LSB Industries, Inc. (LXU): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى LSB Industries, Inc. (LXU) وترى شركة حققت للتو صافي دخل في الربع الثالث من عام 2025 قدره 7.1 مليون دولار، مما يثبت قوته التشغيلية، لكنه لا يزال يحمل قدرًا كبيرًا 448.4 مليون دولار في إجمالي الديون وتواجه ربحية سلبية متوقعة للعام بأكمله 2025 تبلغ -$0.18. هذا هو جوهر التوتر: التنفيذ الممتاز، مثل مضاعفة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إلى 40.1 مليون دولار، وتكافح باستمرار التقلبات الشديدة في أسعار الغاز الطبيعي، وهي تكلفة المدخلات الرئيسية. هل الإمكانيات 15 مليون دولار هل تفوق الأرباح السنوية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من مشروع El Dorado CCS مخاطر السلع على المدى القريب؟ دعونا نحلل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات في الوقت الحالي.

LSB Industries, Inc. (LXU) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تحول قوي في الربع الثالث من عام 2025 إلى صافي دخل قدره 7.1 مليون دولار.

أنت تريد أن ترى طريقًا واضحًا للربحية، وقد حققت شركة LSB Industries, Inc. (LXU) تأرجحًا ماليًا كبيرًا في الربع الثالث من عام 2025. وهذا ليس مجرد نتوء صغير؛ إنه تحول حاسم من خسارة كبيرة. سجلت الشركة صافي دخل قدره 7.1 مليون دولار للربع الثالث من عام 2025.

ولوضع ذلك في الاعتبار، يقارن هذا بخسارة صافية قدرها 25.4 مليون دولار في نفس الربع من عام 2024. وهذا يمثل تغييرًا إيجابيًا صافيًا يزيد عن 32 مليون دولار على أساس سنوي. يحقق العمل الأساسي أرباحًا حقيقية الآن، وهو ما يمثل قوة هائلة لثقة المستثمرين ونشر رأس المال في المستقبل.

تضاعفت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 40.1 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

إن مضاعفة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) تعد مؤشرا قويا على الكفاءة التشغيلية وقوة التسعير. ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لشركة LSB Industries للربع الثالث من عام 2025 إلى 40.1 مليون دولار، وهو أكثر من الضعف 17.5 مليون دولار تم الإبلاغ عنها في الربع الثالث من عام 2024.

وإليك الحساب السريع: تلك الزيادة البالغة 22.6 مليون دولار كانت مدفوعة بالأسعار القوية وزيادة أحجام المبيعات، حتى مع بعض التعويض عن ارتفاع تكاليف الغاز الطبيعي. توسع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل بشكل كبير إلى 26%ارتفاعاً من 16% خلال الفترة نفسها من العام الماضي. هذا تحسن هائل في صحة الهامش.

أدت الموثوقية التشغيلية العالية إلى زيادة أحجام الإنتاج والمبيعات.

من المؤكد أن الموثوقية التشغيلية تمثل نقطة قوة، خاصة في الأعمال الكيميائية ذات رأس المال المكثف. إن تركيز الشركة على تحسين وقت تشغيل المصنع قد أتى بثماره مباشرة في الربع الثالث من عام 2025 مع زيادة حجم المبيعات. وكانت هذه الزيادة في الحجم محركًا رئيسيًا للإيقاع المالي، حيث ساهمت بما يقدر 17 مليون دولار إلى الزيادة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة.

وقد سمح لهم عدم وجود خطة لإعادة تشغيل المصنع خلال هذا الربع، إلى جانب ارتفاع معدلات التشغيل، بالحصول على المزيد من الطلب في السوق. بالنسبة للقطاع الصناعي، فقد ترجم ذلك إلى نمو ملموس في الحجم:

• الكميات المباعة من نترات الأمونيوم (AN) وحمض النيتريك: 159.662 طن قصير.
• وهذا يمثل أ زيادة 26% في الحجم على أساس سنوي.

تستفيد المنتجات الصناعية (حمض النيتريك) من الطلب القوي على التعدين والتصنيع.

تستفيد الأعمال الصناعية لشركة LSB Industries من الرياح المواتية الكلية القوية والمحددة. هذا ليس نموًا مجردًا؛ إنه مرتبط بالنشاط الاقتصادي الأساسي. الطلب قوي على منتجاتها الصناعية، وخاصة نترات الأمونيوم (AN) وحمض النيتريك.

