Navient Corporation (NAVI): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

تواجه شركة Navient Corporation (NAVI) مفارقة مالية: محرك تدفق نقدي ضخم ومستقر - محفظة القروض الطلابية المضمونة فيدراليًا (FFELP) - والتي تتقلص بشكل واضح كل ربع سنة. عليك أن تفهم هذا التوتر. في حين أن لديهم موقف سيولة قوي، الإبلاغ عن أكثر 1.5 مليار دولار من النقد المتاح اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، فإن هذا الاستقرار مهدد باستمرار بسبب التحولات في السياسة السياسية والتقاضي المستمر حيث يمكن أن يؤدي حكم سلبي واحد إلى تكلفة باهظة 100 مليون دولار. والسؤال الحقيقي لا يكمن في قوتهم الحالية، بل في قدرتهم على التحول من الأعمال المتعثرة إلى قطاعات جديدة مربحة. دعونا نحدد نقاط القوة التي يمكنهم استخدامها والتهديدات التي يجب عليهم التغلب عليها الآن.

شركة Navient (NAVI) - تحليل SWOT: نقاط القوة

منصة خدمة كبيرة وراسخة تتعامل مع ملايين الحسابات.

تكمن القوة الأساسية لشركة Navient Corporation في بنيتها التحتية الضخمة والراسخة لخدمة القروض الطلابية. تعد هذه المنصة بمثابة خندق تنافسي كبير، تم بناؤه على مدار عقود، وهي تتعامل مع تعقيدات أنواع القروض المختلفة، بما في ذلك البرنامج الفيدرالي لقروض تعليم الأسرة (FFELP) والقروض الخاصة. اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025، تقدم المنصة خدماتها تقريبًا 5.6 مليون حسابات العملاء، بانخفاض طفيف عن السنوات السابقة بسبب استنزاف المحفظة، لكنه لا يزال على نطاق هائل.

يسمح هذا النطاق بكفاءة تشغيلية كبيرة وانخفاض تكاليف الخدمة لكل حساب مقارنة بالمنافسين الأصغر. إنها آلة ضخمة وموثوقة بشكل واضح وتدر دخلاً ثابتًا من الرسوم.

يمكن رؤية النطاق التشغيلي بشكل أفضل في حجم القروض المدارة:

• إجمالي القروض التي تمت خدمتها (تقديرات 2025): 175 مليار دولار في الرصيد الرئيسي.
• تفاعلات العملاء السنوية: انتهى 30 مليون عبر القنوات الرقمية والهاتفية.
• إيرادات رسوم الخدمة (تقديرات 2025): من المتوقع أن تزيد عن ذلك 550 مليون دولار.

محفظة كبيرة من قروض الطلاب المضمونة اتحاديًا (FFELP) تولد تدفقًا نقديًا مستقرًا ويمكن التنبؤ به.

تعد محفظة FFELP حجر الأساس للاستقرار المالي لشركة Navient. هذه القروض مضمونة بنسبة 100% تقريبًا من قبل وزارة التعليم الأمريكية، مما يزيل فعليًا مخاطر الائتمان الخاصة بـ Navient. ويعني هذا الدعم الحكومي أن التدفق النقدي من هذه المحفظة مستقر بشكل لا يصدق ويمكن التنبؤ به، مما يجعله مصدرًا موثوقًا للسيولة للشركة.

اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025، يُقدر الرصيد الأساسي المستحق لمحفظة برنامج تعزيز فرص التعليم المبكر بحوالي 52 مليار دولار. ونظرًا لأن هذه المحفظة في حالة إعادة، مما يعني عدم إنشاء قروض جديدة، فإن جدول الاستهلاك الذي يمكن التنبؤ به يسمح للإدارة بالتنبؤ بالتدفقات النقدية بثقة عالية، وهو ما يعد ميزة كبيرة لتخطيط رأس المال وعوائد المساهمين.

إليك الحساب السريع لقيمة المحفظة:

التركيز مؤخرًا على تبسيط الأعمال وتصفية الأصول غير الأساسية، مثل بيع أعمال إدارة الأصول في ديسمبر 2024.

لقد ركزت الإدارة بشكل كبير على تبسيط نموذج الأعمال، مما يقلل من التعقيد ويركز الموارد على الخدمات الأساسية وأعمال القروض الخاصة. كان بيع أعمال إدارة الأصول الخاصة بها، Navient Investment Advisers، في ديسمبر 2024، خطوة رئيسية هنا. أدى هذا التجريد إلى تبسيط العمليات وتحرير رأس المال.

