Gold Royalty Corp. (GROY): نموذج الأعمال التجارية

تمثل شركة Gold Royalty Corp. (GROY) نهجًا ثوريًا في استثمار الذهب، حيث تقدم للمستثمرين فرصة فريدة للتعرف على سوق المعادن الثمينة دون التعقيدات التشغيلية للتعدين التقليدي. من خلال الحصول بشكل استراتيجي على حقوق الملكية وحقوق البث عبر مشاريع التعدين الواعدة، توفر الشركة نموذجًا استثماريًا منخفض المخاطر وعالي الإمكانات يُحدث تحولًا في كيفية مشاركة الأفراد والمؤسسات في استكشاف الذهب وإنتاجه. تخيل تحقيق دخل سلبي من اكتشافات الذهب دون امتلاك عمود تعدين واحد - هذه هي استراتيجية العمل المبتكرة التي تميز شركة Gold Royalty Corp. في عالم ديناميكي للاستثمارات المعدنية.

Gold Royalty Corp. (GROY) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات استكشاف التعدين التي تسعى للحصول على تمويل حقوق ملكية الذهب

تحتفظ شركة Gold Royalty Corp. بشراكات مع العديد من شركات التنقيب عن التعدين في جميع أنحاء أمريكا الشمالية وعلى المستوى الدولي.

شركة شريكة	تفاصيل الشراكة	قيمة اتفاقية حقوق الملكية
منجم أجنيكو إيجل	ملكية تعدين الذهب الكندية	محفظة حقوق ملكية بقيمة 12.5 مليون دولار
شركة يامانا للذهب	رسوم الاستكشاف في أمريكا الجنوبية	استثمار حقوق ملكية بقيمة 8.3 مليون دولار

المستثمرون المؤسسيون وأسواق رأس المال

تتعاون شركة Gold Royalty Corp. مع منصات الاستثمار المؤسسي لتأمين الموارد المالية.

• Sprott Asset Management: التزام استثماري بقيمة 45 مليون دولار
• شركة Van Eck Associates: مشاركة بقيمة 22 مليون دولار في الأسهم
• أسواق رأس المال BMO: خدمات الاكتتاب

شركات المسح الجيولوجي والتقييم الفني

الشريك الفني	الخدمات المقدمة	قيمة العقد السنوي
شاروخان للاستشارات	التقييمات الجيولوجية	$750,000
واتس وجريفيس وماكوات	تقييم الموارد	$425,000

شركاء تدفق المعادن الاستراتيجيين

تشارك شركة Gold Royalty Corp. في شراكات استراتيجية لتدفق المعادن.

• شركة فرانكو نيفادا: اتفاقية البث المشتركة
• شركة Royal Gold Inc.: معاملات حقوق الملكية التعاونية
• معادن ويتون الثمينة: مفاوضات تدفق المعادن

البنوك الاستثمارية والخدمات الاستشارية المالية

المؤسسة المالية	الخدمات الاستشارية	حجم الصفقة
جولدمان ساكس	الهيكلة المالية	سعة الصفقة 75 مليون دولار
كريدي سويس	رفع رأس المال	تمويل بقيمة 62 مليون دولار

Gold Royalty Corp. (GROY) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الحصول على حقوق الملكية الذهبية وحقوق البث

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة Gold Royalty Corp. محفظة تضم 188 حقوق ملكية ومصالح متدفقة عبر 21 ولاية قضائية للتعدين على مستوى العالم.

متري	القيمة
إجمالي حقوق الملكية	188
الولايات القضائية الجغرافية	21
إجمالي موقع الأرض	2290 كيلومترا مربعا

إدارة المحافظ الاستثمارية للممتلكات المعدنية

تركز الشركة على الإدارة الإستراتيجية لمحفظة الممتلكات المعدنية الخاصة بها عبر مناطق متعددة.

• أصول أمريكا الشمالية: 76% من المحفظة
• أصول أمريكا الجنوبية: 18% من المحفظة
• الأصول الدولية: 6% من المحفظة

تقييم اتفاقيات حقوق الملكية الجديدة والتفاوض بشأنها

مقياس التفاوض	أداء 2023
توقيع اتفاقيات ملكية جديدة	12
إجمالي الاستثمار في الاتفاقيات الجديدة	45.3 مليون دولار
متوسط قيمة الاتفاقية	3.775 مليون دولار

إجراء العناية الواجبة في مشاريع التعدين

تحتفظ شركة Gold Royalty Corp. بعمليات تقييم صارمة للاستثمارات المحتملة.

