Ikena Oncology, Inc. (IKNA): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لعلم الأورام الدقيق، تبرز شركة Ikena Oncology, Inc. (IKNA) كشركة رائدة في مجال التكنولوجيا الحيوية تُحدث ثورة في علاج السرطان من خلال تقنيات الاستهداف الجيني المبتكرة. ومن خلال الاستفادة من التنميط الجزيئي المتقدم وتطوير أساليب علاجية مخصصة، تعمل Ikena على تغيير طريقة فهمنا للسرطانات المحددة وراثيًا ومكافحتها. يكشف نموذج الأعمال الشامل الخاص بهم عن مخطط استراتيجي يضعهم في طليعة أبحاث السرطان المتطورة، مما يعد بالأمل للمرضى ويحتمل أن يعيد تشكيل مستقبل التدخلات في مجال الأورام.

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع شركات الأدوية

أنشأت شركة Ikena Oncology شراكات دوائية رئيسية لتعزيز خط تطوير الأدوية الخاص بها:

شريك	التركيز على التعاون	سنة الشراكة
ميرك & شركة	أبحاث الأورام الدقيقة	2022
بريستول مايرز سكويب	التطوير العلاجي المستهدف	2023

الشراكات البحثية مع المؤسسات الأكاديمية

تحتفظ شركة Ikena Oncology بالتعاون البحثي الأكاديمي المهم:

• معهد دانا فاربر للسرطان
• مستشفى ماساتشوستس العام
• كلية الطب بجامعة هارفارد

اتفاقيات الترخيص

اتفاقيات الترخيص الحالية للتقنيات العلاجية الجديدة:

التكنولوجيا	شريك الترخيص	قيمة الاتفاقية
برنامج IK-930	شركة تكنولوجيا حيوية غير معلنة	12.5 مليون دولار مقدما
منصة الطب الدقيق	اتحاد أبحاث الجينوم	8.3 مليون دولار دفعات هامة

البحوث التعاونية في مجال التكنولوجيا الحيوية

المبادرات البحثية التعاونية مع شركات التكنولوجيا الحيوية المتخصصة:

• تطوير تكنولوجيا الأورام الدقيقة
• أبحاث الاستهداف الجزيئي
• شراكات التنميط الجينومي

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير علاجات مستهدفة للسرطانات المحددة وراثيا

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تركز شركة Ikena Oncology على تطوير علاجات مستهدفة خصيصًا للسرطانات المحددة وراثيًا. الشركة لديها:

• 2 المرشحين المخدرات الأولية في التطوير السريري
• التركيز على علاجات الأورام الدقيقة
• الأبحاث التي تستهدف طفرات جينية محددة

مرشح المخدرات	مرحلة التطوير	الطفرة الجينية المستهدفة
إك-930	المرحلة 1/2 التجربة السريرية	الأورام المحذوفة MTAP
إيك-175	المرحلة الأولى من التجربة السريرية	الأورام الصلبة

إجراء تجارب سريرية للعلاجات الدقيقة للأورام

استثمارات التجارب السريرية للفترة 2023-2024:

• إجمالي نفقات البحث والتطوير: 48.3 مليون دولار
• 3 برامج تجارب سريرية نشطة
• مواقع تحقيقية متعددة في جميع أنحاء الولايات المتحدة

التنميط الجزيئي وأبحاث العلامات الحيوية

التركيز على البحوث	عدد المشاريع النشطة	الاستثمار
تحديد العلامات الحيوية	4 مشاريع	12.5 مليون دولار
التنميط الجزيئي	3 مشاريع	8.7 مليون دولار

العمليات المتقدمة لاكتشاف الأدوية وتطويرها

مقاييس اكتشاف الأدوية لعام 2023:

• بمشاركة 15 عالمًا بحثيًا
• 6 أهداف مخدرات محتملة قيد التحقيق
• منصات اكتشاف الملكية: 2

البحوث التحويلية في علاجات السرطان

الاستثمارات البحثية الترجمة:

• الميزانية السنوية: 22.1 مليون دولار
• التعاون مع 4 مؤسسات بحثية أكاديمية
• التركيز على تحويل الاكتشافات المخبرية إلى تطبيقات سريرية

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصات تكنولوجيا الاستهداف الجيني الخاصة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Ikena Oncology 3 منصات أساسية لتكنولوجيا الاستهداف الجيني:

اسم المنصة	منطقة التركيز	مرحلة التطوير
منصة IK-930	استقلاب الورم	ما قبل السريرية
منصة IK-175	المحركات الجينية	المرحلة 1/2 التجربة السريرية
منصة IK-412	الأيض المناعي	ما قبل السريرية

فريق متخصص في أبحاث وتطوير الأورام

تكوين فريق البحث والتطوير في Ikena Oncology اعتبارًا من عام 2024:

• إجمالي موظفي البحث والتطوير: 68 موظفًا
• الباحثون في مرحلة الدكتوراه: 42
• أخصائيو الأورام: 26

محفظة الملكية الفكرية في علاجات السرطان

فئة الملكية الفكرية	عدد الأصول	حالة براءة الاختراع
براءات الاختراع الصادرة	15	الحماية النشطة
طلبات براءات الاختراع المعلقة	8	قيد المراجعة

مرافق المختبرات والأبحاث المتقدمة

تفاصيل البنية التحتية للبحث:

• المساحة الإجمالية للبحث: 22,000 قدم مربع
• الموقع: كامبريدج، ماساتشوستس
• الاستثمار في المعدات المتخصصة: 4.3 مليون دولار في عام 2023

قدرات الفحص الجزيئي المتطورة

تكنولوجيا الفرز	القدرة	قدرة الفحص السنوية
التنميط الجيني	تسلسل الجيل القادم	5000 عينة وراثية
تحليل المسار الجزيئي	الفحص الأيضي المتقدم	3500 مسار جزيئي

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

علاجات السرطان الموجهة بدقة والتي تلبي الاحتياجات الطبية غير الملباة

يركز Ikena Oncology على تطوير علاجات دقيقة لأنواع محددة من السرطان ذات الاحتياجات الطبية العالية التي لم تتم تلبيتها. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت الشركة بما يلي:

التركيز العلاجي	مرحلة التطوير	السوق المستهدف
IK-930 (مثبط MAPK)	المرحلة 1/2 التجربة السريرية	سرطانات KRAS G12D المتحولة
IK-175 (مثبط مينين)	المرحلة 1/2 التجربة السريرية	MLL إعادة ترتيب اللوكيميا

أساليب العلاج الشخصية القائمة على التنميط الجيني

تتضمن استراتيجية الاستهداف الجيني لدى Ikena ما يلي:

• التنميط الجزيئي لطفرات سرطانية محددة
• الاستهداف الدقيق للانحرافات الجينية
• تطوير علاجات لأنواع فرعية من السرطان الوراثي النادر

حلول علاجية مبتكرة لحالات السرطان التي يصعب علاجها

الاستثمار المالي في البحث والتطوير:

سنة	نفقات البحث والتطوير	نسبة الإيرادات
2022	64.3 مليون دولار	98.7%
2023	72.6 مليون دولار	95.4%

إمكانية التوصل إلى علاجات أكثر فعالية وأقل سمية للسرطان

مقاييس خط أنابيب التطوير السريري:

• 3 برامج تحقيقية نشطة
• 2 التجارب السريرية الجارية
• مبادرات بحثية متعددة قبل السريرية

تقنيات الاستهداف الجزيئي المتقدمة

قدرات منصة التكنولوجيا:

منطقة التكنولوجيا	التركيز المحدد	طلبات براءات الاختراع
علم الأورام الدقيق	استهداف طفرة KRAS	7 براءات اختراع مُنحت
التثبيط الجزيئي	تدخلات مسار مينين	5 طلبات معلقة

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمعات أبحاث الأورام

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت شركة Ikena Oncology عن 37 تعاونًا بحثيًا نشطًا مع المؤسسات الأكاديمية والطبية.

نوع المشاركة	عدد الشراكات	مجالات التركيز البحثية
التعاون الأكاديمي	22	علم الأورام الدقيق
مراكز البحوث الطبية	15	علاجات السرطان المستهدفة

شراكات التجارب السريرية التعاونية

حافظت شركة Ikena Oncology على 6 تجارب سريرية نشطة في عام 2023، بإجمالي عدد مرضى بلغ 214 مشاركًا.

• تجارب المرحلة الأولى: 3 دراسات جارية
• تجارب المرحلة الثانية: تجربتان نشطتان
• تجارب المرحلة الثالثة: برنامج بحثي في مرحلة متقدمة

النهج الذي يركز على المريض لتطوير علاج السرطان

استثمرت الشركة 24.3 مليون دولار في البحث والتطوير الذي يركز على المريض في عام 2023.

