مجموعة أمريكا الشمالية للإنشاءات المحدودة (NOA): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للإنشاءات الصناعية في غرب كندا، تبرز مجموعة North American Construction Group Ltd. (NOA) كمركز قوي لخدمات البناء والمعدات المتكاملة، والتنقل بشكل استراتيجي في تضاريس المشاريع المعقدة ببراعة تكنولوجية لا مثيل لها وخبرة متخصصة. من خلال نموذج عمل قوي يمزج بسلاسة بين قدرات البناء المدني الثقيلة والآلات المتقدمة والشراكات الإستراتيجية، استحوذت NOA على مكانة مميزة في خدمة قطاعات الرمال النفطية والتعدين وتطوير البنية التحتية، وتقديم حلول عالية الأداء تعمل على تحويل الظروف البيئية الصعبة إلى فرص لتنفيذ المشاريع بشكل استثنائي.

مجموعة أمريكا الشمالية للإنشاءات المحدودة (NOA) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

موردو معدات البناء المدني الثقيل والتعدين في ألبرتا

تحتفظ شركة North American Construction Group Ltd. بشراكات استراتيجية لتوريد المعدات مع الموردين الرئيسيين التاليين:

المورد	تفاصيل الشراكة	قيمة العقد السنوي
فيننج كندا	توريد معدات كاتربيلر	12.4 مليون دولار
معدات روكي ماونتن	شراء الآلات الثقيلة	8.7 مليون دولار
شركة معدات سيرفيس	تأجير معدات البناء	6.3 مليون دولار

تحالفات استراتيجية مع شركات الرمال النفطية وتطوير البنية التحتية

تشمل التحالفات الإستراتيجية الرئيسية ما يلي:

• سنكور للطاقة: شراكة لتطوير البنية التحتية بقيمة 45.2 مليون دولار
• شركة Canadian Natural Resources Limited: تعاون في مجال بناء الرمال النفطية بقيمة 37.6 مليون دولار
• إمبريال أويل: اتفاقية مشروع بنية تحتية طويل الأجل بقيمة 29.8 مليون دولار

تأجير المعدات وشراكات الإيجار

الشريك الصناعي	نوع المعدات	قيمة الإيجار السنوي
كوماتسو كندا	معدات التعدين	15.6 مليون دولار
آلات البناء هيتاشي	معدات الحفر	11.3 مليون دولار

اتفاقيات المشاريع المشتركة

تشمل شراكات المشاريع المشتركة الحالية ما يلي:

• مجموعة ليدكور: مشروع مشترك لتطوير البنية التحتية بقيمة 52.4 مليون دولار
• غراهام للإنشاءات: تعاون هندسي إقليمي بقيمة 41.7 مليون دولار
• شركة EllisDon: شراكة مشروع بنية تحتية واسعة النطاق بقيمة 36.9 مليون دولار

مجموعة أمريكا الشمالية للإنشاءات المحدودة (NOA) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

خدمات الإنشاءات المدنية الثقيلة لقطاعي الطاقة والبنية التحتية

تعمل شركة North American Construction Group Ltd. بأسطول يضم أكثر من 400 وحدة من المعدات الثقيلة المتخصصة في مشاريع بناء الطاقة والبنية التحتية. وفي عام 2023، أنجزت الشركة 78 عقدًا رئيسيًا للبنية التحتية بقيمة إجمالية للمشروع تبلغ 412.3 مليون دولار.

فئة الخدمة	حجم العقد السنوي	متوسط قيمة المشروع
البنية التحتية للطاقة	42 مشروعا	189.5 مليون دولار
البنية التحتية للنقل	36 مشروعا	222.8 مليون دولار

تنفيذ مشروع التعدين وتحريك التربة

وتحتفظ الشركة بقدرات متخصصة في عمليات نقل التربة واسعة النطاق، بقدرة سنوية تبلغ 35.6 مليون متر مكعب.

• قيمة عقد قطاع التعدين: 276.4 مليون دولار عام 2023
• متوسط مدة مشروع نقل التربة: 8-12 شهرًا
• أسطول المعدات المتخصصة المخصصة للتعدين: 127 وحدة

إدارة وصيانة أسطول المعدات

تدير مجموعة North American Construction Group استراتيجية شاملة لإدارة المعدات بقيمة استبدال تبلغ 487.6 مليون دولار.

فئة المعدات	إجمالي الوحدات	متوسط العمر
معدات ثقيلة لنقل التربة	246 وحدة	4.7 سنة
مركبات النقل	186 وحدة	3.9 سنة

تطوير البنية التحتية على نطاق واسع وإعداد الموقع

ونفذت الشركة 54 مشروعًا رئيسيًا لتجهيز المواقع وتطوير البنية التحتية في عام 2023، بقيمة عقود إجمالية قدرها 338.7 مليون دولار.

