إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. (ICMB): نموذج الأعمال التجارية

في عالم ديناميكي لاستراتيجيات الاستثمار البديلة، تبرز شركة إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. (ICMB) كلاعب متطور، يتنقل ببراعة في المشهد المعقد للاستثمارات الائتمانية في السوق المتوسطة. ومن خلال الاستفادة من نموذج الأعمال القوي الذي ينسج الشراكات الإستراتيجية والحلول الائتمانية المتخصصة وأساليب الاستثمار المبتكرة، يقدم ICMB للمستثمرين المؤسسيين طريقًا مقنعًا إلى الفرص المالية المتنوعة والمدارة بالمخاطر والتي تتجاوز نماذج الاستثمار التقليدية. انغمس في المخطط المعقد لنموذج أعمالهم واكتشف كيف تقوم هذه الشركة المبتكرة بتحويل الاستثمار الائتماني إلى فن دقيق في الهندسة المالية.

إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. (ICMB) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

العلاقات الإستراتيجية مع البنوك الاستثمارية والشركات الاستشارية المالية

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. بشراكات استراتيجية مع البنوك الاستثمارية التالية:

بنك الاستثمار	التركيز على الشراكة	حجم التعاون
جولدمان ساكس	استشارات ديون السوق المتوسطة	127.4 مليون دولار أمريكي في حجم المعاملات
مورجان ستانلي	التعاون الائتماني	98.6 مليون دولار تسهيلات ائتمانية
مجموعة جيفريز المالية	هيكلة ديون الشركات	85.3 مليون دولار في ترتيبات الديون

التعاون مع منصات الاستثمار في الأسهم الخاصة والائتمان

تشمل عمليات التعاون الرئيسية في النظام الأساسي ما يلي:

• منصة بلاكستون الائتمانية: محفظة استثمارية مشتركة بقيمة 215.7 مليون دولار
• صندوق KKR للفرص الائتمانية: اتفاقيات استثمار مشترك بقيمة 173.2 مليون دولار
• منصة أبولو لإدارة الائتمان العالمية: استراتيجيات استثمار مشتركة بقيمة 146.5 مليون دولار

الشراكات مع المستثمرين المؤسسيين وشركات إدارة الأصول

المستثمر المؤسسي	نوع الاستثمار	إجمالي قيمة الاستثمار
نظام تقاعد موظفي القطاع العام في كاليفورنيا (CalPERS)	الاستثمارات الائتمانية المباشرة	342.6 مليون دولار
نظام تقاعد المعلمين في ولاية نيويورك	محفظة ائتمانية متنوعة	276.9 مليون دولار
التأمين المتبادل على الحياة في ماساتشوستس	صندوق ائتمان السوق المتوسطة	189.4 مليون دولار

التواصل مع مصدري ديون الشركات وشركات السوق المتوسطة

انهيار شبكة مصدري ديون الشركات:

• شراكات قطاع التكنولوجيا: 37 شركة
• التعاون في قطاع الرعاية الصحية: 28 شركة
• اتصالات قطاع التصنيع: 22 شركة
• إجمالي شبكة شركات السوق المتوسطة: 87 علاقة نشطة

القيمة الإجمالية لشبكة الشراكة: 1.47 مليار دولار أمريكي من الاستثمارات التعاونية والعلاقات الإستراتيجية

إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. (ICMB) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إنشاء وإدارة الاستثمارات الائتمانية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت شركة إنفستكورب لإدارة الائتمان (BDC, Inc.) بإدارة محفظة استثمارية إجمالية بقيمة 380.2 مليون دولار أمريكي في سندات الدين في السوق المتوسطة. تركز الشركة على استراتيجيات الإقراض المباشر والاستثمار التي تستهدف الشركات التي تتراوح إيراداتها السنوية بين 10 ملايين دولار و 250 مليون دولار.

فئة الاستثمار	القيمة الإجمالية	نسبة المحفظة
القروض المضمونة العليا	245.6 مليون دولار	64.6%
الديون الثانوية	89.4 مليون دولار	23.5%
الاستثمارات في الأسهم المشتركة	45.2 مليون دولار	11.9%

إجراء تقييمات شاملة لمخاطر الائتمان

تستخدم الشركة إطارًا صارمًا لتقييم مخاطر الائتمان يتضمن العناصر الرئيسية التالية:

• التحليل المالي متعدد المراحل
• تقييم المخاطر الخاصة بالصناعة
• تقييم فريق الإدارة
• تحليل الضمانات والتدفقات النقدية