فئة الاستثمار البحثي	تخصيص التمويل
برامج توظيف المرضى	4.7 مليون دولار
أبحاث تجربة المريض	3.2 مليون دولار

التواصل العلمي وتبادل المعرفة

في عام 2023، قدمت Ikena Oncology 17 ملخصًا علميًا في مؤتمرات الأورام الكبرى.

• الاجتماع السنوي ASCO: 8 عروض
• مؤتمر ESMO: 5 اتصالات علمية
• مؤتمرات الأورام الأخرى: 4 عروض بحثية

تقارير شفافة عن البحث والتطوير

نشرت الشركة 22 منشورًا بحثيًا تمت مراجعته من قبل النظراء في عام 2023، مع تأثير استشهاد تراكمي قدره 142.

مقاييس النشر	بيانات 2023
إجمالي المنشورات التي راجعها النظراء	22
تأثير الاقتباس التراكمي	142

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - نموذج الأعمال: القنوات

التواصل العلمي المباشر من خلال المؤتمرات الطبية

في عام 2023، شاركت Ikena Oncology في 7 مؤتمرات رئيسية لعلم الأورام، بما في ذلك:

مؤتمر	التاريخ	الموقع
الاجتماع السنوي ASCO	2-6 يونيو 2023	شيكاغو، إلينوي
الاجتماع السنوي AACR	14-19 أبريل 2023	أورلاندو، فلوريدا

المنشورات العلمية التي يراجعها النظراء

مقاييس النشر لعام 2023:

• إجمالي المنشورات: 4
• عامل التأثير التراكمي: 12.5
• المجلات المنشورة في: Nature، Cancer Discovery، Clinical Cancer Research

علاقات المستثمرين والاتصالات المالية

قنوات التواصل المالي:

قناة	التردد	منصة
دعوة للأرباح ربع السنوية	4 مرات / سنة	البث عبر الإنترنت / الهاتف
العروض التقديمية للمستثمرين	6-8 مرات في السنة	المؤتمرات/الافتراضية

المنصات الرقمية لنشر الأبحاث

مقاييس المشاركة الرقمية لعام 2023:

• عدد الزوار الفريدين للموقع: 45.000
• متابعو لينكد إن: 3,200
• تنزيلات الأبحاث: 2,300

أحداث شبكات صناعة الأدوية

المشاركة في فعاليات التواصل في عام 2023:

نوع الحدث	عدد الأحداث	الاتصالات المحتملة
مؤتمرات شراكة الأورام	3	أكثر من 120 شريكًا محتملًا
مؤتمرات الابتكار في مجال التكنولوجيا الحيوية	2	أكثر من 85 متعاونًا محتملًا

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

الباحثون والأطباء في علم الأورام

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستهدف شركة Ikena Oncology ما يقرب من 15000 باحث في علم الأورام على مستوى العالم. تشير أبحاث السوق إلى إمكانية الوصول إلى:

المنطقة الجغرافية	عدد الباحثين
الولايات المتحدة	6,500
أوروبا	4,800
آسيا والمحيط الهادئ	3,700

شركات الأدوية والتكنولوجيا الحيوية

يشمل السوق المستهدف لشركة Ikena Oncology ما يلي:

• أفضل 20 شركة أدوية تركز على علاج الأورام
• شركات التكنولوجيا الحيوية للطب الدقيق

نوع الشركة	أهداف التعاون المحتملة
شركات الأدوية الكبرى	12
شركات التكنولوجيا الحيوية	35

مؤسسات البحوث الطبية الأكاديمية

توزيع المؤسسات المستهدفة:

نوع المؤسسة	عدد الشركاء المحتملين
المراكز الوطنية لأبحاث السرطان	45
أقسام أبحاث السرطان بالجامعة	128

المرضى الذين يعانون من السرطان المحدد وراثيا

تجزئة السوق لمجموعات المرضى المستهدفة:

نوع السرطان	عدد المرضى المقدر
سرطان الرئة	228,000
سرطان القولون والمستقيم	151,030
أنواع السرطان الجينية النادرة	52,000

الطب الدقيق مقدمي الرعاية الصحية

شرائح مقدمي الرعاية الصحية المستهدفة:

• مراكز السرطان الشاملة
• عيادات الأورام الدقيقة
• مرافق الاختبار الجينومي

نوع المزود	عدد الشركاء المحتملين
مراكز السرطان الشاملة	51
عيادات الأورام الدقيقة	87

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

نفقات واسعة النطاق على البحث والتطوير

وفقًا للتقارير المالية لشركة Ikena Oncology للعام المالي 2023:

مصاريف البحث والتطوير	المبلغ
إجمالي نفقات البحث والتطوير	95.4 مليون دولار
النسبة المئوية لإجمالي مصاريف التشغيل	78.3%

إدارة التجارب السريرية وتكاليف التنفيذ

توزيع نفقات التجارب السريرية لعام 2023:

فئة التجارب السريرية	التكلفة
تجارب المرحلة الأولى	32.1 مليون دولار
تجارب المرحلة الثانية	41.6 مليون دولار
إجمالي تكاليف التجارب السريرية	73.7 مليون دولار

حماية الملكية الفكرية وصيانتها

• تكاليف تسجيل براءات الاختراع: 2.3 مليون دولار
• النفقات القانونية للملكية الفكرية: 1.7 مليون دولار
• رسوم صيانة براءات الاختراع: 0.9 مليون دولار

استثمارات البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة

فئة البنية التحتية التكنولوجية	الاستثمار
معدات المختبرات	12.5 مليون دولار
نظم الحوسبة وتحليل البيانات	5.2 مليون دولار
أدوات المعلوماتية الحيوية	3.8 مليون دولار

توظيف المواهب العلمية المتخصصة والاحتفاظ بها

• إجمالي نفقات الموظفين: 63.2 مليون دولار
• متوسط تعويض العلماء: 215.000 دولار سنويًا
• تكاليف التوظيف والتدريب: 4.6 مليون دولار
• مزايا الموظفين وخيارات الأسهم: 8.3 مليون دولار

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

المدفوعات الهامة المحتملة من الشراكات التعاونية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت شركة Ikena Oncology عن مدفوعات هامة محتملة من الشراكات التعاونية الرئيسية:

شريك	المدفوعات الهامة المحتملة	الحالة
ميرك	ما يصل إلى 610 مليون دولار	شراكة نشطة
سينداكس للأدوية	ما يصل إلى 300 مليون دولار	التعاون المستمر

اتفاقيات ترخيص الأدوية وحقوق الملكية المستقبلية

هياكل حقوق الملكية المحتملة لمرشحي الأدوية الرئيسية:

• برنامج IK-930: عائدات متدرجة محتملة تتراوح بين 8-15%
• المسار الأيضي الذي يستهدف الأدوية: تقديرات حقوق الملكية المحتملة تتراوح بين 50 إلى 150 مليون دولار

تسويق المنتجات العلاجية المحتملة

الإيرادات المحتملة المتوقعة للبرامج العلاجية الرئيسية:

مرشح المخدرات	إمكانات السوق المقدرة	مرحلة التطوير
إك-930	500 مليون دولار - 1.2 مليار دولار	المرحلة 1/2 التجارب السريرية
برامج الأورام الدقيقة	300 مليون دولار - 750 مليون دولار	التطور قبل السريري/المبكر

المنح البحثية والتمويل الحكومي

مصادر تمويل البحوث التاريخية:

• منح المعاهد الوطنية للصحة (NIH): 2.3 مليون دولار في عام 2022
• منح أبحاث ابتكار الأعمال الصغيرة (SBIR): 1.5 مليون دولار في عام 2023

رأس مال المستثمر والاستثمارات الاستراتيجية

رأس المال المجمع من خلال الاستثمارات الاستراتيجية:

جولة الاستثمار	المبلغ المرفوع	سنة
تمويل السلسلة ب	95 مليون دولار	2021
الطرح العام الأولي (IPO)	170 مليون دولار	2020

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the value proposition side of the Business Model Canvas for the entity that was Ikena Oncology, Inc., which, as of late 2025, is operating as ImageneBio, Inc. following the merger completion in July 2025. The core value proposition now centers heavily on the immunology asset, IMG-007, while retaining a contingent value structure for the legacy oncology pipeline.

IMG-007: A Non-Depleting Anti-OX40 mAb with an Extended Half-Life for I&I Diseases

The primary value driver is IMG-007, a non-depleting anti-OX40 monoclonal antibody (mAb) that blocks signaling between OX40 and OX40L on activated T cells without killing them. This non-T cell depleting mechanism is a key differentiator, aiming for a potentially improved tolerability profile relative to other mAbs in the class. The molecule was designed with an extended half-life, which supports optimization of dose and schedule for patients.