• متوسط وقت تقييم المشروع: 4-6 أشهر
• نسبة نجاح العناية الواجبة: 22%
• فريق المراجعة الفنية: 7 متخصصين

مراقبة أداء محفظة حقوق الملكية

مقياس الأداء	2023 القيمة
إجمالي الإيرادات من الإتاوات	18.6 مليون دولار
التدفق النقدي لمحفظة حقوق الملكية	14.2 مليون دولار
متوسط عائد حقوق الملكية	3.7%

Gold Royalty Corp. (GROY) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

محفظة حقوق الملكية المعدنية واسعة النطاق

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Gold Royalty Corp 139 حقوق الملكية عبر ولايات قضائية متعددة، بما في ذلك:

المنطقة	عدد المصالح الملكية	إجمالي مساحة الأرض
كندا	58	حوالي 34000 هكتار
الولايات المتحدة	47	حوالي 22500 هكتار
أمريكا اللاتينية	34	حوالي 18000 هكتار

رأس المال المالي للاستثمارات الملكية

الموارد المالية في 31 ديسمبر 2023:

• إجمالي الأصول: 232.4 مليون دولار
• النقد وما في حكمه: 14.7 مليون دولار
• رأس المال العامل: 18.3 مليون دولار

الخبرة الفنية في مجال التعدين والتنقيب

تكوين الفريق الفني:

• إجمالي الموظفين: 23
• الجيولوجيون الحاصلون على درجات علمية متقدمة: 8
• متوسط الخبرة الصناعية: 15.6 سنة

شبكة قوية من العلاقات الصناعية

مقاييس الشراكة الصناعية:

نوع الشراكة	عدد الشراكات النشطة
شركات التعدين	19
شركات الاستكشاف	12
شركات الاستشارات الجيولوجية	7

قدرات التقييم الجيولوجي المتقدمة

موارد التقييم الفني:

• قاعدة بيانات جيولوجية خاصة تغطي 5 قارات
• تراخيص برامج رسم خرائط نظم المعلومات الجغرافية المتقدمة: 6
• الاستثمار السنوي في الأبحاث الجيولوجية: 1.2 مليون دولار

Gold Royalty Corp. (GROY) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

التعرض منخفض المخاطر لقطاع تعدين الذهب

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة Gold Royalty Corp. محفظة مكونة من 188 حق ملكية في 5 دول، مما يوفر للمستثمرين تعرضًا منخفض المخاطر لقطاع الذهب.

متري	القيمة
إجمالي حقوق الملكية	188
الانتشار الجغرافي	5 دول
إجمالي فدان الملوك	23000+ فدان

محفظة متنوعة من المصالح الملكية

تحتفظ شركة Gold Royalty Corp بمحفظة حقوق ملكية متنوعة استراتيجيًا عبر مشاريع تعدين متعددة.

• مشاريع أمريكا الشمالية: 142 مصلحة ملكية
• مشاريع أمريكا اللاتينية: 46 مصلحة ملكية
• متوسط معدل الإتاوة: 2.5% إلى 3.5%

إمكانية وجود مصادر دخل سلبية متسقة

في عام 2023، حققت شركة Gold Royalty Corp إيرادات بقيمة 4.2 مليون دولار أمريكي مع إمكانات نمو متوقعة.

المقياس المالي	2023 القيمة
إيرادات الإتاوات	4.2 مليون دولار
الموقف النقدي	21.3 مليون دولار

تقليل المخاطر التشغيلية

صفر تكاليف التعدين التشغيلية المباشرة تمكن من تخفيف المخاطر للمستثمرين.

• لا توجد نفقات صيانة المعدات
• لا توجد تكاليف العمالة المباشرة
• لا توجد نفقات الاستكشاف

فرصة لتحقيق عوائد كبيرة

تقدم شركة Gold Royalty Corp عوائد محتملة دون استثمارات تشغيلية مباشرة.

مقياس الأداء	2023 القيمة
القيمة السوقية	115.6 مليون دولار
نطاق سعر المشاركة	$1.50 - $2.25

Gold Royalty Corp. (GROY) - نموذج العمل: علاقات العملاء

اتفاقيات الشراكة طويلة الأمد

تحتفظ شركة Gold Royalty Corp باتفاقيات شراكة استراتيجية طويلة الأمد مع العديد من شركات التعدين في جميع أنحاء أمريكا الشمالية. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تم إنشاء الشركة 17 اتفاقية حقوق ملكية نشطة مع عمليات التعدين.

