WM Technology, Inc. (MAPS): نموذج الأعمال التجارية

في مشهد تكنولوجيا القنب سريع التطور، تبرز شركة WM Technology, Inc. (MAPS) كمنصة رائدة تُحدث ثورة في كيفية تفاعل شركات القنب والمستهلكين. من خلال سد الفجوة بين المستوصفات والمستهلكين وأصحاب المصلحة في الصناعة بسلاسة، قامت هذه الشركة المبتكرة بصياغة نظام بيئي رقمي متطور يعمل على تحويل ديناميكيات سوق القنب التقليدية. من خلال مجموعتها الشاملة من الحلول التقنية والرؤى المستندة إلى البيانات ومنصة السوق القوية، فإن WM Technology ليست مجرد شركة برمجيات، ولكنها موصل محوري يعيد تشكيل البنية التحتية التكنولوجية لصناعة القنب.

WM Technology, Inc. (MAPS) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

برامج القنب ومنصات السوق

تتعاون WM Technology مع العديد من منصات برمجيات القنب لتوسيع نطاق الوصول إلى السوق:

شريك	تفاصيل الشراكة	سنة التأسيس
ورقي	تكامل سوق القنب	2021
خرائط الأعشاب	منصة السوق الأولية	2019

معالجة الدفع ومقدمي الخدمات المالية

الشراكات المالية بالغة الأهمية لمعاملات صناعة القنب:

• تم التحقق من الشيك الأخضر - حلول مصرفية متخصصة للقنب
• Hypur - منصة بديلة لمعالجة الدفع
• Aeropay - البنية التحتية للدفع الرقمي

وكالات الامتثال التنظيمية الحكومية والمحلية

شراكات الامتثال عبر ولايات قضائية متعددة:

الدولة	الوكالة التنظيمية	حالة الامتثال
كاليفورنيا	مكتب مراقبة القنب	متوافقة تماما
كولورادو	قسم إنفاذ الماريجوانا	متوافقة تماما

مستوصفات القنب وشبكات البيع بالتجزئة

إحصائيات شبكة شراكة البيع بالتجزئة:

• مجموع شركاء المستوصف: 6,823 اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023
• التغطية الجغرافية: 37 ولاية
• متوسط حجم المعاملات الشهرية: 2.4 مليون دولار لكل مستوصف

شركات التكنولوجيا وتحليل البيانات

التعاون التكنولوجي الاستراتيجي:

شريك التكنولوجيا	التركيز على التكامل	قيمة الشراكة
القنب وسائل الإعلام	استخبارات السوق	عقد سنوي بقيمة 1.2 مليون دولار
بيانات الحدود الجديدة	تحليلات الصناعة	العقد السنوي 850.000 دولار

WM Technology, Inc. (MAPS) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير وصيانة سوق Weedmaps عبر الإنترنت

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، استضافت Weedmaps 14300 من تجار التجزئة والعلامات التجارية النشطة للقنب على منصتها الرقمية. حقق السوق إيرادات بقيمة 57.3 مليون دولار في عام 2023، بزيادة قدرها 9.2٪ عن العام السابق.

متري المنصة	بيانات 2023
إجمالي تجار التجزئة النشطين	14,300
إيرادات السوق السنوية	57.3 مليون دولار
نمو الإيرادات على أساس سنوي	9.2%

توفير حلول برمجيات أعمال القنب

تقدم WM Technology حلولاً برمجية شاملة لشركات القنب، مع 6200 مشترك نشط في البرامج في عام 2023.

• إيرادات الاشتراكات البرمجية: 23.7 مليون دولار في عام 2023
• متوسط تكلفة الاشتراك الشهري: 325 دولارًا لكل شركة
• تغطي منصة البرمجيات إدارة المخزون وتتبع الامتثال وأنظمة نقاط البيع

توليد رؤى سوق صناعة القنب

توفر الشركة أبحاثًا وتحليلات تفصيلية للسوق تغطي 37 سوقًا خاضعة للتنظيم للقنب في الولايات المتحدة.

مقياس أبحاث السوق	إحصائيات 2023
إجمالي الأسواق المغطاة	37
إيرادات معلومات السوق السنوية	8.5 مليون دولار

تقديم خدمات الإعلان والتسويق

دعمت منصة الإعلانات التابعة لشركة WM Technology 9,750 حملة تسويقية لأعمال القنب في عام 2023.