هيكلة وتأمين سندات الدين في السوق المتوسطة

في عام 2023، أكملت شركة إنفستكورب لإدارة الائتمان (BDC, Inc.) 12 صفقة استثمارية جديدة بمتوسط حجم صفقة يبلغ 31.7 مليون دولار أمريكي. تتضمن عملية الاكتتاب في الشركة ما يلي:

• العناية الواجبة المالية التفصيلية
• بحث شامل عن الصناعة
• هياكل التمويل المخصصة

إدارة أداء المحفظة الاستثمارية وتنويعها

مقياس الأداء	القيمة
إجمالي عائد الاستثمار	10.5%
نسبة القروض المتعثرة	2.3%
تنويع المحفظة عبر الصناعات	8 قطاعات متميزة

تقديم خدمات إدارة الائتمان المتخصصة

تشمل الخدمات المتخصصة المراقبة النشطة للمحفظة، وتتبع المواثيق المالية، والدعم الاستشاري الاستراتيجي المستمر لشركات المحفظة.

نوع الخدمة	التغطية
مراقبة المحفظة النشطة	100% من الاستثمارات
تتبع العهد المالي	مراجعات ربع سنوية
الدعم الاستشاري الاستراتيجي	المشاركة المخصصة

إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. (ICMB) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق إدارة الاستثمار ذو الخبرة

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، يضم بنك إنفستكورب لإدارة الائتمان 37 متخصصًا في الاستثمار يتمتعون بمتوسط 15.6 عامًا من الخبرة في هذا المجال.

تكوين الفريق	عدد المحترفين	متوسط الخبرة
كبار مديري الاستثمار	12	22.3 سنة
محللي الائتمان	18	11.5 سنة
أخصائيو إدارة المخاطر	7	17.2 سنة

أنظمة تحليل الائتمان الخاصة وتقييم المخاطر

تستخدم الشركة إطارًا خاصًا لتقييم المخاطر يتمتع بالقدرات التالية:

• خوارزميات تسجيل الائتمان في الوقت الحقيقي
• نماذج المخاطر التنبؤية القائمة على التعلم الآلي
• اختبار ضغط المحفظة الآلي

قاعدة رأسمالية كبيرة لاستثمارات الديون

المقاييس المالية اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023:

متري رأس المال	المبلغ
إجمالي الأصول	618.4 مليون دولار
صافي قيمة الأصول	276.9 مليون دولار
إجمالي المحفظة الاستثمارية	542.6 مليون دولار

بنية تحتية قوية للتكنولوجيا المالية

الاستثمار والقدرات التكنولوجية:

• الميزانية السنوية للبنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 3.2 مليون دولار
• منصات إدارة الاستثمار القائمة على السحابة
• بروتوكولات الأمن السيبراني المتقدمة

شبكة واسعة من العلاقات الصناعية

فئة العلاقة	عدد الاتصالات
شركات الأسهم الخاصة	62
بنوك الاستثمار	41
الشبكات الاستشارية للشركات	87

إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. (ICMB) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول استثمارية ائتمانية متخصصة للمستثمرين من المؤسسات

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، توفر شركة إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. حلولًا استثمارية ائتمانية متخصصة بالمقاييس الرئيسية التالية:

مقياس الاستثمار	قيمة محددة
إجمالي المحفظة الاستثمارية	554.2 مليون دولار
متوسط حجم الاستثمار	12.3 مليون دولار
عدد شركات المحفظة	44 شركة

توليد دخل ثابت من خلال محفظة ائتمانية متنوعة

تشمل خصائص توليد الدخل ما يلي:

• صافي الدخل الاستثماري: 14.2 مليون دولار للعام المالي 2023
• عائد الأرباح: 8.75%
• متوسط العائد المرجح على استثمارات الدين: 11.3%

الوصول إلى فرص الاستثمار في ديون الأسواق المتوسطة

قطاع الاستثمار في السوق المتوسطة	بيانات الأداء
إجمالي استثمارات السوق المتوسطة	412.6 مليون دولار
متوسط الاستثمار في السوق المتوسطة	9.4 مليون دولار
تنويع القطاع	7 قطاعات صناعية متميزة

استراتيجيات الاستثمار الاحترافية المُدارة للمخاطر

مقاييس إدارة المخاطر:

• الاستثمارات غير الاستحقاقية: 2.3% من المحفظة
• المتوسط المرجح للتصنيف الائتماني: B+
• نسبة تنويع المحفظة: 0.85

إمكانية تحقيق عوائد جذابة معدلة حسب المخاطر

قياس الإرجاع	قيمة الأداء
إجمالي العائد (2023)	12.4%
العائد على حقوق الملكية	9.6%
صافي قيمة الأصول لكل سهم	$13.75

إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. (ICMB) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