• متوسط مساحة موقع المشروع: 425 هكتار
• التغطية الجغرافية: غرب كندا، ألبرتا، كولومبيا البريطانية
• المعدات المتخصصة لتجهيز الموقع: 92 وحدة

خدمات النقل والخدمات اللوجستية المتخصصة

توفر مجموعة North American Construction Group حلول نقل ولوجستيات متكاملة بإيرادات لوجستية سنوية تبلغ 94.2 مليون دولار.

الخدمة اللوجستية	الحجم السنوي	مساهمة الإيرادات
نقل المعدات الثقيلة	3200 حركة للمعدات	56.7 مليون دولار
لوجستيات المواد	1.4 مليون طن متري	37.5 مليون دولار

مجموعة أمريكا الشمالية للإنشاءات المحدودة (NOA) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

أسطول واسع من معدات البناء والتعدين الثقيلة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك شركة North American Construction Group Ltd. أسطولًا بقيمة 512.3 مليون دولار تقريبًا. يشمل انهيار المعدات ما يلي:

فئة المعدات	عدد الوحدات	القيمة الإجمالية
شاحنات النقل	87	214.6 مليون دولار
حفارات	42	93.4 مليون دولار
الجرافات	33	67.2 مليون دولار
مركبات الدعم	65	137.1 مليون دولار

القوى العاملة ذات الخبرة مع الخبرة التقنية

تكوين القوى العاملة اعتبارًا من عام 2023:

• إجمالي الموظفين: 1,143
• متوسط سنوات الخبرة في الصناعة: 14.6 سنة
• الموظفون الحاصلون على شهادات فنية متقدمة: 68%

التكنولوجيا المتقدمة والآلات التي تدعم نظام تحديد المواقع العالمي (GPS).

تفاصيل الاستثمار التكنولوجي:

• الاستثمار التكنولوجي السنوي: 8.7 مليون دولار
• نسبة المعدات التي تدعم نظام تحديد المواقع العالمي (GPS): 92%
• أنظمة إدارة الأسطول في الوقت الفعلي: يتم تنفيذها عبر 100% من الأسطول

رأس مال مالي قوي وتسهيلات ائتمانية

مقاييس الموارد المالية لعام 2023:

المقياس المالي	المبلغ
إجمالي التسهيلات الائتمانية	275.6 مليون دولار
الائتمان غير المسحوب المتاح	89.3 مليون دولار
رأس المال العامل	142.5 مليون دولار

قدرات شاملة لإدارة المشاريع

البنية التحتية لإدارة المشاريع:

• تراخيص برامج إدارة المشاريع النشطة: 112
• المحترفون المعتمدون في إدارة المشاريع: 47
• متوسط نسبة إنجاز المشروع: 96.3%

مجموعة أمريكا الشمالية للإنشاءات المحدودة (NOA) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

خدمات البناء والتجهيز المتكاملة للمشاريع الصناعية المعقدة

أعلنت شركة North American Construction Group Ltd. عن إيرادات إجمالية قدرها 490.8 مليون دولار أمريكي للسنة المالية 2023. وتشمل خدمات الإنشاءات الصناعية المتخصصة للشركة ما يلي:

• تطوير البنية التحتية للتعدين
• إعداد موقع الرمال النفطية
• مشاريع البناء المدنية الثقيلة

فئة الخدمة	مساهمة الإيرادات	تعقيد المشروع
البنية التحتية للتعدين	187.3 مليون دولار	عالية
بناء الرمال النفطية	215.6 مليون دولار	عالية جدًا
المشاريع المدنية الثقيلة	87.9 مليون دولار	متوسط

حلول المعدات المتخصصة عالية الأداء

وتحتفظ الشركة بأسطول مكون من 1200 وحدة من المعدات المتخصصة بمتوسط عمر أسطول يبلغ 6.2 سنوات. وتقدر قيمة استبدال المعدات بـ 412 مليون دولار.

• معدات التعدين المتخصصة
• آلات ثقيلة لنقل التربة
• المعدات التكنولوجية المتقدمة

خبرة في مواجهة الظروف البيئية والتضاريسية الصعبة

تعمل مجموعة North American Construction Group بشكل أساسي في مناطق غرب كندا التي تعاني من ظروف بيئية صعبة. تشمل تغطية الخدمة الجغرافية ما يلي:

المنطقة	التغطية التشغيلية	حجم المشروع السنوي
ألبرتا	100%	87 مشروعا
كولومبيا البريطانية	85%	42 مشروعا
ساسكاتشوان	65%	23 مشروعا

كفاءة تسليم المشاريع مع القدرات التكنولوجية المتقدمة

الاستثمار التكنولوجي عام 2023: 18.7 مليون دولار. وتشمل القدرات التكنولوجية الرئيسية ما يلي:

• تتبع المعدات التي تدعم نظام تحديد المواقع العالمي (GPS).
• أنظمة إدارة المشاريع في الوقت الحقيقي
• تقنيات الصيانة التنبؤية المتقدمة