• إجمالي إيرادات الإعلانات: 25.6 مليون دولار
• متوسط قيمة الحملة التسويقية: 2,625 دولارًا
• وصول الإعلانات الرقمية: 35 مليون زائر فريد شهريًا

تطوير التكنولوجيا لربط صناعة القنب

استثمرت الشركة 12.4 مليون دولار في البحث والتطوير التكنولوجي في عام 2023، مع التركيز على تكامل النظام الأساسي وتحسين تجربة المستخدم.

مقياس تطوير التكنولوجيا	بيانات 2023
الاستثمار في البحث والتطوير	12.4 مليون دولار
حجم فريق التكنولوجيا	168 موظفا
تكامل واجهة برمجة تطبيقات النظام الأساسي	47 اتصالًا برمجيًا فريدًا

WM Technology, Inc. (MAPS) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصة السوق الرقمية الخاصة

منصة Leafly تضم 15.9 مليون مستخدم نشط شهريًا اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. وتغطي المنصة 6,330 مستوصفًا للقنب و58,146 علامة تجارية للقنب في جميع أنحاء أمريكا الشمالية.

متري المنصة	القيمة الكمية
المستخدمون النشطون شهريًا	15.9 مليون
المستوصفات المغطاة	6,330
تتبع ماركات القنب	58,146

قاعدة بيانات واسعة النطاق لأعمال القنب

قاعدة بيانات شاملة تحتوي على معلومات مفصلة عن أعمال القنب وسلالاته وعروض المنتجات.

• تغطي قاعدة البيانات 58,146 علامة تجارية فريدة من نوعها للقنب
• يتتبع 6330 مستوصفًا في جميع أنحاء أمريكا الشمالية
• يحتوي على معلومات مفصلة عن المنتج والسلالة

البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة

البنية التحتية التكنولوجية التي تدعم معالجة البيانات في الوقت الفعلي وتفاعلات السوق.

القدرة التكنولوجية	المواصفات
البنية التحتية السحابية	منصة قابلة للتطوير تعتمد على AWS
سرعة معالجة البيانات	تفاعلات السوق في الوقت الحقيقي

تحليلات البيانات وقدرات ذكاء السوق

منصة تحليلات متقدمة تولد رؤى للمشاركين في سوق القنب.

• تحليل اتجاه السوق في الوقت الحقيقي
• تتبع سلوك المستهلك
• مراقبة الأسعار والمخزون

اعتراف قوي بالعلامة التجارية في قطاع تكنولوجيا القنب

العلامة التجارية Leafly معترف بها كمنصة رائدة لمعلومات وتكنولوجيا القنب.

متري العلامة التجارية	القيمة
الوعي بالعلامة التجارية	منصة تكنولوجيا القنب الرائدة
تحديد المواقع في السوق	السوق الرقمية المهيمنة

WM Technology, Inc. (MAPS) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

منصة شاملة لاكتشاف أعمال القنب

توفر شركة WM Technology, Inc. منصة تحتوي على 171000 قائمة سوق نشطة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. وتربط المنصة 7200 بائع تجزئة للقنب مرخص مع أكثر من 1.8 مليون مستهلك نشط شهريًا.

متري المنصة	الكمية
قوائم السوق النشطة	171,000
تجار التجزئة المرخصين	7,200
المستهلكون النشطون شهريًا	1,800,000

القائمة في الوقت الحقيقي ومعلومات التسعير

تقدم المنصة تحديثات القائمة الرقمية في الوقت الحقيقي عبر 48 سوقًا في الولايات المتحدة.

• تتبع توفر المنتج الفوري
• معلومات التسعير الديناميكية
• كتالوج المنتجات الشامل

حلول التكنولوجيا المتقدمة

حققت شركة WM Technology إيرادات بقيمة 224.1 مليون دولار أمريكي للعام المالي 2022، حيث تمثل الحلول التقنية جزءًا كبيرًا من نموذج أعمالها.

الحل التكنولوجي	اختراق السوق
أنظمة نقاط البيع	أكثر من 3,500 مستوصف
برامج الامتثال	التغطية في 13 ولاية

أدوات الامتثال التنظيمي المبسطة

توفر الشركة حلول الامتثال التي تغطي المتطلبات التنظيمية الهامة عبر أسواق القنب المتعددة.

