محقق قدره 5.2 مليون دولار اعتبارا من الفترة المشمولة بالتقرير الأخير.

دخل الرسوم الإدارية

بلغ إجمالي دخل الرسوم الإدارية لعام 2023 3.7 مليون دولار أمريكي، مستمد من:

• الخدمات الاستشارية
• إدارة المحافظ
• مراقبة الاستثمار

إيرادات الخدمات الاستشارية الاستثمارية

حققت الخدمات الاستشارية الاستثمارية إيرادات بقيمة 2.5 مليون دولار للسنة المالية 2023.

تدفق الإيرادات	المبلغ الإجمالي (2023)
دخل الفوائد	18.3 مليون دولار
توزيعات الأرباح	21.6 مليون دولار
تقدير رأس المال	5.2 مليون دولار
دخل الرسوم الإدارية	3.7 مليون دولار
الخدمات الاستشارية للاستثمار	2.5 مليون دولار

Gladstone Capital Corporation (GLAD) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what Gladstone Capital Corporation (GLAD) offers to its partners-the core value it brings to the lower middle market. It's about providing flexible, substantial capital when a company needs to make a big move, whether that's a change in ownership or a major debt overhaul.

The financing Gladstone Capital Corporation provides is designed to be comprehensive, covering the full spectrum of a company's capital needs. This isn't just one-size-fits-all lending; it's a tailored approach that supports various stages and transaction types. For instance, management noted that FY25 closed with over $100 million of net originations, showing their deployment activity was strong.

Here is a breakdown of the specific financing instruments and the types of corporate actions Gladstone Capital Corporation is ready to support:

Financing Product	Transaction Type Supported
Senior Term Loans	Change of Control
Second Lien Loans	Growth Capital
Unitranche Loans	Debt Refinancing
Minority Equity	Acquisition Financing
Revolving Loans	Recapitalization

A key part of the value proposition is the yield generated from this debt focus. For the fiscal year ended September 30, 2025, Gladstone Capital Corporation reported a weighted average yield on its interest-bearing investment portfolio of 12.7%. That's a solid return profile, even though it represented a decrease from the 13.9% seen in the prior fiscal year. This focus on high-yield debt is central to their model.

Beyond the immediate financing, Gladstone Capital Corporation offers two other critical value points for investors and partners:

• Long-term capital appreciation potential via equity co-investments.
• Monthly cash distributions to common stockholders.

For you as a potential common stockholder, the commitment to regular payouts is clear. As of late 2025, the board declared monthly cash distributions of $0.15 per share of common stock for October, November, and December 2025. This translates to a total quarterly distribution of $0.45 per share from those three months. The management team has definitely worked to maintain these distributions, though they noted in October 2025 that a decline in short-term floating rates meant the current yields no longer supported the previous, higher dividend rate, leading to an adjustment. Still, the monthly cadence remains a core feature of the offering.

To give you a sense of scale for the deals they target, Gladstone Capital Corporation typically aims to invest between $8 million and $40 million in each portfolio company. They look for companies with revenues between $20 million and $150 million and EBITDA of $3 million to $25 million-plus. That's the sweet spot for their specialized debt and equity solutions.

Gladstone Capital Corporation (GLAD) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Gladstone Capital Corporation (GLAD) manages its connections with the companies it invests in and the public market that funds it. It's a mix of deep operational involvement and formal financial reporting.

Dedicated relationship management with portfolio company executives

Gladstone Capital Corporation (GLAD) focuses on providing financing solutions to lower middle market businesses nationwide, working directly with management teams. This relationship is hands-on, especially given the nature of lending to this market segment. The company's management emphasizes a commitment to delivering attractive returns to shareholders, which is directly tied to portfolio performance.

The portfolio credit tone is actively managed; as of the fourth quarter ended September 30, 2025, non-earning debt remained modest, involving only three investments, representing about 1.7% of debt Fair Value (FV). Furthermore, the investment structure itself reflects a commitment to security, with over 70% of its debt investments secured by first lien assets.

