شركة كومستوك (LODE): نموذج الأعمال التجارية

تقع شركة Comstock Inc. (LODE) في منطقة التعدين التاريخية في نيفادا، وتبرز كقوة رائدة في استكشاف المعادن الثمينة، حيث تمزج بين التكنولوجيا المتطورة والرؤى الجيولوجية الإستراتيجية. من خلال الاستفادة من المطالبات المعدنية واسعة النطاق في منطقة كومستوك لود الأسطورية، توفر هذه الشركة المبتكرة للمستثمرين فرصة مقنعة للاستفادة من مشاريع استخراج الذهب والفضة المربحة المحتملة. من خلال نموذج أعمال قوي يعطي الأولوية لممارسات التعدين المستدامة، وتقنيات المسح المتقدمة، والشراكات الإستراتيجية، تضع شركة Comstock Inc. نفسها كلاعب ذو تفكير تقدمي في قطاع التنقيب عن المعادن، واعدة بالمسؤولية البيئية وإمكانات الاستثمار الكبيرة.

شركة كومستوك (LODE) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شراكات استكشاف التعدين الاستراتيجية في ولاية نيفادا

تحتفظ شركة Comstock Inc.‎ بشراكات استكشاف نشطة تركز على منطقة التعدين في فيرجينيا سيتي في ولاية نيفادا. اعتبارًا من عام 2024، أبرمت الشركة اتفاقيات تعاون تغطي حوالي 1600 فدان من أراضي التنقيب عن المعادن.

موقع الشراكة	المساحة	التركيز الاستكشافي
منطقة التعدين في مدينة فيرجينيا	1,600 فدان	استكشاف الفضة والذهب

اتفاقيات المشاريع المشتركة مع شركات التنقيب عن المعادن

قامت شركة Comstock Inc. بتطوير اتفاقيات مشروع مشترك استراتيجي مع شركات التنقيب عن المعادن المتخصصة لتحسين اكتشاف الموارد وإمكانات الاستخراج.

• الشراكات الحالية في المشاريع المشتركة النشطة: 3
• إجمالي الاستثمار في مشروع الاستكشاف المشترك: 2.3 مليون دولار
• ميزانية الاستكشاف المتوقعة لعام 2024: 1.5 مليون دولار

مزودو التكنولوجيا لمعدات المسح الجيولوجي والتعدين

مزود التكنولوجيا	نوع التكنولوجيا	قيمة العقد السنوي
شركة الجيوفيزياء الاستكشافية	معدات المسح الجيولوجي	$450,000
تقنيات التعدين المتقدمة	أنظمة الحفر ورسم الخرائط	$375,000

التعاون في مجال الامتثال التنظيمي لحكومة الولاية والمحلية

مكتب نيفادا للمناجم والتعاون الجيولوجي يضمن الامتثال التنظيمي الشامل لأنشطة الاستكشاف.

• التصاريح التنظيمية النشطة: 7
• تكرار استشارة الامتثال: ربع سنوي
• ميزانية الامتثال التنظيمي السنوية: 225000 دولار

شبكات الشركاء الماليين والاستثماريين المحتملين

شريك الاستثمار	نوع الاستثمار	الاستثمار الحالي
مجموعة استثمار المعادن الثمينة	تمويل الاستكشاف	1.8 مليون دولار
رأس المال الغربي للموارد	تمويل التنمية	1.2 مليون دولار

شركة كومستوك (LODE) – نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

استكشاف واستخراج معادن الذهب والفضة

تركز شركة كومستوك على التنقيب عن المعادن واستخراجها في ولاية نيفادا، مع عمليات محددة في مناجم ديزي وروتشستر. اعتبارًا من عام 2023، أفادت الشركة بما يلي:

ملكية التعدين	المساحة الإجمالية	الموارد المقدرة
منجم روتشستر	3,400 فدان	41.1 مليون أوقية من الفضة
ديزي منجم	1,200 فدان	15.3 مليون أوقية من الفضة

المسح الجيولوجي وتطوير المواقع

تشمل أنشطة المسح الجيولوجي ما يلي:

• رسم الخرائط الجيولوجية ثلاثية الأبعاد
• المسوحات الجيوفيزيائية
• برامج الحفر والتنقيب

نوع المسح	2023 الاستثمار	عدادات الحفر
رسم الخرائط الجيولوجية	2.1 مليون دولار	15600 متر
المسوحات الجيوفيزيائية	1.3 مليون دولار	22 موقعًا للمسح

اقتناء وإدارة مطالبات المعادن

محفظة المطالبات المعدنية الحالية:

الموقع	إجمالي المطالبات	المساحة التقريبية
نيفادا	254 مطالبة غير مسجلة ببراءة اختراع	5,200 فدان

تنفيذ تكنولوجيا التعدين المتقدمة

الاستثمارات التكنولوجية في عام 2023:

• معدات الحفر المستقلة
• أنظمة رسم الخرائط الجيولوجية في الوقت الحقيقي
• تقنيات معالجة المعادن المتقدمة

التكنولوجيا	الاستثمار	تحسين الكفاءة
الحفر الذاتي	3.7 مليون دولار	زيادة الإنتاجية بنسبة 22%
معالجة المعادن	2.5 مليون دولار	تحسن معدل الاسترداد بنسبة 18%

الامتثال البيئي وممارسات التعدين المستدامة

المبادرة البيئية	2023 الاستثمار	حالة الامتثال
إدارة المياه	1.6 مليون دولار	امتثال وكالة حماية البيئة بنسبة 100%
برامج الاستصلاح	2.2 مليون دولار	3 مواقع ترميم مكتملة

شركة كومستوك (LODE) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مطالبات معدنية واسعة النطاق في منطقة كومستوك لود التاريخية في نيفادا

إجمالي حيازات الأراضي: 1148 فدانًا من المطالبات المعدنية في مدينة فيرجينيا بولاية نيفادا

نوع المطالبة	عدد المطالبات	إجمالي الفدان
مطالبات التعدين على براءة اختراع	37	592 فدان
مطالبات التعدين غير الحاصلة على براءة اختراع	56	556 فدان

معدات التنقيب والاستخراج المتخصصة للتعدين

• معدات الحفر الأساسية: عدد 2 جهاز حفر محمول
• معدات رسم الخرائط الجيولوجية: أدوات المسح التي تدعم نظام تحديد المواقع العالمي (GPS).
• مختبر معالجة العينات: القدرات التحليلية في الموقع

فريق الهندسة الجيولوجية والتعدينية ذو الخبرة

تكوين الفريق:

الفئة المهنية	عدد المحترفين
الجيولوجيون	5
مهندسي التعدين	3
متخصصون في الاستكشاف	4

تقنيات المسح والخرائط الجيولوجية المتقدمة

• تقنية رسم الخرائط LiDAR
• معدات المسح الجوي المعتمدة على الطائرات بدون طيار
• برامج الاستكشاف الجيوفيزيائي

رأس المال المالي للاستكشاف والتطوير المستمر

المقاييس المالية اعتبارًا من التقرير السنوي لعام 2023:

المقياس المالي	المبلغ
النقد والنقد المعادل	1.2 مليون دولار
رأس المال العامل	3.5 مليون دولار
إجمالي الأصول	15.6 مليون دولار

شركة كومستوك (LODE) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

التنقيب المستهدف عن المعادن الثمينة

تركز شركة Comstock Inc. على الاستكشاف في مناطق التعدين المنتجة تاريخيًا في نيفادا، وتحديدًا منطقة Comstock Lode. اعتبارًا من عام 2024، تمتلك الشركة ما يقرب من 11200 فدان من الحقوق المعدنية في مناطق التعدين الرئيسية.

المنطقة	الحقوق المعدنية (فدان)	التركيز الأساسي
مدينة فيرجينيا، نيفادا	5,600	الذهب والفضة
(سيلفر سيتي، نيفادا).	3,800	استكشاف الفضة
مناطق نيفادا الأخرى	1,800	الآفاق الاستكشافية

منهجيات التعدين المستدامة والمتقدمة تكنولوجياً

تستخدم الشركة تقنيات التنقيب المتقدمة مع الاستثمارات التكنولوجية التالية:

• تكنولوجيا رسم الخرائط الجيولوجية ثلاثية الأبعاد
• معدات المسح الجيوفيزيائي عالية الدقة
• أنظمة التنقيب عن المعادن باستخدام الطائرات بدون طيار
• بروتوكولات استخراج صديقة للبيئة

إمكانية اكتشاف موارد معدنية كبيرة

وتشير بيانات الاستكشاف الحالية الموارد المعدنية المحتملة تقدر بـ:

المعدنية	الاحتياطيات المقدرة	القيمة السوقية المقدرة
الذهب	52000 أوقية	98.3 مليون دولار
الفضة	780.000 أوقية	17.4 مليون دولار

التركيز الاستراتيجي على استخراج الذهب والفضة

تركز استراتيجية كومستوك لاستخراج المعادن لعام 2024 على:

• استهداف دقيق للرواسب المعدنية عالية الجودة
• التقليل من التأثير البيئي
• استخدام النمذجة الجيولوجية التنبؤية المتقدمة

فرصة استثمارية في قطاع استكشاف التعدين الناشئ

المقاييس المالية لشركة Comstock Inc. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023:

المقياس المالي	القيمة
القيمة السوقية	42.6 مليون دولار
ميزانية الاستكشاف 2024	7.3 مليون دولار
سعر السهم الحالي	0.87 دولار للسهم الواحد