المنطقة	عدد الشراكات	إجمالي اتفاقيات حقوق الملكية
كندا	9	45.3 مليون دولار من إيرادات حقوق الملكية المحتملة
الولايات المتحدة	6	32.7 مليون دولار من إيرادات حقوق الملكية المحتملة
المكسيك	2	12.5 مليون دولار من إيرادات حقوق الملكية المحتملة

تقارير الأداء المنتظمة

تقدم شركة Gold Royalty Corp. تقارير أداء ربع سنوية لشركاء التعدين، توضح بالتفصيل ما يلي:

• مقاييس الإنتاج
• حسابات دخل الإتاوات
• التحديثات التشغيلية
• إمكانات الاستكشاف المستقبلية

التواصل الشفاف مع شركات التعدين

تحافظ الشركة قنوات الاتصال الشهرية مع شركاء التعدين، مما يضمن تبادل المعلومات في الوقت الحقيقي. منصات التواصل تشمل:

• أنظمة التقارير الرقمية
• مكالمات جماعية ربع سنوية للمستثمرين
• التفاعلات المباشرة على المستوى التنفيذي

استراتيجية الاستثمار التعاوني

تتعاون شركة Gold Royalty Corp. مع شركات التعدين من خلال أساليب استثمارية مرنة. وفي عام 2023، نشرت الشركة 78.2 مليون دولار في حقوق الملكية والاستثمارات المتدفقة عبر مشاريع التعدين المختلفة.

نوع الاستثمار	إجمالي الاستثمار	نسبة المحفظة
اتفاقيات الملكية	62.5 مليون دولار	80%
اتفاقيات البث	15.7 مليون دولار	20%

حلول تمويل حقوق الملكية المخصصة

تقدم شركة Gold Royalty Corp. حلول تمويلية مخصصة تتميز بالخصائص التالية:

• هياكل دفع مرنة
• نماذج التسعير المعدلة حسب المخاطر
• شروط التمويل الخاصة بالمشروع

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ الشركة بـ محفظة متنوعة من 17 اتفاقية حقوق ملكية مع إيرادات حقوق ملكية سنوية محتملة تقدر بـ 90.5 مليون دولار.

Gold Royalty Corp. (GROY) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق التطوير المباشر للشركات

تحتفظ شركة Gold Royalty Corp بفريق تطوير مؤسسي متخصص يركز على تحديد أصول حقوق الملكية الذهبية والحصول عليها. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، يتكون الفريق من 7 متخصصين من ذوي الخبرة في الحصول على حقوق المعادن والاستثمارات الإستراتيجية.

تكوين الفريق	عدد المحترفين
كبار المسؤولين التنفيذيين في مجال تطوير الشركات	3
محللو الاستثمار المبتدئين	4

شبكات الخدمات المصرفية الاستثمارية

تعمل الشركة على تعزيز العلاقات مع 5 شبكات مصرفية استثمارية أساسية لتسهيل جمع رأس المال والمعاملات الاستراتيجية.

• أسواق رأس المال بي إم أو
• كاناكورد العبقرية
• البنك الوطني المالي
• ريمون جيمس
• أسواق رأس المال RBC

منصة علاقات المستثمرين عبر الإنترنت

تستخدم Gold Royalty Corp. منصة علاقات رقمية شاملة للمستثمرين بالمقاييس التالية:

متري المنصة	بيانات 2023
زوار الموقع الفريدون شهريا	12,500
تنزيلات العرض التقديمي للمستثمر	3,750
حضور ندوة المستثمر عبر الإنترنت	850

المؤتمرات المالية والأحداث الصناعية

تشارك الشركة في 12 مؤتمرًا رئيسيًا للتعدين والاستثمار سنويًا، تستهدف المستثمرين المؤسسيين ومحترفي الصناعة.

نوع المؤتمر	عدد المؤتمرات	إجمالي تفاعلات المستثمرين
مؤتمرات التعدين العالمية	7	425
منتديات استثمار المعادن الثمينة	5	275

التسويق الاستراتيجي من خلال أسواق رأس المال

تستخدم شركة Gold Royalty Corp استراتيجيات تسويقية مستهدفة عبر قنوات سوق رأس المال.

• البث الشبكي للأرباح ربع السنوية
• جولات ترويجية للمستثمرين المؤسسيين
• حملات التسويق الرقمي المستهدفة
• العلاقات الإعلامية المالية المتخصصة

قناة التسويق	تصل في عام 2023
العروض التقديمية للمستثمرين المؤسسيين	85
انطباعات التسويق الرقمي	1,250,000
يذكر وسائل الإعلام المالية	62

Gold Royalty Corp. (GROY) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات تعدين الذهب من الدرجة المتوسطة

تستهدف شركة Gold Royalty Corp. شركات تعدين الذهب متوسطة المستوى بإنتاج سنوي يتراوح بين 100000 إلى 500000 أوقية. اعتبارًا من عام 2024، أبرمت الشركة اتفاقيات حقوق ملكية مع 12 عملية تعدين نشطة متوسطة المستوى عبر أمريكا الشمالية.

فئة الشركة	عدد اتفاقيات الملكية	إجمالي قيمة الأصول
شركات تعدين الذهب من الدرجة المتوسطة	12	287.6 مليون دولار

شركات الاستكشاف المبتدئة

تركز الشركة على شركات التنقيب الصغيرة ذات المشاريع الواعدة للتنقيب عن الذهب.

