شركة Vail Resorts, Inc. (MTN): نموذج الأعمال التجارية

Vail Resorts, Inc. (MTN) ليست مجرد شركة تزلج أخرى - إنها قوة ثورية لتجربة الجبال والتي حولت الترفيه الشتوي إلى نموذج أعمال متطور ومتعدد الأبعاد. من خلال المزج الاستراتيجي بين وجهات التزلج ذات المستوى العالمي وأنظمة المرور المبتكرة مثل ممر ملحميوتجارب المنتجعات الشاملة، أعادت Vail Resorts تعريف كيفية تفاعل المسافرين وعشاق الرياضات الشتوية مع الوجهات الجبلية. يتجاوز نهجهم الفريد عمليات منتجعات التزلج التقليدية، مما يخلق نظامًا بيئيًا متكاملاً للترفيه والضيافة وتجارب نمط الحياة التي تجتذب ملايين الضيوف سنويًا عبر مواقع جبلية متميزة متعددة.

Vail Resorts, Inc. (MTN) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

أصحاب عقارات منتجع التزلج والبلديات المحلية

تعمل Vail Resorts من خلال شراكات استراتيجية مع:

• تمتلك 37 منتجعًا للتزلج في جميع أنحاء أمريكا الشمالية
• تعمل بموجب اتفاقيات تأجير الأراضي طويلة الأجل مع خدمة الغابات الأمريكية
• تكاليف إيجار الأراضي السنوية: 43.7 مليون دولار (السنة المالية 2023)

نوع الشريك	عدد الشراكات	القيمة السنوية
إيجارات خدمة الغابات	15 موقعًا أساسيًا	43.7 مليون دولار
اتفاقيات البلديات المحلية	22 موقعًا إضافيًا	12.3 مليون دولار

مصنعي المعدات

تشمل شراكات المعدات الرئيسية ما يلي:

• Burton Snowboards: شراكة حصرية للتأجير والبيع بالتجزئة
• روسينول: عقد توريد معدات التزلج
• سالومون: مزود معدات التزلج والتزحلق على الجليد

الشركة المصنعة	نوع الشراكة	قيمة المعدات السنوية
بيرتون	الإيجار والتجزئة	18.5 مليون دولار
روسينول	توريد المعدات	15.2 مليون دولار

وكالات السفر ومنصات الحجز عبر الإنترنت

• شراكة Expedia: منصة الحجز عبر الإنترنت
• التكامل مع Booking.com
• إيرادات الحجز السنوية عبر الإنترنت: 642 مليون دولار

شركاء الضيافة والسكن

شريك	المواقع	قيمة التعاون السنوي
ماريوت الدولية	8 مواقع للمنتجعات	37.6 مليون دولار
فنادق حياة	5 مواقع المنتجع	24.3 مليون دولار

مقدمي خدمات الطيران والنقل

• الخطوط الجوية المتحدة: شريك الطيران الرسمي
• خطوط دلتا الجوية: تعاونات حزمة التزلج
• إيرادات شراكة النقل السنوية: 89.4 مليون دولار

شريك النقل	نوع الخدمة	قيمة الشراكة السنوية
الخطوط الجوية المتحدة	شريك الطيران الرسمي	56.7 مليون دولار
خطوط دلتا الجوية	تعاون حزمة التزلج	32.7 مليون دولار

Vail Resorts, Inc. (MTN) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إدارة وتشغيل منتجعات التزلج

تدير Vail Resorts 37 منتجعًا للتزلج في جميع أنحاء أمريكا الشمالية، بما في ذلك:

المنطقة	عدد المنتجعات
كولورادو	10
يوتا	3
كاليفورنيا	5
مناطق أخرى	19

صيانة الجبال والاستمالة بالثلوج

الاستثمار السنوي لصيانة الجبال: 100 مليون دولار

• الطاقة الإنتاجية للثلوج: 4200 فدان من مساحة صناعة الثلج
• أسطول مكون من 220 ماكينة لتجهيز الثلج
• متوسط ساعات المعالجة السنوية للثلوج: 12000 ساعة تشغيل آلي لكل منتجع

خدمات الضيوف وإدارة الضيافة

فئة الخدمة	مقياس الأداء السنوي
خصائص السكن	20 عقارًا مملوكًا / مُدارًا
زيارات الضيوف السنوية	13.4 مليون
أصحاب التذكرة الموسمية	2.1 مليون

التسويق والترويج للوجهة

الإنفاق التسويقي السنوي: 75 مليون دولار

• ميزانية التسويق الرقمي: 40% من إجمالي الإنفاق على التسويق
• متابعو وسائل التواصل الاجتماعي: 1.2 مليون متابع عبر المنصات

التطوير العقاري في مناطق المنتجعات

فئة التطوير	الاستثمار الحالي
قيمة المحفظة العقارية	500 مليون دولار
المشاريع التنموية النشطة	7 التطورات الجارية
الإيرادات العقارية السنوية	120 مليون دولار