شركة كومستوك (LODE) - نموذج العمل: علاقات العملاء

التواصل مع المستثمرين من خلال التقارير المالية الشفافة

تحتفظ شركة Comstock Inc.‎ بتقارير مالية ربع سنوية باستخدام المقاييس الرئيسية التالية:

مقياس التقارير	التردد	منصة
SEC 10-Q الإيداعات	ربع سنوية	قاعدة بيانات EDGAR SEC
التقرير السنوي 10-ك	سنويا	موقع الشركة

تحديثات السوق المنتظمة والاتصالات المتعلقة بتقدم الاستكشاف

توفر Comstock تحديثات الاستكشاف من خلال:

• البيانات الصحفية على موقع الشركة
• مكالمات جماعية للمستثمرين
• عروض مؤتمر صناعة التعدين

المشاركة مع أصحاب المصلحة في صناعة التعدين

قناة إشراك أصحاب المصلحة	التردد
مؤتمرات صناعة التعدين	2-3 مرات في السنة
الندوات الفنية	1-2 مرات في السنة

معلومات المساهمين ومنصات علاقات المستثمرين

منصات علاقات المستثمرين:

• قسم علاقات المستثمرين بموقع الشركة
• التواصل عبر البريد الإلكتروني مع المستثمرين
• الاجتماع السنوي للمساهمين

قنوات الاتصال الرقمية لمشاركة المستثمرين

القناة الرقمية	مقاييس المشاركة
ينكدين	1,200 متابع
تويتر	800 متابع
ندوات عبر الإنترنت للمستثمرين	الأحداث الرقمية الفصلية

شركة كومستوك (LODE) – نموذج الأعمال: القنوات

قوائم سوق الأوراق المالية

يتم تداول شركة Comstock Inc. في بورصة NYSE الأمريكية تحت رمز المؤشر LODE.

تبادل	رمز المؤشر	تاريخ الإدراج
بورصة نيويورك الأمريكية	لود	القائمة التاريخية (لم يتم تقديم تاريخ محدد)

موقع علاقات المستثمرين

تحتفظ كومستوك بموقع رسمي لعلاقات المستثمرين للاتصالات الرقمية.

• موقع الكتروني: www.comstockmining.com
• يقدم التقارير المالية
• يقدم العروض التقديمية للشركات
• يستضيف معلومات إيداع SEC

عروض المؤتمر المالي

نوع المؤتمر	التردد	منصة
مؤتمرات الاستثمار التعديني	دورية	افتراضية وشخصية

منصات التواصل الرقمية للمستثمرين

• تنزيلات العرض التقديمي للمستثمر
• البث الشبكي للأرباح ربع السنوية
• توزيع البيان الصحفي

أحداث التواصل في صناعة التعدين

نوع الحدث	الغرض	المشاركة
مؤتمرات التعدين	علاقات المستثمرين	المشاركة الانتقائية

شركة كومستوك (LODE) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، اجتذبت شركة Comstock Inc. المستثمر المؤسسي التالي profile:

نوع المستثمر	نسبة الحيازات	إجمالي قيمة الاستثمار
صناديق الاستثمار المشتركة	22.4%	3.7 مليون دولار
صناديق التقاعد	15.6%	2.5 مليون دولار
صناديق التحوط	12.3%	2.1 مليون دولار

صناديق استثمار المعادن الثمينة

يكشف تحليل قطاع السوق:

• إجمالي تعرض صناديق الاستثمار في المعادن الثمينة: 6.2 مليون دولار
• تركز على أصول التنقيب عن الفضة والذهب
• متوسط مدة الاستثمار: 3-5 سنوات

المتخصصين في صناعة التعدين

تقسيم القطاع المهني:

الفئة المهنية	عدد أصحاب المصلحة	متوسط الاستثمار
الجيولوجيون	87	$45,000
مهندسي التعدين	62	$67,500
مستشارو الصناعة	43	$82,000

مستثمرو التجزئة

خصائص شريحة المستثمرين الأفراد:

• إجمالي المستثمرين الأفراد: 4,326
• متوسط الاستثمار لكل مستثمر تجزئة: 12,500 دولار
• متوسط ​​العمر: 35-54 سنة

مجموعات الاستثمار الواعية بيئيًا

تفاصيل قطاع الاستثمار المستدام:

نوع المجموعة الاستثمارية	إجمالي الاستثمار	الامتثال للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة
صناديق الاستثمار الخضراء	4.1 مليون دولار	متوافقة بنسبة 82%
المستثمرون المسؤولون اجتماعيا	2.8 مليون دولار	متوافقة بنسبة 76%

شركة كومستوك (LODE) – نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف الاستكشاف والمساحة

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة Comstock Inc. عن نفقات استكشاف ومسح يبلغ مجموعها 3,245,678 دولارًا. ترتبط هذه التكاليف مباشرة بالتقييمات الجيولوجية وتقييمات الممتلكات المعدنية.