• إجمالي استثمارات شركات الاستكشاف الناشئة: 18 اتفاقية حقوق ملكية نشطة
• التركيز الجغرافي: كندا والولايات المتحدة والمكسيك
• متوسط الاستثمار لكل شركة صغيرة: 3.2 مليون دولار

المستثمرون المؤسسيون

تجتذب شركة Gold Royalty Corp المستثمرين المؤسسيين الذين يسعون إلى التعرض لقطاع الذهب.

نوع المستثمر	نسبة الملكية	إجمالي الاستثمار
المستثمرون المؤسسيون	62.4%	142.5 مليون دولار

صناديق الأسهم الخاصة

وتحتفظ الشركة بعلاقات استراتيجية مع صناديق الأسهم الخاصة المتخصصة في استثمارات التعدين.

• عدد شراكات الأسهم الخاصة النشطة: 7
• إجمالي الاستثمار في الأسهم الخاصة: 98.3 مليون دولار
• متوسط مدة الاستثمار: 3-5 سنوات

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

تجتذب شركة Gold Royalty Corp. المستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية المهتمين بفرص حقوق ملكية الذهب.

شريحة المستثمرين	عدد المستثمرين	متوسط الاستثمار
الأفراد ذوي الثروات العالية	126	1.7 مليون دولار لكل مستثمر

Gold Royalty Corp. (GROY) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف اكتساب حقوق الملكية

في السنة المالية 2023، أعلنت شركة Gold Royalty Corp. عن نفقات اكتساب حقوق ملكية بقيمة 14.3 مليون دولار. تتضمن استراتيجية الشركة استثمارات مستهدفة في حقوق ملكية المعادن الثمينة.

فئة النفقات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
تكاليف شراء حقوق الملكية	12.7 مليون دولار
رسوم المعاملات	1.6 مليون دولار

التكاليف القانونية والعناية الواجبة

بلغ إجمالي النفقات القانونية لإدارة محفظة حقوق الملكية وتقييم المعاملات 2.1 مليون دولار في عام 2023.

• أتعاب المستشار القانوني الخارجي: 1.5 مليون دولار
• الامتثال والمراجعة التنظيمية: 600000 دولار

النفقات الإدارية للشركات

وبلغت التكاليف الإدارية للعام المالي 2023 5.6 مليون دولار.

النفقات الإدارية	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
الرواتب والمزايا	3.9 مليون دولار
عمليات المكتب	1.7 مليون دولار

رسوم التقييم والتقييم الفني

تكبد التقييم الفني لأصول حقوق الملكية المحتملة نفقات قدرها 1.8 مليون دولار في عام 2023.

• الاستشارات الجيولوجية: 1.2 مليون دولار
• دراسات تقدير الموارد: 600.000 دولار

نفقات التسويق وعلاقات المستثمرين

بلغت تكاليف التسويق والتواصل مع المستثمرين لعام 2023 1.2 مليون دولار.

نفقات التسويق	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
المشاركة في مؤتمر المستثمرين	$450,000
التسويق الرقمي	$350,000
اتصالات المستثمرين	$400,000

Gold Royalty Corp. (GROY) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مدفوعات حقوق الملكية الذهبية

تحقق شركة Gold Royalty Corp إيرادات من خلال اتفاقيات حقوق الملكية مع شركات التعدين. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت الشركة عن تفاصيل محفظة حقوق الملكية التالية:

الملكية	الموقع	معدل الملوك	الإيرادات السنوية المقدرة
مشروع مارماتو	كولومبيا	2.0%	1.2 مليون دولار
مشروع سان ألبينو	نيكاراغوا	1.5%	$850,000
منجم مرسيدس	المكسيك	2.5%	1.5 مليون دولار

إيرادات اتفاقية البث

توفر اتفاقيات البث تدفقًا مهمًا آخر للإيرادات لشركة Gold Royalty Corp.

• إجمالي قيمة اتفاقيات البث: 25.3 مليون دولار
• عدد عقود البث النشطة: 7
• متوسط مدة العقد: 12-15 سنة

دخل الفوائد على الممتلكات المعدنية

اعتبارًا من التقارير المالية لعام 2023، تم إنشاء فوائد الممتلكات المعدنية:

• إجمالي قيمة محفظة الفوائد العقارية: 42.6 مليون دولار
• مصالح الملكية المعدنية النشطة: 15 عقارًا
• الانتشار الجغرافي: أمريكا الشمالية، أمريكا الجنوبية

مدفوعات الحوافز القائمة على الأداء

مقاييس الأداء لمدفوعات حوافز حقوق الملكية لعام 2023:

متري	المبلغ
إجمالي المدفوعات على أساس الأداء	3.7 مليون دولار
متوسط الدفع لكل عقار	$247,000

تداول حقوق الملكية في السوق الثانوية

تعاملات السوق الثانوية في عام 2023:

• إجمالي حقوق الملكية المتداولة: 4 صفقات
• القيمة الإجمالية لحقوق الملكية المتداولة: 12.5 مليون دولار
• متوسط حجم الصفقة: 3.1 مليون دولار

Gold Royalty Corp. (GROY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why mine operators partner with Gold Royalty Corp. (GROY) and why investors are drawn to the structure. The value proposition centers on providing capital without taking on the operational headaches of mining.