Vail Resorts, Inc. (MTN) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

خصائص وتضاريس جبل التزلج المتميزة

تمتلك Vail Resorts وتدير 37 منتجعًا للتزلج في جميع أنحاء أمريكا الشمالية، بما في ذلك:

الموقع	عدد المنتجعات	إجمالي الفدان القابلة للتزلج
كولورادو	10	24,475 فدان
يوتا	3	7,300 فدان
كاليفورنيا	4	6000 فدان
مناطق أخرى	20	23,225 فدان

صناعة الثلج المتقدمة والبنية التحتية للرفع

قدرات صنع الثلج وتفاصيل البنية التحتية:

• إجمالي تغطية صناعة الثلوج: 85% في جميع المنتجعات المملوكة
• عدد بنادق الثلج: أكثر من 4500
• البنية التحتية للمصاعد: إجمالي 234 مصاعد
• قدرة الرفع: 404,428 متزلجًا في الساعة

طاقم عمل ماهر في مجال العمليات الجبلية والضيافة

فئة التوظيف	عدد الموظفين
إجمالي الموظفين	19,700
طاقم العمل بدوام كامل	4,300
العمال الموسميون	15,400

سمعة العلامة التجارية القوية

قيمة العلامة التجارية ومقاييس الاعتراف:

• حاملي Epic Pass: 1.1 مليون (اعتبارًا من 2023)
• القيمة السوقية: 9.2 مليار دولار
• الإيرادات السنوية: 2.57 مليار دولار (السنة المالية 2023)

التكنولوجيا المتقدمة لتجربة الضيوف

استثمارات البنية التحتية التكنولوجية:

• أنظمة الحجز الرقمية: الحجز في الوقت الفعلي في جميع المنتجعات الـ 37
• مستخدمو تطبيقات الهاتف المحمول: 850.000 مستخدم نشط
• الاستثمار التكنولوجي السنوي: 45 مليون دولار

Vail Resorts, Inc. (MTN) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

تجارب التزلج والتزلج على الجليد ذات المستوى العالمي

تدير Vail Resorts 37 منتجعًا للتزلج في جميع أنحاء أمريكا الشمالية، بما في ذلك:

الموقع	عدد المنتجعات
كولورادو	9 منتجعات
يوتا	3 منتجعات
كاليفورنيا	4 منتجعات
مناطق أخرى	21 منتجعا

وجهات المنتجعات الجبلية الشاملة

تشمل وسائل الراحة في المنتجع ما يلي:

• تضاريس التزلج تغطي أكثر من 41000 فدان
• متوسط الانخفاض الرأسي 2500 قدم
• أكثر من 300 مصعد في جميع العقارات

عروض تذكرة الجبال المتعددة (Epic Pass)

نوع المرور	2023-2024 السعر	عدد المنتجعات
ممر ملحمي	$841	37 منتجعا
ممر محلي ملحمي	$583	22 منتجعًا

خدمات ضيوف ووسائل راحة عالية الجودة

تشمل استثمارات خدمة الضيوف ما يلي:

• 200 مليون دولار سنويا لتحسين البنية التحتية
• تغطية متقدمة لصنع الثلوج على 72% من التضاريس
• أنظمة التذاكر والحجز الرقمية

فرص ترفيهية على مدار العام

النشاط الصيفي	عدد المواقع
ركوب الدراجات الجبلية	12 منتجعا
ركوب التلفريك ذات المناظر الخلابة	18 منتجعا
مسارات المشي	15 منتجعا

Vail Resorts, Inc. (MTN) - نموذج العمل: علاقات العملاء

عضوية برنامج الولاء

عضوية Epic Pass اعتبارًا من عام 2023: 2.1 مليون حامل تذكرة

نوع المرور	عدد الأعضاء
ممر ملحمي	1.2 مليون
المرور المحلي	580,000
تذكرة الموسم	320,000

مشاركة العملاء الرقمية الشخصية

مقاييس المشاركة الرقمية:

• تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول: 1.3 مليون
• عدد المشتركين في التسويق عبر البريد الإلكتروني: 3.5 مليون
• متابعو وسائل التواصل الاجتماعي عبر المنصات: 2.8 مليون

تطبيق جوال للحجز والمعلومات الجبلية

ميزات التطبيق وإحصائيات الاستخدام:

ميزة التطبيق	نسبة الاستخدام
رفع حجوزات التذاكر	68%
الظروف الجبلية في الوقت الحقيقي	82%
حجوزات الطعام	47%

التجارب الجبلية التي تركز على المجتمع

مبادرات المشاركة المجتمعية:

• المشاركون السنويون في مدرسة التزلج: 450.000
• المشاركون في الفعاليات المجتمعية: 180,000
• برامج الشراكة المحلية: 65 تعاوناً إقليمياً

