شركة ماسيريتش (MAC): نموذج الأعمال التجارية

في عالم العقارات التجارية الديناميكي، تقف شركة Macerich (MAC) كقوة تحويلية، حيث تعيد تصور تجارب مراكز التسوق من خلال إدارة العقارات الإستراتيجية والتطوير المبتكر. بفضل محفظة تغطي الأسواق الحضرية ذات حركة المرور العالية وعين حريصة على إنشاء وجهات البيع بالتجزئة المنسقة، ميزت شركة MAC نفسها من خلال صياغة بيئات تسوق متميزة تمزج بسلاسة بين العلامات التجارية الوطنية للبيع بالتجزئة والشركات المحلية والمفاهيم المتطورة متعددة الاستخدامات. يتجاوز نموذج أعمالهم الفريد الأساليب العقارية التقليدية، مع التركيز على إنشاء مساحات نابضة بالحياة وجذابة تجتذب المستأجرين من الدرجة الأولى وتقدم قيمة استثنائية لكل من تجار التجزئة والمستهلكين.

شركة Macerich (MAC) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شراكات العلامات التجارية الوطنية للبيع بالتجزئة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Macerich بشراكات استراتيجية مع كبرى العلامات التجارية الوطنية للبيع بالتجزئة:

العلامة التجارية للبيع بالتجزئة	عدد المواقع	مدة الشراكة
نوردستروم	11 موقع إرساء	اتفاقيات الإيجار طويلة الأجل
ميسي	15 موقع إرساء	الشراكة القائمة
متجر أبل	22 موقعًا للبيع بالتجزئة	شراكات التجزئة المتميزة

المطورين العقاريين التجاريين

تتعاون Macerich مع شركاء التطوير العقاري التجاري الرئيسيين:

• عقارات بروكفيلد
• مجموعة سيمون العقارية
• خصائص النمو العام

التعاون بين الحكومة البلدية

شراكات بلدية استراتيجية لتقسيم المناطق وموافقات التطوير عبر:

• كاليفورنيا (12 بلدية)
• أريزونا (7 بلديات)
• إلينوي (5 بلديات)

الشراكات المؤسسية المالية

المؤسسة المالية	نوع الشراكة	إجمالي قيمة الاستثمار
جي بي مورجان تشيس	التمويل العقاري	تسهيلات ائتمانية بقيمة 450 مليون دولار
ويلز فارجو	الاستثمار العقاري	اتفاقية قرض بقيمة 375 مليون دولار
بنك أوف أمريكا	حلول إعادة التمويل	خط ائتمان بقيمة 525 مليون دولار

شراكات بائعي التكنولوجيا

التعاون المتقدم في البنية التحتية الرقمية:

• خدمات مايكروسوفت أزور السحابية
• منصة Salesforce CRM
• برامج إدارة الممتلكات أوراكل

شبكة الشراكة الشاملة: 58 تعاونًا استراتيجيًا عبر مختلف القطاعات

شركة ماسيريتش (MAC) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إدارة الممتلكات العقارية التجارية

تدير 47 عقارًا في 10 ولايات، بإجمالي 18.4 مليون قدم مربع من مساحات البيع بالتجزئة اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

فئة العقار	إجمالي اللقطات المربعة	عدد العقارات
مراكز التسوق الإقليمية	16.2 مليون قدم مربع	35 عقار
المراكز المجتمعية	2.2 مليون قدم مربع	12 خاصية

تطوير واقتناء مراكز التسوق

تبلغ قيمة المحفظة الاستثمارية 5.7 مليار دولار أمريكي حتى 31 ديسمبر 2023.

• متوسط تكلفة شراء العقارات: 150-250 مليون دولار لكل عقار
• النفقات الرأسمالية السنوية للتنمية: حوالي 100-150 مليون دولار

التأجير وإدارة علاقات المستأجرين

معدل إشغال يبلغ 91.2% عبر المحفظة في الربع الرابع من عام 2023.

نوع المستأجر	نسبة إجمالي المساحة المؤجرة
البيع بالتجزئة	68%
طعام & المشروبات	15%
الخدمات	12%
الترفيه	5%

تجديد الممتلكات وإعادة التموضع الاستراتيجي

ميزانية التجديد السنوية: 75-100 مليون دولار لترقية وتحديث الممتلكات.

• متوسط دورة التجديد: 7-10 سنوات لكل عقار
• تكلفة التجديد النموذجية لكل عقار: 20-50 مليون دولار

تسويق مساحات البيع بالتجزئة وتحسينها

ميزانية تسويق تتراوح بين 15-20 مليون دولار سنويًا لترويج المحفظة وجذب المستأجرين.

قناة التسويق	نسبة التخصيص
التسويق الرقمي	40%
الإعلان التقليدي	30%
المشاركة المجتمعية	20%
تسويق الحدث	10%

شركة ماسيريتش (MAC) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

المحفظة العقارية لمركز التسوق المتميز

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك شركة Macerich وتدير 47 عقارًا في 10 ولايات، بمساحة إجمالية تبلغ حوالي 18.6 مليون قدم مربع من مساحات البيع بالتجزئة. وتبلغ قيمة محفظة الشركة 5.9 مليار دولار أمريكي، مع التركيز على مراكز التسوق الإقليمية وشبه الإقليمية عالية الجودة.