Here are the hard numbers supporting the pharmacokinetic (PK) profile:

• Projected therapeutic IV doses of 300-600 mg are expected to maintain target levels for 18 weeks.
• The subcutaneous (SC) formulation demonstrated a terminal half-life of approximately 34.7 days based on interim Phase 1 data.
• The molecule has silenced antibody-dependent cellular cytotoxicity (ADCC) function.

Potential for a Differentiated Therapeutic Profile in Moderate-to-Severe Atopic Dermatitis

The clinical data from the Phase 1b/2a proof-of-concept (POC) study in moderate-to-severe atopic dermatitis (AD) suggests a strong therapeutic signal. You need to look at the response rates achieved in the treated cohort to gauge this differentiation. Honestly, the sustained activity is what catches the eye here.

The POC data for IMG-007 in AD patients treated with up to three doses over four weeks shows:

Metric	Value at Week 16	Value at Week 24
Mean Reduction in EASI Score from Baseline	77% (among 13 patients)	Not explicitly stated, but sustained activity was noted
EASI-75 Response (>= 75% reduction)	54%	54%
EASI-90 Response (>= 90% reduction)	31%	31%

Furthermore, the safety profile is a value point; in clinical trials to date, there were no reports of pyrexia or chills.

Addressing Unmet Medical Needs in Immunological and Inflammatory Disorders

The value proposition extends beyond AD, with IMG-007 being positioned as a potential 'pipeline in a product' across the Immunological and Inflammatory (I&I) space. This is supported by data showing activity in Alopecia Areata (AA).

In the Phase 1b/2a study for severe AA, the clinical activity included:

• Durable activity observed up to 24 weeks.
• Mean reduction in Severity of Alopecia Tool (SALT) score at Week 36 (approximately eight months post-last dose) was 21.7% for patients with baseline SALT scores of 50 to 100.
• For the subset of patients with baseline SALT scores of 50 to <95, the mean reduction at Week 36 was 30.1%.

The combined entity, ImageneBio, Inc., had a cash position of $142.6 million as of September 30, 2025, which supports the ongoing Phase 2b clinical trial in moderate-to-severe AD and further development in other I&I indications.

Providing Shareholders with CVRs for Potential Upside from Legacy Oncology Assets

For former Ikena Oncology stockholders, a specific contractual right provides potential future value from the legacy oncology pipeline, which was not the focus post-merger. This is structured via Contingent Value Rights (CVRs).

The structure of the CVR entitlement is precise:

• Shareholders of record as of the close of business on July 24, 2025, received one CVR for each outstanding share of Ikena common stock.
• Holders are entitled to:
  • 100% of the net proceeds from contingent payments (milestone, royalty, or earnout) received by Ikena related to Ikena CVR Assets entered into prior to the Closing Date.
  • 90% of the net proceeds from Ikena CVR Payments received under any disposition agreement related to the Ikena CVR Assets, including IK-595, entered into after the Closing Date and prior to the first anniversary of the Closing Date.
• There is no interest accruing on any amounts payable in respect of the CVRs.

Finance: review the latest cash burn rate against the $142.6 million cash on hand as of September 30, 2025, to project the runway for the Phase 2b trial commencement in early 2025.

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the relationships Ikena Oncology, Inc. (now ImageneBio, Inc.) maintains with its key external stakeholders as of late 2025, following the merger with Inmagene Biopharmaceuticals. The focus has clearly pivoted to the Inflammation & Immunology (I&I) space, centered on the lead asset, IMG-007.

For investors, the relationship management is now centered on the new entity, ImageneBio, Inc. (ticker: IMA), which began trading on Nasdaq in late July 2025. The recent capital raise and ownership structure define the current shareholder base relationship.

Metric	Value/Percentage	Context/Date
Concurrent Private Placement Amount	$75 million	July 2025
Legacy Inmagene Equity Holders Ownership	43.1%	Post-Merger, July 2025
Legacy Ikena Investors Ownership	35.3%	Post-Merger, July 2025
New Private Placement Investors Ownership	21.6%	Post-Merger, July 2025
Legacy Ikena Common Stock Reverse Split Ratio	1-for-12	July 2025

Direct engagement with clinical investigators and Key Opinion Leaders (KOLs) in dermatology is critical, given the Phase 2b trial for IMG-007 in atopic dermatitis. While I don't have the exact count of investigators currently enrolled in the trial, the relationship is defined by the asset's characteristics and trial progress.

• IMG-007 is a non-depleting anti-OX40 monoclonal antibody.
• The subcutaneous formulation demonstrated a half-life of 34.7 days in nonclinical studies.
• The Phase 2b clinical trial is for moderate-to-severe atopic dermatitis.
• Topline results from the Phase 2b trial are expected in late 2026.