خدمة عملاء متسقة عبر منتجعات متعددة

مقاييس أداء خدمة العملاء:

مقياس الخدمة	الأداء
تقييم رضا العملاء	4.2/5
معدل دقة الاتصال الأول	87%
متوسط وقت الاستجابة	2.3 ساعة

Vail Resorts, Inc. (MTN) - نموذج الأعمال: القنوات

الحجوزات المباشرة عبر موقع الويب وتطبيقات الهاتف المحمول

تدير منتجعات فيل EpicPass.com المنصة، التي عالجت 2.1 مليون من مبيعات التذاكر الموسمية في موسم التزلج 2022-2023. أبلغ تطبيق الهاتف المحمول عن 1.5 مليون مستخدم نشط خلال نفس الفترة.

قناة	المستخدمون السنويون	حجم الحجز
EpicPass.com	2.1 مليون	650 مليون دولار
ملحمة موبايل التطبيق	1.5 مليون	425 مليون دولار

شراكات وكالات السفر

تحتفظ Vail Resorts بشراكات مع ما يقرب من 500 وكالة سفر على مستوى العالم، وحققت 180 مليون دولار من إيرادات الحجز من خلال هذه القنوات في عام 2023.

• شبكة وكالات السفر المحلية: 350 شريكًا
• شبكة وكالات السفر الدولية: 150 شريكًا

المعارض التجارية للتزلج والسفر

تشارك Vail Resorts في 25 معرضًا تجاريًا رئيسيًا للتزلج والسفر سنويًا، مما يدر ما يقدر بنحو 45 مليون دولار من الحجوزات المباشرة والشراكات.

منصات التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي

تستفيد الشركة من قنوات التواصل الاجتماعي مع 2.3 مليون متابع مشترك عبر Instagram وFacebook وTwitter، مما يؤدي إلى تحقيق ما يقرب من 75 مليون دولار من تحويلات التسويق الرقمي.

منصة	المتابعون	إيرادات التحويل
انستغرام	1.2 مليون	35 مليون دولار
الفيسبوك	750,000	25 مليون دولار
تويتر	350,000	15 مليون دولار

مراكز مبيعات ومعلومات المنتجع في الموقع

تدير Vail Resorts 34 مركز مبيعات في الموقع عبر 37 منتجعًا جبليًا، وتدر مبيعات مباشرة في الموقع بقيمة 220 مليون دولار لموسم 2022-2023.

• متوسط المبيعات في الموقع لكل منتجع: 6.3 مليون دولار
• إجمالي موظفي المبيعات في الموقع: 875 موظفًا

Vail Resorts, Inc. (MTN) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

عشاق التزلج والتزحلق على الجليد

تخدم Vail Resorts ما يقرب من 2.3 مليون مشارك نشط في التزلج والتزلج على الجليد في الولايات المتحدة. يشمل متوسط التركيبة السكانية للمتزلجين/المتزلجين على الجليد ما يلي:

النطاق العمري	النسبة المئوية
18-34 سنة	37%
35-54 سنة	42%
55+ سنة	21%

مستهلكو السفر الفاخر

السوق المستهدف الذي يزيد دخل الأسرة السنوي فيه عن 150.000 دولار. تشمل الخصائص الرئيسية ما يلي:

• متوسط الإنفاق لكل رحلة تزلج: 3500 دولار
• الأفضلية للتجارب الجبلية المتميزة
• على استعداد لشراء Epic Pass بمتوسط سعر 841 دولارًا

سوق العطلات العائلية

يمثل قطاع العائلة 45% من قاعدة عملاء Vail Resorts. تفاصيل السوق المحددة:

متري	القيمة
متوسط مدة رحلة التزلج العائلية	4.2 أيام
متوسط إنفاق رحلة التزلج العائلية	$5,200
نسبة الأسر التي لديها أطفال أقل من 12 سنة	62%

تراجع الشركات ومجموعات الحدث

خصائص قطاع الشركات:

• حجوزات الفعاليات السنوية للشركات: 1200 مجموعة
• متوسط الإنفاق على فعاليات الشركات: 75,000 دولار
• الصناعات الأولية: التكنولوجيا والمالية والرعاية الصحية

المسافرون الوجهة الدولية

توزيع الزوار الدوليين:

بلد المنشأ	النسبة المئوية للزوار الدوليين
المملكة المتحدة	22%
أستراليا	18%
كندا	15%
بلدان أخرى	45%

Vail Resorts, Inc. (MTN) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

صيانة وتشغيل ممتلكات المنتجع

تكاليف صيانة وتشغيل المنتجع السنوية لمنتجعات فيل في السنة المالية 2023: 647.3 مليون دولار.