• تتبع الامتثال الخاص بالدولة
• التحديثات التنظيمية في الوقت الحقيقي
• أطر التخفيف من المخاطر

تعزيز رؤية السوق لتجار تجزئة القنب

تدعم تقنية WM تجار التجزئة بأدوات التسويق والرؤية التي تصل إلى ما يقرب من 1.8 مليون مستهلك نشط شهريًا.

القدرة التسويقية	الوصول
رؤية منصة المستهلك	1,800,000 مستخدم شهريًا
أدوات التسويق الرقمي	7,200 شبكة لمتاجر التجزئة

WM Technology, Inc. (MAPS) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

منصة رقمية للخدمة الذاتية

تدير شركة WM Technology, Inc. موقع Weedmaps.com، وهو سوق رقمي يضم 182,204 قائمة نشطة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. وتخدم المنصة 38 ولاية وإقليمًا أمريكيًا بأسواق القنب القانونية.

متري المنصة	القيمة
إجمالي القوائم النشطة	182,204
تغطية السوق	38 ولاية/إقليم أمريكي
الزوار الفريدون شهريا	6.1 مليون

دعم العملاء من خلال القنوات عبر الإنترنت

توفر تقنية WM دعمًا متعدد القنوات للعملاء مع أوقات استجابة تتراوح في المتوسط بين 24 و48 ساعة من خلال:

• دعم البريد الإلكتروني
• الدردشة الحية
• موارد مركز المساعدة
• إدارة حسابات مخصصة لعملاء المؤسسات

مشاركة المجتمع عبر تفاعلات السوق

تسهل المنصة 1.2 مليون تفاعل شهري للمستهلك مع قوائم المستوصفات والتسليم في الربع الثالث من عام 2023.

رؤى وتوصيات الأعمال الشخصية

تحقق WM Technology 54.3 مليون دولار أمريكي من إيرادات خدمات السوق للربع الثالث من عام 2023، وتقدم ما يلي:

• تحليلات سلوك المستهلك
• الحلول التسويقية المستهدفة
• أدوات قياس الأداء

نماذج الخدمة القائمة على الاشتراك

تقدم WM Technology خدمات اشتراك متعددة المستويات لشركات القنب:

فئة الاشتراك	التكلفة الشهرية	الميزات
Basic	$299	القائمة، التحليلات الأساسية
محترف	$599	تسويق متقدم، تقارير مفصلة
المؤسسة	التسعير المخصص	حلول شاملة ودعم مخصص

WM Technology, Inc. (MAPS) - نموذج الأعمال: القنوات

منصة السوق على شبكة الإنترنت

تدير شركة WM Technology, Inc. موقع Weedmaps.com، الذي استضاف 158000 قائمة نشطة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. تحقق المنصة إيرادات من خلال خدمات الإعلانات والسوق.

متري المنصة	القيمة
إجمالي القوائم النشطة	158,000
الزوار الفريدون شهريا	6.3 مليون
الإيرادات من المنصة الرقمية (2023)	211.4 مليون دولار

تطبيق الهاتف المحمول

يعمل تطبيق Weedmaps للجوال كقناة مهمة تتمتع بمشاركة كبيرة من المستخدمين.

• تنزيلات التطبيق: أكثر من 2 مليون
• تقييم متجر التطبيقات: 4.5/5
• نسبة حركة البيانات عبر الهاتف المحمول: 68% من إجمالي حركة مرور المنصة

فريق المبيعات المباشرة

توظف WM Technology قوة مبيعات مخصصة تستهدف تجار تجزئة القنب والمستوصفات.

متري فريق المبيعات	القيمة
إجمالي مندوبي المبيعات	87
متوسط تكلفة اكتساب العملاء	$1,200
توليد الإيرادات السنوية لفريق المبيعات	45.6 مليون دولار

حملات التسويق الرقمي

يمثل التسويق الرقمي قناة مهمة لاكتساب العملاء.

• الإنفاق السنوي على التسويق الرقمي: 22.3 مليون دولار
• معدل التحويل: 4.2%
• متابعو وسائل التواصل الاجتماعي: 750.000

شبكات الإحالة الشريكة

تستفيد تقنية WM من الشراكات الإستراتيجية عبر النظام البيئي للقنب.