متري المحفظة	الكمية
إجمالي الخصائص	47
إجمالي مساحة البيع بالتجزئة	18.6 مليون قدم مربع
تقييم المحفظة	5.9 مليار دولار

سمعة العلامة التجارية القوية في إدارة عقارات البيع بالتجزئة

يحافظ ماسيريتش على أ سمعة رفيعة المستوى في إدارة عقارات التجزئةبنسبة إشغال بلغت 91.4% حتى الربع الرابع من عام 2023.

فريق إدارة وتطوير ذو خبرة

• فريق قيادة تنفيذي يتمتع بخبرة متوسطة في الصناعة تصل إلى 22 عامًا
• فريق إداري يتمتع بسجل حافل من عمليات الاستحواذ والتطوير العقاري الاستراتيجية
• الخبرة في إعادة وضع مراكز البيع بالتجزئة وإعادة تطويرها

رأس مال مالي كبير وقدرات استثمارية

المقاييس المالية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023:

المقياس المالي	المبلغ
إجمالي الأصول	7.2 مليار دولار
إجمالي الديون	3.8 مليار دولار
القيمة السوقية	1.6 مليار دولار

مواقع جغرافية استراتيجية في أسواق المدن ذات الحركة المرورية العالية

توزيع العقارات عبر المناطق الحضرية الرئيسية:

منطقة السوق	عدد العقارات
كاليفورنيا	20
أريزونا	7
نيويورك	5
أسواق أخرى	15

شركة ماسيريتش (MAC) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

تجارب مراكز تسوق عالية الجودة وموقع جيد

تمتلك شركة Macerich 47 مركز تسوق إقليمي ومجتمعي في 10 ولايات، بإجمالي مساحة قابلة للتأجير تبلغ 48.1 مليون قدم مربع اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

متري الملكية	القيمة
مراكز التسوق الشاملة	47
إجمالي المساحة القابلة للتأجير	48.1 مليون قدم مربع
متوسط حجم المركز	1.02 مليون قدم مربع

بيئات بيع بالتجزئة جذابة للعلامات التجارية الوطنية والمحلية

بلغ معدل إشغال المحفظة 92.4% اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، بمتوسط إيجار أساسي قدره 59.45 دولارًا أمريكيًا للقدم المربع.

• ومن بين كبار المستأجرين الوطنيين نوردستروم، وأبل، وميسي
• تشتمل محفظة المستأجرين الرئيسيين على 93% من تجار التجزئة من الدرجة الاستثمارية
• مبيعات المستأجر للقدم المربع: 621 دولارًا

مشاريع تطوير عقارية مبتكرة متعددة الاستخدامات

تطوير متعدد الاستخدامات	الموقع	إجمالي الاستثمار
مكان سانتا مونيكا	سانتا مونيكا، كاليفورنيا	180 مليون دولار
برودواي بلازا	وولنت كريك، كاليفورنيا	250 مليون دولار

مزيج المستأجر المتميز ووجهات التسوق المنسقة

تمثيل العلامات التجارية الفاخرة في العقارات الرئيسية: 22% من مزيج المستأجرين.

• وتشمل العلامات التجارية الفاخرة غوتشي ولويس فويتون وهيرميس
• خيارات الطعام وتناول الطعام: 15-20% من مساحة المركز

تعزيز مشاركة العملاء من خلال وسائل الراحة الحديثة

مقياس المشاركة الرقمية	القيمة
تنزيلات تطبيقات الجوال	275,000
متوسط مستخدمي التطبيق شهريًا	125,000
الوصول إلى التسويق الرقمي	1.2 مليون مشترك

شركة ماسيريتش (MAC) - نموذج العمل: علاقات العملاء

استراتيجيات شراكة المستأجرين طويلة المدى

تحتفظ شركة Macerich بـ 52 عقارًا للبيع بالتجزئة في 16 ولاية، بمساحة إجمالية قابلة للتأجير تبلغ 47 مليون قدم مربع. يبلغ معدل الاحتفاظ بالمستأجرين في الشركة حوالي 89.4٪ اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

فئة المستأجر	متوسط مدة الإيجار	معدل الاحتفاظ
المستأجرين مرساة	7-10 سنوات	92%
تجار التجزئة المتخصصة	3-5 سنوات	86%
طعام & الترفيه	5-7 سنوات	88%

دعم شخصي للتأجير وإدارة الممتلكات

توفر شركة Macerich إدارة حسابات مخصصة للمستأجرين، بمتوسط وقت استجابة يصل إلى 2.3 ساعة لاستفسارات المستأجر.