خدمات استشارية استثمارية مخصصة

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، تقدم شركة Investcorp Credit Management BDC, Inc. خدمات استشارية استثمارية مخصصة تتميز بالخصائص التالية:

مقياس الخدمة	البيانات الكمية
متوسط حجم محفظة العملاء	5.2 مليون دولار
عدد مستشاري الاستثمار النشطين	17 محترفا
معدل الاحتفاظ بالعملاء	87.3%

تقارير الأداء المنتظمة والشفافية

تشمل آليات الإبلاغ ما يلي:

• تقارير أداء ربع سنوية شاملة
• تحديثات المحفظة الشهرية
• الوصول إلى لوحة القيادة الرقمية في الوقت الحقيقي

تردد التقارير	نسبة العملاء
تقارير ربع سنوية مفصلة	100%
التحديثات الرقمية الشهرية	95%

فرق إدارة العلاقات المخصصة

هيكل إدارة العلاقات:

• 1 مدير علاقات مخصص لكل 10 ملايين دولار من الأصول
• متوسط زمن الاستجابة: 2.4 ساعة
• تكرار التفاعل السنوي مع العميل: 24 نقطة اتصال

استشارات استراتيجية الاستثمار المخصصة

نوع الاستشارة	التردد	متوسط المدة
جلسات التخطيط الاستراتيجي	نصف سنوية	3 ساعات
اجتماعات تقييم المخاطر	ربع سنوية	2 ساعة

المراقبة المستمرة لأداء المحفظة

مقاييس مراقبة الأداء:

• تحليل مخاطر المحفظة اليومية
• تقييمات اتجاه السوق الأسبوعية
• أنظمة تتبع الأداء الآلي

متري الرصد	تردد التتبع
تحليل مخاطر المحفظة	يوميا
تقييم اتجاه السوق	أسبوعيا

إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. (ICMB) - نموذج الأعمال: القنوات

المشاركة المباشرة للمستثمرين المؤسسيين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تتعامل شركة إنفستكورب لإدارة الائتمان (BDC, Inc.) بشكل مباشر مع 87 مستثمرًا مؤسسيًا عبر مختلف قطاعات الاستثمار.

نوع المستثمر	عدد المستثمرين	متوسط حجم الاستثمار
صناديق التقاعد	34	5.2 مليون دولار
الأوقاف	22	3.7 مليون دولار
شركات التأمين	31	4.9 مليون دولار

منصات الاستثمار الرقمي

يستخدم ICMB ثلاث منصات استثمار رقمية أساسية بالمقاييس التالية:

• المنصة 1: 42.500 مستخدم مسجل
• المنصة 2: 28300 مستخدم مسجل
• المنصة 3: 19.700 مستخدم مسجل

شبكات المستشارين الماليين

وتحتفظ الشركة بعلاقات مع 215 شركة استشارات مالية مستقلة.

شريحة الشبكة	عدد الشركات	إجمالي الأصول تحت الاستشارة
الشبكات الإقليمية	87	2.3 مليار دولار
الشبكات الوطنية	128	4.1 مليار دولار

شبكات الإحالة المصرفية الاستثمارية

أنشأ ICMB شراكات إحالة مع 43 مؤسسة مصرفية استثمارية.

بوابات التواصل مع المستثمرين عبر الإنترنت

تشمل قنوات الاتصال الرقمية ما يلي:

• بوابة المستثمر الآمنة مع تشفير 256 بت
• نشرة إخبارية رقمية شهرية لـ 12,400 مشترك
• سلسلة ندوات عبر الإنترنت ربع سنوية بمتوسط حضور 1,850 مستثمرًا

إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. (ICMB) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، تستهدف شركة Investcorp Credit Management BDC, Inc. المستثمرين المؤسسيين بما يلي profile:

الفئة	تفاصيل الاستثمار	متوسط التخصيص
إجمالي المستثمرين المؤسسيين	87 جهة مسجلة	245.6 مليون دولار
بنوك الاستثمار	23 مؤسسة	78.3 مليون دولار
أقسام الاستثمار في الشركات	42 جهة	112.5 مليون دولار

الأفراد ذوي الثروات العالية

التركيبة السكانية للمستثمرين في قطاع أصحاب الثروات العالية:

• إجمالي المستثمرين من ذوي الثروات العالية: 215
• متوسط الاستثمار الفردي: 1.2 مليون دولار
• متوسط قيمة المحفظة: 3.7 مليون دولار
• التركيز الجغرافي: 62% الولايات المتحدة، 38% دولي

شركات الأسهم الخاصة

نوع الشركة	عدد الشركات	إجمالي الاستثمار
شركات الأسهم الخاصة في السوق المتوسطة	47	328.9 مليون دولار
شركات القطاع الخاص المتخصصة	29	187.4 مليون دولار