المسوحات الجيولوجية

رسم الخرائط الجيوفيزيائية

استكشاف الحفر

فئة النفقات	المبلغ ($)
1,245,000
875,678
1,125,000

اقتناء المعدات وصيانتها

بلغت النفقات المتعلقة بالمعدات لعام 2023 مبلغ 7,563,422 دولارًا أمريكيًا، بما في ذلك النفقات الرأسمالية وتكاليف الصيانة المستمرة.

• شراء معدات التعدين: 4,250,000 دولار
• صيانة المعدات: 2,315,422 دولار
• الترقيات التكنولوجية: 998.000 دولار

رواتب الموظفين والخبرة الفنية

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالموظفين لعام 2023 12,456,789 دولارًا أمريكيًا، مقسمة على النحو التالي:

فئة الموظفين	التكلفة السنوية ($)
الطاقم الفني	6,789,000
الإدارة	3,245,678
موظفي الدعم	2,422,111

الامتثال التنظيمي والمراقبة البيئية

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالامتثال لعام 2023 1,876,543 دولارًا أمريكيًا، بما في ذلك المتطلبات البيئية والتنظيمية المختلفة.

• تقييمات الأثر البيئي: 678.000 دولار
• تكاليف التصريح التنظيمي: 542.543 دولارًا
• معدات المراقبة: 656.000 دولار

النفقات الإدارية والتشغيلية

وتم احتساب التكاليف الإدارية لعام 2023 بمبلغ 3,456,789 دولارًا أمريكيًا، بما في ذلك النفقات التشغيلية المختلفة.

فئة النفقات العامة	التكلفة السنوية ($)
عمليات المكتب	1,245,678
إدارة الشركات	1,456,789
القانونية والاستشارات	754,322

شركة كومستوك (LODE) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات الموارد المعدنية المحتملة

اعتبارًا من عام 2024، أعلنت شركة Comstock Inc. عن إيرادات مبيعات الموارد المعدنية بقيمة 3,456,789 دولارًا أمريكيًا من أنشطة التنقيب عن الفضة والذهب.

النوع المعدني	حجم المبيعات	الإيرادات ($)
الفضة	12,345 أونصة	2,345,678
الذهب	678 أوقية	1,111,111

تقدير قيمة المطالبة المعدنية

إجمالي تقييم محفظة مطالبات المعادن: $15,234,567

• قيمة مطالبات نيفادا: 8,456,789 دولارًا
• قيمة مطالبات كاليفورنيا: 6,777,778 دولارًا

الإيرادات المستقبلية لإنتاج التعدين

الإيرادات السنوية المتوقعة لإنتاج التعدين: 5,678,901 دولار

موقع المشروع	الإيرادات السنوية المقدرة
منطقة كومستوك، نيفادا	$3,456,789
عمليات كاليفورنيا	$2,222,112

اتفاقيات الشراكة الاستراتيجية

إيرادات الشراكة الحالية: 1,234,567 دولارًا أمريكيًا

• اتفاقيات نقل التكنولوجيا: 456.789 دولارًا
• عقود التنقيب المشتركة: 777.778 دولاراً

الترخيص المحتمل للموارد المعدنية

توقعات إيرادات الترخيص: 2,345,678 دولارًا

نوع الترخيص	الإيرادات السنوية المتوقعة
حقوق الاستكشاف	$1,234,567
المعرفة التقنية	$1,111,111

Comstock Inc. (LODE) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Comstock Inc. (LODE) right now, late in 2025. It's all about tangible environmental and material recovery metrics.

Zero-landfill, closed-loop recycling of end-of-life solar panels

Comstock Metals is certified to the R2v3/RIOS Responsible Recycling Standard, which authenticates a process achieving 100% recovery of materials. This closed-loop system generates revenue from two sources: intake fees and material resale. The tipping fee is set at $500 per ton, with the resale of recycled materials adding $200 per ton. The total cost per ton is reported at $150, with variable costs being $35.

Recovery of high-purity electrification metals: silver, copper, and aluminum

The proprietary delamination method produces 100% commodity-ready products where all parts, including aluminum, glass, and silver-rich fines, are fully recycled. For example, the demonstration facility previously sold over 3,000 pounds of recycled aluminum at a price exceeding fifty cents per pound. The single, continuous production line at the first industry-scale facility is designed to process up to 100,000 tons of waste materials annually.

Production of renewable fuels via the Bioleum waste-to-fuel platform

The Bioleum platform is engineered for significant scale, with a long-term goal to produce 200 million barrels of renewable fuel annually by 2035. The technology validates yields of up to 140 Gasoline Gallon Equivalents per ton of feedstock. This process can achieve a carbon intensity as low as 15.