The competitive landscape in dermatology, where KOLs are actively discussing data for agents like icotrokinra (which showed 65% achieving IGA 0/1 at Week 16 in one Phase 3 study), underscores the importance of strong investigator relationships for recruitment and data integrity. You defintely need to track KOL sentiment closely.

Interactions with regulatory bodies, primarily the FDA, are focused on the I&I pipeline. The primary relationship focus is on maintaining the clinical trial protocol for IMG-007 through the Phase 2b stage. The FDA may question data integrity if financial relationships exist between the company and principal investigators, a standard risk factor noted in SEC filings. The next major regulatory interaction point will be the presentation of the Phase 2b data, which will guide subsequent discussions regarding trial design or requirements for approval.

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how ImageneBio, Inc. (the combined entity following the July 2025 merger) gets its drug data and stock information out to the world. The channels are critical for clinical validation and maintaining market presence, especially after a major corporate action like the merger.

Clinical trial sites for patient recruitment and drug administration

Patient recruitment and drug administration rely on a network of clinical sites. For the lead asset, IMG-007, the Phase 2a open-label study (NCT05984784) for atopic dermatitis involved 13 patients across centers located within Canada and the US. This study administered IMG-007 intravenously in 3 doses at the 0, 2, and 4-week marks. Separately, the Phase 2a trial for alopecia areata involved 29 patients across two dose cohorts (300mg and 600mg intravenous doses over four weeks). The follow-up Phase 2b study for atopic dermatitis, NCT07037901, is a multicenter, randomized, double-blind, placebo-controlled study designed to assess efficacy up to 52 weeks. The last update for this trial was 2025-11-17.

Scientific publications and medical conferences to disseminate IMG-007 data

Dissemination of clinical data is channeled through peer-reviewed publications and presentations at major medical meetings. Data from the Alopecia Areata Phase 2a study were announced on January 9, 2025, and the company indicated that data from this study would be presented at an upcoming scientific conference. The company also used SEC filings as a channel to communicate key trial plans; for instance, Ikena filed a Registration Statement on Form S-4, which contained a joint proxy statement/prospectus, on June 11, 2025.

Here are some key clinical efficacy metrics communicated through these channels:

Indication	Trial Phase/Design	Dose/Regimen	Key Efficacy Endpoint	Value/Timepoint
Atopic Dermatitis (AD)	Phase 2a (NCT05984784)	Intravenous over 4 weeks	Mean reduction in EASI	77% at 16 weeks
Atopic Dermatitis (AD)	Phase 2a (NCT05984784)	Intravenous over 4 weeks	EASI-75 response	54% by 16 weeks
Alopecia Areata (AA)	Phase 2a	600mg cohort	Mean reduction in SALT score	21.7% at 36 weeks
Alopecia Areata (AA)	Phase 2a	600mg cohort (SALT 50 to <95)	Mean reduction in SALT score	30.1% at 36 weeks

NASDAQ Capital Market for public equity trading under the new ticker IMA

The public equity channel transitioned significantly in July 2025. The company completed its merger and began trading on The Nasdaq Capital Market under the new ticker symbol 'IMA' starting at market open on July 28, 2025. This followed a 1-for-12 reverse stock split. The split reduced the number of issued and outstanding shares from approximately 48.2 million to about 4 million. The company also concurrently completed a $75 million private placement financing on July 25, 2025.

You can track the post-merger capital structure details:

• New Ticker Symbol: IMA
• Exchange: The Nasdaq Capital Market
• Reverse Split Ratio: 1-for-12
• Pre-Split Outstanding Shares: Approximately 48.2 million
• Post-Split Outstanding Shares: Approximately 4 million
• Concurrent Financing Amount: $75 million

Corporate website and SEC filings for investor and public information

The corporate website and SEC filings serve as the primary source for official corporate and financial reporting. The most recent comprehensive financial report available is the 2024 10-K Report, filed on March 6, 2025. This filing detailed the company's financial position as of December 31, 2024.

Key financial figures from that filing include:

• Cash, cash equivalents, and marketable securities (as of 12/31/2024): $124.4 million
• Net Loss (for the year ended 12/31/2024): $(49.234) million
• Loss from Operations (for the year ended 12/31/2024): $(58.973) million
• Collaboration Revenue (for the year ended 12/31/2024): $0 million

Operational data, which informs investor sentiment on resource management, showed that Ikena Oncology, Inc. had only 10 full-time employees as of February 28, 2025. The company filed an 8-K on July 24, 2025, detailing the reverse stock split and name change.

