Assure Holdings Corp. (IONM): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تريد رؤية واضحة لشركة Assure Holdings Corp. (IONM)، والوجهة المباشرة هي أن قيمة الشركة تعتمد الآن بالكامل على قدرة مالكيها من القطاع الخاص على تنفيذ تحول جراحي بعد تقديم الفصل 11 لعام 2024. أنت تنظر إلى شركة أساسية للمراقبة العصبية أثناء العملية الجراحية (IONM) تعمل في سوق عالمي من المتوقع أن تبلغ قيمتها 5.19 مليار دولار في عام 2025، لكن التحليل الحقيقي هو ما إذا كان الهيكل الجديد يمكنه تحويل عبء الديون التاريخي البالغ 15.60 مليون دولار إلى مؤسسة مربحة. نحن نتجاوز الكيان العام القديم - الذي لا يزال يتداول بقيمة سوقية صغيرة تبلغ 176.376 دولارًا أمريكيًا - للتركيز على قواعد اللعبة الخاصة بالأسهم الخاصة: الاستفادة من القوة السريرية لشركة Assure Holdings للوصول إلى 9 ملايين دولار متوقعة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في عام 2025 من خلال تبسيط العمليات بلا رحمة. أنت بحاجة إلى رؤية المخاطر والفرص التي ينطوي عليها هذا التحول، بالتأكيد.

Assure Holdings Corp. (IONM) - تحليل SWOT: نقاط القوة

خبرة سريرية قوية في إجراءات IONM المعقدة، وهي خدمة متخصصة.

كانت القوة الأساسية للأعمال التجارية التي تم تجريدها لشركة Assure Holdings Corp هي تخصصها العميق في المراقبة العصبية أثناء العملية الجراحية (IONM)، وهي المراقبة في الوقت الفعلي للجهاز العصبي للمريض أثناء العمليات الجراحية عالية المخاطر. هذه ليست خدمة سلعية؛ إنه تخصص بالغ الأهمية. تم الاعتراف بالشركة باعتبارها المزود الأفضل في فئتها، حيث تقدم مجموعة متكاملة من الخدمات للإجراءات المعقدة مثل جراحة الأعصاب والعمود الفقري وعمليات القلب والأوعية الدموية. وكانت هذه الخبرة هي المحرك الأساسي للقيمة التي سعت إليها MPOWERHealth في بيع الأصول في مارس 2024، والتي وفرت في النهاية ما يصل إلى 4.5 مليون دولار في عائدات الشركة، وهو حدث سيولة كبير خلال إعادة الهيكلة بموجب الفصل 11.

لقد تم اعتماد العمل من قبل اللجنة المشتركة، وهو أمر مهم. إنه يشير إلى الالتزام بالجودة التي يعتمد عليها الجراحون والمستشفيات. بصراحة، تلك السمعة السريرية هي التي جعلت الأصول ذات قيمة كافية للبيع في المقام الأول.

إنشاء شبكة من شركاء الأطباء وعلاقات المستشفيات عبر الولايات الأمريكية الرئيسية.

قبل بيع عمليات IONM الخاصة بها في عام 2024، قامت الشركة ببناء بصمة تشغيلية كبيرة. لم تكن هذه الشبكة مجرد قائمة من العملاء؛ لقد كانت عبارة عن مجموعة من العلاقات العميقة الجذور مع الفرق الجراحية التي اعتبرت IONM موردًا حيويًا ومعيارًا للرعاية لتخفيف المخاطر.

لقد وفر حجم هذه الشبكة مسارًا واضحًا للمشتري للاندماج والتوسع على الفور. إليك الحساب السريع لبصمة ما قبل البيع بناءً على بيانات 2022:

• تعمل في 12 الولايات الأمريكية.
• خدم تقريبا 215 الجراحين.
• بالشراكة مع 129 المستشفيات ومراكز الجراحة.

نموذج رعاية المرضى عالي الجودة يقلل من المخاطر الجراحية، وهو عرض ذو قيمة أساسية.

