Microsoft Corporation (MSFT): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى أحد أكبر عمالقة البرمجيات في العالم، محاولًا معرفة ما إذا كان حجمه الهائل - الذي تغذيه إيرادات السنة المالية 281.7 مليار دولار - يمكن الدفاع عنه حقًا ضد المنافسين في أواخر عام 2025. بصراحة، إن تقييم القبضة التنافسية لشركة Microsoft Corporation في الوقت الحالي يعني النظر إلى ما وراء العناوين الرئيسية والتعمق في الآليات الأساسية لقوتها السوقية، خاصة أنها تدفع تكامل الذكاء الاصطناعي عبر مجموعتها. إننا نرى نفوذ الموردين من صانعي الرقائق المتطورة، ولكننا نرى أيضًا معارضة العملاء في مجال Azure، حتى في الوقت الذي يعمل فيه نظام Microsoft 365 البيئي المتكامل بشدة على تقييد الأشخاص. يعد التنافس بين AWS وGoogle Cloud شرسًا، لكن تهديد البدائل تتم مواجهته من خلال معدل التشغيل السنوي المتزايد لـ Copilot والذي يبلغ 3 مليارات دولار. الخندق عميق، لكن نقاط الضغط واضحة. أنت بحاجة إلى أن ترى بالضبط أين يتحول النفوذ عبر القوى الخمس أدناه.

شركة مايكروسوفت (MSFT) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على التفاوض مع الموردين

أنت تنظر إلى مشهد الموردين الخاص بشركة Microsoft، وبصراحة، إنها قصة ذات طرفين متطرفين في الوقت الحالي. من ناحية، فإن الحجم الهائل لبناء الذكاء الاصطناعي يمنح عددًا قليلاً من صانعي المكونات الرئيسية نفوذاً هائلاً. ومن ناحية أخرى، تقاوم مايكروسوفت بشدة من خلال تصميم معداتها الخاصة.

من المؤكد أن سوق رقائق الذكاء الاصطناعي المتطورة يتركز، مما يسلم السلطة للموردين. نحن نتحدث عن موقف تسيطر فيه NVIDIA على ما يقرب من 80% من سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي. هذه الهيمنة، التي يغذيها النظام البيئي لبرنامج CUDA الخاص بها، تعني أن Microsoft يجب أن تدفع أسعارًا مرتفعة مقابل وحدات معالجة الرسوميات الرائدة اللازمة لتشغيل خدمات الذكاء الاصطناعي الخاصة بـ Azure. للسياق، حقق قطاع مراكز بيانات NVIDIA وحده إيرادات ربع سنوية بقيمة 51.2 مليار دولار في الربع الثالث من السنة المالية 2026.

فيما يلي نظرة سريعة على المشهد التنافسي للسيليكون المتخصص الذي تحتاجه Microsoft:

إن النفقات الرأسمالية التي تضخها Microsoft في مراكز البيانات هائلة، مما يزيد بشكل طبيعي من الاعتماد على عدد قليل من موفري أجهزة الخادم مثل HPE وDell للبنية التحتية المادية. خططت مايكروسوفت لإنفاق ما يقرب من 80 مليار دولار على مراكز البيانات التي تدعم الذكاء الاصطناعي في السنة المالية 2025. وهذا التزام ضخم، وبالنسبة للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، بلغ الإنفاق الرأسمالي المتوقع رقمًا قياسيًا قدره 30 مليار دولار. عندما ترى أن سوق الخدمات السحابية العالمية قد وصل إلى 99 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، فإنك تفهم لماذا يتطلب البناء المادي التعامل مع مجموعة صغيرة من الموردين على نطاق واسع.