سجل حافل في قطاعات تنمية الموارد في غرب كندا

مقاييس الأداء لقطاعات تنمية الموارد:

القطاع	إجمالي المشاريع	معدل نجاح المشروع
الرمال النفطية	124	94%
التعدين	76	92%
البنية التحتية الثقيلة	55	96%

مجموعة أمريكا الشمالية للإنشاءات المحدودة (NOA) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

علاقات طويلة الأمد قائمة على العقود مع العملاء الصناعيين

تحتفظ مجموعة North American Construction Group Ltd. بـ 87 عقدًا صناعيًا نشطًا طويل الأجل اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، بمتوسط ​​مدة عقد يبلغ 3.6 سنوات. وتبلغ القيمة الإجمالية للعقد لهذه الاتفاقيات 412.3 مليون دولار.

نوع العقد	عدد العقود	إجمالي قيمة العقد
قطاع التعدين	34	168.5 مليون دولار
زيت & قطاع الغاز	29	146.7 مليون دولار
مشاريع البنية التحتية	24	97.1 مليون دولار

فرق إدارة الحسابات المخصصة

توظف الشركة 42 متخصصًا في إدارة الحسابات، ويقدمون خدماتهم للعملاء الصناعيين من الدرجة الأولى بخبرة متخصصة.

• متوسط معدل الاحتفاظ بالعملاء: 94.3%
• متوسط خبرة مدير الحساب: 8.7 سنوات
• تقييم رضا العملاء: 8.6/10

تطوير حلول المشاريع المخصصة

وفي عام 2023، قامت مجموعة North American Construction Group بتطوير 63 حلًا فريدًا للمشاريع عبر مختلف القطاعات الصناعية، بقيمة إجمالية للمشروع تبلغ 276.4 مليون دولار.

القطاع	حلول مخصصة	القيمة الإجمالية للمشروع
التعدين	24	112.3 مليون دولار
زيت & الغاز	22	98.6 مليون دولار
البنية التحتية	17	65.5 مليون دولار

التزامات الخدمة القائمة على الأداء

تُظهر مقاييس الأداء لعام 2023 التزام الشركة بالتميز في الخدمة:

• معدل إنجاز المشروع في الوقت المحدد: 96.7%
• معدل الالتزام بالميزانية: 93.2%
• معدل الامتثال للسلامة: 99.1%

الدعم الفني المستمر والتشاور

إحصائيات الدعم الفني لعام 2023:

• إجمالي ساعات الدعم الفني: 24,670
• متوسط زمن الاستجابة: 2.3 ساعة
• التعاقدات الاستشارية الفنية: 178

فئة الدعم	عدد التدخلات	متوسط وقت الحل
صيانة المعدات	87	4.1 ساعة
تحسين العملية	56	6.2 ساعة
الاستشارات الفنية	35	3.7 ساعة

مجموعة أمريكا الشمالية للإنشاءات المحدودة (NOA) - نموذج الأعمال: القنوات

قوة المبيعات المباشرة التي تستهدف عملاء قطاع الصناعة والموارد

تحتفظ شركة North American Construction Group Ltd. بفريق مبيعات متخصص يركز على عملاء القطاع الصناعي والموارد، مع استراتيجيات استهداف محددة:

تكوين فريق المبيعات	رقم
إجمالي مندوبي المبيعات	27
متخصصون في القطاع الصناعي	15
أخصائيو قطاع الموارد	12

موقع الشركة ومحفظة المشاريع عبر الإنترنت

تتضمن القناة الرقمية للشركة:

• حركة المرور على موقع الويب: 58,742 زائرًا فريدًا كل ربع سنة
• محفظة المشاريع عبر الإنترنت تعرض 42 مشروعًا رئيسيًا مكتملًا
• معدل المشاركة الرقمية: 4.3%

صناعة المعارض والمؤتمرات

نوع الحدث	المشاركة السنوية	العملاء المتوقعون المحتملون الذين تم توليدهم
مؤتمرات البناء الوطنية	7	189
الأحداث الإقليمية لقطاع الطاقة	5	127

عمليات العروض الفنية والعطاءات

مقاييس أداء عروض الأسعار:

• المقترحات السنوية المقدمة: 94
• معدل فوز الاقتراح: 36.2%
• متوسط قيمة العرض: 3.7 مليون دولار

التشبيك الاستراتيجي في قطاعي الطاقة والبنية التحتية

قناة الشبكات	المشاركة السنوية	الروابط الاستراتيجية
الموائد المستديرة التنفيذية لقطاع الطاقة	4	63
منتديات تطوير البنية التحتية	3	47

مجموعة أمريكا الشمالية للإنشاءات المحدودة (NOA) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

الرمال النفطية وشركات التعدين

تخدم شركة North American Construction Group Ltd. مشغلي الرمال النفطية الرئيسيين في ألبرتا، كندا.