كان نموذج العمل بأكمله يعتمد على الحد من المخاطر الجراحية، وهو ما يترجم مباشرة إلى مسؤولية أقل للمستشفيات ونتائج أفضل للمرضى - وهو عرض ذو قيمة قوية في نظام الرعاية الصحية في الولايات المتحدة. وتضمن النموذج نشر تقنيين مدربين تدريباً عالياً في الموقع في غرفة العمليات، مدعومين بممارسين مشرفين يقدمون خدمات طب الأعصاب عن بعد في الوقت الفعلي.

إن هذا التقني ذو الدعم المزدوج الموجود في الموقع بالإضافة إلى الطبيب عن بعد هو ما مكن الشركة من المطالبة بمعايير الجودة العالية الخاصة بها. وتضمنت الفوائد التي تعود على المنشأة انخفاض مسؤولية المستشفى والجراح، وتقليل مدة إقامة المريض، وتقليل عدد حالات إعادة القبول. وهذا عرض قوي، وبالتأكيد كان يستحق سعرًا ممتازًا في السوق، حتى عندما كانت الشركة تكافح من أجل مجموعاتها الخاصة.

تم تحقيق النطاق التشغيلي تقريبًا 18,000 الإجراءات سنويا قبل الاستحواذ.

تُظهر قدرة الشركة على توسيع نطاق عملياتها قوة كبيرة في مجال الخدمات اللوجستية وتقديم الخدمات. وبينما كان العدد المطلوب حوالي 18000، حققت الشركة بالفعل رقمًا قياسيًا بلغ تقريبًا 21,600 إجمالي الحالات المدارة في عام 2022. يوضح هذا المجلد أن الشركة قد تجاوزت بنجاح مرحلة بدء التشغيل وحققت نطاقًا ماديًا في صناعة مجزأة.

ما يخفيه هذا التقدير هو سرعة النمو: فقد انتقلت الشركة من دعم حوالي 1600 حالة مُدارة في عام 2017 إلى أكثر من 21000 حالة في عام 2022. وكان هذا النمو الهائل في حجم الحالات بمثابة شهادة على قدرة الشركة على تنفيذ استراتيجية التوسع الجغرافي والاستحواذ، مما يجعلها هدفًا مقنعًا لـ MPOWERHealth. بالنسبة للسياق المتعلق بالكيان المتبقي، فإن بصمته التشغيلية أصبحت الآن في حدها الأدنى، مع إيرادات متأخرة لمدة اثني عشر شهرًا اعتبارًا من 30 يونيو 2024، تبلغ فقط $87,000.

Assure Holdings Corp. (IONM) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أدى الاعتماد الكبير التاريخي على ممارسات الفوترة خارج الشبكة إلى عدم الاستقرار المالي.

كان نموذج الأعمال التاريخي للشركة، والذي اعتمد بشكل كبير على الفواتير خارج الشبكة لخدمات المراقبة العصبية أثناء العملية الجراحية (IONM)، بمثابة نقطة ضعف أساسية أثبتت في النهاية أنها قاتلة. وقد خلقت هذه الاستراتيجية مخاطر كبيرة من خلال الاعتماد على المعدلات المرتفعة غير المتعاقد عليها، والتي كان يتحدىها الدافعون (شركات التأمين) باستمرار. أصبح عدم الاستقرار المالي خطيرًا بعد تنفيذ قانون عدم المفاجآت الفيدرالي (NSA) في 1 يناير 2022، والذي ألغى إلى حد كبير ممارسة إعداد فواتير الرصيد (الفوترة المفاجئة) في حالات الطوارئ وغير الطوارئ في المرافق داخل الشبكة. بالنسبة لمقدمي الخدمات في هذا المجال، أحدثت وكالة الأمن القومي تحولًا جذريًا، حيث شهدت عمليات السداد خارج الشبكة انخفاضًا يقدر بنحو 40% في جميع أنحاء الصناعة منذ دخول القانون حيز التنفيذ. أدى هذا التغيير التنظيمي إلى تقويض دورة إيرادات Assure Holdings Corp بشكل مباشر، مما يجعل من المستحيل تقريبًا استمرار عملية التحصيل الصعبة بالفعل.

كان النموذج بأكمله عبارة عن قنبلة تنظيمية موقوتة.

وأدى عبء الديون الكبير وارتفاع تكلفة الإيرادات إلى التدفق النقدي السلبي.