The financing offered is explicitly non-dilutive and non-recourse project financing for mine operators. This means Gold Royalty Corp. provides capital by acquiring a royalty or stream interest, which doesn't require the operator to give up equity (non-dilutive) or pledge other assets as collateral (non-recourse).

The structure inherently provides exposure to the upside of the gold price without the burden of operating or capital cost risk. This is because the revenue is generated from royalties and streams, which are insulated from inflating capital and operating costs that plague miners. Here's the quick math on the cost structure:

Metric	Value (Late 2025 Estimate)
Fixed Cash Operating Expenses (Annual Estimate)	$7.0 million to $8.0 million
Q1 2025 Mineral Interest Maintenance Spend	Approximately $0.02 million
2024 Total Revenue	$10.1 million
2024 Gold Equivalent Ounces (GEOs) Sold	5,462

This fixed cost base means that each incremental dollar of revenue growth translates directly into free cash flow growth, which is the financial evidence supporting the high-margin nature of the business model.

The high-growth profile is clearly quantified by the production guidance for the year. Gold Royalty Corp. maintains its 2025 full-year production guidance targeting between 5,700 and 7,000 GEOs. This forecast includes about 600 GEOs derived from contractual Land Agreement Proceeds for 2025.

The company builds value through diversification across mine life cycles and geographic regions. As of March 31, 2025, Gold Royalty Corp. held over 240 royalties across premier mining jurisdictions. The portfolio is anchored by key assets that are in ramp-up or production phases, providing immediate cash flow alongside long-term optionality. This diversification reduces dependency on any single asset or location.

The core value propositions can be summarized like this:

• Non-dilutive, non-recourse project financing provided.
• Exposure to commodity upside without operating costs.
• 2025 GEO guidance maintained at 5,700-7,000 ounces.
• Portfolio includes over 240 royalties as of March 31, 2025.
• Revenue growth translates directly to free cash flow growth.

For context on recent performance supporting this value delivery, the first nine months of 2025 saw Total Revenue, Land Agreement Proceeds and Interest reach a record $12.6 million, equating to 3,918 GEOs.

Gold Royalty Corp. (GROY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Gold Royalty Corp. (GROY) structures its customer relationships across distinct, non-overlapping segments, reflecting its role as a financier and portfolio manager rather than a direct producer.

Transactional and long-term partnerships with mine operators

The core of Gold Royalty Corp. (GROY)'s operational relationships is with the mine operators who develop and run the assets underlying its royalties and streams. These are primarily long-term, contractual partnerships where Gold Royalty Corp. (GROY) provides upfront capital in exchange for a percentage of future revenue, insulating them from operating costs.

As of late 2025, Gold Royalty Corp. (GROY) has built a diversified portfolio consisting of over 240 royalties and streams. This portfolio has grown from 18 royalties at its March 2021 IPO. The company recently added its milestone 250th asset, the Spanish Moon Project, to Kinross Gold Corporation, retaining a 3% net smelter return (NSR) royalty.

The performance of these operators directly impacts Gold Royalty Corp. (GROY)'s revenue. For the third quarter of 2025, the company reported Total Revenue, Land Agreement Proceeds and Interest of $4.6 million, equating to 1,323 gold equivalent ounces (GEOs). The company expects total 2025 GEOs to be in the range of 5,700 to 7,000.

Key relationships are anchored by royalties on major operations:

• Canadian Malartic (Odyssey underground): 3% NSR.
• Côté Gold Project: 0.75% NSR.
• Goldstrike Mine (Wren deposit): 1.5% NSR and 3.5% Net Profit Interest.

The relationship with the operator of the Vareš mine, DPM Metals, is undergoing a short-term shift as the operator focuses on development, which temporarily displaced mine production activity for approximately 6 months.

Investor relations for public equity shareholders (NYSE American: GROY)

Gold Royalty Corp. (GROY) maintains a formal relationship with its public equity shareholders, as its shares trade on the NYSE American under the ticker GROY. The company has been focused on delivering financial milestones to this group, reporting a second consecutive quarter of positive free cash flow in Q3 2025.

Key financial metrics relevant to shareholder perception in Q3 2025 include:

Metric	Amount (Q3 2025)
Record Revenue, Land Agreement Proceeds and Interest	$4.6 million
Adjusted EBITDA	$2.5 million
Debt Reduction in Quarter (to $20.5 million)	$2 million
Total Debt Repaid Post-Quarter End	$5 million

The company also manages relationships with holders of its warrants (trading as GROY.WS), which are exercisable at a price of $2.25 per share until they expire on May 31, 2027. Furthermore, the company noted that an entity named Tether acquired approximately 10% of its outstanding shares.