مقياس شبكة الشركاء	القيمة
إجمالي الشركاء النشطين	1,250
إيرادات الإحالة	18.7 مليون دولار
معدل تحويل الشريك	3.6%

WM Technology, Inc. (MAPS) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مستهلكي الحشيش

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تخدم WM Technology ما يقرب من 7.3 مليون مستهلك نشط من خلال منصة Weedmaps الخاصة بها.

تقسيم قطاع المستهلكين	النسبة المئوية
المستخدمين الترفيهية	68%
مرضى القنب الطبي	32%
متوسط المدى العمري	21-45 سنة

مستوصفات القنب المرخصة

تدعم WM Technology 6500 مستوصفًا مرخصًا للقنب عبر الأسواق القانونية في الولايات المتحدة اعتبارًا من ديسمبر 2023.

حجم المستوصف	عدد المستوصفات
صغير (1-3 مواقع)	4,200
متوسطة (4-10 مواقع)	1,800
كبيرة (+11 موقعًا)	500

مشغلي تجارة القنب

تخدم المنصة ما يقرب من 11000 مشغل أعمال القنب عبر مختلف القطاعات.

• أعمال الزراعة: 2,300
• مستوصفات التجزئة: 6,500
• خدمات التوصيل: 1,200
• الشركات المصنعة: 1000

المهنيين الطبيين الماريجوانا

تتواصل WM Technology مع 3800 متخصص في الماريجوانا الطبية ومقدمي الرعاية الصحية.

النوع الاحترافي	رقم
الأطباء	2,100
الصيادلة	850
المتخصصين	850

رواد صناعة القنب

تدعم المنصة 2500 من رواد الأعمال في مجال صناعة القنب عبر مراحل بدء التشغيل المختلفة.

• الشركات الناشئة في مرحلة مبكرة: 1,200
• الشركات في مرحلة النمو: 850
• المؤسسات القائمة: 450

WM Technology, Inc. (MAPS) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

تطوير التكنولوجيا والصيانة

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة WM Technology, Inc. عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 28.1 مليون دولار. تتوزع تكاليف البنية التحتية التكنولوجية وتطوير البرمجيات للشركة على النحو التالي:

فئة التكلفة	النفقات السنوية
هندسة البرمجيات	15.3 مليون دولار
البنية التحتية السحابية	7.2 مليون دولار
صيانة التكنولوجيا	5.6 مليون دولار

التسويق واكتساب العملاء

بلغ إجمالي نفقات التسويق لشركة WM Technology في عام 2023 42.5 مليون دولار، وهو ما يمثل استثمارًا كبيرًا في نمو العملاء:

• الإعلان الرقمي: 22.3 مليون دولار
• تسويق المحتوى: 8.7 مليون دولار
• تطوير المبيعات والشراكات: 11.5 مليون دولار

مصاريف الامتثال التنظيمي

بلغت التكاليف المتعلقة بالامتثال لعام 2023 مبلغ 6.8 مليون دولار، بما في ذلك:

منطقة الامتثال	التكلفة السنوية
الاستشارة القانونية	3.2 مليون دولار
التقارير التنظيمية	1.9 مليون دولار
البنية التحتية للامتثال	1.7 مليون دولار

رواتب الموظفين ومزاياهم

بلغ إجمالي نفقات الموظفين لعام 2023 67.3 مليون دولار:

• الرواتب الأساسية: 48.6 مليون دولار
• التعويضات على أساس الأسهم: 12.7 مليون دولار
• الرعاية الصحية والفوائد الأخرى: 6 ملايين دولار

تكاليف البنية التحتية والحوسبة السحابية

وصلت نفقات السحابة والبنية التحتية لعام 2023 إلى 12.4 مليون دولار:

مكون البنية التحتية	النفقات السنوية
خدمات أمازون السحابية	7.6 مليون دولار
تكاليف مركز البيانات	3.2 مليون دولار
البنية التحتية للشبكة	1.6 مليون دولار

WM Technology, Inc. (MAPS) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم إعلانات السوق

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت WM Technology عن 41.5 مليون دولار من إيرادات الإعلانات في السوق.

مصدر الإيرادات	2023 المبلغ	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
إعلانات السوق	41.5 مليون دولار	32.4%

خدمات الاشتراك في البرامج

حققت WM Technology 53.2 مليون دولار من خدمات الاشتراك في البرامج في عام 2023.