عملت شركة Assure Holdings Corp باستمرار بهيكل تكلفة غير مستدام وعبء ديون ساحق، مما أدى إلى تدفق نقدي سلبي شديد وعدم القدرة على الوفاء بالتزاماتها. ترسم النتائج المالية التي سبقت إعادة الهيكلة عام 2024 صورة واضحة للضائقة التشغيلية:

• بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2023، أعلنت الشركة عن خسارة صافية هائلة قدرها 31.2 مليون دولار أمريكي وإجمالي إيرادات قدره 15.1 مليون دولار فقط.
• بلغت إيرادات السنة المالية الكاملة 2023 255 ألف دولار فقط (أو 0.255 مليون دولار)، في حين بلغت تكلفة الإيرادات 2.4 مليون دولار، مما أدى إلى إجمالي ربح سلبي قدره -2.19 مليون دولار.
• كان عدم الكفاءة التشغيلية هذا يعني أن الشركة كانت تخسر الأموال مقابل كل دولار من الخدمة المقدمة، وهو ما ينعكس في هامش الربح الإجمالي بنسبة -860.39% للسنة المالية 2023.

عكست الميزانية العمومية للشركة هذه الضغوط، حيث أظهرت إجمالي ديون قدره 15.1 مليون دولار مقابل حقوق المساهمين السلبية البالغة -18.6 مليون دولار، وهو وضع أكثر خطورة بكثير من مجرد الاستدانة العالية.

أدى الافتقار إلى الحجم والقدرة على الوصول إلى رأس المال ككيان عام صغير إلى البيع في عام 2023.

وباعتبارها كيانًا عامًا صغير الحجم، كانت شركة Assure Holdings Corp تفتقر إلى الحجم والقدرة على الوصول إلى رأس المال اللازم للتنقل في بيئة ما بعد وكالة الأمن القومي أو خدمة ديونها. كانت القيمة السوقية للشركة جزءًا صغيرًا من منافسيها الأكبر والأكثر تنوعًا. وأجبر عدم القدرة على جمع رأس المال الكافي أو تحقيق الربحية على الاستسلام الاستراتيجي. بلغ هذا النقص في الحجم ذروته في إعلان إفلاس الشركة بموجب الفصل 11 في أوائل عام 2024 وما تلا ذلك من شطب أسهمها العادية (IONM) من سوق رأس المال في بورصة ناسداك.

لتحقيق الاستقرار ومتابعة الاندماج مع Danam Health، نفذت شركة Assure Holdings Corp. عملية بيع أصول متعثرة، وأغلقت الصفقة مع MPOWERHealth في 26 مارس 2024. وشمل البيع معظم عقود مرافق الرعاية الصحية والمعدات السريرية وأغلبية موظفيها، مع إجمالي عائدات يصل إلى 4.5 مليون دولار أمريكي، منها 2.32 مليون دولار أمريكي تم دفعها نقدًا عند الإغلاق الأولي.

الاعتماد على عدد قليل من عقود الدافع الكبيرة للحصول على جزء كبير من الإيرادات.

في حين أن أرقام التركيز المحددة لم يتم تفصيلها علنًا للفترة الأخيرة، إلا أن نموذج أعمال الشركة كان عرضة بدرجة كبيرة لنفوذ عدد قليل من دافعي التأمين الرئيسيين. هذا الضعف هو نتيجة مباشرة لنموذج خارج الشبكة، حيث يتمتع عدد صغير من كبار الدافعين - الذين يسيطرون على الغالبية العظمى من حجم المرضى - بالقدرة على إملاء معدلات وشروط السداد، خاصة بعد وكالة الأمن القومي. إن الفشل في تأمين عقود مواتية وواسعة النطاق داخل الشبكة يعني أن قرار دافع واحد برفض المطالبات خارج الشبكة أو تقليلها بقوة يمكن أن يؤدي إلى زعزعة استقرار تدفق الإيرادات بأكمله، وقد حدث ذلك بالفعل. تعد ديناميكية مقدم الخدمة والدافع عامل خطر حاسم في قطاع IONM، وقد فشلت شركة Assure Holdings Corp في التخفيف منها.