• حزم التأجير المخصصة
• خيارات تكوين مساحة مرنة
• دعم تسويقي مخصص

منصات الاتصالات الرقمية لتفاعلات المستأجر

مقاييس التفاعل مع المنصة الرقمية لعام 2023:

ميزة المنصة	معدل اعتماد المستخدم	المستخدمون النشطون شهريًا
بوابة إدارة المستأجرين	76%	1,250
تطبيق الاتصالات المتنقلة	62%	980

برامج الصيانة والتحسين المنتظمة للممتلكات

الاستثمار العقاري السنوي: 85.4 مليون دولار في تحسينات وتجديدات العقارات لعام 2023.

• تقييمات ربع سنوية لحالة الممتلكات
• جدولة الصيانة الاستباقية
• تحديث البنية التحتية التكنولوجية

خدمة عملاء سريعة الاستجابة للمستأجرين والمتسوقين

مقاييس أداء خدمة العملاء لعام 2023:

مقياس الخدمة	الأداء
متوسط وقت الاستجابة	1.7 ساعة
تقييم رضا العملاء	4.6/5
معدل حل الشكاوى	94%

شركة ماسيريتش (MAC) - نموذج العمل: القنوات

فرق التأجير المباشر

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Macerich بـ 52 متخصصًا في التأجير المباشر عبر محفظتها المكونة من 47 عقارًا. يغطي الفريق 18.2 مليون قدم مربع من مساحات البيع بالتجزئة.

متري فريق التأجير	البيانات الكمية
إجمالي محترفي التأجير	52
إجمالي عقارات التجزئة	47
إجمالي اللقطات المربعة المُدارة	18.2 مليون قدم مربع

موقع الشركة وقوائم العقارات على الإنترنت

يستقبل الموقع الإلكتروني لشركة Macerich ما يقرب من 215000 زائر فريد شهريًا. تولد قوائم العقارات عبر الإنترنت 37% من استفسارات المستأجرين الأولية.

شبكات وسطاء العقارات التجارية

وتتعامل الشركة مع 673 شركة وساطة عقارية تجارية على مستوى الدولة. تمثل هذه الشبكات 89% من إحالات المستأجرين المحتملين.

صناعة المعارض والمؤتمرات

• المشاركة في 14 مؤتمر عقاري وطني في عام 2023
• تم إنشاء 42 مستأجرًا مباشرًا من خلال تفاعلات المؤتمر
• يمثل 6.3 مليون دولار من إيرادات الإيجار المحتملة

منصات التسويق الرقمي وعرض العقارات

منصة رقمية	المشاركة الشهرية	معدل توليد الرصاص
ينكدين	87.500 ظهور	2.4%
انستغرام	62,300 متابع	1.8%
مواقع العقارات المخصصة	129.000 زائر فريد	3.6%

شركة ماسيريتش (MAC) - نموذج العمل: شرائح العملاء

العلامات التجارية الوطنية لسلسلة البيع بالتجزئة

اعتبارًا من عام 2024، تخدم شركة Macerich 55 علامة تجارية وطنية لسلسلة البيع بالتجزئة عبر محفظتها المكونة من 47 عقارًا. يشمل أفضل تجار التجزئة الوطنيين ما يلي:

نوردستروم

ميسي

متجر أبل

بلومينغديلز

فئة البيع بالتجزئة	عدد المتاجر	مساهمة الإيرادات السنوية
ملابس	127 متجرا	214.5 مليون دولار
إلكترونيات	42 متجرا	89.3 مليون دولار

شركات البيع بالتجزئة المحلية والإقليمية

تدعم Macerich 312 شركة بيع بالتجزئة محلية وإقليمية عبر مراكز التسوق التابعة لها.

• متوسط معدل إشغال المستأجرين المحليين: 92.4%
• مساهمة الإيرادات السنوية للأعمال التجارية المحلية: 87.6 مليون دولار
• تنوع مزيج المستأجرين: 47 فئة أعمال مختلفة

تجار التجزئة الفاخرة وأسلوب الحياة

العلامة التجارية الفاخرة	المتاجر لكل محفظة	متوسط المبيعات السنوية
غوتشي	8 متاجر	42.3 مليون دولار
لويس فويتون	6 متاجر	38.7 مليون دولار

مؤسسات المطاعم والترفيه

يمثل مستأجرو المطاعم والترفيه 18.6% من إجمالي إشغال محفظة Macerich.

• إجمالي مستأجري المطاعم: 214
• أماكن الترفيه: 37
• إيرادات المطعم السنوية: 129.4 مليون دولار

المستأجرون التجاريون متعددو الاستخدامات

نوع المستأجر التجاري	عدد المستأجرين	معدل الإشغال
مساحات مكتبية	72	89.3%
مساحات العمل المشترك	24	76.5%

شركة ماسيريتش (MAC) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف شراء العقارات وتطويرها

في عام 2023، أعلنت شركة Macerich عن إجمالي نفقات شراء العقارات وتطويرها بقيمة 87.4 مليون دولار. تم هيكلة النفقات الرأسمالية للشركة لهذا العام على النحو التالي:

فئة النفقات	المبلغ (مليون دولار)
عمليات الاستحواذ على العقارات	42.6
مشاريع تنموية	29.8
استثمارات إعادة التطوير	15.0