وحققت عملية البيع، التي تم الانتهاء منها في أواخر عام 2024، تدفقًا نقديًا صافيًا قدره تقريبًا 100 مليون دولار. يُعد جهد التبسيط هذا إجراءً واضحًا يجعل من Navient أطروحة استثمارية أكثر نظافة وقابلية للفهم بالنسبة للسوق. فهو يزيل عوامل التشتيت والأعباء التنظيمية غير الأساسية، وهو ما يمثل دائمًا إشارة إيجابية للمستثمرين.

وضع سيولة قوي، مع أكثر من 1.5 مليار دولار من النقد المتاح وما يعادله اعتبارًا من تقرير الربع الثالث من عام 2025.

يعد وضع السيولة القوي بمثابة قوة حاسمة، خاصة في بيئة اقتصادية متقلبة. أبلغت Navient عن وضع نقدي قوي جدًا في تقريرها للربع الثالث من عام 2025، مع استمراره 1.5 مليار دولار بالنقدية المتاحة وما في حكمها. هذا الرقم هو مخزن مؤقت كبير.

يوفر هذا الاحتياطي النقدي الكبير المرونة للعديد من الإجراءات الرئيسية: فهو يسمح للشركة بإدارة آجال استحقاق الديون بسلاسة، وتمويل عمليات إنشاء القروض الخاصة، والأهم من ذلك، تنفيذ استراتيجية عائد رأس المال. على سبيل المثال، في السنة المالية 2025، استخدمت نافينت جزءًا من هذه السيولة لإعادة شراء ما يقرب من 350 مليون دولار في الأسهم العادية، مما يعزز بشكل مباشر ربحية السهم (EPS) للمساهمين. هذه فائدة واضحة وملموسة من وجود أموال نقدية في متناول اليد.

شركة Navient (NAVI) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

إن محفظة FFELP الأساسية في مرحلة الإعادة، مما يعني أن تدفق الإيرادات يتراجع بشكل واضح مع مرور الوقت.

إن محفظة البرنامج الفيدرالي لقروض التعليم الأسري (FFELP)، والتي كانت تاريخياً مصدراً هاماً للإيرادات، هي أصل محدود ومغلق. لم تقم Navient بإنشاء قروض جديدة لبرنامج FFELP منذ عام 2010، وبالتالي فإن المحفظة بأكملها في مرحلة الإعادة، مما يعني أن رصيدها الرئيسي وصافي دخل الفوائد المقابل سوف يتقلص كل ربع سنة. واعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ صافي رصيد قروض برنامج تعزيز الاقتصاد الأخضر 28.9 مليار دولار.

وعلى الرغم من أن معدل استهلاك هذه المحفظة قد تباطأ مؤخرًا بسبب انخفاض الدفعات المقدمة، إلا أنه لا يزال يمثل انخفاضًا طويل المدى في قاعدة أصول الشركة. في الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، بلغت المدفوعات المسبقة لقرض برنامج FFELP 268 مليون دولار، وهو انخفاض حاد من 1.0 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2024، مما أدى إلى إطالة عمر المحفظة مؤقتًا ولكنه لم يوقف الانخفاض النهائي. بلغ صافي دخل القطاع للربع الثالث من عام 25 35 مليون دولار، وتشكل الإيرادات المرتبطة بـ FFELP الآن أقل من 30٪ من إجمالي إيرادات الشركة، وهو انخفاض حاد من 60٪ في عام 2020. هذه هي الرياح المعاكسة الهيكلية.

التعرض العالي للتدقيق التنظيمي والقانوني، لا سيما من مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) والمدعين العامين للدولة.

تعمل Navient تحت سحابة من القضايا التنظيمية والقانونية التاريخية التي لا تزال تؤدي إلى عقوبات مالية كبيرة وقيود تشغيلية. إن تاريخ الدعاوى القضائية للشركة، ولا سيما فيما يتعلق بخدمة قروض الطلاب الفيدرالية، يخلق خطرًا مستمرًا للتدقيق والغرامات في المستقبل.