تعمل Microsoft على تخفيف قوة المورد هذه من خلال التكامل الرأسي الجاد، وتصميم السيليكون الخاص بها لـ Azure. إنهم لا ينتظرون الجيل القادم من الرقائق من الآخرين فحسب؛ إنهم يبنونها. أنت تعرف عن Azure Maia AI Accelerator، الذي بدأ في عام 2023. بالإضافة إلى ذلك، طرحوا وحدة المعالجة المركزية Azure Cobalt المستندة إلى Arm، مع أحدث إصدار، Cobalt 200، بهدف تحسين الأداء بنسبة تصل إلى 50% مقارنة بالجيل السابق. يعالج هذا التطوير الداخلي بشكل مباشر مخاطر سلسلة التوريد وضغوط التسعير من صانعي الرقائق الخارجيين مثل NVIDIA وAMD.

ومع ذلك، فإن الطلب كثيف للغاية لدرجة أن موردي المكونات يحتفظون بنفوذهم على المدخلات المتخصصة. لدى Microsoft أعمال متراكمة متعاقد عليها بقيمة 368 مليار دولار يجب تسليمها عبر Microsoft Cloud. هذا التراكم، إلى جانب حقيقة أن الإنفاق على البنية التحتية السحابية العالمية نما بنسبة 28٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 ليصل إلى 107 مليار دولار، يعني أن موردي المكونات المتخصصة المهمة - حتى تلك التي لا تصنعها Microsoft بنفسها - يمكنهم بالتأكيد المطالبة بأسعار أعلى. إن السباق على القدرات يعني أن مايكروسوفت لا يمكنها ببساطة الابتعاد عن أحد الموردين بين عشية وضحاها.

شركة مايكروسوفت (MSFT) - القوى الخمس لبورتر: قوة المساومة للعملاء

أنت تنظر إلى كيف يمكن لأكبر عملاء Microsoft Corporation التراجع عن الأسعار والشروط. بصراحة، بالنسبة لكبار المشترين، لا تزال هذه القوة كبيرة، خاصة عندما تفكر في الحجم الهائل لإنفاقهم على السحابة.

يتفاوض العملاء من المؤسسات الكبيرة من موقع قوة، نظرًا لأن منصة Azure السحابية من Microsoft وحدها تجاوزت إيرادات السنة المالية 75 مليار دولار. عندما تنفق هذا القدر من المال، فمن المؤكد أن لديك نفوذًا.

ومع ذلك، فإن المشهد يتحول نحو البنية التحتية الموزعة. ويساعد الانتقال إلى استراتيجيات السحابة المتعددة، التي اعتمدتها 89% من المؤسسات في عام 2025، بشكل مباشر على تقليل مخاطر الانغلاق الكامل على بائع واحد.

لكن مايكروسوفت تشدد الخناق على مكافآت الحجم. بدءًا من 1 نوفمبر 2025، ستقوم Microsoft بإلغاء الخصومات المتدرجة على اتفاقيات المؤسسة (EA) للخدمات عبر الإنترنت. وهذا يعني أن المؤسسات التي كانت تتمتع في السابق بتوفير أكبر تواجه الآن تعديلات فورية في التكلفة عند التجديد، مما يؤدي إلى زيادة الأسعار بشكل فعال بنسبة 6-12% للعديد من عملاء السوق المتوسطة وكبار العملاء على خدمات مثل Microsoft 365 وDynamics 365.

ومع ذلك، يظل تأثير القفل قويًا. بالنسبة للعديد من المستخدمين، يؤدي التكامل العميق عبر مجموعة إنتاجية Microsoft 365 والأنظمة البيئية لـ Dynamics إلى خلق احتكاك كبير للترحيل الكامل. على سبيل المثال، شهد Dynamics 365 Business Central أول تحديث للسعر منذ أكثر من خمس سنوات اعتبارًا من 1 نوفمبر 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على التأثير المالي المباشر لإزالة خصم EA للخدمات عبر الإنترنت:

حتى مع تغييرات EA، فإن تكاليف التحويل للإنتاجية الأساسية ومكدسات تطبيقات الأعمال هي عامل رئيسي في إبقاء العملاء مرتبطين. خذ بعين الاعتبار التغييرات المحددة في Dynamics 365 Business Central:

• تم نقل ترخيص Essentials من 70 دولارًا إلى 80 دولارًا لكل مستخدم شهريًا.
• انتقل الترخيص المميز من 100 دولار إلى 110 دولارات لكل مستخدم شهريًا.
• تمت زيادة استحقاق مساحة التخزين من 2 غيغابايت إلى 3 غيغابايت لتراخيص Essentials.