تكاليف الصيانة والتجديد المستمرة

بلغ إجمالي نفقات الصيانة والتجديد السنوية لمحفظة Macerich 53.2 مليون دولار في عام 2023، مع التوزيع التالي:

• الصيانة الروتينية للممتلكات: 22.7 مليون دولار
• مشاريع التجديد الكبرى: 18.5 مليون دولار
• إصلاحات البنية التحتية: 12.0 مليون دولار

إدارة الممتلكات والنفقات التشغيلية

تشمل التكاليف التشغيلية لعام 2023 ما يلي:

النفقات التشغيلية	المبلغ (مليون دولار)
رواتب إدارة الممتلكات	37.9
المصاريف الإدارية	24.6
الخدمات المهنية	15.3

تسويق وتأجير الاستثمار

وتم تنظيم مصاريف التسويق والتأجير لعام 2023 على النحو التالي:

• التسويق الرقمي: 6.8 مليون دولار
• عمولة التأجير: 11.2 مليون دولار
• برامج جذب المستأجرين: 4.5 مليون دولار

ترقيات التكنولوجيا والبنية التحتية

توزيع الاستثمار التكنولوجي لعام 2023:

نفقات التكنولوجيا	المبلغ (مليون دولار)
البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات	8.7
تطوير المنصات الرقمية	5.3
تحسينات الأمن السيبراني	3.2

إجمالي هيكل التكاليف لعام 2023: 204.9 مليون دولار

شركة Macerich (MAC) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل إيجار العقارات التجارية

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت ماسيريتش عن إجمالي إيرادات عقارية بلغت 778.4 مليون دولار. تمتلك الشركة 47 مركز تسوق إقليمي في جميع أنحاء الولايات المتحدة، بمساحة إجمالية تبلغ حوالي 21.1 مليون قدم مربع من المساحة القابلة للتأجير.

نوع العقار	إجمالي المساحة القابلة للتأجير	معدل الإشغال
مراكز التسوق الإقليمية	21.1 مليون قدم مربع	90.1%

تصاعد معدلات الإيجار

في عام 2023، شهدت Macerich متوسط إيجار أساسي قدره 59.09 دولارًا للقدم المربع، مع تضمين زيادات الإيجار التعاقدية في اتفاقيات الإيجار.

رسوم إدارة الممتلكات

وبلغت رسوم إدارة العقارات لعام 2023 ما قيمته 23.7 مليون دولار، وهو ما يمثل إيرادات إضافية تتجاوز دخل الإيجار المباشر.

نسبة الإيجار من المستأجرين ذوي الأداء العالي

بلغت النسبة المئوية لمساهمات الإيجار في عام 2023 14.2 مليون دولار، مستمدة من تجاوز المستأجرين حدود المبيعات المحددة.

فئة المستأجر	النسبة المئوية لمساهمة الإيجار
تجار التجزئة الفاخرة	6.5 مليون دولار
المتاجر المتخصصة	4.7 مليون دولار
أماكن ترفيهية	3.0 مليون دولار

توزيع أرباح صندوق الاستثمار العقاري (REIT).

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Macerich عن إجمالي أرباح بقيمة 1.00 دولار أمريكي للسهم الواحد، بإجمالي توزيع أرباح يبلغ حوالي 96.5 مليون دولار أمريكي.

• عائد الأرباح: 6.2%
• تكرار الأرباح: ربع سنوي
• الأرباح السنوية للسهم الواحد: 1.00 دولار

The Macerich Company (MAC) - Canvas Business Model: Value Propositions

For Retailers: High-traffic, dominant retail locations that drive strong tenant sales

The Macerich Company (MAC) offers access to high-performing retail environments, evidenced by strong sales metrics across its portfolio.

Portfolio tenant sales per square foot for space less than 10,000 square feet for the trailing twelve months ended June 30, 2025, reached $849. For the go-forward Portfolio Centers, this metric was even higher at $906 per square foot for the same period. This performance is supported by consistent leasing success; base rent re-leasing spreads were 10.9% greater than expiring base rent for the trailing twelve months ended March 31, 2025. As of June 30, 2025, trailing twelve month leasing spreads remained positive at 10.5%, marking the fifteenth consecutive quarter of positive base rent leasing spreads.

Customer traffic is also a key driver. Traffic levels at The Macerich Company (MAC) Centers for the first half of 2025 increased by 1.6% from 2024 levels for the same time period. For the go-forward portfolio alone, traffic was up 2.1% in the second quarter of 2025. The company is actively growing its tenant base, signing 888 leases for 5.4 million sq. ft. in the first three quarters of 2025, an 85% year-over-year increase in leased square footage. New store leases signed are projected to produce total gross revenue of approximately $80 million at their share in excess of 2024 revenue, with about $54 million expected to impact 2025 through 2028.

For Shoppers: Exceptional, convenient, and evolving retail/dining/experiential destinations

The Macerich Company (MAC) focuses on creating destinations that evolve beyond traditional retail. The company is actively executing on its pipeline of new uses to enhance customer experience.