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer segments for the entity that was Ikena Oncology, Inc. (IKNA) as of late 2025. Following the merger in July 2025, the operating entity is now ImageneBio, Inc. (IMA), which has a primary focus on immunological and inflammatory (I&I) diseases, specifically through the development of IMG-007.

Patients with moderate-to-severe atopic dermatitis and other immunological/inflammatory diseases.

The primary patient segment is driven by the lead asset, IMG-007, a non-depleting anti-OX40 monoclonal antibody, currently in a Phase 2b clinical trial for this group. This segment is part of the broader, rapidly expanding I&I market.

The scale of the target market provides context for the patient opportunity:

Market Metric	Value (2025)	Source/Context
Atopic Dermatitis Treatment Market Size (Global Estimate)	USD 16.8 billion	Estimated value for 2025, projected to reach USD 50.8 billion by 2035.
Projected CAGR (2025 to 2035)	11.7%	For the global Atopic Dermatitis Treatment Market.
US Atopic Dermatitis Drugs Market Size (2024)	USD 4003.13 million	Pre-merger data point for the US segment.
IMG-007 Trial Status	Phase 2b ongoing	Targeting moderate-to-severe atopic dermatitis patients.

The company is also positioned to address other immunological and inflammatory diseases where OX40 inhibition may offer a differentiated profile, though moderate-to-severe atopic dermatitis is the immediate focus for IMG-007.

Healthcare providers (dermatologists, immunologists) who will prescribe the eventual product.

The prescribing customer base consists of specialists managing chronic, moderate-to-severe inflammatory conditions. These providers are increasingly favoring targeted biologic therapies over older treatments for durable disease control.

• Dermatologists treating moderate-to-severe atopic dermatitis.
• Immunologists managing systemic inflammatory/autoimmune conditions.
• Specialty pharmacy services supporting biologic distribution.

While specific numbers of prescribing physicians are not available in the latest filings, the market trend shows a shift in prescribing habits.

• Biologics segment commanded a 37.47% revenue share of the global atopic dermatitis market in 2025.
• The parenteral (injectable) segment is projected to register the fastest CAGR growth at 11.06% through 2030.

Institutional and individual investors focused on the biotechnology and I&I sectors.

This segment is crucial for funding the late-stage development of IMG-007, with a clear indication of investor confidence following the July 2025 transaction.

The investor base is segmented into legacy holders and new capital providers from the concurrent financing:

Investor Group	Ownership/Funding Context	Key Participants Mentioned
New Private Placement Investors (July 2025)	Contributed to the $75.0 million concurrent private placement.	Deep Track Capital, Foresite Capital, RTW Investments.
Legacy Ikena Investors	Retained significant stake post-merger.	BVF Partners L.P., Blue Owl Healthcare Opportunities, Omega Funds, OrbiMed.
Historical Ikena Investors	Part of the total investor base prior to the merger.	Atlas Venture, Bristol-Myers Squibb, Celgene, Citadel Enterprise Americas.
Post-Merger Ownership Split (Approximate)	New investors hold 21.6% of the company.	Inmagene legacy holders held 43.1%; Ikena legacy holders held 35.3%.

The company, now ImageneBio, Inc., has approximately 11.6 million shares of common stock outstanding post-merger and financing. This group of investors is looking for a Phase 2b topline readout for IMG-007, which is expected in the fourth quarter of 2026.

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost structure right as Ikena Oncology, Inc. transitioned into ImageneBio, Inc. following the merger in July 2025. This shift dramatically altered the cost base, moving from a pre-merger focus to one centered on advancing IMG-007. Here's the quick math on the expenses we see in the latest filings, focusing on the period around that transition.

Research and Development (R&D) Expenses

The R&D spending reflects the strategic pivot away from legacy oncology programs toward IMG-007. For the second quarter of 2025, before the merger closed, Research and Development expenses were reported at $4.0 million for the three months ended June 30, 2025. This figure was lower than the prior year's Q2 2024 R&D of $9.8 million, primarily because Ikena Oncology had already prioritized IK-595 and discontinued its discovery efforts and the IK-930 clinical stage program.

Post-merger, the R&D costs jumped significantly, reflecting the ramp-up for the Phase 2b trial. For the third quarter of 2025 (three months ended September 30, 2025), R&D expenses rose to $15.6 million, up from $3.9 million in Q3 2024.