فئة التكلفة	النفقات السنوية
صيانة البنية التحتية للمنتجع	278.5 مليون دولار
إصلاح وصيانة المرافق	189.6 مليون دولار
مصاريف المرافق	179.2 مليون دولار

إنتاج الثلج والبنية التحتية للجبال

إجمالي إنتاج الثلوج واستثمارات البنية التحتية للجبال في السنة المالية 2023: 92.4 مليون دولار.

• صيانة معدات صنع الثلج: 37.2 مليون دولار
• ترقيات نظام الرفع: 33.6 مليون دولار
• تطوير الممرات الجبلية: 21.6 مليون دولار

أجور الموظفين والتدريب

إجمالي تكاليف العمالة للعام المالي 2023: 1.2 مليار دولار.

فئة الموظف	حساب الأجر السنوي
الموظفين بدوام كامل	678.5 مليون دولار
العمال الموسميون	412.3 مليون دولار
التدريب والتطوير	109.2 مليون دولار

مصاريف التسويق والترويج

إجمالي الإنفاق التسويقي في السنة المالية 2023: 128.7 مليون دولار.

• التسويق الرقمي: 45.3 مليون دولار
• الإعلانات التقليدية: 53.4 مليون دولار
• الأحداث الترويجية والشراكات: 30 مليون دولار

استثمارات التكنولوجيا والمنصات الرقمية

إجمالي الاستثمار التكنولوجي في السنة المالية 2023: 86.5 مليون دولار.

منطقة الاستثمار التكنولوجي	النفقات السنوية
تطوير المنصات الرقمية	42.3 مليون دولار
البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات	29.6 مليون دولار
الأمن السيبراني	14.6 مليون دولار

Vail Resorts, Inc. (MTN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رفع مبيعات التذاكر والتذكرة الموسمية

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت Vail Resorts عن إجمالي إيرادات تذاكر المصعد بقيمة 2.1 مليار دولار. حقق Epic Pass، منتج التذكرة الموسمية المميز، مبيعات بقيمة 582 مليون دولار.

نوع المرور	الإيرادات (2023)	عدد التمريرات المباعة
ممر ملحمي	582 مليون دولار	1.3 مليون
المرور المحلي	214 مليون دولار	350,000
تذاكر اليوم	1.3 مليار دولار	2.5 مليون

تأجير معدات التزلج والتزحلق على الجليد

وبلغ إجمالي إيرادات تأجير المعدات للعام المالي 2023 238 مليون دولار، بمتوسط سعر إيجار 65 دولارًا في اليوم.

خدمات السكن والضيافة

وصلت إيرادات الإقامة إلى 392 مليون دولار أمريكي في عام 2023، بمتوسط سعر يومي قدره 425 دولارًا أمريكيًا عبر عقارات المنتجعات.

فئة السكن	الإيرادات	معدل الإشغال
فنادق منتجعات التزلج	247 مليون دولار	68%
إيجارات العطلات	145 مليون دولار	62%

مبيعات المواد الغذائية والمشروبات

بلغ إجمالي إيرادات الأطعمة والمشروبات لعام 2023 475 مليون دولار أمريكي، بمتوسط إنفاق لكل ضيف قدره 52 دولارًا أمريكيًا.

• إيرادات مطاعم الجبل: 276 مليون دولار
• تناول الطعام في Base Lodge: 129 مليون دولار
• البيع بالتجزئة والبيع والشراء: 70 مليون دولار

التطوير العقاري ومبيعات العقارات

وبلغت إيرادات التطوير العقاري في عام 2023 89 مليون دولار، حيث تم إنجاز 15 صفقة عقارية.

نوع العقار	الإيرادات	عدد الوحدات المباعة
الشقق الخاصة بالتزلج في الداخل/الخارج	62 مليون دولار	8
عقارات ماونتن فيو	27 مليون دولار	7

Vail Resorts, Inc. (MTN) - Canvas Business Model: Value Propositions

Epic Pass: Unlimited, multi-resort access at a competitive, pre-paid price.

The value proposition centers on upfront commitment driving future access, evidenced by the scale of pre-committed guests. For the 2024/2025 North American ski season, approximately 2.3 million guests were committed via advance purchase products, which were expected to generate over $975 million in revenue. This commitment accounted for approximately 75% of all skier visits, excluding complimentary visits. The pricing strategy has driven significant growth over time; pass product sales for the 2024/2025 season had grown 59% in units and 47% in sales dollars over the preceding four years. More recently, for the 2025/2026 season, while pass units as of September 19, 2025, decreased approximately 3% year-over-year, sales dollars increased approximately 1%, supported by a 7% pass price increase.

Integrated, end-to-end guest experience (lifts, lodging, dining, retail).

The value is delivered through a connected ecosystem. For the fiscal year ended July 31, 2025, Resort net revenue increased 2.7% year-over-year to $2.96 billion. This was driven by a 4% increase in season pass revenue and increased ancillary spend per guest across ski school and dining businesses. Total lift revenue for the full fiscal year 2025 was $1.50 billion, a 4.2% increase year-over-year. Non-pass lift revenue specifically saw a 4.2% year-over-year increase, resulting from a 5.1% increase in non-pass Effective Ticket Price (ETP) (excluding Crans-Montana).