فئة الاشتراك	نطاق السعر الشهري	الإيرادات السنوية
الطبقة الأساسية	$29.99 - $49.99	22.1 مليون دولار
الطبقة المهنية	$99.99 - $199.99	31.1 مليون دولار

لجنة معاملات السوق

وبلغ إجمالي عمولات المعاملات لعام 2023 37.8 مليون دولار.

• متوسط معدل العمولة: 5-7% لكل معاملة
• إجمالي حجم الصفقة: 612 مليون دولار

رؤى البيانات ومبيعات استخبارات السوق

حصلت WM Technology على 15.6 مليون دولار من مبيعات البيانات ومعلومات السوق في عام 2023.

نوع المنتج	الإيرادات	شريحة العملاء
تقارير السوق	8.3 مليون دولار	محللي الأعمال
حزم البيانات المخصصة	7.3 مليون دولار	عملاء المؤسسات

عروض الميزات المتميزة للشركات

حققت الميزات المميزة إيرادات بقيمة 22.4 مليون دولار خلال عام 2023.

• التحليلات المتقدمة: 9.2 مليون دولار
• أدوات الإدراج المحسنة: 6.7 مليون دولار
• التكامل التسويقي: 6.5 مليون دولار

WM Technology, Inc. (MAPS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value WM Technology, Inc. (MAPS) delivers to its ecosystem as of late 2025. It's about providing the infrastructure for compliant commerce and data in a tough market.

Centralized, compliant e-commerce platform for retailers.

This is the backbone for dispensaries needing to manage inventory and sales digitally while staying within state-by-state regulations. Even with industry pressures, the platform maintained its client base growth through Q3 2025. The company reported an average monthly paying client count of 5,221 for the third quarter ended September 30, 2025, which was up from 5,100 in the prior year period. Still, the average monthly revenues per paying client saw a dip, coming in at $2,693, down from $3,043 year-over-year. This suggests retailers are either spending less overall or the mix shifted toward newer, lower-spending clients.

The platform's overall financial performance for Q3 2025 was $42.2 million in revenue, a 9% decrease from the $46.6 million reported in the prior year period. The company remains debt-free, ending Q3 2025 with cash of $62.6 million.

Here's a quick look at the Q3 2025 operational snapshot:

Metric	Value (Q3 2025)	Comparison
Revenue	$42.2 million	Down 9% Year-over-Year
Average Monthly Paying Clients	5,221	Up from 5,100 Year-over-Year
Average Monthly Revenue Per Paying Client	$2,693	Down from $3,043 Year-over-Year
Net Income	$3.6 million	Down from $5.3 million Year-over-Year
Adjusted EBITDA	$7.6 million	Down from $11.3 million Year-over-Year

Discovery and ordering of cannabis products for consumers.

For the consumer, the value is direct access and product knowledge. This marketplace drives traffic and transactions for the retailers on the platform. While direct consumer metrics aren't always broken out, the retailer client numbers reflect the platform's consumer reach. The company is working to broaden this monetization base even as industry pricing softness affects client budgets.

Business intelligence and analytics (WM Insights) for clients.

This offering helps retailers navigate the market by providing data, which is critical when state-level price deflation is significant-for example, California saw average retail flower prices down roughly 9% year-over-year, and Michigan over 20% in some data sets. The platform's ability to generate profit despite these headwinds shows the stickiness of its software services. The company delivered its seventh consecutive quarter of positive net income, with Q3 2025 net income at $3.6 million.

The company's overall financial health supports continued investment in these tools:

• Cash on Hand as of September 30, 2025: $62.6 million.
• Total Shares Outstanding (Class A and Class V) as of September 30, 2025: 157.2 million.
• Q4 2025 Revenue Guidance Midpoint: $42 million.
• Q4 2025 Adjusted EBITDA Guidance Midpoint: $6 million.

Education and learning content for new cannabis users.

This supports the long-term health of the industry by bringing new, informed users into the fold. While specific content engagement numbers aren't public in the latest filings, this educational component underpins the platform's mission to power an inclusive economy. The company is focused on client acquisition and retention, which naturally includes supporting the entire user journey from education to purchase.

Finance: review the impact of the $2,693 average monthly revenue per client on the Q4 2025 Adjusted EBITDA guidance by next Tuesday.

WM Technology, Inc. (MAPS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The relationship structure for WM Technology, Inc. (MAPS) clients centers on managing a growing but increasingly price-sensitive base across its marketplace and software offerings, which primarily run on a subscription-based model for software solutions.