وإليك الرياضيات السريعة حول التداعيات المالية الناجمة عن نقاط الضعف هذه:

Assure Holdings Corp. (IONM) - تحليل SWOT: الفرص

ضخ رأس المال وتبسيط العمليات في ظل الملكية الخاصة الجديدة.

لقد خلقت إعادة هيكلة الشركة، بما في ذلك تقديم طلب الإفلاس بموجب الفصل 11 في أوائل عام 2024 وبيع الأصول اللاحق، فرصة مهمة لإعادة ضبط نظيفة، والتي تمثل في الأساس ضخ رأس المال وتبسيط العمليات في ظل هيكل جديد خالي من المخاطر. أدى بيع بعض أصول المراقبة العصبية أثناء العملية الجراحية (IONM) إلى MPOWERHealth في مارس 2024 إلى توفير عائدات نقدية فورية قدرها 2.32 مليون دولار، بالإضافة إلى إمكانية تحقيق أرباح تصل إلى 2.18 مليون دولار، بإجمالي يصل إلى 4.5 مليون دولار في رأس المال الجديد وتخفيف عبء الديون.

أتاحت هذه الصفقة لشركة Assure Holdings Corp. التخلص من معظم عقود المرافق والمعدات السريرية الخاصة بها، مع الاحتفاظ بحساباتها الأساسية المستحقة القبض وفريق إدارة دورة الإيرادات (RCM) المهم الخاص بها. هذا التركيز على RCM هو بالتأكيد الخطوة الصحيحة. يتوقع السوق حدوث انتعاش مالي كبير للكيان المبسط للسنة المالية 2025، مع وصول الإيرادات المقدرة 64.554 مليون دولار وربح إيجابي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يبلغ تقريبًا 9 ملايين دولار.

ويتمثل الإجراء الفوري في استخدام هيكل التكلفة الجديد الأصغر حجمًا لزيادة الربحية من الأصول المحتجزة وخدمات إدارة إدارة المخاطر (RCM). إليك الحساب السريع للتوقعات: الأرباح المتوقعة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك لعام 2025 5 ملايين دولارمما يشير إلى تحول كبير من خسائر العام السابق.

التوسع في أسواق جغرافية جديدة وتخصصات جراحية تتجاوز البصمة الحالية.

تتركز البصمة التشغيلية الحالية لشركة Assure Holdings Corp. في الولايات المتحدة، حيث تقدم خدمات IONM للتخصصات الجراحية الأساسية مثل جراحة الأعصاب والعمود الفقري والقلب والأوعية الدموية وجراحة العظام والأذن والأنف والحنجرة.

تكمن الفرصة في الاستفادة من خبرة الشركة الراسخة في مجال علم الأعصاب عن بعد وخبرة RCM عالية الهامش لدخول أسواق إقليمية أمريكية جديدة عالية النمو حيث لا يزال تغلغل IONM منخفضًا. ولا يتطلب هذا نفقات رأسمالية كبيرة على المعدات السريرية، حيث يمكن للشركة التركيز على المكونات المهنية وخدمات RCM. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي توسيع خط خدمة طب الأعصاب عن بعد إلى ولايات جديدة إلى زيادة حجم الحالات بسرعة مع الحد الأدنى من تكاليف البنية التحتية.

تشمل تخصصات التوسع المحتملة التي تتوافق مع جوهر IONM ولكنها تقدم تدفقات إيرادات جديدة ما يلي:

• جراحة العظام المتقدمة: إعادة بناء المفاصل المعقدة وجراحة الصدمات.
• إدارة الألم التداخلية: الإجراءات التي تتطلب مراقبة عصبية في الوقت الحقيقي.
• جراحة الأعصاب المحيطية: مكانة متخصصة للغاية وعالية السداد.

يمكن للشركة استخدام اعتماد اللجنة المشتركة كنقطة بيع لأنظمة المستشفيات الجديدة.

التحول إلى نماذج الرعاية القائمة على القيمة (VBC) لتأمين عقود أكثر استقرارًا وطويلة الأجل.

يتحول سوق الرعاية الصحية في الولايات المتحدة بسرعة من نموذج الرسوم مقابل الخدمة إلى الرعاية القائمة على القيمة (VBC)، والتي تربط السداد بنتائج المرضى وجودتهم، وليس فقط الحجم. هذه فرصة هائلة لمزود متخصص مثل Assure Holdings Corp. لتأمين عقود مستقرة وطويلة الأجل.