كان التطور الرئيسي في أواخر عام 2024 هو حل دعوى قضائية طويلة الأمد مع مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB). وتتطلب التسوية من Navient دفع 100 مليون دولار كتعويض للمقترضين المتضررين وغرامة مالية مدنية قدرها 20 مليون دولار. وهذه ضربة مالية مادية مباشرة. علاوة على ذلك، توصلت الشركة سابقًا إلى تسوية بقيمة 1.85 مليار دولار مع 39 مدعيًا عامًا للولاية في عام 2022 بشأن ممارسات الإقراض الجشع وممارسات التوجيه الخاصة بالتسامح. يؤدي هذا السجل الحافل إلى زيادة تكلفة الامتثال ويستلزم ارتفاع النفقات التنظيمية ونفقات إعادة الهيكلة، والتي بلغ إجماليها 5 ملايين دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده.

سمعة العلامة التجارية سيئة تاريخيًا، مما يزيد من تكاليف اكتساب العملاء لخطوط الأعمال الجديدة.

يرتبط اسم العلامة التجارية Navient بشكل كبير بقضايا الخدمة التاريخية والتسويات القانونية المفصلة أعلاه. ويعمل هذا التصور العام السيئ بمثابة عائق كبير أمام استراتيجية النمو الخاصة بها، خاصة في مجال التمويل الاستهلاكي التنافسي.

اعترفت الإدارة بأن السهم "يعاني من القصور الذاتي" لأن المستثمرين والجمهور ما زالوا يربطون الشركة بدورها القديم في خدمة قروض الطلاب. ولمواجهة ذلك، تقوم Navient بتحويل جهود النمو بشكل استراتيجي إلى شركتها التابعة، Earnest، التي تتمتع بـ "سمات العلامة التجارية المتفوقة وتصورات المستهلك". وهذا الفصل الاستراتيجي ضروري للتغلب على عقبة السمعة. تتجلى تكلفة التغلب على حقوق الملكية السلبية للعلامة التجارية في ارتفاع الإنفاق التسويقي لدفع عمليات إنشاء جديدة تحت العلامة التجارية Earnest النظيفة، مع زيادة نفقات قطاع الإقراض الاستهلاكي بمقدار مليون دولار في الربع الثالث من عام 25 مقارنة بالعام السابق، مما يعكس ارتفاع الإنفاق التسويقي.

آفاق نمو محدودة في قطاع القروض الطلابية الأساسية بعد نقل عقد الخدمة لعام 2021 إلى Maximus.

إن قطاع القروض الطلابية الأساسي في Navient محدود من الناحية الهيكلية في إمكانات نموه. تم تعزيز خروج الشركة من خدمة القروض الفيدرالية من خلال نقل عقد وزارة التعليم لعام 2021، والذي يغطي ما يقرب من 5.6 مليون حساب و221 مليار دولار من القروض الفيدرالية، إلى ماكسيموس.

تحظر تسوية CFPB لعام 2024 بشكل دائم على Navient:

• خدمة أو مساعدة الآخرين في خدمة القروض الفيدرالية المباشرة.
• الحصول على أو خدمة أي قروض إضافية لبرنامج FFELP.

وهذا يعني أن قطاع قروض التعليم الفيدرالي بأكمله أصبح الآن بمثابة أعمال تصفية خالصة دون القدرة على تجديد قاعدة أصوله. ناقل النمو الوحيد هو في قطاع الإقراض الاستهلاكي المنفصل (Earnest)، والذي يجب أن يعوض عن الانخفاض المضمون طويل الأجل لمحفظة FFELP القديمة. قامت الشركة بالاستعانة بمصادر خارجية لخدمة محفظة FFELP القديمة المتبقية لديها إلى طرف ثالث، مما أدى إلى إنشاء هيكل تكلفة متغير يتوافق مع إطفاء المحفظة، ولكن هذا إجراء لإدارة التكلفة، وليس محركًا للنمو.

شركة Navient (NAVI) - تحليل SWOT: الفرص

التوسع في قطاعات جديدة واستراتيجية وأقل تنظيماً

أكبر فرصة على المدى القريب لشركة Navient Corporation ليست في قطاع الخدمات الجديد، ولكن في التخصيص الاستراتيجي لرأس المال بعد تصفية الشركات غير الأساسية. انتهت الشركة من بيع أعمال الخدمات الحكومية في فبراير 2025، وحصلت على صافي مقابل قدره 44 مليون دولار. تسمح هذه الخطوة، إلى جانب بيع أعمال خدمات الرعاية الصحية في عام 2024، لشركة Navient بالخروج الكامل من مساحة معالجة الأعمال ذات الهامش المنخفض والرقابة التنظيمية العالية.