The subscription-based model, largely represented by the Weedmaps for Business solution, saw the Average Monthly Paying Clients increase to 5,221 in the third quarter of 2025, up 2% year-over-year from 5,100 in the prior year period. This growth reflects continued client acquisition in developing markets, though this is partially offset by churn in more established states. However, the financial reality of these relationships is strained, as the Average Monthly Revenue Per Paying Client dropped to \$2,693 in Q3 2025, a significant 12% decrease year-over-year from \$3,043. This lower revenue per client is primarily due to overall revenue softness and a mix shift toward newer clients that typically enter the platform at lower spend levels.

You see this dynamic clearly when comparing the two most recent reported quarters:

Metric	Q2 2025	Q3 2025
Average Monthly Paying Clients	5,241	5,221
Average Monthly Revenue Per Paying Client	\$2,852	\$2,693
YoY Change in Avg. Monthly Revenue Per Client	-6%	-12%

Dedicated account management for premium paying clients is implicitly necessary to mitigate the revenue pressure seen in the core subscription services, where revenue from featured and deal listings-often premium placements-declined. The company is focused on client retention and reallocating spend to other ad solutions to diversify visibility across the platform, suggesting a hands-on approach for higher-tier or strategic accounts.

For standard listing clients, the relationship relies heavily on self-service tools. The operational efficiency gains, such as the 3% decrease in GAAP operating expenses year-over-year in Q3 2025, partly driven by lower personnel costs in sales and marketing, suggest a push toward scalable, self-serve onboarding and management for the majority of the client base.

Automated, in-app customer support for marketplace users is a necessary component to support the scale of the platform, which saw its Average Monthly Paying Clients increase by 4% year-over-year in Q2 2025. The focus on product innovation and new user-focused features suggests that digital, automated support channels are prioritized to handle the volume from the marketplace users, keeping direct personnel costs disciplined, as evidenced by the \$1.8 million reduction in GAAP operating expenses reported in Q2 2025, partly from personnel cuts.

• Client acquisition is prioritized in developing markets like New York and Ohio.
• Churn is noted in more mature markets.
• The company ended Q3 2025 with \$62.6 million in cash and no debt, providing flexibility to navigate client spending volatility.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

WM Technology, Inc. (MAPS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how WM Technology, Inc. (MAPS) gets its value proposition-the marketplace and software solutions-into the hands of its customers. The core of this is definitely the digital presence.

Weedmaps website and mobile application (primary channel).

The platform itself is the main conduit for both consumer traffic and dispensary/brand client acquisition. As of the third quarter ended September 30, 2025, the company reported an average of 5,221 average monthly paying clients. This represents a year-over-year increase from 5,100 clients in the prior year period. However, the spend efficiency on this channel shows strain; the average monthly revenues per paying client for Q3 2025 settled at $2,693, down from $3,043 in the prior year period. This suggests that while the platform is attracting users, the average client is spending less, likely due to industry price deflation. The overall revenue for Q3 2025 was $42.2 million.

The performance across these digital channels is what drives the top line, and management noted that revenue across all product categories declined year-over-year, with featured and deal listings-which are high-visibility placements-being the first area clients scale back when budgets tighten.

Here are the key client and revenue metrics tied to this primary channel:

Metric	Q3 2025 Value	Year-over-Year Change
Average Monthly Paying Clients	5,221	Increase from 5,100
Average Monthly Revenue Per Paying Client	$2,693	Decrease from $3,043
Q3 2025 Total Revenue	$42.2 million	Decrease from $46.6 million (Q3 2024)

Digital advertising and search engine optimization (SEO).

WM Technology, Inc. has been actively shifting its marketing focus to digital channels. Historically, a substantial majority of marketing spending went to out-of-home advertising like billboards and buses. Now, the company is accelerating spend to online channels, believing there is an opportunity to improve market efficiency there. This investment is a key part of client acquisition. For instance, GAAP operating expenses in Q2 2025 included a reported reduction driven by cuts in digital advertising, though Q3 saw higher media spend to support client acquisition. The company is also investing in AI and ML to enhance its data infrastructure, taxonomy, and search capabilities to develop more targeted advertising solutions.

Industry events and conferences.

To support client engagement and acquisition, WM Technology, Inc. is increasing the types and cadence of client events. This on-the-ground and field marketing presence is being reinvested in alongside digital efforts. In Q3 2025, management noted that higher event activity was a factor that partially offset personnel cost savings in the operating expenses. This suggests events remain a tangible, though costly, part of the channel mix for direct client interaction.