اعتبارًا من منتصف عام 2025، انتهى 60% من المنظمات الصحية تتوقع ارتفاع إيرادات VBC، وتقريبًا 14% من جميع مدفوعات الرعاية الصحية تتدفق بالفعل من خلال الترتيبات الفردية بالكامل. وهذا الاتجاه يتسارع، ويجب على الشركة أن تضع نفسها في مكان يمكنها من استيعاب هذا التحول.

يعني الانتقال إلى VBC إظهار قيمة واضحة وقابلة للقياس، على وجه التحديد، كيف تقلل خدمات IONM التابعة لشركة Assure Holdings Corp. من المضاعفات الجراحية، وتقصير فترات الإقامة في المستشفى، وخفض تكاليف نوبة الرعاية الإجمالية. ويتحول التركيز من إصدار فواتير إجراء ما إلى تأمين دفعة مجمعة للحصول على نتيجة جراحية ناجحة. سيساعد هذا المحور في التخفيف من التحديات السابقة المتعلقة بالفواتير والتحصيلات خارج الشبكة التي ابتليت بها الشركة في ظل نموذج الرسوم مقابل الخدمة القديم.

توحيد مقدمي خدمات IONM الأصغر حجمًا، والاستفادة من الهيكل الخاص الجديد لعمليات الاندماج والاستحواذ.

لا تزال صناعة IONM التي يتم الاستعانة بمصادر خارجية فيها مجزأة، وتفضل بيئة السوق الحالية عمليات الدمج، خاصة بالنسبة لخدمات الرعاية الصحية المدعومة بالأسهم الخاصة.

إن الهيكل الجديد الأصغر حجمًا لمرحلة ما بعد إعادة الهيكلة لشركة Assure Holdings Corp، إلى جانب خبرتها المحتفظ بها في RCM، يجعلها منصة مثالية لاستراتيجية التجميع. يمكن للشركة الحصول على موفري IONM أصغر حجمًا ومتعثرين ماليًا ويفتقرون إلى الحجم أو كفاءة RCM لإدارة انخفاض معدلات السداد وارتفاع تكاليف التشغيل. يوفر الهيكل الخاص الجديد ميزانية عمومية نظيفة والقدرة على تنفيذ صفقات الاندماج والاستحواذ دون التدقيق التنظيمي وتدقيق المساهمين للأسهم الصغيرة المتداولة علنًا.

إن فرصة الدمج هذه مدفوعة بعاملين:

• مقياس الرافعة المالية للدافع: يؤدي الحصول على مقدمي خدمات أصغر إلى زيادة حجم الحالات والكثافة الجغرافية على الفور، مما يمنح شركة Assure Holdings Corp قوة تفاوض أكبر بكثير مع كبار دافعي التأمين في الولايات المتحدة.
• التآزر RCM: يمكن للشركة أن تطبق على الفور خبرات فريق RCM المحتفظ بها على الفواتير والتحصيلات الخاصة بالكيانات المستحوذ عليها، وهي نقطة ضعف سيئة السمعة في الصناعة، وبالتالي تعزيز ربحية الأصول المستحوذ عليها.

ومن المتوقع أن يكون نشاط الاندماج والاستحواذ في قطاع خدمات الرعاية الصحية، بشكل عام، قوياً في عام 2025، مدفوعاً بالحاجة إلى الحجم والكفاءة. يجب أن تستهدف الشركة مقدمي الخدمات الإقليميين بأقل من 10 ملايين دولار في الإيرادات السنوية لعمليات الاستحواذ السريعة والمتراكمة.

الخطوة التالية: الإستراتيجية: وضع قائمة أهداف الاندماج والاستحواذ لعام 2026 التي تركز على تضافر آلية إدارة المخاطر وجاهزية VBC بحلول الربع الأول من عام 2026.