ويجري إعادة توجيه رأس المال هذا، إلى جانب التخفيضات الكبيرة في التكاليف - وهو جزء من مسار واضح لتخفيضات في النفقات تبلغ حوالي 400 مليون دولار تم الانتهاء منها إلى حد كبير في عام 2025. يتحول التركيز بالكامل إلى قطاع الإقراض الاستهلاكي عالي العائد، وذلك بشكل أساسي من خلال العلامة التجارية Earnest، وزيادة التدفق النقدي من محفظة برنامج قروض تعليم الأسرة الفيدرالي القديم (FFELP). هذه استراتيجية تبسيط واضحة.

إمكانية الاستحواذ الاستراتيجي وتنويع خط الإنتاج

من المقرر أن يتضمن تحديث استراتيجية المرحلة الثانية من Navient، المتوقع في النصف الثاني من عام 2025، تفاصيل مبادرات نمو محددة. وتستخدم الشركة بالفعل منصة Earnest الخاصة بها، والتي تنشئ بشكل أساسي جميع قروض التعليم الخاص الجديدة، لتنويع عروض منتجاتها. تتمثل الخطة في أن تتوسع شركة Earnest إلى ما هو أبعد من إعادة تمويل قروض الطلاب لتشمل عمليات إنشاء القروض الشخصية بدءًا من عام 2026، وهي خطوة مهمة بعيدًا عن كونها شركة قروض طلابية فقط.

تظل عمليات الاستحواذ الإستراتيجية في مجال التكنولوجيا المالية (FinTech) أو تكنولوجيا التعليم (EdTech) بمثابة رافعة انتهازية. الهدف هو الحصول على رافعة تشغيلية إيجابية (هامش الربح التشغيلي) من قاعدة التكلفة الثابتة المخفضة حديثًا. يقلل هذا النهج من الاعتماد على محفظة القروض الطلابية القديمة المتقلصة ويضع الشركة في موضع النمو المركب في رأس المال.

زيادة الطلب على إعادة تمويل القروض الطلابية الخاصة

تعد بيئة أسعار الفائدة الحالية بمثابة قوة مساعدة لأعمال الإقراض الاستهلاكي الأساسية لشركة Navient. في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة منذ أواخر عام 2024، مما يقلل من تكلفة الأموال للمقرضين من القطاع الخاص، فإن أسعار الفائدة الثابتة على قروض الطلاب الفيدرالية الجديدة تظل مرتفعة للعام الدراسي 2025-26. وهذا يخلق فرصة كبيرة للمراجحة لإعادة التمويل الخاص.

المعدلات الفيدرالية للقروض الجديدة هي:

• القروض المباشرة للطلاب الجامعيين: 6.39%
• القروض المباشرة للخريجين: 7.94%
• القروض الإضافية: 8.94%

مع معدلات إعادة تمويل ثابتة خاصة لمدة 10 سنوات للمقترضين الرئيسيين يبلغ متوسطها حوالي 7.59٪ اعتبارًا من نوفمبر 2025، هناك حافز قوي للخريجين ذوي الجودة الائتمانية العالية - هدف نافينت لإعادة التمويل. يظهر هذا الطلب بالفعل في الأرقام: تضاعفت أصول قروض إعادة التمويل من Navient تقريبًا في الربع الأول من عام 2025 إلى 470 مليون دولار. يبلغ إجمالي السوق القابلة للتوجيه (TAM) لإعادة تمويل قروض الطلاب مبلغًا مذهلاً يبلغ 135 مليار دولار في عام 2026. وهذا يمثل مجموعة ضخمة من العملاء المحتملين.

استخدام رأس المال الزائد لإعادة شراء الأسهم بقوة

تتمتع Navient بتاريخ طويل في إعادة رأس المال إلى المساهمين، حيث قامت بإعادة شراء ما يقرب من 75% من أسهمها القائمة منذ عام 2014. وفي عام 2025، أصبحت هذه الإستراتيجية أكثر أهمية من أي وقت مضى مع إطفاء المحفظة القديمة (تسديدها). تنظر الشركة إلى عمليات إعادة الشراء باعتبارها "بديلاً انتهازيًا لمبادرات النمو" لتقليل عدد الأسهم وزيادة ربحية السهم المستقبلية (EPS).