Clinical Trial Expenses for IMG-007

The Phase 2b dose-finding study of IMG-007 for atopic dermatitis, called the ADAPTIVE study, began dosing the first patient on July 1, 2025. The increase in R&D expenses in Q3 2025 to $15.6 million is directly attributed, in part, to these increased clinical trial expenses for IMG-007. The company is now focused on optimizing this trial design.

General and Administrative (G&A) Costs

General and Administrative costs show a substantial increase following the merger and the associated corporate integration. For the three months ended September 30, 2025, G&A expenses were $11.0 million. This is a sharp rise compared to the pre-merger G&A of $5.3 million in Q2 2024 and $4.8 million in Q3 2024. The increase of $9.3 million over Q3 2024 was mainly due to a $5.2 million increase in stock-based compensation and higher professional services and compensation costs related to the new structure.

Merger, Restructuring, and Winding Down Legacy Programs Costs

The cost impact of the merger and the winding down of Ikena's prior structure is evident in the bottom line and expense line items for Q3 2025. The net loss for Q3 2025 ballooned to $24.8 million, compared to $3.2 million in Q3 2024. This $21.6 million increase in net loss was explicitly stated to be due to additional operating costs in connection with the merger and associated transaction costs.

The restructuring activities included:

• Discontinuation of the IK-930 program in Q2 2025.
• The merger itself, which closed in July 2025.
• The issuance of Contingent Value Rights (CVRs) to Ikena shareholders for their legacy pipeline assets.
• The concurrent financing of $75.0 million, which bolstered the cash position but is tied to the transaction costs.

For context on earlier restructuring efforts, Ikena had reported $0.7 million in restructuring costs for Q2 2024 and $0.8 million for Q3 2024.

You can see the cost shift in this comparison of the last pre-merger quarter (Q2 2025) versus the first post-merger quarter (Q3 2025) for ImageneBio, Inc.:

Cost Category	Q2 2025 (Pre-Merger)	Q3 2025 (Post-Merger)
Research & Development (R&D) Expense	$4.0 million	$15.6 million
General & Administrative (G&A) Expense	Not explicitly stated in Q2 2025 filing found	$11.0 million
Net Loss	$11.4 million (for six months ended June 30, 2025)	$24.8 million (for Q3 2025)

The post-merger G&A of $11.0 million in Q3 2025 is a key indicator of the new, higher operating expense base required for the combined company.

Ikena Oncology, Inc. (IKNA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Ikena Oncology, Inc. (IKNA) as of late 2025, and honestly, it's a story of non-product revenue streams right now, which is typical for a company deep in clinical development and post-merger transition.

No product sales revenue expected in the near term. The company's reported revenue for the full year 2024 was nil, which followed the completion of research activities under the collaboration with Bristol-Myers Squibb in January 2024. This lack of direct product sales revenue means the focus is entirely on non-operating income and asset monetization.

The current income picture is heavily reliant on transactional events and asset management. Here's a quick look at the key components that made up the Other Income, Net line for the first half of 2025, based on the latest filings:

Revenue Component	Period Ending June 30, 2025	Source Context
Up-front Payments (Legacy IP Asset Sales/Out-licensing)	\$1.9 million	As per strategic outline data
Sublease Income	\$0.4 million	Specific amount for Q2 2025
Other Income, Net (Total for Six Months)	\$8.2 million	Includes R&D reimbursements and sublease income
Other Income, Net (Total for Three Months - Q2)	\$6.0 million	Includes R&D reimbursements and sublease income
Product/Collaboration Revenue (Annual 2024)	\$0 Mln	Reflects end of prior collaborations

The structure for potential future income is tied to the legacy assets through Contingent Value Rights (CVRs). This is a key area for upside, but it's definitely not guaranteed cash flow. You should keep an eye on the status of these rights.

The potential future revenue streams include:

• Potential future milestone payments from CVR-eligible legacy oncology assets.
• Potential future royalty payments from CVR-eligible legacy oncology assets.
• The CVR Agreement entitles holders to a portion of net proceeds from contingent payments received under disposition agreements related to pre-Merger assets.

To be fair, the sublease income is a tangible, recurring (though likely temporary) cash inflow from managing the physical footprint. The \$0.4 million reported for Q2 2025 is a concrete example of this stream. Still, the bulk of the non-operating income in H1 2025, which totaled \$8.2 million for the six months, is comprised of these types of payments plus R&D reimbursements.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.