إن الطلب على AN، الذي يستخدم في متفجرات التعدين التجارية، قوي بسبب القوة المستمرة في السلع مثل الذهب والنحاس. ارتفاع أسعار المعادن يعني زيادة نشاط التعدين العالمي، وتتمتع شركة LSB Industries بوضع جيد يمكنها من توفير هذا الارتفاع. كما أن الطلب على حمض النيتريك قوي محليا، مدعوما بالتعريفات الجمركية ورسوم مكافحة الإغراق المقترحة على واردات ثنائي إيزوسيانات الميثيلين، وهي مادة كيميائية رئيسية في التصنيع.

يتم تمرير 35% من تكاليف الغاز الطبيعي من خلال عقود التكلفة الإضافية.

الخطر الأكبر الذي يواجه منتج المواد الكيميائية هو تكاليف المدخلات المتقلبة، وخاصة الغاز الطبيعي. تعمل شركة LSB Industries على تخفيف جزء كبير من هذه المخاطر من خلال نموذج عقد التكلفة الإضافية. يسمح هذا الهيكل للشركة بتمرير تكلفة خام الغاز الطبيعي مباشرة إلى العميل في سعر المنتج النهائي.

تعتبر آلية التمرير هذه نقطة قوة حاسمة لأنها تحمي هامش التشغيل للشركة خلال فترات التقلبات العالية في أسعار الغاز. وتعمل الشركة بنشاط على توسيع هذه الحماية بهدف الحصول على ما يقرب من 35% من أحجام مبيعاتها التي يغطيها نموذج عقد التكلفة زائد هذا بحلول نهاية عام 2025. ويوفر هذا التحوط الهيكلي ميزة تنافسية واضحة على أقرانهم الأكثر تعرضًا لتقلبات أسعار الطاقة.

LSB Industries, Inc. (LXU) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن نقاط الضعف الهيكلية في نموذج أعمال شركة LSB Industries, Inc. (LXU)، وتشير البيانات إلى مشكلة أساسية: غالبًا ما تملي ربحية الشركة عوامل خارجية لا يمكنها التحكم فيها بشكل كامل. وهذا يخلق الأرباح profile وهو أمر غير متسق وحساس للغاية لأسواق الطاقة.

الربحية غير متناسقة. أظهر الربع الأول من عام 2025 خسارة صافية قدرها 1.6 مليون دولار

تظهر النتائج الفصلية للشركة نمطًا واضحًا من الأداء غير المتكافئ، مما يجعل التنبؤ صداعًا لأي محلل. على سبيل المثال، على الرغم من زيادة صافي المبيعات بنسبة 4% على أساس سنوي 143.4 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، سجلت LSB Industries خسارة صافية قدرها 1.6 مليون دولار. يعد هذا انعكاسًا حادًا عن صافي الدخل البالغ 5.6 مليون دولار الذي تم الإبلاغ عنه في نفس الربع من العام السابق. والحقيقة البسيطة هي أن مكاسب الحجم وتحسينات مزيج المنتجات يتم إبطالها بسهولة بسبب ضغوط التكلفة. لا يمكنك ببساطة الاعتماد على أرباح متسقة عندما يكون هيكل الهامش هشًا إلى هذا الحد.

التعرض الكبير لأسعار الغاز الطبيعي المتقلبة، وهي تكلفة مدخلات الإنتاج الرئيسية

هذه هي أكبر رياح معاكسة تشغيلية. تستخدم شركة LSB Industries الغاز الطبيعي كمادة أولية لإنتاج الأمونيا، مما يجعل تكلفة السلع المباعة عرضة بشدة لتقلبات سوق الطاقة. وفي الربع الأول من عام 2025، ارتفع متوسط تكلفة الغاز الطبيعي المستخدم في الإنتاج إلى 3.77 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، يمثل أ زيادة 62% مقارنة بالعام السابق. وكانت هذه التكلفة المرتفعة بشكل ملموس هي السبب الرئيسي وراء انخفاض الدخل التشغيلي على أساس سنوي. في حين تقوم الشركة بتحويل مزيج مبيعاتها بشكل استراتيجي، فإن آلية التمرير محدودة. على سبيل المثال، فقط تقريبا 35% من تكاليف الغاز الطبيعي يتم تمريرها إلى العملاء في سعر البيع لنترات الأمونيوم الصناعية (AN).