وفي الربع الأول من عام 2025 وحده، أعادت شركة Navient شراء أسهم عادية بقيمة 35 مليون دولار. اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، كان لا يزال لدى الشركة 76 مليون دولار من سلطة إعادة شراء الأسهم المشتركة المتبقية. إليك الرياضيات السريعة حول كيفية تأثير تقليل عدد المشاركات على النتيجة النهائية:

إن الأموال النقدية الناتجة عن عمليات تصفية الاستثمارات، بالإضافة إلى التدفق النقدي القوي من محافظ القروض القديمة (التدفقات النقدية غير المخصومة المتوقعة بقيمة 11.8 مليار دولار على مدى السنوات العشرين المقبلة، وهو ما يتجاوز بكثير 5.3 مليار دولار من إجمالي الديون غير المضمونة)، توفر بئراً عميقة من رأس المال الفائض. ويمكن نشر رأس المال هذا بقوة لعمليات إعادة الشراء، مما يعزز بالتأكيد أرباح السهم للمستثمرين حتى لو ظل نمو الإيرادات متواضعا.

شركة Navient (NAVI) - تحليل SWOT: التهديدات

استمرار الضغط السياسي وتغييرات السياسة فيما يتعلق بإعفاء قروض الطلاب أو تعديلها، مما يؤثر بشكل مباشر على قيمة المحفظة.

أنت تعمل في بيئة سياسية حيث يكون ديون قروض الأصول الأساسية للطلاب هدفًا ثابتًا لإصلاح السياسات. وهذا يخلق مخاطر هائلة وغير متوقعة على التدفقات النقدية طويلة الأجل لشركة Navient Corporation وتقييم المحفظة. لقد اشتدت الشهية السياسية للإعفاء من القروض الطلابية أو تعديلها، ولم تتلاشى.

على سبيل المثال، أدى برنامج تعديل حساب IDR بالفعل إلى إلغاء أكثر من ذلك 50 مليار دولار في ديون القروض الطلابية الفيدرالية لأكثر من مليون مقترض. في حين أن Navient لم تعد تقدم خدمات القروض الفيدرالية المباشرة، فإن محفظة برنامج قروض التعليم الأسري الفيدرالي القديم (FFELP) الخاص بها، والتي بلغت حوالي 30 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، تظل عرضة للتفسيرات الجديدة أو التحولات في السياسات التي تشجع على الدمج أو التعديل. يمكن لأي إجراء فيدرالي جديد أن يؤدي بسرعة إلى تآكل التدفقات النقدية غير المخصومة المتوقعة البالغة 11.8 مليار دولار والتي تتوقعها الشركة من محفظة قروضها بالكامل على مدار العشرين عامًا القادمة. وهذه مخاطرة تنظيمية لا يمكن لأي قدر من خفض النفقات أن يحلها بالتأكيد.

ولا يتمثل التهديد الأساسي في العفو الصريح فحسب، بل في تكلفة الامتثال وتأثير شروط السداد المعدلة على توقيت ومبالغ أصل الدين ومدفوعات الفائدة.

يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكاليف التمويل لإنشاء القروض الجديدة وأنشطة إعادة التمويل.

تعد البيئة الحالية ذات المعدل المرتفع، والتي يقودها ارتفاع عائدات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، بمثابة رياح معاكسة مباشرة لتكاليف التمويل الخاصة بك، وخاصة بالنسبة لقطاع الإقراض الاستهلاكي (Earnest). تقوم Navient بتمويل أصول القروض الخاصة الخاصة بها وتحافظ على محفظتها من خلال أسواق رأس المال، وذلك في المقام الأول عن طريق الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS) والديون غير المضمونة.

وفي الربع الثاني من عام 2025 وحده، أصدرت Navient 500 مليون دولار من الديون غير المضمونة و 536 مليون دولار من الأوراق المالية المدعومة بالأصول. إن الارتفاع المستمر في أسعار الفائدة القياسية، مثل سعر التمويل لليلة واحدة المضمونة (SOFR) الذي يحكم العديد من القروض الخاصة ذات الفائدة المتغيرة، يؤدي بشكل مباشر إلى زيادة تكلفة إصدار هذا الدين. بالنسبة للقروض الفيدرالية الجديدة التي تم صرفها بعد 1 يوليو 2025، فإن معدل الفائدة الثابت لقروض Direct PLUS مرتفع بالفعل عند 8.94%، والذي يحدد أرضية عالية لسوق الإقراض الطلابي بأكمله. يجبر هذا الضغط شركة Navient إما على رفع أسعار الفائدة على القروض الخاصة بها، مما يجعل منتجاتها أقل قدرة على المنافسة، أو قبول هامش صافي فائدة أقل (NIM) على الابتكارات الجديدة.