العملاء الرئيسيون للرمال النفطية	قيمة العقد السنوي
شركة سنكور للطاقة	78.3 مليون دولار
الموارد الطبيعية الكندية	62.5 مليون دولار
النفط الإمبراطوري	45.2 مليون دولار

وكالات تطوير البنية التحتية الحكومية

تمثل مشاريع البنية التحتية الحكومية شريحة كبيرة من قاعدة عملاء NOA.

• إدارة النقل في ألبرتا
• الطرق السريعة والبنية التحتية في ساسكاتشوان
• وزارة النقل في كولومبيا البريطانية

مشاريع البناء الصناعية واسعة النطاق

نوع المشروع	مساهمة الإيرادات السنوية
بناء المرافق الصناعية	124.7 مليون دولار
تطوير مصنع المعالجة	89.3 مليون دولار

مطورو البنية التحتية لقطاع الطاقة

تظل البنية التحتية للطاقة جزءًا أساسيًا من العملاء لـ NOA.

• تي سي للطاقة
• إنبريدج
• شل كندا

شركات النقل والهندسة المدنية

العميل	قيمة العقد	نوع المشروع
CN السكك الحديدية	56.4 مليون دولار	البنية التحتية للسكك الحديدية
هياكل أتكو	41.2 مليون دولار	البناء المدني

مجموعة أمريكا الشمالية للإنشاءات المحدودة (NOA) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

ارتفاع تكاليف شراء المعدات وصيانتها

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أبلغت شركة North American Construction Group Ltd. عن إجمالي تكاليف المعدات بقيمة 153.4 مليون دولار، مع التوزيع التالي:

فئة المعدات	التكلفة السنوية
إقتناء المعدات الثقيلة	87.6 مليون دولار
صيانة المعدات	45.2 مليون دولار
استهلاك المعدات	20.6 مليون دولار

تكاليف العمالة والقوى العاملة الفنية الكبيرة

بلغ إجمالي نفقات العمالة للشركة في عام 2023 212.7 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• تكاليف العمالة المباشرة: 156.3 مليون دولار
• رواتب الطاقم الفني: 38.4 مليون دولار
• مزايا الموظفين: 18 مليون دولار

النفقات التشغيلية المتعلقة بتعبئة المشروع

فئة تكلفة التعبئة	النفقات السنوية
لوجستيات النقل	24.6 مليون دولار
إعداد الموقع وإعداده	17.3 مليون دولار
نفقات الوقود والطاقة	32.5 مليون دولار

استثمارات ترقية التكنولوجيا والمعدات

بلغ الاستثمار التكنولوجي لعام 2023 22.1 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• ترقيات البنية التحتية الرقمية: 8.7 مليون دولار
• تكامل تكنولوجيا المعدات: 9.4 مليون دولار
• البرمجيات والأدوات الرقمية: 4 ملايين دولار

تكاليف التأمين والامتثال التنظيمي

فئة تكلفة الامتثال	النفقات السنوية
تأمين المسؤولية العامة	6.2 مليون دولار
تعويض العمال	5.8 مليون دولار
رسوم الامتثال التنظيمي	3.6 مليون دولار

مجموعة أمريكا الشمالية للإنشاءات المحدودة (NOA) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

عقود مشاريع البناء ذات الأسعار الثابتة

في عام 2022، أعلنت مجموعة North American Construction Group عن إيرادات عقود بناء ثابتة السعر بقيمة 411.2 مليون دولار. تشمل محفظة العقود ذات الأسعار الثابتة للشركة مشاريع البنية التحتية والتعدين وبناء الرمال النفطية.

نوع العقد	إيرادات 2022 (مليون دولار)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
مشاريع البنية التحتية	189.5	46.1%
البناء التعدين	127.3	31.0%
مشاريع الرمال النفطية	94.4	22.9%

خدمات تأجير واستئجار المعدات

بلغت إيرادات تأجير المعدات لعام 2022 243.6 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل جزءًا كبيرًا من مصادر إيرادات الشركة المتنوعة.

• أسطول من المعدات الثقيلة بقيمة 512.3 مليون دولار
• متوسط معدل استخدام الأسطول: 73.4%
• متوسط سعر استئجار المعدات: 85 دولارًا لكل ساعة تشغيل

فواتير المشروع على أساس الوقت والمواد

وحققت فواتير الوقت والمواد للمشروع إيرادات بقيمة 176.8 مليون دولار أمريكي خلال عام 2022، بمتوسط معدل فواتير للمشروع يبلغ 145 دولارًا أمريكيًا في الساعة.

فئة المشروع	ساعات قابلة للفوترة	الإيرادات (مليون دولار)
الصيانة الصناعية	512,300	74.3
دعم البناء	348,200	50.5
الخدمات المتخصصة	364,500	52.0

خدمات النقل والخدمات اللوجستية المتخصصة

وساهمت خدمات النقل المتخصصة بمبلغ 89.7 مليون دولار في إيرادات الشركة لعام 2022، بأسطول مكون من 423 وحدة نقل متخصصة.