وبالتالي فإن القدرة التفاوضية للعملاء هي إجراء متوازن: فالإنفاق المرتفع على Azure يمنحهم رقائق التفاوض، ولكن القفل الهيكلي من M365 والإزالة الأخيرة لخصومات حجم EA على الخدمات عبر الإنترنت يؤدي بالتأكيد إلى تحويل قوة التسعير مرة أخرى نحو شركة Microsoft Corporation.

شركة مايكروسوفت (MSFT) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

يمكن القول إن التنافس التنافسي الذي تواجهه شركة Microsoft هو على أشده في قطاعات البنية التحتية كخدمة (IaaS) والمنصة كخدمة (PaaS). ترى هذه المعركة تجري يوميًا في ساحة التصعيد الفائق. السوق عبارة عن معركة ثلاثية واضحة حيث يحتل Azure من Microsoft المركز الثاني بقوة، لكن الفجوة بين القائد تظل كبيرة. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، بلغت قيمة سوق خدمات البنية التحتية السحابية في جميع أنحاء العالم 107 مليار دولار أمريكي.

يُظهر هيكل قيادة السوق في الربع الثالث من عام 2025 أن Amazon Web Services (AWS) تحتل المركز الأول، على الرغم من أن حصتها تتآكل تدريجيًا بمرور الوقت. وفي الوقت نفسه، تواصل مايكروسوفت تحقيق مكاسب، مدفوعة بشكل كبير بتكاملها مع الذكاء الاصطناعي. إليك الحسابات السريعة حول مراكز الثلاثة الأوائل اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

وصلت الحصة المجمعة لهؤلاء العمالقة الثلاثة 63% من إنفاق الشركات في الربع الثالث من عام 2025. وما يخفيه هذا التقدير هو الحجم الهائل للاستثمار المطلوب لمواكبة ذلك؛ إن الدخل التشغيلي الهائل لشركة Microsoft والذي يبلغ 128.5 مليار دولار للسنة المالية 2025 (FY25) هو ما يغذي قدرتها على شن حروب التسعير والبحث والتطوير (R&D) كثيفة رأس المال.

بالانتقال إلى البرمجيات كخدمة (SaaS)، فإن المنافسة شرسة ولكنها أكثر تجزئة قليلاً من طبقة البنية التحتية. في حين أن مايكروسوفت تتمتع بمكانة مهيمن عبر مجموعة برامجها بأكملها، إلا أنها في سوق SaaS الأساسي، تتخلف عن الشركة الرائدة. وفقًا لأحدث البيانات المتاحة، تحتفظ Salesforce بميزة طفيفة على Microsoft في هذه الفئة المحددة:

• حصة سوق Salesforce: 9.3%
• حصة مايكروسوفت في السوق: 8.7%
• حصة ساب في السوق: 4.7%

تعني هذه المنافسة المتقاربة أنه يجب على Microsoft الاستمرار في دفع عروض Dynamics 365 وM365 للحصول على حصة، وهو ما فعلته مع نمو إيرادات Dynamics 365 23% في الربع الرابع من السنة المالية 25.

تعتبر منافسة الذكاء الاصطناعي هي المحور المركزي للتنافس في الوقت الحالي. يخوض كل متخصص في التوسع الفائق سباق تسلح لنشر أحدث النماذج والخدمات، مما يؤثر بشكل مباشر على الطلب على البنية التحتية السحابية. شهد قطاع السحابة الذكية من Microsoft ارتفاعًا في إيراداته إلى 26.8 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مع مساهمة خدمات الذكاء الاصطناعي بشكل كبير 16 نقطة مئوية إلى 33% زيادة إيرادات Azure والخدمات السحابية الأخرى في هذا الربع. ولمواجهة ذلك، ذكرت Google Cloud أن الإيرادات من المنتجات المبنية على نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية الخاصة بها زادت أكثر من 200% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. تستجيب Microsoft من خلال توسيع بصمتها المادية، والإعلان عن عمليات عبر القارات الست وكشف النقاب عن مركز بيانات Fairwater الخاص بها، المصمم لأداء 10 أضعاف أسرع كمبيوتر فائق السرعة في العالم اليوم.