• تقلب تكلفة المدخلات: ارتفعت تكلفة الغاز في الربع الأول من عام 2025 62% سنة بعد سنة.
• استرداد التكاليف المحدودة: فقط ~35% من تكاليف الغاز يتم تمريرها من خلال AN الصناعية.
• التأثير المباشر: أدى ارتفاع تكاليف الغاز إلى انخفاض الدخل التشغيلي في الربع الأول من عام 2025.

لا يزال إجمالي الديون كبيرًا عند 448 مليون دولار حتى 30 سبتمبر 2025

بالنسبة لشركة تعمل في قطاع السلع الدورية، فإن عبء الديون الكبير يمثل خطرا مستمرا. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي ديون شركة LSB Industries 448 مليون دولار. بينما تحتفظ الشركة بميزانية عمومية قوية بحوالي 152 مليون دولار وفي النقد والاستثمارات قصيرة الأجل، يظل إجمالي رقم الدين كبيرا نسبة إلى قيمته السوقية وقوة أرباحه. هذا المستوى من الرافعة المالية يجبر الشركة على تخصيص تدفق نقدي كبير لخدمة الديون، مما يحد من مرونتها في النفقات الرأسمالية (CapEx) أو عمليات الاستحواذ الانتهازية عندما تكون الأسواق مواتية. كانت نسبة صافي الدين إلى TTM المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 2.0x اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذه نسبة يمكن التحكم فيها، ولكنها لا تزال تعني أنه تم التحدث عن جزء كبير من التدفق النقدي التشغيلي.

يتوقع المحللون ربحية سلبية لعام 2025 بقيمة -0.18 دولار

تؤكد توقعات السوق للعام المالي 2025 بأكمله على التحدي الذي يواجه الربحية. على الرغم من تجاوز تقديرات أرباح الربع الثالث من عام 2025، إلا أن الإجماع بين المحللين لا يزال يتوقع أن تسجل الشركة ربحية سلبية للسهم الواحد (EPS) للعام بأكمله تبلغ -0.18 دولار. هذا التوقع لخسارة العام بأكمله، حتى مع الربع الثالث القوي، يسلط الضوء على الصعوبة التي تواجهها LSB Industries في الحفاظ على صافي الدخل الإيجابي في جميع الأرباع الأربعة. ويشير ذلك إلى أنه من المتوقع أن تفوق الرياح المعاكسة للتكلفة، وخاصة من الغاز الطبيعي، قوة تسعير المنتجات على مدار العام بأكمله. ويشكل هذا النقص في ربحية العام بأكمله عائقًا كبيرًا على ثقة المستثمرين ومضاعفات التقييم. النتيجة النهائية الخاصة بك لا تزال سلبية، وهذه مشكلة.

LSB Industries, Inc. (LXU) - تحليل SWOT: الفرص

استفد من الأسعار القوية في سوق الأسمدة بسبب قلة العرض العالمي.

أنت ترى بيئة تسعير قوية حقًا للأسمدة النيتروجينية في الوقت الحالي، وتتمتع شركة LSB Industries بوضع يمكنها من الاستفادة من ذلك حتى نهاية السنة المالية 2025. ويؤدي نقص العرض العالمي، مدفوعا بمحدودية الواردات والطلب المحلي القوي، إلى إبقاء الأسعار ثابتة. هذه ليست طفرة مؤقتة. إنها ديناميكية هيكلية.

على سبيل المثال، في النصف الأول من عام 2025، كانت أسعار نولا يوريا الأمونيوم (UAN) مستقرة 350 دولارًا للطنوكانت أسعار اليوريا أعلى 500 دولار للطن. إن قوة التسعير هذه، جنبًا إلى جنب مع موسم تطبيق الأمونيا الصحي في الربيع الماضي، تدعم بشكل مباشر هوامش الربح الأعلى. بالإضافة إلى ذلك، يشهد الجانب الصناعي من الأعمال طلبًا قويًا على نترات الأمونيوم (AN) من قطاع التعدين، خاصة لعمليات النحاس والذهب في الولايات المتحدة، وهو مصدر إيرادات رائع ومستقر.