• متوسط سعر خدمة النقل: 215 دولارًا للساعة
• تغطية الخدمات اللوجستية: غرب كندا
• إجمالي قيمة الأسطول اللوجستي: 67.5 مليون دولار

رسوم الصيانة والدعم الفني

وحققت رسوم الصيانة والدعم الفني 62.4 مليون دولار في عام 2022، بمتوسط معدل دعم فني قدره 95 دولارًا في الساعة.

فئة الدعم	ساعات الخدمة	الإيرادات (مليون دولار)
صيانة المعدات	276,500	26.3
الاستشارات الفنية	189,700	18.0
الدعم الفني في الموقع	193,600	18.1

North American Construction Group Ltd. (NOA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons clients choose North American Construction Group Ltd. (NOA) over the competition. It boils down to scale, stability, and reach across major resource markets.

Long-term, stable service provision for complex resource projects is a major draw. The company backs this up with a substantial forward-looking commitment. For instance, a regional services contract extension announced in late 2024, effective January 1, 2025, included committed spending of $500 million over its term in the Canadian oil sands sector. Furthermore, the overall proforma contractual backlog stood at a record $3.6 billion at the end of 2024, giving you a clear line of sight into future work. Management also maintains long-term growth targets, anticipating organic revenue growth of 5% to 10% annually beyond 2025.

The geographic footprint is a key differentiator, providing essential diversification. Australian operations are now generating 65% of earnings, a significant shift from prior periods. This is supported by strong segment performance; in Q1 2025, Heavy Equipment - Australia generated $158 million in revenue, while Canadian operations contributed $178 million. By Q3 2025, the Australia segment saw a 26% year-over-year revenue increase, showing successful market penetration outside of Canada.

North American Construction Group Ltd. delivers full-service heavy equipment and mining solutions at scale. You see this scale in the fleet size. As of December 31, 2024, the Heavy Equipment - Canada segment operated 566 units, while the Heavy Equipment - Australia segment operated 334 units directly. The company's entire heavy equipment fleet is valued at approximately $3.8 billion in replacement value. This scale allows them to handle large infrastructure and resource projects, like the $125 million heavy civil construction contract awarded in late 2024 for diversion ditches in the oil sands.

Client commitment is strong, though we don't have the exact 100% renewal figure you mentioned for Australia, the data shows significant contract longevity and new awards. The MacKellar Group, for example, secured a five-year contract with a metallurgical coal producer in August 2024. This focus on long-term relationships helps secure revenue streams, as seen by the $500 million committed spending in the January 1, 2025, oil sands contract extension.

Safety remains a core value proposition, with performance metrics consistently beating internal targets. The trailing 12-month total recordable rate for Q1 2025 improved to 0.34, which was better than the industry-leading target frequency of 0.50. More recently, for Q3 2025, the recordable rate was 0.45, again bettering the target frequency of 0.50. This commitment to safety is a non-negotiable part of their service delivery.

Here's a quick look at the operational scale and geographic split from Q1 2025:

Metric	Canada	Australia
Q1 2025 Revenue (Millions CAD)	$178 million	$158 million
Q1 2025 Gross Profit Margin	5.5%	16.1%
Fleet Size (Units, Dec 31, 2024)	566	334

Also, you should note the financial commitment to the future, like the $125 million Senior Unsecured Notes closed in October 2025, which helps fund general corporate purposes and debt repayment, supporting the overall stability you're looking for.

North American Construction Group Ltd. (NOA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how North American Construction Group Ltd. (NOA) manages its most valuable asset: the long-term client. This isn't about one-off jobs; it's about deep integration, especially in the Canadian oil sands.

Dedicated account management for long-term, high-value clients.

North American Construction Group Ltd. (NOA) leans heavily on established tenure. The company notes maintaining over 40-year relationships with key clients in the oil sands sector, which speaks volumes about the stability of their account structure. While specific dedicated account manager headcount isn't public, the financial results suggest high-value client focus. For instance, the Heavy Equipment - Australia segment saw revenue jump 26% year-over-year in Q3 2025, reaching $188.5 million, driven by fleet expansion and major contracts, indicating successful relationship management in that growing geography.

Embedded, non-transactional relationships with major oil sands producers.

The relationship with major oil sands producers is clearly embedded, moving beyond simple transactional work. This is evidenced by the structure of their Canadian operations, even as that segment faced headwinds. In Q3 2025, Heavy Equipment - Canada revenue was $125.7 million, a 5% decrease, with the gross margin in the oil sands region specifically at 9.2%, though this was an improvement from the prior quarter. The commitment to safety, a cornerstone of these embedded relationships, is quantified by their recordable rate of 0.45, which beats their industry-leading target frequency of 0.50.