تنعكس شدة التنافس أيضًا في نمو اللاعبين المتخصصين، أو السحابات الجديدة، مثل CoreWeave، التي تنمو بسرعة من قاعدة أصغر، مما يجبر الشركات الثلاثة الكبرى على الابتكار المستمر للحفاظ على هيمنتها. ومع ذلك، فإن الفجوة بين المراكز الثلاثة الأولى والبقية هائلة؛ يبلغ حجم Google Cloud ما يقرب من أربعة أضعاف حجم شركة Alibaba التي تحتل المركز الرابع.

الشؤون المالية: قم بمراجعة تخصيص الإنفاق على البحث والتطوير في الربع الأخير من عام 2025 عبر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مقابل الخدمات السحابية التقليدية بحلول نهاية الأسبوع المقبل.

شركة مايكروسوفت (MSFT) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Microsoft Corporation، ومن المؤكد أن التهديد بالبدائل هو عامل حقيقي، خاصة خارج اتفاقيات المؤسسة الأساسية. نحن بحاجة إلى النظر إلى المكان الذي يمكن للعملاء القفز فيه دون إعادة بناء مجموعة تكنولوجيا المعلومات الخاصة بهم بالكامل.

توفر البرامج مفتوحة المصدر مثل Linux وKubernetes بديلاً واضحًا لـ Microsoft Azure للبنية التحتية السحابية. بينما عقد Microsoft Azure أ 20% حصة سوق خدمات البنية التحتية السحابية العالمية للمؤسسات في الربع الثالث من عام 2025، ولا تزال تتخلف عن Amazon Web Services في 29%. ضرب سوق الخدمات السحابية العالمية 107 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025. يعد Kubernetes هو المعيار لتنسيق الحاويات، وعلى الرغم من أن الخدمات المُدارة شائعة، فإن الطبيعة غير المملوكة للتكنولوجيا الأساسية تعني أنه يمكن للمؤسسات إنشاء بيئات غير مقيدة بمكدس Microsoft.

بالنسبة لمجموعة الإنتاجية، يظل Google Workspace بديلاً قويًا، وغالبًا ما يكون أقل تكلفة، لـ Microsoft 365. اعتبارًا من أواخر عام 2025، تظهر تقديرات حصة السوق أن Google Workspace يتحكم في ما يقدر 44% في سوق مجموعات الإنتاجية العالمية القائمة على السحابة، مع Microsoft 365 في جميع أنحاء العالم 30%. تحليل آخر يضع Google Apps في أعلى بقليل 50% المشاركة مقابل Microsoft Office 365 تقريبًا 45%. للسياق، تم إنشاء قطاع الإنتاجية والعمليات التجارية في Microsoft، والذي يتضمن Microsoft 365 Commercial 87.77 مليار دولار في الإيرادات للسنة المالية 2025. غالبًا ما يقدم Google Workspace نقطة سعر أقل، وهو أمر مهم عندما تضع في الاعتبار التكاليف الشهرية، مثل Microsoft 365 Business Standard في 12.50 دولارًا أمريكيًا/مستخدم/شهريًا (سنوي).

يمكننا تحديد المواقع التنافسية هنا:

ثم هناك خيارات السحابة المحلية والخاصة. هذه ليست بدائل SaaS مباشرة ولكنها تعمل كبدائل للمؤسسات ذات الاحتياجات الخاصة. على سبيل المثال، إذا كان الامتثال التنظيمي يتطلب إقامة البيانات التي لا يمكن لموفري الخدمات السحابية العامة تلبيتها بسهولة، أو إذا كانت سياسات الأمان تتطلب التحكم الكامل، فإن هذه البيئات ذاتية الإدارة تحل محل أبطال Microsoft للنموذج السحابي واسع النطاق. لا يزال قطاع السحابة الذكية من Microsoft، مدفوعًا بـ Azure، يشهد نموًا قويًا، مع تجاوز إيرادات Azure 75 مليار دولار للسنة المالية 2025.