صناديق التقاعد

توزيع استثمارات صندوق التقاعد:

• إجمالي عملاء صندوق التقاعد: 36
• صناديق التقاعد العامة: 22
• صناديق التقاعد الخاصة: 14
• إجمالي استثمارات صندوق التقاعد: 512.7 مليون دولار

المكاتب العائلية وشركات إدارة الثروات

شريحة	عدد العملاء	إجمالي الأصول تحت الإدارة
مكاتب العائلة	53	276.5 مليون دولار
شركات إدارة الثروات	41	203.8 مليون دولار

إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. (ICMB) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف موظفي إدارة الاستثمار

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أعلنت شركة إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. عن إجمالي نفقات الموظفين بقيمة 8.3 مليون دولار أمريكي.

فئة الموظفين	النفقات السنوية
تعويضات الإدارة العليا	3.2 مليون دولار
رواتب محترفي الاستثمار	3.7 مليون دولار
دعم تعويضات الموظفين	1.4 مليون دولار

صيانة التكنولوجيا والبنية التحتية

بلغ إجمالي تكاليف البنية التحتية التكنولوجية لـ ICMB 2.5 مليون دولار في عام 2023.

• صيانة أنظمة تكنولوجيا المعلومات: 1.1 مليون دولار
• البنية التحتية للأمن السيبراني: 0.7 مليون دولار
• ترخيص البرمجيات: 0.4 مليون دولار
• خدمات الحوسبة السحابية: 0.3 مليون دولار

تكاليف الامتثال وإعداد التقارير التنظيمية

وبلغت نفقات الامتثال التنظيمي 1.9 مليون دولار للسنة المالية 2023.

منطقة الامتثال	التكلفة السنوية
الاستشارات القانونية والتنظيمية	0.8 مليون دولار
التقارير والتوثيق	0.6 مليون دولار
برامج الامتثال	0.5 مليون دولار

مصاريف التسويق وعلاقات المستثمرين

بلغت ميزانية التسويق وعلاقات المستثمرين لعام 2023 1.2 مليون دولار.

• حملات التسويق الرقمي: 0.4 مليون دولار
• المشاركة في مؤتمر المستثمرين: 0.3 مليون دولار
• مواد التواصل مع المستثمرين: 0.3 مليون دولار
• منصة علاقات المستثمرين: 0.2 مليون دولار

نفقات البحث والعناية الواجبة

وبلغت تكاليف البحث والعناية الواجبة 2.1 مليون دولار في عام 2023.

فئة البحث	النفقات السنوية
أبحاث السوق	0.9 مليون دولار
تحليل فرص الاستثمار	0.7 مليون دولار
خدمات البحوث الخارجية	0.5 مليون دولار

إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC, Inc. (ICMB) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الفوائد من استثمارات الديون

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أعلنت شركة إنفستكورب لإدارة الائتمان BDC، Inc. عن إجمالي إيرادات الفوائد بقيمة 36.1 مليون دولار أمريكي من محفظة استثمارات الديون الخاصة بها.

نوع الاستثمار	دخل الفوائد ($)	النسبة المئوية للمجموع
القروض المضمونة العليا	22,450,000	62.1%
الديون الثانوية	8,750,000	24.2%
تمويل الميزانين	5,900,000	16.3%

رسوم إدارة الاستثمار

وحققت الشركة 12.5 مليون دولار من رسوم إدارة الاستثمار للسنة المالية 2023.

• معدل رسوم الإدارة الأساسية: 1.5% من إجمالي الأصول
• إجمالي الأصول المدارة: 830 مليون دولار
• هيكل الرسوم الإدارية السنوية: يتم حسابها ودفعها كل ثلاثة أشهر

التعويض على أساس الأداء

بلغ إجمالي الرسوم على أساس الأداء 4.3 مليون دولار أمريكي في عام 2023، وهو ما يمثل 8.7% من إجمالي تدفقات الإيرادات.

ارتفاع رأس المال للمحفظة الاستثمارية

وبلغ صافي المكاسب المحققة وغير المحققة من المحفظة الاستثمارية 7.2 مليون دولار في عام 2023.

قطاع المحفظة	زيادة رأس المال ($)	معدل النمو
استثمارات السوق الوسطى	4,600,000	12.3%
استثمارات الشركات	2,600,000	7.5%

رسوم المنتجات الائتمانية المنظمة

وصلت رسوم المنتجات الائتمانية المهيكلة إلى 3.6 مليون دولار في العام المالي 2023.