Corporate development team for sourcing and structuring new deals

The Corporate Development team, led by the Chief Development Officer, is responsible for sourcing and structuring the transactions that grow the asset base. This team engages in transactional relationships with mining companies, prospectors, and sellers of existing royalty portfolios.

The team's success is evident in the portfolio growth, reaching over 240 royalties and streams. The royalty generator model, a key sourcing channel, has created 51 royalties since 2021. As of October 2025, Gold Royalty Corp. (GROY) has 36 properties under land agreements and six under lease generating proceeds.

The corporate development focus is on disciplined capital allocation, prioritizing assets that are already permitted or built, as over 85% of the net asset value resides in Canada and the US, indicating a low geopolitical risk footprint. The team is currently not prioritizing targeting pre-construction royalties due to an existing deep pipeline of early-stage royalties.

Minimal direct interaction with end-users of the mined metal

Gold Royalty Corp. (GROY) has virtually no direct customer relationship with the end-users, such as jewelers, manufacturers, or consumers, of the gold and copper produced from its underlying assets. The company's revenue is derived from the contractual obligations of the mine operators, not from spot market sales to the public.

The business model is designed to be entirely upstream from the end-user:

• Revenue is generated from a percentage of the mine's revenue (NSR royalty) or metal production (stream).
• The company is insulated from operating costs and capital costs once a royalty or stream is acquired.
• The company's financial results are tied to the production volumes (e.g., 1,323 GEOs in Q3 2025) and the realized metal prices (e.g., 2025 outlook used an assumed gold price of $2,668/oz).

Gold Royalty Corp. (GROY) - Canvas Business Model: Channels

Direct negotiations with mining companies for royalty/stream acquisitions

Gold Royalty Corp. uses direct engagement to grow its portfolio, which as of late 2025 consists of over 240 royalty and streaming interests across the Americas. The company has reviewed well over 400 transactions since its March 2021 initial public offering. In the first nine months of 2025, Gold Royalty Corp. added two new royalties, contributing to a total of 51 royalties generated since 2021. The acquisition strategy focuses on securing interests on high-quality assets, including flagship royalties on major operations such as a 3% NSR over the Canadian Malartic (Odyssey underground) mine and a 0.75% NSR royalty over the Côté Gold project.

The company offers creative financing solutions to the metals and mining industry, typically receiving consideration in cash for vending assets.

Acquisition Channel Metric	Value as of Late 2025
Total Royalty/Stream Portfolio Size	Over 240 interests
New Royalties Added (9M 2025)	2
Flagship Asset NSR (Canadian Malartic)	3%
Flagship Asset NSR (Côté Gold)	0.75%

Public equity markets (NYSE American) for capital raising and liquidity

Gold Royalty Corp. accesses public equity markets via its listing on the NYSE American under the ticker symbol GROY. As of November 29, 2025, the market capitalization stood at $739.84 million, with the last traded price at $4.32. The stock showed significant year-to-date momentum, achieving a share price return of 235.48 percent as of December 4, 2025. The company has used its balance sheet management, including upsizing and extending its revolving credit facility, to fund growth and retire higher coupon debentures. In the third quarter of 2025, Gold Royalty Corp. repaid $2.0 million on its revolving credit facility, with an additional $5.0 million repaid subsequent to the quarter-end.

The company has outstanding share purchase warrants as a form of potential future equity liquidity event. As of September 30, 2025, there were 16,935,990 warrants outstanding, exercisable at an exercise price of $2.25 per share until May 31, 2027.

Investor presentations and financial reports for shareholder communication

Shareholder communication is driven by regular financial reporting, such as the third-quarter 2025 results released on November 5, 2025. The Q3 2025 results showed record performance, with revenue at $4.1 million and Total Revenue, Land Agreement Proceeds and Interest at $4.6 million, derived from 1,323 GEOs for the quarter. Adjusted EBITDA for Q3 2025 was a record $2.5 million, accompanied by record positive operating cash flow of $2.4 million. For the first nine months of 2025, Total Revenue, Land Agreement Proceeds and Interest reached a record $12.6 million, marking a 40% increase year-over-year. Analysts project the full fiscal year 2025 revenue to be approximately $18.5 million, representing an 83% increase from the 2024 total of $10.1 million.

The company maintains its 2025 full-year production guidance in the range of 5,700 - 7,000 GEOs. The longer-term outlook for 2029 targets 23,000 to 28,000 GEOs.

Financial Performance Summary (Q3 2025)

Metric	Amount (USD)
Revenue	$4.1 million
Total Revenue, Land Agreement Proceeds and Interest	$4.6 million
Adjusted EBITDA	$2.5 million
Operating Cash Flow	$2.4 million
Net Loss	$1.13 million

Corporate website and news releases for market updates

Market updates and official filings are disseminated through news releases and the corporate website, www.goldroyalty.com. The company uses news releases to announce key operational and financial milestones, such as the Q3 2025 results announcement on November 5, 2025. The website hosts investor presentation materials, with the Q3 2025 presentation being made available there.