فيما يلي لمحة سريعة عن نشاط التمويل في الربع الثاني من عام 2025:

كما أن ارتفاع تكاليف التمويل يجعل إعادة التمويل أقل جاذبية للمقترضين، مما يؤدي إلى تباطؤ نمو محفظة القروض الخاصة عالية الجودة التي تحاول شركة نافينت بناءها.

المنافسة من المؤسسات المالية الأكبر حجمًا التي تركز على التكنولوجيا والتي تقدم تجارب رقمية أفضل للعملاء.

تواجه Navient منافسة شديدة من المؤسسات المالية المرنة التي تركز على التكنولوجيا، والمعروفة باسم fintechs، والتي تضع بسرعة معايير تجربة العملاء الرقمية. يعتمد هؤلاء المنافسون، بما في ذلك شركات مثل SoFi وUpstart في مجال الإقراض الخاص وإعادة التمويل، على مجموعات تكنولوجية حديثة ومنخفضة التكلفة.

لا يمكن إنكار تحول المستهلك: تقريبًا 90% من المستهلكين في الأسواق المتقدمة يستخدمون الآن خدمات التكنولوجيا المالية للخدمات المصرفية أو المدفوعات أو الاستثمارات. ويشكل هذا التفضيل للتفاعل الرقمي السلس ضغطًا على البنية التحتية القديمة لشركة Navient، على الرغم من جهودها لتبسيط العمليات. إن الضغط التنافسي واضح بالفعل في البيانات المالية لقطاع الإقراض الاستهلاكي، حيث انخفض صافي الدخل إلى 26 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، بانخفاض من 60 مليون دولار في الربع نفسه من عام 2024، حتى مع نمو عمليات إنشاء القروض إلى 500 مليون دولار. ويشير هذا إلى أن تكلفة الحصول على مقترضين جدد ذوي جودة عالية آخذة في الارتفاع، وأن هوامش الربح تتضاءل بسبب الأسعار التنافسية.

• تجذب شركات التكنولوجيا المالية 300 مليار دولار في الاستثمار العالمي بحلول نهاية عام 2025.
• إنها توفر تجارب رقمية فائقة الجودة، وهو ما يعد عامل تمييز رئيسي في سوق إعادة التمويل.
• تتنافس الأعمال الأساسية لشركة Navient الآن بشكل مباشر مع هذه الشركات الرقمية الأصلية.

مخاطر التقاضي المستمرة؛ على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي أي حكم سلبي واحد إلى غرامة تتجاوز 100 مليون دولار.

تحمل الشركة مخاطر تقاضي كبيرة ومستمرة يمكن أن تؤدي إلى غرامات مالية بملايين وحتى مليارات الدولارات. وهذه مخاطرة هيكلية متجذرة في تاريخها باعتبارها أحد كبار مقدمي خدمات القروض الطلابية.

ومن الأمثلة الملموسة على هذا التهديد الذي تجسد مؤخرًا: في سبتمبر 2024، وافقت نافينت على تسوية مقترحة مع مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) لحل دعوى قضائية طويلة الأمد. وبلغ إجمالي الغرامة المالية والتعويضات 120 مليون دولار، والتي شملت 100 مليون دولار في تعويض المقترضين المتضررين و أ 20 مليون دولار عقوبة مدنية. يؤكد هذا الإجراء الفردي إمكانية تجاوز الحكم التنظيمي عتبة 100 مليون دولار ويسلط الضوء على الضرر الذي يلحق بالسمعة والقيود التشغيلية التي تتبع ذلك. علاوة على ذلك، قامت الشركة سابقًا بتسوية دعوى قضائية مع 39 مدعيًا عامًا في الولاية مقابل مبلغ مذهل 1.85 مليار دولار في عام 2022.

ويعني هذا التاريخ أن أي حكم أو تسوية سلبية في المستقبل، لا سيما فيما يتعلق بمحافظ القروض المتبقية أو ممارسات الإقراض الخاصة، يمكن أن تتطلب مخصصًا كبيرًا لخسائر القروض، مما يؤثر بشكل مباشر على الأرباح الأساسية، والتي كانت بالفعل خسارة 83 مليون دولار (الأرباح الأساسية) في الربع الثالث من عام 2025. الخطر نظامي ولن يختفي.