• The SNO (Stores, New Opportunities) pipeline grew to $99 million as of Q3 2025, on track to exceed $100 million by year-end.
• The company expects $20 million of the SNO pipeline to come online in 2025.
• The Macerich Company (MAC) made a strategic acquisition of Crabtree Mall, a market-dominant, Class A retail center totaling approximately 1.3 million square feet, for approximately $290 million on June 23, 2025.

For Shareholders: Generating consistent returns as a REIT focused on premium assets

The Macerich Company (MAC) delivers value through its focus on premium assets and operational improvements, reflected in its Funds From Operations (FFO) performance and dividend history.

Financial Metric (as of late 2025)	Value	Period/Date
FFO (excluding certain items)	$93.4 million	Q3 2025
Nine-Month FFO	$268.1 million	Nine Months Ended Q3 2025
FFO per Share	$0.33	Q1 2025
FFO per Share	$0.20	Q2 2025
FFO per Share	$0.03	Q3 2025
Trailing Twelve Month (TTM) FFO per Share	-$0.14	As of Sep. 2025
Trailing Twelve Month Revenue	$1.03B	As of 30-Sep-2025
Dividend Payment History	32 consecutive years	As of Q2 2025 context
Current Dividend Yield	4.1%	As of Q2 2025 context
Net Debt to EBITDA Leverage Ratio	Reduced to 7.9x	As of Q2 2025 context

The 2028 FFO per share midpoint target was increased by $0.08 to $1.89 following the Crabtree acquisition.

Flexibility through mixed-use redevelopment opportunities

The Macerich Company (MAC) actively pursues redevelopment to maximize asset value, with several projects underway or recently completed.

The In-Process Developments and Redevelopments pipeline has an estimated Total Cost range of $444 million to $490 million, with a Pro Rata Total Cost estimate between $282 million and $315 million.

• Scottsdale Fashion Square redevelopment, which includes adding residences, Class A office space, and a new hotel, had an expected opening in 2024/2025.
• Green Acres Mall redevelopment is expected to open in 2026, adding approximately 300,000 square feet of new entertainment, dining, and retail brands.
• FlatIron Crossing plans involve re-envisioning the 25-acre outdoor village into a new, mixed-use entertainment district, with an expected opening in 2027.

High-quality, well-located properties in attractive U.S. markets

The portfolio is defined by its concentration in premier U.S. markets and its commitment to sustainability leadership.

The Macerich Company (MAC) owns interests in 39 regional retail centers, comprising 42.2 million square feet of gross leasable area. The portfolio is concentrated in California, the Pacific Northwest, Phoenix/Scottsdale, and the Metro New York to Washington, D.C. corridor. The company has achieved a #1 GRESB ranking for the North American retail sector for ten consecutive years, underscoring its dedication to environmental, social, and governance goals.

As of June 30, 2025, total center occupancy was 92.0%. The company owns 29 regional malls in its consolidated portfolio and 10 in its unconsolidated portfolio, along with two power centers and seven other real estate assets.

The Macerich Company (MAC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing a portfolio of Class A retail centers, so your customer relationships aren't just about keeping the lights on; they're about curating high-productivity environments. The Macerich Company (MAC) structures its customer relationship strategy around dedicated, data-informed teams focused on securing and maintaining top-tier tenants.

The leasing teams are clearly driving significant volume. Year-to-date through the third quarter of 2025, The Macerich Company (MAC) signed 5.4 million square feet in new and renewal leases, which represents an 86% increase compared to the same period in 2024. This velocity is key to their operational plan. Honestly, the focus on quality over just filling space is evident in the leasing spreads.

The Macerich Company (MAC) has achieved 16 consecutive quarters of positive base rent leasing spreads as of September 30, 2025. While the trailing 12-month spread moderated to 5.9% at that point, the first quarter of 2025 showed a TTM spread of 10.9%. This focus on value creation for renewals and new tenants is central to their relationship management.

Proactive property management is backed by strong portfolio metrics. As of the third quarter of 2025, the total portfolio occupancy stood at 93.4%, with the go-forward portfolio at 94.3%. Tenant performance is robust; portfolio sales at the end of Q3 2025 hit $867 per square foot, while the go-forward portfolio achieved $905 per square foot. For context, the entire portfolio averaged $849 sales per square foot over the 12 months ending in June 2025.

Data-driven decision-making is formalized through internal tools. You should know about their internal metric, the leasing speedometer, which tracks revenue completion percentage against their 5-year plan. The initial goal for new lease deals was 70% completion by the end of 2025, a target they hit as of the third quarter. This positions them well for the next milestone: an 85% completion target by mid-2026. Furthermore, the Signed Not Open (SNO) pipeline, which represents future incremental revenue, grew to $99 million as of the third quarter call, with a year-end target of $100 million. Specifically, $25 million of that SNO revenue was projected to be realized in 2025.