Global access to resorts across North America, Europe, and Australia.

The network spans three continents, offering broad geographic choice to pass holders. As of early 2025, Vail Resorts, Inc. operated a network that included 37 owned and operated resorts across North America.

The global footprint includes:

• North America: 37 resorts, including Vail Mountain, Breckenridge, Park City Mountain, and Whistler Blackcomb.
• Europe: Andermatt-Sedrun and Crans-Montana Mountain Resort in Switzerland.
• Australia: Perisher, Hotham, and Falls Creek.

The following table summarizes the known resort count by region as of early 2025:

Region	Resort Count	Example Resorts
North America	37	Vail Mountain, Whistler Blackcomb, Park City Mountain
Europe (Switzerland)	2	Andermatt-Sedrun, Crans-Montana
Australia	3	Perisher, Hotham, Falls Creek
Total Mentioned Resorts	42	Global Network

Premium/luxury resort differentiation and state-of-the-art facilities.

Vail Resorts, Inc. is actively investing in upgrading key destination assets to enhance the luxury experience. In calendar year 2025, the company began two multi-year transformational investment plans at Park City Mountain and Vail Mountain. Specifically at Park City Mountain, transformation of Canyons Village is underway to support a world-class luxury base village experience. This investment includes plans for two new 10-passenger gondolas at Canyons Village, replacing the Sunrise chairlift and the open-air Cabriolet.

Predictable, weather-mitigated access via the upfront pass purchase.

The pass structure provides revenue stability regardless of daily weather fluctuations, as seen in the Q4 2025 results where sales dollars for the 2025/2026 season increased 1% despite a 3% unit decline. The company is also focused on workforce and operational efficiencies, expecting $100 million in annualized cost efficiencies by the end of its 2026 fiscal year. For fiscal 2025, $35 million of these savings were expected.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vail Resorts, Inc. (MTN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Vail Resorts, Inc. (MTN) manages its relationship with its diverse customer base, which spans from local day-trippers to international luxury travelers. The core strategy revolves around digital integration and data capture across its owned and operated network of 42 resorts.

Automated self-service is heavily pushed through the My Epic App and digital ticketing infrastructure. This system is designed to streamline the guest journey, allowing for digital ticket downloads and reducing reliance on physical ticket windows. Vail Resorts, Inc. is planning to invest in more advanced AI capabilities in calendar year 2025 to further enhance this digital experience, building on the pilot of My Epic Assistant, a new guest service technology within the My Epic App powered by advanced AI and resort experts, at four resorts for the 2024/2025 ski season. The company sees tremendous opportunity to continue to enhance the My Epic App, which is already effectively driving mobile engagement, with native commerce and key payment integrations to increase guest purchase conversion.

Personalized, data-driven marketing is a cornerstone, leveraging an enterprise data and technology ecosystem. Vail Resorts, Inc. maintains a database of over 25 million marketable guests that it uses for targeted and personalized marketing efforts. This data informs product development, pricing strategy, and investment decisions. However, CEO Rob Katz noted in September 2025 that the company's historical reliance on email marketing has seen its effectiveness decrease as consumer behavior changes. The company is shifting focus to elevate the individual brands of its resorts to better capture the emotional connection skiers have with places like Whistler Blackcomb and Park City Mountain.

Dedicated service is directed toward high-value destination guests and luxury travelers, a segment showing increasing demand. During the season-to-date ending January 5, 2025, dining revenue grew 6.6% year-over-year, reflecting a shift toward luxury tourism within the ski industry. For calendar year 2025, Vail Resorts, Inc. planned capital investments including renovations to guestrooms and common spaces at its luxury Vail hotel, The Arrabelle at Vail Square. While destination guest visits at Western North American resorts were lower than the previous year at certain points, ancillary spend per destination guest visit remained strong across ski school and dining businesses.

Community engagement and local skier outreach are managed through programs designed to drive broader visitation and social engagement. The Epic Friend Tickets program gives Epic Pass holders 50% off tickets they can share at all of Vail Resorts, Inc.'s 37 owned and operated resorts in North America. This initiative aims to celebrate the social side of skiing and drive lift ticket sales from new guests attracted by pass holders.