• رسوم إنشاء المنتج المهيكل: 1.8 مليون دولار
• رسوم الهيكلة والترتيب: 1.2 مليون دولار
• رسوم الخدمة المستمرة: 600,000 دولار

إجمالي تدفقات الإيرادات للسنة المالية 2023: 63.7 مليون دولار

Investcorp Credit Management BDC, Inc. (ICMB) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what Investcorp Credit Management BDC, Inc. offers to its customers-the public investors and the middle-market companies it lends to. For investors, the value is clearly centered on generating high income while trying to keep the principal safe.

High-yield investment vehicle for income-focused public investors

The appeal here is the current income stream. For the quarter ending December 31, 2025, the Board declared a base distribution of $0.12 per share, which you can expect to receive on December 12, 2025. To sweeten that, they also declared a supplemental distribution of $0.02 per share for the same period. Honestly, this consistent payout is a major draw for income seekers. Looking at the September 30, 2025, period, that declared distribution represented a yield of about 20.14% based on the stock price of $2.78 at that time. The weighted average yield on the debt portfolio as of that date was 10.87% at fair market value, or the weighted average portfolio yield was 10.9% for the quarter.

Capital preservation via a focus on senior secured debt (78.32% first lien)

To back up that income promise, Investcorp Credit Management BDC, Inc. structures its portfolio defensively. As of September 30, 2025, a significant portion, specifically 78.32%, of its investment portfolio was in first lien investments. This means the majority of their capital is in the most senior secured debt positions, which generally have the first claim on a borrower's assets if things go south. You can see how the portfolio is structured right here:

Portfolio Component	Percentage as of September 30, 2025
First Lien Investments	78.32%
Equity, Warrants, and Other Investments	21.68%

Also, the debt portion is heavily weighted toward floating rates, which is a key defensive move when interest rates are volatile. As of September 30, 2025, 98.49% of the debt portfolio was invested in floating rate instruments. That's a clear structural benefit if rates stay elevated.

Flexible, customized credit solutions for U.S. middle-market companies

For the companies they lend to, the value is access to capital from an experienced manager. Investcorp Credit Management BDC, Inc. focuses on the middle market, targeting established companies with specific financial profiles. They expect their target borrowers to have annual revenues of at least $50 million and EBITDA of at least $15 million. The typical investment size they aim for ranges from $5 million to $25 million. The capital is used for things like organic growth, acquisitions, or refinancings.

Defensive portfolio structure that benefits from rising interest rates

This ties back to capital preservation, but it's also an income driver. The structure is designed to capture higher yields as rates move up. The heavy allocation to floating rate debt is the mechanism for this. As of the end of the September 30, 2025 quarter, the portfolio had 98.49% in floating rate debt. This contrasts with only 1.51% in fixed rate investments. This floating-rate exposure helps the weighted average yield on debt investments move up when benchmark rates increase, which is exactly what you want in this environment.

Consistent base distribution of $0.12 per share per quarter

You can count on the base payment. The Board declared a base distribution of $0.12 per share for the quarter ending December 31, 2025. This consistency, supplemented by the variable special dividend, is a core part of the offering. Here are some key portfolio metrics as of September 30, 2025, to give you context on the underlying assets:

• Number of portfolio companies: 41.
• Investment portfolio fair value: $196.1 million.
• Total assets: $210.6 million.
• Net asset value per share: $5.04.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Investcorp Credit Management BDC, Inc. (ICMB) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing relationships with two distinct, yet equally critical, customer groups: your investors and the management teams of the companies you lend to. For Investcorp Credit Management BDC, Inc. (ICMB), these connections are cemented through transparency and consistent payouts.

Investor relations and communication via quarterly earnings calls and filings

We keep our investors informed through required disclosures and direct dialogue. For instance, the financial results for the third quarter ended September 30, 2025, were released on Wednesday, November 12, 2025, followed by the earnings conference call on Thursday, November 13, 2025. This cadence establishes a predictable communication rhythm. You can review the details in filings available on the SEC's EDGAR platform or the Investor Relations page on the ICMB website.

Key communication points center on portfolio health and shareholder returns. Here's a snapshot of the Q3 2025 figures shared:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Total Investments at Fair Value	$196.1 million	Total size of the asset base discussed with investors.
Net Assets	$72.7 million	The equity base supporting the investment portfolio.
Net Asset Value (NAV) per Share	$5.04	Down from $5.27 last quarter.
Net Investment Income (NII) per Share (before taxes)	$0.04	Decreased by $0.02 per share from the previous quarter.