Active board participation and managerial assistance to portfolio companies

The relationship extends beyond capital provision into active oversight and support. This is evidenced by the company's investment pace and focus. For the quarter ended September 30, 2025, Gladstone Capital Corporation (GLAD) invested $106.7 million in five new portfolio companies and an additional $19.9 million in existing portfolio companies. Over the full fiscal year 2025, the company sourced and closed 15 new investments representing $397 million of originations. This level of activity suggests continuous engagement with portfolio company needs and performance monitoring.

The management team highlighted specific portfolio successes, noting that one company, WBXL, saw 18 straight months of sales/profit growth and became EBITDA positive. This kind of detailed performance tracking is key to the relationship.

Here are some key portfolio and performance metrics as of late 2025:

Metric	Value (Q4 Ended 9/30/2025)	Value (FY Ended 9/30/2025)
Total Investments, at Fair Value	$859,124 thousand	N/A
Invested in Q4	$126,633 thousand	N/A
Net Originations (Q4)	In excess of $100 million	N/A
Weighted Average Yield on Interest-Bearing Investments	12.5%	12.7% (FY 2025 vs 13.9% in FY 2024)
Net Realized Loss Recognized	$6.3 million	$55.6 million (Net realized gain for FY)

Transactional relationship with private equity sponsors for deal flow

A core part of Gladstone Capital Corporation (GLAD)'s origination strategy involves its transactional relationship with external capital partners. Gladstone Capital partners with management teams, entrepreneurs, and private equity sponsors to provide financing solutions nationwide. This reliance on sponsors is a primary source of deal flow. The company noted that its Q4 2025 activity included five new sponsor-backed investments. Furthermore, management has indicated that they increased their floating-rate bank borrowings to capitalize on the projected decline in short-term rates, suggesting a tactical approach to capital structure that supports deal execution.

The ability to participate in larger financing opportunities, which might otherwise be unavailable to a fund of its size, is a benefit derived from these co-investment and sponsor relationships. This is supported by the fact that the company issued $149.5 million in 5.875% Convertible Notes due 2030, which, alongside other capital structure moves, supported their investment pace.

Regular communication with public investors via SEC filings and earnings calls

For public investors, communication is structured and periodic, centered around mandatory disclosures and scheduled events. Gladstone Capital Corporation (GLAD) is listed on Nasdaq. As of December 4, 2025, the stock was trading at $21.16. The company communicates results through SEC filings, such as the Form 10-K for the fiscal year ended September 30, 2025, and quarterly earnings releases furnished via Form 8-K.

The relationship involves setting clear expectations for distributions, even when adjustments are necessary. For instance, the common stock distribution was adjusted by 9.1% to $0.15 per share per month effective with the October 31, 2025 payment, citing declines in short-term floating rates. This transparency is crucial for the investor base.

Here's a look at the key financial metrics shared with public investors:

• Net investment income per common share for the quarter ended September 30, 2025, was $0.52.
• Net investment income per common share for the full fiscal year ended September 30, 2025, was $2.02.
• The common stock distribution for each of October, November, and December 2025 was declared at $0.15 per share.
• The Series A Preferred Stock distribution for the same period was $0.130208 per share monthly.
• Over the past five years, the company generated a $6.71 per-share increase in net asset value and a 16.8% return on equity.

The company explicitly warns investors that it does not contact individuals via direct phone calls, WhatsApp groups, or social media channels to offer investment opportunities, directing all inquiries to official communication channels like email at capital@gladstonecompanies.com or phone at (703) 287-5893.

Finance: draft Q1 2026 investor outlook based on Q4 2025 yield compression analysis by Friday.

Gladstone Capital Corporation (GLAD) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Gladstone Capital Corporation (GLAD) gets its capital and reaches its investment targets as of late 2025. It's a mix of direct relationship building and public market access.