يتغير حساب التفاضل والتكامل بشكل ملحوظ مع التكامل العميق لبرنامج Copilot. تم تصميم طبقة الذكاء الاصطناعي هذه لرفع تكاليف التبديل بشكل كبير. بينما يشير المخطط التفصيلي إلى أنه من المتوقع أن يتجاوز مساعد الطيار أ 3 مليارات دولار معدل التشغيل السنوي، تجاوزت أعمال الذكاء الاصطناعي الأوسع لشركة Microsoft بالفعل معدل تشغيل الإيرادات السنوي البالغ 13 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثاني من السنة المالية 2025. علاوة على ذلك، أشار التقرير السنوي لشركة Microsoft للعام المالي 2025 إلى ما يزيد عن 100 مليون المستخدمون النشطون شهريًا عبر جميع منتجات Copilot. هذا المستوى من وظائف الذكاء الاصطناعي المضمنة عبر Windows وOffice وأدوات التطوير يجعل الابتعاد عن نظام Microsoft البيئي اقتراحًا أكثر إزعاجًا من مجرد تبديل موفري البريد الإلكتروني.

فيما يلي بعض المقاييس الرئيسية التي توضح زخم الذكاء الاصطناعي الذي يحبس المستخدمين:

• معدل تشغيل أعمال Microsoft AI (الربع الثاني من السنة المالية 2025): 13 مليار دولار.
• المستخدمون النشطون شهريًا لمساعد الطيار (السنة المالية 2025): انتهى 100 مليون.
• استخدام Copilot Studio: انتهى 230,000 المنظمات تمديد M365 مساعد الطيار.
• مستخدمو GitHub Copilot: أكثر من 20 مليون.

إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة مايكروسوفت (MSFT) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

إن التهديد الذي يمثله الداخلون الجدد إلى شركة مايكروسوفت منخفض بشكل عام، ولكنه ليس صفراً، وخاصة عندما تنظر إلى الحجم الهائل للاستثمار المطلوب حتى لتحدي الشركات القائمة. لا يمكنك إنشاء منافس لنظام Windows أو Azure بين عشية وضحاها؛ متطلبات رأس المال مذهلة.

تدير Microsoft بنية تحتية عالمية ضخمة. في حين يقترح المخطط التفصيلي أكثر من 400 مركز بيانات في 70 منطقة، يمكننا بالتأكيد دعم حاجز رأس المال من خلال فورة الإنفاق الأخيرة. على سبيل المثال، أعلنت شركة مايكروسوفت عن خطط لاستثمار ما يقرب من 80 مليار دولار في مراكز البيانات التي تدعم الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم في السنة المالية 2025 وحدها. هذا النوع من الإنفاق يقوم على الفور بتصفية الجميع تقريبًا. فيما يلي نظرة سريعة على وتيرة الإنفاق الرأسمالي الأخيرة:

إنه مقياس CapEx الذي يعمل بمثابة خندق. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا بسبب قيود السعة، فسترتفع مخاطر التباطؤ، ولكنه يوضح أيضًا مقدار السعة التي يحاولون بناءها لإبعاد الوافدين الجدد عن لعبة البنية التحتية السحابية. بصراحة، إن محاولة مطابقة الإنفاق على البنية التحتية لا يعد أمرًا موفقًا بالنسبة لمعظم الناس.