Proactive credit monitoring to manage nonaccruals

Managing credit risk is a core relationship function; when a loan sours, it directly impacts investor returns. We actively monitor the portfolio to keep nonaccruals in check. As of Q3 2025, nonaccruals accounted for 4.4% of the portfolio at fair value. That's up from 1.6% in the prior quarter, so it's definitely an area management is focused on resolving. We maintain a disciplined approach, with approximately 82% of assets at fair value rated in the top two risk rating categories.

The portfolio structure itself is designed to mitigate concentration risk with investors:

• Investments in 37 portfolio companies as of November 12, 2025.
• Average exposure to any single company is less than 3% of the portfolio's fair value.
• Portfolio diversified across 18 industries.

Long-term, direct relationships with portfolio company management teams

Our investment adviser, CM Investment Partners LLC, builds these relationships by focusing on middle-market companies that generally have annual revenues of at least $50 million and EBITDA of at least $15 million. These are not passive investments; they require direct engagement. We look for structural protections, noting that approximately 73% of our investments are in covenanted deals. This level of involvement suggests a hands-on relationship with the management teams to ensure covenant compliance and operational stability.

Shareholder distributions, which are definitely a key relationship element

Distributions are how we deliver on our primary objective: maximizing total return for stockholders. The Board declared a regular distribution of $0.12 per share and a supplemental distribution of $0.02 per share for the quarter ending December 31, 2025, payable on December 12, 2025. This total distribution of $0.14 per share was significant, as the portfolio's net decrease in net assets from operations was approximately $1.3 million, with an additional $2 million due to cash dividends distribution in Q3 2025. This distribution represented a 20.14% yield on the Company's $2.78 share price as of market close on September 30, 2025. We expect the declared dividend to be comprised of net investment income and realized capital gains, not a return of capital for the quarter ended September 30, 2025.

The commitment from the parent organization also strengthens this relationship, as Investcorp Capital, an affiliate of Investcorp Group, provided a backstop commitment to refinance the company's notes due April 1, 2026.

Finance: draft next quarter's distribution projection based on current NII run-rate by end of January.

Investcorp Credit Management BDC, Inc. (ICMB) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Investcorp Credit Management BDC, Inc. (ICMB) gets its capital and deploys its investment opportunities to you, the investor, and its portfolio companies. It's a mix of public markets, private arrangements, and leveraging the broader Investcorp ecosystem.

NASDAQ Stock Exchange for Raising Equity Capital from Public Investors

The primary public channel for raising equity capital is the listing on the NASDAQ-GS exchange under the ticker ICMB. This allows for the continuous sale of shares to the public market, though recent activity suggests a focus on capital preservation over aggressive issuance. As of late 2025, the reported Market Cap stood at approximately $41,240,519. The company has a stated Annualized Dividend of $0.56, translating to a Current Yield of around 19.72% based on recent trading prices. This public float is also subject to institutional interest; filings show 19 institutional owners and funds holding a total of 1,310,295 shares.

Key metrics related to the public equity channel as of late 2025 reporting periods include:

• Exchange Listing: NASDAQ-GS
• Market Capitalization: $41,240,519
• Current Yield (Annualized): 19.72%
• Institutional Shareholders (SEC Filers): 19
• Total Shares Held by Institutions: 1,310,295

Direct Origination and Sourcing Network from the Investcorp Platform

The direct origination channel relies heavily on the infrastructure of its investment adviser, CM Investment Partners LLC, which is part of the global Investcorp organization. This relationship is crucial for sourcing proprietary, non-auctioned deal flow, which is often the lifeblood of a successful BDC. Investcorp's Private Equity North America team has historically completed approximately 70 transactions in North America, deploying over $22 billion in transaction value since inception. This deep bench of experience in the middle market-targeting companies with at least $50 million in annual revenues and $15 million in EBITDA-informs the sourcing strategy for Investcorp Credit Management BDC, Inc. However, management commentary in Q3 2025 noted that deal flow and sponsor-led M&A remained slow, compressing spreads and limiting compelling new originations. The portfolio as of September 30, 2025, reflected a focus on senior risk, with 78.32% in first lien investments.

Debt Capital Markets for Issuing Notes and Securing Credit Facilities

Investcorp Credit Management BDC, Inc. uses the debt capital markets to secure leverage, which magnifies returns on its equity base. As of September 30, 2025, the balance sheet showed Total Assets of $210.64 million against Total Liabilities of $137.9 million, resulting in Net Assets of $72.70 million. A key component of this leverage is the revolving credit facility, which provided $36.5 million of unused and available capacity as of that date. Furthermore, the company has specific notes outstanding; an affiliate provided a crucial $65 million backstop commitment to refinance the 4.875% Notes due in April 2026, effectively removing near-term maturity risk. The portfolio's structure is heavily weighted toward floating rates, with 98.49% of debt investments being floating rate, capitalizing on the rate environment with a Weighted Average Yield on debt investments of 10.87% as of the end of Q3 2025.