Direct origination team sourcing deals from intermediaries and sponsors

The direct origination team is the engine for deal flow, focusing on the lower middle market. This channel relies heavily on established relationships with sponsors and intermediaries to source proprietary investment opportunities. For the fiscal year ended September 30, 2025, Gladstone Capital Corporation was able to source and close 15 new investments representing $397 million of originations. In the fourth quarter of fiscal year 2025 alone, the team funded $126.6 million in investments, with five new sponsor-backed investments closed during that period. This resulted in approximately $103.1 million in net originations for Q4 2025. The portfolio's first lien debt stood at 72% of fair value of new investments, and total debt holdings were at 90%.

• Q4 2025 Funded Investments: $126.6 million
• FY 2025 Total Originations: $397 million
• Q3 2025 New Investments: $58.6 million in two companies
• Total Debt Holdings as % of Fair Value (Q4 2025): 90%

Public equity markets (Nasdaq) for common and preferred stock investors

Gladstone Capital Corporation accesses public markets via the Nasdaq Stock Market for its common stock. As of December 5, 2025, the company's market capitalization stood at $478.97 million. The common stock traded at $21.20 on that date, which is within the 52-week range of $18.763 to $30.43. The forward annualized dividend is set at $1.80 per share, yielding approximately 8.51% based on recent pricing. The common distribution for October, November, and December 2025 was declared at $0.15 per share monthly.

Metric	Value (as of late 2025)	Context/Date
Market Capitalization	$478.97 million	December 5, 2025
Common Stock Price (Last Close)	$21.20	December 5, 2025
52-Week High/Low	$30.43 / $18.763	Recent Trading Data
Forward Annualized Dividend	$1.80	Forward Estimate
Monthly Common Distribution (Q4 2025)	$0.15 per share	October - December 2025

Investment banking and broker-dealer networks for debt and preferred stock issuance

The company uses investment banking networks to raise capital through debt and preferred stock. In September 2025, Gladstone Capital Corporation priced a registered public offering of 5.875% Convertible Notes due 2030. The initial size was $110.0 million, which was upsized to $130.0 million aggregate principal amount, priced at 98.5% of the principal amount. This followed the redemption of outstanding debt, specifically the $150.0 million 5.125% Notes due 2026 and the $57.0 million 7.75% Notes due 2028 in October 2025. The 6.25% Series A Cumulative Redeemable Preferred Stock, which has a liquidation preference of $25.00 per share, is available through participating Broker/Dealers and Registered Investment Advisors, with Gladstone Securities, LLC acting as dealer manager.

• Convertible Notes Issued (Sep 2025): $130.0 million
• Notes Interest Rate: 5.875% due 2030
• 2026 Notes Redeemed: $150.0 million
• 2028 Notes Redeemed: $57.0 million
• Series A Preferred Stock Coupon: 6.25%

Investor Relations website and SEC filings for shareholder information

Shareholder communication is channeled through the official Investor Relations website and mandatory SEC filings. The results for the Fourth Quarter and Fiscal Year Ended September 30, 2025, were released via an Earnings Release on November 17, 2025. The latest Annual Filing, the 10-K for FY 2025, was also made available around that time. The Investor Relations contact phone number is (703) 287-5893. The company explicitly warns investors not to engage via direct phone calls, WhatsApp groups, or social media channels for investment offers. The shelf registration statement for debt/equity offerings was initially filed with the SEC on January 17, 2024 (File No. 333-275934).

• FY 2025 Earnings Release Date: November 17, 2025
• Investor Relations Phone: (703) 287-5893
• SEC Shelf Registration Effective Date: January 17, 2024
• Total Cash (MRQ as of Q3 FY25): $32.37M

Finance: draft next quarter's distribution coverage analysis by end of month.

Gladstone Capital Corporation (GLAD) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core audience Gladstone Capital Corporation (GLAD) serves, which splits into two distinct groups: the private companies they finance and the public investors who fund those activities.

For its portfolio companies, Gladstone Capital Corporation (GLAD) focuses squarely on the lower middle market companies in the U.S., specifically targeting those that are established and have positive operating cash flow at the time of investment. This focus is on providing debt and equity investments to these smaller, often privately held entities. The geographic concentration is the United States.