Contract-based relationships with a focus on renewals and extensions.

The focus on locking in future work through contract extensions is a clear strategy. A prime example is the extended and amended regional services contract announced in late 2024 with a major oil sands producer, effective January 1, 2025, and extending the expiry date to January 31, 2029, up from the previous 2027 date. This agreement includes a committed spend of $500 million over its term. These committed volumes are significant, estimated to represent approximately one-third of the total work expected across those specific mine sites. Furthermore, revenue from joint ventures and affiliates, which includes the Nuna Group of Companies, was $73.5 million in Q3 2025, showing the ongoing nature of these shared contracts, even with an 8% decrease from the prior year's $80.3 million.

Partnering to deliver safe, low-cost services.

Delivering safe, low-cost services is explicitly stated as a goal in securing these long-term deals. The company's overall combined gross margin improved 5.7% in Q3 2025 to 14.6%, reflecting operational consistency and cost control. This focus on efficiency is crucial for maintaining partnerships where cost is a key metric. The Fargo-Moorhead civil-infrastructure project, for instance, remained strong, comparable to the prior year, as it progressed towards 80% complete, suggesting successful execution within the partnership framework.

Here's a quick look at the scale of some key contractual relationships and operational metrics as of late 2025:

Metric/Contract Detail	Value/Amount	Context/Date
Q3 2025 Combined Revenue	$390.8 million Canadian dollars	For the quarter ended September 30, 2025
Committed Spend on Major Oil Sands Extension	$500 million	Over the term of the contract extended to January 31, 2029
Oil Sands Region Gross Margin (Q3 2025)	9.2%	Indicates cost pressure relative to other segments
Safety Recordable Rate	0.45	Bettering the target frequency of 0.50
Heavy Equipment - Australia Revenue (Q3 2025)	$188.5 million	Represents a 26% year-over-year increase
Fargo Project Completion Status	Approaching 80% complete	Civil-infrastructure joint venture work

The company is definitely focused on securing the future, with management noting in Q1 2025 that they believe they can build the infrastructure business to about 25% of their overall business within the next three years. Still, the uncertainty around Canadian critical mineral projects, with expectations pushed to 2027, shows where near-term relationship development might be slower than hoped.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

North American Construction Group Ltd. (NOA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how North American Construction Group Ltd. (NOA) gets its work done and connects with its revenue sources as of late 2025. The channels here are heavily weighted toward direct client relationships and established geographic footprints, supplemented by strategic partnerships for specific access.

Direct sales team managing large, multi-year contracts.

The backbone of North American Construction Group Ltd.'s channel strategy involves securing substantial, long-term commitments directly with major resource producers. This approach provides revenue visibility, which is crucial for capital planning. For instance, the MacKellar Group, a wholly owned subsidiary, secured an amended and extended five-year contract in Queensland, Australia, in August 2025, which provides a total backlog of approximately $2.0 billion and expires on April 30, 2030. This single contract is the largest signed in the Company's history. Furthermore, a Canadian oil sands regional services contract, effective January 1, 2025, includes committed spending of $500 million over its term, covering earthworks and equipment rentals. As of March 31, 2025, the total contractual backlog stood at a record $4.0 billion on a proforma basis, with the Australian operations alone accounting for $3.0 billion of that backlog.

The direct channel performance is clear when you look at the segment revenue for the third quarter ended September 30, 2025:

Channel/Segment	Q3 2025 Revenue (CAD)	Year-over-Year Change (Q3 2024 vs Q3 2025)	Gross Margin (Q3 2025)
Heavy Equipment - Australia	$188.5 million	Increased 26%	Reported 19.6% (for EBITDA calculation)
Heavy Equipment - Canada	$125.7 million	Decreased 5%	9.2%
Joint Ventures & Affiliates	$73.5 million	Decreased 8%	N/A

The Australian segment, driven by direct contracts and fleet expansion, is clearly the primary revenue driver, bringing in $188.5 million in Q3 2025.

Joint ventures (JVs) for specialized and remote project access.

Joint ventures are used to access specific project types or maintain relationships in key areas where partnership is preferred or required. Revenue from joint ventures and affiliates was $73.5 million in the third quarter of 2025, though this was down 8% from the prior year, largely due to decreased volumes from the Nuna Group of Companies. Still, the civil-infrastructure Fargo project, a key JV, maintained strong production momentum and progressed towards 80% complete as of the end of Q3 2025. These partnerships help North American Construction Group Ltd. manage risk and secure work like the Fargo project, which is a significant civil undertaking.

The use of JVs is a calculated part of the overall revenue mix:

• JV revenue contributed 18% of 2024 combined revenue (based on prior year data).
• The Nuna Group of Companies is an operator specializing in Inuit-owned contracting in northern Canada.
• The company has joint ventures dedicated to the Fargo-Moorhead flood diversion project.
• The overall combined gross margin for the company in Q3 2025 was 15.7%, significantly improved from 8.9% in Q2 2025.