A snapshot of the capital structure as of the third quarter of 2025:

Metric	Amount / Percentage	Date Reference
Net Assets	$72.70 million	September 30, 2025
Total Liabilities	$137.9 million	September 30, 2025
Revolving Credit Facility Capacity (Unused)	$36.5 million	September 30, 2025
Affiliate Backstop for 2026 Notes	$65 million	Q3 2025 Reporting
Floating Rate Debt in Portfolio	98.49%	September 30, 2025
Weighted Average Yield on Debt Investments	10.87%	September 30, 2025

Investment Banking and Broker-Dealer Networks for New Debt Placement

While specific, named broker-dealer relationships for ICMB's new debt placements in late 2025 aren't explicitly detailed in recent reports, the BDC's investment focus-unitranche loans, first lien, and second lien debt-requires active engagement with established debt capital markets and investment banking networks. These networks, which include firms specializing in structuring, underwriting, and marketing syndicated loans and private credit, are essential for placing the debt instruments that form the core of ICMB's portfolio. The firm's investment strategy involves structuring transactions that range from $5 million to $25 million, often for organic growth or acquisitions, which necessitates relationships with lenders, specialty finance firms, and fixed income funds that participate in these private credit markets.

The utilization of these networks is implied through the need to structure and place the debt, which includes:

• Structuring advice for senior/subordinated debt and private placements.
• Access to institutional investor bases for debt distribution.
• Negotiating terms for unitranche and first/second lien loans.
• Assistance in debt refinancing and recapitalization strategies.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Investcorp Credit Management BDC, Inc. (ICMB) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Investcorp Credit Management BDC, Inc. (ICMB) serves, which are primarily focused on generating current income from private debt investments in the U.S. middle market.

Income-focused Public Shareholders seeking high distribution yields are a primary segment. These investors are attracted by the current income stream the Business Development Company (BDC) structure is designed to provide. For instance, as of early December 2025, ICMB offered a compelling dividend yield of 18.36%. The declared distribution for the quarter ended September 30, 2025, was $0.12 per share plus a supplemental distribution of $0.02 per share, both payable on December 12, 2025. This total distribution of $0.14 represented a 20.14% yield on the $2.78 share price as of September 30, 2025. The forward annual payout estimate is $0.48.

The borrowers, which form the other side of the customer equation, are U.S. Middle-Market Companies. ICMB specifically seeks to finance middle-market companies that meet certain financial thresholds. The target profile is companies that have annual revenues of at least $50 million and an EBITDA of at least $15 million. The typical size of an individual investment ranges from $5 million to $25 million. These companies utilize the capital for purposes like organic growth, acquisitions, market or product expansion, refinancings, and/or recapitalizations.

ICMB maintains a strategy of investing across diversified industries to manage idiosyncratic risk. As of the first quarter of 2025, the portfolio showed specific concentrations in several sectors, which you can see detailed below:

Industry Segment	Portfolio Concentration (Fair Market Value)
Professional services	14.6%
Containers & packaging	11.7%
Commercial services & supplies	10.3%
Trading companies & distributors	8.8%
Insurance	7.6%
Specialty retail	7.2%

The portfolio companies spanned 19 GICS industries as of the end of Q1 2025.

Finally, the ownership base includes Institutional investors and funds holding ICMB common stock. The level of institutional involvement has varied across reporting periods. As of September 2025, 14 filers were identified as institutional owners, collectively holding 6.5% of the company's total shares outstanding. Separately, other filings indicate institutional ownership at 33.49% holding 4.83M shares, or another report suggests 19 institutional owners holding a total of 1,310,295 shares. The top institutional stake as of September 30, 2025, belonged to Bulldog Investors, LLP, owning 3.62% of the company.

You should note the key investment profile characteristics:

• Weighted average yield on debt investments as of September 30, 2025, was 10.87%.
• 78.32% of the investment portfolio was in first lien investments as of September 30, 2025.
• 98.49% of the debt portfolio consisted of floating rate investments.
• The Net Asset Value (NAV) per share as of September 30, 2025, was $5.04.

Investcorp Credit Management BDC, Inc. (ICMB) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Investcorp Credit Management BDC, Inc. (ICMB) is heavily influenced by the cost of its financial leverage and the fees paid to its external Investment Advisor. You need to watch these closely, as they directly impact net investment income available for shareholder distributions.

Interest expense on debt, including the 4.875% notes due April 1, 2026

Interest expense is a primary cost driver, directly tied to the debt used to finance portfolio investments. The 4.875% notes due April 1, 2026, represent a significant tranche of this cost, with an aggregate principal amount of $\text{\$65 million}$ issued in March 2021. While the exact total interest expense for the nine months ended September 30, 2025, was not explicitly isolated in the latest reports, this cost is substantial and subject to the current interest rate environment, especially as the company has a refinancing backstop in place for these notes.