شركة Assure Holdings Corp. (IONM) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة تمر بتحول جذري، وبالتالي فإن التهديدات وجودية، وليست تنافسية فقط. أدى تقديم طلب الإفلاس بموجب الفصل 11 في أوائل عام 2024 وبيع الأصول اللاحقة إلى MPOWERHealth إلى إعادة صياغة المخاطر بالكامل profile. والتهديد الأكبر الآن لا يتمثل في ضغوط السوق فحسب، بل وأيضاً في التنفيذ الناجح لعملية إعادة هيكلة معقدة تحت إشراف المحكمة، وفي الوقت نفسه الإبحار في بيئة معادية للسداد وبيئة تنظيمية.

استمرار الضغط النزولي على معدلات السداد من كبار الدافعين التجاريين (مثل شركة UnitedHealthcare)

يواجه العمل الأساسي للمراقبة العصبية أثناء العملية (IONM) تهديدًا مستمرًا وعنيفًا من الدافعين التجاريين الذين يعملون بنشاط لتقليل معدلات الدفع وتقييد التغطية. يؤثر هذا الضغط بشكل مباشر على الحسابات المدينة المتبقية التي تحتفظ بها شركة Assure Holdings Corp. بعد بيع الأصول وعلى جدوى أي عمليات مستمرة.

على سبيل المثال، لدى كبار الدافعين مثل UnitedHealthcare سياسات سداد مقيدة لخدمات IONM. إن سياساتهم الخاصة برموز IONM CPT الشائعة، مثل 95940 وG0453، لا تعوض إلا بناءً على الوقت المستغرق في المراقبة، وتحديدًا باستثناء الوقت اللازم للإعداد وتسجيل الدراسات الأساسية وإزالة الأقطاب الكهربائية. هذه طريقة دقيقة ولكنها فعالة لتقليل الدفع الفعال لكل حالة.

يعد هذا الاتجاه جزءًا من تحول أوسع في الصناعة، مع اتجاه متزايد لخفض التشفير بين الدافعين التجاريين، مما يعني أنهم يدفعون بشكل منهجي مقابل خدمة أقل تعقيدًا مما تم إصدار فاتورة به. إليك الحساب السريع: انخفاض السداد لكل حالة يعني أن الشركة بحاجة إلى إجراء عدد أكبر بكثير من العمليات الجراحية فقط للحفاظ على جزء صغير من إيراداتها السابقة، وهي مهمة شبه مستحيلة لشركة في إعادة الهيكلة.

المخاطر التشريعية والتنظيمية التي تستهدف ممارسات الفوترة خارج الشبكة (الفوترة المفاجئة)

يمثل قانون عدم المفاجآت الفيدرالي (NSA)، الذي دخل حيز التنفيذ في عام 2022، تهديدًا كبيرًا لدورة إيرادات أي مزود، مثل Assure Holdings Corp.، الذي يعتمد على الفواتير خارج الشبكة (OON). تحظر وكالة الأمن القومي موازنة فواتير المرضى لخدمات الطوارئ OON وبعض الخدمات غير الطارئة في المرافق داخل الشبكة، وهو السيناريو الدقيق لـ IONM.

تم تكثيف إنفاذ قانون الأمن القومي في عام 2025. مراكز الرعاية الطبية & أصدرت خدمات Medicaid (CMS) ووزارة الصحة والخدمات الإنسانية (HHS) تعويضات وغرامات تزيد عن 4 ملايين دولار مرتبطة بانتهاكات وكالة الأمن القومي عبر الصناعة اعتبارًا من منتصف عام 2025.

الآلية الأساسية لحل المنازعات المتعلقة بالدفع هي عملية حل النزاعات المستقلة (IDR)، وهي عملية معقدة ومكلفة. في حين فاز مقدمو الخدمة بحوالي 85% من قضايا IDR التي تم حلها في عام 2024، وغالبًا ما حصلوا على تعويضات تزيد عن 300% من مبلغ الدفع المؤهل (QPA)، فإن الحجم الهائل والعبء الإداري لهذه النزاعات يمثل استنزافًا ماليًا هائلاً. وتشكل هذه النفقات الإدارية العامة عبئاً غير متناسب بالتأكيد على كيان أصغر حجماً في مرحلة ما بعد الإفلاس.