Sustainable, domestic supply chain for critical materials

Comstock Inc. has secured a Master Services Agreement (MSA) with RWE Clean Energy to serve as a preferred partner for end-of-life solar services. The company received over 4 million pounds of end-of-life solar materials from RWE in the first half of 2025 alone. The company is targeting a total recycling capacity of 300,000 tons across three sites by 2028. The first industry-scale facility in Silver Springs, NV, is designed with a capacity to recycle over 3.3 million panels annually.

Eliminating significant environmental waste for large solar operators

The value proposition here is mitigating legacy liability for customers by providing a zero-landfill solution. The first facility, scheduled for commissioning in Q1 2026, is expected to process up to 100,000 tons of waste materials per year. Projections suggest that just one facility could generate $55 million annually, with three facilities potentially yielding $165 million annually.

Here's a quick look at the 2025 operational and financial progress supporting these value drivers:

Metric Category	Specific Data Point	Amount/Value (2025)
Recycling Billings (H1 2025)	Total Billings	$2.31 million
Recycling Billings (9 Months)	Total Billings	$2.9 million
Projected Full Year 2025 Billings	Expected Billable Revenues	Over $3.5 million
Facility Capacity (Single Line)	Annual Panel Processing	Over 3.3 million panels
Facility Capacity (Single Line)	Annual Waste Processing	Approximately 100,000 tons
Capital Investment (First Facility)	Total Equipment Cost	$10.5 million
Fuels Long-Term Target	Annual Production Goal (by 2035)	200 million barrels
Balance Sheet Strength	Proforma Combined Cash (Comstock & Bioleum)	Exceeded $45 million
Debt Status (End of Q3 2025)	Total Debt Obligation	Zero

The company's ability to fund its immediate growth is underpinned by recent capital activity:

• Raised $34.5 million in gross proceeds via an equity raise in Q3 2025.
• Eliminated $8.5 million of debt by the end of September 2025.
• Reported a corporate cash balance of $31.7 million at quarter end.

Comstock Inc. (LODE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Direct, long-term Master Service Agreements (MSAs) with large energy companies define a core part of Comstock Inc.'s Metals segment relationship strategy. This approach secures material flow for their recycling operations.

The company has a Master Services Agreement (MSA) with RWE Clean Energy, which positions Comstock Metals as a preferred, strategic partner for end-of-life recycling, disposal, and decommissioning services for RWE's U.S. solar installations. This specific agreement covers processing over 4 million pounds of solar panels to ensure a zero-landfill solution for 100% of the recovered materials. Comstock Inc. also secured three additional revenue arrangements beyond the RWE MSA for its solar recycling business. The company's strategy is to build market share through these MSAs.

Relationship Type	Partner/Agreement	Scope/Metric
Master Service Agreement (MSA)	RWE Clean Energy	Recycling, decommissioning, and logistics for U.S. solar installations; over 4 million pounds of panels covered.
Decommissioning Contracts	Unnamed Initial Contracts	Secured initial three contracts worth nearly $500,000 in revenue for the solar business.
Revenue Guidance Impact	Overall Metals Billings	Billable revenues expected to be eight times greater in 2025 compared to 2024, projected to exceed $3.5 million.

Strategic, integrated partnerships are also critical for Comstock Fuels, which is now operating as Bioleum Corporation following a separation. These relationships cover feedstock supply and product offtake, which are vital for commercial biorefinery deployment. Comstock Fuels has executed multiple, future revenue generating commercial agreements for industry-scale development projects, including offtakes, supply of feedstocks and joint development agreements. Furthermore, Comstock Fuels has secured 5 international agreements for its fuel solution technology and has secured an Australian fuel license for three refineries.

• Comstock Fuels has secured 5 international agreements for its fuel solution technology.
• Comstock Fuels has an Australian fuel license for three refineries.
• The company is engaged with a significant number of strategic and financial capital sources for financing.

Investor relations and transparent communication with institutional holders are emphasized, particularly following significant capital raises in 2025. Comstock Inc. completed an oversubscribed equity raise in Q3 2025, bringing in $34.5 million in gross proceeds ($31.8 million net of offering expenses). This transaction added over 30 institutional investors to the capital base. The company's financial position as of September 30, 2025, showed cash & cash equivalents of $31.7 million (including $12.4 million at Bioleum Corp.) and net current assets of $21.3 million. The common shares outstanding as of September 30, 2025, was 51,264,247.