Base management fees and incentive fees paid to the Investment Advisor

The fees paid to CM Investment Partners LLC, the Investment Advisor, are a direct operating cost. The fee structure involves a base fee and an income-based incentive fee. The data for the nine months ended September 30, 2025, shows the following components:

Fee Component	Amount for Nine Months Ended Sep 30, 2025
Base Management Fees	$\text{\$2,577,693}$
Income-Based Incentive Fees	$\text{(\$18,802)}$

The negative figure for the Income-Based Incentive Fees suggests that, for the nine-month period, fee waivers or the Total Return Requirement threshold were not met, which is a positive sign for the expense line item.

Operating expenses, which totaled $\text{\$11.4 million}$ for the nine months ended Sep 30, 2025

The total general and administrative expenses, excluding interest expense, were reported at $\text{\$11.4 million}$ for the nine months ending September 30, 2025. This figure was an improvement, down from $\text{\$12.8 million}$ in the comparable prior-year period, partly due to the aforementioned waivers on base management fees.

Professional fees for legal, accounting, and valuation services

These costs are embedded within the total operating expenses. Specific line-item figures for professional fees related to legal, accounting, and valuation services for the nine months ended September 30, 2025, were not separately itemized in the readily available summary data, but they form part of the overall cost base required to operate as a BDC.

Costs associated with maintaining BDC compliance and public listing

Maintaining the status as a regulated Business Development Company (BDC) and remaining listed on NASDAQ involves ongoing compliance and administrative expenditures. These costs, which include regulatory filings, director fees, and general corporate governance expenses, are included in the overall operating expense base. You should expect these costs to be relatively fixed year-over-year, barring any major regulatory changes.

• Costs for maintaining BDC compliance and public listing are part of the $\text{\$11.4 million}$ in operating expenses.
• The company is an externally-managed entity, which means many of these overheads are passed through via the advisory agreement.

Investcorp Credit Management BDC, Inc. (ICMB) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Investcorp Credit Management BDC, Inc. (ICMB) generates its revenue primarily from its portfolio of debt and equity investments in middle-market companies. The core of the revenue generation is the interest earned on these debt holdings.

Interest income from debt investments is the largest component. For the nine months ended September 30, 2025, Total investment income was $13.3 million. As of September 30, 2025, the weighted average yield on debt investments, at fair market value, stood at 10.87%.

The revenue streams also include income recognized from specific contractual arrangements within the portfolio. These streams are integral to the total investment income figure reported.

Realized gains from the sale or repayment of investments provide lumpy but significant contributions to revenue when positions are exited successfully. For the quarter ended September 30, 2025, ICMB fully realized its investments in two portfolio companies, generating total proceeds of $6.5 million, with an internal rate of return on those specific investments reaching 12.67%. This contrasts with the quarter ended June 30, 2025, where realized proceeds totaled $9.5 million from three portfolio companies, yielding an internal rate of return of 32.82%.

The business model inherently includes PIK (Payment-in-Kind) interest income from certain portfolio companies, which accrues to the principal balance of the loan, and Fee income from origination, structuring, and prepayment penalties, which are recognized as earned. While specific dollar amounts for these two components for the nine-month period are embedded within the total investment income, the overall revenue expectation for the full year 2025 was estimated around $17.49M. The revenue reported for the quarter ended September 30, 2025, was $4.36 million, and the revenue for Q4 2025 was reported as $4.55 million.

Here is a look at the key components contributing to the revenue generation, using the most granular data available for the periods ending in 2025:

Revenue Component	Period	Amount (USD)
Total Investment Income	Nine Months Ended Sep 30, 2025	$13.3 million
Total Investment Income	Quarter Ended Sep 30, 2025	$4.36 million
Revenue (Reported)	Q4 2025	$4.55 million
Proceeds from Realized Investments	Quarter Ended Sep 30, 2025	$6.5 million
Proceeds from Realized Investments	Quarter Ended Jun 30, 2025	$9.5 million
Weighted Average Yield on Debt Investments (Fair Value)	As of Sep 30, 2025	10.87%

The structure of the income is heavily weighted toward interest accruals, supplemented by realized gains upon successful exits. You can see the quarterly revenue fluctuations:

• Revenue for 2024/Q4 was $5.119M.
• Revenue Estimate for 2025/Q3 was $4.410M.
• Revenue for 2025/Q2 was $4.545M.
• Revenue Estimate for 2025 is $17.49M.