Here are some key statistics underpinning these customer relationships:

Metric	Value (as of late 2025)	Context/Period
Marketable Guests in Database	Over 25 million	Used for direct marketing
Committed Guests (2024/2025 Season)	Approx. 2.3 million units	Non-refundable advance commitment
2024/2025 Pass Revenue Contribution	Over $975 million	Expected revenue from committed guests
2025/2026 Pass Unit Sales Change	-3%	Compared to prior year (as of September 19, 2025)
2025/2026 Pass Sales Dollar Change	+1%	Compared to prior year (as of September 19, 2025)
My Epic Assistant Pilot Resorts	4	For 2024/2025 season
Fiscal 2025 Dining Revenue Growth	6.6%	Season-to-date ended January 5, 2025

The reliance on the pass product for commitment is significant, as for the 2024/2025 season, these products accounted for approximately 75% of all skier visits. Over the last four years leading up to the 2024/2025 season, Epic Pass sales grew 59% in units, resulting in a 47% increase in sales dollars.

The company's focus on digital and data is clear through these initiatives:

• Investment planned for advanced AI capabilities in calendar year 2025.
• Digital ticketing use to bypass ticket windows.
• Data capture across all lines of business informs product and pricing strategy.
• Loyalty is driven by bundling access to dozens of resorts globally.
• For the full fiscal year 2025, the company repurchased approximately 4.5% of shares outstanding as of the beginning of the year.

Finance: review the Q4 2025 marketing spend allocation across digital versus traditional channels by the end of next week.

Vail Resorts, Inc. (MTN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Vail Resorts, Inc. gets its products and services into the hands of guests, which is a mix of high-tech pre-sales and on-the-ground execution. It's all about locking in commitment early, then maximizing spend when they arrive.

Direct-to-Consumer (DTC) online sales for Epic Pass products

The Epic Pass is the cornerstone of the advance commitment strategy, sold almost entirely through DTC online channels. This channel provides significant upfront cash flow before the season even starts. For the 2025/2026 North American ski season, as of September 19, 2025, Vail Resorts, Inc. reported that pass purchases were down 3% in units sold compared to the prior year period ending September 20, 2024. However, due to pricing actions, the sales dollars were up 1% year-over-year, reflecting a 7% price increase over the 2024-2025 pass prices.

Looking back at the prior season (2024/2025), approximately 2.3 million guests were committed via non-refundable advance commitment products, which were expected to generate over $975 million in revenue and account for roughly 75% of all skier visits. For the full Fiscal 2025 year (ended July 31, 2025), pass product revenue increased 4.2% compared to Fiscal 2024, driven primarily by pricing increases for the 2024/2025 North American ski season. Pass product revenue represented approximately 65% of the total lift revenue for Fiscal 2025. This DTC channel is where the company secures its base revenue.

Here are the key pass sales metrics reported around the start of the 2025/2026 season:

Metric	Reporting Date	Value
2025/2026 Pass Units Sold Change (Y/Y)	September 19, 2025	-3%
2025/2026 Pass Sales Dollars Change (Y/Y)	September 19, 2025	+1%
2025/2026 Pass Price Increase over 2024/2025	September 2025	7%
2024/2025 Committed Pass Units	December 2024	Approx. 2.3 million
2024/2025 Expected Pass Revenue from Commitments	December 2024	Over $975 million

On-site resort operations (lift ticket windows, retail, dining)

Once guests are at the resort, on-site transactions through lift ticket windows (for non-pass holders), retail, rental, ski school, and dining drive significant revenue. For the full Fiscal 2025 year, Vail Resorts, Inc.'s Resort net revenue-the combination of Mountain and Lodging segments-was $2,963.9 million, marking an increase of $83.4 million or 3% over the prior year.

Lift revenue, which includes non-pass sales, saw a 4.2% increase, or $60.4 million. This was supported by a 4.2% increase in non-pass revenue. Ancillary spend per guest was strong across certain areas, but overall visitation impacted some categories.

Here's how the on-site ancillary businesses performed for Fiscal 2025:

• Dining revenue increased by $13.3 million, or 5.9%, helped by increased guest spend per visit.
• Ski school revenue grew by $5.3 million, or 1.7%, due to higher lesson pricing.
• Retail/rental revenue decreased by $14.7 million, or 4.6%, with on-mountain retail sales specifically down $11.7 million or 6.4% due to lower skier visitation.

During the second quarter of Fiscal 2025 (three months ended January 31, 2025), non-pass lift revenue saw a substantial increase of 17.5%.

My Epic App mobile platform for bookings and resort services

The My Epic App serves as a critical digital touchpoint, moving guests from transaction to experience. Key features available to guests include access to Mobile Pass & Lift Tickets, which lets you use your phone as your pass, plus interactive trail maps, live operational alerts, and personal stats tracking. Vail Resorts, Inc. is actively developing this channel, planning to invest in more advanced Artificial Intelligence capabilities in calendar year 2025 for its My Epic Assistant feature.

Online Travel Agencies (OTAs) for lodging and package bookings

While Vail Resorts, Inc. prioritizes direct lodging bookings, OTAs are a necessary part of the broader distribution network for lodging and packages. The Lodging segment performance reflects the overall destination visitation trends. For the three months ended January 31, 2025, Lodging segment net revenue (excluding payroll cost reimbursements) decreased by $3.1 million, or 4.3%, primarily attributed to a decrease in destination skier visitation, which lowered demand for lodging proximate to the mountain resorts. This indicates that lower destination traffic, regardless of the booking channel, directly impacts this revenue stream.