The financial sweet spot for these target companies is quite specific, which helps Gladstone Capital Corporation (GLAD) manage risk by focusing on a defined size of enterprise. Here's the quick math on the typical target profile:

Metric	Target Range (Lower Bound)	Target Range (Upper Bound)
Annual EBITDA	$3 million	$25 million+
Annual Sales	$20 million	$150 million
Investment Size (Debt)	$8 million	$40 million

Gladstone Capital Corporation (GLAD) is industry agnostic, meaning they look across many different types of businesses, but certain sectors appear frequently in their investment thesis and portfolio activity. They are definitely looking for stability and defensibility within these sectors.

• Light and specialty manufacturing
• Business services
• Niche industrial products and services
• Aerospace and defense
• Energy services
• Healthcare and education services

To give you a concrete idea of the businesses they are working with, recent portfolio activity shows investments in areas like workforce outsourcing for recycling facilities (Leadpoint Business Services, LLC) and precision manufacturing businesses, plus they have exposure to defense-related composites and armor solutions (Iten Defense). These are the types of companies that make up the debt and equity investments.

The second major customer segment is the capital provider: public and institutional investors seeking high-yield, monthly dividend income. Gladstone Capital Corporation (GLAD) is structured to pass income through to its shareholders, making the consistent, frequent payout a key part of its value proposition to this group. You can see this commitment in their payment schedule.

Here are the latest figures related to that dividend commitment as of late 2025:

• Payout Frequency: Monthly
• Next Ex-Dividend Date: Dec 22, 2025
• Next Dividend Amount Per Share: $0.15 USD
• Forward Annual Dividend: $1.80 per share
• Reported Dividend Yield (Varies by source): 9.29% to 11.25%

For the investor segment, the reliability of the monthly payment is the primary draw, supported by the current yield figures. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Gladstone Capital Corporation (GLAD) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs that Gladstone Capital Corporation (GLAD) incurs to keep the lights on and manage its investment portfolio. For a Business Development Company (BDC) like GLAD, the cost structure is heavily weighted toward financing costs and fees paid to its external manager, Gladstone Management Corporation.

Here's a look at the key components based on the fiscal year ended September 30, 2025, data, which gives you the clearest picture of the annual run rate for these expenses. Remember, these are reported in thousands of U.S. Dollars ($K) unless otherwise specified.

The total expenses, net of credits received from the Adviser, for the fiscal year ended September 30, 2025, were $60,777K. This figure is what ultimately impacts net investment income before considering realized and unrealized gains/losses.

The cost structure is dominated by debt servicing and management fees. For instance, the interest expense on the credit facility and notes payable alone for the year was $19,986K. That's a big chunk of the total operating cost.

The debt profile saw significant shifts late in the year. As of September 30, 2025, the weighted average balance outstanding on the Credit Facility for the fourth quarter was $74.3 million, a substantial increase from the $6.6 million average balance in the prior quarter, which drove up interest expense in Q4 2025 by about $1.4 million quarter-over-quarter. To fund growth and manage this, Gladstone Capital Corporation issued 5.875% Convertible Notes due 2030 in September 2025, raising $149.5 million. This new debt was used, in part, to call and repay $150 million of 5.125% notes due January 2026 and $57 million of 7.75% notes due in 2028.

The fees paid to the external manager, Gladstone Management Corporation, are structured around asset levels and investment performance. The base management fee is generally based on total assets, while the incentive fee has income-based and capital gains-based components. While the exact gross fee amounts for the full year are embedded within the net expense figures after credits, we can see the impact of fee adjustments:

• The net base management fee saw a $2.4 million decrease for the full fiscal year ended September 30, 2025, compared to the prior year, driven by higher investment banking fee credits.
• The net incentive fee saw a $3.1 million decrease for the full fiscal year ended September 30, 2025, compared to the prior year.