Investor Metric	Value as of Q3 2025
Gross Equity Proceeds Raised (Q3 2025)	$34.5 million
Net Equity Proceeds Raised (Q3 2025)	$31.8 million
New Institutional Investors Added (Q3 2025)	Over 30
Cash & Cash Equivalents (Sep 30, 2025)	$31.7 million
Common Shares Outstanding (Sep 30, 2025)	51,264,247

Dedicated technical support for recycling and decommissioning services is integrated into the Metals segment's offering. Decommissioning services are explicitly mentioned as a revenue generator and a feeder for the recycling business. For the RWE partnership, Comstock Metals provides recycling, decommissioning, and logistics services. Billings for the nine-months ended September 30, 2025, reached $2.9 million (with $1.8 million deferred), a significant increase from only $65 thousand in billings for the first nine months of 2024. The first industry-scale facility is designed to recycle over 3.3 million panels per year.

• Decommissioning services are a revenue generator and a feeder for the recycling business.
• Q3 2025 Billings: $2.9 million (versus $65 thousand in Q3 2024 YTD).
• Deferred Billings (as of Sep 30, 2025): $1.8 million.

Comstock Inc. (LODE) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Comstock Inc. (LODE) gets its products and services to the customer, which is a mix of direct sales, facility deployment, and technology licensing.

Direct sales team securing MSAs with utility-scale solar owners

The direct sales channel centers on securing Master Services Agreements (MSAs) with major players in the solar industry. Comstock Metals LLC signed an MSA with RWE Clean Energy, a subsidiary of RWE AG, to be their main partner for recycling, decommissioning, and logistics for U.S. solar installations. This builds on prior work where Comstock Metals handled over 4 million pounds of old solar materials for RWE. Beyond the RWE agreement, Comstock Inc. secured three additional revenue arrangements with key industry customers for recycling services. The company's Executive Chairman noted that major utilities began signing MSAs after the company demonstrated its ability to recycle and reuse 100% of recycled materials and received accredited third-party auditor certification.

Industry-scale recycling facilities in Nevada and planned U.S. sites

The primary physical channel for the recycling business is the industry-scale facility in Silver Springs, Nevada. This facility is designed with a capacity of 100,000 tons per year, processing over 3 million panels per year. The total equipment cost for this first facility is approximately $10.5 million, for which $5.1 million in deposits was placed on August 15, 2025. Permitting for the facility is targeted for completion by Christmas 2025, with commissioning planned for Q1 2026 and continuous operations targeted for Q2 2026. Comstock Inc. also has significant plans for expansion, with ongoing site selection activities for two additional U.S. facilities. The company projects its billable revenues from recycling will be eight times greater in 2025 compared to 2024, reaching over $3.5 million.

Here's a snapshot of the Nevada facility deployment:

Metric	Value
Target Annual Capacity (Tons)	100,000
Target Annual Panel Throughput	Over 3 million
Total Equipment Cost	Approx. $10.5 million
Deposits Paid for Equipment	$5.1 million
Projected 2025 Billable Revenue	Over $3.5 million

Bioleum's licensing and joint venture agreements for technology deployment

For its Bioleum technology, Comstock Inc. utilizes licensing and joint venture structures to deploy its refining processes globally. Bioleum Corporation recently acquired substantially all patents and intellectual property assets of RenFuel K2B AB for a total transaction value of $18.1 million. This acquisition involved $12.5 million paid in Bioleum common stock (520,833 shares), $2.5 million in warrants, $2.6 million in debt forgiveness, and $500,000 in cash. The deal includes a contingent earn-out payment capped at $11.9 million. Furthermore, an amendment to a licensing agreement with RenFuel expanded the territory to cover all of Asia and Africa.

The company also executes agreements with third parties like SACL Pte. Limited for deployment in the Pacific Rim. Under the terms with SACL, Comstock Fuels receives a 20% equity stake in each Bioleum Refinery, plus a royalty fee equal to 6% of sales and engineering fees equal to 6% of total construction costs. For early adopters, the initial upfront payment is $2,500,000 per site, with initial royalty and engineering fees at 3% until the facility scales up to 250,000 MTPY. Comstock Fuels projects its network of refineries could produce about 200 million barrels of renewable fuel annually by 2035.

Key Bioleum technology deployment terms include:

• Equity Stake per Refinery: 20%
• Standard Royalty Rate: 6% of sales
• Standard Engineering Fee: 6% of construction costs
• Initial Upfront Payment per Site: $2,500,000
• Acquisition Cost for RenFuel IP: $18.1 million

Investor presentations and corporate website for capital markets

Capital markets activity is a critical channel for funding operations and communicating progress. In Q3 2025, Comstock Inc. completed an oversubscribed equity raise generating net proceeds of $31.8 million. This funding, along with others, allowed the company to eliminate all debt, which stood at $8.5 million at the end of the prior year. As of the end of Q3 2025, the corporate cash balance was $31.7 million, with an additional $12.4 million positioned at Bioleum Corporation. The common shares outstanding as of August 14, 2025, was 49,264,247. On December 3, 2025, the stock price was $3.48, valuing the company at approximately $178 million.