تعمل تأثيرات الشبكة المحيطة بنظام التشغيل الأساسي ومجموعة الإنتاجية على إنشاء قفل للنظام البيئي لا يمكن اختراقه تقريبًا. تشير المطالبة إلى أن نظام التشغيل Windows يشغل 74.6% من أجهزة الكمبيوتر المكتبية، وهو ما يتوافق مع الأرقام الحديثة التي تظهر حصة مهيمنة. هذه القاعدة المثبتة هي الأساس لكل شيء آخر.

خذ بعين الاعتبار مشهد نظام تشغيل سطح المكتب اعتبارًا من أواخر عام 2025:

• حصة سوق أجهزة سطح المكتب العالمية التي تعمل بنظام Windows: 72.3% اعتبارًا من سبتمبر 2025.
• حصة Windows 11 من أنظمة سطح المكتب: 49.05% في سبتمبر 2025.
• حصة Windows 10 من أنظمة سطح المكتب: 40.88% في سبتمبر 2025.
• تقترب حصة Windows الإجمالية من 72% اعتبارًا من أكتوبر 2025.
• لا يزال عائق التقديم أمام الدخول حقيقيًا للغاية؛ يكتب المطورون لنظام التشغيل المهيمن أولاً.

إن القصور الذاتي لدى المستخدمين الذين يلتزمون بما يعمل - خاصة مع تكامل Microsoft 365 - يعني أن نظام التشغيل الجديد يحتاج إلى سبب مقنع وغني بالتطبيقات للتبديل. هذه عقبة كبيرة يجب إزالتها.

يواجه الوافدون الجدد أيضًا صعوبة كبيرة عند محاولتهم مطابقة محفظة Microsoft المتكاملة للذكاء الاصطناعي والأمان. لا يقتصر الأمر على امتلاك روبوت محادثة جيد فحسب؛ يتعلق الأمر بدمجها بعمق عبر حزمة المؤسسة بأكملها، من Azure إلى Copilot. إن التزام مايكروسوفت هنا واضح في أولويات إنفاقها. إنهم يضخون رأس المال في نفس الأشياء التي ترفع مستوى الجميع.

على سبيل المثال، فإن الاستثمار في مركز بيانات الذكاء الاصطناعي بقيمة 80 مليار دولار مخصص بشكل واضح لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي ونشر التطبيقات السحابية. علاوة على ذلك، في الربع المالي الأول من عام 2025، قفزت الإيرادات من قسم السحابة الذكية، الذي يضم خدمات Azure وAI، بنسبة 28٪ على أساس سنوي إلى 30.9 مليار دولار. لا يمكنك التنافس مع سرعة الاستثمار وتحقيق الدخل هذه إلا إذا كانت لديك موارد مماثلة.

ولكي نكون منصفين، فإن التهديد ليس غائباً تماماً. لا يزال بإمكان موفري البرامج كخدمة (SaaS) المتخصصة الدخول إلى قطاعات محددة، ولكن من الصعب تحقيق التوسع. تزدهر أعمال Micro-SaaS هذه من خلال التركيز على التخصص الفائق، وحل إحدى نقاط الضعف المحددة التي قد تتجاهلها الأنظمة الأساسية الأوسع مثل Microsoft 365.

ومع ذلك، يواجه هؤلاء اللاعبون الصغار مجموعة من العوائق الخاصة بهم عندما يحاولون النمو بما يتجاوز موطئ قدمهم الأولي:

• وغالباً ما يعملون بموارد محدودة من حيث الميزانية والقوى العاملة.
• يعد اكتساب العملاء أمرًا صعبًا مقارنة بالعلامات التجارية الراسخة التي تتمتع بقواعد عملاء قوية.
• يتطلب تحقيق النطاق موارد مبيعات وتسويق كبيرة تنمو مع الشركة.
• يجب عليهم القتال باستمرار ضد تأثيرات الشبكة للمنصات الأكبر حجمًا مثل النظام البيئي لشركة Microsoft.

من المؤكد أن اللاعب المتخصص يمكنه العثور على زاوية مربحة، ولكن تحقيق هذا النوع من النطاق الذي يهدد تدفقات الإيرادات الأساسية لشركة Microsoft هي لعبة مختلفة تمامًا. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.