Direct sales team for B2B software solutions.

The B2B software solutions, which include the Weedmaps for Business solution, are supported by the sales force. While specific direct sales revenue figures aren't broken out, the overall client base of 5,221 paying clients in Q3 2025 is the direct result of these acquisition efforts across the platform and sales touchpoints. The company has been restructuring, with lower personnel costs noted in Q2 2025 across sales and marketing teams, which would impact the size or structure of this direct sales channel. The focus is on disciplined execution while positioning the business for long-term growth.

You should track the Average Monthly Revenue Per Paying Client closely; it's the clearest indicator of channel effectiveness right now.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

WM Technology, Inc. (MAPS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of WM Technology, Inc.'s (MAPS) value exchange, which centers on connecting the regulated cannabis ecosystem. As of late 2025, the company's customer base is clearly segmented across the supply chain, from the storefront to the end-user.

Licensed cannabis retailers (dispensaries) in US state-legal markets

The most fundamental segment is the licensed cannabis retailer, which relies on WM Technology's platform for essential operations. As of the third quarter of 2025, WM Technology, Inc. reported having an average of 5,221 average monthly paying clients, an increase from 5,100 in the prior year period. This indicates continued, albeit slower, net acquisition of retail partners, even as the company faces industry headwinds like price deflation and consolidation in established areas. To be fair, this growth was partially offset by churn in those more mature markets. The company views its platform as critical infrastructure, having secured listings for approximately 80% of dispensaries across U.S. state-legal markets as of Q1 2025. This high penetration is key to their two-sided marketplace strategy.

Here's a quick look at how the core retail client metrics have shifted recently:

Metric	Q3 2024	Q3 2025
Average Monthly Paying Clients	5,100	5,221
Average Monthly Revenue Per Paying Client	$3,043	$2,693

What this estimate hides is the pressure on the retailer side; the drop in average monthly revenue per paying client to $2,693 in Q3 2025 from $3,043 a year prior shows that while WM Technology, Inc. is keeping clients, those clients are spending less, likely due to compressed operating margins in their own businesses.

Cannabis brands seeking consumer visibility and advertising

The second major segment comprises cannabis brands that need to reach consumers in a highly fragmented and regulated advertising environment. WM Technology, Inc. helps these brands gain visibility through its marketplace listings and various advertising solutions. The platform's value proposition here is direct access to in-market shoppers actively looking to purchase. For example, in Q1 2025, advertising revenue grew despite a slight decline in featured listings, driven by the expansion of Weedmaps for Business and display advertising, reflecting a strategic pivot toward higher-margin digital solutions for brands.

Brands use the platform for several key functions:

• Driving product discovery for new or existing inventory.
• Utilizing display advertising to secure premium placement.
• Connecting directly with consumers ready to order or reserve products.

Cannabis consumers looking for product discovery and ordering

The consumer side is the demand engine that makes the marketplace valuable to retailers and brands. WM Technology, Inc. provides consumers with the Weedmaps marketplace, which allows them to search for and browse cannabis products from retailers and brands, and reserve products from local retailers. This segment is crucial because increasing the number of users generates more engagements, which in turn helps persuade business clients to consolidate their services with WM Technology, Inc. The platform also offers education and learning information to help newer consumers understand product types.

Emerging market operators (e.g., New York, Ohio) for new client growth

A forward-looking segment involves operators in newly legalized or rapidly expanding state markets. Management specifically cited new client acquisition across certain developing markets as a driver for the increase in average monthly paying clients in Q2 2025. Markets like New York and Ohio were specifically mentioned as areas contributing to this growth, showing that WM Technology, Inc. is actively targeting jurisdictions where the regulatory framework is maturing and new retail licenses are coming online. This focus on emerging markets is a necessary countermeasure to the spend declines seen in more established areas.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

WM Technology, Inc. (MAPS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of WM Technology, Inc. (MAPS) as of late 2025. The company is actively managing its spending, especially given the industry pressures affecting client budgets. For the third quarter ended September 30, 2025, total GAAP operating expenses, which include the cost of revenues, totaled $40.2 million.

Significant investment in product development and technology.