Here is a breakdown of the key expense categories for the fiscal year ended September 30, 2025:

Cost Component (in thousands)	Fiscal Year Ended September 30, 2025
Interest expense on line of credit and notes payable	$19,986
Expenses, before credits from Adviser	$60,777
Total expenses, net of credits	$60,777 (Note: This figure appears to be the total net expense figure from one source, not the sum of the line items before credits)
Other general and administrative expenses	$2,148
Professional fees	$1,054

General and administrative expenses, which cover the day-to-day running of the BDC outside of investment management and financing, are relatively small compared to the interest expense. You can see the specific components below:

• Other general and administrative expenses for FY 2025: $2,148K.
• Professional fees for FY 2025: $1,054K.

Costs associated with raising capital, such as underwriting and legal fees, are often captured within the Professional fees line item or are expensed directly upon issuance. The issuance of $149.5 million in new convertible notes in Q4 2025 represents a significant capital-raising event that would have incurred these types of costs, though the specific underwriting expense is not isolated in the readily available summary data.

Gladstone Capital Corporation (GLAD) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Gladstone Capital Corporation (GLAD) are fundamentally rooted in its investment portfolio, primarily generating income from debt holdings and, secondarily, from equity positions and investment exits. This structure is typical for a business development company (BDC).

Interest income from secured debt investments serves as the primary engine for Gladstone Capital Corporation's revenue generation. This income is derived from the interest payments on the debt securities held within its portfolio, which are predominantly senior secured loans to lower middle market businesses in the United States. For the fiscal year ended September 30, 2025, the weighted average yield on the interest-bearing investment portfolio was $\text{12.5\%}$. This compares to $\text{13.9\%}$ for the prior fiscal year.

The overall performance of investment income for the most recently completed fiscal year is a key metric. Total investment income was $\text{\$89.1 million}$ for the fiscal year ended September 30, 2025. This figure represented a decrease from the $\text{\$96.6 million}$ reported for the fiscal year ended September 30, 2024.

You can see the breakdown of the key components contributing to the total investment income below. Note that the full-year breakdown of interest income versus other income components is derived from the year-over-year change figures provided in the earnings release.

Revenue Component	FY Ended September 30, 2025 Amount (in millions USD)	Context/Notes
Total Investment Income	$\text{\$89.1}$	Primary measure of revenue from investments for the full fiscal year.
Interest Income	Calculated: $\text{\$89.1M}$ minus $\text{\$1.5M}$ (Other Income decrease) minus $\text{X}$ (Other Income actual)	Decreased by $\text{\$6.0 million}$ compared to the prior fiscal year.
Other Income (Prepayment Fees & Dividends)	Calculated: $\text{\$X}$	Decreased by $\text{\$1.5 million}$ year-over-year for the fiscal year.
Quarterly Interest Income (Q4 FY2025)	$\text{\$23.8}$	Interest income for the quarter ended September 30, 2025.

Other income provides supplementary revenue, which can be variable based on portfolio activity. This category includes items like prepayment fees received when portfolio companies pay off debt early, and dividend income from equity investments Gladstone Capital Corporation holds. For the quarter ended September 30, 2025, dividend and success fee income rose $\text{\$0.7 million}$ compared to the previous quarter. However, for the full fiscal year ended September 30, 2025, total investment income was impacted by a $\text{\$1.5 million}$ decrease in other income compared to the prior year.

The final significant component of revenue realization comes from capital events. Realized capital gains from the successful exit of equity investments contribute to the net increase in assets from operations, though these are less predictable than recurring interest income. For the fiscal year ended September 30, 2025, Gladstone Capital Corporation reported net realized gains of $\text{\$55.6 million}$. This contrasts with the fourth quarter of fiscal year 2025, which saw a net realized loss of $\text{\$6.3 million}$.

You should track these revenue sources carefully, as the mix shifts based on market conditions and deal flow. Here's a quick look at the net impact on operations for the full year:

• Net investment income for the year ended September 30, 2025, was $\text{\$45.2 million}$.
• Net realized gains for the year ended September 30, 2025, totaled $\text{\$55.6 million}$.
• The weighted average yield on interest-bearing investments for the year was $\text{12.5\%}$.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.