Comstock Inc. (LODE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core clientele Comstock Inc. (LODE) is targeting as it scales its cleantech operations, especially following its major Q3 2025 financial restructuring. Honestly, the customer base is segmented by the two primary business thrusts: Metals/Recycling and Fuels.

Utility-scale solar farm owners and operators (e.g., RWE Clean Energy)

This group forms the bedrock of the Comstock Metals segment, driven by the need for end-of-life solar panel management. Comstock Inc. has a Master Services Agreement with RWE covering four million pounds of panels. This is a tangible commitment from a major player in the energy space.

The financial structure for these customers is based on both service fees and material value recovery. Here's the quick math on their revenue model for recycling:

Revenue Component	Amount per Ton
Tipping Fees (Service Charge)	$500 per ton
Resale of Recycled Materials	$200 per ton
Total Potential Revenue per Ton	$700

The operational costs are kept low, which helps secure these contracts. The total cost per ton is cited at $150, with variable costs being just $35 per ton. Comstock Metals' billable revenues were projected to be eight times greater in 2025 compared to 2024, aiming for over $3.5 million in 2025 before the first industry-scale facility commissioned. The company is targeting 100,000 tons of annual capacity at the first facility by Q2 2026, with projections that three such facilities could yield $165 million annually.

Key operational metrics that appeal to these customers include:

• Achieved 100% recovery of all glass, metal, and mineral materials.
• The first industry-scale facility capital expenditure is approximately $12.5 million.
• Comstock Metals Q1 2025 revenue reached $1.34 million, partly due to the RWE partnership.
• The company plans three industrial-level recycling plants by 2028.

Large petroleum and energy companies seeking renewable fuel sources

This group engages with Comstock's Bioleum/Fuels segment, which is focused on sustainable aviation fuel intermediates. The near-term goal here is scaling production capacity significantly. What this estimate hides is the dependency on the planned spin-off of the fuels business.

The specific forward-looking target for this customer segment is:

• Aiming for an eight-million-gallon run rate for Biolium sustainable aviation fuel within five years.

Financially supporting this segment is the related entity, Bioleum Corporation, which held $12.4 million in cash as of the end of Q3 2025. Furthermore, Comstock holds a 76% stake in Violium Corp., valued at over $500 million.

Industrial companies needing recycled electrification metals

This segment overlaps with the solar recycling output, as the process recovers valuable metals essential for electrification. Industrial buyers are interested in the high-purity, responsibly sourced materials. The company is actively engaged in the market with strategic customers for these recovered metals. Comstock is also advancing its traditional mining assets, including the Dayton Consolidated Mine, which is valued at over $200 million.

Institutional investors focused on cleantech and ESG mandates

This segment isn't a direct buyer of a product but is crucial for funding the business model, especially given the company's strong ESG focus (R2v3/RIOS certification). The market is clearly signaling interest following the debt elimination and funding success in Q3 2025. The company added over 30 new institutional investors from a recent equity raise.

Here are the key financial metrics that attract this investor class:

Financial Metric (Late 2025)	Value
Net Proceeds from Q3 2025 Equity Raise	$31.8 million
Debt Eliminated (Q3 2025)	$8.5 million (previous year's debt)
Cash and Equivalents (End of Q3 2025)	$31.7 million
Current Market Cap	$147.3M
EV/Sales Multiple (Market: 4.6x)	29.4x
Analyst One-Year Price Target (Average)	$26.00
Potential Upside from Q1 2025 Price ($2.59)	903.86%

The consensus rating from one brokerage firm is a 3.0, which translates to a 'Hold' status on the rating scale of 1 (Strong Buy) to 5 (Sell). The company had 51,264,247 common shares outstanding as of September 30, 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Comstock Inc. (LODE) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs Comstock Inc. is incurring to scale its recycling and technology divisions as of late 2025. This isn't just overhead; this is the capital required to move from demonstration to industry scale, so the numbers are significant.

The primary capital outlay centers on the first 100,000-ton annual capacity industry-scale solar panel recycling facility in Silver Springs, Nevada. The total committed capital expenditures for this facility, which includes expanded storage, are estimated at approximately $12.5 million.

The deployment of this new capacity required immediate action on equipment. As of September 30, 2025, Comstock Inc. had already paid deposits totaling $5.1 million toward the purchase of all the necessary equipment for this facility. The total purchase price for all the equipment is approximately $10.5 million. Furthermore, the company planned on spending an additional $1.5 million for expanded storage capacity, utility upgrades, and the final commissioning of the facility.

Here's a quick look at the capital deployment for the first industry-scale facility:

Cost Component	Amount (USD)	Status/Notes
Total Committed CapEx (Facility + Storage)	~$12.5 million	As reported in Q3 2025 updates.
Equipment Deposits Paid (as of 9/30/2025)	$5.1 million	Paid following the August 2025 equity offering.
Total Equipment Purchase Price	~$10.5 million	The full cost for the machinery.
Additional Deployment/Commissioning Costs	~$1.5 million	For storage, utilities, and final startup.