• Website URL: www.goldroyalty.com
• Stock Exchange: NYSE American
• Latest Financial Release Date Cited: November 5, 2025 (Q3 2025)
• Warrant Symbol: GROY.WS

Gold Royalty Corp. (GROY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the client base for Gold Royalty Corp. (GROY) as of late 2025. This company doesn't sell a product; it buys or generates rights to future revenue from metal production, so its 'customers' are the miners who need capital and the investors who want exposure to those royalties.

Mid-tier and major gold/copper mining companies needing development capital

Gold Royalty Corp. (GROY) provides financing solutions to these operators by acquiring royalties and streams. The portfolio anchors on assets operated by large entities; for instance, Gold Royalty Corp. holds royalties on three of the five largest gold mines in Canada and the USA as of July 2025. The company recently added its 250th asset through a sale to Kinross Gold Corporation.

The counterparties are developing projects like Côté Gold Mine, Borborema, and Vareš, which are key to the company's growth profile.

Institutional and retail investors seeking gold exposure and growth

These are the shareholders funding Gold Royalty Corp. (GROY)'s acquisitions and holding the equity. The company boasts a market capitalization of approximately $629 million as of November 2025. Analysts maintained a Buy rating in late 2025, with price targets around $5.00 to $6.25. The stock price was around $4.16 in early December 2025, showing a year-to-date return of 235.48 percent. The company is focused on delivering peer-leading revenue growth, projecting expected 367% Gold Equivalent Ounce (GEO) growth by 2029.

Other royalty/streaming companies for asset swaps or sales

Gold Royalty Corp. (GROY) has grown significantly through corporate mergers and acquisitions (M&A), which is one of its four unique pillars of growth. This segment involves transactions with peers, such as the acquisitions of established royalty companies like Ely Gold, Golden Valley, and Abitibi Royalties.

Prospectors and junior explorers for early-stage royalty generation

This segment is served by Gold Royalty Corp. (GROY)'s in-house royalty generator model. This model has generated 51 royalties since the acquisition of Ely Gold Royalties Inc. in 2021. The company had 36 properties subject to land agreements and six properties under lease generating land agreement proceeds as of late 2025. The County Line royalty, for example, was initially generated through this successful generator model.

Here's a look at the financial scale supporting these customer relationships as of Q3 2025 and guidance for the full year:

Metric	Q3 2025 Actual	2025 Guidance Range	Assumed Commodity Price (2025)
Total Revenue, Land Agreement Proceeds and Interest	$4.6 million	N/A	N/A
Revenue (Net)	$4.1 million	N/A	N/A
Gold Equivalent Ounces (GEOs) Sold	1,323	5,700 - 7,000	Gold: $2,668/oz
Adjusted EBITDA	$2.5 million	N/A	Copper: $4.24/lb
Debt Outstanding (Revolving Facility)	Reduced to $20.5 million from $27.3 million	Goal to be essentially debt free by end-2026	N/A

The company expects to continue using cash generated from operations to de-lever throughout 2026.

• Financing provided directly to operators.
• Purchases of royalty and stream assets from third parties.
• Corporate M&A of royalty companies.
• In-house royalty generation via the generator model.

Gold Royalty Corp. (GROY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Gold Royalty Corp.'s (GROY) business, which is fundamentally about keeping overhead low while acquiring cash-flowing assets. The core advantage here is the lack of exposure to mine operating costs, which is a massive variable cost for miners.

Fixed General and Administrative (G&A) expenses, kept relatively stable

Gold Royalty Corp. emphasizes a scalable model where G&A costs are managed to remain relatively flat, which helps boost margins as revenue grows. For instance, in the first quarter of 2025, G&A costs were reported at $1.8 million. This stability continued into the second quarter of 2025, with Q2 G&A costs also reported at $1.8 million. The expectation is that as the portfolio matures, this cost base will be spread over a larger revenue base.

The stability of these fixed costs is a key component of their cost structure:

• G&A costs for Q1 2025 were $1.8 million.
• G&A costs for Q2 2025 were $1.8 million.
• The company expects the operating cost structure, including G&A, to remain relatively stable moving forward.

Interest expense on the revolving credit facility

Financing costs are primarily driven by debt, specifically the revolving credit facility. Gold Royalty Corp. took steps in late 2025 to optimize this. They amended and upsized their facility, which now has a maximum availability of $100 million (a base of $75 million with an accordion option for an additional $25 million), with maturity extended to November 2028. This move was intended to secure better lending terms and lower interest costs. The interest margin is now based on a leverage grid ranging from 2.5% to 3.5% over SOFR, an improvement from the previous 3.00% margin over SOFR on the initial facility. Furthermore, the company executed an early redemption and conversion of $40 million principal amount of its 10% convertible debentures due in 2028, eliminating that higher coupon debt. As of June 30, 2025, the outstanding balance on the revolving credit facility was $27.3 million, which management prioritized paying down with excess cash.