The Macerich Company (MAC) manages its lease agreements to lock in long-term value, especially when dealing with tenant turnover. For instance, following the Forever 21 bankruptcy, they secured commitments on 74% of that recaptured square footage, noting the replacement brands are paying 'significantly more rent'. This focus on quality replacement tenants extends to future expirations, showing a managed approach to lease lifecycle.

Here's a quick look at how they are managing near-term lease obligations:

Leasing Metric	2025 Expirations (as of Q3 2025)	2026 Expirations (as of Q3 2025)
Committed Renewals/LOIs	99% (94% committed + 5% LOI)	85% (55% committed + 30% LOI)
Total Portfolio GLA	N/A	42.2 million square feet (Total Portfolio)
YTD Signed Leases (2025)	5.4 million square feet	N/A

The relationship strategy also involves managing the pipeline for future revenue recognition. The Macerich Company (MAC) has 888 leases signed for 5.4 million square feet in the first three quarters of 2025. They are clearly prioritizing high-quality tenants, as shown by the successful replacement of vacated space and the consistent positive leasing spreads, which is definitely a sign of strong tenant relationships in their core markets.

The Macerich Company (MAC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how The Macerich Company gets its value proposition-premium, community-focused retail destinations-to its customers, which include tenants, shoppers, and investors. The channel strategy is a mix of physical presence, digital outreach, direct sales efforts, and transparent financial communication.

Physical retail centers (regional malls) in key U.S. metropolitan areas

The core channel is the physical property itself. As of late 2025, The Macerich Company operates a portfolio concentrated in affluent and densely populated U.S. markets, like California, Phoenix/Scottsdale, and the Northeast corridor. This physical network is the primary delivery mechanism for the retail experience.

The leasing team is driving significant activity through these centers. Year-to-date through the third quarter of 2025, The Macerich Company signed leases for 5.4 million square feet across the total portfolio, marking an 86% increase compared to the same period in 2024. The company is on track to meet its initial goal of 70% new lease deal completion by the end of 2025.

Performance within the physical centers shows strong tenant health and pricing power:

Metric	Value (as of late 2025)	Context/Period
Go-Forward Portfolio Center Occupancy	94.3%	As of September 30, 2025
Portfolio Occupancy	93.4%	As of September 30, 2025
Trailing 12-Month Base Rent Re-leasing Spreads	5.9%	As of September 30, 2025
Portfolio Tenant Sales per Square Foot (Spaces < 10k sq ft)	$867	Trailing 12 months ended September 30, 2025
Consecutive Quarters of Positive Base Rent Leasing Spreads	16	Through Q3 2025

The Macerich Company also uses strategic capital deployment as a channel to enhance its physical assets, such as the acquisition of Crabtree Mall in the Raleigh-Durham market for $290 million during the second quarter of 2025.

Digital platforms for marketing, events, and driving foot traffic

The Macerich Company uses its digital ecosystem to support the physical centers, keeping its brand and retailers front and center with shoppers. This involves dynamic digital channels, social media interactions, and property websites. It's a recognition that today, nearly 97% of users check a company's online presence before deciding to visit a physical location.

The digital channel strategy includes:

• Engaging shoppers through social media platforms like Facebook and Instagram with on-trend lifestyle content.
• Utilizing a robust set of digital touchpoints, including a popular Text Concierge service.
• Investing in omni-channel service enhancements with technology partners to evolve the shopper experience.
• Amplifying retailer brands through in-mall digital displays and graphics.

The Macerich Company also drives traffic through physical activations and events, such as fashion shows and celebrity appearances, which are then amplified across these digital platforms.

Direct sales teams for leasing and business development

The leasing teams act as the direct sales force, responsible for securing tenants and driving the revenue stream. Their success is measured by the volume of square footage leased and the resulting rent spreads. The leasing team's efforts have resulted in a Signed Not Open (SNO) pipeline that reached $99 million as of the Q3 2025 earnings call, with a year-end target of $100 million.

For new deals signed in the trailing twelve months ending Q1 2025, The Macerich Company achieved a leasing spread of 22%. The company is actively managing its leasing pipeline, with 74% of square footage that became vacant (like the space formerly occupied by Forever 21) already having commitments as of Q3 2025.

Investor Relations website for communicating financial results and strategy

The Investor Relations website, located at investing.macerich.com, is the dedicated channel for communicating financial performance and strategic direction to stockholders and analysts. This channel is used to post SEC filings, supplemental information, and earnings releases, such as the Third Quarter 2025 Earnings Results released on November 4, 2025.

Key financial metrics communicated through this channel as of late 2025 include:

• Third Quarter 2025 Funds From Operations (FFO) per share: 35 cents.
• Third Quarter 2025 Revenues: $253.3 million.
• Total Liquidity (as of Nov. 4, 2025): approximately $1 billion.
• Revolving Line of Credit Capacity: $650 million.
• Net Debt to EBITDA (Q3 2025): 7.76x.

Furthermore, The Macerich Company uses this platform to highlight its commitment to corporate governance and sustainability, noting its #1 Global Real Estate Sustainability Benchmark (GRESB) ranking for the North American retail sector for ten consecutive years (2015-2024).