Direct sales teams for group and corporate events

Vail Resorts, Inc. utilizes direct sales teams to secure bookings for larger groups and corporate events, which often translate into multi-day packages including lodging and lift access. While specific revenue figures tied solely to the direct sales team for group events aren't broken out in the public filings, the performance of ancillary services like Ski School and Dining is influenced by group volume. For Fiscal 2025, Ski School revenue increased 1.7% and Dining revenue increased 5.9%, suggesting that while destination visitation was a headwind, strong pricing and local/group activity helped offset some of the decline.

Vail Resorts, Inc. (MTN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups that drive the revenue for Vail Resorts, Inc. (MTN) based on their Fiscal Year 2025 performance. Honestly, the business model heavily leans on pre-selling access, which is key to understanding these segments.

Loyal Pass Holders who purchase the Epic Pass annually.

This group is the bedrock of stability for Vail Resorts, Inc. They provide advance revenue before the snow even falls. For the 2024/2025 North American ski season, the company expected approximately 2.3 million guests committed through non-refundable advance commitment products. These commitments were projected to generate over $975 million in revenue. This segment accounted for approximately 75% of all skier visits, excluding complimentary visits, during that season. The Mountain segment net revenue, which is dominated by lift tickets and passes, represented about 89% of the total Resort net revenue of $2,963.9 million for Fiscal 2025. For the subsequent 2025/2026 season, pass product sales through September 19, 2025, showed a decrease of approximately 3% in units but an increase of approximately 1% in sales dollars compared to the prior year period.

Destination Guests traveling for multi-day, full-service vacations.

Destination Guests are crucial for the Lodging segment and ancillary services like dining and ski school. The Lodging segment, which is closely aligned with Mountain segment performance, made up approximately 11% of the total Resort net revenue in Fiscal 2025. Revenues from lodging properties proximate to the Resorts represented approximately 66% of the Lodging segment net revenue (excluding payroll cost reimbursements) in Fiscal 2025. A lower mix of destination visitation was cited as a factor in the 4% decline in retail/rental revenue during the 2024/2025 North American ski season, even as overall lift ticket revenue grew.

Regional and Local Skiers/Riders at close-to-home ski areas.

These guests primarily utilize the regional ski areas within the 42 resorts Vail Resorts, Inc. operates. While the company operates 42 resorts, which include both destination and regional areas, the overall North American skier visits for Vail Resorts, Inc. during the 2024/2025 season were approximately 15.4 million, representing about 18.9% of the total North American skier visits of approximately 81.1 million. The Mountain segment net revenue, which captures these visits, saw a lift revenue increase of $60.4 million, or 4.2%, in Fiscal 2025 compared to the prior year, driven by both pass and non-pass revenue.

Luxury Travelers seeking premium accommodations and amenities.

This group overlaps significantly with Destination Guests but focuses on premium offerings, such as those under the RockResorts brand within the Lodging segment. The Lodging segment contributed approximately 11% to the total Resort net revenue in Fiscal 2025. The Lodging segment net revenue was approximately flat compared to the prior year, at about $319.7 million, influenced by factors like increased summer visitation offset by lower winter revenue at managed condominium rooms due to lower Average Daily Rate (ADR) during the peak holiday period.

Corporate clients utilizing resorts for retreats and events.

While specific revenue figures for corporate retreats aren't broken out separately, this business supports the Lodging and ancillary Mountain segment revenue streams (like dining and rentals). The Mountain segment includes ancillary services such as ski school, dining, and retail/rental operations. For the three months ended January 31, 2025, dining revenue increased by 2.2% compared to the prior year period.

Here's a quick look at the segment contribution to the top line for the combined Resort operations in Fiscal 2025:

Segment Component	Fiscal 2025 Net Revenue Share	Fiscal 2025 Net Revenue Amount
Resort (Mountain + Lodging) Total	100%	$2,963.9 million
Mountain Segment	89%	Data not explicitly separated from total
Lodging Segment	11%	Data not explicitly separated from total
Real Estate Segment	0%	Data not explicitly separated from total

What this estimate hides is the specific spend breakdown between destination and regional guests within the Mountain segment's $2,637.88 million (89% of $2,963.9 million).

The reliance on pre-sold access is clear when you look at the commitment data:

• Expected advance commitment revenue for 2024/2025: over $975 million.
• Expected committed guests for 2024/2025: approximately 2.3 million.
• Pass holder contribution to 2024/2025 skier visits: approximately 75%.
• Lift revenue growth in Fiscal 2025: $60.4 million.
• North American skier visits in 2024/2025: 15.4 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vail Resorts, Inc. (MTN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that keep the mountain operations running, and honestly, they are dominated by fixed and semi-fixed commitments. This structure is what makes volume-like skier visits-so important to profitability.