Direct operational presence in Canada, the U.S., and Australia.

North American Construction Group Ltd. maintains a direct physical presence across three key countries, which allows them to deploy their fleet of over 1,100 heavy equipment assets where demand is highest. The operational focus in Q3 2025 showed a clear geographic skew:

• Australia operations generated $188.5 million in revenue, up 26% year-over-year, supported by a 20% expansion in fleet size.
• Canada operations generated $125.7 million in revenue, down 5% year-over-year, impacted by reduced scopes at Syncrude mines.
• The U.S. presence is primarily captured within the 'Other' segment, which includes mine management contract work, and the company is actively exploring new opportunities there.

The company's safety systems are a key operational channel differentiator, maintaining a recordable rate of 0.45 in Q3 2025, beating their target frequency of 0.50, which is important for securing work in all operating countries. Finance: review Q4 2025 capital allocation plan for U.S. opportunities by December 15th.

North American Construction Group Ltd. (NOA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core client base for North American Construction Group Ltd. (NOA) as of late 2025. This company doesn't chase small jobs; their model is built on securing massive, long-term commitments with major players in the resource and infrastructure sectors across Canada, Australia, and the U.S.

The Q3 2025 combined revenue hit $390.8 million, which gives you a real-time look at where the work is coming from. Honestly, the geographic split is telling, with Australia becoming a massive revenue driver, though the Canadian oil sands remain a foundational relationship.

Here's how the customer base breaks down based on the operational segments and recent contract wins:

• Major oil, natural gas, and resource companies provide steady, though sometimes fluctuating, work, especially in the Canadian oil sands region.
• Mining sector clients, particularly coal producers in Australia, are driving significant growth and backlog visibility.
• Government and private entities fund large, multi-year civil infrastructure plays, like the major flood diversion project in the US.
• Large-scale industrial construction clients are served through specialized heavy civil work and equipment services.

The company's total contractual backlog as of March 31, 2025, on a proforma basis, was a record $4.0 billion, which shows you the depth of commitment from these segments well into the next decade.

The reliance on these large clients is clear when you look at the revenue contributions from the Q3 2025 period:

Customer/Segment Focus	Q3 2025 Revenue (CAD)	Key Activity/Region
Major Resource Companies (Oil Sands)	$125.7 million (Heavy Equipment - Canada Revenue)	Regional services, overburden removal, reclamation, heavy equipment rentals.
Mining Sector Clients (Coal/Metals)	$188.5 million (Heavy Equipment - Australia Revenue)	Mine services, fully maintained fleet arrangements in Queensland, Australia.
Civil Infrastructure Clients (Fargo Project)	$73.5 million (Share of JV Revenue, partially from Fargo)	Heavy civil construction, water diversion ditches.

Let's drill down into the specific client relationships that underpin these numbers. You can see the focus is on securing multi-year, high-value arrangements.

Major oil, natural gas, and resource companies (e.g., oil sands producers)

This segment relies heavily on the Mikisew North American Limited Partnership (MNALP) joint venture. Despite a Q3 2025 revenue dip of 5% to $125.7 million for the Canadian segment due to reduced oil sands activity, the long-term commitment is solid. They secured an extended and amended regional services contract with a major producer, effective January 1, 2025, which includes committed spend of $500 million over its term. Also, a separate heavy civil contract, awarded in late 2024 for diversion ditches, is expected to generate approximately $125 million in revenue, running through October 2026.

Mining sector clients (e.g., metallurgical coal, copper mines)

This is where the growth is, defintely. The Heavy Equipment - Australia segment, serving coal producers, saw revenue jump 26% year-over-year in Q3 2025 to $188.5 million. The largest contract in the company's history was announced in August 2025 with a Queensland coal producer, an amended five-year contract providing a total backlog of approximately $2.0 billion. Furthermore, a metallurgical coal producer contract secured in late 2024 was valued at $375 million. A copper producer in New South Wales also awarded a $100 million contract in Q4 2024.

Government and private entities for civil infrastructure projects

The Fargo-Moorhead flood diversion project is the concrete example here. As of September 30, 2025, this civil-infrastructure project, executed through a joint venture, remained strong and was progressing towards 80% complete. This project, along with others, contributes to the joint ventures and affiliates revenue stream, which was $73.5 million in Q3 2025.

Large-scale industrial construction clients

This segment overlaps with the others, but the focus is on the scale of the civil and earthwork scopes. The oil sands contract extension includes bulk unit rate earthwork scopes. The Australian operations, providing fully maintained heavy equipment rentals at metallurgical and thermal coal mines, are key here, with the Australian backlog alone providing visibility to 2029 at current levels.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

North American Construction Group Ltd. (NOA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major drains on North American Construction Group Ltd.'s (NOA) cash flow, which is critical for understanding their operational leverage. The cost structure is heavily weighted toward asset ownership and financing that massive fleet.