The cost associated with developing the platform and technology saw a year-over-year reduction in personnel-related costs for the third quarter of 2025. This reflects the benefits from prior reorganization efforts and disciplined expense management. The company is selectively reinvesting in areas supporting long-term growth while maintaining cost discipline. For instance, in the second quarter of 2025, cuts in personnel costs contributed to a $1.8 million reduction in GAAP operating expenses year-over-year.

Sales and marketing expenses for client and user acquisition.

Sales and marketing expenses also benefited from lower personnel-related costs in the third quarter of 2025 compared to the prior year period. However, this saving was partially offset by planned higher media spend and event activity specifically to support client acquisition and engagement initiatives. The focus on client acquisition is evident as average monthly paying clients increased to 5,221 in Q3 2025, up from 5,100 in Q3 2024.

General and administrative (G&A) overhead, including legal/compliance.

General and administrative overhead is managed through overall expense discipline. To be fair, when you look at the non-GAAP metric Adjusted EBITDA, certain overhead items are explicitly excluded from the calculation to show operational performance before specific charges. These exclusions include legal costs, stock-based compensation, change in fair value of warrant liability, and change in the TRA liability.

Costs related to server providers and data infrastructure.

Costs for data infrastructure and server providers fall within the overall operating expenses. The company's focus on operational efficiency allowed total GAAP operating expenses to decrease by 3% year-over-year in Q3 2025. The overall cost structure must support the platform serving 5,221 average monthly paying clients as of September 30, 2025.

Here's a quick look at the key financial figures around the time of the Q3 2025 report and the forward outlook:

Metric	Q3 Ended September 30, 2025	Q4 2025 Guidance Range
Revenue	$42.2 million	$41 million to $43 million
Net Income	$3.6 million	N/A
Adjusted EBITDA	$7.6 million	$5 million to $7 million

The components driving the cost structure, as reflected in expense management efforts, include:

• Lower personnel related costs across sales and marketing.
• Lower personnel related costs in product development.
• Higher media spend and event activity for client acquisition.
• Cuts in digital advertising in the prior quarter.
• The exclusion of legal costs when calculating Adjusted EBITDA.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

WM Technology, Inc. (MAPS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue generation engine for WM Technology, Inc. (MAPS) as of late 2025. It's clear the business relies on a mix of recurring software fees and variable advertising spend from its client base, which is facing industry-wide pressures.

The core of the revenue model is built on recurring software access, but the largest single component in Q3 2025 came from advertising placements. Here's how the revenue streams broke down for the third quarter ended September 30, 2025:

• Subscription fees from paying clients, averaging $2,693 per month in Q3 2025.
• Revenue from featured listings and deal placements (advertising).
• Revenue from other display advertising solutions (WM Ads).

The total top-line performance for the most recently reported quarter was $42.2 million. Looking ahead, management provided guidance for the final quarter of the year, projecting revenue between $41M to $43M.

The explicit breakdown of the $42.2 million in Q3 2025 revenue shows the relative contribution of each stream:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Revenue (in $ millions)	Q3 2024 Revenue (in $ millions)
Weedmaps for Business and other SaaS Subscriptions	$13.1	$13.6
Featured and Deal Listings	$25.6	$29.2
Subtotal (Core Platform)	$38.7	$42.8
Other Ad Solutions	$3.5	$3.7
Total Revenues	$42.2	$46.6

The subscription component, labeled as Weedmaps for Business and other SaaS Subscriptions, brought in $13.1 million for the quarter. This is the recurring revenue base you want to see hold steady, even when client marketing budgets tighten. The average monthly revenue per paying client across all sources was $2,693 for Q3 2025, down from $3,043 in the prior year period, which tells you clients are spending less overall on the platform, even as the client count grew to 5,221 average monthly paying clients.

Advertising revenue, which is more discretionary, saw a significant year-over-year drop, reflecting the industry headwinds you're tracking. Specifically, the Featured and Deal Listings, which are the higher-visibility placements, accounted for $25.6 million in Q3 2025, down from $29.2 million the year prior. This is often the first area clients cut when their operating margins get squeezed. Also, the Other Ad Solutions, which would encompass WM Ads, contributed $3.5 million.

Here's a quick look at the key client and revenue metrics that drive these streams:

• Average monthly paying clients: 5,221 in Q3 2025.
• Average monthly revenue per paying client: $2,693 in Q3 2025.
• Q3 2025 Total Revenue: $42.2 million.
• Q4 2025 Revenue Guidance: $41M to $43M.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.