The capital plan for calendar year 2025 shows a clear commitment to asset upkeep and strategic growth. This is where you see the money going into the physical plant of Vail Resorts, Inc. (MTN).

Cost Category Detail	Amount (CY/FY 2025)
Core Capital Expenditures (CY2025 Plan)	$198 million to $203 million
Total Capital Plan Including European Growth & Real Estate (CY2025 Plan)	$249 million to $254 million
One-Time Cost: Resource Efficiency Transformation Plan (FY2025 Impact)	$15.2 million
One-Time Cost: CEO Transition (FY2025 Impact)	$8.1 million
Total Transformation & CEO Transition One-Time Costs (FY2025 Sum)	$23.3 million

The high fixed costs for lift maintenance and facility operations are a given; you can't run a chairlift without maintaining the haul rope and towers, period. These costs are largely independent of whether you have a powder day or a flat light week.

Significant labor costs for seasonal and year-round staff form another massive chunk of the expense base. You need patrollers, lift operators, ski school instructors, and the year-round folks managing lodging and ticketing. To be fair, the guidance for fiscal 2025 factored in a return to normal operating costs after the previous year's challenging weather forced some labor hour reductions.

When looking at general operating expenses, we saw a notable increase in the third quarter of fiscal 2025. Operating expense increased $19.2 million, or 3.4%, compared to the same period last year, driven by incremental operating expenses from Crans-Montana and a general increase in costs.

You can see these major operational expenses broken down into a few key areas:

• High fixed costs for lift maintenance and facility operations.
• Significant labor costs for seasonal and year-round staff.
• Operating expenses for snowmaking, utilities, and insurance.

The capital expenditures of approximately $200 million in core capital for CY2025 are directly tied to maintaining and improving the guest experience, which supports future revenue streams.

Also, remember the non-recurring items that hit the books in fiscal 2025, like the one-time costs of $23.3 million related to the transformation plan and the CEO transition. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vail Resorts, Inc. (MTN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Vail Resorts, Inc. actually brings in the cash flow to fund those big capital projects, and it really centers on getting people on the mountain and keeping them there.

Lift Revenue, which covers your Epic Pass products and daily tickets, is the bedrock. For fiscal 2025, this stream clocked in at $\mathbf{\$1,503.2 \text{ million}}$.

The Lodging segment, which includes owned and managed properties near the resorts, brought in $\mathbf{\$319.7 \text{ million}}$ in fiscal 2025.

The overall Resort net revenue, which combines Mountain and Lodging segments, hit $\mathbf{\$2,963.9 \text{ million}}$ for the full fiscal year 2025, marking a $\mathbf{3\%}$ increase compared to the prior year. To be fair, the Mountain segment alone accounted for approximately $\mathbf{89\%}$ of the total net revenue for Fiscal 2025, while Lodging was about $\mathbf{11\%}$.

Here is a quick look at the major components of that Resort revenue for fiscal 2025, using the figures you provided alongside the reported growth metrics:

Revenue Stream	Fiscal 2025 Reported Amount (Millions USD)	Year-over-Year Growth/Change
Lift Revenue (Pass & Tickets)	$\mathbf{\$1,503.2}$	Total lift revenue increased $\mathbf{4.2\%}$
Lodging Revenue	$\mathbf{\$319.7}$	Lodging segment net revenue decreased $\mathbf{4.3\%}$ for the three months ended April 30, 2025
Dining Revenue	Data Not Provided	Increased $\mathbf{5.9\%}$
Retail & Rental Revenue	Data Not Provided	Decreased $\mathbf{4.6\%}$

Ancillary Mountain Services are where the per-guest spend really matters, especially when total skier visits might be flat or down. Vail Resorts, Inc. saw increased ancillary spend per guest across ski school and dining businesses.

You can break down those ancillary services like this:

• Ski School Revenue was up $\mathbf{3.0\%}$ season-to-date through March 2, 2025.
• Dining Revenue increased by $\mathbf{\$13.3 \text{ million}}$, or $\mathbf{5.9\%}$.
• Retail/Rental Revenue saw a decrease of $\mathbf{\$14.7 \text{ million}}$, or $\mathbf{4.6\%}$.

The Real Estate segment is a minor contributor to net revenue, representing $\mathbf{0\%}$ of net revenue for Fiscal 2025. While development and property sales near resort areas happen, the financial reporting shows this segment's direct revenue contribution is minimal compared to the Mountain and Lodging operations. However, the company still allocated capital to it, planning $\mathbf{\$5 \text{ million}}$ in real estate related capital projects in calendar year 2025.

Finance: draft Q1 2026 cash flow projection by next Tuesday.

Disclaimer

All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.

We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.

All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.