فيما يلي نظرة سريعة على قوة السوق التي ستستفيد منها LSB Industries في عام 2025:

• تسعير UAN قوي بسبب انخفاض الواردات والصادرات الثابتة.
• سوق الأمونيا صحي وبأسعار مغرية.
• الطلب الصناعي قوي بالنسبة لتعدين النحاس في الولايات المتحدة.

يقدم مشروع El Dorado CCS أمونيا منخفضة الكربون بأسعار متميزة.

يعد مشروع إلدورادو لاحتجاز الكربون وعزله (CCS) بمثابة تغيير جذري في قواعد اللعبة، حيث ينقل صناعات LSB إلى سوق المنتجات المتميزة ومنخفضة الكربون. لا يتعلق الأمر فقط بكونك صديقًا للبيئة؛ يتعلق الأمر بتأمين مبيعات ذات هامش أعلى من خلال مساعدة العملاء على تحقيق أهدافهم الخاصة بإزالة الكربون.

سيقوم المشروع، بالشراكة مع شركة Lapis Energy، بالتقاط وعزل المياه بشكل دائم بينهما 400.000 و500.000 طن متري من ثاني أكسيد الكربون سنويًا. وستنتج هذه العملية ما يقدر بنحو 305.000 إلى 380.000 طن متري سنويًا من الأمونيا منخفضة الكربون ومشتقاتها. سيكون لمحلول نترات الأمونيوم منخفض الكربون (ANS) المنتج حوالي توفير الانبعاثات بنسبة 30% مقارنة بـ ANS التقليدي. بصراحة، يعد هذا فارقًا تنافسيًا كبيرًا في قطاعي الصناعة والتعدين.

لقد أثبت السوق بالفعل قيمة هذا المنتج. وقعت شركة LSB Industries اتفاقية مدتها خمس سنوات مع شركة Freeport-McMoRan Minerals (Freeport) لتوريد ما يصل إلى 150.000 طن قصير سنويًا من ANS منخفض الكربون بدءًا من 1 يناير 2025. يتضمن العقد صيغة تسعير تزداد مع تحقيق قيمة احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه، مما يؤكد إمكانية التسعير المتميز.

إمكانية توليد 15 مليون دولار من الأرباح السنوية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من مشروع احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه بحلول عام 2027.

إن الجانب الإيجابي المالي لمشروع احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه واضح وقابل للقياس. بمجرد تشغيل منشأة الدورادو بكامل طاقتها، وهو ما يتوقع بحلول النصف الثاني من عام 2026، من المتوقع أن يولد المشروع ما بين 15 مليون دولار و 20 مليون دولار من الأرباح السنوية الإضافية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA). يعد هذا مصدر دخل قويًا وجديدًا للحد الأدنى من الإنفاق الرأسمالي من LSB Industries.

إن هذه الأرباح الإضافية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مدفوعة إلى حد كبير بالائتمان الضريبي الفيدرالي للربع 45، والذي ستحصل عليه شركة Lapis Energy، مالكة معدات احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه، وستتقاسمه مع LSB Industries. وتقدر قيمة الائتمان حاليا في 85 دولارًا للطن المتري من ثاني أكسيد الكربون المحتجز. وينتظر المشروع موافقة وكالة حماية البيئة (EPA) من الفئة السادسة، ومن المتوقع أن يبدأ بناء بئر الحقن في عام 2025، مما يبقي البدء التشغيلي في عام 2026 على المسار الصحيح.

توسيع الطاقة الإنتاجية للأمونيا لتلبية الطلب المحلي المتزايد.

تتبع شركة LSB Industries طريقتين متميزتين لزيادة قدرتها الإنتاجية للأمونيا بشكل كبير، وهو أمر ضروري لتلبية الطلب المحلي المتزايد على كل من المنتجات الزراعية والصناعية منخفضة الكربون.

أولا، يوفر التعديل التشغيلي على المدى القريب دفعة فورية في عام 2025. ومن خلال التأجيل الاستراتيجي للتحول الرئيسي في منشأة الدورادو إلى النصف الأول من عام 2026، تعمل شركة إل إس بي للصناعات على زيادة إنتاجها المقدر من الأمونيا لعام 2025 بنسبة إضافية. 30,000 طن. تعمل هذه الخطوة أيضًا على تقليل نفقات التنفيذ المقدرة بمقدار 15 مليون دولار في السنة المالية الحالية، وهو ما يمثل تأثيرًا إيجابيًا واضحًا للتدفق النقدي.