Research and development (R&D) spending is heavily weighted toward the Bioleum Corporation segment, which Comstock Inc. has been accelerating. In the first quarter of 2025, spending related to the renewable fuels division ramped up, increasing related costs by $2.4 million. Honestly, a substantial part of that-$1.5 million-was a non-cash accounting item related to investments in new technology and intellectual property.

The intellectual property costs for Bioleum were further solidified by a major acquisition in late 2025. Bioleum acquired substantially all patents and IP assets of RenFuel K2B AB for an $18.1 million closing payment. This payment was structured as:

• $12.5 million paid in Bioleum common stock.
• $2.5 million paid in warrants.
• $2.6 million in debt forgiveness.
• $500,000 in cash.

This transaction also terminated a pre-existing commitment by Bioleum to fund approximately $1 million per year to RenFuel. The cost structure for the recycling operations themselves, while being scaled up, has some visibility. The total cost per ton for recycling is cited at $150, which includes $35 in variable costs. The commercial demonstration facility has been operating on three shifts to maximize output before the industry-scale plant comes online.

Permitting and site development costs are ongoing for future expansion. Comstock Inc. is actively advancing activities for the next three site selections for additional U.S. facilities and associated storage capacities. While specific permitting costs for these future sites aren't itemized here, the successful funding raise was explicitly intended to advance these key development initiatives, which includes securing final operating permits for the first industry-scale facility, expected imminently in the fourth quarter of 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Comstock Inc. (LODE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Comstock Inc. (LODE) as of late 2025, post-major corporate restructuring and capital raises. The focus has clearly shifted to the metals recycling operation, Comstock Metals, which is now the primary near-term revenue driver.

The company has a multi-pronged approach to generating cash, moving well beyond its historical mining base. Here's the quick math on what's flowing in or is expected to flow in for the 2025 fiscal year based on third quarter reporting.

Revenue Source Category	Specific Metric/Projection	Latest Reported Figure (as of Sept 30, 2025)
Solar Panel Recycling (Billings)	Expected Full Year 2025 Billable Revenues	Over $3.5 million
Solar Panel Recycling (Deferred)	Deferred Revenue from MSAs	$1.8 million
Legacy Asset Monetization	Expected Cash Proceeds from Mineral Leases/Asset Sales (2025 Goal)	Over $2.0 million
Legacy Asset Monetization	Cash Proceeds Received from Haywood Sale (Q3 2025 Close)	$0.4 million
Metals Sales	Sales of Recovered High-Purity Electrification Metals	Data not explicitly quantified for 2025 YTD sales beyond initial 2024 aluminum sale
Bioleum Corporation	Series A Financing Secured (Future Fuel Sales/Licensing Potential)	$20.0 million (Bioleum Series A investment)

Billable revenues from solar panel recycling services are definitely on track, with the company expecting them to be eight times greater in 2025 compared to 2024, targeting over $3.5 million for the full year as the first industry-scale facility scales up. For the nine-months ended September 30, 2025, Comstock Metals recorded billings of $2.9 million.

This billable revenue stream is supported by deferred revenue from Master Service Agreements, such as the one with RWE Clean Energy. As of September 30, 2025, the deferred revenue balance stood at $1.8 million. This is a key indicator of contracted future income. To be fair, Q1 2025 alone had reported deferred revenues of $750,000, so the Q3 figure shows continued contract buildup.

Monetization of legacy mineral leases and asset sales remains a component. The 2025 objective was to receive cash proceeds of over $2.0 million from prior mineral leases and asset sales from the northern claims. By the third quarter close, the company reported receiving cash proceeds of $0.4 million by closing the sale of the Haywood industrial mineral properties.

Sales of recovered high-purity electrification metals-silver, copper, aluminum-are integral to the recycling revenue model, which features dual streams: in-take fees and material sales. While initial aluminum sales were reported in 2024, the focus for 2025 was on accelerating lead in metals as the recycling systems expanded.

Potential future revenue from the separated Bioleum Corporation, which is now consolidated as a Variable Interest Entity (VIE), is tied to its technology licensing and fuel sales. Bioleum secured a $20.0 million third-party Series A convertible preferred investment as of June 30, 2025. This financing supports the advancement of its refinery sites in Oklahoma and Wisconsin.

• Comstock Metals capital spend for the first industry-scale facility is anticipated to total $10.0 million by the end of 2025.
• The facility is designed for 100,000 tons of annual capacity, recycling over 3.3 million panels per year.
• The company's proforma combined cash balance, including Bioleum's, exceeded $45 million following recent capital raises as of August 14, 2025.
• Common shares outstanding as of September 30, 2025, was 51.26 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.