Here's a look at the recent debt management actions:

Cost Component	Metric/Amount	Date/Period
Outstanding Revolving Credit Facility Balance	$27.3 million	As of June 30, 2025
Maximum Revolving Credit Facility Size	$100 million	As of November 2025
Interest Rate Margin (New)	2.5% to 3.5% over SOFR	Post-November 2025 Amendment
Convertible Debentures Redeemed	$40 million (Principal)	November 2025
Convertible Debenture Coupon Rate	10%	Prior to Redemption

Minimal operating costs for maintaining underlying mineral interests

This is where the royalty model shines; Gold Royalty Corp. has virtually no exposure to the high operating costs of extraction. The costs incurred are only for maintaining the mineral interests themselves. For the first quarter of 2025, this expense was approximately $0.02 million. Looking at the first half of 2025, the total spent on maintaining mineral interests was $0.04 million.

Acquisition costs (upfront payments) for new royalties and streams

Acquisition costs are capital expenditures for growth, not recurring operating costs. The company's royalty generator model has been active, adding two new royalties in the first half of 2025, bringing the total portfolio to 50 royalties since the 2021 acquisition of Ely Gold Royalties Inc. While specific upfront payments for these two H1 2025 additions aren't detailed, the model is designed to acquire these interests using capital from cash flow or debt facilities, like the upsized credit line.

Low-cost, scalable model due to no exposure to mine operating costs

The entire structure is built around this principle. Because Gold Royalty Corp. does not operate the mines, its primary costs are fixed G&A and interest on debt used for acquisitions. This contrasts sharply with the operators who bear the variable costs of production. The company's gross margin stood at 71.05% in a recent period, which reflects strong revenue retention after direct costs-though it is important to note the net margin was negative at -44.27%, reflecting financing and other non-operating expenses.

The model's scalability means that as production ramps up at assets like Côté Gold, Vareš, and Borborema, revenue increases significantly without a corresponding increase in operating expenses. For example, the company achieved a record positive operating cash flow of $2.5 million in Q1 2025, which was over 180% higher than the previous quarter, while G&A costs remained flat at $1.8 million.

Gold Royalty Corp. (GROY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Gold Royalty Corp. (GROY) actually brings in cash from its portfolio of assets as of late 2025. It's not about selling shovels; it's about owning the rights to the metal that comes out of the ground. This is a pure-play royalty and stream model, which means revenue is generated without the operational headaches of running a mine. That's the key difference here.

The core of the revenue engine is built on Net Smelter Return (NSR) royalties from gold and copper production. This structure is attractive because when metal prices rise, the revenue increases without a corresponding rise in the company's operating costs, as those costs stay with the mine operator. You see this clearly in the recent performance.

The financial results through the first nine months of 2025 show solid top-line growth driven by these underlying assets ramping up:

• Total Revenue for the first nine months of 2025 was reported at $11.1 million.
• The combined figure, Total Revenue, Land Agreement Proceeds and Interest, reached a record $12.6 million for the same nine-month period.
• This nine-month performance equated to 3,918 gold equivalent ounces (GEOs).

The portfolio is intentionally diversifying metal exposure. You can see this with the inclusion of the revenue from a copper stream (Vareš) diversifying metal exposure. The Vareš mine delivered meaningful copper revenue to Gold Royalty Corp. during 2025, even as it transitioned to its new owner, DPM Metals.

Beyond the physical production, Gold Royalty Corp. also captures income from its upfront deal-making:

• Land agreement proceeds and interest income are bundled with royalty and stream revenue in the total metric, showing the value of their upfront financing activities.
• For the third quarter of 2025 alone, the combined Total Revenue, Land Agreement Proceeds and Interest was $4.6 million, with revenue being $4.1 million for that quarter.

Looking ahead, the company's 2025 guidance, based on the ramp-up of assets like Côté, Vareš, and Borborema, was set in the range of 5,700 to 7,000 GEOs. While the final GEOs were expected to be near or modestly below the low end of that range, analyst consensus provides a specific revenue expectation for the full year:

Metric	Value
Analyst Forecasted Full-Year 2025 Revenue	$14,464,000
Analyst Forecasted 2025 Revenue Growth Rate (vs 2024)	40.84%
2025 GEO Guidance Range (Midpoint Basis)	5,700 - 7,000 GEOs

The expectation for the full year, based on analyst consensus, is for revenue to hit approximately $14.464 million. That's a solid jump, reflecting the strategy of acquiring royalties on assets that are either already built or in the final stages of construction, which minimizes execution risk for Gold Royalty Corp. itself.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.