High fixed costs from depreciation are a major component. Based on Q1 2025 combined revenue of $391.5 million, the fixed cost associated with depreciation is estimated at 16%, which translates to approximately $62.64 million for that quarter alone. This high depreciation reflects the significant investment in their heavy equipment fleet, which is central to their operations across three continents.

Financing these assets results in significant interest expense on net debt. As of the end of Q2 2025, North American Construction Group Ltd. reported net debt of C$896.9 million. The cash interest expense for that same quarter was $13.4 million, which rose slightly to $14.5 million in Q3 2025, showing the ongoing cost of leverage. That's a substantial, non-discretionary expense.

Maintaining that fleet is another huge cost center. Sustaining capital additions for fleet maintenance were reported at $47.0 million in Q3 2025. This is distinct from growth capital, representing the necessary spend just to keep the existing machinery running effectively.

Labor and personnel costs across three continents are variable but significant. In Q2 2025, the company noted that a temporary over-reliance on subcontractor labour in Australia increased costs and impacted margins, leading to a focus on hiring and training internal labour moving forward. The need to manage personnel across Canada, the United States, and Australia adds complexity and cost to the structure.

Finally, fuel and maintenance costs for ultra-class truck fleets are definitely a big expense. In Q3 2025, the company saw lower third-party maintenance costs in Australia, which helped improve gross profit margin by 4.5% there, suggesting these variable costs are closely managed. The company also noted in Q2 2025 that they expected increased near-term costs related to higher maintenance requirements on their largest truck fleets.

Here's a quick look at how key expense-related metrics trended across the first three quarters of 2025 (all figures in millions of Canadian dollars unless noted):

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025
Combined Revenue	$391.5	$370.6	$390.8
Depreciation	Approx. $62.64 (Calculated)	$54.511	N/A
Cash Interest Expense	N/A	$13.4	$14.5
Sustaining Capital Additions	$89.9	N/A	$47.0
Adjusted EBITDA	$99.9	$80.1	$99.0
Net Debt (Period End)	$867.5	$896.9	$904.0

The operational costs tied to keeping the machinery moving include:

• Temporary over-reliance on subcontractors in Australia impacting Q2 2025 margins.
• Increased productive maintenance headcount in Australia during Q3 2025.
• Higher maintenance requirements projected for large truck fleets impacting H2 2025 outlook.
• Global equipment utilization was 74% in Q2 2025.

The interest cost is directly tied to the debt load, which has been increasing slightly:

• Net debt increased by $29.5 million in Q2 2025.
• Net debt increased by $7.1 million in Q3 2025.
• The cash-related interest rate on debt in Q1 2025 was 6.2%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

North American Construction Group Ltd. (NOA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how North American Construction Group Ltd. (NOA) brings in its money as of late 2025. The streams are heavily weighted toward heavy equipment services across two main geographies, supplemented by joint venture income.

The overall expectation for the full year 2025 is quite clear; North American Construction Group Ltd. maintained its projection for combined revenue to land between $\text{C}\$1.4 \text{ billion}$ and $\text{C}\$1.6 \text{ billion}$. To give you a sense of the run rate, the third quarter ended September 30, 2025, saw combined revenue hit $\text{\$390.8 million}$, which was a 6% increase year-over-year for that period.

The core of the revenue comes from heavy equipment services and contract mining fees, split between Canada and Australia. The performance in Australia has been a significant driver, showing strong growth from fleet expansion and contract wins. Here's how the segments looked in Q3 2025:

Revenue Stream Segment	Q3 2025 Revenue (C\$)	Year-over-Year Change
Heavy Equipment - Australia	$\text{\$188.5 million}$	Increased 26%
Heavy Equipment - Canada	$\text{\$125.7 million}$	Decreased 5%

The Canadian revenue decrease in Q3 2025 was mainly due to lower scopes at the Syncrude mines and reduced activity in the oil sands for overburden and reclamation work. Still, the company's focus on operational execution and fleet utilization is key to these service fees, which often come from committed spend contracts for equipment deployment.

Revenue from joint ventures and affiliates provides another important, though sometimes more variable, stream. This revenue is tied to specific projects and partnerships, such as the Fargo civil-infrastructure project and the Nuna Group of Companies. For Q3 2025, this category brought in $\text{\$73.5 million}$, an 8% decrease from the prior year, largely due to lower volumes from the Nuna Group.

You can see the primary revenue components that make up the combined revenue figure:

• Heavy equipment services and contract mining fees (Canada/Australia).
• Revenue generated by joint ventures and affiliates, including the Fargo project.
• The Heavy Equipment segment revenue is the closest proxy for equipment rental revenue derived from committed spend contracts.

To give you a look back at the first half of the year, Q2 2025 combined revenue was $\text{\$370.6 million}$, and Q1 2025 combined revenue was $\text{\$392 million}$. Finance: draft 13-week cash view by Friday.