ثانيًا، تمضي الشركة قدمًا في إنشاء مصنع ضخم للأمونيا منخفض الكربون على مستوى العالم في قناة هيوستن للسفن بالشراكة مع INPEX وAir Liquide. ومن المقرر أن تنتج هذه المنشأة الجديدة 1.1 مليون طن متري سنويا من الأمونيا منخفضة الكربون. المشروع حاليًا في مرحلة التصميم الهندسي الأمامي (FEED) في النصف الأول من عام 2025، ومن المتوقع صدور قرار الاستثمار النهائي (FID) بحلول منتصف عام 2026. بمجرد تشغيله، سيزيد هذا المشروع المنفرد إجمالي الطاقة الإنتاجية للأمونيا لشركة LSB Industries بحوالي 60%مما يضع الشركة كمورد رئيسي في سوق الطاقة النظيفة الناشئة.

LSB Industries, Inc. (LXU) - تحليل SWOT: التهديدات

يمكن أن تؤدي التقلبات الشديدة في أسعار الغاز الطبيعي إلى تآكل هوامش التشغيل بسرعة.

أكبر تهديد على المدى القريب لشركة LSB Industries, Inc. هو التقلب الشديد في أسعار الغاز الطبيعي (المادة الأولية لإنتاج الأمونيا). وهذا يضغط بشكل مباشر وسريع على هوامش التشغيل الخاصة بك، حتى عندما يكون سعر المنتج مناسبًا. لقد رأينا هذه المسرحية في النصف الأول من عام 2025.

وفي الربع الأول من عام 2025، سترتفع أسعار الغاز الطبيعي إلى متوسط 3.73 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية دفع تكاليف الإنتاج إلى الارتفاع بشكل مذهل 62% إلى 3.77 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية. كان ضغط التكلفة هذا هو السبب الرئيسي وراء انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة 29.1 مليون دولار، بانخفاض من 32.6 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024. واستمر هذا الاتجاه حتى الربع الثاني من عام 2025، حيث بلغ متوسط تكاليف الغاز الطبيعي تقريبًا 5.25 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، قفزة كبيرة من 2.40 دولارًا أمريكيًا في نفس الفترة من العام السابق، مما أدى إلى انخفاض الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 38.3 مليون دولار من 41.9 مليون دولار على أساس سنوي. هذه رياح معاكسة ضخمة يجب التغلب عليها.

ولكي نكون منصفين، فإن الشركة ذكية في التركيز على العقود ذات التكلفة الإضافية، والتي تمثل حاليًا حوالي 100% 30% من حجم المبيعات، بهدف الوصول إليه 35% بحلول نهاية عام 2025. وهذه خطوة ضرورية بالتأكيد لتحقيق استقرار التدفق النقدي.

يمكن أن تؤثر أنماط الطقس غير المتوقعة سلبًا على الطلب على الأسمدة الزراعية.

ورغم أن الطلب كان قويا، فإن القطاع الزراعي مرتبط بالطقس وأسعار السلع الأساسية، وهو ما يمثل خطرا دوريا كلاسيكيا. في الوقت الحالي، التوقعات إيجابية: من المتوقع أن تصل مزارع الذرة في الولايات المتحدة لموسم ربيع 2025 إلى مستويات عالية تاريخيًا، كما أن أسعار الذرة ثابتة بقوة. أكثر من 4 دولارات للبوشلمما يدعم الطلب القوي على الأسمدة النيتروجينية مثل نترات اليوريا الأمونيوم (UAN).

ولكن التحول المفاجئ في الطقس - مثل الجفاف الشديد أو هطول الأمطار الغزيرة خلال موسم الزراعة - يمكن أن يؤدي على الفور إلى تقليل عدد الأفدنة المزروعة أو منع استخدام الأسمدة، مما يؤدي إلى انخفاض حاد في حجم المبيعات والأسعار. هذه مخاطرة لا يمكنك تجنبها، بل يمكنك إدارتها فقط من خلال المخزون والخدمات اللوجستية. يمكن أن يؤدي انخفاض الطلب بسبب الطقس إلى عكس قوة سعر UAN بسرعة، والتي كانت عند 350 دولارًا للطن في الربع الأول من عام 2025.