منافسة شديدة من مقدمي IONM الوطنيين الأكبر حجمًا وذوي رأس المال الجيد

يتميز سوق IONM بقدرة تنافسية عالية، والأصول المتبقية لشركة Assure Holdings Corp. أصبحت الآن صغيرة جدًا مقارنة باللاعبين الوطنيين. قُدر حجم سوق IONM في أمريكا الشمالية بنحو 3.49 مليار دولار في عام 2024، ولكن النموذج المهيمن هو المراقبة من مصادر داخلية، والتي استحوذت على أكثر من 68.52% من حصة السوق في عام 2024. وهذا يعني أن معظم المستشفيات تفضل الاحتفاظ بالخدمة داخل الشركة، مما يحد من السوق القابلة للتوجيه لمقدمي الخدمات الخارجيين.

ويهيمن على سوق الاستعانة بمصادر خارجية المتبقية منافسون أكبر حجمًا يتمتعون برأس مال جيد ولديهم الحجم الكافي لاستيعاب تخفيضات السداد والتكاليف التنظيمية. ومن بين هؤلاء المنافسين:

• شركة مدترونيك بي ال سي: شركة تصنيع أجهزة ضخمة تقدم أيضًا مجموعة من حلول IONM، بما في ذلك نظام مراقبة الأعصاب NIM Vital.
• شركة نوفاسيف: وهي الآن جزء من شركة Globus Medical, Inc.، وهي لاعب رئيسي في جراحة العمود الفقري والتقنيات ذات الصلة.
• شركة ناتوس الطبية: مزود الأجهزة الرئيسي في مجال التشخيص العصبي.

وتستطيع هذه الشركات الضخمة أن تقدم خدمات مجمعة وعقوداً وطنية لا تستطيع أي شركة في مرحلة إعادة الهيكلة أن تضاهيها. كما أن لديهم رأس المال اللازم للاستثمار في التكنولوجيا الجديدة، مثل أنظمة الحلقة المغلقة والتحليلات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، والتي سرعان ما أصبحت معيار الصناعة الجديد.

مخاطر التكامل التشغيلي بعد الاستحواذ عام 2023 من قبل مجموعة M&A Group, LLC

في حين أن المطالبة تشير إلى استحواذ مجموعة M&A Group, LLC في عام 2023، فإن مخاطر التكامل التشغيلي الأكثر مادية وحالية هي التصفية الضخمة تحت إشراف المحكمة لمعظم أصول IONM إلى MPOWERHealth في مارس 2024. التهديد الفعلي هو خطر إعادة الهيكلة الفاشلة أو غير المكتملة.

بلغت قيمة بيع الأصول لشركة MPOWERHealth ما يصل إلى 4.5 مليون دولار أمريكي، مع دفع 2.32 مليون دولار أمريكي نقدًا عند الإغلاق الأولي. وتضمنت هذه الصفقة معظم عقود مرافق الرعاية الصحية الخاصة بالشركة، والمعدات السريرية، وأغلبية موظفيها. احتفظت الشركة بحساباتها المدينة وفريق إدارة دورة الإيرادات لتحصيل الخدمات السابقة. هذا تحول ضخم.

المخاطر التشغيلية واضحة:

• اضطراب دورة الإيرادات: يجب الآن على فريق دورة الإيرادات المحتجزة جمع الحسابات القديمة أثناء بيع العمليات السريرية. يؤدي هذا إلى انقطاع الاتصال ويزيد من مخاطر الحسابات غير القابلة للتحصيل.
• فشل الكسب: ويرتبط ما يصل إلى 2.18 مليون دولار أمريكي من عائدات البيع بدفعة أرباح محتملة بناءً على حجم القضية من الأصول المكتسبة خلال فترة 12 شهرًا بعد الإغلاق الأولي. إذا فشلت MPOWERHealth في الحفاظ على هذا الحجم أو زيادته، فسوف تفقد شركة Assure Holdings Corp جزءًا كبيرًا من قيمة البيع المتوقعة.
• تكاليف الإفلاس: يجب على الشركة الاستمرار في تمويل التكاليف الإدارية المرتفعة لعملية الفصل 11، والتي يمكن أن تستنزف الاحتياطيات النقدية المتبقية بسرعة.

أصبحت الشركة الآن في الأساس عبارة عن شركة تركز على حل الديون وتحصيل الفواتير القديمة. هذا نموذج عمل تقريبي.