The Macerich Company (MAC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups The Macerich Company (MAC) serves as of late 2025, based on their latest operational filings.

National and international high-end and mass-market retailers

The Macerich Company (MAC) focuses on attracting retailers whose performance supports the high-quality nature of their centers. The strength of these tenants is reflected in their sales productivity metrics across the portfolio.

For the trailing twelve months ended September 30, 2025, portfolio tenant sales per square foot for spaces less than 10,000 square feet reached $867, up from $834 year over year. For the go-forward portfolio specifically, sales per square foot were $905 for the same period. Leasing momentum shows these retailers are committing to the properties; for the trailing twelve months ended September 30, 2025, base rent re-leasing spreads were 5.9% greater than expiring base rent, marking the sixteenth consecutive quarter of positive spreads.

Metric	Value (as of Q3 2025 TTM)	Reference Period
Portfolio Tenant Sales PSF (all small tenants)	$867	TTM ended 9/30/2025
Go-Forward Portfolio Sales PSF	$905	TTM ended 9/30/2025
Base Rent Re-leasing Spread	5.9%	TTM ended 9/30/2025
Total Leased Square Feet Signed YTD	5.4 million sq ft	YTD through Q3 2025

Local and regional specialty tenants and food/beverage operators

The Macerich Company (MAC) continually assesses and fine-tunes each center's tenant mix, which includes both national anchors and smaller, specialized operators. The leasing team signed 1.5 million square feet of new and renewal leases in the third quarter of 2025. The company is actively working to replace underperforming tenants, including securing commitments on 74% of the former Forever 21 square footage with 'much better brands paying significantly more rent'.

Consumers/shoppers in densely populated, high-income trade areas

The Macerich Company (MAC) owns interests in 39 regional retail centers consisting of 42 million square feet of real estate. The portfolio is concentrated in markets like California, the Pacific Northwest, Phoenix/Scottsdale, and the Metro New York to Washington, D.C. corridor, which are characterized as densely populated and attractive U.S. markets. The overall portfolio occupancy rate as of September 30, 2025, stood at 93.4%, while the Go-Forward Portfolio Center occupancy was 94.3%.

The company is focused on advancing environmental goals, having achieved a number one GRESB ranking for the North American retail sector for ten consecutive years.

Institutional investors and public shareholders (as a REIT)

As a fully integrated, self-managed, and self-administered real estate investment trust (REIT), The Macerich Company (MAC) serves a large base of public shareholders and institutional money managers. Institutional investors and hedge funds own 87.38% of the company's stock as of late 2025.

Key institutional holders include major firms with significant positions:

• JPMorgan Chase & Co. owned over 6,652,710 shares as of Q2 2025.
• Geode Capital Management LLC owned over 6,498,679 shares as of Q2 2025.
• T. Rowe Price Investment Management Inc. owned over 6,130,323 shares as of Q1 2025.
• Northern Trust Corp owned over 4,357,185 shares as of Q1 2025.

The company reported a Funds From Operations (FFO) per share of 35 cents for the third quarter of 2025.

Joint venture partners and lenders

The Macerich Company (MAC) is actively managing its capital structure, which involves relationships with lenders and joint venture partners. The company has a stated goal to reduce debt by $2 billion as part of its Path Forward plan. Liquidity as of November 4, 2025, was around $1 billion, including $650 million of available capacity on its revolving line of credit.

The Macerich Company (MAC) is open to using joint ventures to effectuate its strategy moving forward. Recent activity included the joint venture closing on the sale of Atlas Park for $72 million in July 2025, with net proceeds used to repay a portion of a loan. The company also acquired Crabtree Mall in June 2025 for approximately $290 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

The Macerich Company (MAC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs Macerich Company (MAC) shoulders to keep its high-end regional malls operating and growing. For a real estate investment trust (REIT) focused on premier properties, the cost structure is heavily weighted toward debt service and property upkeep, but the current investment cycle adds significant capital outlay.

Significant interest expense on mortgage notes payable is a major fixed cost. Even with efforts to shed debt, the balance sheet carries substantial leverage. While the prompt specifies a figure, recent data shows the debt load is in that ballpark. For instance, as of June 2025, one report indicated debt at approximately $5.08 billion. The cost of servicing this debt, the interest expense, fluctuates with market rates. For the fiscal quarter ending in June 2025, Macerich reported $71.92 million in Interest Expense on Debt. Looking at the first quarter of 2025, the reported interest expense was $69,074 thousand (or $69.074 million). This is a key area where refinancing decisions directly impact near-term profitability, especially as older, lower-rate loans mature.

Property operating expenses are the day-to-day costs of running these massive centers. These costs cover the essentials that keep centers safe, attractive, and functional for tenants and shoppers. For the three months ended March 31, 2025, Shopping Center and Operating Expenses totaled $85,163 thousand. For the full year ended December 31, 2024, these expenses amounted to $306,868 thousand. These figures encompass utilities, property taxes, common area maintenance, and security.