وتؤثر ديناميكيات التجارة العالمية، مثل استئناف صادرات اليوريا الصينية، على الأسعار.

وتعتمد القوة الحالية في تسعير منتجات النيتروجين بشكل كبير على القيود التجارية العالمية، وخاصة تلك التي تفرضها الصين. وهذه مخاطرة تحركها السياسات ويمكن أن تتغير بين عشية وضحاها.

وقد استفاد سوق الولايات المتحدة بشكل كبير من القيود التي فرضتها الصين على صادرات اليوريا، الأمر الذي أدى إلى تشديد العرض العالمي ودفع أسعار UAN إلى ما يقرب من 350 دولارًا للطن وأسعار اليوريا ستكون جيدة أكثر من 500 دولار للطن في النصف الأول من عام 2025. وهذه رياح خلفية هائلة.

ومع ذلك، تشير التقارير الصادرة في يونيو 2025 إلى أن بكين تخفف بهدوء حظر تصدير اليوريا، والذي من المتوقع أن يخفف من الأسعار العالمية المرتفعة. وإذا عادت الصين إلى السوق بشكل كامل، فإن تدفق العرض الناتج قد يؤدي إلى انهيار الأسعار الأمريكية، مما يؤثر بشكل مباشر على هوامش أرباح شركة LSB Industries, Inc.. وعلى العكس من ذلك، تظل السوق متقلبة، مع احتمال إعادة الصين فرض وقف صارم للتصدير، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار مرة أخرى، مما يخلق بيئة تسعير لا يمكن التنبؤ بها.

تأخير أو إلغاء المشاريع منخفضة الكربون بسبب ارتفاع التكاليف أو بطء الطلب.

ترتكز قصة نموك على المدى الطويل على الأمونيا منخفضة الكربون، لكن هذه المشاريع تواجه مخاطر تنفيذ كبيرة، بما في ذلك ارتفاع التكاليف والعقبات التنظيمية والطلب غير المؤكد في السوق على المنتجات المتميزة.

لقد قامت الشركة بالفعل بتأجيل مشروع Blue Ammonia لقناة هيوستن للسفن (المخطط له 1.1 مليون طن متري سنويا) بسبب ارتفاع تكاليف التعريفات الجمركية وتباطؤ الطلب على الأمونيا منخفضة الكربون أكثر من المتوقع. يؤدي هذا التوقف المؤقت إلى تأخير مصدر رئيسي للإيرادات المستقبلية. وأيضًا مشروع إلدورادو لاحتجاز الكربون وعزله (CCS)، والذي يهدف إلى احتجازه 400.000 و500.000 طن متري من ثاني أكسيد الكربون سنويًا، لا يزال يعتمد على موافقة وكالة حماية البيئة على تصريح البناء من الدرجة السادسة. إن عملية الموافقة التنظيمية هذه طويلة ولا يمكن التنبؤ بها، مما يدفع ببدء العمليات إلى الأمام 2026.

فيما يلي عملية حسابية سريعة بشأن أحد مخاطر المشروع: كان لا بد من تأجيل تشغيل منشأة El Dorado إلى النصف الأول من عام 2026 بسبب التأخير في تسليم المعدات الرئيسية. في حين أن هذا التأجيل أدى مؤقتًا إلى زيادة إنتاج الأمونيا لعام 2025 بمقدار 30000 طن وخفض نفقات التنفيذ المقدرة بمقدار 15 مليون دولار أمريكي لهذا العام، فإنه يسلط الضوء على مدى ضعف مشاريع الإنفاق الرأسمالي الخاصة بك أمام مشكلات سلسلة التوريد والخدمات اللوجستية.

• تأجيل مشروع قناة هيوستن للسفن بقدرة 1.1 مليون طن متري سنويًا بسبب ارتفاع التكاليف وبطء الطلب.
• وينتظر مشروع El Dorado CCS، الذي يلتقط ما بين 400.000 إلى 500.000 طن متري من ثاني أكسيد الكربون سنويًا، موافقة وكالة حماية البيئة (EPA) من الدرجة السادسة للبدء في عام 2026.
• أدت تأخيرات المعدات إلى دفع تحول إلدورادو إلى عام 2026، مما أظهر هشاشة سلسلة التوريد.