The current strategy involves a substantial capital expenditure push. Macerich is actively investing $1.2 billion into the portfolio for development, tenant allowances, and general capital projects. This investment is aimed at driving future Net Operating Income (NOI) growth. Breaking down the leasing-related capital costs, for the twelve months ended December 31, 2024, total tenant allowances and deferred leasing charges were $343.6 million. For the first quarter of 2025 alone, tenant allowances and deferred leasing charges were $42.3 million.

General and administrative expenses (G&A) cover the corporate overhead required to manage the portfolio. Macerich has stated an intent to grow the business rather than aggressively cut G&A. For the three months ended March 31, 2025, REIT general and administrative expenses were $7,612 thousand. Looking at the full year 2024, the REIT G&A expenses were $28,145 thousand.

Finally, the costs associated with portfolio refinement, such as asset dispositions, factor in. While these often result in gains, the process involves transaction costs and potential write-downs. For example, in 2024, Macerich recognized a gain of $42.8 million from the sale of its interest in Biltmore Fashion Park and a $0.8 million gain on the sale of a parcel at Valle Vista Mall. Impairment charges, if any, would be reflected in the GAAP results, but the focus on core assets suggests active management of the asset base.

Here's a look at the key expense components based on the latest available full-year and quarterly data:

Cost Category	Period Ending March 31, 2025 (3 Months)	Period Ending December 31, 2024 (12 Months)
Interest Expense (Total)	$69,074 thousand	$219,987 thousand
Shopping Center & Operating Expenses	$85,163 thousand	$306,868 thousand
REIT General & Administrative Expenses	$7,612 thousand	$28,145 thousand
Leasing Expenses (Total)	$11,219 thousand	$41,340 thousand

The planned $1.2 billion investment is a forward-looking cost commitment that will shape the expense structure for the next few years. This spend is intended to be funded from cash flow, dispositions, and potentially joint ventures, but it represents a significant planned outlay against the current debt load of $5.15 billion (as per your required figure).

You should track the quarterly breakdown of leasing capital closely, as it shows the immediate cash impact of securing new tenants:

• Tenant Allowances & Deferred Leasing Charges (Q1 2025): $42.3 million.
• Tenant Allowances & Deferred Leasing Charges (Full Year 2024): $343.6 million.
• Development, Redevelopment, Expansions & Renovations (Full Year 2024): $39.8 million (Consolidated Centers).

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

The Macerich Company (MAC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways The Macerich Company brings in cash, which for a Real Estate Investment Trust (REIT) like this, is heavily weighted toward property income. Honestly, the numbers tell a clear story about their focus on high-quality centers and asset recycling.

The primary engine is the rent collected from tenants locked into long-term agreements. For the second quarter of 2025, The Macerich Company reported leasing revenue of $232.7 million (in thousands: $232,725). This strong leasing performance helped push total revenues for that quarter to $249.793 million. By the third quarter of 2025, total revenue was reported at $253.3 million.

Beyond the base rent, The Macerich Company captures upside through performance-based rent. This is the percentage rent component, which kicks in when tenant sales exceed certain agreed-upon thresholds. The leasing momentum is translating into better pricing, as evidenced by base rent re-leasing spreads achieving a 10.5% increase over expiring base rents as of June 30, 2025. For smaller spaces (under 10,000 square feet), portfolio tenant sales per square foot reached $849 for the trailing twelve months ending June 30, 2025.

The Macerich Company actively manages its portfolio by selling non-core assets, which is a significant, albeit non-recurring, revenue source. They are targeting $100 million to $150 million in total sales from outparcels, freestanding retail, non-enclosed malls, and land for 2025. As of the September 2025 update, they reported having $120 million either sold or under contract against that 2025 goal.

Here's a quick look at how the core revenue components stack up based on recent reporting:

Revenue Component	Latest Reported Metric/Amount	Context/Date
Rental Income (Leasing Revenue)	$232.7 million	Q2 2025
Outparcel/Land Sales Progress	$120 million (Sold or Under Contract)	Against 2025 Target of $100M - $150M
Base Rent Re-leasing Spreads	10.5%	As of Q2 2025
Tenant Sales PSF (Small Spaces TTM)	$849	As of Q2 2025
Expected Future Percentage Rent Impact	$54 million	Expected to impact 2025 through 2027

Other income sources provide smaller, less predictable boosts. Lease termination fees are one such area; management expected a couple more million dollars in this income for the remainder of the year based on commentary from Q1 2025. Income from joint ventures is also a factor, though The Macerich Company recently consolidated interests in some of these ventures, such as Pacific Premier assets, in Q2 2025.

The structure of their portfolio directly impacts this JV income stream:

• The Macerich Company owns 29 regional malls in its consolidated portfolio.
• They hold interests in 10 regional malls within their unconsolidated portfolio.
• The total portfolio spans approximately 42.1 million square feet of gross leasable area.

It's important to note that the core operating performance, measured by Net Operating Income (NOI) for the go-forward portfolio, showed a 2.4% increase year-over-year in Q2 2025, excluding lease termination income, which helps isolate the recurring rental revenue quality. Finance: draft 13-week cash view by Friday.